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深度分析

美国众议院议长买350万美元看涨期权,对冲基金以10年来最快的速度抛掉科技股,机构投资者大量买入SPY的看跌期权

作者  |  2022-01-07  |  发布于 深度分析

美国众议院议长南希佩洛西的丈夫上个月购买了价值高达350万美元的数只股票的看涨期权:保罗·佩洛西(Paul Pelosi) 看涨知名股票,包括AlphabetRoblox和迪士尼。

 

看好大型科技股

根据上周提交的一份财务披露表,投资经理、众议院议长南希佩洛西的丈夫保罗佩洛西在去年年底购买了价值高达350万美元的大型股票看涨期权。

据披露,他最大的一笔购买是1220日在客户管理软件巨头Salesforce股票代号 CRM 上买入价值高达150万美元的看涨期权。具体而言,他购买了130份执行价格为210美元、到期日为2023120日的看涨期权。

买入价内看涨期权是押注CRM股票到2023年初将保持远高于210美元的水平,并且如果期权被执行,佩洛西有权以该价格购买13,000股。CRM股票在本周的交易时段跌至229美元。

额外购买包括迪士尼的50个看涨期权、Roblox100个看涨期权、美光科技的100个看涨期权和Alphabet10个看涨期权。

长期价内看涨期权为佩洛西提供了对大型股潜在上行走势的杠杆作用。这些交易可能是押注于持续的低利率制度或公司本身的基本面前景。但最近利率飙升损害了在COVID-19大流行期间表现良好的快速增长的科技股。

这不是保罗佩洛西第一次高调押注科技巨头。2021年年中,佩洛西购买了价值480万美元的AlphabetGoogle母公司),在亚马逊购买了价值高达100万美元的看涨期权,以及在苹果上购买了价值高达25万美元的看涨期权,让他赚得盆满钵满。

内幕利益输送?

作为一家兼顾房地产和风险投资、咨询业务公司的老板,保罗-佩洛西投资股票是完全合法的。但他经常买一些,会受到美国国会立法影响的科技股,并从中赚了不少钱,从而引发了关于利益冲突的争议和批评。

投资者想要复制国会议员的成功,有一个叫做CongressTrading.com的网站,已经建立了一个投资者社区,专注于讨论立法者的股票交易。

保罗的最新交易是在,南希拒绝禁止国会议员交易股票的想法几天之后发生的,此前一项内部调查发现数十名联邦立法者,和至少182名国会高级工作人员违反了一项被称为联邦利益冲突法。

对冲基金抛售科技股

而科技股大跌的背后是对冲基金正以10年来最快的速度抛掉科技股的头寸,为近期科技股持续下跌的形势火上浇油。

据悉,这份由瑞银分析师团队总结出的最拥挤和最不拥挤的股票交易名单中显示:Meta Platforms(FB)跻身到此次最拥挤的股票交易名单中的第五名的位置,而奈飞(NFLX)则从第10名上升到第六名。另一方面,尽管苹果(AAPL)和特斯拉(TSLA)在主动型交易中的权重进一步下降,但此次最不拥挤的股票交易名单与上一份报告相比基本保持不变,微软(MSFT)和英伟达(NVDA)依然处于最不拥挤的股票交易名单中的前5名。

与此同时,对冲基金正以非常快的速度抛售掉估值较高的软件和半导体股,延续了去年12月时的趋势。有媒体报道称,涉及的抛售额已达到了10多年来的最高水平。

以下为最拥挤的美国大盘股(排名从高至低): (拥挤的意思是交易的人多)

1.Visa(V),主动型交易中的权重为0.24%

2.联合健康(UNH), 主动型交易中的权重为0.2%

3.嘉信理财(SCHW),主动型交易中的权重为0.16%

4.赛默飞世尔(TMO),主动型交易中的权重为0.14%

5.Meta Platforms(FB),主动型交易中的权重为0.13%

6.奈飞(NFLX),主动型交易中的权重为0.11%

7.美国运通(AXP),主动型交易中的权重为0.11%

8.万事达(MA), 主动型交易中的权重为0.09%

9.丹纳赫(DHR), 主动型交易中的权重为0.09%

10.特许通信(CHTR),主动型交易中的权重为0.09%

以下为最不拥挤的美国大盘股:

1.苹果(AAPL),主动型交易中的权重为-2.23%

2.特斯拉(TSLA),主动型交易中的权重为-0.92%

3.亚马逊(AMZN),主动型交易中的权重为-0.55%

4.微软(MSFT),主动型交易中的权重为 -0.37%

5.英伟达(NVDA),主动型交易中的权重为-0.33%

6.伯克希尔哈撒韦(BRK.B),主动型交易中的权重为 -0.28%

7.埃克森美孚(XOM),主动型交易中的权重为-0.28%

8.宝洁(PG),主动型交易中的权重为-0.24%

9.强生(JNJ),主动型交易中的权重为-0.21%

10.沃尔玛(WMT), 主动型交易中的权重为-0.18%

周三美股盘中,高盛一篮子高估值科技股下跌6.3%,至去年5月以来的最低水平。

科技股为重的纳斯达克100指数收跌逾3%,创去年318日以来最大跌幅。价值股为主的小盘股指罗素2000收跌3.3%,结束两日连涨。摩根士丹利刚更新了其对股票市场散户参与度的跟踪报告,报告显示,目前个人投资者约占美国股票总交易量的11%。在20167月至20216月的五年期间,这些散户对于筛选股票的偏好有二,最活跃的高质量股票和廉价垃圾股。

美股大数据

引用美股大数据量化终端 StockWe的数据,16日,机构投资者大量买入SPY的看跌期权,其中最大的一笔是

2022218日到期的Put 看跌期权,总价值452万美元,行权价450美元,成交量7049 竞价6.421美元未平仓合约数51289,意味着,他预计SPY2月份会跌到450美元附近,在这个地方,这也刚好是前期低位所形成的技术面的一个双底支撑位,计算一下,从收盘价267250,差不多6%的跌幅。

另外两笔最大的单分别是200万和100多万美元,其余大部分都是看跌期权Put,机构投资者大量押注SPY,统计了一下今天的Put Call 比例,看跌是看涨的5倍多,4千万的看跌期权对比8百万的看涨。当然,现在机构交易策略都变化得很快,随时都会根据政策而调整平仓,上周我们看到的期权异动还是大量的看涨期权赌1月会大涨的行情,标普在14日走出新高后就出现大回调。现在他们又开始押注更大的回调。主要原因是美联储周三发布的会议纪要显示,央行可能在首次加息后“相对很快”开始缩表。上次美联储启动QT时,其方法是按照每月额度让持仓到期不续,并逐步提高每月的额度。这种循序渐进的做法使得市场能够有序地适应供应增加。

第一季度国库券供应将增加近2000亿美元,随后第二季度减少。然而,如果美联储决定下半年开始缩表——又称量化紧缩(QT),分析师预计它将选择从10月开始迅速减持3260亿美元的国库券持仓,从而导致市场供应增加、收益率走高。

最后,想说一下,盘中我们扫描到特朗普概念股DWAC盘中出现异动,路透社消息称,特朗普旗下社交媒体应用Truth Social预计将于221日在苹果应用商店推出。

我们立即把突发消息发送到Vip群里面,这是一个短线交易机会,当时价格53美元,

这特朗普股投机性质很大,只能小仓位玩玩,因为涨幅可以很高,就算小仓位也能有不错收入。在我们买入后,DWAC 随后有没有多投资者发现这个消息,纷纷入场,股价盘后一度上涨到64美元。短线获利20%

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美国对冲基金正以10年来最快的速度抛掉科技股

作者  |  2022-01-06  |  发布于 深度分析

 

Meta Platforms(FB)与奈飞(NFLX)已跻身最拥挤的股票交易名单前列。此外,对冲基金正以10年来最快的速度抛掉科技股的头寸。

据悉,这份由瑞银分析师团队总结出的最拥挤和最不拥挤的股票交易名单中显示:Meta Platforms(FB)跻身到此次最拥挤的股票交易名单中的第五名的位置,而奈飞(NFLX)则从第10名上升到第六名。另一方面,尽管苹果(AAPL)和特斯拉(TSLA)在主动型交易中的权重进一步下降,但此次最不拥挤的股票交易名单与上一份报告相比基本保持不变,微软(MSFT)和英伟达(NVDA)依然处于最不拥挤的股票交易名单中的前5名。

与此同时,对冲基金正以非常快的速度抛售掉估值较高的软件和半导体股,延续了去年12月时的趋势。有媒体报道称,涉及的抛售额已达到了10多年来的最高水平。

以下为最拥挤的美国大盘股(排名从高至低):

1.Visa(V),主动型交易中的权重为0.24%

2.联合健康(UNH), 主动型交易中的权重为0.2%

3.嘉信理财(SCHW),主动型交易中的权重为0.16%

4.赛默飞世尔(TMO),主动型交易中的权重为0.14%

5.Meta Platforms(FB),主动型交易中的权重为0.13%

6.奈飞(NFLX),主动型交易中的权重为0.11%

7.美国运通(AXP),主动型交易中的权重为0.11%

8.万事达(MA), 主动型交易中的权重为0.09%

9.丹纳赫(DHR), 主动型交易中的权重为0.09%

10.特许通信(CHTR),主动型交易中的权重为0.09%

以下为最不拥挤的美国大盘股:

1.苹果(AAPL),主动型交易中的权重为-2.23%

2.特斯拉(TSLA),主动型交易中的权重为-0.92%

3.亚马逊(AMZN),主动型交易中的权重为-0.55%

4.微软(MSFT),主动型交易中的权重为 -0.37%

5.英伟达(NVDA),主动型交易中的权重为-0.33%

6.伯克希尔哈撒韦(BRK.B),主动型交易中的权重为 -0.28%

7.埃克森美孚(XOM),主动型交易中的权重为-0.28%

8.宝洁(PG),主动型交易中的权重为-0.24%

9.强生(JNJ),主动型交易中的权重为-0.21%

10.沃尔玛(WMT), 主动型交易中的权重为-0.18%

 

美股2022,最强10只股票 !市场潜力巨大优质公司

作者  |  2022-01-05  |  发布于 深度分析

美股投资网,前纽约证券交易所分析师的频道,我们先祝各位朋友在新的一年财运亨通!也祝大家能够在美股实战中,不断积累经验,提高分析技术。上一期视频我们承诺为大家介绍10只我认为将会在2022年迎来爆发的股票,上期介绍了5只,其中福特F从我们介绍时19.6美元连涨3天,涨幅高达25%

原因是福特计划将备受期待的F-150闪电全电动卡车产量增加近一倍,以满足日益增长的需求,并于本周四启动第一波订单, 福特汽车股价去年上升了近140%,击败了特斯拉、通用汽车和许多新的电动汽车初创企业,成为2021年汽车制造商中表现最好的股票。

欢迎点击视频

这期视频咱们继续介绍剩下的5只股票。

上期视频一出,有观众留言让我们也专门做一期2022年必买的ETF指数,我们将在下一期视频将为大家推出。话不多说,我们直奔主题。

第一只股票 ALB

在燃油车时代,世界各国在中东为了石油大打出手;在电动车时代,全球都对锂矿石这新的资源展开了争夺,因为锂是动力电池的核心生产元素,被誉为“白色石油”。第一只股票 ALB 美国雅宝公司它占据全球锂产品供应第一的市场份额,占比达30%。按产量计算,雅宝是世界第二大锂生产商,年产量超过85000吨,目前市值是全球第二。

现在股价234美元,去年最高上涨到290美元,

其实我们早在一年多之前就做了一期锂矿潜力股的深度分析视频,当时ALB 89美元

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为什么我们会看好锂矿资源呢?因为我们看好电动车未来的发展,随着电动车渗透率的大幅增长,也将推动对锂的巨量需求。

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雅宝的锂矿资源遍布全球,拥有全球资源禀赋最好的矿产,例如锂矿山领域的澳洲泰利森旗下的Greenbush矿山,及盐湖锂最好的智利Atacama盐湖。

值得一提的是,雅宝公司管理层认准资源为王的战略,继收购Rockwood后又尽快扩张并评估新的机遇,计划在2022年初开启在智利的一家新工厂的销售,并在年中左右开启在西澳大利亚的一个扩建工厂的销售,同时重启另一个封存的锂矿。现在正手握足以支持年产超过40万吨碳酸锂当量的资源,而名义上已转化的产能只有17.5万吨。――这意味着雅宝还有巨大的提升空间。

20213季度报显示,雅宝公司总收入同比增长11%。得益于全球电动车市场的膨胀给锂资源带来了更大的需求和更高的定价,在溴和催化剂业务收入企稳的情况下,雅宝锂业务收入同比大涨35%,成为公司业绩增长的主要推力,占公司整体营收的比重也从去年末的37%提升至40%,而公司也将全年预期收益上调了17%

而强劲的业绩也推动雅宝股价2021年全年上涨近80%,轻松跑赢标普500同期不到30%的涨幅。

ALB关于锂需求的预测及公司的扩产计划

公司预测,2025年锂需求量将达到114万吨LCE,其中85%的需求量来自于新能源电池。

预测2025年电池级锂需求量将增至78.7万吨LCE,年复合增长率达到47%2025年电池容量将增长28%,达到55 千瓦时/车。

而通过对ALB未来的产能释放进行统计,2022年与2023年公司都将迎来产能的快速投放,产能释放将加速公司的收入增长及业绩释放。我们看好雅宝的资源壁垒与未来的产能有序释放,作为全球锂资源第一股,雅宝保持平稳的产能释放节奏,正好踩准了新能源汽车爆发的步点,凭借其强大的销售能力,2022年,雅宝公司的产量,订单价格,以及估值预计都将得到大幅提升。

现在雅宝的股价是234.35美元,考虑到公司的发展潜力和财务数据还是值得投资的,如果您觉得价格贵的话也可以考虑开采成本最低、收入增速最快的锂供应商SQM,未来想象空间较大的LAC,以及刚扭亏为盈的LTHM

 

第二只股是KLIC

名字为库力索法半导体,代号KLIC,是半导体、LED 和电子产品设计和制造商,公司成立于1951年,股价在2021年上涨了79%

我们看好这家公司不仅仅是它的增长势头,而是一次科技革新。OLED 取代了LCD KLIC 所制造的迷你LED和微型LED的出现对OLED显示器将是颠覆性的

我们发现了新苹果电脑MacBook Pro有强大的液态视网膜XDR显示器。这款显示器采用了迷你LED技术。该显示器在一个普通LED占用的区域内装了大约五个迷你LED,提高了更高的像素密度,和营造出如细腻的画面效果。虽然它的价格昂贵,但它没有屏幕老化的风险,这是OLED目前无法实现的。

另外微型LED的潜力无穷,一方面体现在高端电视和笔记本电脑上。另一方面如今,几乎所有售出的智能手机,包括iPhone 13,都配备了OLED显示屏。所以想象一下,如果微型LED取代OLED,潜在市场的规模将会很大。而迷你LED显示屏组装设备的龙头公司正是KLIC。迷你LED和微型LED的潜在需求将使KLIC成为2022年最好的股票之一。

此外KLIC还将受益于当前的大环境,根据半导体产业协会(SIA)预测,继2020年增长6.8%之后,2021年全球半导体市场将增长25.6%2022年将继续增长8.8%

这家公司2021年收入和利润大幅上升,2021财年营收同比增长143.5%,至15.2万美元。GAAP每股收益同比增长596.4%5.78美元,非GAAP每股收益同比增长546.3%6.14美元。

公司的净利润率高于其竞争对手。KLIC 22.96%的息税前利润与9.13%的行业平均水平相比是巨大的,这表明该公司成功地保持了较低的管理费用,并以令人羡慕的效率运营。

并且从长远来看,全球半导体短缺将会结束。不久,市场将会平衡,企业将需要在正常的需求水平上生存。KLIC有良好的经营状况,可以很好地退出供应紧张的市场,但仍继续为股东带来利润。不得不说2022年您的投资组合里有这样一只股票将是明智的选择。

而且公司总部位于新加坡,法制严格,不像中概股经常出现财务造假和退市等风险因素影响。你可以参考同样来自新加坡的东南亚电商巨头 SE,股价自从上市以来上涨了2200%,它集游戏、电商、线上支付业务于一身。

 

微软代号 MSFT

市值2.525万亿,是总市值位居世界第二的大型科技公司,该公司无论业绩还是股价,在2021年的表现堪称完美。

这家公司在其“摇钱树业务”Microsoft Office和操作系统业务上拥有极其宽阔的护城河,其Azure云计算业务也是全球快速增长的云计算领域的重要领导者之一。强劲的现金流使得微软每年通过股票回购和股息向股东返还数十亿美元。最后但并非最不重要的一点是,随着世界日益互联和数字化趋势,微软受益于强大的行业红利,这为微软多元化的业务部门提供了强劲的业务增长动力.

2021年微软在包括云计算、Teams等连接应用和LinkedIn等社交应用中,取得了蓬勃发展。值得一提的是Teams通讯应用的全球用户总数已达到1.45亿人,数量较该公司202010月份公布的1.15亿人增长了26%。在疫情爆发之初,Teams约有3200万日活跃用户,随后在几周内激增至7500万人。这是一个令人印象深刻的增长。

当下新的病毒肆虐,居家工作无疑再次注定是趋势,这样一来,ZoomGoogle Meet Teams等应用以及类似的应用都会再次被积极使用,而对于内部协作,Teams要比ZoomGoogle Meet更强大,根据我们调研发现,越来越多的美国企业选择使用Teams来取代Zoom,因为

Teams能让公司团队更有效地合作,能和微软全部办公软件融为一体,用户可以轻松地用Outlook安排会议、创建和共享内容、无缝链接到Teams去和团队成员视频通话和短讯交流等。就视频会议而言,它能够承载多达300名成员的呼叫,并提供屏幕共享和通话录音。用户可以同时在一个电话会议上看到多达九个参与者,Teams甚至可以在会议结束后不久提供会议记录。

然而目前微软的估值相当高,这一点不可忽视。从长期来看,业绩增长可能会推动股价大幅上涨,但这并不意味着一个月甚至一年后,股价一定会走高。

从长期投资的角度来看,微软股价大概率会不断创新高。该公司的多元化业务将持续增长,这应该会使得净利润不断被抬升,而且由于微软定期回购股票,若这些净利润被分配到数量不断减少的股票数量上,每股收益或将出现超额增长。

如下图所示,华尔街分析师普遍认为,2022年微软股价将再现强劲上涨趋势,最高预测达440美元。目前华尔街普遍目标价为371美元,这意味着未来12个月微软较当前水平上行空间约10%

股价涨幅约10%,加上0.7%左右的股息率,这将是一个非常有吸引力的回报。。

另外,投资者情绪和心理也将扮演重要角色,市场对企业云转型、元宇宙的关注热度可能会帮助微软股价进一步上涨。如果这些“新故事”的逻辑成立,以及获市场普遍认可,那么尽管微软的估值已高于平均水平,但仍会被继续抬升,其股价仍可能表现良好。

 

顶级投行高盛GS

历史悠久的全球最优秀投资银行高盛,代号GS,创立于1869年,至今已运营147年,当前市值1252亿。

据我们的分析调查发现高盛的盈利能力和经营稳健程度显著高于同业。上市以来股价累积增长率更是显著跑盈大市,与标普500指数相比较,收益率在100%以上。该股自 2020 11 月以来一直在大幅上涨,从每股不到 200 美元上涨至目前接近每股 390 400 美元的价格。

美联储为抗击疫情而释放的流动性和财政刺激措施更是推动了高盛每股收益和收入的大幅增长。以下是这家银行业巨头过去 6 年的年度每股收益和收入增长情况:

2021年全球并购交易创下纪录,而高盛集团继续稳坐头把交椅。数据显示,根据所经手交易的美元总价值计算,高盛连续第五年蝉联合并与收购交易顾问榜的榜首。

在高盛占据主导地位之际,全球并购及相关交易规模首次超过5万亿美元。数据显示,高盛为价值逾1万亿美元的交易提供了顾问服务,市场份额超过24%

2021年前九个月,高盛由此获得的收入超过40亿美元,轻松超过了最有力的竞争对手摩根大通和摩根士丹利。

美联储2022年加息时间表基本上已经敲定,已经确定要加速taper,预期是会在明年加息3次甚至4次。而银行板块通常是加息环境下的最大受益者之一,因为银行在贷款、存款和证券等资产上赚取的利息差的利润,预计将在2022年从近年来的历史低点反弹。回顾上一次2015年的升息行情,整个银行业的净利息收入就增长了近11%

那下一次的加息,银行业整体的净利息收入增长也不会很低,这必将使高盛受益!

另外GS很可能会在明年的经济复苏中持续受益。在刚刚过去的12月美联储例会中,美联储主席鲍威尔上调了明年GDP的增速预期,从3.8%上调至4.0%。这意味着明年经济复苏的势头依然会非常强劲。经济转好意味着,坏账的减少,贷款需求的增加,而这些宏观环境上的利好,就会像是潮水一样推着GS的股价前行。

高盛2021年收购GreenSky NN Investment Partners将加速公司未来几年的增长。其中16 亿欧元收购总部位于荷兰的 NN Investment Partners将立即增加价值 1900 亿美元的资产,推动高盛资产管理的受监管资产超过 6000 亿美元。

对于2022财年,我们假设该公司的股本将以8%左右的速度增长,这是21财年实现的增长率的一半。特别是考虑到收购GreenSkyNN Investment Partners将增加公司的资产,而其投资银行业务的持续强劲以及较低的薪酬比例将继续推动其明年的收益。

 

苹果

代号 AAPL, 市值刚刚突破3万亿美元大关,成为史上第一个实现3万亿美元市值这一里程碑的公司。

下图显示了苹果的市值如何在这四年的整体产品销售增长中稳步上升。

在过去的9年里,苹果公司以股票回购和股息的形式向股东返还了6040亿美元。2021年,苹果回购了855亿美元的股票,4642亿美元被分配到股票回购,并将流通股减少了37.84%,至164.1亿股。APPL已成为几个最受欢迎的共同基金和ETF的最大组成部分。随着苹果公司规模的增长,它的财务指标也在增长,因为它们继续创造新的收入流,产生数十亿美元的利润。

在苹果公司的财富密码里,iPhone扮演着重要的角色。目前在高端手机上苹果没有竞争对手,2021iPhone的增长就创下了近5年来的新高,仅2021年前三季度,苹果手机出货量再次重返全球第二的位置。

iPhone 13系列成功的推动,苹果公司202110月份环比增长达 46%,是中国所有主要品牌中增长最快的,也是自2015年以来市场份额首次超越了所有其他手机品牌。11月份在中国市场的份额为23.6%,连续第二个月在中国登顶手机销量冠军。

展望未来,我们预计2022年苹果将迎来一个强劲的假期,iPhone的需求依然会在2022年依然非常强劲。尽管供应链问题导致60亿美元的销售额损失,但该公司报告了出色的第四季度。它将受益于其新的iPhone 13型号和202110月宣布的其他新产品的四分之一的销售额。

预计明年苹果公司的收入同比将实现增长,这主要是基于苹果的iPhone计划。他预计苹果公司明年将继续稳步推出iPhone——明年年初推出新的iPhone SE、明年秋季推出iPhone 14(在相机和电池性能方面将有新的进步)。

当然,苹果公司能够如此成功不仅有iPhone,苹果公司的生态建设也堪称全球典范。目前,苹果公司在硬件、软件、系统之间已经形成非常良性且闭环发展的生态系统。这样的生态优势让苹果公司在推出新的硬件设备时很容易成功,AirPodsApple Watch就是一个明显的例子。

苹果在元宇宙,智能汽车等各领域的全面发散也将成为新的增长点。苹果公司已开始规划第二代AR/MR头戴装置,随着2021年元宇宙概念的兴起,智能头盔也成为当今市场最火热的产品之一。这个在重量、外观、续航和处理器性能各项都重点优化的产品,有望让苹果公司成为AR/VR虚拟现实设备最大赢家之一。我们认为就其对消费科技市场的影响而言,该设备最终可能与iPhone相媲美。

苹果智能汽车领域,苹果首款电动车AppleCar或将于明年9月问世,比原先规划提早至少两年,原型车已经在美国加州上路测试。苹果为何想进入这个它将与其他有多年经验的公司竞争的市场?其原因是到2025年,电动车的潜在市场将超过整个智能手机、PC、平板电脑和可穿戴设备市场的总和。

虽然现在来自外界的有很多质疑,但,我们要明白,一个具有如此财力的公司我们认为不是什么问题。

除了以上的增长点外,苹果2022年还极有可能受到市场上资金面的利好。之前提到,明年市场将会受到加息,通胀等一些列负面因素的影响,这意味着资金很可能会更倾向于流向,盈利能力强,增长稳定且估值合理的公司。而苹果正是典型的这类公司。一旦明年市场出现一定程度的恐慌,苹果则将会是最受资金青睐的公司之一。3万亿市值,只是2022年的起点而已。

如果你也持有上述股票,欢迎你底下评论区畅所欲言,我会认真的看完每一条留言。今天到这里这10家公司就全部介绍完了,大家如果对哪家公司特别感兴趣想要更加全面的了解,我会考虑后期做一期专门的视频详细分析。

 

热门科技股为什么大跌?

作者  |  2022-01-04  |  发布于 深度分析

美股热门的科技成长股集体大跌,原因是10年期美国国债收益率继续飙升,为去年11月以来的最高水平,美债收益率继续上升,科技股抛售情况会更加糟糕,5年期美国国债收益率一度上涨4个基点至1.395%,为2020年2月20日以来的最高水平,10年期和30年期收益率触及盘中高点,继周一的7家后,周二有14家企业发行投资级公司债。尽管美国股市走弱,国债收益率仍保持在高位附近。10年期国债收益率上涨近12个基点,这是债市自2009年以来最糟糕的开年表现,两年期国债收益率自2020年3月以来首次突破0.80%。一只主要国债ETF遭遇逾10亿美元的资金外流。

 

2022-01-04 7-11-54

利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润,在进行股票估值的时候,分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高,这些公司未来收益的价值就越低。

Peloton Interactive(PTON) Sea(SE) Affirm Holdings(AFRM) Cloudflare(NET) 理想汽车(LI) Opendoor Technologies(OPEN)

尽管大盘股指数在过去的一年中非常强劲,但4月以来所有市场涨幅的51%实际上都来自于5只股票,大多数个股自3月以来没有任何进展,许多股票处于熊市。

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12月初,2021年的价值广度甚至比2018年的更窄,进入2022年,投资者面临的关键问题是是否要留在相对的赢家身边,或者是时候开始抄底失败者。

在过去9个月中,质量偏差促使越来越多的资金进入少数大盘成长股。大盘成长股的表现大规模地超过了小盘成长股,进一步凸显了自3月以来青睐大盘而非小盘的重要性。

 

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然而,小盘股价值股与小盘股成长股看起来与大盘股非常不同。自20213月以来,尽管存在质量偏差,但小盘股价值的表现比小盘股增长快了25个百分点——与大盘股的表现正好相反。

就像我们之前的文章一直警告,这行情最好是拥抱科技巨头特斯拉(TSLA) 苹果(AAPL) 纳斯达克综合指数(.IXIC) 微软(MSFT) 英伟达(NVDA)

 

福特汽车F为什么大涨?股价续创历史新高

作者  |  2022-01-04  |  发布于 深度分析

福特汽车F 大涨10% 原因是公司今日表示,计划将备受期待的F-150闪电全电动卡车产量增加近一倍,以满足日益增长的需求,并于本周四启动第一波订单, 这也是我们上周2022年视频中说到必买的10个股票之一。

福特汽车股价去年上升了近140%,击败了特斯拉、通用汽车和许多新的电动汽车初创企业,成为2021年汽车制造商中表现最好的股票。

台积电TSM为什么大涨?

作者  |  2022-01-04  |  发布于 深度分析

 

今日,包括台积电(TSM)在内的芯片和半导体股票均走高。半导体行业协会的周末报告显示 11 月的销售额为517亿美元;此外,EulerHermes 的一份报告显示,预计 2022 年半销售额将增长9%

高盛看好半导体板块,表示,由于芯片价格上涨、高性能计算机(HPC/5G处于行业升级周期以及其他利好因素影响,台积电今年的增长速度将高于2021年。

高盛分析师Bruce LuEvelynYu在周日的一份报告中写道,预计台积电今年的美元营收同比将增长26.1%,而去年的预估为24.6%,目标价由1028台币上调至1035台币,重申买进评级。TSM 大涨 7%同时带动 AMD NVDA 等芯片股普涨。

半导体被认为是21世界的“新石油”,它们支撑着技术的方方面面,更是各个国家安全焦点之一。

这也是为什么我们美股投资网一直以来都在Vip社群里说看好芯片股 AMD TSM QCOM

2021-10-14

 

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台积电是全球最大的芯片代工厂,根据 Gartner 的数据,到 2020 年其市场份额超过了 58%,坐拥芯片生产业大半壁江山,拥有全球最先进的纳米级生产工艺,此前还表示,确定要在台中的中科园区建座100公顷的工厂,总投资额高达8000-1万亿新台币(约合人民币 1840~2300 亿元)。这一投资包括未来2nm制程的工厂,1nm制程的厂区也会落在中科园区。

近日其第三季度财报显示7月至 9月利润增长近 14%,收入增长 22.6% 148 亿美元,在公司先前估计的 146 亿至 149 亿美元范围内。

苹果是其最大的客户,占其营收接近26%,其他各明星科技股也都跟台积电有往来。

芯片短缺、电气化的巨大转变和蓬勃发展的牛市已经汇聚在一起,对半导体行业的任何公司都具有影响力。现在,元宇宙的兴起正在放大对半导体需求的看涨看法。

通常来说,半导体股票是周期性的,这意味着它们可以进退两难。然而,随着长期需求发生如此巨大的转变,目前的情况通常被称为超级周期,这意味着它可能会持续一段时间。

高盛在 11 月的一份报告中表示,它将专注于半导体生产的反弹。

尽管如此,似乎芯片短缺可能会持续到 2022 年上半年甚至更久。随着环保推动电气化,对芯片的需求正在飙升。因此,半导体很可能在未来一年继续成为热门话题。

这一观点得到了世界半导体贸易统计 (WSTC) 预测的支持。WSTC 预测,2021 年全球年销售额将增长 25.1%2022 年将进一步增长 10.1%,达到 6060 亿美元。

 

Unity游戏引擎公司(U)股票分析

作者  |  2022-01-03  |  发布于 深度分析

 

Unity(U)Unreal Engine是目前游戏界最重要的两个引擎。两者细分市场不同,Unreal目标是大制作长周期的游戏,Unity则雄霸手游界以及中小型工作室甚至个人。

 

什么是游戏引擎?

任何一个电子游戏都有游戏引擎,作为游戏的开发者,你选择所有代码都自己写还是选择使用工具。做游戏就是做软件,与一般软件相比,游戏有一特性,即通用元素很多:图形渲染,物理系统,碰撞系统,声音,多线程管理,内存管理等。使用第三方引擎可以节省创作者在高重复性工作方面的时间,将资源投入在创作方面。可以把游戏引擎想做一个资源库,开发者购买资源库以后可以轻松调用上述游戏元素,而不需从头编写程序,大大节省设计开发游戏的时间,提升效率。

重复性使用游戏引擎自 90 年代开始,至今已经成为行业标准。除了极个别超大型开发工作室可能自己为一款游戏搭建自家游戏引擎外,几乎所有游戏开发商都会使用第三方引擎。即使是超大型工作室制作的高投入长周期游戏,其专用引擎也可能用于游戏系列的几个续作,甚至是无关的相似类型游戏。比如卡普空为生化危机 7 专门打造的 RE Engine 2017 年起,已经使用于 13 款游戏。

Unity(U) Unreal Engine(属于Epic Games 公司,即最近跟苹果打官司闹 30% 分成的事)是目前游戏界最重要的两个引擎。两者细分市场不同,Unreal 目标是大制作长周期的游戏,Unity 则雄霸手游界以及中小型工作室甚至个人。

国内外大量最受欢迎的手游都是基于 Unity 开发的:国内的王者荣耀,原神,国外的 Pokemon GoTemple Run 等。最受欢迎的前 1000 名手机游戏中(仅统计 iOS 和谷歌 Play 平台)有 71% 的游戏都是基于 Unity 开发的(2020 年底年报数字)。Unity 游戏的终端用户数 MAU 已经达到 27 亿人(2020 年底年报数字)。

 

Unity 的主要优势有以下几点

-跨平台发布:游戏开发者只需要写一套程序,Unity 可以跨平台发布,即使安卓与 iOS 的编程语言不同;

-多平台支持:Unity 是覆盖平台最全面的引擎:WindowsMac,安卓,iOSPS 系列,Xbox 系列,任天堂 SwitchOculus Rift,安卓电视等 20 多个硬件平台凡是你能想到的都支持;

 

-强大的数据分析功能(广告收入)

根据 Unity 全年上市招股书的披露(后续并无季度更新)Unity 拥有 150 万月度活跃创作者,市面上 50% 以上的电子游戏基于 Unity 开发(跨平台,2020 年中招股书数字),基于 Unity App 每月下载次数 50 亿次(2020 年报数字)。如果你对游戏有一定的了解,你会知道手游和端游的巨大差异在于手游更依赖于游戏内购买收入,而端游绝大多数是买断制。因此手游的持续运营要求要远高于端游。从分析用户数据到推广,手游的成功非常依赖数据分析。这是 Unity 的巨大优势。Unity 将广告植入游戏中显示,记录的广告收入以净值计算(即 Unity 的分成部分),广告等运营收入占 Unity 总收入的 60% 以上。

 

-AR/VR 游戏功能优势

Unity 在增强实境和虚拟实境领域是绝对领导者:三星 VR 平台和 Facebook Oculus 平台上的游戏基于 Unity 开发的分别占 90% 85%。随着硬件水平的持续提升,AR/VR 类游戏增速将高于游戏行业整体增速。AR/VR 目前仍是小众市场。

-Asset store(素材商店收入)

素材商店就像应用商店一样,是一个素材(人物模型,材质贴图,声音文件,自制插件等)的集市。Unity 的素材商店是最丰富的,对于独立创作者或者中小型的工作室帮助巨大(制作素材卖给大型游戏工作室)。作为唯一收订阅费的游戏引擎,提供最全面的 3D 素材似乎是理所当然的。Unity 从交易金额中抽取 30% 佣金。

关于实时 3D 与向其他行业扩张的策略

虽然 Unity 标榜自己是实时 2D 3D 开发平台,近年来 GPU 技术的飞速发展也极大提升了 3D 内容的实时呈现效果,对比游戏行业,这种软硬件技术的进步从工作流程上大大颠覆和改进了影视及动画制作效率。然而,在照片级别真实(Photorealistic)影像的渲染能力和高保真度上,Unity 对比其最大对手 Unreal Engine 并无优势,甚至可以说有一定劣势。

AAA 级别(长开发周期,重金投资)的单机 3D 游戏大作几乎很少使用 Unity 平台,在目前比较受欢迎的开放世界类游戏(即宏大的世界地图,玩家可以自由探索游戏世界且在整个游戏场景内不需要加载等待时间,令游戏体验更流畅与沉浸)开发上,Unity 对比 Unreal 有明显的劣势。

目前 Unreal 也有向游戏以外的创作者扩张的策略。其在电影制作领域,实时 3D 的应用案例比 Unity 多得多,有兴趣的可以在网上搜索 Unreal Engine 5 的视频片段。我认为在游戏以外的垂直行业的扩张,Unity 在影视领域有劣势,但可以争取其他垂直行业比如工业(汽车),智能建筑(建筑信息模型 BIM),交通,创意广告(尤其是与 AR/VR 结合)等垂直领域的机会。以现在 Unity 的收入体量(7 亿多美元),任何在上述垂直领域的进展都会对公司有显著的收入贡献。

 

财务状况

典型的 SaaS 软件公司,尚未在经营层面及公司整体层面达到盈利。公司的目标是在 2023 年内实现利润。

 

财务上分为三个分部:Create Operate Strategic Partnership

Create 分部就是软件收入。目前 Unity 引擎分为四档:个人(免费)Plus399 美元一年)Pro1800 美元一年)以及企业版(2400 美元一年,至少买 10 份起)年收入 10 万美元以下可以使用个人免费版,10 万至 20 万必须选择 Plus 或以上,20 万以上必须选择 Pro 或企业版。

功能方面免费版有基本开发功能,广告与应用内购买等,但是不开放数据分析功能,Plus 增加数据分析功能,Pro Plus 进一步增强开发功能(高级素材库),运营数据方面可以每月得到原始数据。企业版的客户服务与技术支持和培训功能更加完备。

在采用率方面,Unity 把年收入 10 万美元以上的用户归类为核心用户(即所有付费使用者),这个数字稳步上升如下图:

单个核心客户的 Create 收入贡献每年在 30 多万美金左右,这个数字在同期没有显著变化(因为 PlusPro 和企业产品的定价没有变化)。核心客户数的年增速在 25-35% 之间,如果 Unity 在软件层面没有抢占市占率的话,长远跟随游戏行业增速会在 20-25% 之间,即使少量抢占市占率增速也不会显著提升太多。核心用户的成长主要为 Operate 运营业务带来贡献。

 

Operate 分部就是广告收入。

如上图所示,运营分部收入持续远高于公司整体增速,且收入贡献占比也持续提升:从 2018 年的 50% 上升到今年 1 季度的 62.4%。在我看来运营业务不是独立于 SaaS 软件业务的,而是软件业务的延伸。众多手游和 VR 游戏开发者之所以选择 Unity,很大程度是看中了其货币化的优势,而不单是游戏开发平台的优势。未来公司的广告业务仍将是上升空间最大,最能发挥网络效应的收入类型。运营业务成长性也是我认为市场并没有完全消化的,这点会在后文再分析。

Strategic Partnership & Others

策略合作伙伴业务和其他是一些单独合作案例,并无规模效应和网络效应的业务。举个例子,十年前 Unity 已经为家居零售商 Lowes 提供可视化网购服务(我当时就上网玩过),时至今日,在最新的一季度业绩会上 Unity 仍把 Lowes 作为最新进展案例介绍其利用最新实时 3D 功能为 Lowes 改善工作流程。至于 Others 其他业务大部分都是素材商店收入。素材商店的成交的 30% Unity 的佣金。这个业务整体并没有太大的成长潜力。收入绝对规模没有太大成长,占比在持续萎缩。

1% take rate 引发的思考

一季度业绩发布会上巴克莱分析员问了一条很有趣的问题:“上周看到了你们竞争对手的财务数据,2019 年你们两家公司的收入仅占当年游戏行业总收入的 2% 左右,请问公司认为长期游戏引擎公司得到整个游戏行业收入份额的多少% 才算合理呢?”

CEO Riccitiello 答:如果我们今年(2021)做到十亿美元收入,而游戏业整体体量是 1000 2000 亿,我们的 take rate 就在 1% 以下,但是随着我们拓展服务和能力,我们可以在创造价值的前提下,提升我们的 take rate。我们不想通过提价来增加 take rate(虽然我们有提价能力)而是增加服务与能力。

举个例子,前面投资者问到 AI ArtEngine 的问题,如果我们通过 AI 能让艺术家创作能力提升 10 倍,艺术家没有理由不以两种方式支付:其一艺术家加入我们(注:软件订阅收费),这本身可以提高 take rate,另外我们提供的数据可以收费:机器学习数据 AI 数据(注:广告变现能力),我们可以根据我们创造的价值合比例地增加 take rate,这一点我们每天都在增加创造用户价值,贯穿多个行业,但游戏行业尤为明显。

这段问答我着重分析我标注的三处黑体内容:第一,Unity 不收取特许权使用费,只收软件订阅费,这个费用是不根据游戏创收等比例上浮的,只跟使用 Unity 平台的开发人数有关。因此,举个极端例子,王者荣耀虽然流水已经累计有 100 亿美元,但给 Unity 支付的软件订阅费每年可能就几十万美元,相当于免费。Unity 是不会对应用内购买(In-App Purchase/IAP)抽取佣金的。对比 Unreal 引擎,任何用 Unreal 制作的游戏收入超过 100 万美元,即收取 5% 的特许使用费(低于 100 万免费)。因此可以理解 Unity take rate 远低于整体行业的 2%

这就引申到第二个问题:提价能力。大量头部游戏的收入巨大,如果 Unity 要收取特许权使用费,完全是有竞争力的,但是 Unity 选择了其他的变现方式,这与其注重的客户群体有关:Unity 认为自己能为中小型开放者甚至个人提供最大的价值。

头部手游不需要广告植入,不需要第三方提供用户数据分析,对 Unity 的依赖程度不高,但是绝大部分手游开发商都是需要这些收入和服务的。我们用 CEO 的例子,一个编程能力不高的艺术家使用 Unity 平台用原本开发一个游戏的时间制作了十款游戏。这十款游戏都不具备太高的应用内购买潜力,也就是说游戏本身产生的收入并不高,而需要广告收入帮助。对于这个开发者的游戏,Unity take rate 就相当于广告费分成,这个分成可以远高于 10%

非游戏的其他垂直行业(智能建筑,工业设计,汽车可视化等)没办法为 Unity 扩大运营价值,只能增加软件订阅收入,这是行业特性决定的。游戏开发商既是流量主也是广告主,与平台(Unity)组成了价值三赢铁三角与强大的网络效应。

展望更长远的未来,我认为 EPIC GamesUnreal 引擎的拥有者)正在做的事(与苹果 iOS 系统征收“渠道税”打官司)若有正面结果(我的基本预期,因为应用商店不值得收取 IAP 30-50% 的过路费,这也是行业趋势使然。比如 B 站最近入股的国内手游发布平台 TapTap 就是收取零渠道税的(靠卖流量收入),这类平台会越来越受欢迎),对游戏引擎行业是正面的推动。省下来的“渠道税”收入应该被为整个生态创造价值的市场参与者瓜分。

关键指标分析之后讲讲运营成本:公司的营销费用和一般及行政费用已经双双开始产生经营杠杆,研发支出还在持续上升,不多说。

 

客户留存率与估值

最后讲讲估值。软件行业有一项通用指标叫做净客户留存率(Dollar based net retention rate),几乎每个以订阅模式收费的 SaaS 都会披露这项数据。下图是 Unity 的客户留存率趋势(数据来自每个季度的业绩发布和招股书,19 年一季度没有数据,我使用与上一季度一致 124%):

高于 100% 的客户留存率的意义:即使公司不拓展新客户,现有客户每年可以为公司带来多少额外的收入。比如一季度客户留存率达到 140%,就说明如果公司维持这个留存率 2 年,收入就可以翻倍。为什么软件公司的市销率(P/S)特别高就是因为明星软件公司的客户留存率奇高,如果客户数也能提高(大部分明星软件公司,受益于企业数字化转型,人工智能,云计算,5G 等浪潮,都处于客户数告诉成长阶段)软件公司就有双驱动引擎。

以下是一些 SaaS 公司上市时候的客户留存率

如图可见,表中 SaaS 企业的平均客户留存率是 108%,前五名达到 139%。再给几个大型软件公司的客户留存率:创意设计类的两家公司 Adobe 长期客户留存率在 130% 以上,Autodesk 110-120% 区间。这两家公司的市销率在 17-18 倍。假设今年收入做到 11 亿(分析员一致预期 10 亿出头,我认为保守),Unity 的市销率是 24 倍。提醒你,Unity 客户留存率 140%,核心客户增速 25%,两者相乘:75% 收入增速。

 

美股2022年必买10只强势股票

作者  |  2021-12-30  |  发布于 深度分析

美股投资网,前纽约证券交易所分析师的频道,这期视频是我们2021年收官之作,为了筹备这期视频,我们忙活了近1个月的时间,希望为各位提供最有价值的赚钱机会,2021年的股市带给了我们很多焦虑和恐慌,也带给了我们很多意外的惊喜,2022年的美股还有太多的赚钱的良机等着我们去挖掘。

这期视频我们给大家介绍十只我们认为在2022年即将迎来爆发的股票。这10只股票可不是随随便便找出来的,而是我们团队经过长时间调研后,综合了美国宏观经济,行业发展,大数据,趋势分析总结出来的10只股票。

深度分析视频

相信你看完本期视频即便不考虑这些个股也能通过这些股票的分析,对于未来一年美股市场有一个全面的预估。由于这期视频内容较多,我把它分为上下两期来为大家展现。接下来,我就先为大家介绍前5只2022年我最看好的股票。如果你还没订阅,别忘记点击下方订阅按钮,这样你就不会错过我之后要介绍的五家公司了。

 

第一只股票,Toll Brothers 股票代号 TOL,当前市值86亿。

Toll Brothers公司是由Robert Toll与Bruce Toll两兄弟一手创建。于1967年在宾夕法尼亚州Horsham市成立,1986年公开上市。经历40多年的发展已经发展成为全美惟一一个专供高档住宅的大型住宅营建公司。

在过去的一年里,它表现出了强劲而稳定的增长。尽管当前全球供应链问题给该行业带来了风险,但强劲的美国房地产市场帮助该公司继续增长到2022年。TOL本身是一家财务健康的公司,长期以来每股收益和收入都超过了预期,净利润不断增加。

2021-12-29-TOL-profit

 

TOL的优势之一是其“一站式”服务模式,集建筑师、工程师、土地开发管理和营建施工队为一体,形成一个特有的设计定制体系。通过自己提供这些服务,TOL能够排除中间商的利润,并从根本上控制成本。在过去10年里,无论市场如何跌宕起伏,竞争如何激烈,TOL公司住宅产品的销售均价、利润率都始终远远高于业界水准,实现了407%的可观收入增长。

因为TOL出售的是高档住宅,所以他们的客户群通常为收入比较高的白领阶层,工作相当稳定,并且拥有多种财富来源。他们当中有大约20%的客户基础不是通过抵押贷款来购买房子,TOL还要求潜在买家支付相当可观的7万美元不可退还的订金,买家通常不愿损失这笔订金。这意味着他们的取消率非常低。

其次,随着越来越多公司采用灵活的居家上班模式,办公室和家庭空间的融合,住家变得越来越重要,推动了购房需求。住房需求的增加,但住房供应一直在减少。2021年11月,活跃房源数量同比下降26%,供应短缺和高需求给了TOL的定价权。在截至10月份的上一个季度,新签约住宅的平均售价同比上涨约25%,至100万美元。创历史新高。

TOL拥有强劲的财务数据,2021年净利润为8.3亿美元,比2020年增长了86.6%。12月7日四季度业绩,公司的每股盈利连续7个季度超过华尔街的预期。

2021-12-29-TOL-EPS

 

同时,管理层对于公司充满信心,公司每年的股息不断增加。2021年股息增幅高达41%

2021-12-29-TOL-divi

 

预计 2022 年销售额将增长20%,每股收益增长44%,这使得市盈率从10降至仅7.5倍,公司目前市销率只有1.07,TOL股票今年迄今为止上涨56.94%,跑赢大盘的20%。虽然股价接近历史高位,但如果你也像我们一样长期看好这家公司的发展,那么现在依旧可以买入。

 

第二只股是高通,股票代号QCOM

它是一家为无线通信应用提供半导体芯片和电信产品的公司,利润非常丰厚,目前市值约为1500 亿美元。我们美股投资网第一次给大家推介的时候是在11月,当时股价165美元,

虽然现在股价达到183美元,但我们预计高通明年在自动驾驶汽车、云计算、5G和物联网领域继续爆发性增长。自2020年下半年以来,全球手机、汽车等行业都陷入了芯片短缺潮中,半导体成为了当前最热门的板块,英伟达,AMD, 博通(AVGO)市值仍在继续大幅增长。

渴求利润的手机制造商被迫把供应集中到利润最丰厚的高端手机上,而这部分市场正是高通的强项。高通从全球销售越来越多的5G手机中受益。该公司管理层目前预计,今年5G智能手机的销量约为5亿部,而去年5G手机的销量为2.4亿部,增长率为100%以上。更多的5G手机的销售意味着QCOM可以销售更多的5G芯片。

高通超预期的四季度财报和提高业绩指引就体现了这一点。芯片业务报告整体收入 77 亿美元,同比增长 55%。 该公司不仅管理自己的材料和生产供应,而且还成功地满足了客户的需求,并在组件不匹配时将资源精确地分配。

2021-12-29-QCOM-income

 

高通的这种繁荣局面将持续下去。当供应链瓶颈缓解时,该公司将获得更大的推动力,有能力完全满足终端需求。

并且华尔街分析师对其自动驾驶汽车、云计算、5G和物联网领域都非常看好,预计其年复合增长率飙升近32%。而且该股还非常不错的股息。

 

汽车行业

高通在移动通信领域有很高的认知度,但在汽车行业内却一直保持低调。然而高通在汽车行业的布局已经接近20年。

特别是近年来智能汽车的快速发展,高通已经面向汽车行业投放了智能座舱、自动驾驶、通信等多个种类的芯片产品,据统计,目前已有17个品牌至少23个车型搭载了高通的车机芯片。

QCOM的汽车业务创造了约2.7亿美元的收入,这还不算太多,约占QCOM总销售额的3%,但该业务正在快速增长,同比增长超过40%。

5G对于即将到来的自动驾驶汽车革命至关重要,而高通是汽车 5G 芯片的行业领导者。通用汽车 (GM)、福特 (F) 和宝马等 18 家最大的制造商已经与它合作开发电动汽车和自动驾驶汽车。

另外,QCOM 的芯片在今年进军云计算,Cloud AI 100是专为 数据中心推理计算的独立AI处理器,这芯片凸显了人工智能推理芯片市场 将成为芯片行业 新的发展趋势。

从增长前景和估值的角度来看,即使高通今天股价较高的情况下,仍然是一个买入的机会。

 

第二只股是福特,股票代号F

拥有百年历史的福特公司,当前市值808.3亿,去年10月份来了一位新的CEO法利,他制定了一系列提升质量、降低成本、通过传统畅销车和新型电动车提高利润的举措。自法利担任CEO以来,福特股价已上涨近200%,股价今年迄今上涨124.63%,本月创下20年来的新21.49高点。

在法利的带领下,福特先后推出了多款受欢迎的新车型,包括纯电动汽车Mustang Mach-E、新款越野车Bronco和小型皮卡Maverick等。目前,福特首款电动皮卡F-150 闪电皮卡的预定量已经超过20万辆。福特已将这款车型的生产能力提高了一倍,预计明年春季上市销售。

 

值得一提的是截至10月底,今年Mach-E的累计销量为21703辆,在纯电SUV市场,Mach-E的销量仅次于特斯拉Model Y。上周,福特开始向中国客户交付首批国产野马Mach-E电动汽车,由位于重庆的工厂生产Mach-E,这款车是福特在中国取得成功的关键。

根据福特电动转型规划,福特将于2025年底前在电气化领域投入超过300亿美元,以发展智能纯电动车。此外,到2030年,福特全球销量中,预计纯电车型将占总销量的40%-50%。

由于明年将推出新的电动车型,福特的商业业绩将逐年提高。我们估计福特在 2022 财年的自由现金流量将在 50亿 到 60亿美元之间,假设供应情况有所改善并且不会出现新的病毒封锁或工厂停工。根据 2022 财年 自由现金流模型预测,福特的电动汽车机会价值为自由现金流的 13 倍至 14 倍。

 

随着福特在三季度财务业绩方面创下新记录,我们看到了福特在短时间内的重大转变,这表明其向电动汽车、自动驾驶汽车、数字世界的过渡已经大大加快,福特账面上拥有310亿现金,用来投资了不少初创公司,这些公司目前都成为福特了资产增值的重要渠道。比如在2017年其就投资了自动驾驶企业Argo AI,和近期刚上市的电动皮卡车公司Rivian。

福特也恢复了每股10美分的季度股息,并将全年营业利润预期上调至105亿- 115亿美元。该股2022年的远期市盈率为10倍,而特斯拉远期市盈率为122倍。

但投资福特的关键风险是,资产负债表上有1225.2亿巨额净债务,但是这大部分债务都来自其融资部门。包括1,063.7亿美元的贷款和租赁抵消了部分债务。福特还有256.2亿美元的其他债务。

上周福特的董事长比尔·福特通过信托基金买入价值超过800万美元的股票,均价20.62美元,这也给投资者吃了一颗定心丸。

 

第四只股票是可口可乐,股票代号KO

如果要问全世界最受欢迎的饮料是什么?那么,几乎所有人都会给你一个几乎标准的答案:可口可乐,它经历了百年的风雨却是经久不衰,而最近甚至实现了疫情之后的逆市上扬,股价屡创新高,直接突破了2500亿美元的市值大关。

它能够入选我们2022年看好的股票。是因为首先,可口可乐抓住供应链危机逆市直上。在美国,随着年底假期的临近,人们对啤酒、可乐等饮料的需求量也出现上升。

然而,由于供应链危机仍在持续,饮料瓶和易拉罐等出现短缺,导致美国市场上饮料的供应明显不足,缺货率高达13%。这个供应链危机对于大多数普通企业来说可能真的是危机,但是对于可口可乐这样的公司却是截然不同的现象.

一方面,这么多年可口可乐所采用的依然可口可乐供应原浆,由各个分装厂进行分装,在这样的模式之下,可口可乐对于供应链的控制能力极强,借助自身的强控制能力,可口可乐可以把供应链危机所带来的影响降到相对较低的水平。

另一方面,由于饮料产品出现了短缺,也就导致了整个市场由原先供大于求的买方市场变成了供不应求的卖方市场,在这方面可口可乐的话语权无疑更大。

其次,可口可乐的长期价值让其成为了市场认同的关键。从1919年上市至今,可口可乐的投资回报达到了46万倍,年复合回报率在15%左右。它也是股神巴菲特的第四重仓股,持股已经超过30年。

为什么可口可乐经久不衰呢?

1.可口可乐拥有着强大的品牌影响力,只要说喝碳酸饮料,你第一反应就会想到可口可乐。从全球碳酸饮料市场来看,可口可乐的市占率高达44%,而排名第二的百事可乐只有19%。

2.可口可乐始终在孜孜不倦地推动多元化转型,以满足消费者日益多元化的需求:当今人们对健康意识的不断提高,提倡少糖低脂,可乐顺应潮流通过研发、收购等多种方式不断推出新产品。在2014年并购了备受年轻人推崇的运动能量饮料Monster(魔爪)。从财报来看,可口可乐的全品类饮料战略可谓是收效显著,包括可口可乐零糖新配方已在50多个国家推出,并在过去三个月加速增长。

3.可口可乐不遗余力的进行市场营销。这些年,可口可乐在体育赛事上的营销费用始终居高不下,目的就是在年轻人心目中构建一个进取、突破、永不言弃的形象,让年轻人也愿意为可口可乐买单。

摩根大通上调了可口可乐目标价和增持评级,预计该公司强劲的销售势头将持续到2022年。另外值得一提的是可口可乐前不久公布的财报很靓丽。Q3营收飙升16%至100.4亿美元,上年同期为86.5亿美元。

拥有这么多的有利面,不得不说2022年投资组合拥有这样一个具有长期价值的公司是一个不错的选择。

 

第五只股票AMD

 

美国AMD半导体公司,代号AMD 当前市值1738亿。

自去年起AMD的营收表现一路高歌猛进。2020年,AMD营收97.6亿美元,比2019年增长45%,今年AMD Q3营收43.13亿美元,同比增长54%。自此AMD的股价已经上涨了31%。其增长主要由于服务器平台上对其EPYC处理器的需求持续增长,这一领域同比增长了两倍多。

从第一代到第三代EPYC处理器,AMD实现在数据中心市场进入、追赶、超越的三级跳,而明确的路线图演进,稳定的产品迭代,强大的执行力,是确保AMD在数据中心市场获得成功的关键。在世界上最快的10台超级计算机中,有4台是由AMD的EPYC处理器运行的,这是其传统竞争对手英特尔的两倍。

在全球PC市场增长趋缓的情况下,高性能计算对于AMD而言也是一个值得期待的新的业务增长点。AMD的传奇建立在技术实力迭代上,将制造环节外包给台积电,将全部精力聚焦于技术,在7nm上占据先发优势后,不断扩大市场份额。

从最新发布的特斯拉Model Y高性能版上我们发现,除了使用AMD锐龙处理器之外,还使用了一颗来自AMD的独立显卡,这意味着特斯拉将台式PC算力搬进了汽车当中,打开软件的速度比之前的英特尔快4倍。

此外,Facebook也将其元宇宙的数据中心的电脑,使用AMD的EPYC处理器,这是AMD的一个重要胜利,因为它现在为所有大型数据中心的顶级运营商提供产品,微软也将在Azure云运算服务中使用AMD Milan-X服务器。

AMD当前已经第三次上调了2021财年的营收预期,预计年营收将比前一年增长65%,而不是最初的37%。AMD在过去12个月实现强劲营收增长的实力,证明了该公司在应对困扰行业的供应链约束方面的谨慎。随着需求持续超过供应,再加上AMD在确保充足的原材料供应和生产合作伙伴的产能方面已被证明的能力,公司正朝着更大的增长轨道前进。

2022年,AMD预计将进一步巩固过去一年的增长,通过创新扩大其产品路线图,并通过新的合作伙伴关系渗透新的新兴垂直领域。AMD即将完成的对Xilinx的收购,也有望为该公司带来变革性的协同效应。Xilinx目前是自适应计算解决方案行业的领先供应商,此次收购有望将AMD的总市场(TAM)扩大到1100亿美元,这些进展预计将进一步支持AMD在未来五年内夺取数据中心市场多数份额的前景,这将为该股未来强劲的估值前景提供支撑。

AMD 当前股价150美元,市销率才11,市盈率42,两个指标都比英伟达低很多,如果按照英伟达的估值计算,AMD至少能上200美元。

 

美光科技(MU)是2022年很好的一个投资选择

作者  |  2021-12-28  |  发布于 深度分析

我们认为美光科技(MU)是2022年很好的一个投资选择。尽管上个季度收入增长放缓,但这家存储芯片制造商仍报告了强劲的毛利率。考虑到2022年的收入和毛利率增长潜力,美光的估值太低了!

美光科技是一家半导体公司,以生产动态存储器(DRAM),闪存(NAND flash memory)芯片而闻名。它还生产一些消费产品,如 SD 卡和手机的 RAM。

DRAM 行业基本上是美光、三星和 SK 海力士之间的寡头垄断。根据Statista 的数据,三星以 42% 领先,SK 海力士以 29% 位居第二,美光以 23% 位居第三。虽然美光不是市场主导者,但其强劲的增长表明市场份额有增加的潜力。美光最近一个季度的收入增长了 37%,而三星仅增长了 10%。如果我们将三星的业绩缩小到半导体,美光再次获胜,与三星的 100% 相比,其收益增长了 175%。

 

财务业绩

首先,这是该公司对 22财年第一季度(FQ1'22)的指导是:Micron 预计收入为 76.5 +/- 2 亿美元,毛利率为 47% +/- 1 %。根据低情况估计,我们预计美光上个季度的毛利率至少为 34.27 亿美元。

事实证明,美光的预测非常准确。这家存储芯片制造商一周前提交了 22 财年第一季度的收益卡,收入为 76.87 亿美元,毛利率为 36.16 亿美元。收入同比增长 33%,而美光的毛利率与去年同期相比翻了一番多。在 77亿美元的收入中,美光的毛利率为 47%,比 FQ4'21 (47.9%) 下降 0.9%,但比 FQ1-21 (30.9%) 增加 16.1%。美光毛利率的增长归因于终端市场的广泛实力、对内存和存储产品的需求加速以及美光 DRAM 和 NAND 产品的平均售价较高。

根据美光对 FQ2'22 的新展望,该公司预计收入为 75亿 美元 +/- 2 亿美元,毛利率为 46% +/- 1 %。该预测意味着收入环比下降 3%,毛利率下降 1 个百分点。在较低的情况下,我们预计美光的毛利率至少为 32.85 亿美元。

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第一季度,美光 73% 的收入来自其 DRAM 业务,24% 的收入来自其 NAND 业务。由于 DRAM 业务继续显示出终端市场的实力,DRAM 收入贡献的份额环比仅下降 1 %。由于美光的 NAND 业务有着比 DRAM 业务更强劲的增长前景,从长远来看,我们认为未来美光的 NAND 收入份额将增长至 30% 或更高。

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产品定价下降是其将要面临的挑战

在 21 年第三季度,由于需求旺盛和市场上 DRAM 产品短缺,DRAM 的平均销售价格环比飙升 20%。平均售价增长在 21 财年第 4 季度开始放缓,并在 22 财年第 1 季度进一步放缓。由于内存产品的供应短缺有所缓解,上个季度 DRAM 和 NAND 的平均售价均在中低个位数范围内下降

由于季节性因素,DRAM 价格的短期前景是负面的。但我们相信随着季节性因素消退以及内存芯片制造商的需求回归,DRAM 价格将在 22 年第一季度后反弹。TrendForce 此前曾表示,由于季节性需求预计会在此时恢复,因此DRAM 价格可能会在 2022 年下半年反弹。

产品定价的下降对美光进入 2022 年构成了挑战,我们认为 ASP 实力下降是美光毛利率的最大风险。美光在 2021 财年的毛利率增长显着,这主要是由于 DRAM 供应短缺和 DRAM 产品定价提高所致。如果 DRAM 价格在 2022 年第一季度后未能反弹,美光的毛利率可能会面临额外压力。收入增长放缓和 DRAM 业务表现疲软对美光的股票构成严重风险。如果美光的收入增长在 2022 年大幅放缓,这家存储芯片制造商的股票可能会重新估值走低。

 

美光对DRAM和NAND产业的市场展望

美光预计,2022年其核心部门DRAM和NAND的钻头需求将强劲增长,这将为定价提供支撑。美光预计,到2022年,DRAM芯片的行业钻头需求增长将在15%至15%之间,而NAND芯片的行业需求增长预计将达到30%。美光对DRAM和NAND市场的短期和长期展望是一致的,NAND市场的增长速度也将超过DRAM市场的长期增长速度。这也是我们预计美光将在2022财年及以后大幅提高NAND销售收入份额的原因。

 

估值

即使考虑到产品定价的连续下降,美光的盈利增长也被严重低估了。美光预计在2022财年实现每股利润8.84美元,2023财年实现利润11.41美元。美光在2023财年的利润为11.41美元,同比增长29%,其市盈率为8倍。

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总结

进入 2022 年,我们相信美光有很大的业务增长潜力,DRAM 平均售价在 2022 年第一季度出现季节性下降后可能会再次上升。尽管产品定价暂时疲软,但美光在 22 财年第一季度的毛利率仍然强劲。由于基于美光对行业 DRAM 和 NAND 位需求增长的预期,终端市场在 2022 财年可能保持强劲,因此美光是当前半导体持续扩张增长周期中的非常出色的选择!

 

 

美股NU金融科技公司IPO上市

作者  |  2021-12-05  |  发布于 深度分析

从不打新的股神巴菲特,在新云计算公司SnowFlake上豪赚8亿美元,尝到甜头的老巴再度出手,投资了拉丁美洲金融科技公司Nubank,股票代码NU,它将在下周129日在纽交所挂牌上市,同时准备也在巴西交易所上市。

那今天我们就来深度分析一下这家公司为什么能得到巴菲特的青睐,公司有什么主要业务?赚不赚钱?疫情对这家公司产生了什么样的影响?如何能以发行价提前认购到它的股份呢?

 

一、Nubank创始人以及IPO

20135月,Nubank于巴西诞生,创始人是戴维韦雷斯,不过戴维韦雷斯他可不简单,他完全属于华尔街投资者喜欢的那款——出身哥伦比亚小企业主家庭,12岁就靠着打工攒下的钱买奶牛,后来又用奶牛挣来的钱支付学费。从斯坦福毕业后,他还先后效力于多家投行,包括鼎鼎大名的红杉资本。红杉资本后来也参与了Nubank 多轮投资。

在刚成立的时候Nubank走的是单一产品策略,只提供信用卡服务。随着时间推移,Nubank业务扩展至信用卡和借记卡、个人和中小企业支付账户、投资、支付和保险经纪业务等。市场覆盖从巴西扩张到阿根廷、墨西哥和哥伦比亚。

目前该公司宣布缩减其即将赴美上市的IPO规模,预计该公司估值将达471亿美元,比最初预期低30亿美元。这将成为拉丁美洲最大的公司之一。据悉,Nubank将其IPO发行价范围下调至8-9美元,此前为10-11美元。发行至少 2.89 亿股股票,筹资超过30 亿美元,这将是今年美国第三大 IPO

为了塑造该公司在美国市场的未来业务,Nubank已经聘请了摩根士丹利(、花旗集团和高盛来帮忙处理其股权出售事宜。Nubank最近还实现了董事会成员的多元化,例如它在今年6月邀请了巴西流行巨星Anitta加入董事会,最近又聘请了可口可乐前首席执行官兼董事会主席穆泰康(Muhtar Kent)。

 

二.腾讯、巴菲特都看中

不过外行看热闹,内行看门道,作为一名成熟的投资人,咱们还要好好看看公司的各项财务指标?顺便扒一扒它是如何崛起的?

8年“从01 Nubank 撬动拉美金融科技行业,目前已经成长为巴西最大的数字银行。

2014年,在Nubank还是个小公司时,就获得了红杉资本1400万美金的投资。201810月,腾讯以40亿美元的估值,向Nubank注资1.8亿美元,此后在NubankE轮之后,腾讯多次跟投。在腾讯注资之前,已经先后获得了5轮融资。今年年初,Nubank获得由DST Gobal领投的1.5亿美元E轮融资,晋级为独角兽。

今年6月,Nubank获巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦注资5亿美元,届时公司估值已达到300亿美元。

 

三.基本面如何

首先是客户数量。数据显示,2018-2020年,Nubank的客户数量分别为600万、2010万和3330万,分别同比增长98%232%66%。截至20213月,Nubank客户总数已经升至4810万,同比增长62%;月活用户方面,Nubank三年间的数据分别为510万、1210万和2180万,同比增长率分别为84%61%66%

Nubank 引以为傲的就是较低获客成本,Nubank的每年80%-90%用户是通过口碑相传、免费推荐而来,这也使得Nubank客户增长迅速。

另外,Nubank用户粘性强,净流失率相对较低,今年前三个季度的平均每月流失率为 0.1%,而 2020 年的平均每月流失率为 0.52%

客户数量的增加直接带动了Nubank营收的大幅增长。2018-2020年间,其营收分别为3.19亿美元、6.12亿美元和7.37亿美元。值得一提的是,Nubank在今年九个月里累计创造了10.62亿美元的营收,同比增长98.7%,超过了以往每一年的总营收数据。

比较亮眼的还有毛利润的增长,在2020 年,Nubank的毛利润为 3.269 亿美元,较 2019 年的 2.479 亿美元增长 31.9%。在 2021 年前九个月,Nubank毛利润为 5.060 亿美元,较去年同期的 2.506 亿美元增长101.9%

尽管营收和毛利润都在增加,Nubank亏损依旧在增长,原因或是Nubank业务的扩张以及收购活动带来的成本增加。

另外截止2021 年前九个月,Nubank的亏损为9910 万美元、较2020年同期的6640 万美元扩大 49.2%

 

四.风险

盘完了基本面,再来看看Nubank要面对的挑战——虽然它前几年间的成长速度极快,但是前进的道路上的荆棘丛却一点不少。

就像其他初创公司一样,Nubank也被长期被亏损问题困扰。刚刚我们已经介绍了它今年前九个月的亏损,如果按照这个速度,它今年的总亏损额恐怕会比以往更高。

Nubank在财报中也承认,其收入来源很大程度上要依赖信用卡业务,而巴西政府和银行正在讨论的新政策、监管举措很可能对这一业务产生不利影响。

例如,巴西政府在今年72日就曾对消费者保护法进行修订,新规定要求在发放信贷或分期付款销售时向消费者提供具体信息,包括月利率、拖欠和滞纳金利息等。Nubank认为,这套新规则很可能让潜在消费者远离自家产品,从而对财务状况造成不利影响。

另一方面,在Nubank所盘踞的巴西、哥伦比亚、墨西哥等市场上,新一批金融科技公司正在崛起。其中墨西哥市场AIbo更是推出了比Nubank门槛更低的下沉战术,号称“无信用记录者也能享受金融服务”。真是yyds

此外,先前被Nubank抢先一步的银行们也在快马加鞭地往前赶,意图以自身庞大的资金和用户规模实现超车。

在虚拟信用卡领域,Nubank最大的竞争对手是数字银行Banco Inter2014年,Banco Inter推出了数字账户,完全在线,用户可以在网上免费申请银行账户。和Nubank不同的是,这是一家真正的银行,有完整的存款、贷款、信用卡等业务。20184月,Banco Inter在巴西本土IPO,是近十年来第一家上市的巴西零售银行。

在竞争对手急剧增多,且产品优势逐渐被抹平的当下,Nubank势必需要在今后加大营销成本来维持高速增长,这又会进一步恶化它本不乐观的盈利能力;此外,它对于信用卡外支付手段(例如BNPL、电子钱包)的探索还处在初期,若不加大力度,仍有被对手弯道超车的风险。

还有一个主要风险是其所在国家的宏观经济风险以及公司试图减轻的货币贬值风险。

 

五总结

不过,虽然困难重重,但是机遇也是巨大的。如果Nubank能够克服以上的挑战,站上巅峰,对整个拉美的创投系统又是一剂强心针。

Nubank如果成功,腾讯和巴菲特在这个过程中收获的应该不只是财务回报。

此外,虽然它持续经营亏损,但到 2021 年为止,这些亏损开始有所收窄。虽然 IPO 并不便宜,但考虑到该公司的增长轨迹、减少的经营亏损和明显的伯克希尔支持,值得我们关注。那么如何才能提前买到这只新股呢?接下来我们教给大家如何使用robinhood打新?

首先我们打开Robinhood软件,登陆账号,找到IPO Access的地方,这里会罗列出可以打新认购的股票,比如之前的BRZE SEV 上市后都涨得很不错,我们

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