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人工智能的迅速发展让众多行业领袖感到时间紧迫，他们开始倒计时！因为他们相信量子计算将成为主流。
人工智能（AI）是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学。从经典计算领域来看，传统摩尔定律已经终结，而随着人工智能大数据对算力要求的提高，业界一直寻找某种新的计算架构，以突破行业瓶颈。
我们知道，常规的计算机，智能手表、iPhone和世界上最快的超级计算机，基本上都做同样的事情：它们通过将信息编码为比特或位（即0和1）来进行计算。量子计算机使用量子比特，或者说量子位进行计算。传统计算机的“位”只能表示0或1，而“量子位”不仅可以表示0或1，还可以表示这两者的某种组合（叠加状态）。所以，量子比特有着独特而强大的特性。
在路线规划、供应商管理和财务组合管理等优化问题上，量子计算机通过分析大量异构数据快速找到最佳解决方案的独特能力将发挥良好作用。当涉及到这些巨大的数据量时，经典计算机毫无优势，人工智能和机器学习算法是量子处理的完美候选者。量子硬件、中间件和软件的持续进步将促使到2030年开发出通用的量子优势机器。
为了实现这一目标，日本的量子革命战略产业联盟（Q-STAR）与美国的量子经济发展联盟（QED-C）、欧洲的量子产业联盟（QuIC）和加拿大量子产业联盟（QIC）共同签署了一份谅解备忘录（MoU），四大量子产业联盟正式成立国际量子产业协会理事会。该理事会旨在加强参与财团之间在量子技术发展目标和应用方法方面的沟通和协作。
量子技术突破可能带来计算机革命
研究人员离实现制造多任务的“量子”计算机又近了一步，那将是比现有的最先进的超级计算机更强大的计算机。
量子计算机利用了亚原子粒子的怪异特性。
所谓的量子波粒能够同时存在于两个地方，而且即使分隔数百万英里仍然匪夷所思地能够保持关联性。
英国苏塞克斯大学的研究团队实现了在电脑芯片之间以前所未有的速度和精度传送量子信息。
20多年来电脑研究人员一直努力造出有效的量子计算机。诸如谷歌、IBM和微软这类公司已经开发出简单的机器。但是按照苏塞克斯大学研究团队负责人汉辛格教授的说法，新的研究为制造出新系统铺平了道路，这种新系统将能够解决现有最好的计算机也不能解决的现实世界的问题。
他说：“我们现在拥有的量子计算机的芯片都非常简单，我们现在已经取得了某种能力，即能造更强大的量子计算机，用它能够解决工业和社会中的一些最重要的问题。”
目前计算机只能以简单的线性方式处理问题，一次进行一个计算。
在量子领域，粒子能够同时处于两个地方，研究人员希望利用这个特性研发出能够同时进行多个计算的计算机。
量子颗粒能够在间隔数百万英里的情况下仍然能够显示关联，两个粒子的行为同时有镜像表现。这个特性被研究人员利用来研发能力更强大的计算机。
一个研究当中的障碍就是需要在芯片之间迅速和可靠地传送量子信息：信息受损就会产生误差。
不过汉辛格教授的团队已经取得了突破，一份研究表明，他们可能已经克服了上述障碍。
这个团队研发了从一个芯片向另外一个芯片以创纪录的速度传送信息的系统，传送可靠率达到了99.999993%。研究人员说，这显示了在原则上许多芯片能够插在一起形成算力更强大的量子计算机。
萨塞克斯大学的博士库尔米亚表示，已经准备好迎接挑战，把技术推进到下一个阶段。此前谷歌宣布其在量子计算领域取得重大突破，其设计的量子计算机可在短短几秒钟内，完成世界上最先进超级计算机需要47年才能完成的计算量。这可能标志着，量子计算技术迎来了里程碑时刻。
量子技术市场机会巨大
人们很容易被量子计算等创新带来的兴奋冲昏头脑，但是我们要知道的是量子计算机不会解决所有问题也不会完全取代传统计算机。较大的量子机器往往具有较低的连通性，量子位之间不能很好地相互通信，这种连接性的缺乏会降低系统的整体计算能力。
最后，量子机器很容易出错。这些计算错误是量子系统固有的，本身无法避免。这就是为什么要投入大量的资本和人力到量子错误检测中，以开发出能够自查错误并加以纠正的机器。尽管目前这一领域已经取得了巨大的进步，但是量子误差不可能完全消失，即使使用高度精确的量子计算机，仍然有必要用传统计算机验证最终结果。
量子计算市场预计将从2019年的5.071亿美元增长到2030年的649.8亿美元，在预测期间(2020-2030年)以56.0%的复合年增长率增长。根据 CIR的估计，到2027年，量子计算的收入将达到80亿美元。
全球对量子技术初创企业的投资在2022年达到了最高水平，达到23.5亿美元，比2021年增长了1%。自2001年以来，量子技术的所有初创投资中约有68%在过去两年中流入了该行业，这表明投资者对该技术未来的商业潜力充满信心。
而对 2023 年量子技术监测的最新分析表明，汽车、化工、金融服务和生命科学这四个可能最早受到量子计算经济影响的行业到 2035 年可能会获得高达 1.3 万亿美元的价值。
各国以及一些科技巨头正致力于量子计算，在研发上投入了大量资金，开展跨行业的各种项目。第二次量子革命正在展开，现在就预测行业赢家还为时过早。种种数据证明未来量子计算具有巨大的市场潜力，如果把ChatGPT和量子计算结合。
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英伟达和Hugging Face公司今天宣布建立合作伙伴关系，为数百万开发人员提供生成式人工智能超级计算，帮助他们构建大型语言模型（LLM）和其他高级人工智能应用。
英伟达公司发布了一款更新的人工智能处理器，提升了芯片的容量和速度，以巩固该公司在新兴市场的主导地位。该公司表示，Grace Hopper超级芯片是一种图形芯片和处理器的组合，它将从一种新型内存中获得提升。该产品依赖于高带宽存储器，即HBM3e，它能够以每秒5tb的惊人速度访问信息。
英伟达称，这款名为GH200的超级芯片将于2024年第二季度投产。这款超级芯片将成为一种新型服务器计算机设计的核心，能够处理更多的信息并更快地访问它，此外英伟达表示，在服务器中，可以同时部署两个芯片，提供的容量是现有型号的3.5倍以上。这将使客户能够减少机器数量或更快地完成工作。
英伟达宣布将人工智能功能添加到Omniverse软件服务中。
央行连续9个月增持黄金！
最新数据显示，2023年7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，环比增幅为0.35%。同时，7月末黄金储备达6869万盎司，环比增加74万盎司。
值得注意的是，继去年11月增持以来，央行已连续9个月增持黄金，如按区间均价计算，累计增持总额超800亿元。
连续9个月增持
8月7日，国家外汇管理局公布2023年7月末外汇储备规模数据，截至2023年7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，较6月末上升113亿美元，升幅为0.35%。
国家外汇管理局表示，2023年7月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。
同时，在黄金储备上，央行已是连续9个月增持黄金。数据显示，截至7月末，央行黄金储备达6869万盎司，环比增加了74万盎司。
这也是央行继去年11月重启增持以来，连续9个月增持黄金，区间已累计增持605万盎司黄金。如按区间均价计算，对应增持金额达828亿元。
尽管已连续多月增持，但我国黄金储备在外汇储备占比仍处于较低水平。根据世界黄金协会近期发布的数据，截至6月末，美国黄金储备最多，持有8133.5吨，占其总储备的68.2%；德国排在第二位，黄金储备占其总储备比例为67.4%；意大利、法国、俄罗斯分别排在4至6位，黄金储备占比分别为64.4%、66.3%、24.6%。我国央行黄金储备排在第7位，黄金储备占比仅有3.8%。
全球买金保持积极势头
8月1日，世界黄金协会发布了2023年二季度《全球黄金需求趋势》报告，显示二季度全球央行购金虽稍有放缓，但依然保持积极势头。
数据显示，今年上半年，全球黄金需求总量达到2460吨，同比增长了5%。其中，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨；黄金投资方面，上半年全球金条与金币需求总量达582吨；黄金消费方面，上半年金饰总需求达到951吨。
世界黄金协会表示，尽管土耳其因当地特定市场状况而抛售黄金，但第二季度其官方部门净购买量为103吨，与各国央行对黄金的潜在积极趋势一致。整体来看，一季度的强劲开局为创纪录的上半年表现奠定了坚实的基础。很多新兴经济体和发达经济体央行都在踊跃购金。
而得益于黄金投资消费等领域持续增长，二季度黄金总供应同比增长7%至1255吨。整体来看上半年，全球金矿产量也达到了创纪录的1781吨。
金价表现震荡
金价方面，在今年5月初创下年内新高后，金价曾一路走低，7月以来短暂上涨后，近期又开始走低。
以现货黄金价格为例，8月7日，伦敦金现开于1942.481美元/盎司，最高上探至1946.73美元/盎司，最低触及1934美元/盎司，截至发稿前，报1935.92美元/盎司，较5月初的历史高位跌幅超7%。
对于金价走势，业内人士认为尽管近期金价持续承压，但长期来看金价仍有上涨空间，当前具备一定的战略配置价值。
博时基金王祥表示，上周（7.31~8.4）国际黄金市场受实际利率走升影响而再下一程，退守至6月交投区间。尽管从交易情绪与技术展望上再次转为不利，但是从交易逻辑层面其实并没有那么悲观。整体看，国际黄金市场接近他们预设的交投区间下沿，底部交易韧性较为明显，投资者可逐渐加强关注。
西南证券研报显示，美联储7月议息会议如期加息25个基点后，市场反应较平淡，美债收益率和美元指数上周整体呈现小幅走高的趋势，对金价短期形成一定压力。不过，黄金上涨周期并未结束。一是因为美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；二是在能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；三是当前避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。
华鑫证券研报显示，7月美国就业数据来看，美国劳动力市场出现进一步超预期的降温。基于美国劳动力市场需求持续走弱趋势，经济有走弱的风险，同时薪资——消费——通胀的传导下，通胀有望进一步缓和。9月加息概率较小，持续利好金价。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
苹果开始大面积招募AIGC人才了。
据金融时报最新消息，加州、西雅图、巴黎和北京等分部已释出数十个岗位，这些岗位都要求大模型技术人才。
其中特别是端侧大模型是重点。
招聘信息透露，苹果想要将大模型压缩到终端，在未来让iPhone/iPad等核心产品直接跑上AIGC技术。
粗略一看，能给到的薪资基本至少都在17万美元，约合人民币120万元左右。
与此同时，我们也注意到，苹果今年的研发支出已经比去年同期多了30亿美元（200多亿人民币），库克透露，一部分就是由AIGC投入带来的。
一直在这一风口中很是安静的行业巨头，这回终于要“支棱”起来了？
苹果发力AIGC，搞端侧大模型
据金融时报统计，相关招聘信息在今年4月至7月发布。
主要招聘者为苹果的机器智能与神经设计 (Machine Intelligence Neural Design，MIND，属于苹果AIML的一部分) 等团队。
所招募人才与大模型和AIGC相关，并且从招聘详情所透露的信息来看，苹果要在移动端发力大模型了，这和谷歌和微软等巨头目前着力的方向都不一样。
如下所示为7月15日苹果发布的一则高级软件工程师招聘启事，它要求工程师能够“在苹果下一代推理引擎中定义和帮助实现加速和压缩大型语言模型 (LLM) 的功能”，这指的就是在移动端而非云端。
另一则7月28日发布的信息则表现得更为清晰，它要求应聘者能够将“最先进的基础模型带入我们口袋里的iPhone，以保护隐私的方式实现下一代基于ML的体验”——
是的，苹果想要在核心产品上发力端侧大模型，一大部分原因就是为了隐私。
这已成为苹果近年来一大宣传点，就像离线版Siri那样，不经云端直接运行AI软件，不仅可以让程序跑得更快，也能更安全和私密地处理用户数据。
值得一提的是，早在2020年的时候，苹果就斥资近2亿美元收购了一家总部位于西雅图的人工智能初创公司：Xnor，该公司专门在移动设备上运行复杂的机器学习模型，还一度击败了微软、亚马逊和英特尔等大厂的产品。
这无疑为这次发力提供了不小的基础支撑。
而除了移动端上跑大模型，苹果这波招聘中还有一些所招人才主要是针对AI软件的多媒体功能，包括“图像/视频内容生成”和“用于视觉动作和多轮交互”等。
有相关领域人士透露，苹果在巴黎的一个实验室正在比其他大型科技公司都更积极地招聘AI人才，包括但不限于从Meta挖走不少研究员。
事实上相比其他科技巨头，苹果一直以来在生成式AI技术上的进展都相当缓慢。
在今年6月召开的长达2个小时的WWDC大会上，甚至一次也没提到这一关键字。
有分析师质疑苹果有些犹豫不决。
直到上个月，它才被浅浅地曝出要搞AppleGPT。
而在上周的电话会议上，库克才正式谈及这一话题。
苹果第三季度财报显示：
截至目前，苹果今年的研发支出已达226.1亿美元，比去年同期增加了31.2亿美元。
库克在会议上指出，这多出来的“30个亿”（约合人民币224亿元），一大原因其实就是生成式AI促成的，而在未来几个月，公司还会加大在这方面的投入。
他表示，生成式AI技术“对我们来说绝对至关重要”。
雅虎新闻称，这是苹果首度承认自己已进入该热门领域。
而对于之前表现出来的谨慎态度，库克则回答：
苹果一贯的做法就是在产品上市时再立即宣布。
最后，回到这次最新招聘举动，一些网友对于苹果要在端侧部署大模型的计划也表现出了很高的期待：
边缘计算就是未来！
我认为只有苹果拥有可以做到这一点的推理引擎和芯片。
那么，你看好苹果把大模型塞到iPhone里的这项计划吗？
今年以来，美股涨得可以说是“如鱼得水”，标普500指数已上涨18%，录得1927年来最好同期表现，纳斯达克100指数更上涨了41%，道琼斯指数也上涨了7%。但是不要忘了，8月一直是美股挥之不去的“魔咒”。
一位擅长从尾部风险中获利的“黑天鹅基金”创始人周一对危险的债务数额发出了警告，抨击美联储将金融市场和美国经济置于风险之中，并建议散户投资者遵循股神巴菲特（Warren Buffett）的建议来保护自己。
黑天鹅基金Universa Investments创始人马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）在接受采访时表示，“我们正处于人类历史上最大的信贷泡沫中，我们生活在一个杠杆时代，一个信贷时代，这将产生后果。”
他指的是不断膨胀的家庭和联邦债务。Spitznagel曾是一名交易员，他是2007年畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的门生。
Spitznagel预计，更高的借贷成本将阻碍经济增长，迫使政府限制支出，并导致央行将利率维持在低于预期的水平。
他还批评美联储在新冠病毒大流行期间将利率降至几乎为零并购买过多债券。他说，央行宽松的货币政策可能避免了经济衰退，但也将资产价格和债务水平推高到危险的高度，为未来更大的灾难铺平了道路。
Spitznagel认为美联储创造了一个“火药桶”经济。他将其策略比作消防员过早扑灭小型野火，为未来更灾难性的火灾留下大量燃料。
最后，他还警告称，如今的股市投资者过于自满。他们过于关注通胀下降、企业盈利弹性、人工智能和其他技术的热议，而忽视了一个事实，即股市估值过高，市场存在重大风险。
被称为“巴菲特指标”（Buffett Indicator）的市场指标近期跃升至171%。巴菲特曾在2001年《财富》杂志的一篇文章中表示，巴菲特指标为100%时，表明美股估值合理，在70%或80%的水平上买入可能会很好，然而，在200%左右购买美股等同于“玩火”。
Spitznagel指出所谓的“巴菲特指标”就是估值过高的证据。他还建议散户投资者避免做空市场，或囤积黄金或美国国债等避险资产以抵御低迷。
相反，他建议投资者们遵循巴菲特的“古老建议”，投资于低成本、广泛的指数基金，比如标普500指数追踪基金。Spitznagel补充说，这“可能是一个很好的建议”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摘要
美国7月新增非农就业小幅不及预期，为连续两个月小幅不及预期，但失业率小幅下降。7月新增非农就业18.7万人，小幅不及市场预期的20万，为连续两个月低于市场预期。失业率小幅下降0.1个百分点至3.5%，低于市场预期的3.6%。
分行业来看，服务业仍是新增就业的主要来源，但部分服务业新增就业放缓明显。其中对利率最不敏感的教育医疗仍是新增就业的主要来源，新增就业10.0万，批发零售由负转正。但专业和商业服务新增就业继续大幅放缓，6月新增2.3万人，但7月减少就业0.8万人，酒店休闲新增就业也继续放缓，7月新增就业1.7万人。
时薪环比增速0.4%，高于市场预期的0.3%，平均周工时小幅下降。7月时薪环比增速0.4%，市场预期0.3%，修正之后的时薪环比增速连续两个月维持在0.4%，可能会成为后续通胀下行的一个隐忧。平均周工时较上月小幅下降0.1个小时，略低于疫情前平均水平。
6月职位空缺数小幅下降，劳动力市场缺口小幅上升。6月职位空缺率持平为5.8%，职位空缺数小幅下降3万至958万，为2021年5月以来的新低。但由于6月失业人口小幅下降，劳动力市场缺口小幅上升11万至363万。从趋势上来看，劳动力市场缺口仍在快速缩小，凸显出劳动力市场的供需状况正在趋于平衡。
整体而言，7月非农就业数据进一步确认了劳动力市场走弱的趋势
（1）7月新增非农就业不及预期（虽然有部分季调因素，因为2022年7月新增就业异常偏高），同时周工时也小幅回落略至低于疫情前，叠加职位空缺数和劳动力市场缺口的趋势性下降，仍显示劳动力市场的走弱趋势。
（2）从行业角度来看，此前对利率最不敏感、新增就业贡献最大的三大行业——教育医疗、专业和商业服务、休闲与酒店，仅有教育医疗仍保持较强的韧性，而另外两个行业就业已经明显走弱，其中专业和商业服务新增就业甚至已经转负。
（3）与市场预期相比，7月新增非农就业和失业率存在一定程度的背离，但由于新增非农就业数据来源于企业调查，失业率数据来源于家庭调查，因此前者比后者的稳定性和可信度也更高，当两者背离时，前者的可靠性一般更强。
预计美联储后续继续加息的概率偏低，美债配置价值凸显。
（1）7月新增非农就业不及预期和劳动力市场延续放缓，进一步降低了联储后续继续加息的必要性。
（2）美联储加息步伐大概率已经放缓至每季度加息一次（由此前的每次加息75BP、50BP、25BP一路放缓），虽然鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示不排除再次连续加息（即9月加息）的可能性，但我们认为触及联储连续加息的门槛较高，大概率仍是维持每季度加息一次的步伐，因此后续若再次加息，大概率为11月加息，但彼时通胀和经济将会进一步下行，降低了再次加息的可能性。
（3）核心通胀环比已经出现回落，后续预计在二手车和房租回落的带动下，仍将呈回落趋势。近期二手车拍卖价格已经明显回落，并且已经体现在6月CPI数据中，由于滞后效应，后续将进一步计入CPI，同时叠加房租涨幅的明显回落，预计核心通胀环比仍将呈回落趋势（个别月可能有反复），难以明显回升，进一步降低了美联储在后续再次加息的可能性。关于通胀更多的展望，请参考我们于7月13日发布的《预计后续联储将再加息一次——美国6月CPI数据点评》。
（4）对于美债而言，此前债券市场对软着陆定价似乎过于乐观，市场微观结构出现一定程度的恶化，叠加财政部发债和ADP数据超预期造成美债出现一定程度的超调，因此从中长期来看，美债配置价值已经凸显。
风险提示通胀粘性超预期，系统性金融风险蔓延。
正文
资讯来源：美股投资网 TradesMax
伯克希尔扭亏为盈创纪录
在美国股市持续走高后，“股神”巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦也实现了巨额盈利。8月5日，伯克希尔哈撒韦发布2023年第二季度财报显示，公司整体业绩从去年同期的亏损436亿美元转为盈利359亿美元，总资产突破1万亿美元大关。
美股财报季仍在继续，此前市场普遍认为，美股上市公司将交出三年来最差“成绩单”。从已公布的业绩来看，财报季成色几何？华尔街又是如何消化美股财报的？未来市场还面临怎样的压力？渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰为我们带来他的解读。
业绩表现好于市场预期
王昕杰在美股（财报）公布过程中，上周有较为重磅的密集公布，特别在科技股中，亚马逊、谷歌、微软以及 Facebook的母公司Meta都公布了相关财报，其表现好于预期。截至上周，标普500企业中有超过330家公司公布了二季度财报，其中接近八成公司的企业盈利超出市场预期，这创下了2021年三季度以来的最高水平。
目前而言，我们从持续公布的企业财报中看到，（公司）表现其实好于市场预期，但好于预期的财报表现并没有转化成（较好）股价表现。特别在最近两周，美股上周结束了连续三周上涨，首次出现震荡行情。主要原因在于今年以来，标普500指数上涨超16%，纳斯达克指数从年初以来上涨33%，已累积较大涨幅。事实上，目前的财报表现已经无法转化为对股价的更大激励。从实际数值来看，企业盈利表现虽然超出市场预期，但同去年二季度相比仍下滑了5.4%，相较于去年表现更差。
从目前市场表现看出，股价累积一定涨幅，企业盈利出现萎缩的过程中，市场上出现了多空胶着的情况。我们看到，包含买盘部分的相对拥挤程度也较二季度出现了一定程度萎缩。我们预期短线市场可能面临一定程度的获利了结压力，并出现一定程度的震荡。
对美股后市展望仍偏正面
王昕杰我们对后市表现的看法仍偏向正面，特别在科技股财报中，今年生成式人工智能（AIGC）这一热点相关应用内容的商业化成为获利代表，以及互联网平台公司企业盈利来源于广告营收的占比增加，这些都对后市科技股表现有一定程度的支撑。在未来一段时间内，经历震荡反而是一个逢低买入的机会。
展望后市，整体市场估值及宏观经济可能存在一定程度下行风险，多空会呈现一定程度胶着。提醒大家留意今年宏观经济的增长，虽然二季度表现超预期，整体美国（经济）衰退时间会延迟至明年上半年，但衰退概率在渣打的预期中仍然达到八成，表示衰退只是推迟，而不是不会到来。
在衰退风险来临之前，企业盈利的下调，特别是二季度同去年相比盈利出现萎缩的情况仍可能持续，这对股价的冲击相对较大。我们提醒大家留意短线震荡，并做好长线投资布局。
无论是受益于AI板块，今年科技股和通信相关板块有较为突出的表现，或是将投资角度放宽至全球，在亚洲新兴市场做分批布局，作为分散投资，都是较好的转换方向。
科技股是否还有上涨空间？
伯克希尔股票投资升值主要受益于苹果公司的强劲表现。苹果公司占其投资组合的一半左右，苹果二季度股价上涨了18%，年内涨幅超过40%。相关解读，我们来连线资深金融专家李徽徽。
苹果服务业务能否开拓出新市场成关注点
《全球财经连线》值得注意的是，苹果连续第三季出现收入同比下降，这反映了怎样的发展困境？
李徽徽股价下跌反映的是资本市场对于苹果公司未来发展动力不足的担忧，特别体现在以下两个方面。第一是有竞争力的创新领头产品 (leading product)。苹果公司的核心业务是在硬件领域，包括手机，平板和电脑，占比70%，而这三大领域集体下滑。之前只是部分产品线出了问题，而这次是全部折戟，过度依赖于硬件业务所带来的影响逐渐显现。与宏观层面也有一定的关联，比如经济疲软，需求减弱，美元强劲等问题。但苹果公司能拿到接近3万亿市值，更依赖于其自身的创新和成长基因，所以能否在硬件领域找到突破口，比如VISION PRO, 创新性将成为解救良药。
第二是除硬件业务外的新兴业务领域 (new market)才能支撑可持续的盈利增速。尽管服务业务收入创下历史新高，但占比仅有20%，包含应用商店，广告收入，支付费用等，都是建立在苹果的硬件生态上，高度绑定硬件设施。一旦硬件业务发展出现瓶颈，也会带来服务业务发展的天花板。所以服务业务是否能开拓出新的市场，而不是依赖于硬件，反而引领硬件的布局，这也是投资者所关注的。
科技股短期承压中长期看好
《全球财经连线》美股几大科技巨头财报都已出炉，业绩喜忧参半，能否支撑科技股未来继续上涨？
李徽徽我们认为，科技股短期内承压，但中长期看好。大型科技股优于中小市值股票，软件、服务和互联网类科技股走势好于硬件和配套类科技股。主要有以下三个原因。第一是估值性价比有压力目前纳斯达克动态P/E在22倍，但今年的科技股的EPS增速估计都在10%左右，从PEG角度来看，目前盈利增速无法支撑高估值；第二是高利率还会持续一段时间，降息有可能在2024年第一季度高利率对于科技股的估值有一定的压力，只有利率真正出现下行，才会带来科技股股价的提升，同时美元走弱也会带来科技公司的海外业务收入的提振；第三是公司的CAPEX支出缩紧第二季度企业的CAPEX投入同比增速已经由去年的20%左右下降到7%左右，这其中也包括在信息科技和数据方面的投入，开支减少必然对科技公司有所压力，等到经济增速恢复正常，科技公司的收入才会出现明显的增长。
巴菲特投资组合透露哪些信息？
据季报披露，苹果公司为伯克希尔最大持仓，其次是美国银行和美国运通，可口可乐和雪佛龙排在第四和第五位，这5只股票的持仓占其投资组合总市值的78%。刚才我们已分析了以苹果为代表的科技股，那么金融和消费板块的整体财报表现如何？未来科技股的上涨势头会否扩大至其他行业？巴菲特的投资组合，给投资者以怎样的启示？来听听中国社科院美国研究所助理研究员马伟的分析。
金融和消费板块财报表现良好
马伟从金融板块分析，一些大规模的银行和金融机构的财报整体表现远远超于预期，在当前高利率的环境下，实为难得。虽然一些中小银行、地区性的金融机构的表现可能稍显挣扎，但在3月份银行业危机的背景下，大家已经消化了这样的预期。所以整体来看，金融板块的表现是符合甚至超过大家的预期。
消费板块的整体表现也是颇为良好。从美国二季度的GDP增长中消费的超预期增长，可以提前预计到整体消费板块的财报表现不会很差。这体现出随着美国（经济）衰退的预期逐渐减弱，消费者的信心在逐步地回升。
美债出现新投资机会
马伟科技股在过去的二季度，甚至在过去很长一段时间内，整体的上涨幅度较大。伴随着美国通胀的减弱，美联储加息渐进尾声，美国经济软着陆的概率增加，以及二季度的整体季报超过预期，会给投资者后续带来更强的信心。科技股上涨的势头很大概率会扩展到其他行业，美股也很有可能走出新一轮的牛市。
巴菲特的投资组合二季度的整体表现非常不错，主要得益于他重仓持有苹果公司等一些科技公司，以及消费金融相关的上市公司（的股份），这反映了巴菲特一贯的理念。特别是在人们普遍较为悲观的时候，比如在疫情对美国经济形成冲击时，巴菲特坚定地选择持有甚至扩大科技股，金融股的投资组合。在（上周）惠誉下调美国国债的评级之后，巴菲特宣布他旗下的投资组合大幅增持了美国的国债。一方面，希望给市场吃一个定心丸；另一方面，反映巴菲特也认为美国本轮的加息很有可能已接近尾声，美债出现了新的投资机会。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
7月27日，京喜拼拼将正式更名为京东拼拼，然而更名只是万里长征的第一步。
品牌升级之后，京喜拼拼小程序图标、名称、logo等已经逐步更新为“京东拼拼”，8月7日，截至发稿时，美股投资网贝壳财经分析师搜索“京喜拼拼”依旧可以搜索出小程序，点击进入后为更新后的“京东拼拼”页面。
除去对外的品牌变化，京东拼拼内部也迎来重大组织调整和人员变动。但京东拼拼只是京东低价下沉，拓展同城的一个剪影。
美股投资网贝壳财经分析师独家获悉，京东超市近期也在加速布局，发力开生鲜仓，目前京东超市在北京已成功开仓逾10个，年底要达到开仓34个及以上的目标。
事实上，从今年开始，降本增效不再是巨头们唯一关注的绩效指标，在度过宏观周期性调整的过渡期后，电商开启“纵向下沉、横向同城”的打法，布局更加下沉的社区团购叠加满足即时需求的同城服务，形成自线上至线下的全链路电商零售体系。
首批发力北京、河北、安徽三地，推出1分钱购
更名后的京东拼拼小程序原有功能将被保留。美股投资网贝壳财经分析师体验发现，目前京东拼拼包含蔬菜、水果、肉禽蛋、酒水零食、日用品等品类，主页也推出了新人商品0.01元购买的活动，与此前的京喜拼拼差异不大。京东方面表示，品牌升级后将在商品、履约、运营服务等方面也会进行迭代升级。
除去对外的品牌变化，京东拼拼内部也迎来重大组织调整和人员变动。
美股投资网贝壳财经分析师检索招聘信息发现，目前京东正在包括合肥在内的二、三线城市开始招聘商务拓展经理、运营经理、产品经理等。招聘信息显示，商务拓展经理负责开拓各大商家加入京东拼拼社区团购当团长，此前有美团优选、淘菜菜、多多买菜商务拓展经验的个人及团队优先。
产品经理岗位则需要负责京喜拼拼团长端产品工作，依据社区团购业务流程及零售行业发展现状，打造以洞察社区用户需求为核心的团长数智化产品能力，整合品牌商、团长、消费者等多方资源，形成合理的商业闭环。
根据开通城市和招聘信息，京东拼拼首批将发力北京、河北、安徽三地。组织架构方面，京东集团新成立创新零售部，整合七鲜、京东拼拼等业务成为其独立业务单元，这一部门将深入零售线下业务布局，探索创新模式。该部门由闫小兵担任负责人，向京东集团CEO许冉汇报。
闫小兵于2012年入职京东，曾是3C家电业务的核心负责人之一。
“外界对闫小兵较为熟知，他是京东的老将，多年负责3C家店，对线下经验充足。”一位京东资深人士说道。闫小兵此前曾调任京东国际业务负责人，此次重新回归一线，也能窥见京东今年在创新零售上的野心，势必要朝着线下大干一场。
此前折戟的社区团购业务以及京东新零售业态代表七鲜此次一并被纳入创新零售部，一位京东内部人士表示，“上述两业务是京东在同城市场和下沉市场的发力突破口，创新零售部会找寻新的增长”。
2021年6月份起，京喜拼拼关闭了福建、甘肃、贵州、吉林、宁夏、青海和山西等多个省份业务，并减少了补贴额度，至2022年6月，疫情之下京东选择收缩战线，京喜事业群被正式拆散，京喜APP、京喜通（原京东新通路）、京喜拼拼并入京东零售。
直至今年6月18日下午，京东集团新任CEO许冉首次公开亮相，透露了集团下一步战略任务。其中，下沉市场成为京东三大战略之一并被首提。“未来一段时期，我们将重点围绕‘省’和‘多’，通过打响低价心智进一步触达广泛的下沉市场增量用户。”许冉说道。这也意味着，以社区团购为代表的下沉市场业务将成为京东未来工作的重点之一。
“降本”保利润阶段已过，京东重注“再下沉”
社区团购是下沉利器之一。社区团购的模式门槛不高，但渠道投入大，毛利低。2020年前，社区团购平台风光无限，行业竞争激烈。2020年底，“九个不得”为社区团购戴上金箍。
叠加疫情影响，多家互联网公司选择“断臂自救”收缩战线，聚焦主业。这其中就包括京东，京喜拼拼在2021年创下了约百亿元的巨幅亏损，但市场占有率却未达到理想状态，后京喜拼拼开始大幅收缩。
2022年，在聚焦核心业务，强化经营管理质量后，京东迎来利润增长。
近期，召开的中央政治局会议将扩大国内需求列为下半年首要任务，并强调“发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。
在度过宏观周期性调整的过渡期，行业复苏的动力到来之后，各大互联网公司回血，“降本”保利润阶段已过，又到了调整策略再攻下沉之时。京东曾在社区团购中“倒下一轮”，此次能否重新站起来，答案未知。但确定的是，京东已经定下重磅新策略与新目标，即打造低价心智，社区团购即实现该目标的重要手段之一。
从外部环境上来看，如今的社区团购市场较2020年变化极大，经过洗牌之后，橙心优选、十荟团、兴盛优选、同程生活等玩家收缩退场，多多买菜、美团优选、淘宝买菜成为社区团购的“新三团”。行业恢复冷静，盈利可能性也在逐步提升。
京东零售CEO辛利军曾在京东内部提出了京东零售2023的四大必赢之战——下沉市场、供应链中台建设、开放生态建设以及同城业务。
不仅创新零售部，京东其他传统强势业务也在整体低价策略下，发力下沉、加速扩张。
京东超市今年也于近期逐步在北京开启线下拉新活动，美股投资网贝壳财经分析师独家获悉，目前京东超市在北京已成功开仓逾10个，年底要达到开仓34个及以上的目标（北京地区）。
这些仓与京东其他仓不同，非全品类，主要是生鲜仓，辐射周边、非配送全北京。一位京东超市商务推广经理告诉美股投资网贝壳财经分析师，随着北京地区不同自营生鲜仓的开仓，京东超市会在附近进行拉新推广，用户下单后，履约时间为2小时内，即时送达。
“每开一个仓我们会在附近做活动，通过鸡蛋引流，效果好就多做几天，效果不好就少做几天，用户下单就及时送货上门，不是隔日达。”美股投资网贝壳财经分析师体验了解到，用户需扫线下推广码进入活动页面，新人可参与11元选3件商品等活动，活动商品大多集中于鸡蛋、玉米、西瓜等生鲜，还有饮料、零食等。
京东集团副总裁、京东超市全渠道业务负责人牛英华对美股投资网贝壳财经分析师表示，“线上下单、门店发货、商品小时达、最快分钟达”的即时零售，已成为零售行业增长最快的赛道。生鲜是即时零售的核心品类之一。
近期，京东还被传出计划收购永辉超市，但该传闻后续被双方否认。此前，永辉超市和京东超市在生鲜领域O2O（在线离线/线上到线下的商业模式）的合作已有多年的时间，是较早同京东展开合作的商超品牌之一。时任京东零售集团大商超全渠道事业群营销部总经理王凤对美股投资网贝壳财经分析师表示，同城业务也是支持京东超市快速增长的基石，京东正在重新构建和其他线上平台商的关系，建立共生生态。
目前的社区团购本质上也是生鲜零售社区业态之一，推动生鲜零售线上线下加速融合。京东以生鲜为切口，纵向下沉，横向开放生态联合商超发力同城，全力打造供应链的发展战略已全面铺开。
成也生鲜？电商下一战冲击线下的“综合零售”
中国连锁经营协会发布的《2022年中国即时零售发展报告》显示，包含生鲜电商在内的即时零售赛道近5年市场规模增速达到81%，预计在2025年，即时零售开放平台模式规模将突破万亿门槛，达到约1.2万亿元。
消费者对生鲜的需求依然强劲，同城零售的短链模式也适合生鲜类目的发展。中国贸促会研究院院长赵萍对美股投资网贝壳财经分析师表示，生鲜产品的社区团购是电子商务发展的风口，也属于互联网化最困难的领域，可以带动农副产品供应链数字化。
从社区团购到同城零售，根据艾瑞咨询研报，未来一段时间内，生鲜电商市场（包括生鲜新零售平台、到家平台、社区团购等）仍将呈现多模式共存的局面，生鲜电商混战升级，也将迎来快速增长。
美团形成以美团闪购、美团买菜为核心主打半小时送达的即时零售，以及由美团优选、美团电商组成的次日达的社区团购及电商零售。
阿里也通过打通盒马、大润发、淘特、淘宝买菜，形成以阿里数字农业为核心的供应链生态，带动零售业态升级。盒马近期也在全力扩张，在全国范围内陆续开出12家新店，并将于短时间内进入上市流程。
多多买菜也在持续发力，在部分区域已经初步实现盈亏平衡。同时，拼多多也在发力同城，在其APP首页“充值中心”入口上线了本地生活栏目，增开团购服务。
更加下沉的社区团购叠加满足即时需求的同城服务，能够同时覆盖不同配送时长、不同配送距离、不同消费层级的消费者，形成自线上至线下的全链路电商零售体系。
在传统货架电商发展见顶的今天，电商的下一战已经开启，各家重拾社区团购和加码生鲜业务，整合线上线下、物流、供应链资源，回归零售本质，朝着下沉发力，网罗线下渠道布局同城，满足消费者多层级、多角度的一体化需求，冲击线下的“综合零售”战争一触即发。
赵萍认为，各公司应加快技术和服务创新，提升核心竞争力。充分利用移动互联网、大数据和云计算等新一代信息技术，提升供应链现代化水平，通过有效降低成本，促进行业优胜劣汰，通过优化算法，提升消费体验并造福普通消费者，利用创新驱动，提升企业的核心竞争力。
美股投资网贝壳财经分析师程子姣
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（下简称“伯克希尔”）于周六晚间公布第二季度业绩。公司二季度营收925.03亿美元，市场预期821.22亿美元，去年同期为761.8亿美元；二季度净利润359.12亿美元，市场预期78.86亿美元，去年同期为亏损437.55亿美元。
这意味着在今年以来海外经济体普遍面临成本上升、需求下降的背景下，“股神”在二季度的营收和净利润仍然远超市场预期。其中，保险业务盈利强劲以及股票投资收益大增成为伯克希尔二季报表现强劲的主要原因。
截至8月4日收盘，伯克希尔A类股报53.36万美元/股，今年累计涨幅近14%，正不断逼近此前54.4389万美元的历史高点。
上半年“炒股”大赚476亿美元
具体来看，伯克希尔二季度财报显示，巴菲特最看重的盈利指标——运营利润在二季度为100.4亿美元，突破百亿美元，远超市场预期的80.4亿美元，较去年同期的94.2亿美元同比增长6.6%，较上季度的80.7亿美元增超24%。
据二季报数据，伯克希尔总资产规模已达10415.73亿美元。而截至2023年3月31日，公司总资产规模为9970.72亿美元。
市场分析称，二季度伯克希尔旗下的保险业务盈利强劲，其保险承保利润同比增长74%，帮助抵消了高通胀在去年给这家庞大投资集团带来的压力。
与此同时，得益于美股上半年的强势表现，伯克希尔股权证券持仓的投资收益也在二季度猛增，达到242亿美元，上半年收益为476亿美元。
相比之下，由于美联储激进加息导致去年二季度美股暴跌入熊市，2022年二季度伯克希尔“炒股”曾巨亏530亿美元，去年上半年损失538亿美元。
苹果仍是第一大持仓股票
报告显示，截至6月30日，伯克希尔约78%的股权投资公允价值集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。第二季度伯克希尔买入了45.7亿美元的股票，同时卖出了125.5亿美元的股票。
截至二季度末，伯克希尔持仓市值居前的五只股票分别为苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙，持仓市值分别为1776亿美元、296亿美元、264亿美元、241亿美元、194亿美元。
瑞银分析师Meredith表示，巴菲特的两位投资副手Todd Combs和Ted Weschler帮助管理的巴菲特的股票投资组合可能增长了约10%，主要原因是它持有苹果公司的股份。今年以来，这家科技巨头的股价上涨了约49%，巴菲特称其为“比我们拥有的任何一家公司都要好”。
此外，在大宗商品价格下跌之际，巴菲特还增加了伯克希尔在能源领域的敞口，稳步增持西方石油的股票。7月初，伯克希尔哈撒韦能源公司还同意以33亿美元收购Dominion Energy Inc.在马里兰州液化天然气出口项目中的股份。
本月晚些时候，伯克希尔和其他大型对冲基金将向监管机构披露其二季度的13F报告，届时投资者将获得伯克希尔股票投资组合变化的详细信息。
报告还显示，今年二季度伯克希尔回购了约14亿美元普通股。今年第一季度，伯克希尔回购了44亿美元的股票，比去年同期有所增加。2023年上半年，伯克希尔的股票回购总额达到了约58亿美元。
分析师Jim Shanahan表示，总体而言，伯克希尔作为金融股，在多个行业拥有多元化敞口，这对投资者很有吸引力，这是因为它可能会跑赢其他金融股。
截至6月30日，伯克希尔所持的现金、现金等价物和短期美国证券总计为1474亿美元，接近纪录新高。一季度末该数字为1306亿美元。
惠誉的降级决定不影响继续买美债
评级机构惠誉本周早些时候下调美国主权信用评级的决定一度引发市场震荡，但巴菲特称，他不担心惠誉的降级决定，伯克希尔每周仍在购买100亿美元的美国国债。
巴菲特在接受外媒采访时说“有些事情是人们不用担心的，这就是其中之一。”不过，巴菲特同时表示，惠誉提出的一些观点有其道理。
巴菲特说，惠誉降级决定背后的担忧是合理的，但不会改变他对美国国债或美元的看法，人们不必担心美元。“美元是全球储备货币，大家都知道这一点。”
“我们上周一买了100亿美元美国国债，本周一又买了100亿美元。”伯克希尔每周在美国政府拍卖3个月期和6个月期国债时买入。
“下周唯一的问题是，我们该买100亿美元3个月期国债还是6个月期国债。”伯克希尔通过在每周的拍卖中买入新的短期国债来对到期国债进行展期。
市场观点普遍预计，随着美联储持续加息帮助推高伯克希尔的投资收益，伯克希尔将从中受益。今年5月，巴菲特曾表示，伯克希尔持有的美债带来的收益有所增加。不过，巴菲特在今年5月的年度会议上曾警告称，随着美国经济“令人难以置信的时期”即将结束，伯克希尔大部分业务的收益今年可能会下降。
日本五大商社盈利全部超预期
此外，巴菲特投资的日本五大商社近期发布的财报同样录得了强劲的盈利。日本五大商社分别为伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，它们是日本最大的综合贸易公司。
伯克希尔今年6月将其对日本五大商社的平均持股比例提升至8.5%以上。巴菲特于2020年首次投资这些公司，并于今年早些时候访问日本，以加强与这些贸易公司的联系。
这五家公司此前公布的2023财年第一财季的的净利润均超预期（日本上市公司的财年一般是从每年4月起，所以第一季是指4-6月，上半年是4月至9月）。三菱商事和三井物产表示，他们将根据未来业绩考虑额外的股东回报。伊藤忠商事表示，将以250亿日元回购最多0.4%的股份。今年以来，五大商社股价的涨幅都超过30%，其中三菱商事以逾70%的涨幅领跑。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摩根士丹利周一警告称，在评级机构惠誉上周下调美国主权债务评级后，如果美国政府削减激进的财政支出，美股的高估值或会受到投资者的质疑。
该行股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael J Wilson）指出，自2020年新冠疫情爆发以来，大规模财政刺激措施促使美国经济增速快于预期。
面对美联储快速升息，美国经济表现出了韧性，这令一些华尔街策略师预计美股将持续上涨。
今年迄今为止，标普500指数已经上涨了约18%，这主要归功于人工智能热潮推动一些科技股走高。
但威尔逊称，惠誉上周下调美国主权评级以及随后债券市场的抛售正在暗示，投资者应当准备好面对经济和盈利增长可能出现令人失望的局面。
上周，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从最高级别的“AAA”下调至“AA+”，主要原因是美国政府债务负担居高不下且不断加重，未来3年财政状况预计将持续恶化。
尽管鉴于美国已经暂停了债务上限，激进的财政支出可能会持续下去，但未来的财政政策会因赤字扩大而受到限制。
“投资者将对股票估值提出质疑，在近期债券收益率上涨之前，股票估值已经很高了。”威尔逊在报告中表示。
威尔逊写道，如果由于政治原因或融资成本走高而必须削减财政支出，那么去年开始的盈利跌势就有进一步的下行空间，给公司销售增长构成压力。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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