美股周三，在平安夜的缩短交易日中，美股三大指数稳步上行，成功启动了历史上胜率极高的“圣诞行情”。

截至收盘，标普500上涨0.32%，报6932.05点，创历史新高；道指上涨0.60%，报48731.16点，突破12月11日创下的历史最高位；纳指上涨0.22%。

这种在低流动性、低波动性背景下的“无量上涨”，本身就是一种极强的风险偏好信号。当抛压在假期前夕消失，多头只需极小的动能便能将指数推向新高。

历史胜率与宏观数据双重背书

自1950年以来的数据显示，标普500在每年最后五个交易日及次年前两个交易日的平均涨幅达1.1%，过去75年中有54年实现了上涨。与之相比，全年其他时段的平均涨幅仅为0.3%。

本周发布的宏观经济指标也为多头提供了子弹。美国上周初请失业金人数意外下降至21.4万人，低于市场预期的22.4万人，显示劳动力市场依然保持着极高的韧性。

这种“不冷不热”的就业数据，既缓解了衰退担忧，又未激化通胀焦虑，为股.票资产提供了理想的温床。

与此同时，被称为“恐慌指数”的VIX进一步下探至14.00下方，触及2024年12月初以来的最低点。短期风险定价被极度压缩，市场广度也随之改善——除能源板块外，周三几乎所有行业均录得上涨，其中防御性的消费必需品板块表现亮眼，显示出资金在进攻之余也保留了一份对高位估值的审慎。

高估值下的“流动性陷阱”

在乐观情绪主导的圣诞周期中，我们同时也要关注繁荣背后的结构性风险。

当前的估值水平已处于历史极端区间。根据最新数据，标普500的Shiller P/E（席勒市盈率）已突破40倍，这是历史上仅次于2000年互联网泡沫时期的第二高水平。这意味着后续行情对流动性的依赖度极高，属于典型的“博弈市”。

目前成交量的极度萎缩掩盖了分歧。周三纽交所成交量仅约18亿股，仅为正常水平的三分之一。

这意味着，一旦假期结束、主流机构回归，成交量恢复正常后的市场对基本面的敏感度将重新回升。如果明年1月的财报季或通胀数据出现任何超预期扰动，高企的估值可能会引发显著的波动回吐。

个股方面

英特尔据知情人士透露，英伟达近期已叫停一项采用英特尔18A制程工艺生产高端芯片的测试，并决定不再推进相关合作。

尽管英特尔官方坚称其18A技术“各项研发进展顺利”，但英伟达作为全球最具议价权的算力芯片霸主，其停止测试的行为在市场看来无异于对英特尔晶圆代工能力的“不信任票”。

在制程工艺追赶台积电的关键期，这一利空消息无疑加剧了市场对英特尔未来转型的担忧。

耐克今天收涨4.6%。根据SEC披露的文件，苹果CEO库克本周二斥资约295万美元，以均价58.97美元购入5万股耐克股.票。

值得注意的是，虽然库克自2005年起便担任耐克董事，但这却是他20年来首次动用私人资金在公开市场买入公司股.票。

此前一天，耐克董事、英特尔前CEO罗伯特·斯旺也完成了数千股的增持。

两名核心董事相继“真金白银”入场，向外界传递出极其强烈的底部信号。这种打破常规的增持举动，往往意味着内部人士认为公司价值被市场严重低估，成为支撑耐克股价短期反弹的核心逻辑。

根据美股大数据StockWe.com的数据统计

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英伟达200亿收购AI芯片初创Groq？

据美股投资网了解到 ，英伟达已同意斥资200亿美元现金收购高性能AI加速器芯片设计商Groq。这笔交易若最终坐实，不仅将创下英伟达史上最大收购纪录，更标志着AI算力竞赛重心正从“算力霸权”向“推理效率”发生战略转移。

然而，英伟达与Groq随后共同发声，称这笔交易并不是“买下整个公司”，而是英伟达花钱买了Groq的技术授权。这种说法上的微妙处理，不仅是为了躲避Z府严厉的反垄断检查，也标志着AI战火正从“比谁算力大”全面转向“比谁反应快”。

Groq三个月身价翻三倍

在AI芯片领域，英伟达是毫无疑问的霸主，但它也有自己的软肋。目前的AI竞赛正进入第二阶段：不仅要能“训练”出大模型，更要让模型在回答用户问题时速度更快、成本更低，这在业内被称为“推理”。

Groq这家公司的创始人曾是谷歌AI芯片的核心大牛，他们研发的芯片（LPU）专为推理而生。简单来说，跑同一个大模型，Groq的芯片可能比英伟达现有的显卡反应更快、更省电。

为了不让对手有“弯道超车”的机会，英伟达开出了极高的价码。今年9月，Groq融资时的估值才69亿美元，短短三个月，英伟达就给出了200亿美元的报价，身价整整涨了两倍。

英伟达现在手里握着超过600亿美元的现金，比去年初翻了近五倍。对于不差钱的英伟达来说，用现金买断潜在的技术威胁，是巩固地位最简单的办法。

核心团队“变相入编”

这次交易最值得关注的细节是，虽然名义上不是收购，但Groq的创始人Jonathan Ross、总裁以及整个核心研发团队，都将集体加入英伟达。

这就好比一家大公司没有买下对面那家口碑极好的小餐馆，但把厨师长和秘方全拿走了。英伟达通过这种“技术授权+人才收编”的方式，实际上已经把Groq的核心资产收入囊中。

之所以不叫“收购”，是因为现在Z府对大公司合并管得非常严。通过目前的合作模式，英伟达既拿到了最领先的推理技术，又让Groq在名义上保持独立运营，从而避开了漫长的法律审查。

卖给巨头是最好的归宿？

Groq之所以愿意把核心技术卖给英伟达，也反映了当前美股AI初创公司的生存现状。

虽然AI概念很火，但在成功IPO其实困难重重。对于Groq来说，研发高性能芯片是个“烧钱”的无底洞，与其在股市前途未卜地硬闯，不如趁着现在估值处于高位，直接拿走英伟达给的200亿美金。

这已经成为美股AI圈的新常态：要么在竞争中被巨头挤垮，要么趁早卖个好价钱。

美股投资网分析认为，从向OpenAI投资，到向英特尔注资50亿美元，再到这次重金买下Groq的技术，英伟达正利用这一波AI红利带来的巨额现金，疯狂扫荡市面上的优质资产。

对于美股散户投资者来说，这宗交易释放了一个明确信号：AI行业的资源正在迅速向头部的巨头集中。标普500和纳指里的科技权重股正通过不断的买断和合作，筑起一道令竞争对手绝望的护城河。英伟达的这笔巨额开支，本质上是在为未来的统治地位买保险。