盘前市场动向

1. 3月18日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.10%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.14%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.67%，欧洲斯托克50指数涨0.36%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.42%，报95.13美元/桶。布伦特原油涨1.52%，报104.99美元/桶。

市场消息

鲍威尔迎战油价冲击! 市场押注美联储“按兵不动”，真正悬念在点阵图与经济预测。美联储将于周四公布最新利率决定。在经济学家们看来，美联储本周几乎别无选择，只能继续选择按兵不动，因为其正在应对美国经济中一系列极度复杂且相互冲突的力量。利率期货市场定价显示，联邦公开市场委员会(FOMC)在本次会议上宣布降息的概率几乎为零。定价显示政策制定者们至少要到9月甚至可能到10月，才会考虑放松政策，而且即便如此，交易员们也一致定价美联储今年仅降息一次。鲍威尔及其同僚必须应对中东战争、通胀飙升的担忧情绪以及劳动力市场发出的混杂信号。经济预测和利率点阵图预测则都成为投资者以及交易员们对于本次美联储货币政策会议的重点关注事项。最敏感的问题已从“何时开始降息”转向“面对增长放缓与通胀、滞胀担忧再起，美联储究竟会更重视哪一端”。

大摩地缘冲击是“最后一击”，抛售已到尾声！摩根士丹利首席美国股票策略师威尔逊表示，近期剧烈动荡的市场并非抛售的开始，而是接近尾声。他指出“这次调整在时间和价格上都已趋于成熟。”他用一个惊人的数据点支撑了这一观点——罗素3000指数中50%的股票目前较其52周高点至少下跌了20%;在标普500指数成份股中，这一比例也超过了40%。他认为，本周的抛售是“牛市中的回调”，而非新一轮低迷。这始于去年秋天流动性收紧之时，远早于近期因伊朗冲突升级导致的原油价格飙升和波动率指数(VIX)走高。地缘政治冲击起到了“最后的一击”的作用——这种投降式事件通常标志着结束而非开始。

高盛押注美股继续演绎长期牛市! 从周期向AI龙头的风格切换即将上演。高盛首席美国股票策略师斯奈德表示，尽管金融市场不确定性仍然高企，标普500指数以及更广泛美国股市指数在未来6到12个月的“长期牛市走势”仍然非常健康。斯奈德反复强调，尽管投资者们正在艰难应对新一轮全球地缘政治紧张局势，但包括美股在内的全球股票市场基本面层面的盈利增长趋势依然完好无损，并且建议策略布局从周期股转向AI超级龙头。高盛策略师们的投资策略重心似乎正在从“追逐周期弹性”转向“回到高质量龙头，尤其是受益于AI资本开支与AI商业化前景的核心科技股”，但这不是简单粗暴地全面抛弃周期股，而是一种阶段性的风格再平衡。高盛认为在当前阶段，与其押注高波动的周期扩散，不如优先配置能穿越波动、同时仍享受盈利上修的高质量龙头。

加入高盛大摩乐观阵营!巴克莱高呼美股正显现近一年来最好的买入机会。巴克莱全球股票战术策略主管阿尔特曼指出，美国股市正释放出近一年来最强烈的买入信号。他加入了华尔街日益壮大的乐观阵营，认为近期这轮抛售潮最糟糕的阶段可能已经过去。该行股票择时指标(BETI)跌至-8.3，创下去年4月特朗普关税风波以来的最低水平。该指标触及了一个在历史上标志着股票“极具吸引力”的入场点。阿尔特曼称“巴克莱股票战术策略团队认为，在此次标普500指数回调期间，美国股市风险依然具有吸引力。”他还补充道，系统化交易者和主动型交易者的持仓相对克制，这可能会放大任何潜在的上涨势头。

Pimco发出“清醒时刻”警告私募信贷风险或向银行体系传导。太平洋投资管理公司(Pimco)指出，1.8万亿美元私募信贷市场日益加剧的压力正给投资者带来现实检验，促使他们更加关注这一资产类别流动性差的本质，以及当前风险溢价是否足以补偿其所承担的风险。近期多起高调事件及部分全球私人信贷基金面临的赎回压力，加剧了投资者对贷款质量及其对受AI进步冲击的软件公司风险敞口的担忧。同时，紧缩的货币政策和粗放的贷款承销标准也暴露了该领域的脆弱性。Pimco多资产信贷策略师表示"这一切给我们的重要启示是，从投资者的角度来看，这算是一个‘清醒时刻’。”他指出，人们将"更审慎地思考"资本配置方向、所承担的流动性风险，以及是否获得了足够的风险补偿。

个股消息

传英伟达(NVDA)计划向中国市场推出Groq芯片，最快5月面世。据两名知情人士透露，英伟达正准备推出一款面向中国市场的Groq人工智能芯片。英伟达计划将Groq芯片应用于所谓的“推理(Inference)”领域，即AI系统回答用户提问、编写代码或执行任务的过程。在英伟达本周展示的产品中，公司计划将即将推出的Vera Rubin芯片与Groq芯片搭配使用，但Vera Rubi芯片无法在中国销售。其中一位知情人士透露，正为中国准备的Groq芯片并非降级版本，也不是专门为中国市场制造的。但该消息人士指出，新变体可以进行适配，从而与其他系统协同工作，并补充说Groq芯片预计将于5月上市。此外，英伟达首席执行官黄仁勋表示，在获得特朗普政府的出口许可证并接获中国客户订单后，公司已重启H200芯片的生产。

亚马逊(AMZN)CEO豪言AI加持，AWS营收十年后剑指6000亿美元。亚马逊首席执行官安迪·贾西在内部全体员工会议上表示，预计人工智能将推动其云计算部门亚马逊网络服务(AWS)实现6000亿美元的年销售额，较其此前预期翻番。贾西表示“过去几年我一直在思考，从现在起10年后，AWS的年营收运行率有望达到约3000亿美元。我认为，AI领域的蓬勃发展使得AWS至少有机会实现翻倍增长。”AWS在2025年实现1287亿美元销售额，较2024年增长19%。贾西的预测意味着未来十年年均增长率需接近17%。

美光科技(MU)官宣HBM4量产，绑定英伟达Veo Rubin平台抢占先机 。美光不仅在英伟达GTC 2026大会上正式确认为英伟达下一代Vera Rubin AI平台量产高性能HBM4显存，更凭借其全栈存储解决方案的集中落地，展示了其在算力供应链中不可或缺的生态地位。美光此次量产的36GB 12-Hi HBM4显存不仅实现了超过2.8 TB/s的惊人带宽，更在能效比上较前代产品提升了20%以上，这对于解决大规模大模型训练中的“功耗墙”问题至关重要。值得市场高度关注的是，美光管理层在现场明确表示，公司2026年全年的HBM产能已经基本售罄，且绝大部分订单已签署具有法律约束力的长期采购协议。

三星同意供应HBM4，AMD(AMD)补齐对抗英伟达关键一环。三星电子已同意向AMD供应下一代AI内存并开展计算技术合作。两家公司周三发布联合声明称，根据一项初步协议，三星将成为AMD企业数据中心用MI455X加速器的主要供应商，提供下一代高带宽内存HBM4。根据AMD首席执行官苏姿丰与三星联席CEO全永铉在京畿道平泽港签署的协议，三星还将为基于MI455X及新款Venice中央处理器设计的AMD Helios系统供应DDR5内存芯片。此外，双方还同意探讨晶圆代工合作机会。

梅西百货(M)Q4业绩及Q1销售额指引超预期。财报显示，梅西百货Q4营收为79.2亿美元，好于市场预期的75.1亿美元;调整后每股收益为1.67美元，好于市场预期的1.57美元。该公司预计，2026财年Q1净销售额为45.8亿至46.3亿美元，好于市场预期的44.4亿美元;预计调整后每股收益为-0.01美元至0.01美元，市场预期为0.17美元。该公司预计2026财年全年净销售额为214亿至216.5亿美元，市场预期为209.7亿美元;预计调整后每股收益为1.90美元至2.10美元，市场预期为2.20美元。截至发稿，梅西百货周三美股盘前涨超8%。

重要经济数据和事件预告

次日02:00 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要

次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

业绩预告

周四早间美光科技(MU)

周四盘前阿里巴巴(BABA)、埃森哲(ACN)、老虎证券(TIGR)、阿特斯太阳能(CSIQ)、乐信(LX)、宜人智科(YRD)

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