取消堂食、撤回业绩指引，Shake Shack(SHAK)股价见底了吗？

3月16日，Shake Shack(SHAK)宣布，计划暂时关闭旗下美国门店的堂食服务，仅保留外卖服务。截至12月15日，该公司在美国经营着163家餐厅。

此外，该公司还撤回了此前的2020年业绩指引，预计将于4月底举行第一季度业绩电话会议。

对公共卫生事件的担忧导致全球范围内的抛售，加之第四季度销售疲软及低于预期的2020年业绩指引，截至昨日收盘，Shake Shack的股价较2020年初的61.13美元下跌了46.8%。

其表现不仅跑输大盘，也落后于麦当劳(MCD)和墨式烧烤(CMG)。同期，这两家公司的股价分别累跌25.3%和33.4%，而Jack in the Box(JACK)下跌了62.6%。

截至昨日收盘，Shake Shack的股价较52周高点105.84美元下跌69.2%。其股价已经见底了吗？我们来看看分析师们的意见。

对Shake Shack的收入预期

Shake Shack管理层预计，公司2020年的营收将在7.12亿至7.2亿美元之间。

公司计划在2020年开设40-42家自营餐厅和20-25家特许经营餐厅。与此同时，管理层预计该公司的SSSG下降比例将为较低的个位数。

分析师预计Shake Shack2020年营收为7.166亿美元，比2019年的5.945亿美元增长20.5%。新开的公司自营和特许经营餐厅可能会增加其的收入。

在2019年8月，该公司选择了Grubhub作为其唯一的整合及营销配送合作伙伴。然而，截至第四季度末，Shake Shack仅有四分之一的餐厅完全与Grubhub整合。整合的延迟导致销售增长放缓。

因此，管理层预计今年的销售额将出现相当大的波动。并警告称，公共卫生事件的爆发可能会影响该公司的SSSG和在亚洲新开的餐厅业绩。

2020年每股收益或将下降

分析师预计Shake Shack调整后每股收益为0.53美元，较2019年的0.72美元下降27.1%。EBITDA利润率下降、折旧及摊销费用增加以及利息费用增加都可能会降低公司的每股收益下滑。不过，收入的增加可能会部分抵消每股收益的下滑。

分析师预计，该公司的EBITDA将从2019年的13.8%降至2020年的12.0%。由于SSSG为负，加上公司增长计划投资增加，导致SG&A支出增加、销售去杠杆化，可能会降低EBITDA利润率。

估值

该股近期的股价下跌也导致其估值下降。截至3月13日，其预期市盈率为71.3倍，而今年年初为96.6倍。尽管已经有所下跌，但由于公司仍处于发展阶段，有相当大的扩张空间，其溢价较同行相比仍然较高。截至3月13日，墨式烧烤、麦当劳和Jack in the Box的市盈率分别为32.5倍、20.5倍和9.1倍。

3月13日，Shake Shack的股价为分析师预测的2020年每股收益的83倍，为分析师预测的2021年每股收益的71.1倍。与此同时，分析师预计其每股收益将在2021年增长16.7%至0.61美元。

评级及目标价

3月11日，Stifel将该股目标价从60美元下调至45美元，而Wedbush则将目标价从75美元下调至50美元。

自Shake Shack于2月24日公布第四季度业绩以来，摩根大通、CFRA、SunTrust Robinson、摩根士丹利、德意志银行、瑞士信贷、Piper Sandler和杰富瑞都下调了该股目标股价。

截至3月13日，分析师的普遍目标价为67.38美元，这意味着12个月的潜在回报率为74.1%。在覆盖该股的18位分析师中，66.7%的人建议“持有”，22%的人建议“买入”，11.1%的人建议“卖出”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax