Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND)最近几个交易日疯涨，多头终于扬眉吐气了一把。毕竟一直到2019年底，Beyond Meat都是萎靡不振的状态。

年初迄今仅仅8个交易日，这只人造肉第一股就上涨超过51%。

Beyond Meat大涨51%的背后

这轮上涨的背后是多个因素在共同驱动。利好股价的基本面消息包括Beyond Meat将和麦当劳 (NYSE:MCD)扩大“素食汉堡”的试点计划，竞争对手Impossible Foods因为产能不足放弃与麦当劳的合作计划。

除此之外，投资者别忘了Beyond Meat本身就是一只动量股。此前曾报道，2020年初，以“追涨杀跌”为特征的动量策略收益不错，远远跑赢了专注于价值股的投资组合。投资者重新投入到周期性成长股的怀抱，市场再次从价值股轮动到动量股。

根据华尔街的分析师数据，2020年Beyond Meat的收入将达到4.86亿美元，这比起他们对2019年的预期收入2.81亿美元(这个预期也高于公司本身给出的2019年指引)要高出73%。

以这个预期来计算，Beyond Meat的远期市销率能达到14.5倍。分析师还预计，Beyond Meat在2020年将产生每股33美分的收益，这意味着其股价是每股收益的346倍以上。

这就是一只典型的动量型股票。其估值之所以高，是因为投资者愿意在未来数年来为其预期的增长付出代价。

当然，对于Beyond Meat这种被大量做空、并因此拥有极高波动性的股票来说，一周内出现大幅的涨跌都不是什么新鲜事。

Beyond Meat在2020年仍值得期待

虽然经历了年初的这轮暴涨，但Beyond Meat距离去年创下的历史高点234.90美元仍然存在着51%的差距。华尔街分析师认为今年Beyond Meat将无法复制去年200%的收益，不过这只人造肉股仍有几个利好可以关注。

从行业大势来看，根据市场研究公司CFRA的预测，到2030年，全球人造肉行业的销售额将从2018年的190亿美元增长到1000亿美元；而截至2019年10月，分析师估计美国的人造肉市场还只有24亿美元左右。

这是一个增长前景广阔的市场，蛋糕还很大。食品服务行业数据和分析提供商Technomic指出，在美国，人造肉无疑在成为主流，在消费者当中获得了越来越多的认可。根据Technomic在2019年提供的行业数据，将近三分之一的消费者(32%)希望更多的餐厅提供替代蛋白质。

就Beyond Meat公司本身而言，其股价在去年10月发布财报之后暴跌，但事实上这是Beyond Meat首次报告GAAP实现了盈利。而且，前面提到，市场预期Beyond Meat在2020年全年将能够实现盈利，表明这并不是昙花一现的事情。

最值得关注的当然还是Beyond Meat与麦当劳的合作。麦当劳去年下半年在加拿大安大略省西南部28个地点对人造肉汉堡P.L.T进行了为期12周的初始测试，这一测试将在1月14日开始增加到一共52个地点，维持三个月时间。虽然Beyond Meat也有其他的合作方，但麦当劳毕竟是全球最大的连锁快餐品牌，因此与麦当劳的合作将是Beyond Meat最重要的事项。

瑞银曾在去年12月表示，如果麦当劳能在其美国近1.4万家门店推出这个产品，麦当劳每年能出售超过2.5亿份P.L.T人造肉汉堡。如果与麦当劳的合作能够顺利开展，2020年Beyond Meat的涨势还是值得期待的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

B站跨年晚会反响空前的背后究竟暗藏着什么玄机？

相关数据显示，由B站举办的首届跨年晚会，当晚直播的观看量超过8000万次，视频回放播放量超过6000万次，弹幕总数超过200万条。不管是在口碑还是在热度方面，B站这场“属于年轻人”的晚会都获得了巨大的成功。

在以往，跨年晚会流量争夺之战的获胜者往往都是卫视们，但在2020年，B站这批黑马将诸多卫视对手打得猝不及防。

相关数据显示，由B站举办的首届跨年晚会，当晚直播的观看量超过8000万次，视频回放播放量超过6000万次，弹幕总数超过200万条。不管是在口碑还是在热度方面，B站这场“属于年轻人”的晚会都获得了巨大的成功。

在跨年晚会结束之后，哔哩哔哩市值大涨12.51%，暴增至65.4亿美元，较上一交易日增长50亿元人民币。不少行业人士都戏称，这是一场帮助B站赚了50亿元的跨年晚会。

综合各方面情况来看，B站跨年晚会反响空前，确实让行业和卫视们都有些惊诧。那么，为什么B站这次跨年晚会办得如此成功？一夜之后市值大涨50亿元的背后，B站的未来商业价值究竟怎样呢？

其实，透过这场晚会你就能发现，数据确实已经成为内容产品的核心竞争力。B站跨年晚会的突袭，如同今日头条异军突起一般，给整个行业打开了一扇新门，晚会也逐步进入个性化推荐时代。

B站跨年晚会为什么这么成功？数据或将成为卫视和视频平台未来常用词汇

在接受媒体分析师采访的时候，B站跨年晚会导演曾表示：“破圈，这是当时在策划之初，B站提出的明确诉求。”从数据的表现来看，B站这次晚会无疑已经成功破圈。总结其为什么能够破圈，笔者认为有几个原因不容忽视。

一方面，在节目的筛选机制上，B站跨年晚会是基于B站的数据进行精准的节目安排，这实际上便是B站更有意地取悦用户。有别于传统晚会以“编辑推荐式”思路进行节目安排，B站这种节目安排机制会更容易给到用户喜欢看的内容，这个逻辑其实就和今天信息流给用户推荐他们最想看到的内容一样。

多年前，在新闻APP完全依靠编辑推荐内容的情况下，今日头条基于算法推荐让用户看到他们自己想看的内容，对传统新闻APP形成了一次革命。如今，不管是新闻产品还是电商平台，都开始讲究精准算法推荐，这种市场现象背后的本质其实是用户对互联网越来越懂后，他们需要相对个性化的服务。

事实上，谁都不会关心自己不感兴趣的内容，B站本次跨年晚会能够在数据的深度和细节方面比卫视们更努力，自然也决定着其拥有了更好的反响，也让数据在晚会中的价值显著提升。

另外一方面，光重视数据分析其实也不一定能有B站晚会的效果。如果需要分析的数据池太大太杂，那么节目组其实也很难分辨出真正需要服务好的用户。

B站能在首次晚会就用好数据获得成功，不仅是其在意识上有所突破，很重要的一点也是B站本身的用户群体多以年轻人为主，这让B站的数据分析拥有了更加精准的目标，能够让数据的价值更好发挥出来。

相比之下，综合视频网站以及卫视们，它们所经营的可能是一个泛流量池。不同年龄阶段不同的兴趣特征，会让视频网站和卫视们用好数据需要更长的摸索时间。

基于B站的精准用户去挖掘他们的竞争需求，这其实都是B站积累多年的小众圈层文化所带来的优势。换句话说，各大视频网站的数据规模和优势有可能比B站更大，但它们要做好一个跨年晚会，也许不会这么容易，因为它们服务的用户群体太多太杂了，很难做出选择。

最后，不容忽视的便是，相较于70、80后，大多数90、00后的创作欲会更强一点。与卫视跨年晚会邀请一些看似近实则远的明星表演不一样，B站的跨年晚会将其自身的创作氛围也带过来，让自有的UP主带来节目，让广大用户觉得自己离舞台并没有那么遥远。

这样的一种策略，不仅能够大大增强各大UP主的参与度，也是真正拉高社区活跃行为的重要手段。

所以，从本次的晚会来看，数据确实给B站这次跨年晚会带来了不容忽视的帮助，但其实要用好数据，对于广大卫视来说也并不容易。可以预见的是，在未来，如何更好地用好数据，更好地找到用户喜欢的内容，这或许也会成为卫视和视频平台们常用的词汇，数据对于内容服务公司或内容平台的价值也日益增加。不过，日涨50亿元的背后，B站的商业价值是不是被高估了呢？这也是很多人的一个疑问。

好事成双，B站股价大涨，其未来的商业潜力如何？

从B站股价长期的走势来看，不只是跨年晚会后市值增加50亿元，目前也正是B站股价的高点。备受资本认可的背后，其实也是B站的各项数据还在持续增长。

根据美股投资网此前的报道显示，2019年三季度，B站总营收达18.6亿元人民币，同比增长72%，并且有几个数据值得关注。

在三季度，B站月均活跃用户达1.28亿人，环比增长1750万人，同比增长38%；移动端月均活跃用户首度破亿人，同比增长43%达1.14亿人；非游戏业务收入同比高速增长176%达9.3亿元，占总营收比重50%；电商及其他业务收入达2.3亿元，大幅同比增长703%。截至10月底，2019年度电商业务的GMV突破10亿元。

从这些数据不难看出，今天的B站正逐步摆脱“游戏公司”的依赖。如此庞大的用户规模已经表明，B站已经从小众逐步成为主流，B站也和90、00后们一起长大了。当90、00后收入水平逐步提升，这也会一定程度上拉动B站的付费用户规模和付费金额，从而推动B站付费收入的提升。

但不容忽视的便是，如今B站的商业化方向多枝开花，核心的其实还是B站独树一帜的社区氛围在支撑，这是B站未来商业价值的源头。

与快手、抖音、好看视频、西瓜视频等视频创作生态相比，这些综合平台依靠下沉的市场广开人们的视野，顺利在全网泛流量方面实现了巨大突破，但整体视频质量并不算高，竞争积累。

相比之下，B站的视频平均长度可能会更长，更有料，也更偏年轻人视野，这是其创作生态的壁垒。从长远角度来看，如果说5G或者90后的崛起能给这个互联网市场带来更多的优秀内容，那么B站是具备这种优势的，这其实是未来整个B站的潜力。但一切的前提就在于，B站的商业化进程并不会影响其社区的氛围，而这始终是一个矛盾的事情，B站能否做好平衡是关键。

从B站的营收情况来看，尽管B站非游戏收入增长迅猛，但在很长一段时间内，游戏依旧会是B站的主力收入，但这块的收入想要持续保持增长其实存在挺高的难度。核心的原因就在于今天游戏市场红利消失殆尽，游戏竞争加大，在研发方面不具备核心优势的B站能依靠用户优势在游戏市场分得一杯羹已经不错，但要真正成为网易或腾讯级游戏公司基本不可能，这就限制了B站游戏业务的想象力。

因此，只要B站能够保持社区氛围持续良好，其增值付费、会员、电商的收入会顺势提升，未来还拥有很强的潜力。尤其是在整个互联网行业增长放缓的情况下，B站的用户数据增长依旧迅猛，这就是其拥有潜力的特征。但是，在采购重大赛事版权和视频版权的背后，B站的成本也在显著提升，如何既保持社区氛围又探索商业，这其实是B站的一个挑战。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

根据标普全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的数据，Qorvo（QRVO）在2019年上涨了91.4%。据相关报道，这主要与该公司的射频(RF)与5G网络通信芯片的强劲需求方面取得显著成就有关。

Qorvo于10月31日发布了其当前财年第二季度的业绩，并且由于5G的发展势头，该版本与发布的指导相符，远远超出了市场的预期。这家芯片公司表示，预计第三季度收入将在8.4亿美元至8.6亿美元之间，而分析师平均预期的目标是该季度的销售额为7.61亿美元。

虽然因为贸易的关系，Qorvo受到了一定程度的一影响，但他们在第三季度的指导中指出，这些因素并不会阻止公司实现令人瞩目的增长，市场针对5G的射频解决方案的需求正在不断增加。

在第二季度的电话会议上，首席执行官Bob Bruggeworth 也谈到了该公司用于下一代网络技术的产品组合：

他表示，Qorvo广泛的产品线组合和技术，加上强大的供应链和可靠的产品执行力，使我们能够在其产品组合的所有层次上解决客户最具挑战性的问题。为此，我们在中国的四家最大客户中获得了巨大的吸引力，他们在即将推出的5G智能手机中采用了我们的低，中，高和超高频段解决方案。我们的成就是广泛的，我们的解决方案与所有主要的芯片组提供商(包括三星，Qualcomm，MediaTek和HiSilicon)匹配。在移动WiFi应用中，我们正在扩大我们最近推出的WiFi 6 FEM，以支持多家领先的中国智能手机OEM。

Qorvo预计，公司第三季度的毛利率为48%，非GAAP每股收益为1.67美元，该公司最近还获得了董事会批准的一项新的10亿美元股票回购计划，这也将促进公司的业务成长。

瑞穗证券(Mizuho)的Vijay Rakesh也将Qorvo从“中性”升级为“购买”。Rakesh在报告中表示，基于5G手机前景改善以及相对于4G手机，每5G手机RF含量提高约50-60%，RF供应商Qorvo有望实现有意义的上涨。他们将Qorvo的目标价格从80美元提高到125美元。

他们进一步指出，由于复杂性的提升和多路复用的采用，每部5G手机的RF元件将保持9%的年复合增长率。Rakesh进一步指出，射频市场将从众多即将到来的催化剂中获得推动其中包括：

3GSM计划于2月中旬发布，这将导致多个5G手机的发布、美国预计2020年下半年达成华为和解以及苹果预计将推出多个型号的5G iPhone。

“尽管在成熟的手机市场中，RF供应商QRVO在2018年和2019年的收入持平或下降，但我们认为2020E-21E应该会反弹，因为5G要求手机RF含量增加50%-60%。”Rakesh说。

分析师门指出，Qorvo还将从5G之外的移动技术中受益。例如在基础设施方面，Qorvo也有广泛的布局。特别是凭借其氮化镓(GaN)技术，Qorvo在5G基础架构部署上拥有其他厂商所不具备的的优势。据介绍，将GaN用于5G基站，能让其变得更高效，更可靠。而数据显示，到2024年，市场对GaN芯片的需求预计将以惊人的23%的复合年增长率增长。

随着5G才开始升温，2020年对于Qorvo可能是重要的一年。

越来越多投资者认为，特斯拉就是当年推出iPhone4的苹果公司，从软件定义手机到软件定义汽车

iPhone横空出世了，带着全新的产品和理念，包括很棒的用户体验和解决方案，并在中国市场取得巨大成功，特斯拉Model 3以白菜价”特斯拉门店挤爆了。

用户为什么抢购Model3？

销售顾问称，关键是性价比。一辆低配Model3售价32.38万元，扣除购置税，加上政府补贴，到手价29.9万，含沪牌。对于原本要买20万车型+沪牌的人而言，花同样的钱，可买到一辆带沪牌的特斯拉。

无论是从到店的人流量还是预订订单来看，刚刚降价的国产Model3毫无疑问是一款明星产品。

“现在一天能卖80辆车，其中60多辆都是Model 3，还有十几辆的ModelS或者ModelX”Sara称。

在上海金桥店，Model3同样是畅销车型。“Model3现在订单量非常大，我们全国门店一天能卖1000台，但是我们一周才生产1000台”，那里的销售顾问Michael说。

受中国消息和华尔街投行提高目标价影响

特斯拉股价再创新高，大涨9.77%达到524.86美元，这是特斯拉股价首次突破500美元大关，市值达到946.0亿美元，相当于1.9个通用汽车，2.5个福特汽车。

特斯拉股价首次突破500美元，市值逼近千亿

特斯拉股价飙升的很大一部分原因是来自中国市场的利好政策。在前不久召开的中国电动汽车百人会论坛上，释放出多条促进新能源汽车发展的积极信号。同时，中国政府表示不会大幅削减电动汽车补贴，这一消息直接推动了特斯拉股价的上涨。

本月初，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克就表示，特斯拉计划在中国开设一个新的设计和工程中心，并正式启动国产ModelY生产计划。

美投行奥本海默公司（Oppenheimer& Co）分析师ColinRusch将特斯拉的目标价从385美元上调至612美元，成为华尔街给出特斯拉的最高目标价，这意味着与如今的524美元相比，特斯拉仍有近100美元的上涨空间。ColinRusch持续看好特斯拉股价，在最近一次反弹之前，他对特斯拉股票维持“买入”评级。

在该分析师看来，特斯拉已经从过去的挫折中吸取了教训，同时具有了更大的野心，现在特斯拉已经达到“足以支撑持续的正向自由现金流的关键规模”。他认为特斯拉的动力系统技术、动力和数据架构、操作系统都比竞争对手领先三年左右。

前纽约证券交易所华人分析师Ken，一个月前就预测过，特斯拉能突破500美金。当时文章回顾：特斯拉为什么四连涨？

做空特斯拉的空头们，都纷纷被迫平仓甚至爆仓，情况和人造肉 BYND的避空行情一样。

美股投资网公众号 TradesMax 是提供美国股市实时行情和投资策略的专业网站。由前纽约证券交易所华人分析师和多位华尔街投资银行工作经验的分析师组成，为华人提供美国股票最新资讯、公司研究报告、美股交易策略。

最近B站，哔哩哔哩，代号BILI，这家从小众二次元文化起家的公司在资本市场上连涨数日，股价从去年10月左右的13美金一股涨到了如今的22美金一股，涨幅高达69%。

单看数据，我们发现观看人数确实很多。涌进B站看直播的观众超过8000万人，6天之中，晚会回放量超过了6700万。很多70后的「成年人」高呼要去B站看晚会「补课」，对90、95后、甚至00后的文化进行学习。

那么对于投资者来说，B站是不是因为一场晚会就得到了价值释放？大众从此就开始全面拥抱B站，开始登陆B站，购买B站的人开始的产品？

我认为 - 晚会的效果有限，但给那些想投资但还没投资B站的人发了一个明确的价值信号。

从B站的成长路线来看，它必然要面对「扩SKU」的过程，注册人数增多意味着品类增多，小众变成大众。在这个过程中，B站最大的风险是失去自己的特色，使得自己变成一个「平民化」的平台，那就意味着它不在拥有人群明确的优势，要和其他平台全面开战。

显然，这个和主流消费人群结构相关。如果B站原有的特色文化人群变成了主流的消费人群，那B站压根就不需要进行大规模的妥协也能保持自己的格调，继续保持一个高粘性。有高粘性就有可能对用户进行变现转化，不怕现在不赚钱，就怕用户不来。

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上图为B站的MAU数据（数据来自emarketer），我们可以看到，月活用户从2018年到2019年有一个较大的增长，从7140万增长到了1.052亿人，增幅为47%。

上图为B站的DAU数据（数据来自emarketer），我们看到了，2018年6月份的DAU到2019年6月的DAU有一个较大的增幅，整个增幅高达66%。

虽然DAU的增幅比MAU大，但是并没有高出特别多，所以可以推断绝大部分的DAU增长都是MAU增长带来的贡献。

根据B站的投资者报告来看，B站定义的2019Q3核心用户为6200万人。（核心用户为那些通过了B站100道题目测试的人。）

但这个门槛实际上比之前要低。在之前的B站测试题中，答错了就会算作错题，超过一定错题就会需要重新作答，并且不会告诉你正确答案。

然而现在的答题方式在放开注册后有所改变，你会直接得到正确答案，所以现在成为「核心用户」乱点就行。

也就是说现在的核心用户和之前的核心用户概念有所不同，不能混为一谈，因为这两者的粘度和包容度是有差异的。哪怕之前的问题答案有可供抄袭的答案，门槛也比现在高多了。

但B站在用户处理的问题上比较聪明，可以在最大程度上解决掉扩用户之后带来的氛围被破坏的问题：

陈睿做的一个核心决策是，在设计B站社区的时候，坚定回避了类似贴吧这样的纯粹用于用户交流和讨论的场所。在他的设计下，所有用户碰面的时候都只能在up所发的视频内容之下、视频弹幕里面，以及up主的动态页面之中，换句话说所有的社交动作都是基于内容展开。

「不能让用户在任何地方都能碰面。」这样做的好处就在于，即使社区扩大了十倍，只要这一类内容还在，用户就会觉得这个氛围是没有变化的，因为他们都是靠up主和内容为中心去连接而不会跑偏.

但从日活增长以及留存率来看，显然新用户质量依然很高。

但是有一个问题来了，游戏的同比增长并不明显，环比甚至没有明显的变化。游戏盘的营收增长并没有随着MAU的跳涨而大幅增长，这说明有几个可能：1.游戏发行没增加 2.新用户的游戏转化率不高

B站游戏有很多联运的部分，所以营收是要分成出去的。从游戏的内容来说，B站运营以及代理的游戏都是针对二次元用户为主，但游戏质量和内容都非硬核游戏类。从B站的游戏直播频道的内容来看，B站的游戏内容并非主流。

从B站的游戏发行的储备来看，未来游戏盘不会出现大幅增长。

再看直播和漫画等增值付费项目的增长，这个部分是很惊人的，同比从1.69亿人民币增长到了4.53亿人民币。

这说明MAU的部分有很多都是这个业务的贡献者，不止是增量的部分，存量的用户也有大量地参与到这个业务当中来。

广告的收入同比增长了80%，就算环比也增长了47%。这是增长非常明显的业务，可以说是和直播相关业务联动的。

月付费人数/月活人数的比例从去年的3.8%提升到了2019Q3的6.2%，上升了近一倍。付费用户的比例提升是一个非常有意思的数据，尤其是在2019年，全年来看只用了三个季度就让月付费用户近乎翻了一倍。那问题来了，这部分付费用户到底是为什么付费了呢？（上述付费用户里没有计算电商部分）

游戏的营收没有什么明显增长，可以先去掉。大量的付费用户的增长必然来自于直播、漫画、猫耳FM等增值业务部分，然而虽然这部分增量很多，但对营收的贡献不会太大，因为这些增值业务的ARPU不会很高（比如看一集漫画也就收个一块钱）

但是大量的流量带动了电商业务的增长，使得B站的电商营收同比增长达到703%。

大量涌入的新会员在氛围良好的环境下进行消费的欲望得到了提高。我们可以推理出是这个新增

电商在扩充SKU后，开始大幅增长，说明电商的转换率要远远优于游戏，会员在二次元文化中对二次元周边产品的消费欲望很强烈，这块是B站未来重要的增长来源之一。

中国移动互联网流量池基本饱和，用户人均每日使用时长达6.2小时，创下新高；B站的用户日均使用时长为83分钟。B站的用户可能大部分为硬核用户为主，他们的使用时长可能会高于平均用户，但83分钟的平均时长也就意味着B站起码占据了他们日常10%手机使用时间。

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从B站目前的货币化发展来看，它不管是从内容的品类还是从商品的品类都必然会继续扩大SKU。为了尽量让客户在B站里完成大部分消费的欲望，需要提供足够多的商品供消费者选择。

B站的营收结构在2019Q3就已经大幅改善，游戏和非游戏的占比几乎持平，都在50%左右。未来根据增值业务和电商业务增长的逻辑来看，游戏业务的占比可能会进一步缩小，这样就不能再认为B站是一个披着内容外衣给游戏业务倒流的公司。

直播&增值业务和电商业务的高速增长的背后是货币化初期「小试牛刀」的结果，这部分的增长大概率还会持续增长，并且在今年跨年晚会后继续得到一个高爆发。

B站的高增长和营收结构持续改善的事实在Q3报告后应该就足以引起投资人的关注，当时B站的估值大约为15美金一股。

B站的价值在2019Q3报告后就应该得到足够的重视，而不是在跨年晚会后才对它进行热炒。

虽然整个商业模式依然还是老生常谈的「广告、游戏、电商、增值业务」，但是B站的整个生态环境以及增长速度让人对公司有了新的期待。

对投资人来说，B站能不能努力拥抱新的用户很关键，因为90后终会老去，10后终将崛起。如何能确保社区始终是整个年轻人群体的首选很关键，不然B站就会失去作为垂直社区的意义，而氛围和文化的丢失就会意味着社区忠诚度的下滑，导致对社会的价值下滑，最终导致商业价值下降。

B站的变化跟踪，对绝大部分的投资人来说都是一个挑战。

终有一天，市场会像对待YY和陌陌一样对待B站，不再看它的用户增长（终会遇到饱和），而是转而看收益。目前来看，B站还处在变现的初期阶段，还没有实现盈利，但它的价值其实一直都在那儿了

Arcutis早期投资人为美国知名医药风投机构Frazier HealthcarePartners现为Arcutis最大股东，持股36.9%；B轮时进入的Bain Capital和OrbiMed现分别持股13.5%和15.1%。

Arcrutis专注于皮肤病的创新技术的研究，匹配医药研发未被满足的需求并将研发成果商业化。公司针对已验证的生物靶标，开发潜在的最佳疗法，并将新颖的皮肤病学疗法推向市场。据悉，自2016年成立以来，Arcutis融资已超1.6亿美元。

公司目前的领军产品ARQ-151是一种含有罗氟司特的局部乳膏制剂，用于治疗斑块状银屑病，俗称牛皮癣。ARQ-151已经通过了临床第二阶段测试，目前正在临床三阶测试中，招股书显示，预计2021上半年公司能公布斑块状银屑病临床三阶测试的关键数据。

Arcrutis研发管线（来源：招股书）

临床主要数据预期时间（来源：招股书）

Arcutis管线上的四款产品药用活性成分分别为PDE4抑制剂罗氟司特和JAK1抑制剂。

2018年7月，Arcutis与阿斯利康签署协议，获得阿斯利康PDE4抑制剂罗氟司特在全球的独家临床、开发、注册和市场销售权利。如图中所示，PDE4抑制剂罗氟司是ARQ-151和ARQ-154的药用活性成分。Arcutis为其罗氟司特在已经进入临床测试和准备进入临床测试阶段的主要应用分别申请了美国和国外的四种同族专利，专利有效期持续至2037年。

另一款重要活性成分JAK1抑制剂则来自恒瑞医药的海外权益有偿授权。2018年1月，Arcutis获得了恒瑞医药具有自主知识产权的免疫系统疾病药物JAK1小分子抑制剂项目在美国、欧盟和日本的独家临床开发、注册和市场销售权利。JAK1抑制剂是ARQ252和ARQ255药用活性成分。

相对于日后的销售潜力，可以说Arcutis以相对“便宜”的价格获得了罗氟司特和JAK1抑制剂的相关授权。招股书显示，公司向阿斯利康预付100万美元，并向阿斯利康发行市值300万美元（截至协议签署）的B轮优先股。临床各阶段测试、药品上市及销售额达议定目标后，Arcutis要继续支付的金额不超过300万美元。同样，公司预付恒瑞JAK1抑制剂的金额为190万美元，在授权地区完成相关议定目标后将支付给恒瑞最多2.3亿美元。

除了ARQ-151适应症银屑病、过敏性皮炎，ARQ-154适应症脂溢性皮炎和头皮银屑病，公司还在2019年与Hawkeye Therapeutics启动研发合作，以推出更多罗氟司特的药用产品。此次交易后，公司拥有Hawkeye Therapeutics 20%的股权。

《外企动向》美国联航局拟因零件缺陷判罚波音５４０万美元

美国联邦航空管理局上周五(10日)表示，拟对波音未能防止在737 MAX客机机翼出现零件缺陷的问题，处以540万美元罚款。不过波音强调，零件问题与多次坠机事件完全无关。

联航局亦打算对波音于12月不当处理同样问题上判处390万美元民事罚款，主要涉及737的前代客机，即133 737 NG客机。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

微软正式终止支持Win7 不再发布任何安全更新

2020 年 1 月 14 日，也就是明天，微软将正式对Windows7 终止支持，不再发布任何安全更新。2019年1月15日，微软公司宣布，2020年1月14日停止对Windows7进行安全更新的支持。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

台媒：台积电5nm制程进展顺利 上半年量产

据台湾当地媒体报道，近日台积电的5nm制程工艺进展十分顺利，基本可以确定将于上半年开始量产，并且有望拿到A14处理器的独家订单。

台积电5nm制程上半年量产

此外，之前有消息称台积电5nm制程的初期月产能为5万片，后期将逐步增加到7~8万片。从目前的消息来看，首发5nm制程的产品应该会是苹果A14芯片。

苹果A14将首发5nm制程工艺

据了解，目前手机上应用的最先进的工艺是7nm，而当初7nm工艺开始应用时就是苹果的A12芯片首发，综合历年来产品发布时间线来推测，首款搭载5nm制程工艺的芯片应该是将在明年秋季新款iPhone中的A14芯片。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

《外企动向》传沃尔玛裁减印度逾５０名员工，当中涉及高层

据报道，美国超市集团沃尔玛打算裁减印度逾50名员工，当中涉及8名高层。

消息指，是次裁员主要因为公司希望更有效运用技术于当地运作，并更著重发展电子商务业务，公司亦正酝酿下一轮裁员，并于今年4月开始。

而据印度媒体引述知情人士指，沃尔玛印度子公司已宣布裁减逾百名高层，相当于三分一高层。

资讯来源：美股投资网 TradesMax