美股投资者正以创纪录的速度涌入美股ETF：

1.自3月底低点以来，已有超过1000亿美元流入股票 ETF”。图中最右侧用红框标注的 2026 年 4 月数据，显示日均资金流入量达到了惊人的74.74亿美元，这是图表统计周期内的历史最高峰，远超以往任何年份或月份。

2. 情绪反转：从“克制”到“疯狂买入”

图表中对 2026 年 3 月和 4 月的对比给出了明确的批注："If March was about restraint, April is about re-engaging."（如果说3月份是“克制”，那么4月份就是“重新入场/大举买入”。）

• 3月低谷：资金流入骤降至日均 29.5 亿美元，说明市场当时处于观望、避险或回调阶段。
• 4月狂飙：随后资金出现报复性反弹，日均流入翻了一倍多，显示出极其强烈看涨情绪甚至“踏空焦虑”（FOMO），大量资金正急不可耐地重返股市。

3. 历史纵向对比：资金量级跨越式增长

通过回顾左侧的历史年份柱状图，可以看出当前市场的热度有多么夸张：

• 温和期（2013-2020）：过去很长一段时间，日均资金流入大多在 7亿至 13 亿美元之间徘徊。
• 抬升期（2021-2025）：从2021年开始，市场资金体量上了一个台阶，2024年和2025年的日均流入量稳定在 30亿至 36 亿美元左右。
• 亢奋期（2026年初至今）：进入 2026 年，仅 1 月（51.78亿美元）和 2 月（57.13亿美元）的表现就已经远超前几年全年平均水平，而 4 月份更是直接突破天际。

根据美股投资网获悉，高盛数据

1. Gross leverage has come in meaningfully as macro shorts hedges have been aggressively covered. Last week’s notional US de-grossing activity was the largest in 7 months (Sep ’25)

1. 随着宏观空头对冲头寸被激进平仓，总杠杆率已显著下降。上周美国名义去杠杆活动规模创下7个月（自2025年9月）以来新高。

2. Our April Month end pension rebalance estimate is now >$25b of US equities for sale

2. 我们对 4 月底养老金调仓的估算目前为卖出超过 250 亿美元的美股

3. CTA community is now long $32b S&P 500 after buying $23b last week and $53b over the last month

3. CTA 社区在上周买入 230 亿美元、过去一个月买入 530 亿美元后，目前持有 320 亿美元的标准普尔 500 指数多头头寸

4. S&P Market Breadth remains very poor

4. 标准普尔 500 指数的市场广度依然非常糟糕

5. US Sentiment & investor positioning is now stretched

5. 美国市场情绪和投资者仓位目前已处于过度扩张状态

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