美股投资网注意到，亚马逊(AMZN)在本季度用于扩大数据中心产能的支出超过了预期，这推动了其云业务实现三年多来最快的销售增长。财报显示，亚马逊一季度营收达 1815.2 亿美元，同比增长 16.6%，超出预期 43.5 亿美元；每股收益为 2.78 美元，超出预期 1.13 美元。
在截至 3 月 31 日的季度内，亚马逊净利润为302.55亿美元，较上年同期的171.27亿美元增长77%。营业利润从去年同期的 184 亿美元增加到约 239 亿美元。
亚马逊表示，在截至 3 月 31 日的 12 个月内，其在物业和设备上的支出为 1510 亿美元——比去年同期增加了 579 亿美元。此举旨在从领先的 AI 初创公司 Anthropic PBC 和 OpenAI 手中获取日益增长的业务份额。
亚马逊云服务(AWS)的销售额在 2026 年前三个月为 376 亿美元，同比增长 28%。AWS 约占亚马逊总收入的五分之一，并贡献了其大部分营业利润。这是自 2022 年第二季度以来的最高增长率。
近几个月来，亚马逊对 OpenAI 和 Anthropic 进行了投资，并在交易中要求这些实验室在未来几年内承诺在 AWS 服务上花费超过 1000 亿美元。这些合作关系有助于缓解投资者对 AWS 增长放缓的担忧，以及对亚马逊缺乏能与 OpenAI 的 ChatGPT、Anthropic 的 Claude 或 Alphabet 旗下的 Gemini 并驾齐驱的爆款消费级 AI 产品的疑虑。
亚马逊CEO安迪·贾西曾表示，公司今年的目标支出约为 2000 亿美元——比 2025 年增长 56%——主要用于数据中心，包括为 AI 服务定制的数据中心。第一季度，物业和设备支出跃升至 442 亿美元，超过了分析师的预估。
由于这些支出，截至季度末，亚马逊过去 12 个月的滚动自由现金流从一年前的 259 亿美元降至 12 亿美元。
亚马逊的电子商务业务仍贡献了公司营收的最大份额，贾西继续致力于缩短消费者的配送时间。该期间网上销售额增长 12%，达到约 643 亿美元，高于分析师平均预期的 627 亿美元。此外，亚马逊在本季度关闭了旗下的 Fresh 生鲜超市和无人值守的 Go 便利店，这是其在亚马逊品牌实体零售业务上的最新撤退。
广告业务营收增长 24%，达到 172 亿美元，超过了 169 亿美元的平均预期。投资者密切关注公司广告业务的增长率，因为它有助于提高电子商务业务的盈利能力。
Trainium芯片增长潜力巨大
财报公布后，周三收涨约1.3%的亚马逊盘后先转跌，一度跌近4%，业绩电话会期间转涨，一度涨超5%。
在财报电话会议上，首席执行官安迪·贾西重点阐述了OpenAI和Anthropic等客户选择亚马逊来满足其人工智能需求的原因。他指出，芯片业务在第一季度增长了40%。
值得注意的是，贾西表示，芯片业务作为一家独立公司，每年可创造500亿美元的收入。“我们的定制芯片业务现在已跻身全球三大数据中心芯片业务之列。”
投资者初期的担忧集中在AI资本开支大幅超预期、自由现金流被挤压，以及EPS受到Anthropic投资收益抬升；随后焦点转向AWS再加速、二季度收入强指引以及Prime Day前移带来的短期增长确定性。业绩电话会上，亚马逊确认，Prime Day会员日从7月提前至6月。
贾西表示，就资本支出而言，公司认为高额的 AWS 支出将得到良好的货币化，并足以抵消短期内对自由现金流的负面影响。
贾西表示，亚马逊通过增加易腐食品种类和扩大配送选择，提高了平均电子商务购物篮金额。
二季度业绩指引强劲
亚马逊提供的二季度指引同样强劲。该公司预计二季度净销售额1940亿至1990亿美元，同比增长16%至19%，区间中值1965亿美元，明显高于市场预期中值的1891.5亿美元。
以指引的中值计算，亚马逊预计二季度营收将同比增长17.2%，增速相当强劲，但需要注意，公司假设Prime Day将在二季度发生，因此部分增量来自促销节奏变化。
营业利润指引为200亿至240亿美元，去年同期为192亿美元。若只看区间上沿，确实高于市场预期的228.6亿美元;但按中点计算为220亿美元，低于该预期。因此，利润指引不像收入指引那样构成明确“超预期”。
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