11月8日（下周二）美国中期选举终选即将开启，这将在一定程度上影响未来美国的政策方向以及政策力度。今年呢通胀飙升、美联储加息周期及熊市一度成为市场焦点，美国中期选举一度退居其次。然而，现在中期选举又再成为市场关注的议题，2022年的选举非常有可能是美国史上影响较深远的中期选举之一，我们投资者也非常关注这次中期选举能否推动美股反弹？又有哪些公司会受益呢？为了好好的研究这几个问题，我们查阅了很多资料，相信大家可以从我们的阐述中得到答案。还没有关注的小伙伴记得关注起来。

首先美国的国会选举为每两年一次，其中一次在两次总统大选之间，所以被称为中期选举。中期选举对国会众议院全部席位、参议院部分席位、多州州长及地方行政、立法机构职位进行改选。一直以来，由于关系到未来两年总统能否顺利施政，众议院和参议院的改选最受瞩目。

在美国遭遇40年来最严重通胀、前总统特朗普高调回归、最高法院推翻对堕胎权保护的背景下，今年中期选举拼杀异常激烈。此次选举不仅是对总统拜登执政满意度的一次公投，更将决定拜登能否在未来两年实施新政、制定议程、进行关键人事任免。

历年中期选举美股表现

美国中期选举对于资产的表现有何影响呢？我们复盘了1962年以来历次中期选举前后标普500的表现，得到了一个很有意思的结论：不管中期选举结果如何，后续美股均反弹，并且平均来看，在随后12个月相对于非中期选举年份有超14.3%的高额回报，是非中期选举年份同期回报率的两倍多。对于我们投资者的大利好是这个利好消息并非昙花一现，我们可以很好的把握这次机会。

Stovall的数据显示，标普500指数在大选年的第四季度回报率为6.1%，第一季度为7.5%，第二年第二季度为4.2%。当然，每个周期均有所不同，选举只是影响市场回报的众多因素之一。例如，在未来一年，投资者将需要权衡美国潜在经济衰退的影响。

我们再看这张图，无论谁人入主白宫，美国股市依然表现良好。

特别是在2020年，许多投资者忧虑出现「蓝色浪潮」（blue wave）的情况，也就是民主党大获全胜。尽管存在这些担忧，标普500指数在2020年选举后的14个月内（即由2020年11月4日至2022年1月3日）上涨42%。

追溯至1933年，在单一政党入主白宫并掌控参众两院的所有年度中，市场平均录得双位数的回报。此数字仅略低于分立国会年度的平均回报，而许多人认为分立国会很可能在今年出现。即使出现「最不理想」的结果，也就是是在总统反对党控制国会的年度，市场也取得7.4%的稳健平均价格回报。

为什么中期选举对美股有影响？

到了这里我们已经看到了中期选举年，从数据上看确实对于美股的影响是很大的。实话讲这样的影响也超出了我自己的预料。经济决定政治，政治又反作用于经济，而股市是经济的晴雨表，但中期选举这么一个看似不起眼的政治事件，为什么会对于股市有如此大的影响呢？

其实这背后有一个非常重要的原因，甚至是美国大选都做不到的一点。这就是每次中期选举后，总统所在党派在中期选举中通常都会遭遇一定的挫折：或失去国会众议院，或失去国会参议院，甚至两院都失去。

这张图展示的是历史上历次中期选举在任美国总统所属的党派在国会中的席位变化，蓝色阴影代表民主党成功翻盘，红色阴影代表共和党成功翻盘。纵观1962年以来的中期选举，执政党平均在众议院丢失23个席位，而仅有4次被翻盘。这也就一句话总结了历次中期选举中，执政党往往丢失众议院席位，但被翻盘的概率不大。

为什么会出现这种中期选举之后执政党的权力被大幅削弱的情况这也并不是一个巧合，而是民心所向。一般人们在感到不如意的时候，往往就会把问题归咎于当前的执政党，而民众又很容易放大眼前的不如意，所以他们就会更倾向于去做出一些改变。因此会在中期选举的时候把票投给非执政党。

去近两年时间内，拜登所在的民主党控制着白宫、众议院、参议院。不过，鉴于拜登目前的低支持率（41%）、高反对率。这里需要注意的是历史表明，当总统的支持率低于 50% 时，现任总统平均会失去 36 个众议院席位。

从最近的民调来看，持续的高通胀似乎削弱了对民主党的支持。经济问题，如持续的生活成本挤压和社会问题，如最高法院对堕胎的裁决，可能是一些选民的摇摆因素。而且，随着美联储引发的经济放缓扩大，这些看法可能会变得更加负面。加之经济疲软、移民问题突出等困境，民主党失去对国会众议院的控制权几乎板上钉钉，甚至参议院倒向共和党的可能性也在加大。不过最终的结果没有出来之前，咱也不能妄下定论。

其实市场是最愿意看到权力被制衡的情况，为什么呢？因为权力被制衡时，政策的不确定性就下降了。一旦两党互相拉扯，那些有争议的法案就很难被通过，也就不会再影响到市场。而那些可以通过的法案都是哪些争议性较低、可预测性较强的法案，这样的法案市场就很容易去 Price in 它的具体影响。

对于企业而言，如果共和党重新控制国会，那么最大影响就是民主党一系列经济政策的终结。民主党人将无法再利用预算调解程序、从而绕过共和党人强行通过增税、改变联邦医保药品政策、以及被许多经济学家认为助长了通胀的疫情援助支出。

风险

中期选举年的波幅要高于非选举年度，这也就表示了我们投资者要承担相应的风险。从历史上看，美国中期选举前20至25天，股市波动往往会达到峰值。值得注意的是，随着中期选举的临近，波动性往往会下降，最终回落到更正常的水平，通常是在选举后15至25天。从历史上看，与非选举年相比，股市在年末选举周期临近并最终结束时表现更好。

这也就可以表明选举可能令市场人心惶惶，

如果共和党重新控制国会下哪些公司将受益呢？

按照共和党人计划，将推动扩大美国国内能源生产，并将试图利用选民对高油价的不满让拜登政府同意。众议院能源和商务委员会成员Bill Johnson表示，该委员会将寻求促进氢气项目的发展、简化核电站的审批和发展、并加快对液化天然气出口设施的审批。

若这些措施得以实施，将使核能运营商Southern Company (SO)、模块化反应堆制造商NuScale Power (SMR)．和液化天然气出口商Cheniere Energy(LNG)等公司受益。同时，哈里伯顿(HAL)这样的钻井公司和埃克森美孚(XOM)这样的石油生产商也将受益。Bill Johnson还计划针对拜登政府的一项规定，即逐步淘汰一些天然气炉，这一规定引起了美国天然气协会的愤怒。该协会还代表Dominion和DTE能源(DTE)等公用事业公司的利益。

共和党人已经誓言要严格监督拜登的《通胀削减法案》，赋予能源部的数千亿美元贷款授权。与此同时，通用汽车(GM)和福特汽车(F)等汽车制造商希望政府在电动汽车充电站方面再投入70亿美元，但共和党议员很可能对此置之不理。为了赢得共和党对他的两党基建法案支持，以及一项民主党支持的延长电动汽车税收抵扣的气候法案，拜登已经将150亿美元电动汽车充电器资金削减了一半。

不过，美国商会执行副主席Neil Bradley表示，考虑到参议院的立法障碍，他不认为共和党能够收回用于可再生能源的资金，或逆转拜登过去的增税计划。

其次，就是针对亚马逊、谷歌和苹果等科技巨头公司的反垄断法案会通过

这项法案名为《美国创新与选择在线法案》，主要面向全球月活跃用户数量达5000万，或平台月活跃商户数量达10万家的公司，阻止在市场占主导地位的科技平台偏袒自家的产品或服务。

此前，谷歌、亚马逊等公司均屡次被指责滥用平台数据、操纵搜索结果以推广自己的产品及服务，阻碍了企业间的良性竞争。如果这项反垄断法案最终能够通过，将给数字行业的竞争和发展带来重大变化。

该法案在两党都有支持者，并得到了参众两院关键委员会的批准，但科技行业的游说活动帮助阻止了该法案的进展，游说活动的金额已超过1亿美元。经过近两年的斗争，这项议案现在已经进入到关键环节：参议院本周将结束休会，在11月的中期选举前做最后冲刺。

武器制造商和合同或将得到提振

共和党领导的国会将给包括洛克希德马丁(LMT)、Raytheon Technologies(RTX)、通用动力(GD)和波音(BA)在内的美国最大的国防承包商带来了机遇和风险。

共和党人抱怨拜登政府为武器系统提供的资金不足，该党将面临确保军费预算与通胀保持同步的压力。可能成为众议院拨款委员会下一任主席的德克萨斯州众议员Kay Granger在接受采访时说，她将优先考虑增加国防开支。

然而，国防工业也有可能在开支上陷入共和党的边缘政策，迫使拜登削减社会项目并加强边境安全。围绕开支问题的持久战，可能会迫使议员们更依靠临时法案，来为政府提供资金，这些临时法案不允许签订新的合同。在共和党控制的国会，对五角大楼加快乌克兰武器合同授予过程的监督可能会受到更多的审查。

5年4280亿美元农业法案延期

下一届国会将需要通过另一项关于直接农业补贴、农作物保险、食品券和保护项目的五年农业法案。2018年的农业法案授权在未来5年内支出4280亿美元，其中约四分之三用于粮食援助，四分之一用于农业支持。

农业法案是美国国内农业综合企业的支柱，在共和党的控制下，要更新该法案可能会更加困难。尽管两党都广泛支持维持支出，但一些保守派人士希望看到农业补贴削减。

更大的问题可能会出现在共和党的营养项目上。该项目中的食品券为低收入领取者提供了购买更多食品的途径，从而帮助沃尔玛(WMT)和克罗格(KR)等零售连锁企业提高了食品杂货的销量。

根据美国农业部的数据，联邦政府的直接补贴是农业利润的重要贡献者，自2018年以来占美国农业年度净收入的18%至48%。农民的额外补贴有助于提振美国美盛(MOS)和迪尔股份(DE)等种子、农药、化肥和设备供应商的销售，也降低了Cargill Inc．和Archer-Daniels等主要谷物买家以及泰森食品(TSN)等购买动物饲料的肉类和家禽加工商的成本。

金融监管可能被拖延或阻挠

包括Robinhood(HOOD)在内的交易公司将从共和党人接管国会中受益。共和党人一直在试图阻挠Gary Gensler领导下的美国证券交易委员会（SEC）计划出台的监管规定。共和党议员可以通过向SEC索取信息和在年度拨款法案中要求SEC推迟监管的措辞来拖延规则制定。

与此同时，企业面临的最大目标之一是SEC的一项计划，该计划要求企业披露其温室气体排放量，在某些情况下还要求披露其供应商和客户的温室气体排放量。该规定于今年3月提出，引起了从石油到农业等行业的愤怒，包括埃克森美孚(XOM)、Meta Platforms(META)和沃尔玛(WMT)等企业也加入其中。

SEC还在寻求增加对加密货币行业的监管。而私募股权公司和对冲基金也可能从SEC制定规则的放缓中受益。Gary Gensler建议迫使他们披露更多的费用信息，并实施新的限制，所有这些都引起了业内人士的愤怒。

加强对医院和保险公司的监管

医院、保险公司和药品福利管理机构，将面临由共和党控制的国会推行的严厉新监管规定，这可能还会得到民主党和拜登政府的支持。共和党议员已经承诺加强要求医院在网上公布价格，并通过瞄准制药行业的中间人，即制药利益管理者，来降低药品成本。共和党人试图放弃废除《平价医疗法案》，转而关注美国人不断上涨的医疗费用。

Express Scripts Inc．西维斯健康(CVS)和OptumRx Inc．这三家制药管理公司占据了美国市场三分之二以上的份额，预计将受到共和党人相关举措的影响。HCA医疗(HCA)、Ascension Health和泰尼特(THC)也是可能受到影响的公司。

强生(JNJ)、默沙东(MRK)、辉瑞(PFE)和礼来(LLY)预计将受影响，因为这些公司的产品都有一部分是由美国联邦医疗保险（Medicare）斥巨资购买的。

好了。今天的视频到这里就要结束了，你对中期选举怎么看，欢迎评论区留下你的看法。