美股投资网获悉，高盛发表研报表示，英伟达(NVDA)可能很快恢复向中国出口其H20 GPU芯片，此前的美国出口管制有望部分解除。该行认为，这一进展对英伟达构成利好，但仍需谨慎评估潜在风险。

报告指出，英伟达7月14日在其官方博客中表示，已获得美国政府的初步许可，允许其向中国市场销售H20 GPU。此前，由于美国对华半导体出口限制，英伟达在2026财年第一季度财报中计提了45亿美元的库存减记和采购承诺损失，并预计营收将减少25亿美元。

高盛分析指出，若禁令正式解除，英伟达可能重新销售此前减记的约22.5亿美元库存，且毛利率接近100%。在乐观情景下，高盛预测，此次反转可能为英伟达2026年营收带来120-175亿美元增量，非GAAP每股收益或提升0.30-0.45美元。

不过，分析师也提醒道，当前局势仍存在不确定性英伟达仍在与美国政府协商中国潜在客户名单;中国客户对H20的需求尚未完全明确，且正评估本土替代方案;未来对华出口的技术门槛框架也未最终确定。并且，该行强调，近期英伟达股价的上涨已部分反映了这一预期。

展望未来，高盛对英伟达持乐观态度，并重申“买入”评级，因为该行认为在2026年之前，除中国市场外，其他多个领域仍有显著超出市场预期的上涨潜力。

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