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市场风险情绪高企，黄金在十月的首个交易日表现令人失望，整体偏空。ETF投资者两周来再度抛售黄金，投机客也大举进行看空押注。
国际现货黄金周一（10月1日）亚市早盘开于1191.81美元/盎司，最低下探1184.21美元/盎司，最高上涨至1192.22美元/盎司，终收于1188.70美元/盎司，下跌3.10美元，跌幅0.26%。
黄金2小时图，价格反弹上行，现正接近9月21日以来的下行趋势线阻力，若价格能够突破该阻力，上方阻力见斐波那契38.2%回调位1192.37，若价格继续上行，进一步阻力见斐波那契50.0%回调位1195.96.
若价格受阻下行，下方支撑位见斐波那契23.6%回调位1187.94.
布伦特原油期货上涨逾2%，刷新最近约四年高位至83美元/桶上方
此前，全球两大原油贸易商托克（Trafigura）和 摩科瑞能源集团有限公司（Mercuria） 认为，由于美国对伊朗实施制裁，导致伊朗原油被挤出市场，2019年油价将上涨至100美元/桶。
Mercuria总裁Daniel Jaeggi认为，2018年四季度油价将涨至这一水平，而托克总裁 Ben Luckock认为年底前将涨至90美元/桶，明年初上涨至100美元/桶。
花旗集团在9月24日的一份研究报告中也提到了原油价格可能达到三位数的可能性。
包括Ed Morse在内的分析师在报告中表示：“虽然花旗目前预计布伦特原油在未来一个季度的定价为80 美元，但平衡是不稳定的，一旦闲置产能短缺等潜在市场风险都成为现实的话，油价可能上涨至90美元，甚至100美元。”
美林美银分析师称，美国成屋销售或已见顶，未来很难为经济提供动力。usa real estate
美林美银分析师Michelle Meyer在上周五的研报中表示，“现房销售已经达到顶峰”。美国现房销售占到所有销售的90%。在金融危机后，相对于新房销售，现房销售恢复相对迅速。
相关销售数据在去年11月达到572万套之后始终无法进一步攀升。Meyer在分析中称，现房销售见顶很大程度上可以通过负担能力下降来解释。
其指出其他因素也在阻碍房屋销售：现有房价接近与泡沫高峰时期的水平；抵押贷款利率正在上升。市场预计本周美联储将自2015年底以来第八次上调基准利率。
Meyer称，为了应对这种状况，房主正在更积极的降价以吸引买家。
这种状况也可以从房地产数据中看出。CNBC援引房产经纪商Redfin的数据称，在截至9月16日的四周之内，全美挂牌待售的住宅中有超过四分之一都降价了。这是该公司自2010年开始汇总该数据以来的最高数据。公司对“降价”的定义是价格降幅超过1%、不到50%。
而之前数据显示，美国7月二手房销售总数创出近两年半最低水平，为连续第4个月下降，是2013年以来的最长连跌期。其中，价格较低的二手房销量暴跌，同比降幅达到17.9%。
美国二手房价格连续77个月同比上涨、最近数月连创新高的势头也在7月份戛然而止，当月成屋售价中位值同比增长4.5%至26.96万美元，低于6月所创的27.69万美元历史峰值。
新房销售同样不容乐观。7月新屋销售年化户数创去年10月以来最低水平，是今年以来首次出现连续两个月销售下滑的态势。其中，东北部地区新屋销售锐减52.3%，创2015年9月以来新低，是该地区自2015年年初以来最大的月度降幅。
尽管唱空的声音不绝于耳，但依然挡不住资金的不断流入，推动美股屡创新高。
EPFR Global监测的数据显示，在截至本周三的过去一周时间内，流入美国股票型基金的资金量达到145亿美元，规模为今年3月中旬以来最大。
分析师认为，此前部分悬而未决的事件落地，成了让投资者信心进一步增强的重要因素。英Pacific Life Fund Advisors资产配置负责人Max Gokhman表示，“在本周，让市场感到放心的是确定性的到来。”
在美股史上最长牛市继续前进之际，华尔街投行也乐此不疲发表唱空观点。，摩根士丹利在最新研报中指出，美股已处于“滚动熊市”的阵痛中，未来数年，标普500指数预计交投于2400-3000点区间。
高盛的熊市风险指标也显示，美股熊市风险比一年前高出近10%，且远远高于2000年和2007年崩盘前的水平。该指标还显示，目前主观崩盘几率达到约75%，已进入“红线”区域，创10年来新高。
尽管如此，在资金的不断涌入下，美股依然在继续创新高。截至周四收盘，道指上涨251.22点，涨幅0.95%，报26656.98点，突破1月的高位创下历史新高。标普500指数也收涨0.78%，报2930.75点，再度刷新历史新高。
什么是贸易战？
以中美为例，美国对中国的商品设置关税，这样中国商品在美国变得昂贵，销量就会下滑。
然后美国的进口就会减少，国家的欠债会减少。
中国不会毫无反应，很有可能对美国的产品也设关税进行报复。
这就是中美之间的贸易战。
贸易战意味着什么？
如果中美打起贸易战，对中国来说，意味着中国的出口会下跌，工人们的工资会下降。
对美国来说，意味着商品价格上涨，生活成本将会提高。
为什么会发生贸易战？
有很多人解释为美国为了遏制中国崛起，或者说仇恨中国。
这说法很不靠谱，美股投资网相信，仇恨这种无聊的事情，美国作为无利不起早的国家，肯定不会干。
这里，美股投资网用简单的经济学知识解读一下这场贸易战。
为什么会有贸易？
经济学里讲，贸易会产生是因为各国有自己的比较优势。
但，什么是比较优势呢？
来个比喻：吃饭和穿衣是所有人的基本需求，古代讲究男耕女织。
男人粗枝大叶，但力气大，擅长耕地，这是男人的比较优势；
女人力气小，但手脚灵活，擅长织布，这是女人的比较优势。
男人种地收的粮食，多出余粮给女人。
女人织布做的衣服，多出来的分给男人；
双方的这种交换，就是贸易。
为什么会发生贸易战呢？
仍以上面的比喻为例：
男人的粮食歉收，若他仍想要与往年一样数量的衣服，他就会赊账，这个赊账就是贸易逆差。
如果赊账多了，男人会认为，这样下去不是长久之计，他面前只有两个选择：
一：要求女人的衣服降价。
换算成国家的话，这个选择意味着要求中国把自己的商品价格全面再往下压，而美国的进口商品数量不变，这显然不现实。
二：男人自己少穿点衣服。
这就是美国当下的选择，设置关税让自己国民少买点中国商品。
贸易战打起来会有什么后果？
还是以上面男耕女织的为例：
男人因为赊账，所以干脆少买衣服，女人为了报复，也少拿衣服换男人粮食。
结果，男人在填饱肚子后，手里剩余一堆粮食，但身上衣服很少，冻得浑身发抖；
女人的手里则剩一堆衣服，肚子却饿得咕咕叫。
这就是双输局面。
凡是战争，几乎从不存在双赢，甚至连单方面赢的都很少，大部分都是双输的结局。贸易战也不例外。
为什么美国会欠下这么大的逆差？
逆差意味着，别的国家把产品卖给美国，但美国手里能卖给他们的商品不多，只好给了他们一堆美元钞票，于是很多国家手里就握有一堆美元。
太多国家拥有美元，美元就成了世界货币。
学过经济学的朋友应该明白：
钞票是一种借据！
一个完整的交易应该是物物交易，比如粮食换衣服。
钞票只是很多物物交易之间流通的借据。
你拥有的钞票多，意味着市场欠你越多的东西。
用钞票买东西，本质上是将借据兑现的过程。
美元是一种钞票，也是一种借据。
拥有美元储备的国家，都是美国的债主。
是债，总是要还的！
而且必须是某种有价值的商品或者服务来还！
在三四十年前的80年代，美国是不怕还不起债的。
大家知道，一件商品的诞生，要经历全球产业链分工合作。
越往塔尖，附加值越高
在80年代，美国稳稳占据金字塔的最上面一层，甚至在第二层：制造领域，美国的实力也很强。
一个高收入的大公司高管，银行肯定愿意多借给他钱，因为不怕还不起。
一个拥有极强的产业优势的国家，其他国家也会很愿意借钱给他。
但是，就在90年代，中国横空出世！
中国开始参与全球产业分工。
依靠国民特有的勤劳和智慧，中国开始在组装这种低级产业中扩张地盘。
南美洲因此糟了殃，产业外逃，国民收入停滞，国家经济陷入中等收入陷阱。
中国又在2001年加入世贸，彻底融入国际贸易体系：
先是用低廉的工资，将全球的工厂一个个都吸了过来。
而后通过山寨和模仿，慢慢在零部件制造这一领域内从低端往高端爬；
近些年，中国又开始觊觎美国的设计研发的宝座。
2017年，中国的研发投入超过欧盟，仅次于美国；
小米，华为，oppo等中国手机开始进入全球市场，畅销许多国家；
大飞机C919成功试商飞；
中国超高速计算机连续数年占据榜首和榜眼；
在民用无人机领域，中国更是独霸全球；
这种势头之下，中美的矛盾势必会更加尖锐。
如果这事发生在100年前，矛盾的解决很简单，真刀真枪地打一仗好了。
然而到了今天，贸易让国与国之间紧密相连
真刀真枪的战争是很难打得起来。
甚至连当下的贸易战，特朗普都面临巨大压力。
就在前几天，华尔街指出，贸易战一旦打响，那些在中国有大量业务的公司，高通，苹果等公司肯定会受影响，股价也会下跌。
波音的股价在周三已经跌了4%。此前，已经有数个商界要人呼吁特朗普不要对中国采取惩罚性关税。
其实，美国的关税计划，并非只针对中国，而是针对全世界。
早在几周之前，特朗普宣布对从欧盟进口的钢铁和铝加征关税，欧盟提出将实施报复。
特朗普回应，若欧盟采取报复，美国将进行反报复：对从欧盟进口的汽车提高关税。
德国经济部部长气愤地说：美国这样做将导致世界贸易破裂！
所以，前几天，当美国宣布将对中国每年征收600亿美元关税的时候，作为美国在政治上的铁杆盟友——英国，选择站在中国这一边。
英国贸易大臣福克斯说，英国是世界贸易组织(WTO)的坚实拥护者，英国站在国际贸易体系一边。
但是，站在美国自己的角度看，如果不发动贸易战，美国总有一天要偿还欠国际的债务，到那时候，美国国民必须勒紧裤腰带过日子，而由奢入俭的感觉，通常是不怎么舒服的。
贸易形势似未较市场担忧的那样严重，本周二美股逆转周一跌势，科技股反弹，中概股趣头条和蔚来汽车急剧震荡。
标普500周二高开0.11%，后涨幅扩大到0.4%以上。道指高开逾27点，早盘涨幅一度达100点，刷新盘中高位至26163点上方，截至发文涨幅收窄到将近90点。受贸易消息影响，本周一标普跌超0.5%，道指跌超90点。
纳指高开0.12%，此后涨幅逼近0.8%。本周一纳指在传出贸易消息后跌幅扩大，收跌逾1.4%。
周二盘初，苹果一度涨超1.8%，和涨近2%的卡特彼勒一道领涨道指。科技股和能源股领涨标普。除苹果外，亚马逊涨超2%，谷歌母公司Alphabet涨约1%，也提振了纳指。
周一大跌的中概股新贵周二盘初一扫颓势。趣头条早盘涨幅曾超过11%，蔚来汽车一度涨超7%，拼多多盘初曾涨近2%，但此后均转跌，趣头条一度跌3%，蔚来跌超6%，拼多多跌超1%，趣头条短暂转涨后再度跌超1%。
原油市场的熊市前景再度出现。油价今年6月触及三年高位以后，迄今已经回落了超过11%。
贸易战是主要的风险之一，而近期主要的利空因素来自土耳其，投资者担忧新兴市场的需求减少。土耳其与美国关系急速降温后，其他新兴市场国家也受到连累，本币贬值，股市下跌，大宗商品价格重挫。
再加上OPEC开始恢复生产，美国库存高企，强势美元的拖累，布油在过去一周内下跌1.6%，连续第三周下跌。
得益于当日美元走弱，WTI原油期货周五上涨0.7%，但当周仍然大跌2.7%，七周连跌创下2015年来的最长连跌。美油周三甚至跌破了200日均线。
供应方面，周三公布的数据显示，美国8月10日当周EIA原油库存增加680.5万桶，创下2017年3月以来的最大增幅，市场预期为减少288.58万桶。
需求，尤其是受到贸易战影响的需求，是长期来看原油乃至商品市场重要的风险来源。国际能源署已经警告，贸易紧张局势升级，可能会导致全球经济增长放缓，进而降低石油需求。
近期土耳其危机蔓延到新兴市场，导致多国货币贬值。RBC Capital Markets分析师提到，汇率走弱“给印度等主要的新兴市场国家带来麻烦，消费者的零售汽油价格已经接近纪录新高”。
但排除土耳其这种短期的影响来分析，鉴于美联储加息和缩表的路径还没有变，意味着美国利率上升是必然之势，继续支撑美元，长期内新兴市场的风险也没有消退迹象。
贸易战短期内似乎也不会拨云见日，而这是大宗商品价格的决定性因素。丹麦丹斯克银行分析认为，全球两大经济体很难在美国11月中期选举之前达成协议，贸易争端可能会一直持续到今年年底。
不过，也有对分析观点原油仍抱有牛市期望。Open Square Capital在报告中提到，EIA的周报结果“简直就是一头野兽”，不过其认为，这主要是短期因素的影响:美国在宣布退出伊朗核协议后，开始加大自沙特进口原油的力度，而中国炼油厂因环保等因素减少了美国原油的出口。
“原油市场似乎不大相信伊朗的供应量能够被轻易取代。”美银美林证券在一份报告中这样写道。
何出此言？关键在于：市场对全球闲置产能的真实程度存在相当大的观点分歧。
更确切地说，大家在猜测沙特究竟有多少闲置产能。一旦伊朗约250桶/天的供应量从市场上消失，沙特是否真的有能力在短时间内产生大量额外供应。
美国指望沙特和其他OPEC成员国及非OPEC产油国来填补伊朗原油被禁运之后所造成的供应缺口，美国国务院政策规划主任Brian Hook本月初称：“我们相信会有足够多的全球备用石油产能。”
沙特阿拉伯声称，如果真的需要，他们将可以生产1250万桶/日。 然而，这种说法尚未经受考验。
迄今为止，沙特的最高日均产量出现在2016年，当时达到1070万桶/日。彭博社上周援引知情人士称，沙特对OPEC上报，其6月原油产量增至约1050万桶/日。
尽管特朗普6月底曾发Twitter称，沙特同意最多增产200万桶/日，但尚不清楚沙特在决定增产之前的具体产量数据。沙特也表示在需要的情况下将动用闲置产能200万桶/日。
部分分析人士认为，来自沙特的消息没有明说任何产量数字，展现了沙特面对美国压力的谨慎态度。也许沙特根本没有能力短时间内增产200万桶/日之多，况且也不符合OPEC减产协议分配给每个成员国规定的产量上限。
"最近的历史数据表明，沙特从未在短短一个月时间里平均每日产油量超过1060万桶。甚至在最近一段时期，我们观察到沙特国内的原油库存呈现出急剧下降的情况。"美银美林在报告中这样写道。
因此，美银美林称，有充足的理由质疑沙特究竟是否有200万桶/日的闲置产能。
连国际能源署(IEA)都对潜在的供应缺口会否被顺利填补感到忧虑。该组织在周四发表的石油市场月报中表示，由于部分石油生产中断问题持续，已经有“非常令人乐见的”迹象显示，主要产油国的产量在增加，或许已达到纪录高位。供给中断的情况凸显出全球供给所面临的压力，因全球石油供给缓冲能力可能濒临极限。
IEA之前预计，全球在短时间内能真正增长的闲置产能大约只有110万桶/日。若按照在几个月中提升产能这种更加宽松的定义测算，全球闲置产能约有340万桶/日，其中有60%都在沙特，其余小部分来自阿联酋、科威特、伊拉克和俄罗斯。
真正的问题在于：即使沙特所言不虚，即使他们的闲置产能真的达到200万桶/日，然而，这种额外的产量增长也只是抵消了利比亚、安哥拉和委内瑞拉的产量减少。
也就是说，由于其他地区的供应中断问题，沙特动用的闲置产能在很大程度上被抵消了，市场并未出现供应净增长，缺口很有可能依然存在。
目前，利比亚、委内瑞拉、安哥拉及其北海原油重要产地挪威都面临着减产问题。
一旦沙特最终未能兑现200万桶/日的闲置产能承诺，或者需要比预期更久的时间才能达到，这就意味着其余产油国无法及时弥补伊朗250万桶/日的缺口，原油市场的供应问题就会变得非常棘手。届时，最终的后果就是油价飙升。
根据美银美林的估算，如果伊朗250万桶/日出口全部被禁，缺口无法及时弥补，理论上将刺激国际油价进一步增加50美元/桶。
2018年已经过半，对全球股市投资者都颇具挑战性。除了年初华尔街的宠儿新兴市场多个重要股指陷入技术位熊市，美股的道指和标普500指数在2月跌至技术位盘整后，尚未收复全部跌幅。
不过Strategas Research对500家机构投资者的问卷调查显示，70%的职业“玩家”都相信市场已经在2月见证了年内低点。虽然不是所有人都对下半年的股市走势抱有信心，华尔街对标普500在今年底的平均目标为是2959点，较周三收盘2713.22点还有9%的上涨空间。
花旗集团周三的最新研报显示，全球牛市尚未结束，现在就讨论离场还太早。由于该行追踪的监督股市下行症状18个信号只有3个亮起了红灯，建议客户逢低买入，毕竟离熊市还很远。
花旗美国首席策略师Tobias Levkovich还上调了美股评级从中性至“超配”，虽然估值过高，但市场情绪变化已重回“中性”区间，代表美股九年长牛还有一定延续空间。他预计标普500大盘的每股收益EPS到年底还会再涨15%，至153美元/股，并认为明年中旬的标普目标位是2865点。
研报特别指出，牛市周期晚期的投资机会通常聚焦在成长股和动能股交易上，因此利好于美股和信息技术板块。此外，新兴市场也是花旗的优选价值交易策略。花旗建议超配美股的能源、原材料、工业、医疗保健和金融板块，低配科技、公用事业、电信、必需及非必需消费品板块。
此前，市场遭遇波动性回归进和全球局势恐慌，一些市场观察者怀疑美股在长牛后是否已经接近峰值，并即将回落。
道富环球投资的首席市场策略师Michael Arone曾指出，1940年代以来，美国国会中期选举年通常会伴随股市深跌18%左右，但选举结束后往往股市反弹，所以每个中期选举年的美股都录得正向回报，今年也不会例外。
RBC Capital Markets首席股市策略师Lori Calvasina也支持这一观点，认为今年夏季到初秋的美国股市会较为波动，甚至不排除再一次跌入技术位盘整的可能性，但国会选举结束后到年末将收高。她也将美股评级从中性改为超配，倾向于小盘股胜过大盘股，并认为美股是下半年全球投资首选。
上文提到的Strategas Research对机构投资者问卷调查显示，华尔街对标普500大盘在未来12个月的中位数预期高达3000点。其中，投行Canaccord Genuity最为乐观，目标位是3200点；摩根士丹利相对最为保守，目标位是2750点，仍较周三收盘位高出1.4%。
花旗集团分析师称，美股在2月进入了牛市最后一个阶段，通常在此期间，已经很贵的股票会更贵。观察过去30年的股市泡沫可知，牛市都是在最后这个阶段完成了最后的“充气”。
摩根士丹利周二将布伦特油价未来6个月的预期上修至每桶85美元，较前一次预估值高出7.5美元，上调幅度接近10%。
该行认为，由于美国政府要求印度、中国等各国在11月之前停止进口伊朗原油，因此下半年油价涨幅将超过此前的预期，因而随之上修油价预估。
在摩根士丹利看来，美国推行如此强硬的政策，将迫使伊朗原油日均产量减少110万桶。此外，利比亚和安哥拉的产量降幅也将超过此前预期，原油供应或在下半年合计减少约60万桶/日。
摩根士丹利股票分析师Martijn Rats在报告中写道：
我们对供应面的预期作出了显著调整，预计伊朗、安哥拉和利比亚的供给量将减少，而沙特的供应量将增加。总体而言，这使得市场供应比以往更加紧张，闲置产能也不多。
此前，国际能源署（IEA）预计OPEC的闲置产能总量将会在明年上半年下滑至日均250万桶，那将是2016年底（190万桶）以来的最低水平。
周二，WTI油价自2014年以来首次升穿每桶75美元，因有迹象显示，全球供应中断超过OPEC承诺的增产迹象。布伦特油价收于每桶78.35美元
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