特朗普推动罢免美联储理事丽莎·库克的消息，引发市场对美联储独立性受损的担忧。受此影响，美债收益率走高、美元承压下行，尽管如此，美股三大指数顶住压力集体收涨，不过整体交投清淡，主要股指日内波动有限，投资者更多选择观望，静待英伟达即将公布的2025年第二季度财报。

截止收盘，标普500指数涨幅0.41%；道指收涨涨幅0.30%；纳指涨幅0.44%。

我们已在昨日发布了关于英伟达2025年第二季度财报前瞻的深度分析，系统梳理了公司未来的三大核心催化剂，解析华尔街机构在高位上的操作思路，探讨“中国变量”的潜在影响，并回应市场愈发高涨的“泡沫论”。

粉丝朋友们，可以回看我们这篇深度文章。

文章回顾：美股 英伟达8月财报前瞻预测，万字深度报告 NVDA

复盘PDD的巨额期权交易

PDD 今年二季度财报整体业绩好于预期，昨日盘前一度大涨11%，我们部分VIP会员在141高位就出货了。

不过，随着更多财报细节公布，Q2营收增速出现小幅放缓。但得益于营销费用控制，净利润降幅明显收窄。股价随后回落1%，但在开盘后股价又开始反弹起来到4%

对我们而言，PDD的持仓成本在122.5美元，怎么都不亏。在132美元时，我们也已提示会员将止损设置在129.88美元。

那么，机构交易员狂买的1亿美元的看涨期权call，到底赚了还是亏了？

答案是，不赚不亏.

因为他们买在9月26日的期权，还有充足的时间，在股价反弹4%的时候，这笔期权刚好处于盈亏平衡点。

如果PDD大涨20%的话，估计他们就赚翻倍，他们已经是提前掌握了一些未公开的消息，知道暴涨的概率在90%以上，下跌概率是10%，不然他们不可能下1亿美元的押注，如果暴跌，这期权估计变废纸，他们的工作也一定会丢了。

我们的VIP期权群是更早买pdd的期权，成本4.7美元，

当天也在9.5美元附近平了，翻倍的利润

礼来口服新药试验成功

美国医药巨头礼来 (LLY)今日宣布，其每日口服减肥药 Orforglipron 在一项针对肥胖和2型糖尿病患者的后期临床试验中 顺利达到主要研究目标。

这一进展意味着该药物距离全球申报上市更近一步。受此消息推动，礼来股价盘中一度上涨近6%。

而在本月8月14日，我们美股投资网就在688.5美元买果断买入。

当时我们判断其管线布局与市场预期存在错配，而GLP-1口服药的临床节点是最关键的催化剂之一。

事实证明这一判断正确，截至今日，浮盈7%！

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与当前市场上主导的注射型GLP-1药物相比，Orforglipron最大的亮点在于剂型的突破——无需注射，也无需餐前空腹。对于患者而言，这意味着治疗方式的便利性显著提升；对于市场而言，这或将打开新的可及性空间。

数据显示，在为期72周的研究中，接受最高剂量的患者平均减重10.5%，即22.9磅，而安慰剂组仅为2.2%。即便将中途停药者纳入整体分析，减重幅度仍达到9.6%。在糖代谢方面，Orforglipron 也不容忽视，平均降低糖化血红蛋白1.8%，多数患者在研究结束时已不再符合2型糖尿病的诊断标准。

礼来首席科学官 Daniel Skovronsky 称这一疗效“前所未有”。他指出，相比没有糖尿病的人群，糖尿病患者更难减重，因此结果尤其有价值。他希望未来能推动在糖尿病早期即使用该药物，以延缓疾病发展。公司亦表示，目前已具备完整的临床数据包，计划在明年向全球监管机构递交申报。

当然，疗效之外，安全性依然是关键关注点。试验结果显示，Orforglipron 的副作用与注射型GLP-1药物相似，主要集中在胃肠道反应，包括恶心、呕吐和腹泻。在最高剂量组中，23.1%的患者出现呕吐，36.4%出现恶心，27.4%出现腹泻。约20%的患者因各种原因停药，与安慰剂组比例接近。

值得注意的是，最高剂量组中10.6%的患者因副作用停药，这一比例高于礼来Zepbound和诺和诺德Wegovy在研究中的表现。布莱根妇女医院体重管理与健康中心联合主任 Caroline Apovian 博士对此评价道，对肥胖合并糖尿病患者而言，超过10%的减重已是积极信号，但在临床应用中，患者和医生必须权衡疗效、便利性与副作用的平衡。

从市场层面来看，口服药的意义或许远超疗效本身。Apovian 博士指出，口服药物的最大价值在于扩大肥胖治疗的可及性。相比注射剂，口服制剂生产更为便捷，如果未来定价低于目前每月约1000美元的注射剂，并获得更广泛的保险覆盖，将极大改善患者的用药机会。在美国，超过1亿成年人患有肥胖症，这一庞大的潜在人群使得市场空间显而易见。

摩根士丹利分析师预计，若Orforglipron最终获得批准并投入商业化，其年销售额在2033年有望达到400亿美元。考虑到礼来已凭借Mounjaro与Zepbound在GLP-1赛道建立优势，若口服药物顺利上市，公司在这一领域的市场地位有望进一步稳固。

AT&T斥资230亿美元收购EchoStar频谱

周二，AT&T宣布将以约230亿美元现金收购EchoStar（SATS）约50MHz全国频谱牌照（包含30MHz的3.45GHz中频段和20MHz的600MHz低频段），覆盖全美400多个市场，预计2026年中期完成。

消息公布后，EchoStar股价盘初暴涨超84%，收盘仍大涨70.25%，总市值达到146.36亿美元。

这批频谱长期被市场估值接近300亿美元，不仅是AT&T 5G和家庭宽带的重要补强资产，也曾引来马斯克的星链（Starlink）和T-Mobile（TMUS）的兴趣。美国联邦通信委员会（FCC）此前一直推动EchoStar董事长Charlie Ergen出售闲置频谱，以满足5G部署要求。

通过这笔交易，EchoStar旗下Boost Mobile将继续以“混合移动网络运营商”身份运营，AT&T成为其主要网络合作伙伴；部分RAN逐步退役，但DISH TV、Sling、Hughes等业务不受影响。AT&T称，这将进一步扩大其5G覆盖与速度，并支撑其在美国率先推动Open RAN商用化的战略。

对EchoStar而言，出售频谱不但缓解了FCC压力，也为陷入亏损的财务状况带来现金流。公司2025财年Q1收入38.7亿美元，同比下滑3.6%，净亏损扩大至2.03亿美元。EchoStar首席执行官表示，交易资金将用于偿债及后续增长计划。

从行业格局看，AT&T重金下注5G和宽带基建，意在拉开与Verizon和T-Mobile的差距。而马斯克的星链若想在美国市场实现卫星通信与地面网络的无缝融合，频谱资源依旧是绕不开的核心筹码。