美东时间周三，美联储公布利率决议前，美股开盘震荡走高，随后维持涨幅。而到了鲍威尔新闻发布会期间，市场情绪明显提振，美股三大指数一路拉升，刷新日内高点。投资者松了口气，股市给出了正面反馈。

面对近期市场的担忧，鲍威尔在发布会上作出了回应。他表示：“经济总体上依然健康。我们理解当前市场情绪不佳，这可能与新Z府上台初期在多个政策领域的调整有关。”

他进一步指出，经济的不满情绪更多源于价格水平的上升，而非经济本身出现严重问题。鲍威尔强调，美联储的经济预测基本保持不变，尽管通胀上升与经济增长放缓并存，但两者的影响在某种程度上相互抵消。同时，失业率的微幅上升也仅为“零点一个百分点的变化”，不应过度解读。

不过，鲍威尔在整个发布会上多次提到“不确定性”这一关键词。他承认，关税政策对经济的影响仍不明确，并且就业与通胀的未来走势也充满不确定性。鉴于此，美联储决定不急于调整利率，而是选择继续观察和评估经济形势。“当前形势下，不确定性确实较高，”鲍威尔表示，“我们有足够的时间等待，直到形势更加明朗。”

在美联储的利率决议中，最新的“点阵图”显示，美联储19名官员中，预计今年至少降息两次的人数从去年12月的15人减少到11人。尽管降息预期有所减少，市场最为关注的中位数预测仍然维持两次降息不变，这一稳定的预期令投资者对于未来美联储的政策走向保持信心。

另外，鲍威尔还在发布会上强调，只要长期通胀预期保持稳定，美联储可能不会因关税导致的短期通胀上升而调整政策。这一表态暗示，关税的短期影响可能不会对美联储的决策产生实质性影响，进一步安抚了市场的情绪。

美联储还宣布了另一项重要决定：美联储将放缓缩表速度，将美国国债减持上限从每月250亿美元降低至50亿美元。此举相当于暂缓了市场流动性收紧的速度，对市场形成了一定的利好支撑。

鲍威尔停止讲话后，主要股指略有下跌，截至收盘，道指上涨0.9%；标普500上涨1.1%；纳指更是涨了1.4%。

特斯拉获批加州载客运营

特斯拉收高4.68%。

特斯拉在加州迈出了进军网约车市场的关键一步。加州公用事业委员会（CPUC）日前批准该公司载客运营，授予其运输包车方承运人许可证（TCP），这意味着特斯拉可以在预定安排的情况下，使用自有车辆接送员工，并计划在未来扩展至公众服务。

尽管这与传统网约车公司如优步（Uber）、Lyft所持有的运营许可证不同，但此举无疑是特斯拉推进Robotaxi业务的重要铺垫，显示出公司在自动驾驶商业化道路上正逐步试探监管底线。

这一进展与马斯克此前透露的计划相吻合。他曾表示，特斯拉计划于6月在奥斯汀推出无人驾驶网约车，并在年底前扩展至加州。不过，尽管市场对特斯拉的Robotaxi业务充满期待，但当前获批的许可证并不允许公司直接提供自动驾驶载客服务，所有运营仍需由人类驾驶员完成。

这意味着，特斯拉在完全自动驾驶商业化的道路上仍面临严格的监管障碍，而此次获批的许可更像是一种试水，通过先行推出有人驾驶的网约车服务，为未来无人驾驶版本的落地进行铺垫。

事实上，早在去年底，马斯克就透露特斯拉已在湾区为员工提供内部交通服务，由特斯拉开发的专属应用调度车辆，并由安全驾驶员运营。如今，公司正式获得加州许可，意味着这一内部测试将逐步向更大范围推广。

不过，特斯拉此举能否顺利打开市场仍存变数。当前，Waymo已在旧金山率先部署完全自动驾驶的网约车服务，并逐步扩大规模，技术和监管的领先优势显著。而特斯拉尽管在FSD（完全自动驾驶）系统上投入巨大，但该系统仍未能获得美国监管机构的完全认可，自动驾驶事故的争议也使其面临更高的审查压力。因此，相较于Waymo直接推出无人驾驶出租车的模式，特斯拉的策略更显得循序渐进，先通过有人驾驶的网约车业务积累运营经验，并逐步推进Robotaxi商业化，以寻求监管突破。

特斯拉的电动车业务目前面临不小挑战。产品线老化、竞争对手不断推出更具吸引力的新车型，使得特斯拉的市场增长承压。此外，马斯克与特朗普的密切关系在当前政治环境下引发争议，部分消费者的抵触情绪可能进一步影响特斯拉的品牌形象。面对这些挑战，特斯拉正在加速推动自动驾驶、机器人技术和AI等新业务，希望在核心汽车市场之外开辟新的增长路径。而Robotaxi，显然被马斯克视为决定特斯拉未来价值的关键支柱。

然而，要真正实现Robotaxi的商业化，特斯拉仍有不少障碍需要克服。除了监管的不确定性，技术成熟度、市场接受度以及基础设施建设都将决定该业务的最终落地速度。虽然马斯克一再强调FSD即将具备完全自动驾驶能力，但现实情况是，特斯拉仍需面对自动驾驶法规的严格约束，如何在监管框架内推动Robotaxi落地，将是特斯拉接下来的重大考验。

黄仁勋：AI计算需求远超预期

美东时间周三，在英伟达2025 GTC大会上，CEO黄仁勋在主题演讲中对AI行业的未来发展做出重要表态。他并未因中国DeepSeek R1等廉价AI模型的崛起而表现出担忧，反而强调，市场对AI计算需求的预期严重低估，未来AI推理和智能体应用的发展，将推动算力需求远超当前水平。

“去年，几乎所有人都低估了AI计算的需求。”黄仁勋在大会主题演讲中表示。他指出，AI计算的扩展定律不仅比想象中更具韧性，甚至正在加速发展。“受智能体AI和推理能力需求的推动，目前所需的计算量，至少是去年同期预测的100倍。”

在他的定义中，智能体AI（Agentic AI）是一种能够自主执行任务、代替用户行动的人工智能，而推理型AI（Reasoning AI）则能够模仿人类思维，通过逐步拆解问题来寻找最优解答。

黄仁勋在此次大会上明确表示，推理型AI和智能体AI的真正发展，将极大加剧计算需求，而不是降低它。他强调，现阶段AI计算仍然高度依赖Nvidia的硬件架构，未来的算力需求增长远超市场此前的认知。

此外，Nvidia近期还受到特朗普Z府可能加征关税的威胁，以及美国Z府对华芯片出口政策收紧的影响。尽管贸易限制并非英伟达能直接掌控的因素（除非通过游说争取豁免），但公司对于市场的技术性担忧则有足够的掌控力，黄仁勋在演讲中也给出了直接回应。

在长达两个小时的演讲中，他详细介绍了推理型AI如何依赖高性能计算，并强调英伟达最新推出的Blackwell Ultra芯片和Vera Rubin超级芯片，将大幅提升这类AI的处理能力。他进一步指出，随着人形机器人、自动驾驶汽车等“实体AI”技术逐步成熟，市场对算力的需求将持续激增，而英伟达正是这一变革的核心推动者。

此外，他还进一步阐述了Nvidia的CUDA软件生态系统——该系统能够让开发者充分利用Nvidia芯片进行通用计算。同时，他也强调了Omniverse仿真平台的长期潜力，并展示了一系列相关服务，凸显Nvidia不仅仅是一家芯片公司，而是一个完整的AI计算生态体系的提供者。

尽管黄仁勋的演讲内容信息量巨大，但市场反应依旧偏谨慎，不过，机构分析师们仍对公司的长期发展保持乐观。

美股投资网分析认为“凭借CUDA软件生态构建的强大壁垒，英伟达的竞争风险依然有限，我们预计其仍将在云计算和企业级AI市场中占据主导地位。”虽然Omniverse业务仍处于早期阶段，但作为一项新兴的软件订阅收入来源，它在元宇宙应用中的前景可期。随着规模的扩大，该业务有望成为英伟达市值进一步提升的关键支撑。”

虽然短期内市场对Nvidia的前景有所担忧，但从长期来看，AI行业的算力需求只会持续上升，而Nvidia依然牢牢掌握着这一关键赛道。随着推理型AI和智能体AI的不断发展，市场对于高性能计算的依赖将越来越强，而Nvidia显然已经提前布局，确保自己在未来仍是这一领域的核心玩家。