盘前市场动向

1.3月20日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.31%，标普500指数期货跌0.32%，纳指期货跌0.45%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.07%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨0.17%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.34%，报94.27美元/桶。布伦特原油跌1.59%，报106.92美元/桶。

市场消息

创纪录5.7万亿美元“四巫日”压境美股! 中东战火升级之际，波动风暴一触即发。根据花旗集团可追溯至1996年的数据，周五将有大约5.7万亿美元名义价值、与美国个股、指数和交易所交易基金挂钩的期权到期——也将是历年来规模最庞大的3月到期价值，这一季度性事件长期以来被交易员们称为“四巫日”，不过现在叫“三巫日”更符合现状。该项名义期权到期数字包括4.1万亿美元的指数合约、7720亿美元的交易所交易基金合约以及8750亿美元的单一个股期权。“四巫日”这一事件通常会迫使交易员们大规模平仓、展期或重新平衡仓位，长期以来一直被认为会引发资产价格的突然间剧烈波动，因为大规模衍生品敞口会骤然消失。高盛Prime Book统计数据显示，当前美股仓位已经变得非常脆弱，下跌会被放大，利好出现时上冲也会被空头回补放大。

特朗普考虑冒险夺取哈尔克岛，迫使伊朗重开海峡。据四位消息人士透露，特朗普政府正在考虑采取行动占领或封锁伊朗的哈尔克岛，以迫使伊朗重新开放霍尔木兹海峡。特朗普要想按照自己的意愿结束这场战争，至少得先打破伊朗对通过该海峡的航运的控制。但要夺取该岛，可能会使美军直接置身于战火之中。因此，此类行动只有在美军进一步削弱伊朗在霍尔木兹海峡周边的军事实力之后才会启动。“我们需要大约一个月的时间，通过一系列打击行动来进一步削弱伊朗的力量，夺取该岛屿，然后彻底制服他们，并利用这个机会进行谈判。”一位消息人士说道。如果此类行动获得批准，还将需要更多的兵力。

美国发布与俄油有关制裁的许可。美国财政部宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证，其中提到，将允许交付和销售在3月12日之前已装载至船只的俄罗斯原产原油及石油产品，该授权有效期持续至美东时间2026年4月11日00:01为止。尽管主要条款与此前(3月12日)发布的许可证保持一致，但周四发布的豁免明确排除了涉及朝鲜、古巴和克里米亚的交易。暂时放宽对俄罗斯石油的制裁，是特朗普政府试图平抑因中东冲突而推高的能源价格举措的一部分。

美以释放缓和信号，欧洲天然气价格冲高回落。在天然气田遭到袭击后，伊朗对中东各地石油和天然气资产进行报复性打击。此前，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭到导弹袭击，两条液化天然气生产线受损。这两条生产线年产能合计1280万吨，约占卡塔尔液化天然气出口量的17%，修复工作可能需要长达五年的时间才能完成。此举推高油价并招致美国总统特朗普的谴责，以色列表示将不再以能源基础设施为目标。在以色列和美国试图缓解人们对波斯湾能源设施可能遭受进一步袭击的担忧之后，欧洲天然气价格下跌。基准期货周五一度下跌3%。

通胀担忧挥之不去，美债收益率持续攀升。受央行鹰派言论及布伦特原油持稳于每桶100美元上方影响，美国国债收益率周五延续涨势。两年期美债收益率上涨4个基点至3.83%，五年期收益率上涨3个基点至3.91%。由于油价飙升，市场参与者下调了对美联储年内降息的预期。伊朗战争爆发前，互换交易员定价显示市场预期美联储将降息61个基点;而目前，这一预期已降至仅3个基点。

卡塔尔设施遭袭后，传多方转向寻求美方长期合同。周四，卡塔尔大型液化天然气设施遭到最新袭击，进一步加剧了全球液化天然气供应紧张，越来越多的买家和进口商为了确保获得液化天然气，转而转向美国。据知情人士透露，有意进口液化天然气的公司直接与美国燃料销售商接洽，这些销售商包括生产商和签订长期合同的承购商。知情人士表示，这些销售商的供应将来自现有项目和在建项目。美国是全球最大的液化天然气出口国，并计划通过规划或建设多个项目进一步扩大出口规模。关于美国液化天然气潜在供应的讨论仍处于早期阶段，任何长期合同的条款都需要时间进行谈判。

高盛预警或长期维持在100美元以上，甚至突破2008年峰值。高盛周四表示，无论短期还是到2027年，油价面临的风险仍然偏向上行。该行补充说，过去几次大规模供应冲击的持续存在都凸显了油价可能维持在每桶100美元以上的可能性。高盛表示，短期内，只要霍尔木兹海峡的石油运输仍然受限，油价就可能继续上涨。高盛还指出，如果中断风险持续存在，布伦特原油价格可能超过2008年的峰值。布伦特原油曾在2008年达到每桶147.5美元，创下历史高位。

美银警告霍尔木兹海峡若数日内无法重开，油价恐将冲上200美元。美银证券大宗商品与衍生品研究主管Francisco Blanch近日发出严厉警告，称连接波斯湾与全球市场的咽喉要道——霍尔木兹海峡，必须在几天而非几周内重新开放。该分析师指出，如果该海峡的封锁状态持续数月，全球经济将无法避免地滑向深度衰退，届时布伦特原油与WTI原油的价格极有可能飙升至每桶200美元以上。这一极端预测背后的核心逻辑在于能源供应缺口与全球增长模式的深度错配——全球GDP每增长1个百分点，通常需要同步增长1个百分点的能源供应来支撑。而根据目前的监测数据，由于伊朗战事及海峡封锁导致的供应缺口已高达8个百分点。

个股消息

中国制造成关键一环!传特斯拉(TSLA)拟斥资29亿美元购入中国太阳能设备。据两位知情人士透露，特斯拉正寻求从包括苏州迈为科技(Suzhou Maxwell Technologies)在内的中国供应商手中，采购价值 29 亿美元的太阳能电池板及电池片生产设备。马斯克的目标是在美国增加 100 吉瓦(GW)的太阳能装机容量。马斯克在今年 1 月表示，太阳能可以满足美国所有的电力需求——包括来自日益增多的数据中心不断增长的需求。特斯拉网站上的招聘公告显示，其目标是“在 2028 年底前，在美国本土实现从原材料开始的 100 吉瓦太阳能制造部署”。

地缘冲突无虞、重组战略奏效!联邦快递(FDX)业绩与展望亮眼。作为全球物流需求的“风向标”，联邦快递的公布的第三财季(截至2月28日)业绩超出了华尔街的预期。调整后每股收益为5.25美元，远超分析师平均预计的4.14美元;季度营收达到240亿美元，同样高于预期的234.3亿美元。基于强劲的业绩表现，联邦快递将截至5月31日的2026财年全年调整后利润预期上调至每股19.30美元至20.10美元之间，显著高于此前预测的17.80至19.00美元区间，也超越了市场预期的18.69美元。

诺华(NVS)拟斥资30亿美元收购Synnovation Therapeutics乳腺癌药物资产。诺华同意以最高30亿美元的价格收购Synnovation Therapeutics旗下一款实验性乳腺癌药物，以强化其肿瘤学产品管线。根据周五发布的声明，这家瑞士制药巨头将向该美国生物技术公司支付20亿美元首付款，以及最高10亿美元的里程碑付款，用于收购其正开发该潜在疗法的Pikavation Therapeutics业务。此项交易预计将于今年上半年完成，尚待监管批准。

谷歌(GOOGL)Gemini秘密开启Mac端测试，三大AI巨头在苹果生态迎来正面竞争。谷歌正在加大力度为苹果(AAPL)的 Mac 电脑系列开发专用的Gemini AI应用，旨在加强与 OpenAI及Anthropic的竞争。隶属于Alphabet旗下的谷歌于本周开始，向参与消费者Beta测试项目的成员私下分享该应用的早期版本。此举让谷歌能够从非员工用户那里获得关于即将发布的软件的反馈，这些用户也能帮助公司在公开发布前发现漏洞。此举是 AI 公司竞相将聊天机器人推向尽可能多受众的一部分。OpenAI的ChatGPT和Anthropic的Claude已经推出了Mac版应用。

重要经济数据和事件预告

次日330 CFTC公布周度持仓报告。

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