客服微信号 investMax 客服微信2号 MaxFund 客服Telegram号 meiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
投行摩根斯坦利报告出炉
大摩投资建议增持：
FB 目标价：200美元
AMZN 目标价：1250美元
AAPL 目标价：200美元
NFLX 目标价：235美元
GOOGL 目标价：1150美元
从整体上来说，共同及对冲基金对于科技板块依然持看多的观点，但是数据显示基金的配置比重在降低。但即便如此，科技板块依然是相关基金持仓比重最大的板块。
2、 在风格方面，基金的持仓风格也开始由增长转向价值类。大型基金减持了包括互联网、软件和半导体等增长类细分主题，同时增持了电信、IT服务以及通信设备等价值类板块股票。但是在具体细分板块上，互联网及软件板块依然是大型基金最为青睐的板块。硬件、电信以及媒体依然是细分板块中相对低配的部分。
3、 虽然在过去的数周对冲基金的相关表现经历了一定程度上的动荡，但从年度的角度上其相关收益依然非常惊人。
4、 对于对冲基金来说，其同时也可以通过做空相关股票来获得收益。从概念的角度，其做空排名前5位的个股排名为：T、INTC、PCLN、NVDA、IBM；从市值百分百比角度，做空排名前5位的个股为：OCLR、CARS、ACIA、SYNA、AAPL。
5、 对于FAAMG来说，虽然其依然占据对冲基金前10的持仓仓位，但是其同时也处于共同基金减持最为剧烈的投资组合名单之中
上市仅两个月，美国版“电视盒子“Roku的股价就经历了数轮飙升。
本周一华尔街分析师给出每股50美元的目标价后，被视为奈飞（Netflix）最大竞争对手、美国版“小米盒子”Roku股价飙涨近18%。本月初该公司IPO后首次财报公布后，股价曾一度飙升近50%。
周一（11月27日），美国流媒体服务及硬件制造商Roku的股价飙升17.86%，收盘时达到每股46.52美元，接近其历史最高水平。
就在此次蹿升的几小时前，美国投资银行&资产管理公司Needham的分析师Laura Martin给出了每股50美元的目标价，这比华尔街分析师给出的目标价平均水平高出10%。他表示，
“我们认为Roku像奈飞（Netflix）一样，是一家通过互联网提供电视服务的专营公司，但其不存在内容风险。近期的公告和媒体报道都显示，迪士尼、谷歌、亚马逊等公司都在发布新的互联网应用服务（OTT），这些新服务更有助于Roku的经营模式，而对奈飞会造成一定冲击。”https://www.roku.com/
如果像迪士尼这样的制作公司建立起了自己的视频数据流设备，而不是授权第三方使用其内容，那么奈飞就有可能深受其害。迪士尼今年早些时候宣布将把该公司制作的视频内容从奈飞转移到自己的服务器上，且定价会低于奈飞。
今年9月27日Roku宣布IPO之后股价一路上涨，在11月14日触及最高点每股48.80美元。该公司CEO Anthony Wood在创办Roku公司之前是Netflix高管。相关个股 NFLX HULU HBO TIME
投资银行高盛给出报告
1、传统上，零售股通常在11-12月间经历大幅的股价波动，这主要是由于年底的购物季大约占相关零售股全年销售总量的35%，预计今年的状况也不会例外。
2、但考虑到相关的具体情况（零售商将促销提前、感恩节实体店会部分关门、网络星期一的重要性），“黑五”的重要性正在降低，但是从交易角度而言，其仍然是零售类股票不错的交易机会。
3、期权市场的头寸变化显示，投资者正在重仓押注沃尔玛及亚马逊假期的销售，同时也在通过期权对冲相关零售个股可能的不利数据。
4、AMZN/WMT/TJX是期权投资者看多的个股，而URBN/COST/ROST则被投资者所担心。
高盛相关投资建议：
买入ULTA 1月18日 200美元的跨式期权（Straddle） （财报、假期销售数据）
买入KSS 1月18日 42.5美元的的跨式期权（Straddle） （对冲可能的不利假期销售数据）
买入 M 1月18日 20美元的做空期权 （对冲假期销售数据不及预期）
期货交易的定义
期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，是通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易形式。
在期货市场中，大部分企业买卖的期货合约的目的是为了规避现货价格波动的风险，而大部分投资者则是为了博取价格波动的差额。因此很少有人愿意参与商品的实物交割，在到期前都以对冲的形式了结。对冲的意思是说买进期货合约的人，在合约到期前会将期货合约卖掉；而卖出期货合约的人，在合约到期前会买进期货合约来平仓。这种先买后卖或先卖后买的活动都是允许的。
芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头，包含四个指定合约市场（Designated Contract Market）。CME, CBOT, NYMEX 和COMEX
期货交易(Futures Trading) 是指交易者在交易所内以公开集中竞价的方式买卖标准化的期货合约，买卖双方根据合约条款的规定，在未来某一特定时间和地点，按照合约成交的价格买卖某一特定数量和质量的资产或与某一资产有关的指标。期货交易与通常的现货交易相比，最主要的区别是买卖双方先确定交易的价格过一段时间后再进行“钱货两清”的交割。期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，期货交易与远期交易最主要的区别是合约标准化。
期货交易的过程
期货交易与一般的现货交易相比，期货交易在其业务操作流程上具有自身的特点。期货交易业务操作一般包括开户、委托、结算、交割等几个方面。期货交易规则要求交易参与者在决定参与交易的时候，必须首先履行开立交易账户的手续。要买进或卖出一张(或更多的)期货合约，必须经过下单、交易、回报几个环节，来完成一个基本的流程。
开户
https://us.etrade.com/what-we-offer/investment-choices/futures
美国蛮大的一家证券商
期货交易的风险
一、经纪委托风险
即客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险。客户在选择期货经纪公司时，应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对比选择，确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪委托合同》。 投资者在准备进入期货市场时必须仔细考察、慎重决策，挑选有实力、有信誉的公司。
二、流动性风险
即由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时，交易者难以在理想的时机和价位入市建仓，难以按预期构想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值组合；平仓时则难以用对冲方式进行平仓，尤其是在期货价格呈连续单边走势，或临近交割，市场流动性降低，使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。因此，要避免遭受流动性风险，重要的是客户要注意市场的容量，研究多空双方的主力构成，以免进入单方面强势主导的单边市。
三、强行平仓风险
期货交易实行由期货交易所和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结算环节，由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话，交易者可能面临强行平仓风险。除了保证金不足造成的强行平仓外，还有当客户委托的经纪公司的持仓总量超出一定限量时，也会造成经纪公司被强行平仓，进而影响客户强行平仓的情形。因此，客户在交易时，要时刻注意自己的资金状况，防止由于保证金不足，造成强行平仓，给自己带来重大损失。
四、交割风险
期货合约都有期限，当合约到期时，所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓，以免于承担交割责任。 这是期货市场与其他投资市场相比，较为特殊的一点，新入市的投资者尤其要注意这个环节，尽可能不要将手中的合约，持有至临近交割，以避免陷入被"逼仓"的困境。
五、市场风险
客户在期货交易中，最大的风险来源于市场价格的波动。这种价格波动给客户带来交易盈利或损失的风险。因为杠杆原理的作用，这个风险因为是放大了的，投资者应时刻注意防范。http://www.tradesmax.com
无负债结算制度和风险准备金制度。更多问题请问分析师
buy futures contract
高盛在最新报告中列举了2018年投资应该关注的十大主题，包括全球经济增长复苏、美联储加息、中国经济放缓等。
高盛认为全球经济复苏的步伐将延续到明年，这将利好顺周期资产，同时逐渐推高通胀和债券收益率。
对于美股回调风险，高盛证券策略团队的一项熊市风险指数预示着美股在未来12个月内进入熊市的概率是68%。
高盛预计，美元相对弱势将利好新兴市场货币，尤其看好印度卢比、印尼盾和南非兰特。
此外，随着美联储和欧央行开启货币政策正常化，高盛认为2018年是重建期限溢价的成熟时机， 预计在主要债券市场中，10年期债券收益率的时间溢价将增加10至25个基点。
高盛预计2018年全球经济将延续今年稳步复苏的步伐，今明两年增速预计都在4%，高于市场一致预期的水平。
在资本市场，经济向好将利好顺周期资产，同时逐渐推高通胀和债券收益率。
美国战后的经济扩张大多是被美联储“扼杀”的，以抗通胀的名义。
高盛指出，这次无需担心会发生上述情况，因为目前通胀依然低迷，且受到良好控制，目前这个商业周期被“过失杀害”的风险很低，这也意味着美国当前这轮经济扩张(甚至可能包括当前这轮牛市)的持续时间比4.1%失业率所暗示的时间更长。
上一次失业率这么低的时候是1999年10月，当时联邦基金利率为5.25%，而当时美联储正准备在接下来一年里加息125个基点。
如今，美联储加息的步伐鸽派多了，也比以往的加息周期更加耐心。
衰退风险低并不意味着市场回调的风险低。
高盛证券策略团队的一项熊市风险指数预示着美股在未来12个月内进入熊市的概率是68%。
高盛指出，美股当前面临两大风险。第一，上升的工资，停滞的通胀和低迷的生产率增速将压缩美国企业的利润率；第二，虽然“量化紧缩”不会对债券收益率产生重大影响，但会对投资者产生心理压力。
高盛对新兴经济体明年的经济增速十分乐观。
一方面，新兴经济体内部增长基础稳健，宏观基本面有很大改进，包括经常项目赤字减少，通胀向目标水平提升，中国以外地区债务增速下降；另一方面，外部环境大大改进，强劲的全球贸易已经回归。
因此，高盛看好新兴经济体的股市、信用产品和外汇。
高盛认为，与2015年时的情况不同，中国当前这轮经济放缓是政策主导的，而且是被仔细管理的，这将大大降低对中国资产、大宗商品价格和全球增速的负面影响。
因此，高盛继续看好中国股票，认为他们将受益于稳健的盈利增长和合理的估值水平。在信用产品方面，高盛认为谨慎的政策变化和国企改革意味着违约风险将会是个例，而非系统性的。外汇方面，高盛预计和经济放缓类似，人民币将出现“有管理的”贬值。
同时，中国的稳定增长，再加上强劲的全球经济将对大宗商品构成支持，这意味着大宗商品类新兴市场股票和外汇将受到偏爱。http://www.tradesmax.com
高盛认为，在全球经济稳健的背景下，美联储加息并不意味着美元升值。
例如在2004年至2006年期间，美联储连续加息17次，将联邦基准利率从1%升值5.25%。但在此期间，贸易加权美元指数反而下跌了7%。
高盛预计，美元相对弱势将利好新兴市场货币，尤其看好印度卢比、印尼盾和南非兰特。
税改无疑是美国头号政策风险，第二大风险就是美国的贸易政策。
高盛预计美国税改在2018年通过的概率是80%，但是一旦税改无法成功通过，特朗普为了挽救下降的支持率，可能对外交和贸易政策采取强硬立场。
但高盛认为对“美国第一”可能导致全球贸易崩溃的担忧有点过头了。毕竟如果全盘推翻NAFTA(北美自由贸易协定)对美国政府的“保增长”目标也太过于不利了。
大多政府债券的期现溢价已经处于历史低位，在一些主要市场甚至出现负的时间溢价，高盛认为这和央行的负利率政策以及大规模资产购买有关。
在高盛看来，随着美联储和欧央行开启货币政策正常化，2018年是重建期限溢价的成熟时机，而这个过程将是渐近的。
高盛预计，在主要债券市场，10年期债券收益率的时间溢价将增加10至25个基点。
随着欧洲央行开始逆转量化宽松政策，政治风险变得尤为突出，需要注意的是德拉吉的任期将于2019年结束。
德拉吉提出“what ever it takes”稳定欧元后，欧元区解体的风险稳步下降到危机前的水平，但这也意味着一个令人不安的事实，即这个承诺很大程度上打上了“德拉吉”的烙印。
同时，欧元区的制度升级已经停止，民粹主义也开始激增。
但高盛认为，欧元区强劲的经济增长、有限的事件风险以及抵制民粹主义的愿望将为欧元区在2018年开启制度升级创造良好条件，这将利好欧元区资产。
在周期后期追求收益率往往会导致金融市场失衡。在上一个周期中，对收益率的狂热促使投资者将高杠杆应用于那些期限和流动性极端不匹配的结构性产品上。
在当前，对收益率的追求同样强烈，但在上一轮危机中吸取了教训的人们不再重蹈覆辙，人们开始倾向低流动性资产，例如私募股权，私人债务，直接贷款和商业地产等。
Transenterix 代号 TRXC 这是一家制作手术机器人的公司，于2015年9月收购欧洲新技术，专注于微创手术机器人。最近发生的是它获得美国市场准入而产生的暴涨85%。
同业的股票只有一家，就是ISRG达芬奇机器人手术系统，一直在稳定的强劲持续上涨。
按照行业的预测，到2020年会在世界范围内达到百亿销售额的手术机器人市场，目前达芬奇系统年收入27亿美金，市值410亿美金，TRXC 16年收入1500万美金，市值6亿。最悲观的估计，这个市场的增速应该也会在复合30%以上。
TRXC核心技术：
1，医生可以通过机器臂的辅助完成手术，更加稳定。
2，可以通过成熟的内窥镜技术结合机器臂完成手术。
3，创口微小。
主攻腹部手术。一些比较常见的外科手术。
TRXC需要证明自己的产品，16年和17年一共销售了8部机器，分布于日本和欧洲。这是一个很弱的数字，大幅亏损，因为要支付昂贵的销售和开发费用。和达芬奇比起来，实在是令人感受不到希望。
TRXC的亮点：
1，核心技术和达芬奇系统大同小异，说明二者达到的手术效果是可以很接近的，达芬奇已经验证了市场的需求。TRXC还有自己的若干小特点，如触感回馈什么的。至于是否很好用，有一个小数据值得注意，它宣布该系统完成了3毫米的微创手术伤口，可参见其公告。并且强调是首次。
2，售价平均值从官方数据看，小于达芬奇系统。便宜，总归是个优势。达芬奇一家独秀，有了竞争可能会降价，而trxc成本较高，是否能降价不好说，就目前而言，还是有价格优势。从目前的数据上看，TRXC每台售价在150万美元左右，达芬奇大概在50-300万之间（说明人家型号多）。还有一个需要注意的问题，达芬奇有一个非常奇葩的费用，它的机械臂是很先进的，但是使用十几次之后就需要更换，费用在几十万美金。看图片就能看到，它是具有关节性质的机械臂。TRXC就简陋多了，就一个铁杆，查不到相关资料它多久需要更换一次，这个机械铁杆是模块安装到躯干上的，复杂程度目测比达芬奇简单很多，费用应该要少。但从另外的角度上说，它完成手术复杂的程度应该不如达芬奇系统。这又说到另外一个问题，针对的手术类别它们也是有区别的。这就提供了对于客户来说另外的选择，一些简单的手术，TRXC可以搞定，未必要花大钱买达芬奇。
3，市值太小了，而这无疑是每一个投资者最梦寐以求的时机。而手术机器人市场又太广阔了。市场的需求是肯定的，种类的稀缺很明显。相比于成熟的达芬奇系统，在产品的使用数据，机械臂的灵活程度，服务的完善程度上均远远落后，这使得它的销售势必收到非常大的阻力。数据如下：达芬奇16年销售费用7亿，研发2.3亿。TRXC在16年销售费用2千万，研发3千万。可以看到，这完全不是一个重量级的。
缺点和风险：
1、制约TRXC发展的主要问题是公司自身的产能问题，而不是美国许可。TRXC的欧盟许可早在6年前就已经获得了批准。而实际的情况是公司的产能极端低下，售价完全没有吸引力，导致6年时间一共卖出8套设备。所以阻碍TRXC发展的并不是许可证的问题，而是公司自身产能的问题。产能问题没有解决一样没办法打入美国市场。
2、公司目前缺乏现金，而烧钱率又很高，近期股权会被大幅稀释。首先，公司4月底发行了2490万股的认购权证，行权价是1美元，将于10月31日到期，势必会在未来两周内全部行权；其次，公司于8月31日签署了5000万美金的市价增发协议，承销商很有可能利用这次机会完成增发，按照目前4美元的股价，就又是1200万股；再次，公司刚于5月10日申请了1亿5000万美金的shelf，这也可能会被公司拿来注册增发。公司一共有1.49亿的总股本，所以近期面临30%到50%的股权稀释。
3、TRXC真正能发展成熟恐怕需要10年以上，市场试图对标ISRG却忽略了时间成本。ISRG早在1999年就取得了FDA认证，发展到现在的规模花了18年时间。而资本是有时间价值的，如果把ISRG向前贴现10年，它也不值钱。
今年2017，美股市场出现很多好股票，其中我们投资网捕捉住几只翻了3-8倍的大牛股，有些是因为题材很好被炒起来，有些是行业创新而被大机构看好。
VERI 人工智能股，专注媒体策划、广告投放、定制分析等业务，我们Tradesmax分析团队在股价爆发前，就已经在微信公众号进行深度分析，股价从7美金上涨到30美金，之后微信公众平台再次发文章提醒，股价从30美金暴涨到70美金，我们的粉丝都借此机会大赚了一把。 VERI 在短短一个月涨幅达到10倍。
GBTC是一只追踪比特币的基金，今年比特币行情继续火爆，一度突破了6,000美元和40,000人民币大关，我们微信分析师 meigu88扫描到该股时在147美金，现在已经上涨到702美金。
生物制药公司Dynavax Technologies (代号DVAX)，专注于美国发展新型疫苗和治疗方法的公司，今年不断传出药物临床的利好数据消息，推动股价一步步从3.5美金暴涨7倍到现在的21.7美金。
ICHR 公司制造半导体设备和LED和 OLED研发，OLED 被应用于各大屏幕，股价从今年上市的9美金暴涨到35.5美金，涨幅近3倍。我们投资网团队在17美金就开始关注该股。
MoviePass是一家旨在成为电影院Netflix的公司，9.95美金包月任看电影，这颠覆传统的模式瞬间走红，导致公司的最大股东，Helios and Matheson Analytics一家上市数据公司，美股代号 HMNY，连日暴涨近20倍，从2.6美金涨到今日最高38.86美金
除了上述的个股，我们最近研究发现，有个即将要爆发的行业，会带动这几个潜力股上涨5-10倍，想索取相关资料，请和我们微信分析师联系微信号 meigu88
这家炙手可热的芯片制造商 NVDA 第三季度每股收益为1.33美元，
创始人兼首席执行官Jensen Huang说：“我们在所有的增长动力方面都有不错的表现。“世界各地的行业正在加速他们对AI的采用。”“我们的Volt
我们新的TensorRT推断加速平台为我们在超大规模数据中
Nvidia预计第四季度销售额将达到26.5亿美元。http://www.nvidia.com/
Q3亮点
股票回购计划与分红
英伟达在2018财年头九个月中回购了价值9.
与此同时，
英伟达还宣布，该公司将把季度现金红利从每股0.
资产负债表
截至2017年10月29日，英伟达持有的现金、
业绩展望
英伟达预计该公司2018财年第四财季营收将达26.
http://www.tradesmax.com/index.php
总部位于丹佛的电子邮件营销服务平台 SendGrid 已经申请了 IPO，该公司在 S-1 表中指出已经处理了超过1万亿封邮件。该公司曾在2016年获得3300万美元 D 轮融资，2012年获得2100万美元 B 轮融资。自成立以来，已经获得了超过8000万美元的风险投资。最大的股东是 Foundry Group、Bessemer Venture Partners、Highway 12 Ventures 和 Bain CapitalVentures。
SendGrid 公司于 2009 年在美国科罗拉多州成立，是一个基于云计算的电子邮件通知平台，可以帮助市场营销人员发送并管理他们的电子营销邮件，如 APP 的注册欢迎邮件、订单确认邮件、航运通知。无论是 Java、Cms 或是其他开发环境，SendGrid 都可将 API 整合进其操作系统。
公司可根据实际情况修改并编辑这些邮件模板，邮件发送后 SendGrid 还会提供邮件分析服务。分析的维度包括邮件发送率、垃圾邮件的产生率、链接点击率和取消订阅率。同时还能测量出用户打开链接所使用的设备型号、地理位置、所在的平台（比如是用 QQ 邮箱打开还是用腾讯企业邮箱打开），以利于营销人员更好地组织营销活动。
下面说下该公司的营收情况，去年的营收为7990万美元，而2015年为5,850万美元，再前一年为4,230万美元。然而公司始终没有盈利，2016年亏损390万美元，2015年则为590万美元。分析该文件中的风险因素，如果 SendGrid 不能保持收入的持续增长，股票价格有波动甚至下降的风险。
当然，如果我们抛开风险不看，https://sendgrid.com/ 能持续获得资本青睐本身就能说明传统的短信营销还存在一定的市场。特别是像 Facebook、Twitter 这样的公司在持续抢占 B2C 客户营销市场的情况下。
比如 Facebook Messenger 就推出了一项功能，让企业直接在应用内和客户沟通，好处是直接、能保留沟通记录。Messenger 甚至还引入了机器人客服，来处理一些基本、标准化的问题。
个人猜测，也许像 Facebook Messenger 这样的智能客服未来发展情况，会影响到 SendGrid 的股票价格及之后是否会有更多的短信营销公司上市。不过至少从目前来看，想轻易改变用户习惯还不是一件容易的事情。
微信分析师 微信公众号
