尽管英伟达财报超预期，但英伟达的股价开盘后却大跌，原因是显示投资者未被最新指引打动，暗示市场对AI经济过热的担忧仍将困扰英伟达。

还有分析称，运营费用延续高增长、且从一季度起将股权激励(SBC)计入非GAAP指标，短期可能改变投资者对“利润增速”的观感。

根据美股大数据观察，尽管英伟达财报超预期，但英伟达的股价开盘后却大跌，原因是显示投资者未被最新指引打动，暗示市场对AI经济过热的担忧仍将困扰英伟达。还有分析称，运营费用延续高增长、且从一季度起将股权激励(SBC)计入非GAAP指标，短期可能改变投资者对“利润增速”的观感。英伟达带动了整个AI硬件板块的大回调，相关 MU LITE GLW CRDO 等这类最近大涨的股，相反，资金涌入了前期严重跌的软件板块，TEAM 大涨11%。LAW +11% TDOC 12% FRSH 8%

英伟达财报喜忧参半，市场涨势暂缓

据彭博数据，英伟达预计第一季度营收将在764亿美元至796亿美元之间，超过了728亿美元的分析师平均预期。然而，这一数字未能满足部分期望接近800亿美元的乐观预测。此外，该公司暗示了对过热的AI经济的担忧。

财报公布后，英伟达股价在盘后交易中一度抹去大部分涨幅，最终微涨0.2%。与此同时，以科技股为主的纳斯达克100指数期货下跌0.3%，欧洲股指期货开盘亦提示微跌。

Pepperstone Group研究策略师Dilin Wu指出，交易员对英伟达的预期已被充分定价，进一步上涨的空间有限。她表示，尽管公司强调了AI计算需求的强劲增长和暂时具有韧性的利润率，但未完全消除专属芯片对市场份额的潜在威胁。Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen亦称，盘后的波动表明市场要求业绩“再度加速”，而不仅仅是确认现状。

宏观博弈与企业动态

在企业端，据彭博报道，英伟达表示已获得向中国客户发运少量较不先进的H200芯片的许可，这标志着其在重返全球最大半导体市场方面迈出了一小步。相比之下，Salesforce给出了平淡的销售指引，加剧了市场对软件类股在AI时代竞争力的担忧。

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