周一，高盛策略师发表研报表示，目前市场对美国企业的利润率预期过于乐观，一旦华尔街分析师下调预期，股市将面临进一步下跌的风险。

以Ben Snider为首的高盛策略师在6月27日的一份报告中写道：“尽管股市内的轮换显示出外界对企业预期增长将放缓，但从指数的估值看，市场似乎并没有为未来企业盈利变化的不确定性提供缓冲。”该行策略师表示，无论经济是否陷入衰退，标普500指数成分股明年的利润率中值预计都将下降。

目前，由于对潜在全球经济衰退的担忧打击了风险偏好，美股正处于熊市，标普500指数上半年有望创下尼克松担任总统期间以来的最差表现。但多数分析师仍对企业盈利预期持乐观态度，标普500指数成份股的净利润率预期仍处于创纪录高位。

汇丰银行的Max Kettner在一份报告中还表示，股市仍然低估了潜在衰退的影响，而企业盈利和增长预期都有可能被下调的风险。摩根士丹利的Lisa Shalett周一也表示，华尔街分析师仍然坚守本季度乐观的盈利预测，但他们需要面对现实。

“经济学家已经开始下调他们对GDP自上而下的经济预测，但基本面企业分析师却像车灯下的鹿一样定格在那里，对于一些数字不知如何处理，”这位摩根士丹利财富管理首席投资官表示。

高盛策略师预计，即使经济没有收缩，标普500指数的总净利润率在2023年仍将持平。但他们表示，标普500指数前十大公司的风险较低，占该指数盈利的19%。受益于大宗商品价格的上涨，能源行业也将成为该指数利润率的驱动因素。

该团队表示：“我们继续建议投资者关注那些他们对未来盈利轨迹相对有信心的股票，包括增长稳定的公司和医疗保健行业，在过去几次衰退中，医疗保健行业的盈利都有所增长。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax