代表全球股市的MSCI ACWI指数创出收盘新高！

从市场背景来看，这轮反弹背后的驱动逻辑主要包括以下几点：

1. 关税风险的缓解：此前市场受到“Tariff Tumult”（关税动荡）的冲击，这种风险在2025年春季左右达到了顶峰，随后迅速修复。这说明投资者对全球贸易政策的不确定性已经重新定价，市场情绪回暖。

2. “TACO交易”的核心逻辑：这个缩写TACO代表的是“特朗普总是临阵退缩”(Trump always chickens out)，用来描述从特朗普反复无常的谈判风格中获利的交易方法。这种交易策略的核心逻辑是：每当特朗普总统发出令人震惊的关税威胁导致市场暴跌时，就是最佳的抄底时机。历史数据证明，这位以“交易艺术”自诩的总统，往往会在最后关头收回最具破坏性的关税措施。

3. 财政刺激与货币宽松的预期共振：尤其是在美联储开始释放鸽派信号后，市场押注下半年将出现一次甚至多次降息。与此同时，全球多个主要经济体（如中国、日本、欧盟）也在酝酿新一轮财政刺激计划。这种宏观政策共振，为全球风险资产提供了有力支撑。

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