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深度分析

微电网股 — 连接电车,电桩,太阳能

作者  |  2021-04-05  |  发布于 深度分析

 

目前在加州,太阳能被强制用于新建住宅,电力通常以极低的价格卖回给电网。但随着加州电网在火灾季节不再可靠,越来越多的企业和房主希望将电力储存在备用系统中。这些后备系统对加州和其他主要太阳能市场的电动汽车行业也至关重要。

众所周知,无论是何种方式的发电,迄今为止电力的储存依旧是一大难题。

但大多数人不知道的是,你有太阳能电池板并不意味着在停电时你还有电。为了解决这个问题,你需要一个微电网。简单地说,微电网是一个自给自足的系统,用于产生和分配能源到特定的区域,如家庭,学校,办公楼或社区,也可储存一些备用电力能源。

今天的微电网依赖于可再生能源发电,如太阳能电池板或风力涡轮机,并结合电池存储和分配系统。虽然微电网可以独立运行,但在大多数情况下,它们仍然与中央电网相连。当微电网产生多余的能量时,这些能量可以被发送到中央电网。

如果发电量低,微电网可以从电网中提取能量作为备份。由于能源价格不断波动,时机很重要。先进的微电网将从中央电网购买电力,在电价较低时为电池存储充电,在电价较高时使用存储的能源。

 

ENPH

Enphase Energy (ENPH)总部位于加州,为光伏行业生产和销售微逆变器系统。微逆变器系统是一种即插即用的设备,它将太阳能电池产生的直流电转换成家庭常用的交流电。

加州政府要求新建单户或多户住宅必须使用太阳能,该法律于202011日在加州生效,适用于所有四层以下的新住宅建设。不出所料,这导致ENPH2020年的股价上涨超过500%

ENPH与同行SolarEdge (SEDG)在美国住宅太阳能市场占据了双寡头地位,两家公司共占了近90%的市场份额。

2019年初以来,ENPH一直能够缓慢地从SEDG的逆变器业务中抢占市场份额。

SEDG的集中模式相比,ENPH的微逆变器产品具有更大的通用性。

ENPH拥有强劲的盈利能力,并拥有创造健康正向自由现金流的能力。该公司的资产负债表状况良好,ROICROE和毛利润率等基本指标堪称一流,同时收入和利润增长率也非常高。

ENPH的疲软归结于当前的预期估值,当使用标准的远期市盈率时,它明显高于其最接近的竞争对手,如SEDG

不同销售增长复合年增长率和NOPAT利润率水平下的股价的折现现金流模型。

保守估计的13.8%的加权平均成本是根据当前的债务和股票市场价值计算的。因为ENPH最近宣布它有意发行债券,因此WACC可能很快会低于12%

5年销售增长38%的复合年增长率,这与21-24财年的普遍预期一致,因此代表了一个保守的数字,因为普遍预期已经落后于ENPH的指导。

5年后销售直线增长下降。考虑到可再生能源大趋势的长期性,经济增长在2030年之前不会放缓。

没有利润的扩张。该模型假设ENPH的盈利能力既不扩张也不下降。

长期指标:增长率2.5%,股票风险溢价4%

预计该公司第一季度的销售额为2.92亿美元,同比增长42%,每股收益0.45美元,同比增长18%。在过去三个月里,分析师将收益预期上调了15.4%

三月底,Enphase能源公司与Rubicon能源公司签署了一项协议,将向南非市场的住宅和商业安装商销售Enphase IQ 7A微型逆变器,用于光伏并网应用。

非洲大陆约占世界太阳能发电潜力的40%,但目前它的太阳能发电量仅占全球的1%

半导体领域最近的供应限制可能会比ENPH宣布的两个月持续更长时间。这将对ENPH的预测产生重大影响。

特斯拉进入光伏逆变器。SEDGENPH的逆变器都比特斯拉(Tesla)的新产品提供更多的价值。TSLA的产品缺乏MLPE(模块级电力电子),而MLPE是提供卓越能源和成本效率的重要组件。也就是说,永远不要低估崇拜TSLA品牌的广大消费者。

GNRC

GNRC是全球领先的备用电源解决方案供应商。该公司设计和制造便携式和固定发电机,为住宅,商业和工业市场。它们还直接与特斯拉的Powerwall业务竞争。

使用多种分销渠道,如零售商、设备租赁公司、直接面向消费者的销售以及6700个独立经销商。其全部净收入的50%多一点来自住宅市场,其中约90%来自家用备用发电机。

家用备用发电机是安装在建筑物外面的永久性装置,以天然气、柴油或丙烷为动力,在断电时自动开启电源。迄今为止,通用电气已拥有超过200万台家用备用发电机。

Powerwall一样,GeneracPWRCell允许家庭存储高达17.1千瓦时(kWh)的电能,在停电时可以用于家庭用电。他们声称是卓越的电池存储解决方案。

Generac拥有美国住宅市场75%的市场份额,其强大的品牌和完善的分销网络为竞争对手设置了很高的进入壁垒。尽管处于领先地位,但仍有增长空间。据估计,美国共有5300万户家庭拥有家用备用发电机。

Generac认为,目前只有不到5%的家庭拥有家用备用发电机,这比家庭安全系统和便携式发电机的15%的普及率要低得多。全球投资者认为,长期来看,家用备用发电机的市场渗透率将与便携式发电机趋同。这是一个巨大的机会,因为据通用汽车公司估计,每增加1%的市场渗透,就会带来25亿美元的收入。

2019年,美国停电时间超过5亿小时,自2014年以来,每年的复合增长率接近30%。这些趋势支持了Generac出色的收入增长和盈利能力的提高,EBITDA2015年至2020年期间翻了一番。

最近几个季度,该公司的收益一直超过预期。Generac说,这是因为在疫情期间,人们一直把自己的房子当作避难所,并一直在投资。这意味着,利润率较高的住宅市场已经完全抵消了工业和商业领域收入的下降。

就基本面而言,预计第一季度的销售额为7.26亿美元,比去年同期增长53%,每股收益1.83美元,比去年同期增长110%。在过去三个月里,分析师将预期收益上调了24.5%。此外,与业内同行相比,它的市盈率相对较低。

净债务和杠杆率一直在下降。2016年净债务接近10亿美元,与EBITDA的比率为3.7倍。现在净债务为4.67亿美元,接近1倍的EBITDA。该公司拥有创造自由现金流的良好记录,但目前不支付股息,而是更倾向于再投资于并购,自2011年以来已收购了16家企业。

另外,自2021322日被纳入标普500指数以来,通用电气可能面临更大的买入压力。

SEDG

SolarEdge Technologies, Inc. (SEDG)总部位于以色列,致力于能源技术的开发,提供逆变器解决方案。其产品和服务包括光伏逆变器、电力优化器、光伏监测、软件工具和电动汽车充电器。

该公司的逆变器在微电网系统中起着关键作用,因为它们可以将直流电(DC)转换为交流电(AC)。这使得太阳能电池板产生的电力可以用于为我们的家庭供电。因此,全球向清洁能源未来的转变应该是SolarEdge的主要推动力。

SolarEdge2020年疫情期间表现良好,保持了相对稳定的收入和收益。

与同行和太阳能行业相比,SolarEdge2020年的表现不佳,去年下半年的财务业绩与同行出现负向偏离。

尽管与太阳能行业相比,SolarEdge的财务表现不佳,但其股价却上涨了200%以上,导致其往绩市盈率增长了近四倍。

尽管SolarEdge 发布了超预期的第四季度财报,第四季度营收为3.581亿美元,比2019年同期下降14.4%。然而该公司的非公认会计准则净收入下降了36.3%,至5,570万美元。

与稳定的年度数据相比,SolarEdge第四季度和2020年下半年的疲软是许多预警信号之一。虽然太阳能行业在上半年停滞后加速复苏,但SolarEdge的业绩却与之相反。

然而,展望第一季度,分析师预计其销售额将达到3.96亿美元,比去年同期下降8%,每股收益为0.77美元,比去年同期下降5%

逆变器业务存在激烈的竞争,SolarEdge需要获得更多的市场份额,以证明其高估值是合理的。

相对于Enphase, SolarEdge2020年的表现带来的最初影响是市场份额的损失。在比较这两家公司时,一个关键市场是美国市场。2020年,Enphase在美国的营收占其总收入的82.4%。美国市场也是运营盈利的关键,因为它是世界上最后一个获得高额ITC太阳能税收抵免的高补贴太阳能市场之一。虽然没有披露该地区的利润率,但美国市场很可能是该行业利润率最高的市场,在美国有较高业务的公司利润率相对高于行业平均水平。

尽管Enphase股票的远期市盈率与SolarEdge相近,但由于其在盈利增长和市场份额增长方面的表现都优于SolarEdge,可以说Enphase的市盈率应该高于SolarEdge。到明年年底,SolarEdge的收入需要增长57%以上才能达到目前的预期。根据去年的趋势,这种水平的收入增长将非常依赖于SolarEdge的非太阳能部门,而这些部门在过去几年里还没有显示出有意义的收入贡献。

总体而言,微电网比中央电网更高效、更可靠,而中央电网更容易发生停电,影响整个城市,甚至整个州。截至2019年,只有200万户家庭安装了太阳能电池板,其中,只有不到10万户家庭安装了逆变器和电池存储设备,以在停电期间保持电力供应。

随着可再生能源变得越来越便宜,这些数字将在未来几年内大幅增加。因此,相信我们能源系统的微网格化将为投资者带来巨大的机会。然而,真正的利润潜力将来自基本面优越的股票。

 

拜登新政策细节,利好哪个赛道?

作者  |  2021-03-31  |  发布于 深度分析

 

今日拜登在匹兹堡行程中披露基建计划的细节,重点是基础设施和气候问题,这也是其BBBBuild Back Better)计划的重要组成部分。该计划的资金来源将是提高企业税收。

 

资金来源(加税)

全球最低企业税率从13%提至21%

提高全球最低企业税率,从目前的13%提高到21%。这部分可以在未来十年为美国带来5500亿美元的收入。“这样就会打击避税天堂的利润”。

企业所得税税率从21%提至28%

将企业所得税税率将从目前的21%提高到28%,为期15年。前任川普总统任期内把企业税率从35%降至21%。根据税收中心的数据,这在10年内为美国增加7300亿美元的税收。

取消对企业在国际生产税收豁免

希望取消对企业在国际生产的前10%利润的税收豁免,并结束对化石燃料生产商的税收优惠。

 

对富人加税

对富人资本收益和死亡时未实现收资本收益加税。这部分有望给美国带来3700亿美元的收入。

年收入超40万人群最高税率提至39.6%

另外,将在4月公布,年收入超过40万美元的个人最高税率从37%提高到川普执政前的39.6%。未来十年,这部分税收将达到1100亿美元。

拜登加税对美股意味着什么?美银美林测算,拜登加税方案意味着股市整体EPS下降7%,其中科技和医疗行业受打击最大。

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基建计划

增税收回来的这些钱,将用在:

6,210亿美元重建国内基础建设,道路、桥梁、公路与港口,机场和电动汽车开发等;

4,000亿美元直接用于照顾美国老年人和残障人士的护理;

超过3,000亿美元改善饮用水基础设施,扩大宽带接入和升级电网;

超过3,000亿美元用于建造和翻新经济适用房(affordable housing),以及建设和升级学校设施;

5800亿美元用于加强美国制造业,研发和职业培训方面投资。其中1800亿美元的非..防科研项目为该国史上最大,还包括投入500亿美元专门用于国内半导体制造。

下个月公布对富人征税部分,将用于扩大医疗保健、提供普及幼儿园、延长儿童税收抵免和提供带薪家庭假。

拜登有意投入约1740亿美元的资金用于电动汽车计划,包括重组工厂和增加国内材料供应、对电动汽车购买者的税收优惠、电动校车改造和建设全国范围的50万个电动车充电站。

他还计划用1000亿美元建设一个更有弹性的电网,倡议对风力、太阳能和其他可再生能源项目的税项优惠政策延长10年,要求更多电力来自低碳能源,目标是到2035年消除电网中的碳排放。

拜登认为这将“重振美国的想象力”,“让数百万美国人马上找到工作”。

 

利好赛道

多只电动车股和交运ETF盘后上涨,拜登还称亚马逊(AMZN)存在漏税问题。

基建利好的新能源车、太阳能、建筑等行业股多数上涨,特斯拉(TSLA)涨超5%,充电桩公司Charge PointCHPT)涨19%

 

 

ESGC和SIFY股票分析潜力股

作者  |  2021-03-19  |  发布于 深度分析

 

Hello 大家好,欢迎来到美股投资网。今天的视频想给大家介绍两家5美元以下的潜力大公司,一家是类似Netflix的流媒体公司,另外一家是云计算领域的巨头,我们的团队每天都花大量的时间在研究挖掘潜力股,比如几个月前,我们是全网第一个为大家挖掘出电视博彩流媒体公司FuBo,当时股价15美元,这是当时的视频。今天呢,我们想给介绍一家冷门的大公司。这家公司有着印度Netflix的称号。

首先,这家公司就是ErosSTX, 股票代码是ESGC。这家公司原本是STX Entertainment, 它是一家小型的美国娱乐和媒体公司,主要从事电影、电视和数字媒体(包括现场活动和虚拟现实)的制作、发行、融资和市场营销。该公司由电影制片人罗伯特·西蒙兹(Robert Simonds)和比尔·麦格拉山(Bill McGlashan)2014年创立。该公司的投资者包括弘毅投资(Hony Capital)、腾讯(Tencent)、电讯盈科(PCCW)TPG GrowthLiberty Global等等。

20204月,STX宣布将与印度电影公司Eros International plc合并。合并于20207月完成,合并后的公司现在才被称为ErosSTX,在纽约证券交易所上市, 上市以后股票价格波动比较剧烈,目前股价为 2.08美元。

 

EROSSTX这家公司目前主要有以下几个业务和商务板块:

首先是ErosNow

Eros Now是类似于Netflix的提供网络在线点播影片订阅服务,拥有超过2.12亿注册用户和3620万付费用户。它托管着超过12,000个数字内容的电影图书馆,以及付费电视节目,音乐和音乐视频,在数量和质量上无可匹敌。是全球增长最快的数字平台之一。到目前为止,Eros已经成功首映了超过180部电影包括印度语,英语在内的9种不同的语言。今年1月,他们宣布了一项付费视频点播功能,这个功能允许电影在平台上和影院同一天上映。除了很多即将登陆的电影,‘首日首秀’这个模式还将包括来自多个内容合作伙伴、多种语言的付费节目。

Eros now分为免费还有收费服务,免费平台只提供限量的选择。收费服务Eros Now Premium将支持所有现有的Eros Now平台(包括网络、应用程序和智能电视产品),这意味着消费者将不需要下载其他应用程序。而且这个收费服务可以免广告,下载观看,可以观看所有电影库中的内容,还有所有音乐库音乐。然后分按月付或者按年/半年付。

可以看到Erosnow除了类似Netflix拥有电影电视节目,Erosnow 平台还包括音乐,这点上更加类似Amazon Prime Video 还有 Amazon Music

Eros STX预计其订阅流媒体服务和流媒体分销协议的增长将帮助其在2022年实现10亿美元的收入。虽然由于新馆疫情的影响, 损害了公司在票房表现和生产新内容方面的能力,但目前来看,公司的核心业务应该是流媒体业务。在过去的18个月里,Eros越来越专注于数字部门,虽然该部门的季度业绩难以预测。但是现在已经越过了增长和利润轨迹上的一个重要拐点,过去几个季度调整后的EBITDA Margin超过40%就是明证。

上个季度,该公司的Eros Now平台的每月付费用户数量同比增长了约60%,达到3380万。虽然订户的大幅增长在很大程度上是由促销活动推动的,但该公司预计其Eros Now视频订阅服务在2022年将有大约5,000万月度付费用户,也就是48% 的增幅。这个在整体流媒体的趋势下,看起来并不是那么难以实现。再加上公司与亚马逊(Amazon)和网飞(Netflix)等公司达成的内容分发协议,应该也会推动流媒体业务的发展。

Eros Motion Pictures

这个部门是印度电影行业的一个成熟的领导者,拥有超过40年的记录。该公司以多种形式收购、联合制作和发行了一些全球最知名和最成功的印度电影。如《巴吉罗·马斯塔尼》(Bajirao Mastani)和《拉姆-里拉》(Ram-Leela)等等,这些电影都是印度有史以来最卖座的电影之一。作为印度娱乐业的先锋和创新者,该公司以13亿印度人口为目标,建立了一种动态的商业模式,将每年发行的新电影与强大的电影库相结合。

STX International

是一家全方位服务的国际电影发行和融资公司,在印度、英国、爱尔兰和中东地区直接发行好莱坞和宝莱坞的内容。公司总部位于伦敦,与25个地区的主要市场领导者建立了无可匹敌的产品交易网络,业务覆盖全球150多个国家。拥抱在国际市场的独特机会,但该公司最近关闭了一个与Amazon在英国,法国和意大利的分销输出合作伙伴关系。

STX Film

是一家规模生产、收购、发行和营销电影的下一代电影制片厂。从《莫莉的游戏》、《坏妈妈》等大片,到《绅士们》和《礼物》等热门影片,STXfilms为全球观众制作明星电影。在短短5年时间里,它的电影系列已经在全球票房收入超过18亿美元。该公司拥有广泛的合作伙伴,包括环球影视家庭娱乐公司(Universal Pictures Home Entertainment)和映时(Showtime) ,这两家公司分别负责STXfilms内容的实体和付费电视发行,公司现在是一家快速发展的行业巨头。

STX Television

这个部门专注制作好莱坞主流以外的声音和IP的精品电视工作室,为交叉故事讲述者提供服务。公司支持全球脚本叙事的开发、销售和制作,为银幕内外的人才创造机会。节目包括国家地理频道的《繁荣之谷》和Netflix频道的《帝国崛起:奥斯曼》等。

STX Alternative

这个部门是为线性网络、流媒体和短格式平台开发和制作原创的、全球范围内的无脚本的真人秀类混合节目。比如说2016年湖南卫视的《头号惊喜》就是STX联合制作的。

消息面上

EROS和亚马逊Prime Video31日宣布,他们已经在北欧达成了一项多年的首个内容输出协议,立即生效。该协议扩展了两家公司于2020年在英国、法国和意大利签署的现有的多领域内容输出合作伙伴关系。

另外,Eros Now NBC环球集团达成多年的合作协议,将启动Eros Now Prime内容,提供一个超过2000小时英文的节目。

前景分析

从发展上来看未来几十年,印度经济将迎来大幅增长,而娱乐业也会随之发展。目前,有各种各样的挑战制约着流媒体订阅服务的增长,但随着经济的持续改善,这些压力可能会得到缓解。目前,大约40%的印度互联网用户来自大都市和小型城市,这些城市基本上构成了这个国家90%的英语人口。

Eros的核心业务和服务现在更多地向“印度中部”和二、三线城市倾斜。虽然印度是一个拥有近14亿人口的巨大市场,但是印度的人均可自由支配消费力仍然相对较低,而且目前仍然只有不到一半的印度人能高速上网。许多网络还依赖于相对低速的连接,不太适合流媒体视频。但是对于印度来说,网络的高速链接将在未来10年大幅增长。这次的疫情利好了STX这家垂直整合的全球媒体专业公司,努力的将 Eros的顶级流媒体视频平台推加速的推向了更多的观众,Eros计划到2021年在其视频平台Eros上增加46个新影视,以扩大其在印度和国际市场的影响力,进军海外市场。

风险分析

该公司存在的最大风险之一就是竞争对手,迪士尼热星(Disney+ Hotstar)在全球拥有约8680万用户,其中2800万用户在印度。仅在过去的两个月里,该公司就增加了超过750万用户,而美国视频流媒体平台,如Netflix和亚马逊Prime video,都在期待印度市场来推动其全球增长,但是因为政策等种种原因,Netflix和亚马逊的业务开展处处受到阻碍。

估值的角度来看, 目前ErosSTX EV/Revenue对比Netflix来说是便宜一半。

我们最早建仓在 1个月前就提醒Vip会员们埋伏这只股票,在39日,再次买入该股,价格2.1美元附近,我们计划中长线持股,目标5-8美元

技术面上

该公司毕竟是低价股,风险系数相对比较大,而且走势也是一直横盘整理,很难确保什么时候才能起飞,现在埋伏进去属于左侧交易,可能会耽误资金去买其他股票,但是,我们有理由相信这只股票能带来很好的回报,因为上面我们都分析过该公司的业务,具有创新的特质和对标NetFlix。股价上行的空间远大于下行的风险。毕竟才2美元。

接下来,我们要分析第二只股票SIFY,如果你是第一次看到我们的频道,欢迎订阅我们的频道,打开小铃铛并能获得实时视频推送通知。

SIFY

Sify Technologies Limited是一家印度信息通信技术公司,提供端到端ICT解决方案,包括电信服务、数据中心服务、云与管理服务、转型集成服务和应用集成服务。在印度互联网和电子商务的早期传播中,Sify技术有限公司发挥了重要作用。该公司在过去几年中受益于印度经济正在进行的数字化转型,预计接下来这一转型将加速前进。尽管疫情使得一些业务出现了一些中断,但Sify最近公布的最新季度业绩,显示了他们强劲的增长和盈利支撑起了积极的长期发展前景。

Sify Technologies公布了2021财年第三季度收益。收入63亿卢比,约8500万美元,同比增长7%。疫情期间实施的成本控制和效率提高方面的努力支持了盈利能力。销售管理费用占收入的比例有所下降,这使得EBITDA同比增长17%,至12.91亿印度卢比。该公司本季度结束时现金余额为44.31亿卢比,债务约为90亿卢比。考虑到过去12个月的EBITDA40.67亿印度卢比,净债务与EBITDA的杠杆比率为1.1倍,相对稳定。

运营方面值得关注:

以数据中心为中心的IT服务收入同比增长21%

在细分市场,数据中心服务、云和管理服务以及技术集成服务的收入分别增长了46%26%13%,而应用集成服务的收入下降了21%

网络中心服务(Network Centric Services)的营收同比下降5%

从细分市场来看,数据连接服务收入增长5%,而传统语音业务收入下降32%

该公司表示,正在孟买、诺伊达和钦奈等城市扩大数据中心。

消息面:

35号,有消息透露透露,黑石集团正在进行独家谈判,准备收购印度Sify科技有限公司的少数股权。黑石集团是一家管理着4570亿美元的私募股权和资产管理机构。

Sify希望在一笔交易中获得约10亿至12亿美元的估值,目前SIFY 估值7亿。目前尚不清楚黑石收购股份的价格,谈判仍有可能破裂。5号周五在美国的盘前交易中,Sify上涨6.7%。截至周四,该公司市值约为4.84亿美元。对此黑石和Sify的代表均拒绝评论。

从发展上来看,在数字转型的引领下,这场疫情加速了云应用市场的增长。这一趋势正促使企业,在不同程度上将公司数据从本地数据中心转移到超大规模的公共云和托管私有云。这导致了传统网络架构的转变和连接终端用户的边缘转变。这对分析、数据湖、物联网等数字服务的需求正在增长,极大加强了公共云与私有云采用的可能性。在很多方面,印度在数字化转型方面仍落后于美国在过去10年的趋势。数字服务离完全渗透到印度农村地区仍然有一定的发展空间。从核心上来看,云方面的发展是强劲趋势,而这家公司拥有全方位的服务来支持企业和企业客户向云的过渡。在这方面,无论哪个底层平台正在获得市场份额,Sify都将受益得到发展。

在风险方面,这是一家面临外汇波动风险的公司。上两个季度都得益于美元走弱,如果美元持续走弱,印度卢比可能会受益,那么可以推动美国投资者获得增量回报。否则反之,这也会是潜在风险。

技术面上该股的波动比较大,伴随着成交量放大,越来越多投资者开始关注这只股票,底部筹码相对集中稳定。

我们最早在39日就提示Vip会员建仓这只股票,价格在3.5美元,我们计划中长线持股,目标5-8美元

好了今天的视频就到这里了,请大家不要忘记了点赞评论还有打开小铃铛订阅我们的视频。谢谢大家的观看,我们下期再见。

 

有什么值得关注的美股基建股

作者  |  2021-03-16  |  发布于 深度分析

 

“重建美好”提案

1.9万亿刺激政策后,白宫官员透漏,拜登正计划提出2.5万亿美元计划,大举兴基建。

拜登的基建计划基于他在竞选期间提出的“Build Back Better”提案,其中包括在基础设施和清洁能源领域投入2万亿美元,甚至是自罗斯福新政以来美国最大的基建计划。当然,这也是美国本土基建急需升级的现况所致。

2021-03-16 infrastructure

若拜登的基础设施法案通过,建筑材料行业或迎来大行情,类似上世纪50年代的超级周期。

现在高盛的预计数字更加大胆:2万亿美元远远不够,最终规模可能达到4万亿美元。

下一轮基建设施方案将增加至少2万亿美元的传统及绿色基建支出和税收优惠。如果拜登政府将该方案扩大到其他政策,比如扩大儿童看护福利、延长儿童税收抵免等,总金额可能会上升到4万亿美元左右。

 

钢铁基建X

美国钢铁公司(United States Steel)对其第一季度持乐观态度,由于美国地区供应严重短缺以及全球钢铁价格飙升,美国钢铁股价有希望大幅上涨。

钢铁价格是财富逆转的原因。作为主要钢铁基准的热轧钢卷的价格约为每吨1,260美元,今年迄今上涨逾25%,同比上涨约120%

2021-03-16 X 1

分析师对美国钢铁股的平均目标价约为每股20美元,较近期水平低约15%

美国钢铁公司表示,由于钢材价格上涨,平板钢材业务产生的EBITDA将比第四季"显著"高。该公司还表示,加里工厂(Gary Works)4号高炉的重启提升了运营效率。

该公司首席执行官David Burritt在声明中称,强劲的市场环境和对Big River Steel的适时收购,推动利润大幅增长。

对于美国钢铁来说,2021年第一季度息税前利润EBITDA将同比增长约700%,远远好于预期。三个月前,预计EBITDA仅为2亿美元,而该公司在2020年第一季度的EBITDA不到1亿美元。

以大宗商品为基础的公司往往是大宗商品价格的杠杆代理人。例如,美国钢铁库存在过去一年里上涨了300%以上,远远好于钢铁价格的涨幅。大宗商品公司的销售额与大宗商品价格挂钩。但商品生产公司也有固定成本,这意味着收益和自由现金流的增长速度快于基础大宗商品价格。

不过,美国钢铁库存不一定会下降。该公司股价将取决于钢铁价格走势,而钢铁价格走势将由全球经济健康状况和铁矿石价格决定--铁矿石是炼钢的关键投入,贸易关税和无数其他可能影响大宗商品价格的问题也会影响钢铁价格。

 

AQUA

Evoqua Water Technologies 代号 AQUA。有关美国基建的报告著重于2016年至2025年地面交通(道路、桥梁、铁路)1.1万亿美元的资金缺口。该报告亦强调了在水及废水方面1,050亿美元的资金缺口,且同期需要花费1,500亿美元。在此情况下,如 Evoqua Water Technologies(AQUA) 般的公司便可提供帮助。

2021-03-16 AQUA 1

该公司目前市值32亿美元,从事生产水及废水过滤、消毒及处理系统。因此,在日益严格的公共卫生事务监管环境下,Evoqua发挥了对公共及私人基建投资需求的作用。随着亚太区增长的持续,Evoqua Water Technologies也在扩大印度业务。

2021财年第一季度的营收为3.322亿美元,上年同期为3.461亿美元,同比下降6.9%,即2390万美元。与前一年相比,收入下降反映了Memcor产品线的剥离,导致收入下降4.1%,或1410万美元。但自2014年起,Evoqua的盈利以14%的复合年增长率增长,长远前景看好。

 

CAT

建筑机械制造商(CAT)为基建领域的佼佼者。尽管2020年充满挑战,该公司依旧能够保持良好的资产负债表健康,并以股息和回购回报投资者。其净债务一直处于长期下降趋势,自2012年以来已下降约80亿美元,自2016年大宗商品触底以来支撑了总股本。

2021-03-16 CAT 1

2020EBITDA60亿美元计算,净债务估值高为4.7EBITDA。根据2018104亿美元的EBITDA,净债务仅为2.7倍。与此同时,即使在2020年,息税前利润也能覆盖利息支出的9倍。

假设:股息增长率4.3%(去年增长率)5年β:0.96;无风险率:0.43%;股息增长率:4.3%;市场回报:5%- 50%的概率和7% -50%的概率。这个模型计算的价格是306美元,这表明CAT被低估了40%左右。但4.3%的增长速度,在较长时期内是不可持续的。

鉴于全球经济体2021年将重新开放,短期内4.3%的股息增长率可能是可行的。从长远来看,在家工作、城市化程度降低以及向可持续投资的转变将对CAT产生负面影响。从长期来看,3%的股息增长率更具有可持续性。

通过改变股权成本和股息增长率估计公允价格。绿色标记的区域表示估值偏低的区域(即,估值超过183)

由于预计市场回报率在5%-7%左右,所以股权成本区间在5.2%- 7.2%之间。在股息增长率为3%的情况下,CAT估值过高,估值范围在106美元至212美元之间,这表明其下行潜力大于上行潜力。

 

NSC

Norfolk Southern 代号 NSC,主要铁路公司并非最具魅力的股票,但该等公司为投资者提供相对保障。毕竟,该等公司以有效的双头垄断形式经营,西部为BNSFBerkshire Hathaway的附属公司)和Union Pacific 以及东部为 CSX(CSX) Norfolk Southern (NSC)

2021-03-16 NSC 1

除了货车运输外,如Norfolk Southern般的主要铁路公司的竞争风险相对较小。儘管如此,铁路公司绝对是依赖经济的股票,而终端市场状况目前正在恶化。

另一方面,铁路股票的投资者持有该等股票通常只是为了确定长期收入来源;此外,所有主要上市铁路公司均因採用精准编排(PSR)管理技巧而受惠,该技巧为一套旨在透过减少经营铁路所需资产来提高生产力的原则。

绝大多数证据表明PSR可发挥作用。买入Norfolk Southern股票的理由为该公司作为较后的PSR採用者可以赶上其主要竞争对手(及较早的PSR採用者)CSX。如果确实如此,该股就有上涨的潜力。

 

IEA

基础设施和能源股 IEA,该公司专门为美国各地的可再生能源、传统电力和民用基础设施行业提供工程、采购和施工(EPC)服务。其服务包括基础设施的设计、现场开发、施工、安装和恢复。

2021-03-16 IEA 1

可再生能源部门在美国各地运营,专门提供风能和太阳能行业基础设施的EPC项目交付、设计、现场开发、施工、安装和恢复服务等一系列服务。其特种民用部门在美国各地运营,专门提供重型民用施工服务、环境修复服务和铁路基础设施服务等一系列服务。

 

AEGN

基础设施修复公司Aegion(AEGN),该公司有三个部门。基础设施解决方案部门主要为基础设施项目提供修复和维护服务。防腐蚀部门除了提供气体释放和泄漏探测系统的产品外,还对石油和天然气、工业和矿物管道系统和结构进行维护、修复和防腐服务。

2021-03-16 AEGN 1

 

基建冷门股PRIM

Primoris Services Corporation是一家公开交易的专业建筑和基础设施公司,特别专注于天然气,废水和水的管道。

今日宣布,开始承销450万股公开募股,开盘后股价下跌2.1%; 承销商获得了30天的期权,最多可额外购买67.5万股。净收益将用于一般公司用途,包括偿还其信贷安排下未偿还的部分借款。

2021-03-16 PRIM 1

 

基建ETF---IFRA

如果你真的不知道怎么选择股票,ETF可能就是你最好的选择如果你有更多问题,请加我们分析师微信号 investMax

2021-03-16 IFRA 1

 

期权Gamma是GME 二次暴涨的原因

作者  |  2021-03-15  |  发布于 深度分析

 

尽管有些人都预测1月份的GME股票狂潮将会结束,而且会很糟糕……GME不按剧本走,再次掀起了2次暴涨行情。

今年1月,当GME首次爆发时,只是传统的轧空行情。(空头挤压的机制,以及使用看涨期权的“Gamma”作为助推器)。因此,在此基础上,很多人预计它将很快回归正常

事实并非如此。股价确实跌到了38美元,但并没有持续下去,又一次回到300美元上方。

 

第一次暴涨回顾

1月份暴涨的两个关键部分空头挤压和“Gamma挤压

空头挤压

1月份的飙升是几家主要卖空者成功抛售的结果,他们对自己的论点变得自满,因此承担了太多的风险。在今年年初,GME的卖空权益——即该公司被卖空股票的比例——至少为6800万股。全部公开发行的股份(即在市场上自由交易的股份,不包括内部人士持有的股份)4500万股。超额卖空并非不可能,但极不寻常。

轧空

股市上的股票持有者一致认为当天股票将会大下跌,于是多数人却抢卖空头帽子卖出股票,然而当天股价并没有大幅度下跌,无法低价买进股票。

使空头于交割时无法获得其应交数量,只得在价格上满足多头要求的条件下,忍痛进行了结。此时空头受轧,急图脱身,而多头则任意抬价,获得暴利。

从历史上看,成功的挤压是非常难以设计的,因此非常罕见。1月份GME的激增之所以奏效,是因为它加入了一种创新的新策略。

 

γ挤压

Gamma挤压的机制是复杂的,在许多情况下,即使是专业人士也未能预见到这种发展。它涉及期权的使用,特别是看涨期权(即在未来以一个确定的价格购买股票的期权——称为执行价格)来推高股票的价格。

它起作用的原因是,当交易员购买看涨期权时,会给卖出该期权的交易对手带来风险。如果没有进一步的措施,如果股票上涨超过执行价格,期权卖方将不得不在公开市场上以亏损的方式购买这些股票,以履行合同。

有很多方法可以对冲这种风险。不过,这一过程的最终结果往往要求某人购买一股标的股票——该看涨期权在某一时刻被转换为备兑看涨期权。

做市商卖给你一个期权,该期权的价值随着股票的上涨而上涨。股票涨得越多,做市商欠你的就越多。它通过购买其他随着股票上涨而上涨的东西来对冲这一点,特别是股票本身。

 

期权风险系数---Gamma

Delta是期权价格或期权费因标的期货价格变化而造成的。Delta本身是如何跟随标的期货价格变化而变动的,也就是Gamma。请将Gamma看作为DeltaDelta

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这意味着普通投资者”——散户交易员——可以更容易地参与进来。如果他们能够协调他们的期权购买,他们就能通过迫使期权卖家购买股票而获得巨大的杠杆作用——给股票带来上行压力。

因此,从本质上讲,在1月份的大涨中,先前存在的GME空头头寸就像干燥的火种,随时准备燃烧,但很难点燃。伽玛挤压——利用期权,利用它们固有的巨大杠杆对买方施加压力——就像添加汽油和抛火柴。

 

第二次暴涨

224日,GME在过去的两周内一直处于沉寂状态,一直在缓慢地下跌,以为这是暴风雨后的宁静。但是,在24日,股价在交易的最后90分钟翻了一番,然后在第二天的前半个小时又翻了一番。

225日,GME的交易量是该公司总流通股的4倍。在过去三天(224日至26)GME的交易量几乎是其公开发行的10倍。对于一家大型上市公司来说,这可能是其股票周转率相对于流通股的最高纪录。

该股的空头头寸已大幅减少。截至212日,做空GameStop的股份约占该公司流通股的30%,这是自201812月底以来该公司做空股份的最低水平。

因此,新的挤压看起来更像是纯粹的“Gamma”事件,从分析的角度来看,这更具启示意义。

WSB上的投资者确实通过大举买入看涨期权来推高这只股票,这给其他市场参与者带来了巨大压力。为了更好地理解这一行为,GME股票期权交易员昨天交换了近150万份看涨期权合约,而只有17.8万份看跌期权。

 

222-26GME看涨期权成交量

224日星期三,在一个多小时的时间里,伽马的指挥人员有效地控制了库存,并开始推动库存上升。买入期权的交易量呈指数增长,从2:2563份合约到3:46时的8000份合约,当时交易在10分钟内第二次暂停。

周四,随着溃败已经明朗,这一行动仍在继续。225日开盘后的半小时内,交易又中断了四次。与1月份一样,交易余额向看涨期权倾斜。

期权交易量并不平稳。点火阶段似乎是在24日下午2:303:30之间。看涨期权突然开始在一系列的脉冲中进入市场。看涨期权交易量达到了两小时前的近100倍。如果我们检查关键的窗口,脉冲是清晰可见的。

如果我们把这些模式叠加起来,很明显期权交易正在推动股票交易。下面的图表有些繁忙,但是信息很清楚:期权交易量的脉冲比股票交易的脉冲早1-5分钟。

午后期权交易量和股票交易量之间的原始相关性约为68%。数量与价格的相关性为88%。推动产量,推动价格。

 

影响和问题

1. 伽马挤压是真实存在的

这种模式符合“Gamma挤压概念,即期权飙升后,股票成交量随之飙升。相关性和AB之前的优先级是建立因果关系的两个标准。似乎是期权交易推动了股票交易。它符合期权卖方通过购买股票迅速对冲其头寸的观点。在一个不断上涨的市场中,这无疑是一种谨慎的做法。

2. 伽马挤压并不依赖于空头利益

导致1月份火山爆发的极度不平衡的头寸在2月份已经不复存在。

第二次暴涨表明,即使短期利息大幅减少,伽马挤压也可以有效。"伽马"看起来像一个独立的现象。

3.这些插曲将会更加频繁

到目前为止,Reddit群似乎专注于复制GME的模板,即持有大量空头头寸的公司。但这种新的激增表明,其他持有不同股权的公司可能会受到冲击。规模或流动性等因素可能很重要。我们可能还不知道风险因素是什么。

使用看涨期权驱动准强制买入——“伽玛公式意味着,购买期权的每一美元,在适当的情况下,可以通过期权卖方的对冲操作驱动10美元、20美元或50美元的股票购买。

39(周二)股市收盘时的数据。想象一下,假设有1万个散户,每人投资1000美元购买312(周五)每股270美元的GME看涨期权。39日期权的成本是24美元。如果所有期权卖家都进行了对冲,以当时的价格计算,可能会推动大约1亿美元的股票交易量。

他们会对冲吗?39日,GME收于246美元。此前三天上涨了118美元。如果它在接下来的3天里又上涨了100美元,每个期权卖家将在每个期权上损失52美元。因此他们很可能会考虑对冲。

310日星期三,GME交易价超过300美元,最高达到348美元。如果是312日执行价为270美元的无实体看涨期权,卖方将面临每股56美元的亏损。这些期权的卖家不太可能让自己暴露在这种风险之下。他们本可以通过购买股票来对冲风险,从而加剧股价飙升。γ力量!)

在现实世界中,杠杆可以用来打破东西,把它们撬松。就像用撬棍。伽玛杠杆是一种强大的新策略,用来控制股价,使其脱离基本价值。

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热门股 RBLX PLTR ABNB WISH 分析,后市展望和估值变化,格局

作者  |  2021-03-13  |  发布于 深度分析

 

今天的视频将解读和分析几家比较热门的股票在后疫情时代的前景和估值变化,格局。

ROBLOX

首先就是Roblox,这家公司原本计划在去年12月进行的IPO,但由于定价担忧而推迟了IPO,打算以内部认识出售现有股票的方式直接上市,但今年2月的直接上市计划也遭到了推迟,主要原因是证券交易委员会要求该公司修改平台中Robux 这种虚拟货币的收入计入方式。最终,公司于本周三在纽约证券交易所(NYSE)直接上市,以每股65美元的价格开盘,股票代码 RBLX,收盘价格为69美元,比起参考价格45美元涨幅超过50%,整体表现不错。

Roblox 是一个游戏平台,为玩家提供了一个可以简单创建游戏的系统。而且创建的游戏可以与其他用户分享。Roblox 则通过收取游戏内置功能费以及销售虚拟角色的服饰,手势,表情等盈利。当然,Roblox另许多投资者以及玩家激动的原因并不光是他的游戏平台,而是这家公司在建立的metaverse,元宇宙。元宇宙这个概率大家可以参考电影头号玩家里面所描述的世界。基本Roblox的长期目标就是想创建一个让所有人都可以一起游戏,学习,甚至工作的虚拟现实世界,并且这个虚拟世界还拥有自己的虚拟货币Robux那么加入了这个概率,这家公司的故事性就变强了许多,不单单只是游戏平台股,更多的还包括了互联网,社交网络,虚拟技术,还有数字生活概念股。

  

另外,Roblox在这个市场里面作为先行者,虽然也有其他公司做类似的事情,但没有一家能与Roblox真正抗衡。从Roblox缺少直接的竞争对手来看,这点使得它可能比Unity更具吸引力。

由于Roblox平台对于儿童来说非常容易使用,54%的每日活跃用户(dau)年龄在13岁以下。2019年,该公司的日活跃用户总数增长了47%,达到1760万,2020年在疫情的推动下增长了85%,达到3260万。

2019年,Roblox的营收增长56%,至5.084亿美元,2020年又增长82%,至9.239亿美元。2019年,Roblox的总预订量(包括虚拟货币销售)增长了39%,达到6.943亿美元,2020年又飙升了171%,达到18.8亿美元。

但值得一提的是,虽然Roblox增长强劲,但该公司目前仍未盈利,净亏损从2018年的8810万美元收窄至2019年的7100万美元,但2020年亏损却达到了2.533亿美元,是2018年的三倍多。

                         

主要尚未盈利原因是由于越来越多的开发者将他们的Roblox兑换成美元,因此Roblox产生了更高的费用。Roblox目前以0.01美元的平均价格出售每个Robux,但开发者可以将每个Robux0.0035美元的汇率兑换成美元。2020年,Roblox为这些转换支付的现金(“开发者交换费”)几乎翻了三倍,达到3.281亿美元,占其营收的36%。如果Roblox增加了每个Robux的成本或降低了它们的美元转换率,这些费用就会下降,它的盈利能力就会提高。但这一过程需要循序渐进,否则它可能会疏远现有用户。

与此同时, Roblox也加快了基础设施、研发、销售和营销投资方面的开销。在基础架构、隐私和安全性方面,2020年相关费用提升了69%,达到2.642亿美元。

Roblox选择直接上市也表明了它并不缺钱。2019年,该公司的现金及现金等价物增长了32%,至3.015亿美元,在获得最新一轮私募融资后,该公司的现金及现金等价物在2020年飙升了197%,至8.939亿美元。私募融资对该公司的估值为295亿美元。有迹象表明,该公司的隐含估值接近500亿美元,超过了美国艺电(EA),接近动视暴雪(Activision Blizzard)

现在Roblox的估值是过去销售额的40倍以上,泡沫不小,但如果Roblox继续增长,价格/销售比率可能会大幅下降。大西洋证券(Atlantic Equities)对于Roblox的预期很好,将其评级为增持,目标价为60美元。

总的来说,如果Roblox 能在成本方面缩减开支,并且按照计划将核心用户群年龄从儿童跟青少年向上扩张,那么Roblox未来的机会还是非常多的,但目前这个70美元的价格,我们是不考虑介入。

RBLX今天也表现比较强势,这两天都在上市当天的上影线里面整理。WSB的论坛讨论也在激烈讨论这RBLX,深得广大民众的喜爱。上市后连续2个交易日,长上影长下影,多空意见不统一,建议再观望一下。

 

AIRBNB

Airbnb 作为近期最受欢迎的IPO之一,相信不管是公司本身还是股票,大家都应该十分熟悉了。但这只股票也是存在一些争议的,一方面公司是好公司。不管是业务还是商业模式,未来成长,都没什么可以挑剔的。在加上疫情的缓解,疫苗消息的利好,似乎可以看到世界各地的人们在打完疫苗以后迫不及待的登上飞机开始度假的情景。另外,居家工作也成为了一种趋势,即使疫情过去,许多公司也开始实行或者考虑永久在家工作的可能性,这也会带动Airbnb的按月的长租市场。根据数据显示,长期住宿(超过28)Airbnb去年增长最快的细分市场之一,截至20209月,该市场同比增长50%。疫情之后的消费者,对于Airbnb 中体验的需求也会上升。

Airbnb最开始的招股书中,Airbnb对于整体市场有以下估计。

1.8万亿美元的短期住宿

2100亿美元用于长期住宿

1.4万亿美元用于体验

整体上来看,这是一个高大3.4万亿美元的潜在市场。而Airbnb的交易手续费为10%-15%,也就是说对于Airbnb来说,可转化为收益的市场总额可达到3400亿美元。2020年公司的总收入是34亿美元。可转化市场总额大约是现有销售额的100倍。2019Airbnb的客流量为2.47亿人次,仅占全球预计65亿人次的付费过夜旅行的3.8%。所以增长空间还是巨大的,疫情之后的财报收入大概率会疯狂上涨。

另一方面,Airbnb的股价是真的贵,估值也是真的高。公司一上市的市值超过了全球三大连锁酒店总和。上市当天股价收盘 144.71美元,使其估值达到865亿美元——而当天万豪酒店、希尔顿酒店和洲际酒店在收盘时的市值总和为841亿美元。现在股价197美元,即使上两周成长股被杀估值杀的那么厉害的时候,Airbnb的股价也没有出现特别诱人的买点。但这也说明了这只股票,非常强势。整体来说我认为疫情已经是Airbnb这类企业能遇到的最糟糕的,最具挑战性的运营环境之一了,他们能扛过这波疫情,未来发展不可限量。所以我认为这支股票适合逢低买入,然后长期持有。

最后提醒一下, Airbnb的锁定期限应该在2021年第二季度的某个时间,在他们作为上市公司发布第一份财报之后。Airbnb的第一次财报电话会议尚未宣布。如果Airbnb内部人士出售大量股票,短期内可能会有抛售的风险。

今天ABNB日线级别底下MACD有种水上金叉的感觉

4小时线,支撑在昨天跳空的188这里有缺口支撑,再下面是175

而且22631号这2个连续交易日都是很大的量在接盘,可以看出有资本力量的入驻。加上今年疫情恢复,拜登也宣布在4月底之前,也就是自己上任100天内,想要1亿人接种疫苗,所以也是利好这种传统行业旅游复苏股。而且它的管理层在疫情后推出的短距离旅游,提高了业绩。

 

PLTR

这家公司随着最近纳斯达克指数的回调,股价跌超40%。但即使如此,比起九月底的上市价格,仍然涨幅超过了100%。消息面上,Palantir39日,宣布它将于2021414日举行doubleclick”演示活动。这一次活动将深入展示Palantir如何在生命科学和工业铸造这些垂直领域帮助客户,比如NIHNHS3MbpPG&E 等,部署端到端的解决方案。具体展示包括生命科学方面包括协调患者观点,临床和观察数据管理,预后模型管理等。工业方面包括,端到端质量保证,生产优化,大规模物联网分析,供应链优化等。

Palantir提供的平台是GothamFoundry,而Apollo则持续提供驱动这两个平台的软件。

简单地说,Foundry可以将传统的数据管理、集成和挖掘转化为内部模拟,从而为公司的创造走出最好结果的最佳路径。传统数据管理策略的缺陷在于,它们针对的是企业的各个部门。而Foundry能为企业做的是将来自所有部门的数据集成为一个实体,同时仍然调整单个部门中的任何更改需求,并对受影响的部门进行必要的更改。

通过Palantire的技术,我们可以以前所未有的方式模拟每个企业的运营与发展,Palantir实际上创建了一个与企业商业模式一样的数字孪生兄弟,并将其与实际业务一起发展,同时利用它所学到的一切来改善企业的运营。

从这点上来说,其实不管这家公司如何被Reddit炒作,股价短期如何剧烈波动,当我们回到公司本身的业务上来看,不可否认的是这仍然是一家颇具颠覆性的成长性好公司。回调就是买入的机会。

另外,我们美股投资网几天前有扫描到PLTR 出现 618日的看涨期权海量成交,总价值3百万美元,行使价26美金,合约价4.15美元。

PLTR这一次回调探底到20块。今天底下MACD已经有金叉的迹象,筹码在23-30的区间很密集。但是目前上方有缺口和60天线的强压力位,如果势头够足,可以一举突破,那就开启涨势。否则还要整理一段时间。21819号,成交量很大。也就是禁售期的时候,机构在护盘。

 

WISH

20201216日首次公开募股以来,Wish 母公司ContextLogic(股票代码:WISH)的股票一路狂飙。在1230日的17.58美元低点之后不到一个月,股价上涨了近两倍,达到31.19美元。前几天的财报,让股价低致上市以来的新低,其实我们美股投资网早在122日,就通过独家调研数据显示WISH 最近季度销售疲软,建议vip会员们千万不要去碰这只股票,当时股价27美元,随后机构拉高出货,每天都阴跌,最后还跌破了发行价。

Wish类似于早期的PDD, 它是北美唯一一个专注于无品牌、平价产品的电子商务平台,大部分产品都来自中国,你如果有用过他们的APP,你会发现,他们每天都有送出很多免费的小礼物吸引用户,或者你看到99分的一条牛仔裤。

它将用户生成的内容和量身定制的个人推荐有效地结合在一起,带来了强大的粘性——该平台拥有约1亿月活跃用户,50万家商家和1.5亿件商品,用户每周在该平台上花费大约1个小时。

目前暂时对这个公司持观望态度主要原因是因为,尽管公司毛利率不错,但公司目前不管是净收益还是在现金流方面都是仍然是亏损状态,并且没有任何要扭亏为盈的趋势。在截至20201231日的过去12个月里,该公司亏损了7.45亿美元,收入为25亿美元。在前一年,他们损失了1.29亿美元,收入19亿美元。销售和营销成本占收入的比例有所上升,成本收入也有所增加。在疫情期间虽然收益增加了,但亏损却更大幅度的扩大了。

目前,这家公司似乎没有考虑盈利能力问题。在该公司的投资者介绍中,他们的盈利方式为“通过规模效应管理成本”和“投资于销售和营销引擎”。过去12个月,Etsy的净利润利润率为20%EBITDA利润率为26%。较新的竞争对手Poshmark最近也完成了ipo,也略有盈利。当然,在电子商务初创企业和成长型公司的早期阶段,盈利并不是最重要的指标,但光从成长空间来看,Wish的市场定位也存在很多局限性。

市场规模和市场增长。从市场规模而言,Wish的目标市场是定义为年收入低于7.5万元的家庭。据他们估计,这代表了6000万美国家庭和3亿欧洲家庭。如果我们假设每个家庭至少有1.5Wish账户,那么总潜在市场规模为5.4亿人。Wish在这两个地区已经拥有约8500万用户(4200万美国用户,4300万欧洲用户),也就是说总体渗透率已经达到了16%(美国47%,欧洲约10%)

总的来说,目前Wish还是需要一个更加稳健的路线来实现盈利,或者说一个更清晰的控制成本的路线,这样才能巩固投资者的信心。

[技术面K] WISH昨日大涨15%,突破了蓝色的下降趋势线,之前几个交易日中多个长下影探底。他目前的底部是在17.3,再往下的话是15-15.5这个区间,

今天一度跌近8%,刚好回踩前期12月底的低点这个线上。

虽然5日均线和MACD快线均拐头向上,但是还是比较弱势的。

目前阻力位在20天线20这里和上方缺口21.3这里,同时17.5-21这个区间也是筹码密集区。区间中线也就是上市第一天的最低价,昨天股价也是到了这个位置被压下来。

如果到了20.5-21.3这个区间,WISH会选择方向,强势的话直接回补缺口形成V型反转,或者再来一个深V。突破上方缺口的话,拉升就较为轻松了。

只要股价没有回到21.8上方,就还是空头略站优势。但同时只要接下来几天不跌破17.5附近,趋势都没有走坏,所以如果被套的较深的话,就耐心等等吧。

好了,今天的视频就到这里了。喜欢我们的视频请不要忘了点赞,订阅,加转发。谢谢大家。我们下期再见。

 

Coupang美国上市IPO

作者  |  2021-03-11  |  发布于 深度分析

 

今天想给大家分析一家美国上市的韩国电子商务巨头公司Coupang。这家公司呢有着韩国亚马逊的称号。公司上个月在纽交所申请上市,首次公开募股筹集高达36亿美元的资金,股票代码为CPNG

Coupang将以每股2730美元的价格发行1.2亿股股票。根据发行在外的股票数量,意味着Coupang 的估值最高将达到510亿美元。据彭博社(Bloomberg)的数据显示,Coupang将是亚洲公司在美国交易所上市的第四大IPO,也是继阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.) 2014250亿美元IPO以来规模最大的IPO。那今天我们就打算把这家公司的行业,产品,未来成长,财务情况,以及风险都一一分析给大家,供大家参考,那我们就开始吧。

行业

电子商务无疑是这几年来都高速增长的行业之一,特别是在新冠疫情的加速下,2020年整体电子商务市场迎来了爆发性的增长。根据数据显示,2020年全球电商市场增长了26%,韩国的市场也增长了22%。韩国作为一个互联网使用率接近92%的消费型社会,目前是全球最大的电子商务市场之一, 2020年超过了法国,仅次于德国排在全球第六。并且预计在接下来的两三年内成为仅次于美国和中国的第三大电子商务市场。

2020年第一季度,Coupang超过eBay韩国的Gmarket,成为韩国目前最大的电子商务公司。在Coupang上,韩国人可以买到从服饰到杂货再到电子产品的一切东西。该公司的销售额在疫情期间飙升。根据市场研究公司尼尔森韩国的数据,到20204月,Coupang占据韩国电子商务市场份额达到了24.6%,市场份额相比去年同季度扩大了6.5%

产品

作为电商平台,Coupang的口号是“没有Coupang,我们怎么生活?”这家总部位于首尔的电商公司之所以能在韩国电商市场占据主导地位,部分原因在于它提供给消费者一系列的快速送货选择,从新鲜农产品到平板电脑,消费者不但可以从数以百万计的产品中进行选择,其中许多产品还可以在一夜或当天送达。比如他们的黎明交付业务,只要消费者午夜前订购,那么早上七点之前就可以收到货物。

而这一切则得益于Coupang自己布局建立的B2C物流网络Rocket delivery。为了改善客户体验,Coupang在基础设施和技术上投入了大量资金。公司设计和建造了超过100个物流中心,占地2500万平方英尺,容纳数百万种产品。使得70%的韩国人口居住在Coupang物流中心7英里范围内。而且Coupang还自己建立了最后一英里交付业务,雇用着由超过1.5万名全职司机组成的整个韩国最大的送货车队。这使得公司可以提供给消费者完整的端到端的电子商务网络服务。另外,虽然Coupang的竞争对手也提供类似清晨送货的服务,但是目前没有一家公司的物流网络完成了在首尔以外地区的建立,因此无法提供完整的配送服务,而Coupang几乎是首尔以外地区的唯一选择。

而在面对消费者时,Coupang与亚马逊一样,特别专注于“客户为主”的一种企业文化。如何取悦客户,消除客户在线购物体验中的痛点成为了公司一直努力的方向。比如退货方面的业务,这个一直是网上购物相比起实体店购物的痛点之一,由于许多消费者无法在购买前真实的看到商品,很多时候收到货物以后都会需要退货。这个时候,大多数的电商平台都会提供一个退货邮寄标签,需要客户重新打包,然后寄回去,等待退款。比起一般的电商,Coupang在这方面就做的更方便消费者。在Coupang上购买了物品的消费者如果需要退货,不需要盒子,不需要标签,不需要邮费。只需在Coupang App点击一个按钮,然后把东西放在门外。就自然有Coupang的工作者来收退掉的货品。

公司在2019年推出了Rocket WOW会员计划,每月收取固定费用。类似Amazon Prime,会员可以享受无最低消费的免费送货服务,以及百万商品的黎明送货和当日送货选择,30天免费无限退货,以及Rocket Fresh杂货服务。自推出以来,Rocket Fresh已成长为全国领先的在线杂货商。公司还推出了韩国最大的在线送餐服务Coupang Eats,类似Uber Eats通过直接与Coupang签约的外卖合作伙伴为客户送餐。Coupang在某种程度上利用了公司为Rocket Delivery而建立的技术和基础设施,为公司的运营提供了显著的经营杠杆。

另外Coupang 在去年12月推出了Coupang Play,这是为Coupang WOW会员提供的没有额外费用的最新流媒体服务。

所以Coupang凭借它动态的端到端电子商务,物流网络系统,以及以客户为中心的狂热文化,打破了消费者在购买商品时对于速度、选择和价格之间的权衡。使得目前超过一半的韩国人已经下载了Coupang的应用。

管理团队

公司创始人Bom Kim本科毕业于哈弗大学,曾经在哈弗商学院就读了六个月的MBA,然后退学,创办了Coupang。公司早期得到了软银,黑石以及红杉的投资。公司成功上市后,软银将成为巨大的受益者之一。 2015年,软银集团向Coupang投资了10亿美元,2018年,软银的愿景基金(Vision Fund)又投资了20亿美元,将其估值推高至约90亿美元。

GauravCoupang的首席财务官。在Coupang的四年中,他担任过各种领导职务,了解公司业务的方方面面,因此倍受尊敬。在加入Coupang之前,他在MyntraFlipkart子公司)担任财务副总裁。而他最初是从亚马逊进入电商行业。在亚马逊的8年间,他参与过亚马逊AWS、国际零售、支付及北美耐用品零售等多个业务。

Thuan PhamCoupang的首席技术官(CTO)。Thuan曾在优步(Uber)担任首席技术官,并带领这家共享出行巨头在广阔的运输网络背景下,开发革命性技术。在Uber任职期间,Thuan的优秀领导力和远见卓识极大促进了技术基础的建设,同时也扩展了公司业务。此前,他曾担任VMware研发副总裁、以及DoubleClick工程副总裁。

财务情况

接下来我们来看一下公司的财务情况,其实让很多投资者都比较关注Coupang IPO的原因之一,就是他在2020年的营收相比2019年几乎翻了一倍,达到119.67亿美元。其中110. 45亿来自于他们的零售销售,比2019年同比增长了91%其他营收,包括送餐,会员,以及数字广告等业务为9.22亿,比2019年也同比增长了90%如果2020年的高增长是因为新冠疫情的影响,那我们即使光看2019年对比2018年,也可以看到公司营收是同比增长了55%的。整体电商行业增长为20%,所以Coupang的增长是超过了行业平均的。

不过Coupang目前还没有盈利,但随着时间的推移,他的亏损正在减少。2020年对比2018年,在收益增长了近两倍的情况下,亏损收窄了57%2018Coupang公布的净亏损为10.9亿美元,而到2020年,亏损降至4.75亿美元。

未来发展

Coupang在他的招股书中并没有提及国际扩张的可能性,主要还是专注于韩国本土业务。韩国有希望在今年成为全球第三大的电子商务市场。截止2020年底,Coupang拥有1480万活跃用户,而韩国总人口数将近5200万,家庭户数为2309万户,所以Coupang仍然在韩国有一定的增长空间。另外,Coupang利用其庞大的电子商务网络扩展到其他领域的业务也值得期待,这包括送餐、在线杂货配送、支付处理和数字广告业务。这些新业务领域在很大程度上取得了成功,虽然2020年,它们在总营收中所占比例不到10%,但2018-2020年,这些业务年复合增长率超过了90%所以能看出来Coupang是一直在积极的利用现有资源,进军一些新业务,以将他们的物流网络近早达到规模化经营效应。所以这点还是值得期待的。

风险

当然,我们也不能忽略了风险。那由于Coupang注重廉价、快速送货和便利性,它不可避免地会被拿来与亚马逊(Amazon)比较。因此 Coupang上市的噱头就是号称韩国的亚马逊,虽然 Coupang的送货速度比亚马逊快很多,但不可否认的是,韩国本身是一个比较小的国家。面积上来看大概只有美国的1%,所以在一个高都市化,且面积比较小的范围内,做到快速送货,这好像就没有特别的让人不可思议了。另外,其实亚马逊的电商业务还不到亚马逊所有营收的50%,亚马逊更让人充满期待的业务是他的AWS云业务,相比之下,Coupang目前还是比较单一的电商公司。所以用韩国亚马逊这种噱头,公司的估值很有可能会虚高。

另外,虽然由于疫情的刺激,给Coupang带来了客户人数以及订单的激增,但这并没能给Coupang产生可观的回报。Coupang的畅销产品大多数仍然是那些利润最低的产品。

例如方便面,米饭和水之类的,而这些利润率低的物品目前是无法帮助Coupang扭转盈亏的。在高端产品的市场,Gmarket和乐天目前仍然具有更强的竞争力。再加上Coupang目前仍然专注于发展他们的基础设施还有物流系统的建设,所以虽然Coupang未来发展可期,但离真正的盈利应该还是需要一段时间的。

好了,今天的视频就到这里了,希望大家看完视频对Coupang这家即将上市的公司有了一些了解。那请大家不要忘记了点赞,评论加转发,这就是对我们最大的支持了。谢谢大家,我们下期再见。

 

便宜SPAC股票列表

作者  |  2021-03-09  |  发布于 深度分析

EXPC

$12.14

CLOV

$8.08

LOTZ

$8.20

UWMC

$8.36

ADV

$9.43

NEBC

$10.03

AVAN

$10.03

BOWX

$10.03

BTAQ

$10.04

TWCT

$10.04

SVAC

$10.06

CCX

$10.06

SCPE

$10.08

THCA

$10.08

GXGX

$10.10

CRHC

$10.10

ACAC

$10.11

NSTB

$10.15

APSG

$10.15

GRNV

$10.16

RBAC

$10.16

ZNTE

$10.17

CRSA

$10.18

SOAC

$10.18

HEC

$10.19

CFAC

$10.20

FGNA

$10.24

WPF

$10.24

ANDA

$10.25

FIII

$10.27

RMGB

$10.30

NGAC

$10.33

FUSE

$10.38

FCAC

$10.39

SAII

$10.40

ALTU

$10.40

QELL

$10.40

PIPP

$10.43

VCVC

$10.46

LCY

$10.46

THBR

$10.49

ASPL

$10.50

ALUS

$10.52

VGAC

$10.56

RTP

$10.59

AACQ

$10.60

ACEV

$10.62

VSPR

$10.62

RAAC

$10.69

ACIC

$10.72

FTOC

$10.83

CLA

$10.85

FTIV

$10.85

GSAH

$10.91

ALAC

$10.93

PDAC

$10.95

IACA

$10.96

SPRQ

$10.97

SNPR

$10.98

CGRO

$11.08

AHAC

$11.10

SFTW

$11.12

GIK

$11.13

DCRB

$11.19

STIC

$11.25

FST

$11.38

DMYI

$11.39

RMO

$11.42

FRX

$11.45

AONE

$11.47

IPOF

$11.50

XL

$11.85

APXT

$11.97

NPA

$12.01

PSAC

$12.10

IPV

$12.17

TSIA

$12.19

TDAC

$12.20

BTWN

$12.22

GOEV

$12.23

EQOS

$12.24

CAPA

$12.24

IPOD

$12.24

HOL

$12.67

VLDR

$12.70

SRAC

$12.85

HTOO

$12.92

ADN

$13.05

ARYA

$13.15

CLII

$13.40

HYLN

$13.58

VIH

$13.60

NBAC

$13.84

BFI

$13.94

RSVA

$14.15

THCB

$14.16

FSRV

$14.18

LACQ

$14.53

GNOG

$14.70

BFT

$14.87

GHVI

$15.61

ARK基金为什么大跌?

作者  |  2021-03-05  |  发布于 深度分析

今天想给大家分析一下ARK基金在这次大盘回调中暴露出背后的资金流动性问题和风险。最后说一下大盘大跌时我们该怎么办?

2ARK迎来了至暗时刻,一向以科技股为主,追求大胆,创新的ARK ETF每天血流成河,跌幅惨不忍睹。今天跌幅又是在4%-6%之间。

过去一年,ARK公司资产从100亿美元左右增长至600亿美元。ARK Invest是一家主动管理型的ETF公司,由Cathie Wood(“木头姐“)创立。

过去1年,木头姐出尽了风头,ARK基金也火遍了大江南北,因此ARK小机构的崛起引起了很多大机构的不满,有想围攻ARK之意。枪打出头鸟,而且华尔街又是一个大鱼吃小鱼的残酷环境,几个大机构打压一个小机构是很常见的事情。

 

通过这一次的回调,也暴露出了ARK基金流动性问题。

我们美股投资网通过调研发现,ARK基金有潜在的流动性问题,投资者会对ARK基金的流动性产生担忧。近期木头姐也坦承说“我们喜欢一堵忧虑之墙。我们在社交媒体上看到了它,有很多传言,其中一些正等着我们的基金大跌,可能会买进,一些则乐于卖出和卖空等等。”

ARKKETF目前已从高点下跌30%,并开始面临资金外流。非流动性风险十分严重,并在不断加剧。这周ARK基金出现了2天内10亿美元的净流出的可怕局面。

ARK公司持有的非流动性资产存在问题,因为当ARK面临赎回时,对冲基金可能会对ARK公司持有的非流动性资产进行掠夺性空仓,造成业绩死亡螺旋。对ARK公司非流动性资产的评估显示,这种情况可能正在发生:

 

情况能有多糟?

铜河资本提供了一个例子,说明大规模强制交易对市场的影响。20089月,在高盛认为其在雷曼兄弟持有的现金无效后,这只专注于做空的基金面临追加保证金的要求。该公司被迫迅速回补大量空头头寸,并在几天内将空头头寸推高了40%。短线上扬的部分原因是对冲基金抢先买入。

用强制抛售代替追加保证金,同样的情况也会发生在ARK上。让ARK的情况可能变得更糟的是,许多公司都有大量散户参与。散户投资者可能变化无常,有价格驱动情绪。那么结果是,若ARK非流动性股票的任何下跌,都可能导致散户投资者跟风抛售,因为散户资金小,好调头

此外,彭博社(Bloomberg)最近报道称,日本日兴资产管理公司(Nikko Asset Management)为日本投资者复制了许多ARK策略。这使得ARK公司的流动性不足比看上去的还要严重例如,若算上日兴所持有的股份,ARK+日兴拥有“三家公司至少25%的股份”。

在上周五的一段YouTube视频中,木头姐谈到了一些流动性不足的担忧,并表示:

“当涉及到ETF时,人们对非流动性有一种误解……”

“作为一名投资组合经理,我知道ETF包装和共同基金包装之间的区别。ETF的投资组合经理不需要担心资金流……

“一些ETF评论人士让我感到惊讶。他们应该更清楚,但是他们没有管理过钱……”

木头姐强调,ETF的流入和流出结构与共同基金不同的。随着被授权的参与者创建或赎回ETF的股份,ETF就会增长或收缩。如果一只ETF的价格低于资产净值,授权的参与者可以购买该ETF,通常将ETF转换为相关资产,然后出售这些资产。这有助于ETF交易达到资产净值,但这并没有改变非流动性股票的抛售压力。

上周五,ARK将其免责声明的字数从星期四的163字扩大到718。以下是两个新增的内容:

“投资ARK ETF的额外风险包括市场、管理、集中度和非分散性风险。”

“不能保证ETF股票的活跃交易市场会发展或维持,也不能保证它们的上市会继续或保持不变。”

所有的利好在周一一次性出尽之后,今天市场又押宝到靠不住的鲍威尔身上,可惜美联储今天也只是照本宣科,甚至还说了一句“如果经济重开,就可能会有通胀”,导致大盘继续加速跳水。

所以ARK看起来岌岌可危。有一种女股神神话终结的架势。

 

因为ARK没有做到风险充分分散化,每一个分支小ARK ETF里面都是统一大类的品种,又都是科技股占多,所以现在都已经可以改名叫3.5倍做多纳指了。出现了每天跌幅已经比满仓TSLA还多的一幕。

ARK持仓里最大的仓位就是特斯拉(TSLA),而特斯拉股价在过去一年上涨了近10倍,所以ARK在去年的表现非常优异,那么如果爆炒过后的TSLA不再受到追捧,除去TSLA以外呢?木头姐的眼光到底怎么样?ARK里面也有很多我们认为的高风险投机股。

ARK在上周五披露,将增持价值12亿美元的制药公司RPTX和价值10亿美元的科技公司VUZI和价值6亿美元的SPAC股票。

我们算了一下ARKVUZI的平均价格是17美元附近,VUZI 在几个月前只是一只毛股,价格3美元,该公司通过一系列的投资者公关操作,不断散播利好新闻,从而把股价推到26美元,而ARK追高首仓直接买入29万股。今天暴跌23%,有做空机构声称VUZI公司一直在利用股票推销商来推销股票。

除了VUZIARK还大买各种具有极其前沿性的其他股票,并且无视买卖点,只要够大胆,够创新,就直接买入,例如EXPC平均价格为15美元附近。从111号之后,ARK几乎每天都在加仓。

这里(网页)显示,ARK基金总共才38名员工,但是她的基金持有了几百家公司的股票,我不认为他们有充足时间对每一家公司做深入调研。

 

ARKK的借款利率昨天达到了19%

Reddit的交易员们也敲响了警钟。一篇标题为“投资者当心:ARKK是一场流动性灾难即将发生”的帖子被点赞了三千多次。上面写着:

“我跑一个分析每周净资金流入ARKK过去60,并发现ETF的投资组合表现高度相关,ETF流入…缺乏流动性,成为一个更大的问题当投资者销售和广泛的股权/科技市场修正…我担心很多人可能没有意识到这些风险,和不幸的是凯蒂的小投资者的基金将面对那些首当其冲的危机。”

另一篇发表在reddit版块的文章《真正的大空头:被动投资、正反馈循环和巨大的ARK泡沫》建议买入ARK看跌期权。

上周一耶伦为了稳定价格讲了一句“比..币是一种高投机的资产,效率极低,许多问题要研究,包括消费者保护和反洗.钱。”   从而导致比特币大跌,那么购买了15亿美元的特斯拉大跌。而特斯拉又是纳斯达克权重股,导致纳斯达克大跌,带动其他大盘股指大跌,所以所有个股大跌。可以说这一句的“比..币高投机”导火索开起了整个这次美股的大跌。

木头姐在本周怒怼美国财政部长耶伦,在一段最新视频中,直指耶伦根本不懂数字货币。她表示,耶伦并不了解加密领域,她这么说只是为了缓解价格波动罢了。

“耶伦……不遗余力地向外界展示比特币的投机性有多强,它如何不环保或不可持续,以及它会如何助长非法活动……我不太明白她为什么这么说。

恕我直言,我只知道她不懂加密领域,这不在她的理解范围内。在我看来,她是在对剧烈的价格波动做出回应。想想吧,去年三季度末至今币价翻了5倍。这太极端了,所以我能理解她这么说。”

复盘一次这次的大回调,2/10-11号这2天,底部开始放量下跌,成交量指标是领先于K线的,这个时候,我们就要高度警惕了

我们通常也要时刻关注美债利率的变动,如果等到新闻再报道的时候,通常已经很晚了。

加上最夸张基本的黄金分割线,就是纳斯达克崩盘,都还是在23.6%之上,毕竟23.6%这里还有2重强支撑,缺口+半年线。38.2%这里也有缺口支撑,而且之前一年一路高歌,涨的猝不及防,有这种回调也是合理和健康的,在大的周期看目前还是处于牛市大级别回调行情。

加上普通黄金分割线,通常纳指在50%的时候就会触底反弹,今天又是一次单针探底,前面还有一个成交密集区的平台,但并不是说这个底就一定是底。

纳斯达克现在上面有M顶,还有多个缺口压力,下面有支撑,大盘大概率还是处在一个情绪管理课程的震荡势当中,多空意见分歧较大,此时行情对新手不友好,只能多做波段,这种行情也比较难熬,经常阴一天阳一天。

 

那么大盘大跌我们该怎么办?

有一些股票是个股行情的股,也就是不跟大盘的股。那么在你对大盘担心的时候,就可以换成有个股行情的股票。

如果已经被牢牢套住,又不舍得割掉,那就拿出平常心对待,拿出长线投资者面貌,但前提是你的股票是基本面很好的公司。

学术上说,每2个股票直接会有相关系数r,当r为负的时候,说明2个股票负相关,也就是和我们通常听到的“对冲”的概念。木头姐自己也提到自己的ETF不够风险充分分散化,那么我们就要以此为戒,做到风险充分分散化,简单的说也就是个股多元化。还有就是仓位控制,每个个股仓位尽量不超15%,避免被动,做理性经济人。

同时我们也要警惕,下一次在有下跌预兆的时候,就提前一键清仓,至少手里持有一定的现金,耐心等待,等到大盘企稳时抄底一些打折卖的好股票。钱是赚不完的,不及一时半会,不然过去的利润都没有了会很难受。

送一句话给大家,stay alert, stay alive.保持警惕,才能活着。

一个成熟心态的投资者,都是要经历过几次熊市和震荡市,从而心态才能得到更好的修炼。

 

SPAC借壳上市Unit, warrant什么意思?

作者  |  2021-02-27  |  发布于 深度分析

 

今天给大家介绍SPAC相关的PIPE, Unit以及Warrant

PIPE

PIPE(private investment in public equity) 直译为对公共股权的私人投资,涉及与选择的投资者或一组投资者私下出售上市公司的股票。

如果SPAC需要筹集更多资金以完成与目标公司的合并交易,则可以寻求PIPE交易。例如收购目标公司的价格超过SPAC在其信托帐户中拥有的资金,则可能需要通过PIPE交易筹集更多资金已完成合并交易,即PIPE资金。

简单的说,PIPE对我们二级市场投资者关系不大,只是壳公司为确保足够资金去完成合并从而去其他地方来募集资金。

 

UNIT

一般在股票代码后边加U后缀的是Unit;加W后缀的是Warrant

SPAC公司的IPO发行的不是股票而是Unit,一个unit包括一个正股和一部分warrant

所以如果你购买了100Unit ,一个unit包含1/4 warrant的话,则100Unit分为100个正股和25Warrant

例如 UNIT 1 COM & 1/3 WT EXP(13/07/2025),则为1unit1/3warrant

一般在IPO2个月左右,Unit的持有者就可以选择把Unit分为正股和Warrant

 

Warrant

Warrant权证是一种金融衍生产品。权证的持有者拥有以特定价格购买股票的权利,类比于看涨期权。因为加了杠杆,所以价格波动也较大。

购买权证会看到行权价和到期日期,SPACwarrant的行权价一般为11.5。不过不是每个券商都支持交易warrant

执行权证的时候,是从公司直接购买股票,而不是从其他投资者手里购买。公司也有权强制赎回或者执行权证。执行权证的限制是要等到合并完成后30天,或者是SPAC IPO的一年之后。

权证的内在价值可以通过当前股价减去行权价格的方式计算出来:股价-行权价=内在价值。

另外,当一个warrant已经到了行权日期,那么权证的价格就等于内在价值了。

因为行权日期的限制,某些SPAC的权证价格有时候会比内在价值更便宜。因为有一些SPAC在合并之后就一路下行,所以权证定价会把合并完成之后股价下跌的风险因素考虑进去。

但假若SPAC在两年内没有合并成功的话,那权证的价值就为0,权证投资者会损失所有本金。正股投资者至少能拿回每股10美元。所以风险承受能力不高的朋友们,还是买正股安心。

 

 

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