美股投资网注意到，在短短两周的时间里，Meta (META)已从一个被市场遗忘的配角，一跃成为最热门的股票之一。投资者终于对这家公司所阐述的 AI 计划买账了。
该股在 7 月份上涨了 17%，使其成为标普 500 指数中表现第三佳的股票，并有望创下自 2025 年 5 月以来的最佳单月表现。这与 6 月份相比是一个巨大的逆转，当时 Meta 下跌了 11%，其表现在标普 500 指数中几乎垫底。尽管该股今年以来仅录得持平，但这与上半年相比已是极大的改善，当时其下跌了 15%，是大型科技股中表现最疲软的股票之一。
Meta股价飙升，7月份成为标普500指数第三佳股票
这波反弹始于 7 月 1 日，当时媒体报道称 Meta 正在制定云计算业务计划，这推动该股当天上涨 8.8%。上周，CEO扎克伯格表示，鉴于对算力容量的强劲需求，Meta 正在考虑将其部分 AI 基础设施出租给外部机构。这家社交媒体巨头最近还推出了其 AI 模型的新版本 Muse Spark 1.1，其中包含一个针对开发者的全新付费层级，这也是 Meta 首次向企业收取访问其模型的费用。
持有 Meta 股票的 Gabelli Funds 基金经理约翰·贝尔顿表示，“如果催化剂开始发挥作用，像 Meta 这样交易估值确实极低的股票，会有更大的上涨空间，或者说其表现能更像一个被压缩的弹簧。”
正如贝尔顿所言，此前的抛售使 Meta 的股票处于历史性的低位。该股目前的定价约为未来 12 个月预期收益的 16 倍，而其 10 年平均水平则超过 20 倍。它在“科技七巨头”中估值最低，且对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数均存在折价。
在 6 月下旬，Meta 的市盈率倍数曾降至 13 倍的前瞻收益左右。这是其历史上的最低水平，仅次于 2022 年和 2023 年初通胀崩溃期间，而该时期也恰逢公司推出备受争议且耗资巨大的元宇宙项目。
对 Meta 的股票来说，这是一段漫长的下滑路程。该股曾于 2025 年 8 月 12 日触及 790 美元的高点，但在随后的 10 个月里下跌了约 30%，在 6 月底收于 563 美元左右。下跌的部分原因是更广泛的市场轮动——投资者卖出了 Meta 等 AI 高额支出企业的股票，转而购买芯片制造商、内存制造商以及其他能从数千亿美元资本支出中获益的公司的股票。
Meta的估值在过去一年中持续下降
但这一走势也与 Meta 自身的情况有关。该公司虽然看到了 AI 促进广告收入的早期迹象，但却难以说明它将如何在旗下各项业务中应用这一技术。此外，其大语言模型也落后于 OpenAI 的 ChatGPT 和 Anthropic 的 Claude 等竞争对手。
最近一轮下跌的导火索是该公司在 4 月 29 日发布的上一份财报。当时，由于额外的数据中心成本和“更高的组件定价”，该公司上调了 2026 年的支出展望。紧接着在一天后，Meta 发行了 250 亿美元的债券，用于为其部分 AI 支出提供资金。这些公告加剧了投资者的担忧，即 Meta 在 AI 方面的巨额支出可能无法获得回报。这也勾起了人们对 2022 年的回忆，当时扎克伯格在元宇宙上押下了重注，但未能成功。
缺乏信任
CFRA 技术团队负责人安杰洛·齐诺表示，“估值倍数的压缩，在很大程度上与投资界对 Meta 缺乏信任有关。”
显然，华尔街一直在寻找迹象，以证明该公司的 AI 计划比单纯砸钱更为具体。现在，随着成效开始显现出前景，投资者重新找到了买入该股的理由。
华尔街对该公司持乐观态度，在跟踪的 79 位研究该股的分析师中，有 73 位给予了其相当于买入的评级。约 816 美元的平均目标价意味着该股在未来 12 个月内将上涨 23% 以上。
与此同时，Meta 并未放缓其支出步伐。本周，该公司又追加了 40 亿美元，用于路易斯安那州的一个数据中心园区，使该基地的预期总投资额超过 250 亿美元。
持有 Meta 股票的 Artisan Partners 全球价值团队首席基金经理丹·奥基夫表示，“随着司法管辖区对这些建设进行抵制，政治压力和社会压力有可能使其中部分投资放缓甚至中断，”“因此，我认为提前进行这项庞大的投资是正确的决策，我确实看到它能为业务带来回报。”
当 Meta 在 7 月底公布第二季度业绩时，投资者将获得更多信息。预计该公司将录得 27% 的营收增长，而每股收益则与去年同期基本持平。但一如既往，投资者最渴望获得的，仍是关于 AI 进展以及 Meta 各项业务走向的最新动态。
CFRA 的齐诺表示，“如果回顾 Meta 过去两年的表现，他们可能在核心生态系统内将 AI 变现得比任何人都好，”“而现在，在此基础上又展示出了一些多元化的能力和新的举措，再结合其估值，这为未来几个季度的强劲反弹奠定了非常好的基础。”
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