就在美国独立日前夕，国会众议院通过了川普力推的《大美丽法案》（Big Beautiful Bill），这份长达900页、价值3.3万亿美元的法案中，内容从居民个人减税到移民，从内政到军事，不仅包含了川普在竞选中所承诺的事项，也对美国的未来有着深远的影响。美股周四收高，纳指与标普500指数再创新高。

大美丽法案细节

Summary and Review

该法案的一项关键条款是：取消当前的电动车补贴政策，原本高达7500美元的联邦电车补贴将于9月30日正式终止。这项变化对特斯拉构成直接打击。虽然法案同时推出了“买美国车利息可抵税”的新条款（每辆车最多可抵扣1万美元利息），但相比于直接补贴，抵税在操作层面更复杂，对中低收入群体吸引力下降。

更重要的是，法案中关于绿色能源项目的支持也被全面削减——太阳能、电池、节能家电等领域的联邦补贴被一刀切取消，同时温室气体基金等“拜登时代”的气候计划也被砍掉。这意味着美国在能源转型领域的政策驱动力明显减弱，新能源企业面临融资、盈利双重挑战。

除此之外，法案还大幅增加移民执法预算，强化边境管控，冻结部分社会福利支出。虽然这对部分传统制造业构成利好，但在高科技与新能源领域，可能引发用工、政策不确定性等连锁效应。

对特斯拉而言，这不是孤立政策，而是一整套系统性变革。川普第二任期的施政重点正从“绿色优先”切换为“制造优先”，新能源车将不得不在一个更市场化、补贴退坡、消费者更谨慎的大环境中竞争。Robotaxi的未来充满希望，但现实中，Model Y的销量还得靠终端价格、税务政策与市场信心说话。

美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，分析师认为数据缓解了美联储的降息压力。

截至收盘，道指涨0.77%；标普500涨0.83%；纳指涨1.02%。周四盘中，标普500指数最高上涨至6284.64点，纳指最高上涨至20624.51点，二者均创盘中历史新高。

周四美股提前收盘，纽约证交所和纳斯达克于美东时间下午1点收盘。周五因独立日假期，美国市场全天休市。

周四盘中，英伟达股价一度突破3.9万亿美元。多家机构看好该股市值突破4万亿美元，将成为历史上市值最高的公司。

CRWV再迎重磅利好

美东周四，被称为“算力军火商”的云计算服务商CRWV与戴尔联合宣布，全球首批基于英伟达 GB300 NVL72 AI系统的云服务已正式上线，向客户开放使用。

截至周四收盘，CRWV股价上涨8.85%，戴尔则上涨1.41%。

上市以来CRWV暴涨313%！

早在3月底CRWV上市之前，我们美股投资网就以一篇5000字的长文做出前瞻性深度解析，全面覆盖其业务模式、产业链关系、财务结构及华尔街资金的密集布局。如今再看，逻辑正在一一兑现。

CRWV上市首日定价仅36美元，而如今股价已飙升至165美元，股价足足翻了近5倍！这就是我们美股投资网的精准分析！

此外我们美股大数据StockWe.com AI量化选股 5月16日就选出了CRWV，70美元进场，我们目前浮盈136%！

CRWV联合创始人兼首席技术官Peter Salanki在新闻稿中表示：“我们自豪能够率先大规模运营这一变革性平台，并将其交付到AI创新者手中，助力他们构建下一代AI应用。”

本次部署的系统采用戴尔液冷服务器，内建72个英伟达Blackwell Ultra GPU和36个基于Arm架构的英伟达Grace CPU。CRWV计划在今年内持续扩大Blackwell Ultra服务器的部署规模，以满足客户不断增长的AI计算需求。

戴尔基础设施解决方案集团总裁Arthur Lewis指出：“今天我们迈出企业AI发展的又一重要一步，成为首个交付英伟达GB300 NVL72系统的厂商。这也彰显了戴尔始终致力于为各行业提供尖端技术，助力客户快速扩展创新能力的承诺。”

据英伟达介绍，Blackwell Ultra是继上一代Blackwell之后的升级版本，其性能相比前代提升达50%。公司首席财务官Colette Kress早在今年5月便透露，Blackwell Ultra GB300 NVL72已向部分客户发送测试样品，预计本季度内开始正式出货。

黄仁勋也曾表示，相较于从Hopper架构过渡到Blackwell所面临的“复杂升级”挑战(从每个机架8颗GPU升级至72颗GPU)，Blackwell Ultra在架构上与Blackwell高度相似，同样采用72 GPU配置，使得迁移过程将更加平稳无缝。

随着AI基础设施的持续扩张，戴尔已成为AI计算机和服务器领域的领先厂商，其客户包括CRWV和马斯克旗下的xAI，后者正加快建设自己的AI模型训练平台。

美股投资网分析认为，此次合作不仅表明了戴尔和CRWV在AI硬件领域的强大技术实力，也反映出AI基础设施需求的迅猛增长。随着AI应用的加速普及，企业和研究机构对计算能力的需求愈发强烈，而像CRWV和戴尔这样的公司显然抓住了这一机遇，提供了关键的硬件支持。

尤其是在英伟达发布Blackwell Ultra GPU后，这一技术的升级显著提升了系统性能，对于AI模型训练等高计算需求的场景无疑是一次重大的推动。

此外，戴尔在此次合作中的技术贡献值得关注，尤其是其液冷服务器的使用，有效解决了大规模计算系统中的散热问题。随着AI算力的不断提升，如何优化硬件的效率和稳定性，成为了一个越来越重要的课题。戴尔的技术创新在此背景下无疑让其在竞争中占据了有利位置。

美国科技IPO市场回暖 

经历三年低迷后，美国科技创投圈终于等来一丝转机。自2022年高通胀与激进加息开始，科技初创公司在IPO与并购两个主要退出路径上几乎陷入停滞，风投机构则陷入“投出去、退不回”的尴尬境地。

然而进入2025年，尤其是6月，IPO窗口再度开启，成为创投机构久违的“流动性释放口”。

根据CB Insights数据，2025年6月共有5家科技公司完成IPO，远高于今年以来每月平均2家的节奏。

最引人注目的无疑是CRCL，其于6月5日在纽交所上市，首日即实现股价翻倍，截至6月底较发行价上涨六倍，市值达到420亿美元。股价的进一步上涨与政策面支持密切相关：美国参议院通过《GENIUS法案》，为锚定美元的稳定币建立联邦监管框架，为CRCL扫清了合规路径。

我们在上市前一周，我们就带领着VIP社群，集体在31美元的申购到了CRCL。

本轮IPO最直接的受益方是其背后的风投机构——General Catalyst、Breyer Capital与Accel，即便在部分减持后仍持有市值合计约80亿美元的股份，可谓多年守候终见回报。

另外一家表现靓丽的是上文提到的CRWV，而设计软件公司Figma也于本周二正式提交上市招股书，这家公司在2023年底与 Adobe 高达200亿美元的收购案被叫停后，便成为了市场最期待的首次公开募股之一。对于其早期投资者，包括 Greylock、Kleiner Perkins 和红杉资本等来说，今年或许有望迎来丰厚的回报兑现。

当然，这一轮复苏并未全面铺开。HNGE、OMDA、ETOR、CHYM等估值处于10亿至50亿美元区间的中型科技公司虽成功上市，但市场反应整体温和，这些案例提醒市场：IPO窗口虽开，但估值和故事的讲法已经不再“靠想象力买单”，而是回归财务与增长的基本面。

风投机构对这波IPO潮的意义，远不止账面收益。自2021年美国155家风投支持公司募资604亿美元的高峰后，IPO市场连续三年下滑，2022至2024年仅有61家成功上市，总募资额合计133亿美元。对于依赖LP资金支持的创投机构而言，IPO是向大学基金会、养老基金等有限合伙人证明“钱没打水漂”的最关键出口。

美国国家风险投资协会(NVCA)在其2024年年鉴中也指出，美国VC行业的退出总值虽然在2023年反弹至980亿美元，但仍较2021年峰值缩水87%，甚至不及2017–2020年四年均值的一半。这种退出迟滞也催生了大量“僵尸公司”——有业务、能创收，却无上市或被并购可能。截至目前，美国仍有约5.8万家风投支持公司，累计融资总额高达9470亿美元。

与此同时，估值金字塔顶端的几家巨头仍在观望。SpaceX、Stripe与Databricks等私营科技公司暂无上市时间表，AI领域的明星企业OpenAI与Anthropic继续通过私募融资获取大量资金，短期内无意登陆公开市场。

IPO之外，部分机构开始通过二级市场交易回笼部分资金。一些典型案例如META上月宣布以148亿美元收购Scale AI 49%股份，并成功吸纳创始人Alexandr Wang及其核心技术团队。此次交易不仅改变AI企业生态，也让早期投资者获得实质回报。

据美股投资网了解到，2017年主导Scale AI A轮融资的Accel，预计在本次交易中实现逾25亿美元退出，其他参与者包括Index Ventures与Founders Fund。

从整体市场节奏来看，Heitzmann等业内人士虽然表达谨慎乐观，但普遍认为“复苏未定型”。主要变数仍集中在宏观层面：一是美联储是否在年内启动降息进程，二是SEC是否放宽上市门槛以推动资本市场活力恢复。

据美股投资网了解到，SEC已与交易所探讨降低IPO门槛的可能性，配合普华永道预测的“下半年制药和金融科技领域或将出现更多IPO”，不难看出监管层对激活资本市场的积极意愿。

但现实仍不容乐观。今年4月，受地缘政治紧张与关税政策变动影响，Klarna与StubHub等原计划上市的公司集体推迟IPO，且暂未有明确替代时间表。正如Heitzmann所言：“要判断市场是否真正复苏，我们至少还需看到一个经济平稳、增长明确的完整季度。”

对风投机构来说，即使大多数新股如HNGE、ETOR反应平平，CRCL与CRWV这样的“破局型项目”已足以提供信心支撑。正如Lerer Hippeau合伙人Hippeau所言：“我们终于看到了一点曙光。”