上周，美股AI硬件板块几乎全线暴涨。尤其是存储、Intel产业链，以及光通信上游材料与设备方向，涨势已经不只是“强”，而更像是一种传统估值框架被直接击穿后的重估。
1，现在正在发生什么？
这部分围绕Anthropic表达。
（1）Dario说：“Anthropic 原本只计划实现 10 倍增长，但却遭遇了80倍的增长冲击”，内部称这为“成功灾难”…
Dario Amodei兴奋的语无伦次：公司原本按1年最多 10 倍增长来准备。结果2026年1季度，收入和使用量如果按年化算，直接干爆到了80 倍…
这意味着：
Anthropic去年的算力投入预案，被用户火爆的需求击穿了8倍。
看一张图，OSS Capital创始人Joseph Jacks对于Anthropic vs Google的收入测算：
他认为在2028年中，Anthropic的营收会超越Google，2029年会2倍于Google。对于ARR的测算，去年90亿美金、今年底1000亿美金、明年3400亿美金…
从上面看不到Anthropic之前2年的ARR轨迹：
2024年1月：8700万美元⠀
2024年底：10亿美元⠀
2025年底：90亿美元⠀
2026年2月：140亿美元
2026年4月：300亿美元…
2026年底：1000亿美元…
这显然不是我们之前理解的指数增长，他这个增长形态，实际的营收和ARR预测上调，相差是2-3个月级别，2026年底预测2027年1000亿，很可能2027年Q1干了300亿，然后3月上调ARR到1500亿…所以Anthropic才要去弄SpaceX的22w卡算力，正好现成，一拍即合。甚至于，Dario也开始另类FOMO：“我希望80倍的增长不要持续…”
一切都在以另一个次元、超越现有世界资源和人类最疯狂想象的方式发生…
（2）另一个次元的不只是Claude…
一直到4月底，在Coding领域，Claude对比Codex的日安装量保持了碾压…
但事情显然没有结束：
5月初Codex直接把Claude给秒杀了，硅谷很多工程师认为Codex更高效、更经济、更好用。这里面有很多原因（大家可以去查查发生了什么）不多讨论，但有一点可以肯定：
Coding战争并没有结束，对资源的消耗将会持续以年10X级别连续增长…
2，对于AI硬件全球投资者为什么集体FOMO？
（1）大量传统资金和投资者的心理防线以及估值框架被击溃了…
过去一直将AI视为高CapEx泡沫，看不到收入，或者说“想不出怎么覆盖过去的Capex”一直挂在大量投资者心里，直到Anthropic的ARR指引，心理防线到估值框架的一切都被击碎…
过去我们的金融模型确实无法从营收（甚至不是利润）角度覆盖Capex，但却忽视了AI调用量“超指数级放大”和CodingAgent带来的利润池重写。
过去我们对于产业成长的判断，一般分为0->1，1->10，以及成熟期…现在转变为：
0->1，1->1000…
2026年是Agent AI自主决策大放异彩的元年，AI正从被动互动式的回答问题，全面向主动执行任务和介入企业、个人工作流转变。
比如Anthropic会对自己的客户从人力资源以及重写工作流程的方向进行优化。如果接受不了AI（或者无法胜任），直接裁掉，招聘新人…这些新人不需要培训，天然就要使用Claude，毫无屏障。整个公司的工作流由Anthropic来打造，要么微软是被什么给冲击的？你哪个产品给打工人，结果打工人被AI优化了…
（2）这轮AI产业的变迁与互联网截然不同，核心逻辑是用Capex购买未来超级利润池控制权
头部公司并非持续烧钱换用户然后开启广告、金融等等流量变现，而是用Capex购买未来超级利润池控制权，这个利润池将全社会大部分财富，积聚在少数几个企业手里。
这次真正落后于市场的，是手握旧估值框架的大量传统机构，以及曾经掌握大量财富的Old money。市场对Capex是否能有回报、有多少回报这些不确定的担忧，被Anthropic的表现彻底打消，AI成为生产力的底层催化后利润曲线变的异常陡峭，这是生产函数底层逻辑发生了根本变化。
（3）现在这轮行情，下一阶段推动力将是场外的高财富人群和大资金的被迫补仓。
观点很明确：
这次FOMO程度最强、最恐慌的不是中产，而是掌握更高财富量的人群，这是最大的认知差。
曾经的传统行业高管以及财富拥有者，有大量人士面对AI进化速度如此之快毫无准备，只能通过投资参与AI…大量传统机构也一样，因为承认AI很可能需要改变过去已有的投资范式和客户结构，甚至承认AI冲击了此前的投资标的，最终可能导致投资失败。
但最终结果都一样，从“怀疑泡沫”、“不愿相信”转向“承认低配”，然后就是落后资金进行FOMO的重新定价。
3，之后会发生什么？
全球新一轮算力资源全面配置，世界资源向顶级智能和算力资源堆砌，为的就是不被世界所淘汰。重点发生的两个国度：
中国和美国。
大CSP先投，投不动了政府投，然后中东王爷主权基金投，印钞机哗啦啦开启，用“纸”换人类终极时代的话语权。我们已经看到，中东王爷正在持续加大对我们中国科技资产的投资…
后面AI的冲击会以一种隐秘而剧烈的方式而发生，大量金领以及高管被优化（不一定是裁员），很多人可能感受不到，但就是会这么发生。当然，AI覆盖不了人的违法成本，敢承担法律责任、甚至坐牢的最顶层人员价值会陡增。
4，我们该怎么做？
先看大厂在做什么…
NV面对上游资源的这种需求状态，不是在等报价，是在抢产能，各种锁定供应。最新和康宁签订的光连接和光纤产能就是延伸，未来Google以及其他大厂包括国内大CSP，也会做同样的事儿。下一阶段，我们会看到大CSP去锁定国内存储、光通信等等领域的真实动作，会进一步刺激市场情绪。
现在整个算力的资源供给，集中在中美，以及其他国家和地区的少数企业手里，未来这种产能锁定会超越zz不睦，急不可待。
中美也会在持续的对抗、合作中，互相找到平衡，共同锁定整个资源的最佳配置，而其他国家那就只能自求多福了。
我们能做的很简单，要么下场参与AI，要么All in AI资源，无论是智能本身还是硬件资源，因为供给是线性的，需求是“超指数级（甚至越迁）”。很朴素，但我确定面对市场波动，很多朋友依然会担心泡沫…
