Serenity背景，是在美国的一名华裔女，能熟练使用中文和中国网友交流，在其社交媒体账号上自称前 AI 研究科学家、曾在 Nature 发过论文、RISC-V 基金会成员，甚至调侃自己曾在 2018 年英伟达股价 6 美元时拒绝了其 AI 团队的 offer，美股投资网推测她居住在美国北加州 Northern California.

她的交易风格：

Trading Unknown Bottlenecks（挖掘不为市场广泛认知的瓶颈机会），专注产业链结构性研究，寻找供需错配、产能受限及关键环节瓶颈所带来的超额收益机会。

在2020年Covid期间混迹于美国知名论坛Reddit .com旗下的WSB板块，美股散户社区 WallStreetBets，账号名为 AleaBito。2022 年，他因发布了一只名为 AXT Inc (AXTI) 的深度研究报告，与当时论坛的投机氛围格格不入，被版主以“蓄意引导舆论”为由永久封号。那篇报告推荐的 AXTI，当时股价约 12 美元，如今已超 140 美元，浮盈超 1000%，成为她的“成名之作”。

她的投资方法论：

产业链结构性研究：从 hyperscaler 公布的资本开支出发，往上游一层一层推，推到"被拿走整条链就立刻卡住"的环节，在那里建仓。

这套方法本身不新——半导体研究里叫 chokepoint analysis，机构一直在用。她真正不一样的是节奏：

卖方研究员一般等公司有可见收入了才发布覆盖报告，那时股价基本走完一半。她是反过来——从 capex 公告反推，找到尚未被覆盖的小公司提前布局，再等市场用 6 到 12 个月把逻辑补全。

她公开内容里被反复引用的一句话：

"It's always when you're earliest to something that you get the most criticism / doubt."

早进场的研究者通常承受最大的质疑。AXTI 那条线她被反复怀疑了大半年，直到财报和大客户订单同时落地，逻辑才被市场广泛接受。

她把 AI 光通信链拆成了 13 层

这是她研究最系统的一块。整条 CPO（Co-Packaged Optics）产业链被拆成 13 层，每一层对应一两家关键公司。完整版本可以参考她的 X 时间线，下面只挑结构上最关键的几层。

▎最上游：InP 衬底

代表公司：AXTI / Sumitomo / JX Nippon

所有走 800G 以上速率的 EML 激光器，底子都要长在磷化铟（InP）单晶衬底上。全球能稳定量产的厂家有限，AXTI 占大约 40%。

最关键的约束是扩产周期：InP 单晶炉从下单到投产需要 18–24 个月。短期即使所有人都意识到瓶颈，也补不上来。

这是她重仓 AXTI 的底层逻辑——不依赖单季度财报，而是建立在一个三年才能解开的物理约束之上。

▎中游：硅光代工

代表公司：TSEM（Tower Semi）/ GFS

CPO 的硅光芯片无法在普通逻辑代工厂生产，需要专门的 SiPh 工艺线。Tower Semi 是这条线核心受益者，70% 硅光产能已经被预订到 2028 年。

Nvidia 2026 年 2 月官宣的 1.6T 硅光扩张，本质上就是把这个瓶颈摊到台面上。

▎中段：激光器与光模块

代表公司：LITE / AAOI / SIVE / COHR

这一层是她押得最重、也是为她带来最大单票收益的位置：

LITE：EML 激光器全球份额 50–60%，800G/1.6T 都绕不开

AAOI：她公开评为美股光通信的 Top Pick，类比为"光通信版的下一个 Micron"

SIVE：CW 激光光源，CPO 主线核心受益者，她从早期开始累计在 X 上提到 190+ 次

COHR：偏防守位，业绩兑现度高，仓位相对较小

她对 AAOI 的一句话很说明思路：

"Let's just say even if $SPY, $MSFT, $AMZN crashes another 20% I expect $AAOI to outperform the market."

这不是对大盘方向的押注，而是对一个独立于大盘的产业结构的押注。

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