英特尔 INTC 今天大涨的原因是英特尔有望最早在 2027 年开始出货苹果最低端的 M 系列处理器

长期以来，市场一直传闻英特尔可能成为苹果的先进制程代工供应商，但相关能见度一直很低。不过，我最新的产业调查显示，英特尔成为苹果先进制程供应商的可见度近期显著提升。

苹果此前已与英特尔签署保密协议（NDA），并取得了英特尔先进制程 18AP 的 PDK 0.9.1GA。关键的模拟与研发项目（如 PPA）进展符合预期，苹果目前正等待英特尔在 2026 年第一季度按计划发布 PDK 1.0/1.1。按照苹果的规划，英特尔最早可在 2027 年第二到第三季度开始出货采用 18AP 制程的最低端 M 系列处理器，但实际时间仍取决于收到 PDK 1.0/1.1 后的开发进度。

苹果的最低端 M 系列处理器目前主要用于 MacBook Air 和 iPad Pro，预计 2025 年两者合计出货约 2000 万台。由于 2026 年起 MacBook Air 出货量可能受到一款采用 iPhone 级处理器的更低价 MacBook 的影响，最低端 M 系列处理器在 2026 与 2027 年的出货量预计将维持在 1500–2000 万颗左右。

从绝对规模来看，最低端 M 系列处理器的订单量并不大，未来数年对台积电的基本面或技术领先地位几乎不会造成任何实质影响。但对苹果与英特尔而言，其象征意义与趋势意义重大：

对苹果而言：除了展现对特朗普政府大力推动的“美国制造”政策的强力支持之外，苹果虽然在可预见的未来仍高度依赖台积电的先进制程，但从供应链管理需求来看，仍需要确保第二来源。

对英特尔而言：拿下苹果 AAPL 的先进制程订单，其重要性远超业务本身带来的收入与利润贡献。虽然英特尔在未来几年仍无法与台积电正面对决，但这意味着 IFS 业务的最艰难时期可能即将过去。展望未来，14A 及之后的制程节点有机会获得苹果与其他顶级客户更多订单，使英特尔的长期前景更加正面。