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2016年可谓充满了忧愁和惊喜，国际顶级投行高盛(240.97, 0.85, 0.35%)集团分析师Allison Nathan最近在一份研究报告中回顾了堪称跌宕起伏一年！
报告指出，2016年初，人民币汇率延续了跌势，各国投资者担心中国经济增速可能会放缓，这种极度悲观情绪带动原油价格继续下跌。大量资金涌入避险资产，股票等风险资产被大举抛售。
此外今年初发布的美国第一季度GDP表现不及预期更对金融市场雪上加霜，各国投资者对全球经济增长前景的信心一度跌入谷底。
目前来看，只不过短短一年时间内，全球金融市场的局势已出现天翻地覆的变化，特别是原油市场大幅上涨。目前，原油价格已从今年1月的最低点接近翻倍。
随着石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等非OPEC组织核心产油国联合公开宣布将削减原油产量，原油市场迅速空翻多。
对于明年的油价走势前瞻，Nathan预计美国西德州中级原油（WTI）价格将会在明年上半年继续上涨，直到每桶57.5美元才会短期见顶。
随着各大主要产油国联手削减每日原油产量，全球原油市场将从供应过剩转为供应不足的局面，届时各国高企的原油库存量将被快速消耗。
但是，随着原油价格逐步企稳，此前濒临破产的美国页岩油生产企业可能会逐步恢复生产，填补全球原油产量的空白，限制原油价格进一步上涨的空间。
报告还表示，今年中，随着金融市场企稳，政治风险又成为全球投资者关注的焦点，而这种政治风险截至今日仍没有完全消除。
当然，今年中影响力最大的政治事件还是英国公投决定脱离欧盟。这种十年一遇的事件导致全球金融市场剧烈波动。
不过，根据规定，英国需要触发里斯本条约第50条款之后才能开始漫长的脱欧程序。目前，里斯本条约第50条款在明年三月前尚不会被触发。
与此同时，英国和欧盟这种若即若离的关系给金融市场带来了非常大的不确定性。未来英国和欧盟的各项谈判进程将成为市场投资者关注的焦点。
尽管英国脱欧仍充满不确定性，但英国经济增长似乎并没有受到非常大的冲击。尽管英镑/美元汇率从英国脱欧公投以来贬值10%，但各类英国资产价格并没有大幅下滑。
明年，高盛预期英国将正式开始脱欧谈判，英国经济增长前景维持中性。不过，随着英国脱欧最终成真，英镑/美元汇率可能会继续下跌。
报告称，到了11月，特朗普当选美国总统又成为震惊全球的另一大政治事件。
美国总统大选前，几乎所有的民意调查和博彩公司给出的预测都是希拉里会赢下总统大选。明年，特朗普政府提出的每项政策都将牵动金融市场投资者的神经。
分析师认为，英国公投决定脱离欧盟和特朗普赢下美国总统大选反映了今年全球各国政坛最关注的两个问题：全球贸易下滑以及通胀回升。
对于通胀问题，分析师预计，如果美国经济能维持较快的增速，财政刺激政策和劳动力市场紧缺的状况都将有助于美国整体通胀率继续上升。
全球股市在圣诞节前交投清淡，今日欧洲、亚洲股市及标普500指数期货普遍缩量下跌，油价因利比亚增产的影响走低。比特币大涨超4%，债市维持下跌趋势，黄金原油同时走低。
日本政府2017/18财年财政支出计划高达创纪录的97.5万亿日元（8,300亿美元）。意大利政府将在2-3个月内完成对西雅那银行的救助，融资规模为50亿欧元。新西兰第三季GDP环比超预期增长1.1%。
股市
今日欧洲Stoxx50指数受矿业股拖累低开0.09%，随后震荡上行，由于市场对明年增长持乐观态度，Stoxx50指数本月表现是自1999年来的12月中表现最好的一次。
尽管中国实物黄金溢价接近历史新高，印度金价在“废钞后”飙升，但是ETF基金持续近一个月抛售令黄金无法翻身向上。
数据显示，上一次ETF投资者净买入黄金还要追溯到希拉里承认在大选中落败特朗普当天。黄金ETF基金已经连续28个交易日减持，这是2004年全球首个黄金ETF基金创立以来，最长减仓纪录。
自美国大选之后，全球主要黄金ETF基金持仓下跌了11%，下跌至1787吨。ETF持续抛售，令金价面临更大下行压力。
美国股市周二走高，紧张的地缘政治局势并没能干扰到投资者。道指继续向20000点迈进。
道指今日早盘大涨90点，刷新新高。高盛领涨。标普500指数上涨0.33％，其中金融和电信业领先。纳指上涨0.4％，也创下历史新高。
星期一，俄罗斯驻土耳其大使在土耳其首都的美术馆内遭枪击后死亡。同时，在柏林，一辆卡车闯入一个拥挤的圣诞市场，造成12人死亡，48人受伤。
周二，欧洲股市同样走高。泛欧Stoxx 600指数上涨约0.4％。 Prudential Financial的市场策略师Quincy Krosby说：“如果这种模式和过去一样，那么市场将会忽略它。”
美国股市交易量在圣诞假期前开始下跌。 “随着本周继续推进，交易量将继续下降。”Krosby说。 “这意味着一个大新闻就能改变市场的走向。”
国候任总统特朗普宣布，任命维奥拉（Vincent Viola）为陆军部长。维奥拉也是一位亿万富翁，他曾任纽约商品交易所主席，是著名高频交易商Virtu Financial的创始人。他还拥有一支北美冰球联盟的球队：佛州美洲豹队。
当然，维奥拉不仅是一位富翁和商人，他曾在美国著名的101空降师服役，1977年毕业于西点军校。退役后他在纽约商品交易所任交易员，2011年成为纽商所主席。2008年他创立了高频交易公司Virtu Financial。
美股房地产板块领跌，之前一天，美联储上调利率并暗示明年加息步伐要比预期的快。房地产板块领跌标普500板块，美国主要房屋建筑商全面下跌, D.R. Horton下跌2%， Lennar下跌1.5%，PulteGroup下跌1.88%
市场的即时反应是美国国债收益率曲线上升，对美联储政策最为敏感的2年期美债收益率上涨至2008年1月11日以来最高水平。
房地产作为资金密集型产业，对利率十分敏感。利率既代表借方使用资金的成本，也代表贷方出借资金的回报。当利率非常低时，每年的房产开发量和市场成交量都在不断增加，成交价格也处于稳步上升中；反之当利率处于加息通道时，开发商的开发借贷成本和购房者的购房贷款成本都在增加，从而会影响房屋开发量和市场成交量，进而影响房屋价格。
房地美数据显示，与房地产贷款抵押最为相关的30年期国债收益率已经由一个月前的3.94%上升至4.16%，在这一数字在10月份还仅有3.5%。
对此，房地美首席经济学家首席经济学家Sean Becketti发出警告，其称：“如果利率持续上行的趋势，我们预计房地产抵押贷款业务的活跃度在2017年将显著放缓
当地时间周三美联储宣布加息25个基点，并预计未来一年里加息三个基点。美股收跌，道指在短线冲上纪录新高后迅速回落，一度跌近150点。美元则收复盘初跌幅，上涨逾1%，突破102一线。债市普遍遭抛售，短期美债收益率大涨。金价掉头向下，现货黄金短线跌近1140美元关口；油价收跌逾3%。
美联储公布12月声明，将联邦基金利率从0.25%~0.5%升至0.5%~0.75%，符合预期。这是美联储一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储预计2017年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快。
美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储开启十年来首次加息，官员们同时表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储在今年前11个月中都未能加息。
股 市
美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，美股在短线冲高后迅速走低，道指一度跌150点。
道指收跌近120点，跌幅0.6%，卡特皮勒、3M和波音领跌。标普跌约0.8%，能源股和公用事业股领跌，纳指跌0.5%。追踪美国小盘股走势的罗素2000指数跌1.18%。
美国股市在美联储加息后短线走高，道琼斯工业指数一度上涨50个基点，刷新历史新高至19966.43点。标普500指数与纳指均上涨约0.1%。但随后，美股迅速震荡下跌。
外 汇
美联储宣布加息25个基点，美元指数收复声明发布前的跌幅，盘中一度上涨128点或约1.2%，刷新2003年1月份以来高位至102.35。当前涨幅略微收窄，转为上涨1%，暂报102.10。
OPEC与非OPEC产油国11日凌晨在维也纳达成了十五年来首个联合减产协议。非OPEC产油国同意每日减产55.8万桶原油以配合OPEC产油国的减产行动，不过55.8万桶/天的减产额度不及此前承诺的60万桶/天。
油价周一持续走高，布伦特原油涨幅一度达到6.5%，为2015年7月以来首次涨至57美元/桶上方。
高盛在报告中表示，如果OPEC和非OPEC产油国能够协调执行减产协议，那么明年上半年WTI油价将达到每桶55美元以上；如果执行情况好于预期，或者全球最大石油出口国沙特有意更大幅度减产，油价甚至可能涨至每桶60美元以上。
尼日利亚石油部长也表示，60美元/桶的油价对OPEC来说是“理想的”，因为油价涨得再高可能引起美国页岩油供给的上升。而高盛也在油价预期中尤其指出美国页岩油可能带来的影响。高盛警告称，如果油价接近每桶55美元时，美国产油商的年度产量增幅能够达到80万桶/日。
这与沙特原油部长法力赫的观点不同，法力赫周日表示，他并不认为美国页岩油生产商会在2017年对油价走高做出反应。上周末刚刚达成的减产协定将美国、加拿大等主要页岩油生产国排除在外。
高盛还称，非OPEC产油国达成的这份减产协议的目的是库存“正常化”，而非仅仅提升油价。
“尽管55.8万桶/天的减产额度不及60万桶的目标，但这份协议值得瞩目，因为非OPEC产油国是否会协同OPEC产油国一起减产的不确定性落地了。”
另一个不确定因素在于俄罗斯。尽管俄罗斯承诺削减每天30万桶的产量，但高盛认为其最终减产幅度可能不及这一水平。俄罗斯是全球最大产油国，其10月份原油产量达到自苏联解体以来最高水平，1124.7万桶/天。
布伦特原油涨幅超过5%，报57.06美元/桶，过去三周累计大涨逾22%；WTI原油上涨5.2%，报54.21美元/桶，创2015年10月以来最高。
特朗普当选以来美元走强，美债收益率走高，黄金连遭抛售，11月最后一个交易日一度跌破1200美元/盎司，当月跌幅创三年半来新高。
黄金交投最活跃的期货合约——COMEX 明年2月黄金期货收跌16.90美元/盎司，跌幅1.4%，报1173.90美元/盎司，今年11月累跌约7.9%，创2013年6月以来最大单月百分比跌幅。
贵金属零售商及行情供应商Kitco发现，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust截至本周一持仓885.04公吨，为今年6月以来最低水平。今年11月是过去三年该ETF抛售最惨重的一个月，共减持57.55公吨，11月8日特朗普胜选后抛售最严重。
谁是黄金抛售的幕后黑手？
华尔街见闻此前提到，自特朗普当选总统以来，黄金惨遭抛售。市场预期特朗普上台以后会推出财政刺激、减税、贸易保护措施，最终推高经济和通胀，美联储也将有空间加息。
受此提振，美债收益率走高，美元大幅飙高至十三年最高位，导致以美元计价的黄金价格承压。黄金在加息时并不会带来利息收益。
OPEC八年来首次达减产协议，将减产约120万桶/日，新的产量目标为3250万桶/日，同时俄罗斯承诺减产30万桶/日。受此提振，油价一度涨逾10%，这是市场对OPEC当天会议的直接“表白”。
本周三布油涨幅在收盘前扩大至10.40%，刷新今年10月20日以来高位至52.24美元/桶。WTI涨幅尾盘扩大至10.10%，刷新今年10月27日以来高位至49.82美元/桶。收盘时布油与WTI涨幅略有收窄，分别为8.82%和9.31%。
14个OPEC的主要产油国一致同意，将日产油量减少120万桶，设定OPEC国家合计日产油上限为3250万桶。自2017年1月1日生效。
该协议的有效期为6个月，考虑当时的市场状况和前景，可再延长6个月。
这不但是OPEC国家八年来首次联合减产，而且这一上限处于今年9月OPEC达成减产限制目标3250万桶至3300万桶的低端。
Aberdeen Asset Management的投资策略师Bob Minter认为，此降幅比之前大多数人预测的都大，可能将油价推升至56至60美元/桶。
银河石化化工裘孝锋团队分析称，基于OPEC此番减产协定将产量目标设定在3250万桶/日，全球原油供应将出现一定的不足，尤其是到2017年下半年，全球原油供需得到平衡，库存将出现明显的下降。预计2017年原油价格有望突破60-65美元。
卡特尔能源部长兼OPEC主席Mohammed Saleh al-Sada表示，重要的非OPEC产油国也同意减产，合计减产60万桶/日，其中俄罗斯减产额度约占二分之一（30万桶/日）。这是俄罗斯十五年来首次参与OPEC减产。
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