新闻快讯

微软收购落定-动视暴雪打开“Windows”

作者 Robert | 2023-10-17 | 发布于新闻快讯

在Xbox上玩魔兽、暗黑，就要实现了。2022年1月，微软宣布同意以总计687亿美元的价格收购动视暴雪，轰动了整个游戏圈。经过20多个月的努力，微软终于成功收购动视暴雪，并且一举成为了全球第三大游戏公司。对于微软来说，监管放行实属不易，但拥有自己的游戏厂无异于重塑了全球的版图。而对于近年来风波不断的动视暴雪来说，拿到巨额收购价，而且后续发展获得持续性输血，也不失为一个新的出口。

英国放行

微软收购动视暴雪的交易，终于迈过最后一道反垄断监管门槛。10月13日，微软公司正式宣布，在获得英国反垄断监管机构“竞争与市场管理局”（CMA）的批准之后，现已完成687亿美元收购动视暴雪交易。收购完成后，动视暴雪普通股将不再在纳斯达克上市交易。

这桩交易将把微软的Xbox业务与全球最大的游戏发行商、手握《使命召唤》《魔兽世界》等游戏的动视暴雪结合起来。因此自这桩交易官宣之日起，一直面临着来自美国、欧洲和英国等多地反垄断监管挑战。

而英国更是其中较为坚定的批评者，今年4月基于对这桩收购将妨碍新兴云游戏市场竞争的担心，CMA一度实际上阻止了该交易。特别是在5月和7月欧盟和美国相继放行后，英国成为微软的最后一块“心病”。

8月，微软做出让步，同意将动视暴雪所有当前和新游戏的云流媒体发行权转让给法国竞争对手游戏发行商育碧娱乐。值得一提的是，这一协议将持续15年，适用于除欧盟之外的所有市场，因为今年5月欧盟在微软没有放弃云游戏特许权的情况下批准了该交易。

CMA在最新声明中表示“随着云游戏市场的起飞，新协议将阻止微软锁定云游戏领域的竞争，从而为英国云游戏客户保留有竞争力的价格和服务。”

互联网、游戏产业时评人张书乐对美股投资网分析师表示，收购动视暴雪，本身微软志在必得，也为此做出了许多让步来避免垄断嫌疑。此次“过关”，正式让将近2年的此次收购落地，也使得微软真正可以通过暴雪IP去尝试包括主机游戏在内、跨平台的游戏进击，其自研游戏整体薄弱的瓶颈得到了一定程度的缓解。

补全业务

此次收购也是微软成立以来规模最大的一次并购，此前，微软做的最大一笔交易是在2016年以262亿美元收购美国职场社交平台领英（LinkedIn）。在游戏领域，微软也曾发起多次收购，包括以25亿美元收购《我的世界》游戏开发商Mojang Studios，以75亿美元收购拥有《上古卷轴》《辐射》《毁灭战士》等系列的游戏公司ZeniMax Media，收购完成后，微软旗下拥有30个游戏工作室，成为全球收入第三的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。

收购终于完成，微软副董事长兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）难掩兴奋，在社交媒体X上发文称“我们很感激CMA今天的彻底审查和决定，我们现在已经跨越了最后的监管障碍，完成了此次收购，我们相信这将使全球玩家和游戏行业受益。”

微软游戏CEO菲尔·斯宾塞表示，纵观游戏历史，从主机到PC，再到移动平台，他们发行了一系列广受欢迎游戏作品。从《Pitfall》到《使命召唤》，从《魔兽世界》到《守望先锋》，从《糖果缤纷乐》到《农场英雄传奇》，为全球玩家带来了很多精彩的作品。今后，脍炙人口的《使命召唤》《魔兽世界》《暗黑破坏神》等游戏将加入到Xbox中。

韦德布什证券公司的分析师迈克尔·帕赫特说“微软立刻就获得了超过30亿美元的手机游戏收入，但需要更多内容来满足订阅用户。这是朝着拥有足够多内容迈出的重要一步。”

还有分析指出，此次收购直接将微软游戏业务拉至和索尼一个级别，原来游戏主机独占3A大作，以索尼为首，但以后索尼能不能玩《使命召唤》都是一个问题。

不过，斯宾塞给其他平台玩家吃了一颗定心丸，他表示“无论您是在Xbox、PlayStation、任天堂、PC还是移动平台上玩这些游戏，您都将受到我们的热烈欢迎，并且将一直受到欢迎。”这就意味着，动视暴雪的游戏不会成为微软或者Xbox主机的独占。

此外，有观点认为，都说是微软收暴雪，严格意义来说，微软更看重的是动视。“一个《使命召唤》、一个《糖果粉碎传奇》其IP价值就有多少？在影视、周边等方面潜力巨大。”张书乐也指出，此次收购亦证明微软正在布局自己的泛娱乐内容生态，从一个平台（操作系统）和硬件（游戏主机）厂商，升维到内容、平台、硬件的深度融合体系上。

重塑动视

在不少人看来，动视暴雪是此次交易的最大受益方，拿到巨额收购价，而且后续发展获得持续性输血。对此有网友称，“上帝给暴雪关上了一扇门，也给它打开了一扇Windows”。

近年来，动视暴雪发展不利，主推的游戏《守望先锋》不温不火，《星际2》依然看不到未来。动视暴雪还深陷性歧视丑闻，据外媒报道，动视暴雪已经接受了700多份性歧视投诉，开除了37名员工的同时，也对44名其他的相关人员进行了处罚。

但这一切有望随着收购的落地迎来翻天覆地变化。公司文化有望重塑，《守望先锋》也有望在微软业务的联动下“活”过来。

不过，动视暴雪CEO鲍比·考迪克在微软宣布收购动视暴雪之后，向员工致信表示菲尔·斯宾塞要求其继续担任动视暴雪CEO并向他汇报，最终考迪克同意将在2023年底之前完成这一任务。这也就意味着考迪克将在今年年底正式辞职。

另一方面，不少中国玩家最关心的还是国服能否回归的问题。自其旗下公司暴雪与网易长达14年的合作结束后，在中国代理权依然悬而未决。游戏玩家韩超对美股投资网分析师表示，“微软收购暴雪成功，暴雪的游戏在国内重新上线的概率大吗？会形成一家独大，导致游戏价格大幅上升吗？”此前有业内人士表示，如果是微软接手，极有可能保留数据，直接回归国内市场。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

美国计划阻止英伟达等向中国出口AI芯片

作者 Brandon | 2023-10-17 | 发布于新闻快讯

拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。消息宣布后，英伟达NVDA股价大跌7%，AMD股价大跌超过2%，英特尔股价下跌1.7%。

根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。新规将在向公众征求30天意见后生效。

英伟达方面称：“我们遵守所有适用的法规，同时努力提供支持不同行业的数千种应用产品。鉴于全球对我们产品的需求，我们预计（新规）短期内不会对我们的财务业绩产生实质性的影响。”

这些限制还将影响AMD和英特尔等公司向中国销售的芯片，包括应用材料公司、泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连。这是由于新措施扩大了向中国以外的另外40多个国家出口先进芯片的许可要求，并对中国以外的21个国家提出了芯片制造工具的许可要求，扩大了禁止进入这些国家的设备清单。

此外，新措施还旨在防止企业通过Chiplet的芯片堆叠技术绕过芯片限制。

美国商务部部长吉娜·雷蒙多 (Gina Raimondo) 表示，新措施旨在“堵漏洞”，并表示这些措施未来可能至少每年更新一次。她表示：“新的限制只会影响一小部分对中国的芯片出口。”用于游戏机或智能手机等消费产品的芯片将不受出口管制。

去年10月，美国对出口中国的AI芯片实施带宽速率限制，涉及英伟达A100和H100芯片。此后，英伟达向中国企业提供替代版本A800和H800。有中国计算机制造商公开细节称，H800服务器在各方面与世界其他地方销售的H100芯片完全相同，只是传输速率降低至每秒400GB。

尽管美国的出口限制加剧了对英伟达芯片进入中国市场的担忧，不过从财报来看，英伟达的业务依然猛增。这主要受到今年以来AI大模型研发需求的推动。

截至7月30日的季度财报显示，英伟达该季度净利润达到创纪录的67亿美元，同比暴增422%；收入也同比激增171%至135亿美元；该公司的毛利率较去年同期增长超过25个百分点，达到71.2%。

英伟达将于下个月公布第三财季财报，公司预计，第三季度营收约为160亿美元，远高于分析师预期。

复盘美国历年熊市，三季度财报是关键

作者 Robert | 2023-10-17 | 发布于新闻快讯

加息只是诱因，下跌幅度不成正比。我们以标普500下跌幅度达到或接近10%，并且指数点从高位至低位历时超过3个月或以上为熊市定义，从1960年开始，美股经历了18次熊市，平均历时10.6个月、平均下跌幅度为23.34%。70-80年代的调整期较长，在90年代以后，美国的经济发展较为稳定，一般熊市的历时长度和下跌的深度较轻。下跌幅度较深的科技泡沫爆破和次按危机，虽然都发生在加息之后，但两次的加息周期都只属温和的加息。加息更多只是个诱因去刺破已经存在的泡沫。2000年时是过度投机互联网生成的泡沫、2007年时是楼市的泡沫和衍生出来的次按资产。

恶性循环的熊市最凶险。泡沫刺破后，资产价格下跌造成熊市初段的下跌。若实体经济因此受影响导致衰退，则会傅导至企业基本面上，对企业盈利造成倒退情况。企业基本面之问题会导致裁员潮，失业率进一步推高，影响消费及投资信心，经济进一步下滑，生成恶性循环，熊市进一步加剧。一旦恶性循环被生成，股市投资信心被破坏，乐观情绪转为悲观。要扭转情况，市场需要看到足够的数据支持，考虑到GDP、企业业绩数据都是按季公布的，要看到筑底的过程，起码要看两组，甚至三组的数据，这意味要2-3个季度后，情绪才能回转。

暂时未见恶性循环生成。标普500现在估值约20倍TTM市盈率，高于历史中位数，但低于过往因高估值而引发的熊市前的市盈率，如1961年、1987年、2000年。市场对于2024全年为247.5元，同比上升约12.5%，企业盈利的复苏仍在进行中。此外，根据美联储的预测，2023年GDP增长将在2.1%之水平，明年仍能保持1.5%的正增长；失业率现时在3.8%的水平，明年失业率虽然会有所上升，但保持较低水平。经济状况受不同因素影响，预测数字的波动性较大，但考虑到本轮大市调整主要来自美联储加息，暂时没有衍生出引发衰退的「黑天鹅」，假若经济开始出现降温现象，美联储的掌控度较高。例如2023年3月份出现区域银行挤兑事件时，可向市场提供紧急的流动性，危机快速解决。

密切关注三季度业绩。高频数据方面，机构现金仓位依然保持较高水平，反映长线基金仍未大举入市。VIX恐慌指数及反映债市恐慌程度的MOVE指数，在9月美联储放鹰后有所上升，但之后逐步回落。标指500的空头头寸在3月银行危机后一直上升至6月高位的43.42万。其后空头头寸出现回撤。最近股指回调但空头继续平仓，反映市场暂时看不到强烈且有把握的理由去维持空头仓位。综合以上高频数据，反映市场逐步消化美联储放鹰一事，暂时未看到基本面上有实质性的变化（或恶化）。除非第三季度企业业绩严重变差，且大幅调低明年指引，否则引爆大熊市的风险较低。

可考虑配置美国国债。加息周期尾声，股市的波动程度会较大，加上地缘政治的不稳定性，投资者亦可以关注美债ETF，如iShares1-3年期美国公债ETF（SHYUS）、iShares20年期以上美国公债ETF（TLTUS）及Direxion每日三倍做多20年期以上美国公债ETF（TMFUS）。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

8部高分金融大片，投资者必看，提高股票认知

作者 Brandon | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

金融圈都在看的8部爽剧！如果你也想成为一名成功的投资者，想更深入了解金融市场背后的运作方式，掌握投资的必备技能，这八部金融影视剧绝对是你学习投资的最佳选择。它们不仅涉及到金融工具、证券法规等诸多知识点，而且1 : 1的还原了资本操纵市场每一个细节，绝对让你大开眼界。让我们一同踏上这趟启发之旅，深入剧集的世界，汲取来自屏幕背后的智者经验，掌握商业成功的诀窍。

第一部《亿万》（billions），这部剧是金融剧的天花板，经典中的经典！是华尔街金融大鳄的巅峰对决，很好的揭秘了投资世界的残酷与真实。

这部剧以金钱、权力、欲望、内幕交易以及华尔街与司法部门之间，天然的冲突为背景展开引人入胜的故事。主角是“911事件”中，唯一一个没有在大楼开会的人，侥幸躲过一难后整合了公司大量的资源，并以此打造出一家全美顶级的对冲基金，但树大招风，吸引来了纽约检察官对他涉嫌欺诈的调查，两方之间的展开激烈的较量，斗智斗勇。

该剧由真实事件改编，主角Bobby Axelrod在现实中是对应于华尔街对冲基金巨头SAC的创始人Steve Cohen。在这部剧中，还有许多知名金融大亨客串出演，比如高盛的CEO 大卫·所罗门饰演自己，在剧中的出场增添了许多真实感。此外，全球最大的空头基金公司尼克斯的创始人吉姆·查诺斯等众多华尔街金融大佬也都在剧中露面。

而这部剧最吸引人的地方在于通过紧凑的故事情节，帮助观众深入理解复杂的金融术语，并揭示了各种大资金的投资策略，以及这些策略背后的思维逻辑，确实开阔了视野。真的是让人大开眼界。

投资，最终是人性的博弈。该剧真实地展现了利益相方对人性的把控，以及每个人内心的恐惧和对金钱的欲望。在金融精英的世界里，感性的人无法生存，这种现实的揭示让剧情更加生动。

《亿万》并没有过多使用干涩难懂的行业术语，即使是金融小白，也能轻松享受观影体验。整个剧集贯穿了许多金融知识，所以不仅适合剧迷们欣赏高品质的剧集，还能提升你的金融知识水平。

推荐的第二部是《黑色星期一》（Black Monday），这是一部视觉和情感的盛宴，相信你在观看这部剧时，既会被情节的惊险紧张所吸引，也会被角色的复杂性和黑色幽默所折服。

这部剧完美演绎了美国史上最惨烈的股市暴跌，向观众呈现了那段令人惊心动魄的金融历史-1987年10月19日"黑色星期一"，这一天道琼斯工业指数暴跌508点，跌幅高达22%，许多百万富翁一夜之间沦为贫民，一天之内市值蒸发的金额超过了1929年华尔街大崩盘时的两倍。

通过观看这部剧，观众不仅可以欣赏其生动的故事情节，还能深入了解这一股市崩盘对全球金融体系产生的深远影响，以及人们在危机面前的生存和挣扎。

剧中的主要角色之一是一位投行老板，他是一个典型的话不离脏字的黑心商人。他不仅向黑帮借高利贷，还毫不留情地将垃圾股票卖给自己的客户。他的行为不仅颠覆了金融世界一直崇尚的理性和克制，更是揭示了金钱和权力对人性的巨大诱惑和腐蚀作用。观众在看到这个角色的时候，不禁会思考，在金钱的诱惑下，自己会变成怎样的人？

第三部《硅谷》（Silicon Valley），这是一部强烈推荐给对于科技创业，互联网创业，初创融资感兴趣的朋友，它告诉了我们如何从零开始，白手起家的创业和拿到融资，看完后你会对科技型公司的创业过程有个清晰的了解，并对以后投资科技型公司也大有裨益。脸书创始人扎克伯格对本剧的评价就是，“此剧和硅谷实际创业情况相似度达到85%！”

故事描述四个不善社交但绝顶聪明的计算机程序员的创业之路。试想一下你是主角，你突然研究出一个跨时代技术，“压缩算法” 这个技术应用理论上讲有千亿甚至万亿美元的应用价值，但实际上你到底能不能实现这个价值位置，并且这辈子你可能只能研究出一个这么有创意的技术，一边是1000万美金直接买断你的公司，你可以稳稳的拿着这1000万度过你的整个余生，不过呢你也就和你的公司，你的技术永远的SAY GOODBYE!把另一边是先拿200万,把你20%的股权，但是你可以掌握自己公司的发展。有那么1%的可能性，你经历九九八十一难，最终你的企业终于成长为一家千亿规模的超级独角兽，不过还有那么99%的可能性就是你们创业失败，一切归零。

如果是你的话，你会怎么选？我们的主角毫无意外的选择了第二条路。一路上可以说是各种意外状况频出，创业的钱永远不够花，每季都是以最意想不到的方式完成Mission Impossible，这部剧真的是让我深刻的理解了为什么最好的技术不等于最好的生意，创业从来就不只是有一个好想法好技术好产品这么简单，真的是大大的提升了对于商业的理解，对于初创公司科技投资的玩法的理解。

第四部《金融恶魔》（Devils）这个剧情的灵感，来自于2008年席卷全球金融危机，那这个剧就是围绕一家美国大银行，驻伦敦代表处，而男主人公，就是这投行工作的一名出色的交易员。

揭秘了他出色的交易技巧，如何在2008年成功地做空美国房地产，然后在希腊债务危机爆发时，再次准确预测并做空希腊国债。然而，尽管他的交易才能超群，但他的职场充满了困难和挑战。他需要与反派老板展开激烈对抗，也要摆脱揭开金融内幕的正义金融记者纠缠，同时还要面对自己内心的矛盾和道德挣扎。

这位男主不仅要应对职业生涯中的高压力局面，还要面对个人生活中的成长和道德觉醒，这使得他的角色非常丰满和引人入胜。此外这个剧牛逼的一点是很具体地展示了金融机构、政府财政、普通人生活、金融从业人员之间是如何产生各种联系的，涉及的关联方非常广，都有深刻的探讨。金融只是工具还是恶魔呢，人心的贪婪和无知才更可怕。

这部剧不像华尔街之狼的娱乐，不像大空头的好莱坞叙事，不像半泽直树的热血，也不像billions过于刻意为了制造冲突而冲突。是一部非常值得一看的剧。

第五部是《风投这东西》(Something Ventured)，它是一部备受赞誉的纪录片，被《商业周刊》评选为MBA必看的30部电影之一。这部电影扣人心弦地记录了风险投资的诞生、发展以及它对社会和科技产业带来的巨大影响。尽管它拍摄于10多年前，但它依然是了解硅谷早期历史和风投行业起步的绝佳选择。

影片深入挖掘了一系列令人瞩目的公司，包括苹果、英特尔、谷歌、思科等，它们都在风险重重的创业道路上脱颖而出。这些公司的成功不仅改变了产业格局，还深刻影响了我们的生活方式和社会结构。在风投这个行业的早期，这些公司之所以能够崭露头角，是因为有一批看见别人看不见的机会的人，他们愿意冒险支持这些创新项目。在风投这个词汇出现之前，支持和建立公司的实践就是风投的雏形。正是这些风投先驱们促成了微处理器、个人电脑和网络等技术领域的超凡增长。

影片向我们证明了一个重要观点：伟大的事物往往是由有远见和动力的人创造的，他们坚信他们可以改变世界。技术是基础，但没有风险投资，很多创新将无法付诸实践。

第六部《利益风暴》（Margin Call），《纽约客》评价它算得上2011年好莱坞制作的“最有种”的电影，也是以华尔街为背景的影片中的佼佼者。这部剧特别适合非专业的投资者观看，因为它提供了极为宝贵的风险提示教材。还把投行的生活、投行众生象一一展现给我们，投行人物从低到高挨个出场，让观众“观其言，察其行”，顺便了解一下其背景、收入、消费，然后再作评判。

故事的背景是2008年的金融危机，但影片以华尔街投行的分析师视角切入，将观众引入了危机爆发前夕的内部世界。

起点是一名年轻分析师意外地发现公司财产评估中存在巨大的漏洞，这一可能导致公司破产。他毫不犹豫地将这个问题上报给了公司高层。

随着问题的上报，公司高层的紧张和焦虑也愈发显著，因为他们意识到这个问题可能引发一场金融风暴。整个故事发生在令人窒息的36小时内，这段时间内，高层决策者们必须面对艰难的决策，其中包括是否公开这一问题，以及如何应对可能的后果。

影片的另一个角度就是对普通人的质问。金融危机以后，示威者举牌抗议，发起占领华尔街运动。可是，没有普通人的贪婪，金融危机能发生吗？把责任都推到华尔街精英身上，公平吗？在金融危机中，普通人真的无罪吗，每个人都要美梦成真，要香车豪宅，2：8原则决定了这是不可能的事情。但政客必须迎合这种贪婪才能获得选票，于是政府有意放松监管鼓励买房，于是金融业放大杠杆并转移风险，最终一地鸡毛。这部影片深刻的警示了我们，在投资和金融决策中要保持警惕，风险往往潜伏在看不见的地方。

第七部《扭转乾坤》（Trading Places），这部剧讲述了一个黑人乞丐无意撞倒了一个白人，试图帮忙捡起公文包却引发了误会，导致警察追捕和以抢劫犯的名义被捕。然而，两个富豪却以此为赌局，打赌如果把他和总裁的身份互换，看他是否能管理好公司。

是的你没有听错，确实让一乞丐去管理公司！乞丐能经营好这家公司吗？能在新的身份中取得成功吗？乞丐和总裁的身份互换，会发生什么样的戏剧性故事呢？

第二天一早，总裁精神抖擞地来到公司，准备开启新一天的忙碌。然而，他万万没想到，等待他的竟是锒铛入狱的命运。原来，富豪早有预谋。他们安排手下的人在会议上故意撞了总裁一下，然后诬陷他偷了钱。在警察的审讯下，总裁百口莫辩，最终被判入狱。

另一边，黑人却过上了奢华的生活。富豪给他安排了一套豪宅、一辆豪车，还给他发了一份年薪8万的总裁工作。黑人原本以为这一切都是梦，但当他失手打碎了价值5万的花瓶时，他才真正相信，自己已经成为了一名富豪。

黑人并没有沉迷于享乐，他很快就适应了新的身份，并在工作中展现出非凡的才能。

有一天，富豪和黑人正在商讨一笔期货交易。富豪认为应该以66.8元的价格买进猪肉，而黑人却认为应该等到价格下跌到64元再买。富豪起初不以为然，但黑人却坚持自己的意见。经过一番激烈的讨论，富豪最终决定听从黑人的建议。

果不其然，猪肉价格果然下跌了。富豪因此赚了数百万，对黑人刮目相看。在富豪的帮助下，黑人不仅成功摆脱了贫困，还成为了一名成功的企业家。

这部揭示了投资领域的风险和机会。乞丐发现了一些投资的机遇并把握住了机会。他学会了如何在适当的时机买入和卖出，以及如何分散投资风险。这些经验不仅对投资者有很好的启示作用，还能够帮助观众在投资领域取得更好的成果

第八部《抢钱大作战》（Boiler Room），这部电影因其丰富的商业知识和销售技巧而备受瞩目，甚至被列为哈佛商学院学生必看的10大商业电影之一。虽然有人将其剧情与《华尔街》相比，但它不仅更励志，而且以紧凑的情节和鲜明的主题，深刻触动观众，引发反思和共鸣。

影片讲述了一个19岁野心勃勃的年轻人辍学，决定在股票经纪行业闯荡江湖。他一度沉迷于贪婪，不择手段地敛财，但最终醒悟，意识到公司的腐败氛围，选择远离邪路。

电影将观众带入了金融世界中，揭示了做市商的内幕操作，但更重要的是，通过主人公父子的感情变化，赋予了影片一丝淡淡的温情。

其中有一句经典的台词值得分享：“这个世界上没有所谓的不成功的销售电话。每通电话，要么你成功地卖出了股票，要么你知道了为什么客户不愿意购买的原因。无论如何，都是一次宝贵的经验。”这句话反映了电影中的销售世界，传达了不断学习和成长的重要性。

如果这8部影视剧你还看不过瘾，可以点击我们上一期分享的另外10部金融大片，保证让你收获满满。临走前记得给我点个赞，分享给其他对金融爱好的朋友吧！你们的支持是我继续创作优质内容的源泉。欢迎评论区给我推荐一些值得一看的金融题材电影或电视剧。最后，祝大家投资顺利！

SNAP为什么大涨？CEO给员工的内部信

作者 Brandon | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

据 The Verge 援引CEO写给员工的一封内部信报道，Snap（NYSE:SNAP）制定了 2024 年的目标，其中包括广告收入增长 20% 以上。关于这SNAP信息具体来看，Snap 表示希望明年年底日活跃用户超过 4.75 亿。截至最近一个季度末，Snap 的日活跃用户数为 3.97 亿。此外，Snap（SNAP）希望今年年底Snapchat+用户达到1400万，与广告无关的收入达到5亿美元。

上个月，Snap（SNAP）称其付费用户突破了 500 万，每人每月支付 3.99 美元。该新闻还称，其他财务目标包括调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到5亿美元，以及自由现金流为正值。我们美股投资网认为，SNAP最大的竞争来自越看越多人用的Tiktok，导致SNAP用户流失。

微软收购落定-动视暴雪打开“Windows”

作者 Robert | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

英国放行

CMA在最新声明中表示“随着云游戏市场的起飞，新协议将阻止微软锁定云游戏领域的竞争，从而为英国云游戏客户保留有竞争力的价格和服务。”

补全业务

重塑动视

但这一切有望随着收购的落地迎来翻天覆地变化。公司文化有望重塑，《守望先锋》也有望在微软业务的联动下“活”过来。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

巴以冲突搅动金融市场-全球经济或面临新风险

作者 Robert | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

随着新一轮巴以冲突持续升级，其对于全球经济的衍生影响也逐渐显现——国际油价出现剧烈波动、避险资产黄金价格上涨、中东股市一度全面下挫，美股军工、能源股大涨。路透社指出，这场冲突给本就因乌克兰危机升级受到冲击的全球稳定带来新的不确定性，打击市场信心，且妨碍全球范围遏制通货膨胀的努力。

多位市场人士则表示，市场很可能会进入一段时间的避险状态，但短期波动后各类资产将趋于平稳。但也有分析师强调，新一轮巴以冲突尚需随着时间而清晰，其持续时长、激烈程度以及是否会外溢到其他地区等才将成为判定其对全球资产价格以及经济影响程度几何的关键因素。

巴以冲突推高国际油价

全球经济信心遭冲击

中东地缘冲突再度升级为本就不甚平缓的国际油价再添不确定因素，对全球经济信心构成冲击。甚至有市场人士担心，此次冲突可能导致50年前的中东石油危机再度上演。

国际原油价格已经有所反应。截至10月13日收盘，WTI原油主力合约暴涨5.8%，布伦特原油主力合约大涨5.58%，重返90美元/桶上方。而事实上，在此次冲突爆发前，由于沙特、俄罗斯等OPEC+国家推动减产，下半年以来，国际原油价格已重新走高，到9月末已经超过90美元/桶，开始向100美元/桶冲击。

中东局势的再度紧张，无疑将给油价上涨带来更多的动力。

国际能源署（IEA）发布的月度报告称，尽管巴以冲突尚未对原油供应产生直接影响，但中东地区的冲突充满了不确定性，事态正在迅速发展。

安邦智库（ANBOUND）在其研报中指出，目前市场普遍担心的是，巴以冲突加剧会使得中东地区地缘形势出现恶化，从而影响石油这一传统能源的供应，通过油价的波动冲击全球金融体系。

FXTM富拓特约分析师黄俊对本报分析师表示，从原油走势来看，现在影响原油价格的核心因素在于产油国，也就是供给端。目前来看原油大概率在高位运行，还有冲击100美元的可能。具体地，他解释道，巴以冲突爆发后，从近期看，沙特表示和以色列的和解谈判正式终止，沙特的增产计划被无限期推迟，利多油价。从远期看，若中东局势持续得不到控制，或将利多油价。

黄俊研判称，在巴以冲突没有妥善解决前，原油大概率在高位运行，甚至有向上冲击100美元的可能。

中航信托宏观策略总监吴照银则对分析师表示，巴以冲突影响全球资产价格，但具体如何演化仍取决于冲突的紧张程度，判断的标准为是否有巴勒斯坦和以色列以外的第三个国家直接参战。若有第三国直接参战，将会在资本市场引起第六次中东战争的紧张预期。澳新银行在近日发布的报告中也提及，若伊朗卷入冲突，每天多达2000万桶石油可能受到直接中断或物流受阻的影响。

但吴照银指出，目前看冲突扩大的可能性并不大，他相信各类资产短期波动后会趋于平稳。高盛研报也指出，巴以冲突尚未对全球原油生产、供应以及库存等基本环节造成显著影响，所以短期内的影响非常有限。

避险资产配置价值凸显

自巴以冲突以来，对世界金融市场的影响不断扩大，欧股美股大盘齐挫，军工和能源股逆市走高，而拥有避险属性的“真金白银”价格也再度开始抬升。

路透社数据显示，在前段时期陷入停滞状态的国际金价自巴以冲突以来的一周内已上涨5.2%，收复1900美元/盎司关口，创3月以来最佳单周表现。现货白银也在本周内上涨了4%至22.72美元/盎司。

Oanda高级市场分析师Edward Moya指出，随着中东紧张局势的风险加剧，投资者纷纷逃往“避风港”资产，若中东局势进一步升级，则国际金价可能会在今年内到达2000美元。而瑞亚投资管理的董事总经理Juerg Kiener更是直言，若巴以冲突持续更长时间，则金价可能在年内突破4000美元。

而素来被认为是“全球资产定价之锚”且也具有避险属性的十年期美国债价格也在巴以冲突爆发后反弹，美国债收益率暂时停止了此前的“狂飙”。Market Securities LLP首席经济学家兼策略师Christophe Barraud认为，这是由于交易员希望对冲地缘政治风险。此前，十年期美国债收益率曾一度飙升至多年来新高。

上海国际金融与经济研究院研究员曹啸分析称，美债收益率上升空间有限，其波动将加剧，此外，国际油价的波动也剧烈，加上地缘政治因素推动欧洲基准天然气合约飙升，导致控制全球通胀的难度加大。这一背景下，曹啸称，避险资产的配置方面，可适度配置黄金。

但黄俊则认为，2024年美国国债可能会成为“抢手货”，如果这种情况出现，意味着美国国内财政、货币政策出现重大转向。具体来看，黄俊给出了两个理由一是财政端缩减财政支出，减少国债供给；二是货币端加大宽松力度，增加货币供给。

吴照银则认为，地缘政治冲突及发展程度很难预测，一般而言，面对可能的战争风险，资产配置首先是规避风险，规避风险的第一步是降低风险资产仓位，而不是买入避险资产。而后再评估冲突的烈度以及对不同资产的影响状况再做出合理配置。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

巴以冲突愈演愈烈！原油、黄金、白银全线暴涨！

作者 Robert | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

今日早盘，A股震荡走低，上证指数创出9月以来新低，深证成指更是跌破10000点大关，创3年半来新低。

盘面上，石油、黄金、减肥药、煤炭等板块相对活跃，光刻机、半导体、锂矿、食品饮料等板块跌幅居前。北上资金净流出42.86亿元。

国际油价飙升

早间，以石油为首的能源板块整体高开高强，其中可燃冰板块放量大涨逾4%，仅半小时成交就超过前一交易日全天成交。通源石油直线20%涨停，股价创1年多来新高，博迈科、泰山石油等同样快速涨停。

页岩气、油气改革、天然气、供气供热等板块亦涨幅居前，仁智股份、胜通能源、中曼石油等强势涨停。油气ETF大涨逾2%，位居ETF涨幅榜首。

受巴以冲突影响，上周末全球原油价格大涨。纽约商品交易所11月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格跳涨5.77%，为半年以来的最大单日涨幅。布伦特12月原油期货亦收涨5.65%，报90.89美元/桶，全周累计上涨7.46%，为今年2月以来最大周涨幅。

国内原油期货主力合约今日也跳空高开高走，盘中一度大涨逾5%。沥青、液化气、燃油、低硫油等相关品种也跟随大涨。

“消息面上，10月13日以色列在哈马斯武装分子对其发动致命袭击后首次采取地面行动。中东局势引发供应忧虑，使得上周五原油收盘大涨。”金联创分析师毕明欣表示，中东冲突对全球石油和天然气供应影响不大，但投资者和市场观察家们正在评估冲突会如何升级，以及这对世界头号产油区附近国家的供应可能意味着什么。

对于上周国际油价向上波动的原因，隆众资讯分析师李彦也指出，尽管以色列和巴勒斯坦都不是产油区，但是哈马斯对以色列发动的袭击重新点燃了中东地区的紧张局势，上周一市场上的战争溢价再次出现。然而由于没有证据证明周边产油国卷入这场军事冲突，随后的三个交易日，市场淡化了巴以冲突对石油生产和运输的影响，国际油价有所回跌。

不过上周五有消息说，以色列军方告知联合国，加沙地带约110万巴勒斯坦人应在未来24小时内迁往加沙地带南部，这一消息再次引发市场对战争升级的担忧，如果冲突蔓延到伊朗或其他产油国，中东地区石油供应中断的风险。

她认为，供应端来看，巴以冲突导致地缘风险加剧，是当前需要关注的重要事件，其走向直接决定供应风险会否激化。需求端来看，美国燃油需求走弱，且全球经济疲软、仍存压力。综合来看，巴以冲突暂无缓和迹象，预计本周原油价格或存上涨空间。

此外，日前欧佩克发布《2023年世界石油展望报告》，预计未来20年石油需求将继续增长，到2045年，全球石油需求将达到1.16亿桶/日，比2022年的9960万桶/日增长约16.5%。

欧佩克表示，全球石油需求的增长将主要来自新兴经济体和发展中地区，这一预测是基于对未来20年全球人口和经济持续增长的预期。欧佩克预计，到2045年，世界人口将比2022年增加约15亿，达到95亿；全球经济总量将以年均3%的速度增长，到2045年将达到270万亿美元。

美国页岩油巨头Continental Resources Inc.也警告称，如果没有新的勘探项目，石油价格将飙升至120美元—150美元。这将对整个系统造成冲击，如果没有支持新钻探的政策，价格压力将更加严重。

光大证券指出，巴以冲突再起，中东地区或受到大范围波及，新一轮巴以冲突或将影响中东地区的稳定性，从而对原油供给端造成影响。OPEC将上调中长期石油需求预测，彰显其对石油需求的信心。地缘政治对油价的扰动叠加OPEC组织的乐观预期，有望推动四季度油价高位运行。

避险情绪上升黄金再受追捧

黄金股早间逆势放量高开高走，板块指数涨逾1%，半日成交接近前一交易日全天成交。四川黄金强势涨停，中润资源、晓程科技、曼卡龙等涨幅居前。ETF涨幅前10位的有9位与黄金相关。

同样受巴以冲突的影响，黄金避险价值凸显。上周末，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价上涨58.5美元，收于每盎司1941.5美元，涨幅为3.11%。12月白银期货亦收涨4.26%。美股黄金股科尔黛伦矿业、哈莫尼黄金纷纷大涨。

今日，国内黄金期货主力合约也跳空高开高走，盘中一度上周逾2%，连续第3日走强。白银期货主力合约也大涨近3%，连续第4日上扬。

“从历次巴以冲突来看，均对短期金价起到提振作用，比如最近的一次在2021年5月份一度推动黄金从1800美元/盎司到1900美元/盎司，时间维系半个月时间。另外，巴以冲突的背后是整个中东局势，若进一步升级，对黄金的推动作用可能会更进一步，从周五金价表现来看正在走这个逻辑，持续关注。”光大期货研究所有色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏分析。

不过展大鹏也表示，美国9月CPI同比涨3.7%高于预期，连续第三个月反弹；核心CPI从上月的4.3%降至4.1%，为近两年来的最小涨幅，但仍高于4%，远高于美联储的2%的目标水平。美国9月PPI同比增长2.2%，大超预期的1.6%，连续第三个月超预期上涨，较8月的1.6%大幅反弹，为4月以来最大的同比增幅；核心PPI同比上涨 2.7%，预期为2.3%，较8月的2.2%大幅反弹。

虽然美联储多位官员表态11月可能会暂停加息，但从数据来看，通胀依然顽固，存在加息的必要，这也暗示美联储紧缩时间比市场预期要长。

另外，受地缘政治事件影响，市场预期美联储11月议息会议不加息概率持续回升，“新美联储通讯社”称美联储料11月不加息，不过这也给12月议息结果带来不确定性。

站在美联储货币政策的角度，加息态度仍在摇摆，降息时间表不明，这也会给金价持续反弹带来较大的不确定性，建议投资者把握好操作节奏。

虽然黄金和白银价格大幅上涨，市场情绪也明显看涨，但一些分析师也警告投资者谨慎行事，不要追赶市场。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管黄金仍受到不断增长的避险需求的良好支撑，但金价面临着1950美元/盎司的阻力。

另外，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，近来，COMEX白银期货投机性净空头寸增加数千手，黄金期货投机性净空头寸更是大幅增加超10000手。

山西证券认为，从报表角度，在8月七夕节日带动和9月加盟商积极备货情况下，继续看好黄金珠宝企业的三季报表现。从后续需求角度，金价在经历短期快速下跌之后，已经开始反弹，国际金价和国内金价均有回升。继续看好黄金珠宝行业在可选消费中的相对景气。

买家抛售、美联储缩表、银行降杠杆-30年美债有点卖不动了

作者 Robert | 2023-10-16 | 发布于新闻快讯

近几天，华尔街对刚刚结束的30年美国国债拍卖结果议论纷纷，惨淡程度远超预期——一级交易商（PrimaryDealers）不得不接盘18.2%未被其他竞标者买去的国债，这是去年2月以来比例最高的一次，今年的平均值仅为10.72%。

值得一提的是，此次30年美国国债拍卖的最高收益率为4.837%，几乎比拍卖前预期的收益率高5个基点（BP）。

之所以市场参与者尤为关注这次拍卖，是因为近一个月来“美债火山”爆发已引发市场剧烈波动，主要以长债的收益率飙升为特点，收益率曲线倒挂的程度迅速弱化，这并非意味着投资者预计衰退不再会发生，更多是对债务供应的极速扩大有关，因而长债投资者需要更多的风险补偿。数据显示，在6月暂停债务上限后的4个月内，美国国债规模增加了1万多亿美元，总规模创历史新高的33万亿美元。

高盛伦敦的明星交易员RichardPrivorotsky近期在MarketInsight（“市场观点”）中写道——长债供需失衡是因为央行购买量下降（美联储缩表）；海外需求下降（日本央行实行收益率曲线控制（YCC）导致部分资金回流、中国卖出美债）；杠杆买家下降（例如银行）。

美国长期国债拍卖低迷

截至上周，美国10年期国债收益率为4.616%，30年为4.756%。早前，美国10年期收益率一度升至2016年新高的4.8%附近，追踪20年期以上美国国债的指数（TLT）今年累计下跌15%，较2020年高点腰斩。即使在中东地缘风险的影响下，长端收益率的下行仍并不显著。要知道，2020年5月，30年美国国债收益率也只有1.25%，现在已经“奔5”。

道琼斯市场数据团队的数据显示，此次30年美债拍卖的收益率为2007年8月以来最高，较前次标售价高出近50BP，需求低迷程度超出了交易商的预期。股市当日出现抛售，且此前一度反弹的TLT再度下挫，从周三的88附近跌回86附近。

RichardPrivorotsky提及，“本周进行的三次拍卖都表现较弱，可能更好地反映市场的实际情况——市场对收益曲线的较长端部分施加严重压力，市场试图提高实际利率，以适应高额发行量和结构需求的不足。”

之所以长债供需失衡，原因主要有三个。首先，早年美债的主力买家美联储正在减持，因为此轮货币紧缩周期除了加息还伴随着缩表。美联储资产负债表在疫情后扩张至9万亿美元的新高，较早前翻倍，目前每月缩表幅度为950亿美元。

其次，日本投资者向来以热衷于买美国国债著称，但随着日本央行开始扩大YCC的收益率曲线区间，可能会导致部分资金回流日本。

此外，杠杆买家下降，尤其是银行，对倒挂的曲线不感兴趣，即长端收益率的风险补偿不足。不过，美国家庭部门对美债的热情缓和了供需失衡的状态。数据显示，家庭部门资金连续33周净流入，而据美国商品期货交易委员会（CFTC）称，资产管理公司的长债多头创纪录。

高盛也提及，债券领域的问题如果需要解决，有几条渠道降低增长预期，使债券更具吸引力；减少发行量（即削减支出，但这方面几乎没有政治支持）；催促央行停止缩表甚至恢复扩表。

海外债主减持加剧失衡

近年来，美债的海外债主也在持续减持，这也加剧了供需失衡的担忧。

美东时间9月18日，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，作为第二大债主的中国维持减持的趋势，今年4月到7月持仓分别为8689亿美元、8467亿美元、8354亿美元、8218亿美元，呈现逐月递减的趋势，7月为连续4个月减持。相比之下，中国的黄金持仓则持续攀升。

不过，当月海外总计持有的美国国债环比6月增加920亿美元，至7.65万亿美元，创去年2月以来新高。这或与全球资金追求高息资产有关。尽管如此，几个早年的主力债主的不断减持很难不让市场担忧未来的走势。

例如，随着沙特将更多资金用于外国股票和国内投资，今年6月沙特的美债持有量降至6年多来的最低水平。美国财政部的数据显示，当月沙特持有1081亿美元美国国债，比5月减少32亿美元，低于去年底的1197亿美元。

美国财政部统计数据表明，去年12月，俄罗斯持有美国国债6.29亿美元，较11月数据减少三分之二以上。

美国债务供应量持续扩大

在这一背景下，美国国债未来的供应量仍是易涨难跌。在机构看来，除了各界对于衰退的预期不断弱化，近期推动长端收益率攀升的关键仍是越发恶化的债务负担和无节制的发债。这也意味着，可能长端收益率短期很难大幅回落。

目前美国国债总规模创历史新高的33万亿美元。而在未来12个月内预计将有约7.6万亿美元的低利率债务到期，届时财政部将不可避免的继续发行天量债券，这不仅将产生巨额利息支出加重财政赤字，还可能冲击债券市场流动性。

收益率是大类资产定价的锚点——高利率意味着企业融资成本大幅攀升，无疑打击企业的融资积极性和资本开支。此外，若债券能提供这么高的收益率，那么对非生息的黄金和风险资产美股而言，可以说是致命的打击。目前，标普500的收益率和美国10年期国债收益率之间的差值不断缩小至约1%，显示买入股票的性价比降低。

高盛表示，过去两个月的月均美国国债供应量增加了近10%，但目前的水平与2022年春季的情况并没有太大不同。不过，还有观点认为，可能还需要考虑美联储在这一期间正在缩表，变相增加了供给。高盛也预计，未来一年美国国债发行将大幅增加。

宏观环境也意味着，收益率很难实质性回落。目前美国的整体增长动能仍然不错，但如果劳动市场紧俏的情况不缓和，总体消费难以大幅趋弱。9月CPI数据显示通胀偏高——美国9月CPI持平于3.7%，高于预期的3.6%，核心CPI降至4.1%符合市场预期。通胀虽然持续降温，但下降的速度显然不足以令市场参与者感到放心，尤其是服务和租房成本还在上升。此外，初请失业金人数20.9万，处于今年的相对低位且低于预期，可见劳动力市场没有显示出任何放缓的迹象。数据公布后，利率期货市场押注的12月加息预期小幅上升至30%上方。

嘉盛集团资深分析师JerryChen对分析师表示，高收益率可能会持续更长时间且有继续上行的风险。在过去的50年中，10年期美债收益率在大部分时间内都要高于当前4.8%的水平。换句话说，过去十几年的低利率只是特殊现象，而5%以上的收益率才是常态。

由此衍生出的最大问题是，未来潜在的巨额付息成本能否被消化和“美元霸权”能否永久性地令全球买单。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com