英伟达今年股价累涨超2.2倍后，英伟达本次绩后宣布的250亿美元回购计划，令市场吃惊。有分析师认为，英伟达(NVDA)回购股票的原因可能很简单——钱多得实在没地方花了。

尽管业绩表现出色，但许多老牌投资者都认为英伟达的股价已经被严重高估。公司的大手笔回购可以说是对这一说法的直接反驳，但同时也让许多投资者感到困惑。

根据EPFR的数据，英伟达的回购计划是今年美国公司中第五大回购公告。公司回购股票通常是创造股东回报的方式之一。回购能够减少股票供应、增加需求，从而提振股价，并能提高投资者密切关注的指标——每股收益。

当一家公司的股票看起来很便宜时，股东通常会把回购看作是一个令人鼓舞的信号，而英伟达的股价在2023年却飙升了约220%，作为一家仍在快速成长的高科技公司，许多投资者期待英伟达能够把盈利用在业务增长、而不是提振股价上。

Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan对路透社表示：

“作为一家炙手可热的成长型科技公司，英伟达的回购令人吃惊。信息似乎是，管理层认为他们的股票价值被低估了。”

然而，如果连英伟达也被低估，那世界上任何一个资本市场里，可能都找不出一家被高估的股票。

Refinitiv Datastream的数据显示，截至周三，英伟达股价为12个月前瞻盈利预期的45倍，而标普500指数为19倍。

PlumbFunds基金公司首席执行官兼首席投资组合经理Tom Plumb对路透社表示：

“从历史上看，当一家公司在股价低迷时能够回购股票，你会很高兴，但我认为没有人能证明它现在处于低迷状态。”

Plumb指出，英伟达回购股票的原因可能很简单，因为钱多得实在没地方花了。

2022年，英伟达收购ARM的计划因为监管阻击功败垂成，账户上仍然躺着大量现金，超出了当前战略投资的需要。根据英伟达财报，2022年，英伟达研发支出占其营收的27%，与主要竞争对手持平。

尽管金额惊人，但截至本周三，Nvidia的回购仅占其近1.2万亿美元市值的2.1%，这一指标通常被称为回购收益率。标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德-西尔弗布拉特Howard Silverblatt表示，从近一年的数据来看，这一数字低于大盘2.58%的历史回购收益率。

与此同时，其他几家巨型科技公司和成长型公司今年也宣布了更大规模的回购：苹果回购900亿美元，谷歌母公司Alphabet回购700亿美元，Meta回购400亿美元。

Houlihan Lokey美国公共股权咨询主管DanielKlausner指出：

“科技公司倾向于用现金回购，而不是分红，因为如果每个季度都要分红，可能会阻碍它们利用增长机会的能力。”

高昂的股价，是否会让英伟达再次分拆股票呢？

拆股有什么好处？根据美股投资网“美股公司拆股（Stock Split）是一种调整公司股票数量的行为，通常涉及将一股股票分拆为多股，但总市值保持不变。这意味着公司的市值不会发生实质性变化，但每股股票的价格会相应减少。拆股的主要好处包括：

提高流动性：股票价格的降低使得股票更容易购买，这可能吸引更多的小投资者进入市场，从而提高了流动性。更多的买卖交易有助于股票更容易被买卖，减少了交易的成本和风险。

降低股价波动：低股价可以减少每一点价格波动对投资者的心理冲击。这可以减少投资者的恐慌和情绪驱动，从而使市场更加稳定。

吸引小投资者：低股价可以吸引那些资金有限的小投资者。这些投资者可能更愿意购买价格较低的股票，因为他们可以用更少的资金获得更多的股票份额。

提高市场认可度：股票拆分可能会引起媒体和投资者的关注，从而提高公司在市场中的知名度和认可度。这有助于公司获得更多的曝光，吸引更多的投资者关注。

信号效应：一些公司可能会通过拆股来传递积极的信号，表明管理层对公司未来前景的信心。虽然拆股本身并不改变公司的基本面，但它可以被视为一种市场信号，暗示公司有足够的增长潜力。

降低投机性交易：较低的股价可以减少投机性交易的吸引力，因为价格波动可能会更加有限。这可以帮助降低市场的波动性，使股价更加稳定。

需要注意的是，股票拆分本身并不会对公司的基本面产生实质性影响。虽然拆股可能会带来一些市场心理效应，但投资者仍然需要关注公司的财务和业务状况来做出明智的投资决策。拆股的好处在一定程度上取决于公司的情况和市场的整体环境。