美股投资网获悉，2026年一季度，全球最大锂生产商美国雅宝公司(ALB)以一份远超市场预期的成绩单，宣告锂行业正式走出低谷。这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的化工巨头公布，第一季度净利润达3.191亿美元，合每股2.34美元，而去年同期仅为4930万美元，相当于每股盈亏平衡。若剔除一次性项目，调整后每股收益达2.95美元，远高于LSEG统计的分析师平均预期1.09美元。
营收端同样表现强劲。第一季度净销售额同比增长33%至14.3亿美元，略高于分析师平均预期。调整后EBITDA跃升至6.638亿美元，不仅超过预期的4.682亿美元，更较去年同期增长逾一倍，同比增幅约148%。
从业务板块来看，锂业务仍是业绩爆发的核心引擎。储能业务(即锂业务部门)净销售额达8.91亿美元，同比增长70%，其中价格上涨51%、销量增长14%，该板块调整后EBITDA大幅跃升196%至5.51亿美元。特种化学品业务亦稳健增长，净销售额增长12%至3.58亿美元，调整后EBITDA上升30%至7600万美元。
资本市场迅速给予正面回应。业绩公布后，雅宝股价在周三盘后交易中一度上涨约9%。过去12个月，该股累计上涨约235%，反映出投资者对锂和储能需求的强劲看涨情绪。
与此同时，中国锂矿巨头也集体交出亮眼一季报。天齐锂业归属于上市公司股东的净利润约18.76亿元，同比增长约16.99倍。赣锋锂业归属于上市公司股东的净利润约18.37亿元，同比扭亏。据Mysteel统计的20家重点上市锂企数据，一季度合计净利润达161.47亿元，18家实现盈利，5家同比增幅超1000%。这标志着从上游锂盐到中游材料再到下游电池，整个锂电产业链已实现全面业绩修复。
锂价飙升供应端"三重风暴"
雅宝业绩爆发的根本驱动力，在于锂价已飙升至两年多来的最高水平。追踪行业动态，当前电池级碳酸锂中国市场价格约为每吨187,500元，氢氧化锂约为每吨174,500元。国际碳酸锂价格维持年内高位附近。碳酸锂期货年初至今涨幅已达58%。
供应端收缩是本轮锂价上涨的核心推手，年内三大事件形成叠加效应
其一，津巴布韦2月底实施锂精矿出口禁令。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%。据报道，此次出口暂停直接导致全球锂精矿月度供给减少约1.2至1.4万吨碳酸锂当量，约占全球月产量的10%。尽管4月中旬当地中资矿山陆续获得半年出口配额，但受物流周期影响，大规模到港时间推迟至7月，意味着5至6月国内原料供应偏紧已成定局。
其二，中国国内矿山供给收缩。江西宜春地区四座锂云母矿逐步进入停产换证阶段，头部矿山复产存在不确定性。宁德时代旗下剑霞窝矿持续停产也加剧了供应端担忧。
其三，碳酸锂库存持续去化。截至4月30日当周，碳酸锂社会总库存已连续4周下降，市场正式进入去库阶段，库销比进一步走低，为锂价高位运行提供了有力支撑。
需求端同样呈现结构性爆发，不再只是电动汽车的"独角戏"，还有AI
数据中心能源需求已成为新增长极。国金证券研报预计，2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62%，增长动力从过去单一的新能源消纳，转变为"AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞"三重驱动。2026年1—2月，中国储能新增装机9.51GW/24.18GWh，同比暴增472%，AI数据中心等新兴应用场景快速崛起，预测到2030年全球AI数据中心储能锂电池出货量将突破300GWh，是2025年水平的20倍。
此外，2月底爆发的美伊冲突推高全球油价，也成为锂需求的意外催化剂。布伦特原油价格一度冲高至140美元/桶。油价飙升大幅强化了电动汽车相对于燃油车的使用成本优势，Carwow调查显示48%的受访者表示会因此考虑电动车或混动车，德国汽车平台电动车相关流量飙升40%。瑞银将其称为"白色石油"效应，指出供给驱动的能源冲击有推动政策、消费行为和产业战略发生持久变化的先例。
内部挖潜成本纪律与财务修复双管齐下
尽管锂价回暖带来显著利好，雅宝管理层并未放松成本管控。CEO肯特·马斯特斯在声明中强调"我们专注于可控范围内的事项，包括卓越运营、成本和生产力控制以及现金流。"
一季度公司在成本和生产力方面实现了4000万美元的改善，并有望在全年实现1亿至1.5亿美元的成本节约。资本支出方面，公司预计今年将与2025年大致持平，约为5.5亿至6亿美元。
财务修复方面动作更大。雅宝一季度偿还了13亿美元债务，将2026年利息支出指引下调至1.2亿至1.4亿美元，显著降低了利息成本，提高了财务灵活性。经营活动产生的现金流总计3.46亿美元，自由现金流约为2.48亿美元，表明公司在利润回升的同时保持了健康的现金创造能力。
雅宝维持了基于三种锂价情景的整体业务展望在低价情景下公司整体调整后EBITDA预计为9亿至10亿美元，而在高价情景下则可达42亿至44亿美元，为投资者提供了清晰的业绩弹性预期锚点。
在经历了多年供应过剩和价格低迷的"至暗时刻"后，锂行业正步入新一轮景气周期。雅宝自身也曾于2月因价格走弱而关闭了一家位于澳大利亚的大型加工厂，高管表示目前不会改变策略。公司还透露今年锂产量将有所增长，但由于客户在2025年消耗了库存，预计销量将基本保持平稳——这一表态暗示雅宝选择了"以价换量"的审慎策略，优先保障利润率的修复。
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