11月，美国公司的招聘人数下降至近两年来的最慢速度，工资增长放缓，表明在经济前景黯淡的情况下，雇主可能已经开始裁员。

11月30日周三，美国ADP研究院公布的报告显示，美国11月ADP就业人数增加12.7万人，远不及预期的20万人，较前值23.9万人腰斩，为2021年1月以来的最低水平。

工资增速也开始放缓，11月工人年薪同比增长了7.6%，较上月薪资增速7.7%小幅回落。换工作者的工资增长连续第五次放缓，仅同比增长15.1%，为1月份以来的最小增幅。

分行业来看，11月美国制造业、采矿业共减少了8.6万个工作岗位，而服务业则增加了21.3万个工作岗位。其中制造业工作岗位流失情况最严重，同比减少了10万人，专业和商业服务、金融、信息行业也出现不同程度下降。

休闲和酒店新增就业依然强劲，同比增加22.4万人，教育/卫生服务、贸易/运输/公用事业行业增幅也较为明显。尽管休闲和酒店业就业依然火热，但留职人员的工资增长有所下降。去年休闲和酒店的工资增长迅速，但自今年3月份以来一直在下降。

分地区来看，美国东北部新增就业最多，达到15.8万人。按照企业规模来看，中型企业增加24.6万就业，小型和大型企业分别减少5.1万人和6.8万人。

ADP首席经济学家Nela Richardson对此点评称：

劳动力市场的转折点可能很难捕捉，但我们的数据表明，美联储的紧缩政策正对新增就业和薪酬增长产生影响。此外，企业辞职人数也正在减少，疫情后的复苏正趋于稳定。

目前，美联储加息周期已走到转折点，一些鸽派官员担忧紧缩活动可能会走得太远，芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯联储主席乔治等对加息过猛感到不安，暗示谨慎行动，支持稳健而缓慢地加息。

随着招聘人数大幅下降，工资增长持续放缓，预计美联储鸽派的呼声会更强烈。

ADP报告发布的两天后，劳工部将发布备受关注的非农就业报告。接受道琼斯调查的经济学家预计，11月份新增非农就业人口20万人，较前值26.1万人进一步放缓。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间11月18日(周五)，美股收涨，但三大股指本周均录得跌幅，2年期美债收益率续创一周新高，和10年期收益率刷新四十年来最严重倒挂，投资者继续关注美联储官员有关加息的言论以及最新的财报、经济数据。

黄金和原油继续下跌！黄金创一周以来的最低收盘价，国际原油也进一步下行，美油一度跌穿80美元大关。

能源股和科技股成周五拖累大盘主因，特斯拉全周跌8%，美国民主党参议员致信联邦执法机构要求调查推特。

周四反弹的热门中概股总体回落，京东盘前公布三季度营收超预期增长11%，净利润同比扭亏。

三大股指本周均录得跌幅

全球投资者持有美债规模下降

美国财政部报告显示，全球投资者9月份持有的美国国债总规模降至7.296万亿美元，为2021年5月以来的最低水平，单月抛售达2130亿美元(约合人民币15502亿元)。持有规模前十的国家和地区中，仅有英国、比利时增持，其余8个国家和地区全部抛售。

一些业内人士已经注意到，金融环境的影响对美联储的政策愈发重要。有消息称，贝莱德称美股今年多次跳涨，因市场预期美联储可能接近结束上世纪80年代以来最快加息周期，让经济实现软着陆，避免陷入衰退，但是该机构认为随着美联储推进政策过度紧缩，这些希望将再次破灭

据新浪汇编，高盛外汇策略团队在其研报中写道，更宽松的金融环境可能会破坏美联储将通胀持续压低至目标水平的努力，“我们认为，美联储当前面临需要解决的一项顽疾就是，如何在不令金融环境放松的情况下放缓加息步伐。”

截至收盘，道指涨0.59%报33745.69点，标普500指数涨0.48%报3965.34点，纳指涨0.01%报11146.06点。本周，道指跌0.01%，标普500指数跌0.69%，纳指跌1.57%。

本周道指收盘与上周五收盘基本持平，标普500指数下跌0.69%，纳指下跌1.57%。

银行股多数上涨，摩根大通涨1.03%，高盛跌0.13%，花旗涨0.92%，摩根士丹利涨0.32%，美国银行涨0.11%，富国银行涨1.17%。

航空股集体上涨，波音涨0.67%，美国航空涨0.72%，达美航空涨1.22%，西南航空涨1.36%，美联航涨1.32%。

2年期美债收益率续创一周新高，日内升近7个基点，收盘时约为4.53%，和10年期收益率刷新四十年来最严重倒挂，盘中息差扩大到约-70个基点。

科技股拖累大盘

特斯拉本周表现最差

受到美债收益率上行影响，科技股多数下跌，拖累大盘。美国TAMAMA科技指数跌0.27%，特斯拉跌1.63%，脸书涨0.54%，苹果涨0.38%，亚马逊跌0.75%，奈飞跌2.47%，谷歌跌0.95%，微软跌0.19%。

本周龙头科技股大多累计下跌，特斯拉跌幅超过8%表现最差，亚马逊跌超6%，微软跌超2%，Meta和奈飞跌不足0.9%，而苹果和Alphabet涨超1%。

根据苹果美国官网资料显示，由于到货时间拉长，部分消费者可能无法赶在圣诞节前拿到iPhone 14 Pro或iPhone 14 Pro Max，导致年底旺季效应大打折扣，分析师警告，苹果本季iPhone销售业绩恐难达预期。

据CNN报道，推特公司上百名员工决定辞职离开推特。推特公司新任首席执行官马斯克16日发布邮件称，员工需要在美东时间17日17时决定是否继续留在推特工作。另有报道表示，美国推特公司暂时关闭了所有办公楼并暂停了员工访问权限。

美股投资网财经消息，特斯拉董事James Murdoch在特拉华州法院就马斯克的薪酬方案提起的诉讼中表示，马斯克在过去几个月已经确定了特斯拉首席执行官(CEO)的潜在继任者。该公司投资者的律师在预审简报中辩称，没有必要在2018年授予马斯克价值超过500亿美元的股票期权。特斯拉董事会成员作证称，他们未曾预料马斯克会离开公司，并且从来没有制定继任计划。

据中新网，17日，七名民主党参议员致信美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)，呼吁调查自马斯克接管推特以来，是否无视用户，违反了与委员会所达成的隐私协议。

美油又大跌

一度跌破80美元大关

国际原油进一步下行，美油再度盘中大跌超过5%，并一度跌穿80美元关口，又创9月末以来新低。纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格收跌1.56美元，跌幅为1.91%，报收于每桶80.08美元。本周该期货累计下跌9.98%。

据美股投资网财经，能源分析公司Kpler Ltd的数据显示，截至11月中旬，欧佩克+组织领导国沙特的原油产量与上月相比减少了约43万桶/日，降幅约为6%。而Vortexa Ltd.的数据显示了更大的跌幅，该国原油日减产值为67.6万桶。沙特王国现正致力于实现该组织与其盟友于上月达成的减产协议。沙特的原油产量已连续第二个月下降，减产幅度相当大大。Kpler的分析师Viktor Katona说。

受原油大跌拖累，能源股多数疲软，康菲石油跌1.98%，埃克森美孚跌0.87%，雪佛龙跌0.6%，西方石油跌0.29%，斯伦贝谢涨1.15%。

黄金继续刷新一周低位，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌8.60美元，跌幅为0.5%，报收于每盎司1754.40美元。按照最活跃合约计算，本周黄金期货价格累计下跌0.9%。

热门中概股总体回落

京东公布三季度业绩

热门中概股多数下跌，团车跌25.05%，亚朵跌12%，迅雷跌10.17%，微博跌9.43%，老虎证券跌8.89%，360数科跌8.74%，虎牙直播跌8.52%，万国数据跌8.19%，知乎跌7.35%，有道跌6.82%，哔哩哔哩跌6.78%，腾讯音乐跌6.38%；涨幅方面，优克联新涨18.3%，四季教育涨10.53%，新东方涨9.66%。

中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌1.73%，小鹏汽车跌3.06%，理想汽车跌2.61%。

京东集团在港交所公告称，第三季度收入为2435亿元，同比增加11.4%；净利润为60亿元，去年同期为净损失28亿元；年度活跃用户数由截至2021年9月30日止12个月的5.522亿，增加6.5%至截至2022年9月30日止12个月的5.883亿。

京东集团CEO徐雷在投资者电话会上表示，今年京东持续聚焦核心业务，强化经营管理质量，关注提升业务健康度。

据蔚来官博，瑞典首座蔚来换电站于瓦尔贝里正式上线，向瑞典用户提供便捷的换电服务。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

11月8日（下周二）美国中期选举终选即将开启，这将在一定程度上影响未来美国的政策方向以及政策力度。今年呢通胀飙升、美联储加息周期及熊市一度成为市场焦点，美国中期选举一度退居其次。然而，现在中期选举又再成为市场关注的议题，2022年的选举非常有可能是美国史上影响较深远的中期选举之一，我们投资者也非常关注这次中期选举能否推动美股反弹？又有哪些公司会受益呢？为了好好的研究这几个问题，我们查阅了很多资料，相信大家可以从我们的阐述中得到答案。还没有关注的小伙伴记得关注起来。

首先美国的国会选举为每两年一次，其中一次在两次总统大选之间，所以被称为中期选举。中期选举对国会众议院全部席位、参议院部分席位、多州州长及地方行政、立法机构职位进行改选。一直以来，由于关系到未来两年总统能否顺利施政，众议院和参议院的改选最受瞩目。

在美国遭遇40年来最严重通胀、前总统特朗普高调回归、最高法院推翻对堕胎权保护的背景下，今年中期选举拼杀异常激烈。此次选举不仅是对总统拜登执政满意度的一次公投，更将决定拜登能否在未来两年实施新政、制定议程、进行关键人事任免。

历年中期选举美股表现

美国中期选举对于资产的表现有何影响呢？我们复盘了1962年以来历次中期选举前后标普500的表现，得到了一个很有意思的结论：不管中期选举结果如何，后续美股均反弹，并且平均来看，在随后12个月相对于非中期选举年份有超14.3%的高额回报，是非中期选举年份同期回报率的两倍多。对于我们投资者的大利好是这个利好消息并非昙花一现，我们可以很好的把握这次机会。

Stovall的数据显示，标普500指数在大选年的第四季度回报率为6.1%，第一季度为7.5%，第二年第二季度为4.2%。当然，每个周期均有所不同，选举只是影响市场回报的众多因素之一。例如，在未来一年，投资者将需要权衡美国潜在经济衰退的影响。

我们再看这张图，无论谁人入主白宫，美国股市依然表现良好。

特别是在2020年，许多投资者忧虑出现「蓝色浪潮」（blue wave）的情况，也就是民主党大获全胜。尽管存在这些担忧，标普500指数在2020年选举后的14个月内（即由2020年11月4日至2022年1月3日）上涨42%。

追溯至1933年，在单一政党入主白宫并掌控参众两院的所有年度中，市场平均录得双位数的回报。此数字仅略低于分立国会年度的平均回报，而许多人认为分立国会很可能在今年出现。即使出现「最不理想」的结果，也就是是在总统反对党控制国会的年度，市场也取得7.4%的稳健平均价格回报。

为什么中期选举对美股有影响？

到了这里我们已经看到了中期选举年，从数据上看确实对于美股的影响是很大的。实话讲这样的影响也超出了我自己的预料。经济决定政治，政治又反作用于经济，而股市是经济的晴雨表，但中期选举这么一个看似不起眼的政治事件，为什么会对于股市有如此大的影响呢？

其实这背后有一个非常重要的原因，甚至是美国大选都做不到的一点。这就是每次中期选举后，总统所在党派在中期选举中通常都会遭遇一定的挫折：或失去国会众议院，或失去国会参议院，甚至两院都失去。

这张图展示的是历史上历次中期选举在任美国总统所属的党派在国会中的席位变化，蓝色阴影代表民主党成功翻盘，红色阴影代表共和党成功翻盘。纵观1962年以来的中期选举，执政党平均在众议院丢失23个席位，而仅有4次被翻盘。这也就一句话总结了历次中期选举中，执政党往往丢失众议院席位，但被翻盘的概率不大。

为什么会出现这种中期选举之后执政党的权力被大幅削弱的情况这也并不是一个巧合，而是民心所向。一般人们在感到不如意的时候，往往就会把问题归咎于当前的执政党，而民众又很容易放大眼前的不如意，所以他们就会更倾向于去做出一些改变。因此会在中期选举的时候把票投给非执政党。

去近两年时间内，拜登所在的民主党控制着白宫、众议院、参议院。不过，鉴于拜登目前的低支持率（41%）、高反对率。这里需要注意的是历史表明，当总统的支持率低于 50% 时，现任总统平均会失去 36 个众议院席位。

从最近的民调来看，持续的高通胀似乎削弱了对民主党的支持。经济问题，如持续的生活成本挤压和社会问题，如最高法院对堕胎的裁决，可能是一些选民的摇摆因素。而且，随着美联储引发的经济放缓扩大，这些看法可能会变得更加负面。加之经济疲软、移民问题突出等困境，民主党失去对国会众议院的控制权几乎板上钉钉，甚至参议院倒向共和党的可能性也在加大。不过最终的结果没有出来之前，咱也不能妄下定论。

其实市场是最愿意看到权力被制衡的情况，为什么呢？因为权力被制衡时，政策的不确定性就下降了。一旦两党互相拉扯，那些有争议的法案就很难被通过，也就不会再影响到市场。而那些可以通过的法案都是哪些争议性较低、可预测性较强的法案，这样的法案市场就很容易去 Price in 它的具体影响。

对于企业而言，如果共和党重新控制国会，那么最大影响就是民主党一系列经济政策的终结。民主党人将无法再利用预算调解程序、从而绕过共和党人强行通过增税、改变联邦医保药品政策、以及被许多经济学家认为助长了通胀的疫情援助支出。

风险

中期选举年的波幅要高于非选举年度，这也就表示了我们投资者要承担相应的风险。从历史上看，美国中期选举前20至25天，股市波动往往会达到峰值。值得注意的是，随着中期选举的临近，波动性往往会下降，最终回落到更正常的水平，通常是在选举后15至25天。从历史上看，与非选举年相比，股市在年末选举周期临近并最终结束时表现更好。

这也就可以表明选举可能令市场人心惶惶，

如果共和党重新控制国会下哪些公司将受益呢？

按照共和党人计划，将推动扩大美国国内能源生产，并将试图利用选民对高油价的不满让拜登政府同意。众议院能源和商务委员会成员Bill Johnson表示，该委员会将寻求促进氢气项目的发展、简化核电站的审批和发展、并加快对液化天然气出口设施的审批。

若这些措施得以实施，将使核能运营商Southern Company (SO)、模块化反应堆制造商NuScale Power (SMR)．和液化天然气出口商Cheniere Energy(LNG)等公司受益。同时，哈里伯顿(HAL)这样的钻井公司和埃克森美孚(XOM)这样的石油生产商也将受益。Bill Johnson还计划针对拜登政府的一项规定，即逐步淘汰一些天然气炉，这一规定引起了美国天然气协会的愤怒。该协会还代表Dominion和DTE能源(DTE)等公用事业公司的利益。

共和党人已经誓言要严格监督拜登的《通胀削减法案》，赋予能源部的数千亿美元贷款授权。与此同时，通用汽车(GM)和福特汽车(F)等汽车制造商希望政府在电动汽车充电站方面再投入70亿美元，但共和党议员很可能对此置之不理。为了赢得共和党对他的两党基建法案支持，以及一项民主党支持的延长电动汽车税收抵扣的气候法案，拜登已经将150亿美元电动汽车充电器资金削减了一半。

不过，美国商会执行副主席Neil Bradley表示，考虑到参议院的立法障碍，他不认为共和党能够收回用于可再生能源的资金，或逆转拜登过去的增税计划。

其次，就是针对亚马逊、谷歌和苹果等科技巨头公司的反垄断法案会通过

这项法案名为《美国创新与选择在线法案》，主要面向全球月活跃用户数量达5000万，或平台月活跃商户数量达10万家的公司，阻止在市场占主导地位的科技平台偏袒自家的产品或服务。

此前，谷歌、亚马逊等公司均屡次被指责滥用平台数据、操纵搜索结果以推广自己的产品及服务，阻碍了企业间的良性竞争。如果这项反垄断法案最终能够通过，将给数字行业的竞争和发展带来重大变化。

该法案在两党都有支持者，并得到了参众两院关键委员会的批准，但科技行业的游说活动帮助阻止了该法案的进展，游说活动的金额已超过1亿美元。经过近两年的斗争，这项议案现在已经进入到关键环节：参议院本周将结束休会，在11月的中期选举前做最后冲刺。

武器制造商和合同或将得到提振

共和党领导的国会将给包括洛克希德马丁(LMT)、Raytheon Technologies(RTX)、通用动力(GD)和波音(BA)在内的美国最大的国防承包商带来了机遇和风险。

共和党人抱怨拜登政府为武器系统提供的资金不足，该党将面临确保军费预算与通胀保持同步的压力。可能成为众议院拨款委员会下一任主席的德克萨斯州众议员Kay Granger在接受采访时说，她将优先考虑增加国防开支。

然而，国防工业也有可能在开支上陷入共和党的边缘政策，迫使拜登削减社会项目并加强边境安全。围绕开支问题的持久战，可能会迫使议员们更依靠临时法案，来为政府提供资金，这些临时法案不允许签订新的合同。在共和党控制的国会，对五角大楼加快乌克兰武器合同授予过程的监督可能会受到更多的审查。

5年4280亿美元农业法案延期

下一届国会将需要通过另一项关于直接农业补贴、农作物保险、食品券和保护项目的五年农业法案。2018年的农业法案授权在未来5年内支出4280亿美元，其中约四分之三用于粮食援助，四分之一用于农业支持。

农业法案是美国国内农业综合企业的支柱，在共和党的控制下，要更新该法案可能会更加困难。尽管两党都广泛支持维持支出，但一些保守派人士希望看到农业补贴削减。

更大的问题可能会出现在共和党的营养项目上。该项目中的食品券为低收入领取者提供了购买更多食品的途径，从而帮助沃尔玛(WMT)和克罗格(KR)等零售连锁企业提高了食品杂货的销量。

根据美国农业部的数据，联邦政府的直接补贴是农业利润的重要贡献者，自2018年以来占美国农业年度净收入的18%至48%。农民的额外补贴有助于提振美国美盛(MOS)和迪尔股份(DE)等种子、农药、化肥和设备供应商的销售，也降低了Cargill Inc．和Archer-Daniels等主要谷物买家以及泰森食品(TSN)等购买动物饲料的肉类和家禽加工商的成本。

金融监管可能被拖延或阻挠

包括Robinhood(HOOD)在内的交易公司将从共和党人接管国会中受益。共和党人一直在试图阻挠Gary Gensler领导下的美国证券交易委员会（SEC）计划出台的监管规定。共和党议员可以通过向SEC索取信息和在年度拨款法案中要求SEC推迟监管的措辞来拖延规则制定。

与此同时，企业面临的最大目标之一是SEC的一项计划，该计划要求企业披露其温室气体排放量，在某些情况下还要求披露其供应商和客户的温室气体排放量。该规定于今年3月提出，引起了从石油到农业等行业的愤怒，包括埃克森美孚(XOM)、Meta Platforms(META)和沃尔玛(WMT)等企业也加入其中。

SEC还在寻求增加对加密货币行业的监管。而私募股权公司和对冲基金也可能从SEC制定规则的放缓中受益。Gary Gensler建议迫使他们披露更多的费用信息，并实施新的限制，所有这些都引起了业内人士的愤怒。

加强对医院和保险公司的监管

医院、保险公司和药品福利管理机构，将面临由共和党控制的国会推行的严厉新监管规定，这可能还会得到民主党和拜登政府的支持。共和党议员已经承诺加强要求医院在网上公布价格，并通过瞄准制药行业的中间人，即制药利益管理者，来降低药品成本。共和党人试图放弃废除《平价医疗法案》，转而关注美国人不断上涨的医疗费用。

Express Scripts Inc．西维斯健康(CVS)和OptumRx Inc．这三家制药管理公司占据了美国市场三分之二以上的份额，预计将受到共和党人相关举措的影响。HCA医疗(HCA)、Ascension Health和泰尼特(THC)也是可能受到影响的公司。

强生(JNJ)、默沙东(MRK)、辉瑞(PFE)和礼来(LLY)预计将受影响，因为这些公司的产品都有一部分是由美国联邦医疗保险（Medicare）斥巨资购买的。

好了。今天的视频到这里就要结束了，你对中期选举怎么看，欢迎评论区留下你的看法。

美股市场周三高开低走，道琼斯指数跌1.55%，报32147.76点；标普500跌2.50%，报3759.69点；纳斯达克指数跌3.36%，报10524.80点。盘中异常波动；因为美联储在美东时间2点的FOMC会议决议宣布加息75个基点，符合市场预期，并暗示未来可能加息速度放缓，10年国债利率大幅下跌，这利好消息推动美股急速上涨；

但是，随后美联储主席鲍威尔表示未来加息目标可能高于9月预期，目前认为停止加息还为时过早，随着利率走高，很难看到经济软着陆。

软着陆的可能性窗口有所缩窄，主要是因为没有迹象表明通货膨胀正在下降，通胀没有像美联储所期望的那样下跌，

美股市场在鲍威尔新闻发布会开始后下跌，10年国债利率上涨，美元指数上涨。

美联储将在12月的会议上考虑将加息步伐放缓至较小的50个基点，但他表示美联储尚未决定是否缩小加息步伐；与此同时，他警告称央行最终可能会将利率提高到高于9月份所预期的水平。

鲍威尔表示，现在问什么时候放缓加息速度的问题，远不如问加息到多高以及货币限制性政策持续多久的问题那么重要。鲍威尔警告，加息步伐的任何放缓都不应理解为美联储认为已经完成加息的信号，现在考虑暂停加息还为时过早，还有很长的路要走。在周三利率决议中，美联储官员成为今年的加息对经济影响可能还需要一段时间才能反映在经济中，表示未来可能会考虑减少加息规模。

此前关于加息和美联储转向的预期引发市场大幅波动，道指10月以来上涨14%，创1976年以来最佳表现。在周三发布会中，鲍威尔表示没有关键的转折点，他表示实现经济软着陆的窗口已经收窄，因为美联储没有看到通胀下降；他表示，经济软着陆仍是可行的，没有人知道是否会出现衰退，如果出现衰退的话会有多糟糕，美联储的职责是恢复物价稳定。在美联储发布会结束后，美股跌幅扩大，成交量大增；道指周三收盘下跌400点，标普500下跌1%，以科技股为主的纳指下跌2%。

抵押贷款利率两个月来首次下降

根据抵押贷款银行家协会的季节性调整指数，上周抵押贷款申请量几乎没有变化，与前一周相比下降0.5%；与此同时，抵押贷款利率上周略有回落，但仍接近22年来高位。30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率从7.16%下降至7.06%，去年同期这一指数为3.24%。

该利率的小幅下跌使得再融资寻求小幅上涨，再融资需求在一周内增长0.2%，但仍比去年同期低85%。购房抵押贷款申请下降1%，同比下降41%，房产经纪和房屋建筑商均表示买家流量已经放缓。

劳动力需求上升，ADP就业好于预期

ADP周三发布的报告显示，10月私企薪资增长保持强劲，工人薪资也有所上涨，尤其是在休闲和酒店业。当月私营公司增加23.9万个职位，高于道琼斯估计的19.5万和9月的19.2万；工资同比增长7.7%，比上个月回落0.1个百分点。其中，休闲和酒店业就业增长尤其强劲，新增21万个职位，工资增速11.2%；该行业受疫情打击最为严重，目前仍低于疫情前水平。所有就业增长都来自服务业相关行业，而商品生产部门则减少8,000个工作岗位，主要由于制造业减少了2万个岗位。

美联储正以40年来最快速度加息以抑制通胀，并暗示劳动力市场或将受到影响。美联储官员希望看到劳动力需求正在缓解的迹象，但此前周二发布的劳工部关于职位空缺和失业雇员的比例依然上涨，该比率由7月的2降至8月的1.7，但9月则上涨至1.9；8月职位空缺降至1,010万，9月则升至1,070万，使得每个失业雇员有1.9个职位空缺。这对于正在寻找劳动力放缓数据的美联储官员来说，是一份令人失望的报告。市场正将焦点转向本周五劳工部关于10月的非农就业数据，目前市场预计10月非农就业新增人数将从9月的26.3万降至20.5万。