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深度分析

【深度分析】轻奢品牌Michael Kors困境,将关店100家

作者  |  2017-05-31  |  发布于 深度分析

 

又一个零售商决定在百货业“大萧条”时,关店避险了。红极一时的Michael Kors决定在未来两年关闭100-125家全价零售实体店,而其背后恐怕不仅仅是零售百货业的衰退,还有轻奢品牌难以逃离的“流行以后,业绩迅速下滑”的怪圈。

今日,美国奢侈品牌Michael Kors发布2017财年第四季度和全年的财报报告,第四季度MK的总营收为10.6亿美元,同比下跌11.2%;净亏损为2680万美元,而去年同期净利润为1.77亿美元,可谓是“天壤之别”。毛利下降11.1%至6.19亿美元。MK第四季度的可比销售也在下滑,同比降低了13.6%,比分析师预计的12.4%还惨。

分地区来看,公司的主要市场美国和加拿大,销售额同比下跌了18%至7.21亿美元;欧洲同比下降了15.3%;唯一增长的就是亚洲地区,销售额超过1.2亿美元,同比猛增96.3%。

集团对今年(2018财年)一季度的成绩也并不自信,预计营收会进一步降低,在9.1亿美元至9.3亿美元之间。受到业绩的营销,MK决定在未来两年内关闭100-125家实体零售店以提高盈利能力。

关闭的门店将都是全价的店铺,不会涉及主力的打折村店铺。预计关店将为MK每年节省6000万美元,算下来两年节省1.25亿美元。公司董事长兼CEO John D. Idol 在财报中表示,2018财年将会是集团最为关键的一年。目前,MK的门店与产品对消费者的吸引力明显下滑了,集团需要想想办法,提升品牌门店与产品质量。

2014年-2015年MK这个轻奢品牌突然火了起来,横扫同等级的Tory Burch、Kate Spade和Coach等品牌。除了时尚的设计和高性价比让产品获得消费者喜爱外,疯狂的开店扩张(百货店和打折村)也为其销售业绩的增长贡献了不少力量。

而如今销售的神话已经破灭了,不仅业绩下滑,连股价也比最高时下跌了31%。这种情况的出现怪电商、怪经济形势不好,怪零售百货业的颓势。当然,MK本身也脱不了干系,走了Coach当年的老路—快速扩张和疯狂打折。

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MK目前在全球的店铺数超过4000个,而2013年这一数字还不到3000,开店的激进程度堪比H&M。虽然开店使得品牌销售额上升,但是从可比销售来看,近两年这个数字是下滑的。扩张势必意味着开店成本上升,存货水平上升,这些都会压缩品牌的利润。

从长远来看,疯狂扩张更对品牌带来的伤害。本来是一个带有一点高逼格的轻奢品牌,结果大街小巷开满了店铺,一下就走下了神坛。最初消费者还会因为产品,而对品牌产生一种追捧的心理,但随着品牌无处不在,每个人都可拥有后,消费者就会感觉到厌倦,品牌也会迅速丧失其所代表的的价值和生活方式。

在打折方面,MK也是够狠。通常美国打折村的产品,可能是专柜原价的一半,甚至三分之一。打折村严重影响了品牌的定价策略和掌握议价的主动权。不同层级的定价,会形成相互竞争的局面,并逐渐吞噬高端产品线。长期有便宜打折的包,消费者自然不愿意花两倍的价格来买品牌的全价包,自然也见不得产品涨价。

此外,在设计方面,MK创新也逐渐变少了,每年MK在专卖店看到的钱包、背包款式都差不多,还是几年前流行的杀手包、笑脸包,主打的和打折的永远是那几款,而且假货也是越来越泛滥了。

全球数据零售总监Neil Saunders认为,MK从前过度扩张和疯狂折扣伤害了品牌的形象以及最早那批消费者。在一路狂奔时,MK很少审视品牌,审视消费者,未来也不见得会真的树立有效的“新生”计划,很有可能业绩会进一步下滑。

尤其在美国另两大轻奢Kate Spade 与Coach已结成一家亲,轻奢格局大改变的当下。Coach 正在强势反弹,从关店到业绩重回双位数增长,重新获得了消费者的喜欢和掌握了议价能力。

拿下Kate Spade 更是能帮助集团获得年轻一代消费者的喜爱。Coach和Kate Spade的崛起会继续抢占MK的市场份额。这对于仍然单打独斗的MK来说并不是什么好消息。

2014年,面对MK的大举进攻,Coach毫无招架之力,只能吞下当年的苦果。2017年,Coach复活了,打得MK落花流水。MK没能够避免Coach当年的错,但是她能复制Coach重回巅峰的神话么?

 

这五只美股或在近期实现重大突破

作者  |  2017-05-31  |  发布于 深度分析

 

1.淡水河谷公司(Vale SA,股票代码为VALE

  如果你看看淡水河谷公司的股价走势图,那么你就会注意到,这只股票已经开始呈现出重新回到每股8.41美元的20日滚动均线上方的趋势,此前该股一度大幅下跌至每股7.47美元的近日低点。这种重返20日滚动均线的走势正在迅速推动淡水河谷公司的股价上涨,距离触及近期突破行情已经只有咫尺之遥。

交易商现在应该关注的是淡水河谷公司的长线行情,观察其股价是否能够突破到8.69美元的近期阻力位上方,达到8.75美元的50日滚动均线,并随后突破到8.90美元至9美元上方,以及成交量是否会大增。投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方,成交量是否将会接近或是高于2905万股的三个月平均值。如果这种突破迅速到来,那么这只股票的价格就可能重新测试或是突破下一个重大的阻力位(9.83美元),攻向10.50美元。

 

  2.Horizon Pharma(股票代码为HZNP

  如果你看看Horizon Pharma的股价走势图,那么你就会注意到,这只股票最近已从15.50美元大幅下跌至10美元左右,而且卖出该股的成交量很大。

  在出现这种动作之后,这只股票继续下跌至每股9.45美元的52周新低。但Horizon Pharma的股价已经从9.45美元的低点开始反弹,并呈现出迅速上涨的走势,距离触发重大的突破行情已为时不远。

  交易商现在应该关注的是Horizon Pharma的长线行情,观察其股价是否能够突破到10.50美元至11.10美元的近期阻力位上方,以及成交量是否很大。

投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方,成交量是否将会接近或是高于403万股的三个月平均值。如果这种突破迅速到来,那么这只股票就将重新回到近日开始下跌的价位,也就是接近每股15.50美元。

 

  3.特斯拉(股票代码为TSLA

  如果你看看特斯拉的股价走势图,那么你就会注意到,这只股票在过去四个月时间里一直都呈现出强劲的上涨趋势,其股价已经从242美元的低点上涨到了327.66美元的近日高点。在这种上涨趋势中,这只股票的成交价区间的高点和低点一直都在持续上升,这是一种利好的技术面价格动作。现在,这种上升趋势正在迅速推动特斯拉股价上涨,距离触发重大的突破行情已是近在咫尺。

交易商现在应该关注的是特斯拉的长线行情,观察其股价是否能够突破到327美元的近期阻力位上方,达到327.66美元的50日滚动均线,且成交量很大。投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方,成交量是否将会接近或是高于577万股的三个月平均值。如果突破这些价位,那么该股可能会以335美元至340美元为上攻目标,甚至是345美元至350美元。

 

  4.TG Therapeutics(股票代码为TGTX

  如果你看看TG Therapeutics的股价走势图,那么你就会注意到,这只股票在过去几个星期时间里一直都呈现出强劲的上涨趋势,其股价脱离了9.40美元的低点,触及12.05美元的近日高点。在这种上涨趋势中,这只股票的成交价区间的高点和低点一直都在持续上升,这是一种利好的技术面价格动作。现在,这种上升趋势正在迅速推动TG Therapeutics股价上涨,距离触发重大的突破行情已是近在咫尺。

交易商现在应该关注的是TG Therapeutics的长线行情,观察其股价是否能够突破到12.50美元至13美元的近期阻力位上方,以及其成交量是否将会接近或是高于256万股的三个月平均值。如果突破这些价位,那么该股可能会以15.05美元的52周高点和17美元为上攻目标。

 

  5.Adaptimmune Therapeutics(股票代码为ADAP

  如果你看看Adaptimmune Therapeutics的股价走势图,那么你就会注意到,这只股票正开始朝着突破5.27美元的50日滚动均线和5.22美元的200日滚动均线的方向发展。这种上升趋势正在迅速推动Adaptimmune Therapeutics股价上涨,距离触发重大的突破行情已是近在眼前。

  交易商现在应该关注的是Adaptimmune Therapeutics的长线行情,观察其股价是否能够突破到5.50美元到5.81美元的阻力位上方,随后突破到5.90美元上方,以及其成交量是否将会接近或是高于288157股的三个月平均值。如果突破这些价位,那么该股可能会以6.50美元和8.36美元的52周高点为上攻目标。

 

为什么说特斯拉会是下一个亚马逊?

作者  |  2017-05-29  |  发布于 深度分析

 

来自Loup Ventures的联合创始人兼管理合伙人Gene Munster日前表示,特斯拉可能会是下一个亚马逊。

  特斯拉是卖电动车的,而亚马逊最早是卖书起家的,这分析听起来是不是有点扯。不过,这位风险投资家在此之前曾是Piper Jaffray的科技分析师,一度曾以准确预测苹果公司的动态而被人所熟知。

  最近以来,亚马逊的股价一度冲到999美元,逼近1000美元,这也创了公司股价的最高纪录。来自TipRanks31位分析师认为,亚马逊股票12个月的平均价格为1095美元。另外,华尔街的SusquehannaWedbush Goldman Sachs都预测亚马逊的股价会高达1250美元。

  虽然一众分析师都看好亚马逊的股价,但在Gene Munster看来,他还是更喜欢特斯拉。“特斯拉在做一个颇有争议的事情。人们并不理解这家公司的使命是什么,”他说道。但这特别像早年间的亚马逊,当时公司做的事情只有卖书。

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  他还认为:“很多人都理所当然的认为特斯拉是一家电动汽车公司,但公司真正的使命和正在做的事情是加速全球向可持续能源的转变。当你开始真正思考这些问题的时候,你会发现特斯拉已经从部分很大的能源公司手中夺走了一定的市场份额。”

  目前特斯拉的市值大概为545亿美元,然而亚马逊的市值已经高达4823亿美元,后者的市值几乎是前者的近9倍。在能源方面,埃克森美孚的市值多达3450亿美元。在过去几年的时间里,亚马逊的股价大概涨了39%,而特斯拉的股价涨幅大概为43%,但埃克森美孚的股价却跌了9%

  要实现马斯克为特斯拉构想的远大愿景,这需要大量资金的投入。在Gene Munster看来,这些都是会实现的,态度颇为乐观。尽管目前亚马逊的股价涨势不错,但也可能会遇到增长瓶颈。这是因为公司的市场空间增长有限。

  “我认为很多人都会在1000美元(亚马逊股价)的时候买进股票,但他们会希望股价可以涨到2000美元。所以亚马逊的增长机会仍然是在线的市场份额,在线业务将迎来增长并且亚马逊的营收也将突破一万亿美元。”Munster说道。此前JPMorgan的分析师Doug Anmuth也认为,亚马逊的在线零售业务依然处于增长的早期阶段。

  在云业务领域,虽然亚马逊的Web Services业务增长强劲而且已经是公司的筑城河。但来自竞争对手的竞争日益激烈,而且这对亚马逊的业务构成了真正的威胁,比如微软的Azure云业务。另外,Google也在大踏步布局类似的业务。所以在云业务领域,虽然亚马逊早期已经取得发展优势,但并未获得像零售业务一样的市场份额。

  相比来看,特斯拉拥有更少的挑战以及更多的机会。就拿电池举例来说,生产电池需要铜和镍等元素,特斯拉已经有了这些资源。如果其他人想要生产电池,他们需要先融资然后再去获取这些生产资源。很显然,虽然特斯拉所走的路并非坦途,但公司已经比其他家先走出很多步。

 

陌陌前员工:MOMO还能牛多久?

作者  |  2017-05-25  |  发布于 深度分析

似乎已经不需要再用任何华丽辞藻来形容陌陌的财务表现了,自2016年Q1开始,每个季度对于陌陌来说都是“史上最强财报”。艾美谷合伙人Ricky曾在今年3月表示,“按照单季利润规模算,陌陌在所有中国互联网公司里已经可以排进前六了,能排在陌陌前面只有腾讯、阿里、百度、网易、唯品会。”

作为已经早早吃定一条半赛道(开放式社交&移动直播)、至今没有正面竞争对手的近80亿美元市值公司,陌陌的上限在哪里?陌陌如同北京学区房一般的走势还能持续多久?

 

忘掉直播,回看陌陌基本面

其实陌陌最最底层的基本面非常简单,就是唐岩本人。不是那个被外界给予过高关注的、已经出走的前一姐“阿冷”,也不是已经回归的前前一姐“狮大大”。这位德州扑克高手,在三年时间里为陌陌赌对两次国运,而代价只是付出了几场改版级别的战斗。

唐岩为陌陌搭建的基本面,在直播兴起之前已经非常稳固,直播或视频社交这些元素的加入,只是将几大基本面进行了表现形式和对应群体上的丰富。

 

陌陌第一个基本面,叫“魅力测试器”。

早在2012年时,有人在知乎上问,“明知是XX神器,为什么还是不断有那么多的女孩开始用陌陌?”知乎联合创始人张亮一语中的——“比去夜店更安全的魅力测试器”。

“魅力测试器”,多么精准的描述,几乎100%解释了普通女用户登陆陌陌的心理动机。其它社交工具虽然也有类似功能,但要么受制因素较多(朋友圈)、要么需要藏着掖着(豆瓣)、要么缺乏冷启动流量(微博)。而陌陌没有以上几点困扰,女性用户只要敢传照片,就有男用户闻风而至。除了存在骚扰之外,陌陌几乎打造了完美的女性魅力线上展示场景。

不妨回想一下,在久远的、美图秀秀还没那么逆天的2011年,除了刚上线的陌陌,还有哪个互联网产品能让广大姿色平平的普通女性也能瞬间收获如此丰富的社交反馈?这些反馈不仅跨越自身社交圈,且实时可互动,更不必考虑外部压力(在朋友圈和QQ空间要预防性拉黑亲戚和嘴毒的闺蜜)。

到了直播和短视频时代,这个基本面并未发生丝毫动摇,如果说有改变的话,那就是这个魅力测试器除了给女用户带来爽快体验外,还可以挣钱了。陌陌上曾有一位传奇色彩的女主播“萌猫猫”,就是出身于广东中山某酒店前台,借工余时间录制唱歌视频,本来是想弄点流量推销微商产品,没想到时值陌陌推广全民直播,最终小姑娘当上职业主播,月收入怕是翻了十几倍也不止。

 

陌陌第二个基本面,叫“亚平宁”

亚,即亚级工具。平,即平衡用户结构。宁,即安宁式发展。我分别解释一下。

先说“亚”。虽然陌陌COO王老板曾经写过《陌陌做的是比微信更伟大的事情》那样的经典名篇,陌陌历经5年半考验后,在各类APP榜单上的位置也非常靠前。但陌陌无论在典型用户还是普罗大众的心智中,始终不是一个“一级入口”,而是在有特定需求才会唤醒使用场景的产品。即便用户平均使用时长并不短,但用户的需求一旦失去,就很难再次唤醒。而且陌陌直到目前,都很难说已经是一个严格意义上的“社区”或“平台”,更谈不上“亚文化”,因此用“亚级工具”(或入口)概括更恰当。

再说“平”。前陌陌一姐“阿冷”曾说过“陌陌去掉我之外的主播,单从收入上来看,应该只能达到YY二线主播的水平,即使是我在YY也不过是准一线的收入罢了”。唐岩在去年Q3的财报电话会议上也指出“月流水在3万以上的头部主播,收入占比总营收40%-50%”。根据去年Q4财报,“平台上最大的公会占12月的流水比例只有3%,前十大公会占总流水的16%。”可以认为,陌陌一直在努力平衡用户结构,不希望有尾大不掉的诸侯割据,更愿意看到腰部及长尾势力的平稳崛起。用雪球上最著名的“陌陌死多”刘志超的话说就是——“对于头部用户和主播,其实在哪个平台都可以收获比较好的体验,建立起一定的社交关系。说直播符合陌陌气质,主要是它提升了大量处于中部尾部的用户和主播体验。”

至于“宁”,则更好理解。除了刚上线的时候听闻微信推出“附近的人”这种无关痛痒的“噩耗”之外,陌陌在之后的创业路途中几乎没踩过刹车也没遇过堵车,后边连追兵都看不到。2014年一年,陌陌的注册用户涨了一个多亿,公司门口的LED屏每天咣咣跳数字,外界却毫无感知。牛文文曾借陌陌发过一番感慨,大意是当某个曾经喧嚣的赛道突然安静下来时,很可能是有家公司要成了。除了偶尔的政策压力外,其实陌陌既没有也不怕来自外界的其它任何压力。整个团队都是在非常平稳安全的环境下工作,即便偶尔失手,也毫无关系。当然,安宁也会导致媒体和外界的陌生,以至于每年甚至每个季度都会有新记者用“这已经不是你所熟悉的那个陌陌”为起笔写稿。

 

陌陌第三个基本面,叫“冲动式场景”。

陌陌是冒险家的乐园,无论从运营还是产品端都可以观察到,所有热烈而直面虚荣心的活动或产品,都会受到这些情绪草原上游牧民族的追捧——他们天生无法满足于向内获取快乐,必须将快乐建立在人际纽带之上,所有需要独处、沉思、琢磨、暗忖才能品出滋味的事物,皆难被陌陌典型用户所喜好。

所以陌陌效果不错的产品运营策略,往往是“土豪榜”“家族战”;雪球上深入体验产品的陌陌股东们时常抱怨“不知怎么回事,那个女主播说了几句话,我200块钱就没了”——冒险家只会为冲动买单,而惯于接待冒险家的服务提供商,也早已练就了引导用户进入冲动式场景的能力。别忘了,在直播之前,撑起陌陌商业化大旗的正是会员收入,这是在陌陌上“氪金”魅力型用户的入场券。

游牧民族往往自带其疾如风、侵掠如火的基因,只要水草丰美,要不了多久就能打下一个帝国。这也是陌陌能够早早吃定一条半赛道的底蕴。

 

陌陌的终局

前几天介绍了“终局思维”这个词的来历,他是从阿里参谋长曾鸣那里学来的。大意是指向后推导某个事物的状态,直到最终,再倒过来抉择眼下的行动。我们不妨用同样的思维方式分析一下陌陌的终局。

我认为,以下任何一件或多件事情发生,均可能导致陌陌进入事实上的终局阶段(注意是可能)。

1.新兴的体验更好的魅力测试器崛起,且该种优势陌陌难以复制(可能是技术变革导致)。
2.出于某种原因,陌陌被迫从宁静堡垒中走出,与正面战场上的对手展开O2O级别的肉搏战。
3.以直播为代表的冲动式商业产品逻辑失效,变现能力大幅下降(可能是技术变革导致)。

魅力测试器是陌陌使用价值的根本,冲动式商业产品是陌陌变现的支柱,无人竞逐是陌陌企业发展的安全路径。这三个因素发生任何波动,都可能导致严重后果。

所以这样倒推,无论是大主播出走,还是YY头条微博的举动,抑或外界的口碑压力,都难以影响到陌陌的基本面。任何时候看不懂这个行业或陌陌了,就拿上述三个标准去比对,不会有差。

 

那么真正能威胁到陌陌的是谁呢

要么是一家我们现在毫无所知的新技术引领者,以某种现在想象不到的方式提供了更好的魅力测试(展示)平台,或更高效的冲动式商业场景,且这种优势陌陌难以复制。有时候新技术的诞生对于老贵族就是天灾,也只能认命。

要么是一家张旭豪杨浩涌中供系气质的公司,以某种陌陌无法拒绝的原因,把陌陌拉下马来肉搏相拼——陌陌团队从来没有血战的经历,也难以进行这种准备。当然,和一家手握7亿美元现金的中概公司血战,本身也是件高门槛的事情。

因此,目前来说,还看不到任何一家公司或外界因素,足以影响到陌陌的基本面。这也是买陌陌成为国内美股圈一种“政治正确”的原因——陌陌的大阳线很可能至少还要贯穿2017一整年,因为直到2016年12月,直播用户占陌陌DAU的比例才23%,截至今年5月中旬,短视频用户占陌陌DAU的比例才46%。根据以往速率来看,陌陌光消化已有用户,就至少要再花费一年以上时间。也就是说,陌陌至少还有三个“史上最强财报”,年内冲击百亿市值也未尝不可能。

不过,如果陌陌目前主推的视频内容策略,得以扩大用户场景和用户类型的半衰期,也就是把“亚工具”升级为“亚平台”甚至孵化出“亚文化”(作为拥有8000万月活的产品,陌陌迄今为止对公共文化及话题的贡献几近于零)。那就是另外一个完全不同的商业故事了 【美股投资网 Tradesmax】

 

股票持仓集中到底好不好?JP摩根怎么说

作者  |  2017-05-23  |  发布于 深度分析

摩根大通资产管理市场部门以及投资策略部门主席Michael Cembalest近期发表评论称,根据个股的表现,投资者在购买股票的时候不妨考虑一下投资大盘指数,而非个股。

 

Michael Cembalest在5月18日的报告中表示,从长期看来,有一小部分的公司表现大大优于大盘的,但是从概率上讲,大部分公司的表现还是差于大盘的。因此除非找到了优质股,不然大部分情况下集中持股并非一个明智的选择。

 

Michael Cembalest提出了四点

1: 股市的变动性;2 永久性下跌;3”一生”负回报;多样化投资分散;

股市的变动性

来具体看一下分析,在股市变动性上,Michael Cembalest指出,标普500指数在过去的不到40年中,有320家已经被剔除了:

标普500指数代表着全球最成功的500家公司, 而在过去近40年间,一共有320家公司被剔除出标普500指数,指不定投资者买的股票哪天就退市或者转板了。

 

为啥会出现这种情况呢?因为在经济衰退期间,指数离开最低谷,代表经济逐步恢复这个是准确的,但是并不代表行业一定会恢复,因此在个股上就会有偏差。同时在危机期间,企业面临的风险更大,他们在财政、竞争力上的弱点都会爆发出来。万一投资者集中买入了这些股票,肯定是划不来的。美股分析师 微信号 meigu88


永久性下跌

Michael Cembalest指出,很多个股触及巅峰之后往往会出现暴跌,跌幅在60%以上:

鉴于标普500指数是美股中最成功的500家公司,不足以反映美国中小企业的情况。因此拿相对小一些的罗素3000指数来做对比,罗素3000指数代表美国市值最大的3000家公司,相对标普500要小一些,但罗素3000更好的代表了美股市场,代表大约98%的可投资美股。

从中可以看出,自1980年至2014年,整个板块中有40%的股票会遭遇巅峰之后的暴跌,较巅峰会跌去大约70%,随后可能出现小幅反弹,但是反弹非常有限,最终较巅峰仍然会跌去超过60%。
根据小摩的统计,总体有大约40%的股票会较峰值跌去60%以上

 

一生”负回报

Michael Cembalest表示,从个股和罗素3000的对比看来,投资者恐怕还是选择指数作为投资会更为妥当一些:

从中值看来,以每个股票上市开始计算,相对罗素3000指数,个股的回报中值为负54%。

三分之二的股票在超额收益方面的表现要差于罗素3000指数,40%的股票绝对回报完全是负的。只有低于7%的股票回报超过大盘指数。

 

 

多样化投资

Michael Cembalest对多样化投资解释的相对简单,称在单一的解析股票市场波动率之后,又发现75%的持股者都受益于将一定数量的资产进行多元化。 

Lululemon分析,从小众走向主流:拍广告、第五大道开店

作者  |  2017-05-23  |  发布于 深度分析

曾经不打广告、低调扩张的女性瑜伽服饰品牌 Lululemon 最近开始变了,不仅发布了一则没有瑜伽裤的广告大片,还打算入驻最繁华的第五大道,18年的特立独行,有点要被打破了。LULU

据彭博报道,知情人士称 Lululemon 打算租下纽约第五大道的一间店铺,租期约为一年。店铺占地面积约为8000平方英尺(743平方米)。由于美国零售业不景气,Lululemon 算是捡了一个便宜,租金大约能比去年同期减少2%

在品牌们都付不起高昂租金,纷纷撤离第五大道,各种零售商大规模闭店的时候,Lululemon 像是一个特例,开始了一系列从小众走向大众地扩张。

近几年,Lululemon 这个小众瑜伽品牌迅速风靡美国加拿大等地,可以说是让女性们疯狂,各路明星艾薇儿、波姬·小丝、詹妮弗·加纳都穿Lululemon的瑜伽裤。Lululemon几乎符合当下所有消费趋势:消费升级、生活方式、场景体验、运动休闲、细分市场,也难怪之前会一炮而红。

Lululemon 此前一直都比较克制,在宣传和开店方面比较低调。之前都在北美开店,今年才正式登陆中国。Lululemon 不愿意把钱花在请明星代言上,上述明星完全是因为产品优秀而“义务”宣传。Lululemon 的宣传方式是建立线下的瑜伽和跑友俱乐部,将广大女性消费者聚在一起,倡导健康和阳光的生活方式理念。

拍广告、第五大道开店,贩卖生活方式的 Lululemon 正从小众走向主流

这一宣传方式为 Lululemon 带来了不少流量,并带动不少女性练习瑜伽并购买产品。优质的产品、较早进入市场的优势与独特生活方式的培养让 Lululemon 有了一定的定价能力,产品虽贵但承载着一种女性好好为自己而活的精神,因此大部分人都愿意买单。

不过,当各大巨头都如梦初醒,开始踏入运动休闲风时,Lululemon 的处境就不是那么妙了。从去年开始,Lululemon 就不太如意了,业绩虽然有双位数的增长,但就是达不到华尔街的预期,导致股价下跌。

有分析人士认为,耐克、阿迪达斯等运动品牌穷追不舍,LVGucci等奢侈品也逐步加码运动休闲运动休闲行业已经见顶,Lululemon会面对非常激烈的竞争,而其狭窄的产品类别也会埋下不小的隐患。

应对市场的挑战,Lululemon开始推出全新的品牌战略了。在今年一季度财报的电话会议中,Lululemon CEO Laurent Potdevin 表示,Lululemon 要去告诉全世界我们是谁,代表什么。

进军曼哈顿应该就是其中一步,让更多的人购买产品,了解产品。Lululemon在中国的策略也有所改变,从电商正式转向开店,在三家一线城市的实体店,表示非常看好中国市场的前景。打算以中国这个新兴市场带动全球化的销售。

拍广告、第五大道开店,贩卖生活方式的 Lululemon 正从小众走向主流

发广告大片可能是计划中的另一步。上周,Lululemon 推出了与青年媒体VICE合作的广告大片,有点类似内容营销,整个广告不见瑜伽和瑜伽产品,只通过字幕的方式,让大家“调整呼吸”、“学会自律、”“试着释怀”等等。

此外,Lululemon也计划在今年推出更多创新型面料,男女装和配饰,逐步扩大线。这个不做广告、曾经只卖瑜伽服的小众品牌,正在以普通常规的方式走向大众。或许当某种新事物成为一种潮流趋势后,就会变成一种普遍现象,从小众走向大众,这是资本和市场运作的结果。

 

新一代TPU到Google.ai,详解谷歌I/O人工智能五大亮点

作者  |  2017-05-18  |  发布于 深度分析

 

谷歌在山景城开启了本年度的谷歌 I/O 开发者大会。昨日机器之心对此次大会上将出现的有关人工智能和机器学习的内容进行了梳理。机器之心作为谷歌官方受邀媒体来到现场,近距离为大家报道谷歌人工智能的最新进展。

从大会主题演讲可以看出,谷歌人工智能主要体现在以下五大方面:

AI First 的整体战略;

TPU 的升级与云服务;

集研究、工具、应用于一体的 Google.ai

人工智能技术的产品落地;

基于安卓和 TensorFlow 的移动开发者生态。

重申 AI First

去年 10 月的谷歌新品发布会期间,谷歌 CEO Sundar Pichai 曾撰文解读谷歌从 Mobile First AI First 的战略转变。他认为在接下来 10 年中,谷歌将转向建立 AI First 的世界。

Pichai 在本届大会上再次强调了谷歌 AI First 战略的重要性,他表示,机器学习已经在谷歌的诸多产品中得到了广泛应用,其中包括搜索排序、街景、图片搜索、智能回复、YouTube 推荐等。

在具体技术方面,Pichai 说:「声音和视觉是一种新的计算形式。我们正在见证计算机视觉和语音领域的诸多伟大进步。」

谷歌的语音识别技术的词错率逐年下降,仅从去年 7 月到现在就实现了 8.5% 4.9% 的极大改进;而且即使在有噪音存在的情况下也能表现良好。在 Google Home 刚发布时,原本需要 8 个麦克风才能准确定位周围的说话人,「而借助深度学习,我们最后能够推出仅有 2 个麦克风的产品,而且达到了同样质量。」现在 Google Home 已经能识别 6 个不同的说话人并为他们定制个性化体验。

在处理某些任务时,图像识别的准确度也超过了人类水平,并且应用到了 Pixel 系列手机的相机应用中,来自动清除图像中的噪点,实现高质量的夜间成像效果;不久之后甚至还可以自动移除照片上的遮挡物,比如挡在相机前的棒球场围网。

在这些计算机视觉技术的基础上,谷歌又发布了 Google Lens 。这个功能将首先出现在 Google Assistant Photos 中,用户可以使用 Google Lens 来识别花的品种、扫描设置好的条形码来连接 WiFi 、在大街上扫描店面来了解网上评价。

TPU 云服务

AI First 的战略需要 AI First 的数据中心,为此谷歌打造了为机器学习定制的硬件 TPU 。去年发布时,TPU 的速度比当时 CPU GPU 的速度快 15 30 倍,功耗效率高 30 80 倍。如今的 TPU 已经在为谷歌的各种机器学习应用提供支持,包括之前战胜李世石的 AlphaGo

Pichai 介绍道,深度学习分为两个阶段:训练(training)和推理(inference)。其中训练阶段是非常计算密集型的,比如,谷歌的一个机器翻译模型每周就要处理至少 30 亿词的训练数据,需要数百个 GPU,去年的 TPU 就是专门为推理阶段优化的;而在今年的 I/O 大会上,Pichai 宣布了下一代 TPU——Cloud TPU——其既为推理阶段进行了优化,也为训练阶段进行了优化。在现场展示的一块 Cloud TPU 板图片上有 4 块芯片,其处理速度可达 180 teraflops(每秒万亿次浮点运算)。

此外,Cloud TPU 还可以轻松实现集成组合,你可以将 64 TPU 组合成一个「超级计算机」,即一个 pod ,每个 pod 的速度可达 11.5 petaflops(每秒千万亿次浮点运算);另外,Pichai 还宣布将 Cloud TPU 应用到了 Google Compute Engine 中。

正如 Pichai 所言,「我们希望谷歌云是最好的机器学习云,并为用户提供 CPU GPU TPU 等更广泛的硬件支持。」

在下午的开发者 Keynote 中,谷歌云机器学习与人工智能首席科学家李飞飞也表示,每个人都可通过谷歌的云平台使用云 TPU,不久之后将会开放租借。

Google.ai AutoML

为推动使用人工智能解决实际问题,Pichai 宣布将谷歌人工智能方面的工作综合到 Google.ai 下。总体而言,Google.ai 将专注于三个领域:研究、工具和应用。

在研究方面,深度学习模型方面的进步令人振奋,但设计和开发却很耗费时间,只有少量工程师和科学家愿意去研究它们。为了让更多开发者使用机器学习,谷歌提出了 AutoML——让神经网络来设计神经网络。

AutoML 是一种「learning to learn」的方法。在此方法中,一种控制器神经网络能够提议一个「子」模型架构,然后针对特定任务进行训练与质量评估;而反馈给控制器的信息则会被用来改进下一轮的提议。谷歌在技术博客中表示,他们已经将此过程重复了上千次,从而来生成新架构,然后经过测试和反馈,让控制器进行学习。最终,控制器将学会为好的架构分配高的概率。

AutoML 会产生什么样的神经网络?以循环架构为例(用来在 Penn Treebank 数据集上预测下一单词),如下图所示:

左边为人类专家设计的神经网络,右边为 AutoML 方法创造的循环架构,两个架构有着共同的设计特征。

Pichai 认为,AutoML 具有很大的潜力,并且,谷歌已经在图像识别基准数据集 CIFAR-10 上取得了顶尖成果。虽然过程很难,但云 TPU 的存在使这种方法成为了可能。

有了这些前沿的研究,接下来就是应用的问题。Pichai 列举了谷歌应用机器学习的几个案例:比如在医疗领域诊断癌症的应用和在基础科学领域的应用(比如在生物学上,谷歌通过训练神经网络来改进 DNA 测序的准确率;在化学领域,谷歌通过使用机器学习了预测分子性质)。

产品及应用

谷歌 AI First 战略不仅体现在研究上,还体现在众多人工智能技术的应用上——将谷歌的各项人工智能技术在产品层面统一起来。Pichai 提到:「计算机仍在不断地进化,从 Mobile First 的世界进化到 AI First 的世界。我们也在重新思考我们所有的产品。」

1. Google Assistant

谷歌正将人工智能应用于所有产品中,Pichai 表示,其中最重要的就是谷歌搜索和 Google Assistant 。自去年 I/O 大会发布以来,Google Assistant 已经可以在上亿台设备上使用。今天 Google Assistant 工程副总裁 Scott Huffman 又介绍了 Google Assistant 三大进步。

1)更自然的对话

Google Assistant 70% 的请求都是通过自然语言的方式进行的,而非键盘输入。而谷歌要做的就是结合语音识别、自然语言处理以及语境意义方面的技术来解决用户双手,实现更加自然的人机交流。「Google Assistant 可以通过聆听学会区分不同家庭成员的声音。」他说。除了语音识别和自然语言处理,Google Assistant 还使用了 Google Lens 功能,通过图像信息来实现更加自然的「对话」。

2)更广泛的应用

Huffman 表示,Google Assistant 正变得更加广泛可用,除了之前的安卓系统,Google Assistant 已经可以在 iPhone 上使用。而随着 Google Assistant SDK 的发布,任何设备生产商都能简单轻松地将 Google Assistant 部署在音响、玩具和机器人等设备上;此外,今年夏天,Google Assistant 也开始将支持法语、德语、葡萄牙语和日语,并将在年底新增意大利语、韩语和西班牙语等语言。

3)更触手可及的服务

用户使用 Google Assistant 不仅仅是搜索信息,还希望获取所有服务,比如 Gmail Google Photos 、谷歌地图和 YouTube 等。因此,谷歌将 Google Assistant 开放给了第三方开发者,以实现产品间更加有用的融合。据 Google Assistant 产品经理 Valerie Nygaard 介绍,Google Assistant 将支持交易,从而为第三方提供端到端的完整解决方案。

Google Assistant 的进步也使得智能家居产品 Google Home 新增了 50 项新功能——用户可以通过语音去调用各种服务,包括免费电话、免费听音乐,以及在电视上观看视频等。

同时,基于本次大会上多次提及的「语音加图像」的多模态交互,此前缺乏视觉交互 Google Home 现在也可以借助手机和电视的屏幕与用户进行更好的互动,比如,用户可以通过语音命令让 Google Home 把你的日程在电视上显示。就像 Nygaard 所说的那样,用户可以 hands-free 的做任何事情。如今 Google Assistant 已经开始支持交易并集成到智能家居设备中,目前拥有超过 70 家智能家居合作者。

2. Google Photos

Google Photos 目前拥有十亿月度活跃用户,每天上传的照片和视频达到 12 亿次。借助于谷歌的核心人工智能技术,如今 Google Photos 使用了全新的图像处理方法。这从此次发布的三个新功能可以看出:

Suggest Sharing 可以借助机器学习将照片中的人物和场景识别出来,然后给用户提供分享建议——是否应该分享以及分享给谁。

Shared Libraries 基于用户识别的相片库分享。

Photo Books 自动帮助用户筛选出某一场景下的高质量照片并生成相册。

另外,除了 Google Assistant Google Lens 也被集成到了 Google Photos 中。通过这个功能,你可以识别相册里面的地标建筑、检索艺术作品背后的故事、识别照片内的文本内容和信息,这项功能将于今年晚些时候发布。

TensorFlowLite 构建移动开发者生态

机器学习在移动端的应用至关重要,而在讨论安卓的未来时,谷歌工程副总裁 Dave Burke 宣布了一个为移动端优化的 TensorFlow 版本——TensorFlowLite TensorFlowLite 能让更多的开发者建立在安卓手机上运行的深度学习模型。而 TensorFlowLite 就是谷歌在移动端部署人工智能的一个着力点。首先,TensorFlowLite 很小很快,但依然可以使用最先进的技术,包括卷积神经网络、LSTM 等;其次,Dave Burke 还宣布在安卓上推出了一个新的框架来进行硬件加速,期待看到为神经网络的训练和推理特别定制的 DSP 。这些新能力将促进新一代设备上(on-device)语音识别、视觉搜索和增强现实的发展。

去年,Facebook 公开了 Caffe2Go ,今年更是开源了可在手机与树莓派上训练和部署神经网络模型的 Caffe2 。在移动端部署机器学习成为了一项新的挑战。但不幸的是,手机上训练神经网络仍是计算密集型任务。即便忽略训练,预训练模型仍旧艰难。但如果能在边缘设备运行模型,就能避免云和网络,在任何环境中有更可靠的表现。

谷歌表示他们会开源该项工作,并计划在今年晚些时候发布 API

谷歌首日 Keynote ,让我们看到了谷歌围绕机器学习研究、开源工具、基础设施和人工智能应用开发的 AI First 战略。Cloud TPU 是加速人工智能部署的基础设施;AutoML 代表着机器学习研究层面的前沿方向;TensorFlowLite 将促进人工智能在移动端的部署;语音和图像的结合代表着对多模态人机交互的探索;而应用了各种人工智能技术的产品更新则是极大推动了将 AI 真正融入生活的进程。

 

Snapchat上月下载量下滑16%:与Instagram差距拉大

作者  |  2017-05-15  |  发布于 深度分析

 

在发布了令人失望的第一份财报后,最新报告显示,Snap第二季度初在吸引新用户方面遭遇更大的障碍。

  根据市场研究公司Sensor Tower发布的数据,Snapchat 20174月在App StoreGoogle Play的总下载量大约同比减少约16%。当月实际下载量为2110万次,低于20164月的2520万次。

  Sensor Tower称,4月的Instagram安装量同比增长19%。从具体数据来看,这款应该用4月下载量为3100万次,高于去年同期的2610万次。值得一提的是,Instagram声称其与Snapchat Stories类似的功能拥有更多用户。

  这意味着SnapchatInstagram的安装量差距从去年同期的100万次左右增长到1000万次。而且两款引用出现了此消彼长的状况。

  更糟糕的是,Sensor Twoer报告称,Snapchat今年5月前10天的下载量同比下滑28%Instagram同期则增长17%

  由于Snap股价在资本市场表现疲软,目前已经下跌约20%,所以这一趋势可能令其雪上加霜。该公司第一财季营收远低于分析师预期,新用户仅环比增长5%

  Snap高管在分析师电话会议上坚称,他们的重点不是吸引新用户,而是把“创造力”和“互动性”作为最关键的指标。不过,该公司还是在第一财季的监管文件中指出,无法增加新的日活跃用户是该公司面临的一大风险。

  Snap高管拒绝提供业绩指引,所以分析师只能尽量猜测该公司第二财季的业绩。但从上周的反应来看,投资者似乎没有太大耐心,导致Snap没有太多时间寻找可持续的商业模式。

 

对冲基金Dan Loeb卖苹果、高盛、而买CRM、QCOM

作者  |  2017-05-12  |  发布于 深度分析

 

根据递交的SEC文件,对冲基金大佬、Third Point创始人Dan Loeb在今年第一季度抛售了苹果公司的股票,并购买了Snap公司和美国电脑巨头惠普企业公司(Hewlett Packard Enterprise)的股票。此外,Third Point还增持了T-Mobile, Salesforce.com, Qualcomm, Celanese和Pioneer Natural Resources的股票。

同时,Third Point还抛售了Molson Coors Brewing、Union Pacific和高盛的股票。

高盛今日下跌0.85%,至222.83美元。年初至今,高盛下跌18.75美元,或7%

 

Third Point并减持了在美银美林和摩根大通的股票持仓。

Third Point第一季度回报率为5.9%,略低于标普500指数的涨幅。

根据2月10日的13-F监管文件,Dan Loeb在去年四季度持有很大规模的金融股头寸,去年四季度累计持仓价值接近10亿美元。其中,摩根大通(JPMorgan )的持仓市值约为4.53亿美元,持有的美国银行(Bank of America)股票市值约3.87亿美元,高盛股票持仓相对较小,达9600万美元。

如此来看,Dan Loeb可能准确地抓住了业界所谓的“特朗普行情”——他意外赢得大选后,美国股市一路狂飙,三大股指屡屡刷新历史峰值记录,特别是金融股,因其在就职之后马上着手放松金融监管。当月金融股市值大增逾2750亿美元,创历史新高。

不过,金融股在大选东风中暴涨了一波之后,今年的走势整体平稳,维持着窄幅震荡。而当前信息科技股已经超越了金融股,成为大选以来标普500指数上表现最佳者。

 

 

我们精准预测Snap财报暴跌至17 美金

作者  |  2017-05-10  |  发布于 深度分析

昨天中国时间,我们微信公众平台 Tradesmax上,预测Snap首个财报大跌,给予目标价16-18 美金。微信链接

http://mp.weixin.qq.com/s/oHX7YNhdmTxlu8fzu9gEbQ

http://mp.weixin.qq.com/s/-sfw0dEy_cW0Hu9R4cfj0g

财报显示,Snapchat第一财季每股亏损2.31美元,逊于预期1.9美元。第一财季调整后EBITDA亏损1.882亿美元,超过预期的亏损1.7690亿美元。第一财季日均活跃用户数报1.66亿,逊于预期的1.68亿。

Snap盘后暴跌24%,一举抹掉了20%的市值(近65亿美元),而公司在3月1日上市时估值为240亿美元,是继2014年9月阿里巴巴之后的最大科技类上市案例。Snap在第一财季共消耗掉1.73亿美元的现金流,“烧钱”能力比一年前提升了70%,目前公司手头还有32亿美元现金。

 

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