谷歌发论文披露TPU详细信息，比GPU、CPU快15-30倍，惊吓到了AMD的股东，同时，大投行高盛给出卖出评级，认为新CEO所带来基本面上的状况已经完全反映在股价上，给出目标价11美金，意味着有25%下跌可能性，导致今天AMD最多大跌11%，之后收复失地。

今天，Google终于披露了关于TPU的更多信息。TPU平均比GPU或CPU速度快15至30倍左右。其中的GPU或CPU具体指的是英伟达 NVDA的Tesla K80 GPU和英特尔的至强E5-2699 v3芯片，后者可以成为TPU的底层平台。

一个TPU的片上内存容量达到Tesla K80的3.5倍，而且体积更小。每耗电1瓦的性能则高出30至80倍。谷歌目前可以将两个TPU安装到一台服务器中，但这并不表示他们不会开发其他更强大或更经济的硬件系统。

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在4月1日，中国政府发布设立河北雄安为新区的决定，是继广东省深圳特区、上海省浦东新区之后的第三个经济新区。

其中，中国汽车物流(CALI +90%) 两天涨幅极为惊人，目前已经累计上涨近90%，是一家位于天津的进口汽车的销售及相关的金融服务公司

财务分析：该公司的现金周转紧张，短期债务多，同时公司的营收变化太大，利润率低于10%，在行业内部均处于较低的水平。

英利绿色能源(YGE) 太阳能制造商，也是全球光伏行业领先企业之一，主要生产销售多晶光伏组件。近日也因为[雄安概念]暴涨33%。财务报表十分糟糕。

虽然越来越多人担心人工智能未来将取代人类工作岗位，造成大量人员失业，但一项最新研究显示，机器人也可帮助创造就业。

　　市场研究机构Forrester Research在一份最新报告中估计，作为自动化和人工智能的直接后果，未来10年美国将产生近1500万个新的工作职位，相当于全部劳动力的10%。

　　不过，这仍不足以抵消未来10年预计将因新技术而消失的2500万个工作职位。

　　该报告称，新的工作职位将产生于“软件、工程、设计、维护、支持、培训、或其他特定工作领域。”例如，人类将需要新一代的律师，以规范人类员工和机器人员工之间的互动。随着机器人进入工作场所，新的HR工作人员将担负起指导员工的责任。

　　这不仅仅是职位创造或消失的问题，Forrester还估计，至少25%的职位将在职责方面进行转换，包括金融、医药甚至农业领域的职位。

　　此前有研究称，未来30年机器人可能取代人类50%的工作职位。

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Switch在日本上市的三天时间里（3月3日至5日）累计销量33万637台，而首发的《塞尔达传说：荒野之息》累计销量19万3060张（不含数字版下载量）。作为对比，2012年12月Wii U在日本上市首周销量为30万8570台，卖得最好的游戏则是销量17万的《超级马里奥兄弟U》。而在游戏机日本上市首周销量的历史排行榜上，Switch仅仅落后于Wii的37万1900台位列历史第二，略微领先于PS4的32万2100台。

英国方面，Switch上市首周三天的销量约为8万台。尽管这一成绩相较Wii U在当地上市首周4万的销量翻了一番，但仍不及PS4首周的25万销量、PS3首周的16.5万销量、XBO首周的15万销量、3DS首周的11.3万销量和Wii首周的10.5万销量。据GfK Chart-Track的统计，《塞尔达传说：荒野之息》的首周销量位居上周英国游戏畅销榜的第二位，其中Switch版占据了78%，而有75%的Switch玩家都会选购这款游戏。不仅是今年截至目前排在《生化危机7》和《地平线：零点黎明》后英国第三好的上市成绩，也是继《塞尔达传说：风之杖》和《塞尔达传说：黄昏公主》后系列在英国第三好的上市成绩。

首先，讨论墓地公司（比如福寿园），墓地公司你还要担心他分红不分红，墓地Reits铁定会分给你钱啊。现在越来越多的中国人也去美国买墓地了。比如StoneMor Partners (STON) ，就是美国最大的墓地Reits。

然后考虑一下Service Corp International(SCI) ，墓园管理，殡葬服务一条龙，在美国，加拿大都有服务，算得上是巨头了。

Carriage Services(CSV) 也是类似的公司，墓园管理，葬礼服务都包括，还卖专门的骨灰盒，棺材，祭司用品。

澳门3月份的博彩收入加速至八个月来最快，因为奢豪赌客以及休闲赌客都回归这个世界最大赌城。

　　澳门博彩监察协调局网站周六发布的数据显示，3月份幸运博彩毛收入同比增长18.1%至212亿澳门元（26.5亿美元），彭博调查8位分析师预测中值为增长15%；2月份的增速则为17.8%。

　　在打击腐败导致澳门博彩业陷入两年的低谷之后，赌场复苏势头强劲。来自高额VIP和休闲赌徒的收入均出现反弹。彭博行业研究的澳门博彩股指数3月份上涨11.1%，基准恒生指数涨幅只有1.6%。

　　大和资本市场香港分析师Jamie Soo和Adrian Chan在3月29日的报告中表示， 预计定于4月中旬公布的一季度博彩业总收入将意外向好，行业调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将同比增长超过20%；2017年9月澳门立法会选举前，博彩业政策环境预计不会有重大调整。

科技创新可以改变生活，更可以创造财富。即使美股市场笼罩在特朗普医改受阻的阴影中，但亚马逊等众多科技公司的股价表现抢眼，也让人联想起背后批量产生的“科技富豪”。

　　截至29日美股交易时段，亚马逊股价收涨2.14%报874.32美元，再创历史新高，今年以来该股累计上涨超过16%，同期纳斯达克指数涨幅接近10%。过去12个月亚马逊股价上涨约50%，同期纳斯达克指数上涨约24%。

　　据海外媒体估算，得益于股价上涨，亚马逊最大股东、创始人兼CEO贝佐斯的个人资产净值达到756亿美元，超过了755亿美元身家的“股神”巴菲特，跃居全球第二，全球首富目前仍是微软创始人比尔盖茨，其最新个人资产净值为860亿美元。

　　目前，美国零售业已正式跨越了一个里程碑，在线零售巨头亚马逊的市值已经远远高出线下零售巨头沃尔玛的市值，即使加上Target、Costco的市值，这三家实体店零售巨头的市值总和也低于亚马逊的4172亿美元市值。

　　现在，越来越多投资者认为亚马逊有朝一日将成为市值超过1万亿美元的公司，一些分析师已经在上调亚马逊的目标价，纽约券商Stifel Nicolaus分析师Scott Devitt将亚马逊目标价上调至1025美元。在FactSet调查的44位分析师之中，Scott Devitt的目标价排在第三高位，排第一位的分析师预期目标价是1250美元。

　　亚马逊如此受宠，更多是因为它已经不是一个简单的在线零售商，而成为一家高科技公司。

　　巴克莱分析师Ross Sandler指出，在电子商务、云计算、视频物联网等消费互联网和企业业务方面，亚马逊拥有最大的潜在市场规模，比其他任何一家公司的业务跑道都多，所以可能成为首批市值达到1万亿美元的企业。

投资者把钱放到美国指数基金U.S. index funds的通常会为回报率而感到意外。而罗素2000指数的投资者最近为一支鲜为人知的中国股票而十分震惊。

公司名字是稳盛金融，纳斯达克代号 WINS, 是一家为中国小企业提供贷款担保和设备租赁的公司，稳盛金融一度对比2015年在纳斯达克的上市价上涨4555％。公司的公告中表示，不清楚说背后什么原因推动股价一路暴涨，最高达到465美金。过去12个月，该股在纳斯达克综合指数成份股中表现最佳。

我们认为，该公司流通盘小是被炒作的原因之一，而目前技术面上已经破位下行，成为了很多空头猎击的目标。

Facebook表示，正在向全球所有用户开放新功能：360度直播。自2014年Facebook收购Oculus以来，360度视频一直是Facebook战略重点之一。

　　用户只需打开Facebook Live，登录Facebook账号，设置好隐私选项，在为实况信息撰写描述之后，便可开启直播，通过旋转手机，用户观看任何角度的风景，同时也可听到逼真的音效。最后，用户可直接从相机界面查看评论和粉丝的反应。

　　Facebook还表示，目前兼容的360摄像头包括三星Gear 360(2017)、Giroptic IO、Insta360和ALLie Camera以及更多专业选项，如Z CAM S1和诺基亚奥佐。Facebook表示将与其他制造商合作，增加更多兼容相机。

Hubspot成立于2006年，2014年10月在纽交所上市，在之后2年半时间里，年营收由1.2亿美元增长到2.7亿美元，股价也相应翻了一倍。这样的表现，在美股科技类公司中，只是中规中矩，股票代号 HUBS。

但是，Hubspot必将会成为一家令人瞩目的公司。随着营销自动化领域迎来爆发，Hubspot作为标杆公司，无疑将聚焦更多投资者目光。

同样，在可预见的将来，Hubspot在中国市场也会炙手可热。中国营销自动化领域，也将追随美国市场迎来发展机会，我们在Hubspot的发展历程中，将看到中国市场未来5年趋势。

本文将从美国市场营销自动化行业趋势，以及Hubspot公司历程、运营及财务表现等角度，解析营销自动化领域的机遇所在，并深入了解Hubspot是如何成为其中翘楚。

巨头占坑完毕，但仍挡不住创业热情

营销自动化是指通过营销软件，将邮件、社交媒体和网页上的多次重复操作转为自动化完成，提升客户营销的效率和精准度。

早在1999年，这一概念就步入人们视野，其中Elogua邮件营销在当时取得了巨大成功，但直到2010年后，营销自动化才迎来爆发。2010-2015年这5年间，营销自动化市场规模从2.25 亿美元增长到16.5 亿美元，年复合增长率高达50%，并且仍将在很长一段时间内高速增长。

巨大的市场机会，吸引了一大批巨头入场。

2010年，IBM 4.8亿美元收购Unica；

2011年，Teradata 5.25亿美元收购Aprimo；

2012年，甲骨文8.1亿美元收购Eloqua；

2013年，Salesforce 25亿美元收购ExactTarget，而此前ExactTarget则以9500万美元收购Pardot；Adobe 8亿美元收购Neolane；

2014年，IBM 2.7亿美元收购Silverpop。

最新一起重大并购事件是，2016年6月，PE机构Vista以17.9亿美元私有化收购Marketo。这是一家面向中大型企业客户的营销自动化厂商，2013年5月在纳斯达克上市。

经过一轮持续血战，营销自动化龙头公司的地位已基本稳固。一般来说，这时候大哥们已经划分好地盘，接下来就没小弟什么事情。

但是实际情况是，玩家数量不仅没有减少，反而迎来一轮爆发式增长。2016年，这个行业有近200家公司，还不断新玩家涌入，而两年前整个市场一共才51家公司。

实际上，营销自动化只是Marketing Technology行业中很小的一个分支，年复合增速虽然很高，但2015年毕竟才16.5亿美元。

首先解释一下，为什么市场规模看上去如此之小。其中一个重要因素是，营销科技行业很大一部分收入是被Google、Facebook这类“广告公司”拿走，因为广告是营销中非常重的一环；此外，第二大部分收入归于了代理商，典型代表如埃森哲；而一大批的小型营销方案公司也抢走了一定市场份额。【美股投资网 Tradesmax.com】

因此，营销自动化只占了整个营销行业非常小的比例。但是，这并不妨碍其成为近年来最受欢迎的营销类细分行业，哪怕Adobe、IBM、Marketo、Oracle、Salesforce、Teradata这类巨头已占好了坑，市场仍有巨大潜力，其中有两点原因：

第一，市场规模将持续高速增长，渗透率仍有较大提升空间；

第二，云计算、开源软件、更开放的开发框架、内容营销的普及，使得营销自动化存在巨大创新机会，在任何一个细分领域，都能提供产品和解决方案，并将持续涌出各类创新公司。

这将是创业公司的天堂

在美国市场，该领域企业数量逐渐达到峰值，按以往软件行业规律，接下来将会是细分巨头出现，横向扩张，出现大量同业并购，逐步成长为巨无霸公司。过往的HR、财务、供应链、销售等领域无不如此，在各自行业内形成2-3家头部公司，3-5家跟随者，剩余都会被干掉。

但是，从目前来看，营销行业并不会出现一家独大、余者被淘汰的局面，进入成熟阶段后，仍将会存在数十家甚至上百家公司。最终格局，很有可能是多家大公司提供平台型产品，而大量小企业提供点解决方案。

之所以会呈现这一多元化竞争局面，源自于营销行业两大特点——服务的非标准化与业务的不稳定性。

从标准化的角度来看，财务、制造业、人力资源甚至销售部门，都有一套固定的标准。例如在财务部门，无论是采用哪一款财务软件，一定是要按照GAAP标准，没有可创新的空间，因此，随着行业成熟，大型软件公司可以通过并购小公司来获得用户，协同效应明显。但是，营销行业很难有标准化的产品和流程。

从稳定性的角度来看，其他企业软件都有高度稳定性。财务软件数十年以来沿用同样的监管标准；制造业也是一样，虽然全球化扩张导致现在供应链流程远比过去复杂，但是制造业底层模式没有发生变化。

当然，也有部分领域正在经历蜕变，如HR软件，由于公司组织形式正在变化，手机正在重构人的工作方式，千禧一代对工作的态度也在改变，这对HR软件来说也将会是一个机会，不过这种变化远比不上营销软件所面临的冲击。

营销行业非常之不稳定，一直在发生着破坏性创新。

Google改变了一切，然后是YouTube，再然后是Facebook、Twitter，而苹果则在移动端上将所有这一切再次推倒重来。这不仅仅是发生在营销软件提供方，也发生在渠道上，PC端发展到移动端，搜索引擎到社交媒体，即使不是软件公司，也能提供创新性服务。

所以，从过往历史以及技术趋势来看，很难说谁会一直站在潮头，创业公司也将持续冒出。

最终，营销软件行业将会有一批公司凭借着更强大的产品和服务，成为行业内头部公司，而大量小公司将持续存在。可能的格局是：大公司将强大的服务能力通过API开放给中小型企业，中小型企业基于具体的行业问题提供点解决方案。【美股投资网 Tradesmax.com】

市场发展蕴藏海量机会，但落地困难

美国市场虽然有大量公司涌入，从各个角度都可以切入，但是实际上要做好营销自动化并不容易，尤其是要提供综合性解决方案，将更加困难，很典型的，Hubspot起步时做了5年都不得要领就可见一斑。

主要难点在于流程，这一点又与传统财务、HR、供应链软件有显著不同。财务、HR、供应链都是面向企业内部，解决固定的业务流程，只要流程设计合理，就能实现收益最大化。

但营销自动化，除了解决营销部门内部的流程，更重要的是把控客户的行为流程。营销部门的业务流程可以很好的制定和执行，但是第二个流程，客户的行为却很难把控，当你的服务链条一个环节不到位，客户就会扬长而去。

因此，营销本质上就是服从于客户的行为流程，并将其与营销部门内部的业务流程整合，这需要巨大的成本，无论是时间、金钱或人力。

这就是为什么营销自动化做起来并不容易的核心原因。如果能建立起内外部之间优秀的流程体系，这本身就可以成为企业立足的护城河。

摒弃“推”式营销，Hubspot靠“拉”引来用户

HubSpot两位创始人Brian Halligan和Dharmesh Shah，在MIT任教时相识，当时营销市场还是传统的 “推”式营销，将邮件一股脑推送给用户，效率低下，容易引起用户反感。

在此背景下，Brian Halligan和Dharmesh Shah在2006年成立Hubspot，帮助企业提升传统低效的营销方式，将传统的“推”式营销方式，改为以用户为中心，通过优质内容有针对性“拉”取用户。

在“拉”式营销上，HubSpot首创集客营销（Inbound Marketing），这一新的营销模式，将邮件、社交媒体、网站设计集成于一体，而且操作简单。流程分为四步。

第一步，引流：通过SEO、生产优质内容等方式，使用户在使用搜索或社交网络时，主动了解企业，并转化为网站访问用户；

第二步，转化：企业网页的访问用户，部分有购买意愿，通过填写表单或绑定社交账号等方式，留下相应联系方式，成为企业潜在客户；

第三步，成交：向潜在客户发邮件、打电话，持续追踪，最终达成交易，将用户转化为已购买客户。

最后一步，持续口碑营销：客户在达成交易后，持续提供包括客服在内的后续服务，使客户满意，最终形成口碑效应。

从产品角度来看，Hubspot有三款产品，Marketing、CRM和Sales，共同实现Inbound Marketing全流程服务。其中，Marketing是核心，提供SEO、社交媒体、网页制作及优化、网站评分等工具产品；CRM实现数据可视化，并自动追踪客户行为；Sales作为联系销售人员与客户的工具。【美股投资网 Tradesmax.com】

从提供的服务类型来看，Hubspot与其他的大型营销自动化公司Eloqua、Pardot、Marketo、ExactTarget没有太大差别，基本功能都类似，但是特别之处在于，Hubspot提供了All In One的一体化解决方案，产品更加简单易用，而其他公司产品更强调专业化。

另一个明显区别是，客群定位不同（直接体现就是客单价）。面向大型企业客户的营销自动化已经成为一片红海，市场上但凡规模较大的厂商，基本都面向大型企业客户。以Marketo为例，偏向于线索培养的B2B业务，客单价大概5万美元。

Hubspot从创立之初，就选择面向SMB客户，2016年客单价在1.2万美元左右，并已逐步成为SMB市场具有统治地位的营销自动化公司，站稳了脚跟。

优质产品+平台生态，助力Hubspot占领SMB市场

Hubspot能够在SMB市场做的有声有色，以下两点非常关键。

首先是，Hubspot产品能力出色。在同类软件用户体验评分中，Hubspot得分最高，这一点与其一直以来都追求简单实用有关。

Hubspot从产品推出到大规模推广，经历了5年时间，来打通营销部门与客户之间的正向反馈。这个过程中，Hubspot搞出了一套衡量SaaS公司运营效率的指标，LTV（客户生命周期价值）与CAC（获客成本），基本上只要LTV/CAC＞3，就代表产品能够规模化扩张。

在前5年时间里，Hubspot这个比例一直都没能超过3，直到完善了整个业务链，才出现积极的数据反馈，此后才进行大规模推广。

期间还有一段有趣的插曲。此前，Hubspot的CMO离职时，写了一本书怒斥Hubspot用开源代码来开发软件，没技术含量，歧视上年纪的员工，引起业内很大骚动。抛开歧视问题，就产品的技术含量而言，Hubspot的能力很大程度上体现在它趟过的那些坑，这些宝贵的经验让Hubspot更好的把握客户需求，某种程度上，技术在Marketing上并没有想象的那么重要。

Hubspot能玩转SMB市场，第二个重要因素是，建立起了合作伙伴（Partner）生态。Hubspot的合作伙伴可以运用Hubspot工具提供多种服务：SEO、网站设计和开发、社交媒体营销、线索产出、内容产出、广告设计、公关和销售服务。此外，合作伙伴销售一套Hubspot软件可以获得20%佣金，而且只要客户一直续费，合作伙伴每年都可以拿到20%佣金。

执行这个策略，对Hubspot来说，可以服务更多客户，扩大影响力提升口碑。对合作伙伴来说，项目制变为订阅制，获得了持续现金流，而合作伙伴并不以Hubspot为主要销售渠道，所以不用担心被Hubspot所绑架。【美股程序化交易 Bubq.com】

2016年，Hubspot的Marketing Partner为其带来了40%年营收，这一平台生态使得Hubspot的业务非常稳固。

未来战略，以Marketing、Sales双引擎驱动

纯Marketing驱动模式，随着收入增长已面临瓶颈。2017年，Hubspot预期营收3.52亿美元，对应增速30%，已逐渐放缓，开发原有用户价值，拓展新业务成为持续增长的重要手段。

因此，Hubspot提出了新的战略，将由专注于Marketing转为Marketing与Sales并重。营销Marketing和销售Sales本身就能相符相成，Hubspot从Marketing延伸到Sales 就是非常自然的事情。

Hubspot的Sales产品去年刚上线，通过Freemium模式推广，未来主打的One Hubspot产品就是将Marketing、Sales以及CRM打通，提供一体化解决方案。2016年，Hubspot付费客户为2.3万家，全部为Marketing客户，Sales部分客户尚未付费。

至于Sales产品何时收费，两款产品如何协同，Hubspot两位创始人选择保持神秘，看来其对增长还是壮心未已，毕竟有已经在SMB客群中站稳脚跟的Marketing产品，Hubspot接下来想怎么玩还有很大的空间。

各项指标表现优异，估值处于合理区间

Marketo私有化退市后，Hubspot是唯一一家纯营销自动化上市公司。

2016年6月，Marketo私有化时收购价为17.9亿美元，按照2016年预期营收2.78亿美元，对应PS为6.4X。对比来看，Hubspot在各项运营指标上要优于Marketo；从财务指标上看，两家公司营收相近，在增速与毛利上，Hubspot显著高于一筹。

截止2017年3月26日，Hubspot对应市值为21.77亿美元， 2017年预期营收3.52亿美元，对应PS为6.2X，处在正常水平。从去过6年财务表现来看，Hubspot增速已逐步趋缓，预计今年营收增长30% ，6.2倍PS水平较为合理。

中国市场营销自动化，爆发前夜

无论美国还是中国市场，B2B行业营销自动化是大势所趋。

根据美国知名营销科技网站ChiefMartec.com创始人Scott Brinker对营销科技类行业的划分，营销科技行业由诞生到成熟可以分为五个阶段：

第一阶段：萌芽阶段。这一阶段行业出现提供不同解决方案的早期公司；

第二阶段：扩张阶段。市场需求大量出现，需求旺盛；大量公司入场；VC投资者开始关注；标签和细分行业逐步完善，新业务持续出现；

第三阶段：竞争阶段。行业及子行业成熟；高价值并购出现；

第四阶段：整合阶段。行业分类已经成熟；有大批公司离场，或被并购，或资金链断裂；仍然有新公司入场，但已不能撼动现有行业格局；部分子行业证伪，公司清场离开；市场分割明显，例如SMB和大企业市场，B2B与B2C市场；

第五阶段：成熟阶段。行业分类已经成熟；大量公司并购发生；巨头开始进入新的领域。

按以上标准，美国市场正处于第三阶段，行业内公司分类已非常清晰，新公司增长数量将会放缓，将迎来行业内重新整合。

对标中国市场，正好处在第一阶段萌芽阶段，但市场对营销自动化渴望已非常迫切。

第一，中国市场“流量红利”期基本过去，获客越来越贵，百度SEM快突破天际，医美行业有效客户的获客成本甚至超过3,000元，这给营销自动化带来了机会。

第二，CRM发展促进营销自动化。美国市场发展路径也是沿着先有CRM，如Salesforce、Siebel这样成立于2000年的公司，然后才是Marketing迎来黄金时机。中国CRM行业在过去两年里有了飞跃式发展，伴随着销售团队能力提升，需要更多的销售机会去消化。

第三，资本开始关注营销自动化。一年前，许多投资人对营销自动化完全没有概念，现在已经有投资人关注营销自动化领域内公司。

从趋势上看，营销自动化领域向好，前景极为广阔。

当然，国内营销自动化还停留在口号阶段，Hubspot的招牌集客营销在国内也是雷声大雨点小。由于集客营销依赖优质内容，这在国内较为稀缺；同时，集客营销见效慢，很难满足国内企业短频快的销售要求，估计暂时还难以落地生根。

中国市场从去年开始，一大批小公司开始出现，整个市场还处在萌芽阶段。考虑到Hubspot趟了5年的坑才有起色，而这些坑在打磨产品适应客户过程中必不可少，可以预计，国内营销自动化企业将会面临一段艰难的探索期。

营销是一个非常大的领域，营销自动化由于其恰好承接云计算、大数据的发展，在很长一段时间将会成为企业级服务下一个风口。【美股投资网 Tradesmax.com】