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2024年黄仁勋最新斯坦福演讲
核心观点：
1、面对英伟达暴跌80%时的“低谷期”，回到事情的“核心”，坚持我所相信的，然后什么都不改变、继续前进。
2、英伟达成立之初，第一个重大决策就是确定3D图形技术将成为第一个“杀手级”应用。公司使命就是“构建特殊的计算机，解决普通计算机无法解决的问题”。
3、英伟达三十年来的所有工作几乎围绕技术和市场展开，这也是英伟达的核心：在创造需求前，先创造技术。未来十年，英伟达最大的挑战来自技术和市场，其他的挑战还来自工业、地缘政治和社会层面。
4、英伟达能对推动计算的未来做出了独一无二的贡献，这对人类来说是最重要的工具之一。
5、AI最新的一大突破是深度学习，另一个重要的突破是为语言模型而新发明的基于人类反馈的强化学习（RLHF）技术，英伟达已经找到了在系统层面实现该技术的方案。
6、未来，信息处理的方式将从根本上发生变化，生成式AI将从一个信息“种子”出发，计算的未来将高度依赖生成而非检索。
7、未来对AI的监管来自两方面：社会监管和产品服务监管。应当将AI发展带来的社会问题细分加以监管。
8、随着技术的发展，信息处理和软件开发将会发生根本性变化，导致行业结构和组织方式面临重大调整。重塑组织架构力求摒弃传统的层级式管理，倡导更加平等、开放的组织文化。
9、不相信“信息=权力”的文化环境，对员工的信任和赋权的十分重要。英伟达仅有3万名员工，是世界上最小的大公司，但每位员工都被赋予了巨大权力。
10、希望英伟达能通过坚持不懈地去做擅长且热爱的事，被历史以“改变了一切”的名号记住。
去年以来，乘着愈演愈烈的AI浪潮，手握着“硬通货”GPU，英伟达成功坐上“AI芯片一哥”的宝座，公司股价一路飙涨300%，市值站上2万亿美元，跻身全美第二。
当地时间3月4日，身价已冲至全球TOP21的英伟达CEO黄仁勋赴斯坦福商学院，接受了来自“View From The Top”系列沙龙活动的访谈。
在这场最新的公开访谈中，黄仁勋仍身着经典“黑色皮衣”亮相。作为34年前的电气工程硕士毕业生，黄仁勋以斯坦福校友的身份分享了他是如何创立英伟达、成功获得第一笔资金、如何确立公司组织架构以及怎么构建第一个“杀手级”应用的，此外，就人工智能革命、如何度过“低谷期”，黄仁勋也发表了自己的看法。
努力造就英伟达
问：Jensen，非常荣幸邀请到您。感谢您的到来。
答：很高兴来这里。
问：多谢。为纪念您再次莅临斯坦福，让我们从您初次离开时刻开始聊起。您当时选择加入了当时极具吸引力的LSI Logic公司，与科技界顶尖人物共事，却决定离开，自立门户。是什么激励了您？
答：我在LSI Logic担任工程师，而Chris和Curtis当时在Sun公司。与当时包括Andy Bectoshim在内的一些最顶尖的计算机科学界人物一起工作，我们从事工作站和图形工作站的建设等工作。有一天，Chris和Curtis表示希望离开Sun公司，并希望我一起创业。尽管我拥有一份优秀的工作，但他们坚持邀请我共同创建一家公司。因此，每当他们来访，我们就会在Dennis见面，顺便说一句，那是我的母校。我曾做过洗碗工，这是我首次就业经历，而我做得非常好。我们开始集思广益，正值微处理器革命之时，即1993年和1992年。PC革命正处于起步阶段，Windows 95尚未面市，Pentium也还未公布。在这个PC革命即将到来之前，微处理器的重要性显而易见。
我们想，为什么不创立一家公司？目标是解决通用计算无法解决的问题。因此，这成了公司的使命：构建特殊的计算机，解决普通计算机无法解决的问题。直到今天，我们仍专注于此。如果看看我们因此而拓展的市场，包括计算药物设计、天气模拟、材料设计等，我们对此感到非常自豪。还有机器人技术、自动驾驶汽车、我们称之为人工智能的自动化软件等。我们将技术推向极限，最终使计算成本几乎为零，这促使软件开发出现了一种全新的方式，即计算机自我编写软件，这直到今天仍然让我感到惊叹。这就是我们的旅程。感谢大家的到来。
问：今天，这些应用受到了我们所有人的关注。但当时，LSI Logic的CEO说服他最大的投资者，Don Valentine，也是Sequoia（红杉资本）的创始人，与你会面。我看到许多在场的创始人都在翘首以待，但你是如何说服硅谷最抢手的投资者，投资于一支初次创业且为尚不存在的市场构建新产品的团队的？
答：我曾对如何制定商业计划一筹莫展，于是走进了那个尚存的书店。在商务图书区域，我发现了一本熟悉作者——戈登·贝尔所写的书。这本书厚重得让人望而生畏，名为《如何撰写商业计划书》，标题直截了当，却显得格外针对性。似乎戈登只为寥寥数人而写，我意外成为了其中之一。本应在购买时察觉到这并非明智之举，毕竟，戈登的卓越才智意味着他有很多东西想要传授。
拿起这本长达450页的书籍，我很快就意识到，如果沉浸在书本中，恐怕还没读完，我与公司就会走到尽头。那时，劳里和我仅能维持六个月的生计，加之我们的孩子斯宾塞、麦迪逊和一条宠物犬，生活所需的资金压力让我不得不放弃深入阅读。所以我没有写商业计划。我刚刚去和威尔夫·科里根谈话。有一天他打电话给我说，嘿，你离开了公司，你甚至没有告诉我你在做什么。我要你回来给我解释一下。于是我回去向威尔夫解释了这一点。威尔夫最后说，我不知道你说了什么。这是我听过的最糟糕的电梯演讲之一。然后他拿起电话给唐·瓦伦丁打了电话。他打电话给唐，他说，唐，我要派一个孩子过去。我要你给他钱。他是LSI Logic有史以来最优秀的员工之一。
我从这次经历学到的是，你可能进行过成功的面试，或是经历过失败的面试，但你无法逃避你的过去。因此，努力塑造一个好的过去。
我当真地说，我成为过Denny's最佳洗碗工，我把工作规划得很好，并且有条不紊。我是那种做事有序的人。然后我干得很卖力。之后，他们升我为Bus boy（杂工）。我确信我是Denny's有史以来最好的Bus boy。我从不让自己的岗位空闲，我从不空手而归，工作效率极高。因此，最终我成为了CEO。我仍在努力成为一个好的CEO。
逆风中，坚持我所相信的
问：面对诸多竞争，要在89家追赶着构建同一产品的公司中脱颖而出，确实不易。在剩余运营资金只有69个月时，你明白初期的规划已不可行。在这种逆境中，你如何决定下一步行动以挽救公司？
答：我们成立了这家公司，旨在推动加速计算的发展。但关键问题是，这个技术将用于什么目的？什么是它的杀手级应用？我们的第一个重大决策，也是红杉资本支持我们的原因，就是确定第一个杀手级应用将是3D图形技术，应用场景则是视频游戏。在那个时候，制造低成本的3D图形技术几乎是不可能的，像硅谷图形这样的公司生产的图像生成器售价高达百万美元。而且，当时的视频游戏市场几乎为零。这样，我们面临着一个巨大的挑战：如何将一项难以商品化的技术与一个几乎不存在的市场结合起来。正是这个交点定义了我们公司的成立。
我依然记得，在我演讲结束时，唐（Don）的一番话给了我深刻的启示，他说：“创业公司不应该投资或与其他创业公司合作。”这意味着英伟达的成功，依赖于另一家创业公司的成功——那就是艺电（Electronic Arts）。当我离开时，他提醒我，艺电的首席技术官只有14岁，还需要他妈妈开车送他上班。他想通过这个故事提醒我，我们的成功依赖于这样的合作伙伴。然后，他半开玩笑地警告我，如果我亏了他的钱，他会让我好看。这是我对那次会议最深刻的记忆。
尽管如此，我们还是做出了一些成就。我们花了几年时间为个人电脑创造了游戏市场，这是一个漫长的过程，直到今天我们仍在继续。我们意识到，不仅要创造技术，还要发明一种新的计算图形方法，将原本价值百万美元的技术转化为只需三四百美元就能装入电脑的技术，并且还必须创造这个全新的市场。因此，我们不仅需要创造技术，还需要创造市场。这种创新精神定义了英伟达。
今天，我们所做的几乎一切都是围绕创造技术和市场展开。这就是为什么人们说我们有一个技术栈、一个生态系统。这已经成为英伟达30年来的核心：为了创造能让人们购买我们产品的条件，我们必须去发明新市场。这就是我们在自动驾驶、深度学习和计算药物设计和发现等所有这些领域中走在前列的原因，我们在创造技术的同时，也在创造市场。
接着，微软引入了Direct3D标准，催生了数百家公司。几年后，我们发现自己几乎与所有人竞争。我们发明的3D图形技术与Direct3D不兼容，这让我们处于了一个十分尴尬的境地。我们面临一个选择：重置公司或者倒闭。但我们不知道如何按照微软的方式来构建它。我记得在一个周末的会议上，我们讨论了我们现在有89个竞争对手。我们知道我们的方式不对，但我们不知道正确的方式是什么。幸运的是，我们在Fry's Electronics找到了关于OpenGL管线的书，这些书定义了计算机如何进行图形处理。我买了几本书带回公司，并对我的团队说，我找到了我们的未来。我们按照书中的方法实现了OpenGL管道，创造了世界上前所未见的东西。这个过程中的许多教训，为我们公司后来的成功奠定了基础。
那一刻给了我们极大的信心。它证明，即使在你对某件事一无所知的情况下，也有可能成功地创造未来。
这就是我现在对所有事情的态度。当有人向我介绍我从未听说过的事物时，我的第一个反应总是：“这有多难？”往往只是一本教科书或一篇论文的距离。因此，我花了很多时间阅读研究论文。然后，如果这是真的，你当然可以学习别人是如何做某事的，然后回到最初的原则，问自己，鉴于今天的条件，我的动机，工具，以及事情的变化，我会如何重新做这件事？我会如何重新发明整个事物？如果我今天要建造一辆车，我会从20世纪50年代和1900年代开始逐步改进吗？我今天会如何建造计算机？我今天会如何编写软件？这样，我总是回到最初的原则，即使在今天的公司里，也会因为世界已经改变而重新定位自己。我们过去编写软件的方式是整体式的，它是为超级计算机设计的，但现在它是分散的。现在我们如何看待今天的软件，如何看待今天的计算机，如何看待事物，总是让你的公司，让你自己回到最初的原则，这创造了大量的机会。
如果你给我发东西，希望我帮忙审查，我会尽我所能，并向你展示我会如何处理。在这个过程中，我当然也从你那里学到了很多。对吗？你给了我很多信息的种子。我学到了很多。因此，这个过程对我来说是有益的。有时候，这确实需要很多精力，因为，为了给别人增加价值，而他们从一开始就非常聪明，我周围都是非常聪明的人，你至少要达到他们的水平。你必须进入他们的思维空间，这真的很难。这就需要付出巨大的情感和智力精力。因此，当我处理这类事务时，我会感到疲惫。我周围有很多伟大的人。
美股投资网获悉，理论上，CEO应该有最多的直接下属，因为向CEO报告的人需要的管理最少。对我来说，CEO只有很少的直接下属是没有意义的，除了一个我知道为真的事实。那就是，CEO的知识和信息被认为是极其宝贵、极其机密的。你只能与两三个人分享。他们的信息如此无价，如此机密，以至于他们只能与更多的几个人分享。
我不相信那种拥有信息就拥有权力的文化和环境。我希望我们所有人都能为公司做出贡献，我们在公司中的地位应该与我们解决复杂问题的能力、引导他人实现伟大、激励、授权和支持他人有关。这些是管理团队存在的原因，为公司中所有其他员工服务，创造条件，让所有这些了不起的人自愿来为你工作。与世界上所有年度高科技公司相比，他们选择了，自愿为你工作。因此，你应该创造条件，让他们能够从事他们一生的工作，这是我的使命。你可能听说过，我已经很明确地说过了。我认为我的工作就是非常简单地创造条件，让你能够从事你一生的工作。那么，我该如何做到这一点？这种条件是什么样的？这种条件应该带来什么结果？极大的授权。
你只有在理解情境时才能被授权，不是吗？对吧？你必须理解你所处情境的上下文，以便你能提出伟大的想法。因此，我必须创造一种环境，让你理解上下文，这意味着你必须被告知。而被告知的最佳方式是，我们之间信息扭曲的层次尽可能少。
这就是为什么我经常在像这样的场合或听众面前推理事物。我首先说，这是我们拥有的初始事实。这是我们拥有的数据。这是我将如何推理。这些是一些假设，这些是一些未知数，这些是一些已知数。因此，你进行推理，现在你已经创造了一个高度赋权的组织。英伟达有30000名员工，是世界上最小的大公司。我们是一个小公司，但每位员工都被赋予了巨大的权力，他们每天都在代表我做出聪明的决定。
这是因为，他们理解了我的立场。我对人们非常透明。我认为我可以信任你们拥有信息。
现在，很多时候信息很难听，情况很复杂，但我相信你们可以处理。你们，你们知道，很多人听我说，你们都是成年人。你们可以处理这个。有时候他们并不真的是成年人。他们只是刚刚毕业。我只是在开玩笑。
我知道当我第一次毕业时，我几乎不是一个成年人。但我，我很幸运被信任处理重要的信息。所以我想做那样的事情。我想为人们创造条件。
英伟达的核心：开创一种新的计算方式
问：是的，你们应用这项技术的方式被证明是革命性的。你们获得了进行首次公开募股所需的所有动力，因为在接下来的四年里，你们的收入增长了九倍。但在所有这些成功中，你决定稍微转变一下英伟达的创新重点，这是基于你与一位化学教授的电话交谈。你能告诉我们那通电话的内容，以及你是如何将你所听到的与你接下来的行动联系起来的吗？
答：我记得，公司的核心是开创一种新的计算方式。计算机图形是第一个应用，但我们总是知道会有其他应用。因此，图像处理来了，粒子物理学来了，流体力学来了，等等，所有这些有趣的事情我们都想做。我们让处理器更加可编程，以便我们可以表达更多的算法。然后有一天，我们发明了可编程着色器，这使得所有形式的成像和计算机图形都变得可编程。这是一个伟大的突破。因此，我们发明了它。在此基础上，我们试图寻找表达更复杂算法的方法，这些算法可以在我们的处理器上计算，这与CPU非常不同。因此，我们创建了这个叫做CG的东西。我认为是2003年左右，C代表GPU。它比CUDA早了大约三年。
拯救公司的同一个人，马克·基尔加德（Mark Kilguard），写了那本教科书。CG非常酷。我们写了教科书，开始教人们如何使用它。我们开发了工具，规则等。然后一些研究者发现了它。许多斯坦福的研究生在使用它。许多后来成为英伟达工程师的人在玩它。我，一些马萨诸塞州总医院的医生拿起来用它进行CT重建。所以我飞过去看了看他们，说，你们这是在干什么？他们告诉我。然后，一个计算量子化学家用它来表达他的算法。因此，我意识到可能有一些证据表明人们可能想要使用这个。这给了我们更多的信心，我们必须去做这件事，这种计算形式可以解决普通计算机真正无法解决的问题，并增强了我们的信念，使我们继续前进。
每当你听到一些新事物，你似乎都会珍惜那种惊喜。这似乎是你在英伟达领导职位上的一个主题。你好像在技术转折点之前很久就下了赌注，当苹果从树上落下时，你正穿着你的黑色皮夹克站在那里准备接住它。你是如何做到的？
看起来总是像一个潜水接球。你根据核心信念做事。我们深信我们可以创造一台解决普通处理器无法解决的问题的计算机。CPU能做的事情有限，通用计算能做的事情有限。然后有一些有趣的问题我们可以去解决。问题总是，这些有趣的问题仅仅是有趣的，还是它们也可以是有趣的市场？因为如果它们不是有趣的市场，它就不可持续。英伟达经历了大约十年的时间，我们在投资这个未来，而市场并不存在。当时只有一个市场，那就是计算机图形，10到15年。如今推动英伟达的市场根本不存在。
那么，当你周围的所有人，我们公司和英伟达的管理团队以及所有与我一起创造这个未来的了不起的工程师们，你的股东，你的董事会，你的所有合作伙伴，你带着所有人一起前进，而市场的证据却不存在，这是真正的挑战。技术可以解决问题的事实，以及因此而可能的研究论文都很有趣。但你总是在寻找那个市场。但是，在市场存在之前，你仍然需要未来成功的早期指标。我们公司有一个说法，叫做关键绩效指标（KPI）。不幸的是，KPI很难理解。我发现KPI很难理解，什么是好的KPI。很多人，当我们寻找KPI时，你去看毛利率。那不是KPI，那是结果。你在寻找一些能尽早表明未来积极结果的东西，好吗？原因是因为你想要尽早的，表明你正在正确方向上的早期迹象。因此，我们有这个说法，叫做EIOFS，早期成功指标。这对人们很有帮助，因为我一直在用它给公司带来希望，嘿，看，我们解决了这个问题，我们解决了那个问题，我们解决了这个问题。市场并不存在，但这些都是重要的问题，这就是公司的宗旨。为了解决这些问题，我们想要可持续发展。因此，市场最终必须存在。
但是，你想要将结果与你正在做正确事情的证据分开，好吗？这就是你如何解决将投资放在很远的事物上，并且有信念继续走下去的问题，尽可能早地定义出你正在做正确事情的指标。因此，从一个核心信念开始。除非有什么事情改变了你的想法，否则你继续相信它。并寻找未来成功的早期指标。
问：英伟达的产品团队使用了哪些早期成功指标？
答：各种各样的。我，我在看到论文之前，就遇到了一些需要我帮助的人，他们在做这个叫做深度学习的东西。那时，我甚至不知道什么是深度学习。他们需要我们创建一个特定领域的语言，以便他们的所有算法都可以轻松地在我们的处理器上表达。我们创建了这个叫做cuDNN的东西，它本质上是存储计算中的SQL。这是神经网络计算。我们为此创建了一种语言，如果你愿意的话，可以说是深度学习的OpenGL。因此，我们，他们需要我们这样做，这样他们就可以表达他们的数学，并且他们不懂CUDA，但他们懂他们的深度学习。因此，我们为他们在中间创建了这个东西。
我们之所以这样做，是因为即使这些研究者没有钱，这些研究者没有钱。这是我们公司的一项伟大技能，你愿意做一些事情，即使财务回报完全不存在，或者可能非常遥远，即使你相信它，我们问自己，这是值得做的工作吗？这是否推进了某个重要的科学领域？注意，这是我从一开始就一直在谈论的，我们从市场的大小中找不到灵感，而是从工作的重要性中找到灵感。因为工作的重要性是未来市场的早期指标。没有人需要做商业案例，没有人需要向我展示损益表，没有人需要向我展示财务预测。
唯一的问题是，这是重要的工作吗？如果我们不做，它会在没有我们的情况下发生吗？现在，如果我们不做某事？而且没有我们，事情还是会发生。这实际上给我带来了巨大的喜悦。原因是，你能想象世界变得更好了。你甚至不需要举手。这是，终极懒惰的定义。在很多方面，你希望有这种习惯。原因是，你希望公司对其他人总是可以做的事情保持懒惰态度。如果别人可以做，让他们去做。我们应该去选择那些如果我们不做，世界就会崩溃的事情。你必须说服自己，如果我不做这件事，它就不会被完成。这很重要。如果这项工作很难，并且影响深远和重要，那么它会给你一种目的感。讲得通吗？因此，我们公司一直在选择这些项目。深度学习只是其中之一。而第一个成功的迹象是，安德鲁·安（Andrew Anne）提出的那只模糊的猫。然后亚历克斯·克舍夫斯基（Alex Kerchewski）检测到了猫，不是每次都成功，但成功得足够多，让人觉得，这可能会带我们去某个地方。我们对深度学习的结构进行了推理。我们是计算机科学家，我们懂得如何使事物运作。因此，我们说服自己，这可能会改变一切。无论如何，但那只是一个例子。
问：因此，你所做的选择在字面上和比喻上都带来了巨大的回报。但你必须引导公司度过一些非常具有挑战性的时期，比如在金融危机期间，由于华尔街不相信你对机器学习的押注，公司市值下跌了80%。在这样的时候，你是如何引导公司并保持员工对手头任务的动力的？
答：这是，我在那个时期的反应与我对这周的反应一样。你，今天早些时候，你问我关于这周的问题。我的脉搏完全一样。这周和上周或之前的周没有什么不同。
当你的股价下跌80%时，你只是想穿一件T恤衫，上面写着，不是我的错。但更重要的是，你只是不想离开你的床。你不想离开你的房子。所有这些都是真的。
但然后你回到做你的工作。以同样的方式在同一时间醒来，以同样的方式优先考虑我的一天，回到我相信的东西。你必须进行核心检查，始终回到核心。什么是最重要的事情，并逐一检查它们。有时候这是有帮助的：家人爱我，好的，勾选；双重勾选，对吧？因此，你只需勾选它，并回到你的核心，然后回去工作。
然后每次谈话回到核心，让公司专注于核心。你相信它吗？有什么变化，股价变了，但还有其他什么变了物理定律变了，重力变了吗？我们假设的、我们相信的、导致我们决策的所有事情，有哪些事情变了？因为如果这些事情变了，你就必须改变一切。但如果这些事情都没有变，你什么都不改变。继续前进。是的，这就是你做到的方式。
问：与你的员工交谈时，他们说你试图。
答：避开公众，包括员工。
我只是害怕。不幸的是领导者必须被看到。这是困难的部分。我是电气工程学的学生，当我去上学时，我还很年轻。我上大学时还只有16岁。因此，我在做每件事时都很年轻。因此，我有点内向，有点害羞。
我不喜欢公开演讲。我很高兴来到这里。我不是说，但这不是我天生就会做的事情。而且，当情况具有挑战性时，站在你最关心的人面前并不容易。原因是，你能想象一个公司会议，这是我们的股价下跌了80%。而我作为首席执行官最重要的事情就是，来面对你，解释它。部分原因你不确定为什么，部分原因你不确定会有多糟，你只是不知道这些事情。但你仍然必须解释它，面对所有这些人，你知道他们在想什么。一些人可能认为我们注定要失败。有些人可能认为你是个笨蛋。有些人可能在想其他事情。有很多人在想的事情，你知道他们在想这些事情，但你仍然必须站在他们面前，处理，做艰难的工作。
问：他们可能在想那些事情，但在这样的时候，你的领导团队中没有一个人离开。
答：这就是我一直提醒他们的。我只是开玩笑。我被天才们包围着。我被天才们包围着。是的，其他的天才。英伟达众所周知，拥有全球最优秀的管理团队。这是世界上技术管理团队最深的。我被他们中的许多人包围，他们都是天才。商业团队，营销团队，销售团队都是不可思议的。
企业组织中赋权很重要
问：不可思议。你的员工说你的领导风格非常具有参与度。你有50个直接下属。你鼓励组织各个部分的人向你发送他们头脑中的前五件事，并且你不断提醒人们，没有任务是低于你的。你能告诉我们，你为什么有意设计这样一个扁平的组织？我们在设计未来的组织时应该如何思考？
答：没有任务是低于我。因为记住，我曾经是个洗碗工，我是认真的。我曾经清洁过厕所。我是认真的，我清洁过很多厕所，比你们所有人加起来都多。有些厕所根本就看不见。我不知道该怎么告诉你。你知道，那就是生活。因此，你不能向我展示一项低于我能力的任务。我之所以不做，只是因为，它是否低于我。
如果你给我发东西，你希望我对它提供意见，我能为你提供服务，在我审查它的过程中，与你分享我是如何推理的。我为你做出了贡献。我使你能够看到我是如何推理某事的。通过推理，了解某人是如何推理某事的，赋予了你能力。他说，哦，我的天，这就是你推理这类事情的方式。它并不像看起来那么复杂。这就是你推理非常模糊的事情的方式。这就是你推理无法计算的事情的方式。这就是你推理那些看起来非常可怕的事情的方式。这就是你看起来，你明白吗？因此，我一直向人们展示如何推理事情。战略事情，你知道，如何预测某事，如何分解问题。你只是到处赋予人们能力。因此，这就是我看待它的方式。
计算的未来将高度依赖生成而非检索
问：现在我们来谈谈大家最关心的话题——AI。上周，你提到生成式AI和加速计算已经达到了转折点。作为这项技术逐渐进入主流，你最期待哪些应用？
答：我们需要回到基本原理，思考生成式AI是什么。通过大量的学习和数据分析，我们现在能够理解这些数据背后的含义。我们不仅理解了各种形式的含义，还能够实现它们之间的转换。这种转换本质上就是信息的生成。这意味着，在未来，信息处理的方式将从根本上发生变化，软件开发和应用的处理方式也将随之变化。
以前，我们依靠的是基于检索的模型，信息被预先记录然后根据算法进行检索。但未来，生成式AI将从一个信息的种子出发，通过提示（prompts）生成更多内容，使得计算的未来将高度依赖生成而非检索。
举个例子，我们现在的对话中，大部分信息都是即时生成的，而非简单回溯。这就是智能。未来，我们的计算机将在很大程度上采用这种生成式方式运作，而不是依赖于检索。
对于企业家而言，这种转变意味着需要重新考虑哪些行业将会被颠覆，我们对网络、存储的看法，以及我们对互联网流量的使用将会如何变化。
从组织架构的角度来看，我们应该基于基本原理来构建组织。如果我们制造的是不同的东西，那么为什么我们的组织结构要完全相同呢？无论是构建计算机还是提供医疗服务，我们的组织结构应该反映我们所处的环境特征。
问：我想留出时间给观众提问，今年你的主旨是“重新定义明天”。我们向所有嘉宾提出的问题是：作为英伟达的联合创始人和CEO，如果你能闭上眼睛神奇地改变明天的一件事，那会是什么？
问：我们之前应该考虑过这个问题吗？我可能会给出一个不尽如人意的答案。我认为不仅仅是一件事。有很多我们无法控制的事情。你的使命是做出独特贡献，过有意义的生活，做一些世界上其他人做不到的事，以便人们在你离开后会说，因为有了你，世界变得更好了。这就是我生活的方式。
问：我总是试图先想象未来，然后再回头看。你的问题正好与我的思考方式相反。我从不从当前的立场向前看，而是想象自己在未来，然后回顾过去。这样做更容易。回顾过去，仿佛阅读自己的历史一样。我们做了这个，做了那个，克服了这个难题。这让人理解吗？这就像你们解决问题的方式，先确定你想要的结果，然后逆向工作以实现它。我梦想英伟达能对推动计算的未来做出独一无二的贡献，这对人类来说是最重要的工具之一。
这并不是说我们多么自重，而是这确实是我们擅长的东西，而且非常难以做到。我们相信我们能够做出绝对独特的贡献。我们用了31年的时间才走到今天，但我们的旅程才刚刚开始。这是极其困难的。当我回顾过去时，我相信我们会被记住为一家改变了一切的公司，不是通过我们说的话，而是通过我们坚持不懈地做一件我们非常擅长并且热爱的事情。
英伟达未来10年面临两重挑战
问：我是2023年毕业的的学生。我的问题是，你怎么看你的公司在未来十年的发展，你认为公司将面临什么挑战，你们是如何为此做准备的？
答：首先，让我说说我脑海中闪过的思绪。当你提到挑战时，我脑海中浮现的挑战清单如此之长，我在想该选择哪个。说实话，你的问题让我想到的大多是技术挑战，因为那是我今天早上的主题。如果你昨天问我，可能会是市场创造的挑战。有一些市场，我真的非常想开拓。但我们不能孤军奋战。
英伟达是一家技术平台公司，我们服务于许多其他公司，帮助他们实现我们通过他们寄托的希望和梦想。我希望生物学界能够达到类似40年前芯片设计界的水平，那时计算机辅助设计（EDA）为我们今天所能做的一切铺平了道路。我相信，我们将为他们实现计算机辅助药物设计。我们现在能够代表基因、蛋白质，甚至是细胞，几乎可以理解一个细胞的意义了，一个细胞到底意味着什么？如果我们能像理解一个段落那样理解一个细胞，想象一下我们能做什么。因此，我对此感到既焦急又兴奋。有一些我特别期待的技术，比如仿人机器人，我们已经走到了拐角处。如果我们可以理解语言，为什么我们不能理解操作？一旦你解决了一个问题，你就会问自己，为什么我们就不能解决另一个问题呢？我对这些进展感到非常兴奋，这是一种令人愉快的挑战。
当然，我们面临的挑战不仅仅是技术性的，还包括工业、地缘政治和社会层面的。比如，全球的社会和地缘政治问题，为什么我们就不能友好相处呢？为什么我们要放大这些问题呢？为什么我们在这个世界上要如此判断他人呢？你们都已经知道了，我不需要重复这些。
对AI发展期待与担忧并存
问：我是Jose，2023年商学院的毕业生。我的问题是，你是否对我们开发AI的速度感到担忧？你认为是否需要某种形式的监管？谢谢。
答：是的，问案是肯定也是否定。我们确实需要你。最近AI的一大突破是深度学习，它推动了巨大的进步。另一个重要的突破是我们为语言模型新发明的，基于人类反馈的强化学习。我每天都在实践这种强化学习。这是我的工作，对于场内的父母们来说，你们也在不断地提供这种学习反馈。
伟大都是熬过来的！黄仁勋斯坦福最新访谈
现在，我们已经找到了如何在系统层面为人工智能实现这一点的方法。还有许多其他技术是必要的，用于设置保护措施、微调和确保系统符合实际物理规律。例如，我们怎样生成符合物理定律的代号？目前，有些代号仿佛在太空中漂浮，不遵守物理规律。这需要技术来实现。
监管方面，有两种类型：社会监管和产品服务监管。社会监管我不太清楚怎么办，但对于产品服务监管，我们很清楚应该怎么做。FDA、NHTSA等机构已经为特定用途的产品和服务制定了规章制度。请不要引入一个横贯所有领域的超级监管。负责会计监管的机构不应该去监管医生。
但我忽略了一个重要问题：AI的社会影响该如何应对？虽然我没有绝佳的问案，但足够多的人正在讨论它。重要的是将这些问题细分，这样我们就不会因为过分关注某一件事而忽略了我们本可以做的许多常规事务，结果反而造成了伤害。我们应该确保我们在那里做正确的事情。
全世界最不缺黑色皮衣的人
问：我们还有一些快问快答的问题，按照惯例为你准备。
答：好吧，我本来想避开这个的。好的，开始吧。
问：你的第一份工作是在Denny's。他们现在有一个专门的展位致敬你。你最美好的回忆是什么？还有，第二份工作是？
答：顺便说一下，我的第二份工作是在AMD，那里也有给我的展位吗？我只是开个玩笑。我确实非常喜欢我在那里的工作。AMD是一家伟大的公司。
问：如果全世界的黑色皮夹克短缺，我们会看到你穿什么？
答：哦，不用担心，我有很多存货。我将是唯一不需要担心的人。
问：如果你要写一本教科书，它会叫什么名字？
答：写一本书吗？你问的是一个不可能发生的问题。
问：最后，如果你可以给斯坦福大学的学生们分享一条建议，那会是什么？
答：这不是一个词，但我想说是：有一个核心信仰。每天都要检验它，全力以赴地追求它，并长期坚持。让你爱的人围绕在你身边，一起享受这段旅程。这就是英伟达的故事。
问：Jensen，过去的一小时是一场享受。感谢你的分享。非常感谢。
本来今天英伟达早盘涨好好的，大涨5%，盘中突然一路下跌。
触发大跌的原因是：比特毕在美国东部时间10:30分，触碰了70000美元的心理整数关口。
随后比特毕的交易员卖出获利回吐，价格急速下跌，从而影响到美股也开始慢慢下跌，当时也是10:30分，纳斯达克16450点。
注意，英伟达也是在10:30分创下975美元新高后，一路大跌，跌幅高达5%，创下自 5 月 31 日以来的最大跌幅。此次下跌抹去了约 1300 亿美元的市值，跻身美国股市历史上单日市值最大跌幅之列，当天震荡幅度超10%。
你说这是不是巧合，还是有人故意砸盘？！
在此之前，很多人都想英伟达什么时候能见顶，什么时候能跌一下，好让自己上车，但英伟达就一直没有出什么坏新闻。
今天，终于机构们终于找到一个“莫须有”理由，砸盘英伟达，锁住利润，而在这个变盘时刻，是否有其他的信号，能预警呢？
答案是有的。
在10:48分的时候，也就是过了10:30之后的18分钟而已，根据美股大数据量化交易终端 StockWe.com 监测，英伟达在1秒钟就出现了连续四个3-4亿美元的巨大期权单成交，累计金额高达16亿美元。
我们在图中可以看到，平常上百万的期权订单已经算是异常，这次是4亿美元一个，简直是十分罕见，至少去年一整年，我都没有见过。
随后，英伟达股价就跳水了。
VIP信息：
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-06-21 Call 价内总价值 4.2亿美元，行权价820.00 成交量20358 竞价208.71 未平仓合约1951 隐患波动率61.60 分数63
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-06-21 Call 价内总价值 3.5亿美元，行权价820.00 成交量16965 竞价209.58 未平仓合约1951 隐患波动率62.14 分数63
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 3.5亿美元，行权价720.00 成交量13446 竞价261.49 未平仓合约34612 隐患波动率59.09 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 3.2亿万美元，行权价720.00 成交量12645 竞价260.40 未平仓合约34612 隐患波动率57.58 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 9319万美元，行权价720.00 成交量3564 竞价261.50 未平仓合约34612 隐患波动率59.10 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 3983万美元，行权价720.00 成交量1530 竞价260.39 未平仓合约34612 隐患波动率57.57 分数72
我们的一些大仓位的VIP群友，今天来了这个波动，本来期权盈利了20W，今天一下子少赚10 W，让他设个止损，他也懒得设。
英伟达回调我们并不担心，毕竟英伟达基本面没有发生什么变化，涨了这么多，回调一下也很正常。
应对大幅波动策略：卖出 Covered Call
适用场景：
持有超过 100 股英伟达股票
看好英伟达中长期走势，但不希望短期内大幅上涨
操作方法：
选择 4 月 19 日到期的公司期权
卖出行权价为 950 美元的看涨期权
竞价 50 美元
预期结果：
若在期权到期日之前，英伟达股价保持低于或等于950美元，则期权不会被行权。投资者保留100股股票，并收到5000美元权利金作为额外收益。
若英伟达股价在到期日前涨至超过950美元，期权将被行权。投资者需以950美元的价格卖出100股股票，并获得50美元权利金收益。实际每股收益为900美元（950美元 + 50美元 =1000美元 权利金）。
策略分析：
卖出Covered Call策略适合那些希望降低股票投资风险并锁定部分收益的投资者。
通过卖出期权，投资者可以在股价上涨时限制收益，但在股价下跌时获得权利金作为缓冲。
风险：
如果英伟达股价大幅上涨，投资者的收益将被限制在权利金 + 股票价格上涨幅度之间。
收益：
即使英伟达股价下跌，投资者也能通过权利金收益抵消部分损失。
即使英伟达股价上涨，投资者也能获得一定的收益。
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美国2月就业超预期，薪资增长放缓
今日非农就业报告显示，在2月份美国经济展现出超出预期的强劲增长势头，新增就业岗位数量高达27.5万，这一显著增长可能使美联储在决定何时降息时面临更为复杂的考量。
根据此前对经济学家的调查，市场原本预期上月新增就业岗位为19.8万。然而，报告中的亮点被1月和12月新增就业岗位数据的显著下调所冲淡。
经过修正，这两个月的就业增长数据比原先公布的数字低出16.7万，使得2月份的强劲增长显得不那么突出。
此外，失业率也从前一个月的3.7%攀升至25个月以来的高点3.9%。根据另一项针对家庭的调查，自称就业的人数有所减少，而自称失业的人数则有所增加，这进一步凸显了就业市场的微妙变化。
值得注意的是，自去年6月以来，家庭调查数据显示就业市场并未出现明显的净增长。尽管家庭调查在长时间跨度上的准确性可能不如基于企业的就业统计，但它在揭示劳动力市场转折点的能力方面有时更具前瞻性。
与此同时，2月份的小时工资仅实现微幅增长，增长率为0.1%，这对于关注通胀压力的美联储而言，或许是一个宽慰的信号。此前，1月份的工资增长曾一度飙升。
过去12个月，工资增长速度从4.4%放缓至4.3%，但仍高于美联储期望的3%或更低的水平，这一水平被认为是维持低通胀的关键。
总体来看，自疫情结束以来，美国劳动力市场一直保持着稳健的增长态势。企业持续招聘，失业率保持在较低水平，且解雇现象并不普遍。然而，鉴于自去年夏季以来家庭调查所显示的疲软态势，仍需保持警惕并密切关注就业市场的进一步变化。
就业报告公布后，互换合约定价显示，投资者几乎百分百消化6月降息25个基点的预期，且预计今年合计降约98个基点、即约四次降息;
本来今天英伟达早盘涨好好的，大涨5%，盘中突然一路下跌，触发大跌的原因是，比特币在美国东部时间10:30分，触碰了70000美元的心理整数关口
随后比特币的交易员卖出获利回吐，价格急速下跌，从而影响到美股也开始慢慢下跌，当时10:30分，纳斯达克16450点
注意，英伟达也是在10:30分创下975美元新高后，一路大跌，跌幅高达5%，创下自 5 月 31 日以来的最大跌幅。此次下跌抹去了约 1300 亿美元的市值，跻身美国股市历史上单日市值最大跌幅之列，当天震荡幅度超10%。
在此之前，很多人都想英伟达什么时候见顶，什么时候能跌一下，好让自己上车，但英伟达就一直没有出什么坏新闻，今天，终于机构们终于找到一个“莫须有”理由，砸盘英伟达，但我们并不担心，毕竟英伟达基本面没有发生什么变化，涨了这么多，回调一下也很正常。
在这个变盘时刻，是否有其他的信号，能预警呢？其实是有的，在10:48分的时候，根据美股大数据量化交易终端 StockWe.com 监测，英伟达1秒钟出现了连续四个3-4亿美元的巨大期权单成交，累计金额高达16亿美元，我们在图中可以看到，平常上百万的期权订单已经算是异常，这次是4亿美元一个，简直是罕见。随后，股价就跳水了。
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-06-21 Call 价内总价值 42489万美元，行权价820.00 成交量20358 竞价208.71 未平仓合约1951 隐患波动率61.60 分数63
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-06-21 Call 价内总价值 35555万美元，行权价820.00 成交量16965 竞价209.58 未平仓合约1951 隐患波动率62.14 分数63
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 35159万美元，行权价720.00 成交量13446 竞价261.49 未平仓合约34612 隐患波动率59.09 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 32927万美元，行权价720.00 成交量12645 竞价260.40 未平仓合约34612 隐患波动率57.58 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 9319万美元，行权价720.00 成交量3564 竞价261.50 未平仓合约34612 隐患波动率59.10 分数72
【美股期权异动】交易时间 2024-03-08 10:48:45 NVDA 到期日 2024-05-17 Call 价内总价值 3983万美元，行权价720.00 成交量1530 竞价260.39 未平仓合约34612 隐患波动率57.57 分数72
我们的一些大仓位的VIP群友，今天来了这个波动，本来期权盈利了20W，虽然我们已经提示他设个止损，但他犹豫并没有设，少赚10W
有什么应对策略？
你不想卖英伟达，可以这样做，前提是你持有超过100股英伟达，才能做卖Covered Call，通常选公司期权 4月19到期的期权 CALL 卖出，行权价 950 美.元 , 竞价 50 美元，赚取5000美元权利金，如果英伟达接下来跌或不涨太多到950，这CALL就不会被行权，你手中的100股还在。
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英伟达回调我们并不担心，毕竟英伟达基本面没有发生什么变化，涨了这么多，回调一下也很正常。
应对大幅波动策略：卖出 Covered Call
适用场景：
持有超过 100 股英伟达股票
看好英伟达中长期走势，但不希望短期内大幅上涨
操作方法：
选择 4 月 19 日到期的公司期权
卖出行权价为 950 美元的看涨期权
竞价 50 美元
预期结果：
若在期权到期日之前，英伟达股价保持低于或等于950美元，则期权不会被行权。投资者保留100股股票，并收到5000美元权利金作为额外收益。
若英伟达股价在到期日前涨至超过950美元，期权将被行权。投资者需以950美元的价格卖出100股股票，并获得50美元权利金收益。实际每股收益为900美元（950美元 + 50美元 = 1000美元 权利金）。
策略分析：
卖出Covered Call策略适合那些希望降低股票投资风险并锁定部分收益的投资者。
通过卖出期权，投资者可以在股价上涨时限制收益，但在股价下跌时获得权利金作为缓冲。
风险：
如果英伟达股价大幅上涨，投资者的收益将被限制在权利金 + 股票价格上涨幅度之间。
收益：
即使英伟达股价下跌，投资者也能通过权利金收益抵消部分损失。
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周四，美股持续上涨，标普500再创新高，市场氛围保持积极。在美联储主席鲍威尔接受国会议员关于经济和货币证策质询的第二天，以及即将公布2月就业报告之前，市场信心得以维持。
科技股再次成为市场的领头羊，纳指涨幅高达1.51%，标普500指数也上涨超过1%，创下新的收盘纪录5157.36点。而道指小幅上涨约0.3%。
标普500逼近创纪录高位收盘，引发了市场对股市估值是否过高的疑虑。然而，即使在股市高位震荡之际，利润率增长仍然是支撑股市的一个关键因素。
随着第四季度财报季即将画上句号，富达全球微观部门主管 Jurrien Timmer 在周四指出，2024年的利润率增长趋势已经展现出了积极的开端。尽管当前股市估值正在被拉伸，但利润率改善的迹象似乎正在弥补这一潜在风险。
博通、美光、英特尔今日大涨原因
今日芯片股再次攀升。截至收盘，博通（AVGO，上涨4.22%）、英特尔（INTC，上涨3.68%）和美光科技（MU，上涨3.58%）台积电（TSM，上涨5.39%）。
主要利好因素，瑞穗证券发布积极报告:
将英伟达(NVDA)一年期目标价上调至1000美元。
英伟达股价大涨4.47%，首次突破900美元，市值突破2.3万亿美元。
该利好消息带动了其他芯片股上涨。
VIP老会员150万美元仓位曝光，成本592美元，1600股
文章回顾
美股标普创248年新高，我加仓了英伟达
美股终极调研英伟达财报预测 NVDA https://mp.weixin.qq.com/s/1
美股收盘前，他买入3亿美元的英伟达股票
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VIP今年头两个月，收益56%，远超大盘8%
美股投资网 TradesMax成立于美国硅谷，服务全球华人15年，不断研究探索新技术，把金融和科技相结合，推出美股大数据和AI选股，帮助更多的美股投资者。
此外，今天瑞穗证券也上调了博通的目标股价，将其由1450美元提升至1550美元，并继续维持其“买入”评级。若以当前每股约1407美元的股价计算，这意味着在未来一年内还有约10%的上涨空间。
与英伟达一样，瑞穗证券提到，对定制AI芯片设计的需求上升以及以太网市场的新利好，是上调股价目标的原因。除了对近期业务改善的期待外，该公司还预计，长期前景的改善将使投资者愿意为这只股票赋予更高的估值倍数。
博通今日公布了第一季度的财报，业绩亮眼。报告显示，公司营收不仅超过了分析师的预期，每股收益也远超分析师的预测。
根据最新财报数据，博通每股收益达到了10.99美元，总营收达到了11.96亿美元，而此前分析师的预期为营收11.79亿美元，每股收益10.40美元。这一业绩的出色表现，无疑进一步增强了市场对博通未来发展的信心。
英特尔获美证府35亿美元投资
根据美股投资网获得的最新消息：美国证府计划向英特尔注入高达35亿美元的资金，旨在推动其生产军事方面的芯片。
目前，台积电在全球晶圆代工市场中占据了约60%的份额，特别是在人工智能和其他高性能计算领域的先进芯片制造上，其市场份额更是高达90%。英特尔作为这一趋势的重要受益者之一，正积极寻求将代工芯片作为新的增长引擎。尽管追赶台积电的产能尚需数年时间，但英特尔在芯片制造领域无疑将获得美国证府的坚定支持。
此次投资不仅将助力英特尔在军事芯片领域的拓展，更有望为其在全球芯片制造市场中的竞争地位注入新的活力。
台积电TSM将是下一个英伟达
今日台积电大幅上涨，盘中涨幅约5.94%，刷新盘中历史最高位至149.98美元，盘中市值突破7700亿美元。这一涨势延续了该股近期的强劲表现，自去年10月低点以来，台积电股价已回升逾70%。
摩根大通报告指出，得益于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及半导体行业最广泛的IP和设计服务生态系统，台积电在Al半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽，预计市场份额占比将达到90%以上，并将台积电的目标股价上调至新台币850元。
有分析指出，台积电的强势表现主要归功于全球对先进半导体技术不断增长的需求，特别是在5G、高性能计算和AI领域。其中，生成式AI半导体已成为推动台积电增长的关键因素之一，行业调查显示，AI半导体的订单依然强劲。
台积电在AI半导体领域的地位日益巩固，预计AI收入占比将在2027年达到25%。其中19%来自数据中心AI，剩余来自边缘AI。
摩根大通还指出，从供应链中看到了英特尔在N3时代将其外包给台积电的迹象，这将推动台积电在2025-2026年的强劲增长。预计从2025年开始，台积电毛利率将开始扩张，到2026年将达到55-60%的水平，推动每股收益达到新台币55-60元。
我们团队今天也入手了 TSM
美光科技获机构看好
知名分析机构Stifel 在今日开盘前发布的报告中，将美光股票评级由“持有”提升至“买入”，并大幅上调其一年期目标股价，由原先的80美元提升至120美元。
Stifel 对DRAM内存的需求趋势持乐观态度，认为这将为美光科技近期的业务表现及股价上涨提供有力支撑。他们特别指出，市场对美光科技2025年业绩表现的中期预测过于保守。
随着公司业务状况的逐步改善和估值的不断提升，Stifel 认为美光科技的股票仍有较大的上涨空间。若能达到新的目标股价，则意味着股价将较当前水平上涨约20%。
摩根大通指出，得益于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及最广泛的客户生态系统，台积电在Al半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽。
AI芯片需求“狂飙”，继英伟达起飞之后，$台积电 (TSM)$将成为下一个“王者”？
目前AI增长预期强劲，受益者范围进一步扩大，摩根大通在周三的报告中指出：
本轮技术上升周期将由AI生态中的硬件需求驱动，从训练芯片到训练芯片，再到数据中心和边缘计算。AI芯片需求增长继续保持强劲，约合400万NVIDIA H100等效出货量。随着AMD、英特尔以及云服务提供商的各种ASIC项目，这一数字将进一步上升，预计需求供应紧张状况将持续几个季度。
摩根大通报告指出，得益于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及半导体行业最广泛的IP和设计服务生态系统，台积电在Al半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽，预计市场份额占比将达到90%以上，并将台积电的目标股价上调至新台币850元。
台积电在AI半导体领域的地位日益巩固，预计AI收入占比将在2027年达到25%。
随着英特尔外包给台积电的订单增加，以及台积电在N3工艺上的领先地位，预计2025-2026年将迎来强劲增长。
预计从2025年开始，台积电毛利率将开始扩张，到2026年将达到55-60%的水平，推动每股收益达到新台币55-60元。
AI相关收入将迎来增长
台积电作为AI半导体的关键推动者，在数据中心和边缘计算的AI处理能力正在增强。摩根大通报告预测，到2027年，台积电的AI相关收入将占公司总收入的25%，其中19%来自数据中心AI，剩余来自边缘AI。
AI处理器需求增长：随着数据中心和边缘计算对AI处理需求的增长，台积电作为AI处理器的主要制造商，将在未来3-4年内实现显著增长，预计将在AI半导体领域保持90%以上的市场份额。
数据中心AI收入：随着从通用计算向加速计算的转变，以及AI训练需求的持续增长和AI推理用例的扩大，数据中心AI将成为未来几年半导体行业的关键驱动力。台积电在数据中心AI加速器的市场份额预计将从2023年的约6%增长到2027年的19%。
边缘AI收入：随着AI基础设施的完善和AI用例的普及，边缘AI也将开始增长，预计边缘AI对台积电收入贡献将从2023年的几乎为零增长到2027年的6%。
盈利能力也将进一步提升
摩根大通还指出，从供应链中看到了英特尔在N3时代将其外包给台积电的迹象：
英特尔可能会将其即将推出的Arrow Lake处理器的部分CPU外包给台积电，这将推动台积电在2025-2026年的强劲增长。
如果英特尔的外包比例达到50%，那么2025年台积电从英特尔获得的收入可能达到80-90亿美元，这将使英特尔成为台积电N3工艺的第二大客户。
其中，台积电N3工艺将在2024年和2025年带来强劲的订单增长，报告指出：
随着AI加速器向N3迁移，N3工艺节点的收入规模将比N5峰值高出48%。到2025年，台积电的N3产能预计将达到约1.5万wfp（片晶圆片/月），推动2026年收入达到317亿美元。
摩根大通分析师们将其2025财年的预期略微上调，预计预计从2025年开始，毛利率将开始扩张，到2026年将达到55-60%的水平，推动2026年每股收益（EPS）达到55-60元新台币。
进一步来看，摩根大通指出，随着初始客户参与度显著增加，台积电在N2技术时代可能会继续保持领先地位，这预示着台积电在AI半导体市场的领导地位未来将进一步巩固。
周三，美股出现了明显上涨，科技股从前一天的急剧下跌中反弹，投资者开始消化美联储主席鲍威尔表示今年仍有可能降息的立场。
截至收盘，纳指涨幅为0.58%；道指涨幅为0.20%；标普500指数涨幅为0.51%。
周二熄火的芯片股总体重拾涨势，英伟达携手AMD、台积电美股齐创盘中和收盘历史新高。
我们昨日向大家公布，我们炒底了 SMCI，在987美元的价位进场
昨日，SMCI股票绝地反弹，涨幅高达120美元。
今日，SMCI股票延续其强势，盘中涨幅进一步扩大至5.75%，势头强劲。
至此，我们的投资策略已经带来了18%的丰厚盈利！
特斯拉下行重要支撑位
前天发布了机构抛特斯拉的趋势以后，特斯拉连跌几天了，现在已经来到关键的支撑位置上。如果明天不能在176美元反弹，那下一个支撑就是在下行趋势线的167美元。
届时，部分做空机构可考虑锁定部分利润，可能会出现小小，就小小的反弹。然后就看特斯拉的造化了，如果跌破167美元就要看前期151的低位支撑。
文章回顾：抛特斯拉，买英伟达，正成为主流交易趋势！
其实，我之前一直很崇拜马斯克这个人，虽然他行为举止和观点备受争议，但并不影响他在我心中的改变世界的男神地位。
直到前几天，马斯克起诉他十年前参与创立的生成式人工智能公司 OpenAI，然后OpenAI 6日发布长文博客《OpenAI and Elon Musk》，解释了 OpenAI 和马斯克的关系，以及马斯克为何最终离开。里面分享了很多当年邮件的细节和内幕，逐渐动摇了马斯克在我心中的地位，觉得马斯克这个人格局突然变小了，嫉妒心非常重。
起初，OpenAI与马斯克的初创公司Neuralink在旧金山先锋大厦共享办公空间。
因为搞AI每年需要投入数十亿美元，所以创建一个营利性公司是有必要的，马斯克希望拥有多数股权、并主张对OpenAI进行更多控制，一度建议将OpenAI归入旗下车企特斯拉。
在上述电子邮件中，马斯克写道：“特斯拉是唯一有希望与谷歌抗衡。”后来马斯克试图劝OpenAI的AI研究人员跳槽到特斯拉，这引起很多同事的不满。在2018年2月，OpenAI的高管们已拒绝马斯克试图控制该公司的要求，马斯克一怒之下，决定辞去联合董事长职务。Sam Altman成为了OpenAI的首席执行官。
美联储主席鲍威尔暗示今年可能降息
美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会进行了长达三小时的证词陈述，这是他半年一次的例行汇报。
鲍威尔表示，在2024年的某个时候，可能会考虑降息。他重申了美联储官员近期一直强调的观点，即在降息之前，需要更有信心地认为通胀已经得到有效控制。
在发言中，鲍威尔说：“如果经济大体按照预期发展，那么今年某个时刻开始逐步放宽证策限制可能是恰当的。”
摩根大通的首席经济学家迈克尔·费罗利在一份给客户的报告中指出，鲍威尔周三的发言并没有带来什么大的惊喜。
费罗利补充道：“总体来说，鲍威尔非常谨慎，避免发出新的货币证策信号，这是非常明智的，因为下一次联邦公开市场委员会会议之前，还有一系列通胀和就业数据需要公布。”
全国资深经济学家奥伦·克拉奇金也表达了类似的看法，他认为周三的证词并没有给出太多关于未来证策走向的新信息。
克拉奇金在给客户的一份报告中写道：“鲍威尔的讲话暗示了降息的可能性，但在证策制定者对实现2%的通胀目标更有信心之前，联邦基金利率将保持不变。”
克拉奇金预测，美联储的首次降息可能会在6月进行。市场普遍认同这一观点，根据CME FedWatch工具的数据，投资者认为美联储在6月会议上降息的可能性高达72%。
鲍威尔还将于周四在参议院进行证。
跳槽者薪资首次增长，但增长放缓迹象已现
周三，ADP研究所公布的最新薪资报告显示，自2022年11月以来，跳槽者的薪资在2月份首次出现增长。
ADP首席经济学家尼拉·理查森指出，这一现象尤为重要，因为它直观地反映了当前劳动力市场的活跃程度。
她进一步强调，尽管疫情期间的薪资大幅增长已经过去，但这种增长趋势并未完全平息。理查森认为，当前的薪资水平依然显示出劳动力市场的紧张状况依旧显著。
周三，除了跳槽者薪资增长的情况外，还有其他迹象表明薪资增长放缓可能即将到来，这对抗击通胀来说无疑是一个积极的信号。
SoFi投资策略主管莉兹·杨指出，离职率的变化通常会先于薪资增长约九个月出现。因此，1月份JOLTs报告中显示的离职率下降，预示着未来薪资增长可能会进一步放缓。我们期待即将发布的2月份就业报告，以获取更多关于薪资的最新动态。
根据美股投资网了解到的数据，预计2月份薪资增长率将从1月份的4.5%降至4.3%，这一数据变化将有助于我们更好地了解当前劳动力市场的薪资状况。
美股周二收跌，因市场对降息的不确定性以及对“七大巨头”股票的回调给市场带来了一丝谨慎。本周市场重点关注美联储主席鲍威尔的国会证词与美国2月非农就业数据。
科技股占比较大的纳指领跌，跌幅为1.65%，随着苹果和特斯拉股价持续走低，更多股票受拖累。标普500和道指分别下跌1.02%和1.04%。
我抄底了 SMCI
终于等到大盘回调，我内心是激动的，芯片股中，一直没机会上车的SMCI，周一大涨20%，今天出现获利回调，一度大跌8%，跌到980美元的强支撑的位置.
就在下图这个位置
我们美股投资网团队，时时刻刻都在盯盘，立即提示 VIP社区，入场机会来了，抄底 SMCI， 987美元买，仓位25%
抄底是需要勇气的，我们的胆量来自上周我们公众号写过，被动投资资金流入: 许多基金为了保持其投资组合与指数成分一致，将被迫买入 SMCI 的股票，这将导致 SMCI 的股价上涨。会带来巨大的被动资金流入。
文章回顾：SMCI 迎来重磅利好！https://mp.weixin.qq.com/s/ed
结果，SMCI走出完成的V型反转，又一次完美的抓住了底部。
VIP会员下单截图曝光：982美元今天绝地反弹120美元，盈利12%，我们继续持股，目标1500美元，或更高。
今日美股市场重点
苹果收跌2.84%，面临中国市场智能手机销量下滑和欧盟20亿美元反垄断罚款的双重压力。
据研究机构Counterpoint Research的最新报告，2024年前六周，中国智能手机总销量同比下降7%。其中，苹果iPhone的跌幅尤为显著，高达24%，在中国智能手机供应商中排名第四。与此同时，华为的市场占有率则从9.4%上升到了16.5%。
同样在今天，组装 iPhone 的台湾合约制造商富士康表示，2 月份销售额同比下降 12%，表明苹果产品销售放缓。
上周，高盛将苹果从其美国“确信买入”名单中剔除。这份名单纳入了20至25只高盛认为最值得买入的美国股票，在被剔除之前，苹果曾在这份名单上停留了274天。
高盛没有透露把苹果从名单中剔除的原因，但是美股投资网分析认为，苹果缺乏清晰的人工智能策略可能是一个原因。 2月底，苹果宣布放弃造车计划，将关注焦点转向生成式人工智能。
截至目前，苹果没有透露多少人工智能战略的细节，该公司此前暗示，将在6月份召开的开发者大会上宣布一些有关人工智能的新消息。
今年迄今为止，苹果股价已下跌近 12%。相比之下，标准普尔 500 指数涨幅为 6.5%。
特斯拉股价今日继续下跌3.93%，为 2022 年 5 月 19 日以来的最低收盘价。
主要受到其在德国柏林附近超级工厂停产事件的影响。这一事件加剧了市场对特斯拉出货量下滑以及中国价格战的担忧。
据德国当地媒体报道，特斯拉柏林工厂因附近一家高压塔起火导致整个地区停电，进而被迫停产。工厂方面已通知员工返回家中，目前尚无法确定何时能够恢复生产。这一突发事件对特斯拉的生产和物流造成了严重挑战。
特斯拉的柏林工厂在高峰产量时每周能生产约6,000辆汽车，然而随着工厂停电，可能会关闭数天。
与此同时，一封据称来自极.左.激.进组织“火山集团”（Volcano Group）的信件在德国媒体上被公开。该组织声称对高压塔起火事件负责，并表达了对特斯拉工厂的抗议。警方表示他们已经注意到了这封信，并正在核实其真实性。
马斯克周二就特斯拉德国工厂火灾作出回应，他表示，阻止生产电动汽车而不是化石燃料汽车，是“极端愚蠢的”。
特斯拉股价本周初下跌超过 11%，今年迄今已大幅下跌 28%。
高盛：市场情绪未过度高涨
过去一周，人工智能驱动美股大幅上涨，主要股指屡创历史新高，也引发了市场对于股市泡沫的担忧。
高盛的股票策略团队近日发布报告称，当前市场并未出现类似过去泡沫时期的普遍亢奋情绪，因此并不认为当前市场处于泡沫状态。
高盛使用企业价值销售比率分析了美国股票的估值情况。结果显示，目前估值过高的股票占美国股市的24%，低于2021年的28%和90年代末科技泡沫期间的35%。
此外，与过去泡沫时期不同的是，目前导致市场上涨的主要是少数大型科技股，而并非普遍的市场情绪。
高盛股票分析师 Ben Snider 表示，这与2000年代初的科技泡沫类似，但关键的区别在于，这次大型科技股股价的上涨是与其盈利增长相符的。
Snider 认为，当前市场并非泡沫，而是少数大型科技股的估值过高。他表示，这些大型科技股的强劲增长和资产负债表支撑了其高估值。
高盛报告还分析了当前市场与过去泡沫时期的其他相似之处和不同之处。报告指出，当前市场与过去泡沫时期的一个相似之处是，市场对少数大型科技公司的依赖程度很高。然而，不同的是，当前大型科技公司的盈利增长远高于过去泡沫时期的公司。
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刚刚收到欧盟18亿美元天价反垄断罚单的$苹果 (AAPL)，需要面对的麻烦不止一桩。
消费电子研究机构Counterpoint公布的最新数据显示，今年前六周，iPhone在中国的销量下降了24%，于各品牌中排名第四，市占率由2023年的19%下降到了15.7%。
与之相对的是，华为的市占率则从9.4%上升到了16.5%。
苹果失去销冠位置开始反常降价
iPhone销量的低迷其实早有征兆。
农历春节前夕，苹果就一反常态地启动了“迎新春限时优惠”。其中，iPhone 15系列4款机型降价500元，部分笔记本电脑产品最高降价800元，iPad Pro、iPad Air等也有相应降价。
按照惯例，苹果的促销活动通常要等到春节后、618购物节才会开始。早早启动降价促销，说明持续下跌的销量和激烈的竞争，让苹果也急了。
而且，苹果以价换量的策略还在继续。
3·8妇女节促销活动期间，iPhone 15再度迎来大降价，直降超千元。华尔街见闻查询发现，叠加店铺券和平台券后，同款iPhone 15 Pro 256G在淘宝和京东苹果官方旗舰店的售价分别为7999元和7849元，远低于官方售价8999元。
华为销量逆市暴涨
Counterpoint数据还显示，今年前六周，取代苹果销冠位置的，是机型更多、在下沉市场布局更广泛的Vivo。
根据年初Counterpoint的统计，苹果中国区2023年全年出货量在各品牌中位列第一，而Vivo紧随其后排在第二位，也是国产品牌中的第一名。
在激烈的竞争中，华为展现出了极强的韧性。前六周销量暴涨64%，自去年四季度市占率增长约6%后，华为今年前六周市占率从9.4%增长至16.5%。
根据杰弗瑞的预测，2024年苹果的出货量将继续出现两位数的下降，而华为的市场份额预计将继续扩大。
2020年从华为分拆出来的荣耀是Counterpoint统计中除华为外唯一一家实现销量增长的品牌，增幅为2%。
Counterpoint分析师Ivan Lam对媒体表示：
尽管消费者信心下降，但华为产能的提升使其能够满足其广受欢迎的Mate 60系列的需求...虽然前一年已经相当低迷，但就苹果而言，短期内还有更多的回旋余地。妇女节前的激进促销只是一个例子。
今天和几位华尔街的基金经理聊天，他们透露已经把特斯拉的仓位全部换成了英伟达，理由很简单，英伟达有点当年特斯拉那股“劲”，相似之处有很多，当年投资者炒作特斯拉，因为特斯拉主导电动车领域，而现在投资者炒作英伟达，因为英伟达主导AI芯片领域，垄断90%市场。
不相似之处在于，黄仁勋不像马斯克一样，精神不稳定，会乱说话怼天怼地炒员工，持股风险更低。
他们预计今年基金的业绩会不错。确实啊，现在比特bi又回到巅峰了，挖矿的需要又开始大增，加剧芯片需求。而且，美股投资网认为，特斯拉只是影响汽车行业，而人工智能是影响全球绝大部分的科技信息类行业。而美国作为世界第一大经济体，产业结构就是主要以科技信息软件，对AI的依赖程度非常重，不像中国以制造业为主的产业机构。
2023年美国GDP按产业构成可分为：
第一产业（农业、林业、渔业和采矿业）：1.0%
第二产业（制造业、建筑业和公用事业）：20.3%
第三产业（软件服务业）：78.7%
其中，第三产业中的科学信息软件行业是美国经济增长的主要动力之一。2022年，该行业产值达到2.5万亿美元，占美国GDP的11%。该行业包括计算机和电子产品制造、软件和互联网出版、信息服务、电信等领域。
观点
我们美股投资网不认为英伟达现在 852美元算高，因为我们财报前视频已经深度分析过，按动态市盈率计算，我们给出英伟达1500美元的目标价。
文章回顾美股终极调研英伟达财报预测 NVDA
而超微电脑 SMCI 虽然股价上千美元，但市值低啊，才600亿美元，相比AMD的3000亿，SMCI去1000亿也不为过。那么，SMCI我们目标价是1500美元。1500只是一个数字，通过华尔街之手，一个反向拆股，价格立即变200美元。当你见到200美元，你觉得贵吗？
当然，你可以反驳，SMCI就是一个做机器架子的，没什么技术含量，护城河不深，这也确实没毛病。但是，SMCI加入标普后，机构季度rebalance就被迫买入 SMCI，这是继续上涨的理由。
特斯拉观点
今天特斯拉暴跌8%，原因是在春节假期销售低迷、以及电动汽车市场价格战加剧的影响，特斯拉(TSLA)中国2月批发销量降至一年多以来的最低水平。中国乘联会周一公布的初步数据显示，特斯拉中国2月批发销量为60365辆，这是2022年12月以来的最低水平，环比降幅接近16%；同比降幅更大，达到19%。
半年前，2023年8月，我们就警告过，特斯拉的大危机
文章回顾 特斯拉巨大风险！
一个月前，我们公众号再次警告，连特斯拉股东都看衰特斯拉，这是非常罕见的，
因为大股东知道的一定比外面的投资者多，他们一般不敢说特斯拉坏话，以免吓到其他投资者引起抛售，那他们就亏更多，但他们竟然这样坦白，可见特斯拉真的岌岌可危。
我简单总结一下原因，就是特斯拉被国内的车企卷死了，就算你利润高可以不断降价又如何，同样的价格，国内的车做得内饰做的更精致，功能更多。
大家好，欢迎来到美股投资网，在上期视频我们正确预测英伟达财报后，很多观众都想让我们推出其他好的投资机会，所以，本期视频将给大家介绍5只今年必买的ETF指数，保证让你大开眼界。为什么我们这么自信？因为在1个多月前，我们美股投资网做了期视频，关于2024年必买股，其中，我们挖掘出了被严重低估的生物医药股 VKTX，当时才17.6美元，市值17.6亿美元，而其竞争对手，礼来 (LLY)、和诺和诺德 (NVO)，这两个减肥药巨头公司, 市值分别是8500亿美元和5400亿美元，足足相差400倍。
随后VKTX股价在过去1个月稳定上涨，到38美元，翻了2倍多，而就在本周二，VKTX发布重磅信息，公司的GLP-1/GIP 减肥药 VK2735在肥胖症患者中的2期VENTURE试验取得积极的初步结果。股价直接暴涨130%！
次日再狂飙超17%，接近突破100美元大关，
而我们是在33美元，就提示VIP会员再次买入VKTX
我们会员大赚300%。对我们的专业服务赞不绝口。
全体VIP社区像炸了锅似的，VIP群友账户截图曝光
在2023年，以ChatGPT为首的生成式AI技术如潮水般席卷全球，开启了科技革命的新篇章！
那么2024年，我们认为“具身智能”将成AI下一浪潮，具身智能是指一种具备自主决策和行动能力的机器智能，它可以像人类一样感知和理解环境，通过自主学习和适应性行为来完成任务，是一种新型智能形态，可简单理解为人工智能（GPT等）+物理实体（包括人型机器人、飞行器等等）。
近日，嗅觉灵敏的投资圈已经开始出手了！英伟达、OpenAI等硅谷巨头和顶级风投基金投资6.75亿美元给一家叫Figure AI的机器人初创公司。除了拿到钱，我们还发现一个细节，就是Figure与OpenAI签署了合作伙伴关系。根据Figure的说法，该协议的目标是“为人形机器人开发下一代人工智能模型”。能拿OpenAI的大语言模型来做机器人。
想象一下，机器人不再只是冷冰冰的机器，而是像我们人类一样思考，通过摄像头去观察并自学到物理知识。加州大学圣地亚哥分校（UCSD）的华人研究团队最新研发的ExBody控制策略，让机器人能够精准地模仿我们的动作，甚至陪伴我们跳舞，协助泊车。
不仅如此，斯坦福华人团队打造出Mobile ALOHA更是让人眼前一亮，这款机器人能够远程操作，模仿双手，完成各种家务任务，从备菜到翻炒，从洗衣到逗猫，无所不能。值得一提的是，这个机器人的成本仅为32000美元（约22万），甚至团队还开源了软件和硬件。
机器人领域可谓进展神速。特斯拉最近公布的擎天柱Gen 2原型机演示视频震撼了全球观众！与第一代相比，在步速上又提升了30%，步伐堪比拜登；这意味着未来的擎天柱不仅能够为人类端茶倒水，还能以更快的速度完成各种复杂任务。马斯克对擎天柱2充满了信心，他预测这款机器人的需求可能会高达100亿至200亿台！
在本期视频中，我将为你揭秘几个备受瞩目的AI机器人ETF，并分析它们的投资价值。
虽然目前尚未有专门从事AI机器人的公司，但这些ETF已经汇聚了众多在机器人和人工智能领域具有领先技术和市场潜力的公司，为我们提供了一个便捷的投资渠道。
ETF虽然需要考虑很多因素，但仍然是一种很好的投资方式。通过投资行业ETF，我们可以避免猜测个股风险，并享受整个行业的增长机会。对于看好某个行业，但缺乏选股能力的投资者来说，ETF无疑是一个理想的选择。以今年为例，像Nvidia这样的大公司赚取了巨额利润，但如果你对单独选择一家公司缺乏信心，那么ETF就是明智之举。
话不多说，直接开始！
首先，让我们来看看第一支BOTZ。这支ETF在2016年登陆了美国纳斯达克交易所，跟踪的是“Indxx全球机器人与人工智能主题指数”。
BOTZ 自 2016 年成立以来累计回报率为 103.9%，其中最显著的涨幅发生在 2023 年，当时英伟达市值突破 1 万亿美元。近期，该基金更是触及了 52 周高点，较其 52 周低点上涨了 53.9%，展现出强劲的增长势头。
BOTZ 的净费用率为 0.69%，与其他 ETF 相比，BOTZ 的费用率属于中等偏上水平，但是该基金的流动性很强，过去两个月的日均成交量超 100 万股；BOTZ 的年收益率为 0.18%，这看似不高，但需要考虑到该基金成立于 2016 年，当时机器人和人工智能行业尚处于发展初期。
BOTZ 的净资产总额高达 24 亿美元，这表明该基金受到了投资者的广泛认可。规模庞大的资金量为 BOTZ 提供了充足的流动性，也意味着其投资组合更加多元化，风险更低。
BOTZ 的强劲表现主要得益于以下几个因素：
1. 持续增长的市场需求:
机器人和人工智能技术正处于快速发展阶段，并在各个领域得到广泛应用。随着全球人口老龄化、劳动力成本上升以及科技进步的加速，对机器人和人工智能产品的需求将持续增长，为相关领域的企业带来巨大的发展机遇。
发行人表示，2021 年全球机器人市场估值超过 550 亿美元，预计到 2026 年可能会增加近一倍，达到 910 亿美元。
2.经济诱因驱动工业机器人普及
2010年，工业机器人的平均成本为4.6万美元，而到了2017年，这一数字降至2.7万美元——随着技术的改进和规模化，预计到2025年，这一成本将跌破1.1万美元，从而吸引更多行业采用这一技术。
3.BOTZ的多元投资策略
随着科技的进步，机器人与人工智能的应用领域不断拓宽，已不仅仅局限于工业领域。BOTZ正是看中了这一趋势，其投资策略广泛涉及全球多个行业与领域，致力于把握各领域的创新机遇。
此外BOTZ 严格筛选符合标准的股票构建投资组合，重点投资于机器人和人工智能领域的龙头企业，截至 2 月 26 日，英伟达是 BOTZ 的最大持股，占比 21.2%，其次是直觉外科 (10.7%)、ABB (8.6%) 和基恩士 (6.7%)。这些公司拥有领先的技术、成熟的商业模式以及良好的盈利能力，能够在行业竞争中保持优势，为投资者带来长期稳定的收益。
当然，BOTZ也存在一些不足之处，比如没有投资AMD、PLTR、META等领先的AI公司。不过，总体而言，BOTZ是一只值得关注的机器人和人工智能ETF，其强劲的表现反映了该行业的巨大发展潜力。
第二支AIQ
AIQ是一款专注于人工智能和科技领域的交易所交易基金。旨在追踪“Indxx 全球机器人与人工智能主题指数”。
AIQ的净费用率为0.68%，意味着投资者在持有该基金时，每年需要支付的管理费用相对较低，为投资者提供了高效的成本结构。此外，其净资产总额高达11.3亿美元，证明了该基金在市场上的吸引力和投资者的信任。尽管年回报率仅为0.15%，但考虑到人工智能和科技领域的长期增长潜力，这一数字可能只是冰山一角。
资金流是指一定时期内投资者流入或流出金融资产的资本。观察资金流向，可以洞察投资者对特定资产的态度，以及他们将资金投向何处。尽管资金流并非绝对指标，无法完全预测未来表现，但它可以作为一种前瞻性工具，衡量投资者情绪的变化趋势。
对比同类人工智能主题ETF，AIQ 近期资金流入呈现明显增长趋势，显示出投资者对AIQ的积极态度。这表明，越来越多的投资者正在寻求以AIQ为代表的人工智能主题投资机会。
AIQ的前十大持仓中，龙头公司占据了相当比例，如英伟达、Meta、IBM等。这体现了AIQ投资策略的集中性和对优质公司的偏好。与之前相比，AIQ的前十大持仓发生了一些变化。
首先，英伟达取代Meta 成为了AIQ的第一大持仓，这反映了人工智能领域的快速发展。其次，IBM进入了前十大持仓，显示了AIQ对传统科技巨头的关注。而阿里巴巴则从前十大持仓中跌出，这反映了中国互联网行业的监管变化。这些变化表明，AIQ基金管理团队对市场变化保持了敏锐的观察和反应，不断调整投资组合以迎接行业的变化和挑战。
为了估算 AIQ 基金的目标价格，我将利用 AI 对 GDP 影响的预期收益来计算 AIQ 基金的潜在收益。
1) 普华永道 (PwC) 的一份研究报告指出，到 2030 年，AI 将使美国 GDP 增长 14.5%。
2) 截至今日，AIQ ETF 的价格约为 33.8 美元，当前市盈率为 34.56 倍。
3) 假设市盈率保持不变，我们将之前计算的 14.5% 应用于市盈率公式的收益端，同时也可以将其乘以市盈率公式的价格端。
4) 通过以上计算，我们估计 AIQ 基金的新目标价格约为40 美元
第三支IRBO，它是一只追踪 FactSet 全球机器人和人工智能指数的 ETF，该指数由已开发市场和新兴市场公司组成，这些公司可以从机器人技术和人工智能的长期增长和创新中受益。
IRBO 的潜力：
-规模优势: IRBO 是目前规模最大的 AI ETF 之一，拥有超过 5.89 亿美元的净资产，这使其在市场上具有较强的流动性和影响力。
-多元化投资: IRBO 投资于全球范围内 70 多家公司，涵盖机器人、人工智能、自动化等多个领域，有效降低了单一行业或公司的风险。
-低费用率: IRBO 的费用率为 0.47%，低于同类 ETF 的平均水平，费用率是影响 ETF 收益的重要因素，低费用率意味着投资者可以将更多的收益留给自己。
IRBO 的投资组合中包括许多行业领先的公司，例如 AMD、NVDA、META 等。这些公司拥有强大的技术实力和良好的市场竞争力，有望在未来取得持续增长。IRBO 积极布局新兴市场，为投资者提供了参与新兴市场人工智能发展的机会。
值得一提的是IRBO 年回报率为 0.90%，相较于其他同类人工智能ETF来说，这一回报率表现较为突出。
如果没有哪个ETF的持股，是符合你心意，那你就可以在自己账户，腾出一部分资金，自己建立一个组合。
从非主流到主流，Bitcoin ETF只花了不到两个月的时间，充分证明了过去一段时间该领域的交易规模与流入资金有多么令人眼红。
今年年初，美国证券交易委员会批准了一系列现货Bitcoin ETF的转换，这一举措彻底改变了加密货币市场的格局。这一决定为数百万投资者提供了一种简单且安全的方式来投资Bitcoin，并释放了GBTC中数十亿美元的闲置资金。随着今年备受瞩目的Bitcoin减半事件临近，加密货币市场正处于火热的氛围中。Bitcoin（BTC-USD）本周三跳涨13%至63,968美元，此时距离近69000美元的历史最高点也近在咫尺。
到目前为止，今年Bitcoin的涨幅超过了45%，即使在去年暴涨之后，今年以来Bitcoin表现仍为各类资产中最佳。
值得注意的是，在推动加密货币最新繁荣周期的超级数据清单上，又多了一项令人瞠目的数据：一天之内涌入贝莱德BitcoinETF的资金达创纪录的5.2亿美元。
在这一格局下，GBTC和IBIT作为具有投资潜力的BitcoinETF备受关注。
GBTC，由灰度（GrayScale）推出的Bitcoin信托基金，是追踪Bitcoin价格表现的领导者，其资产规模高达约210亿美元。尽管其年费用相对较高，达到1.5%，相当于对冲基金的费用水平，但这并未阻止其成为投资者关注的焦点。
GBTC的主要优势体现在以下几个方面：
-市场先行者：自2013年起，GBTC便作为全球首只公开交易的BitcoinETF，为投资者提供了长达十年的稳定运营历史，这为其赢得了市场的信任和尊重。
-专业且经验丰富的管理：由灰度投资（Grayscale）作为GBTC的赞助商，该公司不仅拥有超过十年的比特币投资管理经验，还受到美国证券交易委员会（SEC）的监管，为投资者提供了强有力的法律和安全保障。
-交易的灵活性：GBTC作为一种“积极交易的现货BitcoinETF”，允许投资者像交易股票一样轻松买卖其份额，为投资者提供了管理比特币敞口的极大便利。
相对于GBTC，代号 IBIT，是全球资产规模最大的BlockRock 发行的iShares Bitcoin Trust，其年费用仅为0.12%，接近标普500指数基金等常见指数基金的费用水平。虽然与GBTC相比资产规模目前较小，但其低费用水平为投资者提供了更具吸引力的选择。不过本周IBIT资产规模跃升至近65亿美元，展现出其不断增长的市场份额和受欢迎程度。
为什么选择 IBIT？
-便捷渠道： IBIT 使投资者能够通过传统的券商账户买卖Bitcoin。
-简化流程： IBIT 可以帮助投资者避免直接持有Bitcoin带来的运营负担，例如高额交易费用和复杂的税务申报程序。
-值得信赖： IBIT 由全球知名资产管理公司贝莱德旗下的 iShares 发行。截至 2023 年 12 月 31 日，贝莱德是全球按资产管理规模计最大的 ETF 管理者，管理着价值 3.5 万亿美元的全球 ETF 投资工具。
贝莱德的参与，为 IBIT 的投资者提供了以下保障
(1) 强大的风控能力: 贝莱德拥有成熟的风控体系，可以帮助投资者降低投资风险。
(2) 良好的流动性: 贝莱德作为全球最大的 ETF 管理者，可以为 IBIT 提供良好的流动性，方便投资者买卖。
(3) 透明的信息披露: 贝莱德严格遵守相关法规，定期披露 IBIT 的相关信息，让投资者可以清晰了解投资情况。
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