美股投资网获悉，在上周放弃发射尝试后，SpaceX(SPCX)将于周四再次尝试进行其巨型星舰(Starship)火箭的重要测试。这一事件将让投资者直面该公司充满波折的研发周期所带来的风险，也进一步提高了这一关键里程碑的关注度。

此次发射计划于下午5点45分从SpaceX位于美国得克萨斯州南部的星舰基地进行。这将是该火箭最新版本——被称为第三版(简称V3)——的第二次飞行测试。此次火箭将携带升级版星链(Starlink)卫星进入太空，这些卫星将在此次测试任务中于之后重新进入大气层并烧毁。

星舰是SpaceX首席执行官埃隆·马斯克实现多项雄心目标的核心，包括将数据中心部署到太空、扩大星链通信网络，以及将人类送往月球和火星。然而，该项目的发展道路一直不稳定，期间经历了爆炸性事故、设备故障以及多次延期。

此次星舰飞行试验是该火箭的第13次飞行，也是SpaceX于6月完成史上规模最大的首次公开募股(IPO)之后的首次飞行测试。上周四原定的星舰第13次试飞因发动机点火故障在升空前最后一秒自动中止——超重助推器底部的33台猛禽发动机已经启动点火程序，但其中部分发动机没有正常启动，箭上系统随即触发自动中止，在火箭离开发射台之前关闭全部发动机。

尽管这原本只是大型火箭研制过程中一次并不罕见的发射中止，却发生在SpaceX上市刚满一个月、股价连续回调的敏感阶段，SpaceX股价则在上周四美股盘后下跌约3%，并在上周五继续下跌。此次股价下跌表明，部分投资者对于SpaceX火箭研发战略中已经存在的风险更加敏感——该战略包括频繁测试、经常失败，并通过失败进行改进学习。

Tigress Financial Partners首席投资官伊万·费恩塞斯特表示“此次中止发射凸显了星舰实现高频率发射以及可重复使用运营过程中持续存在的执行风险，也进一步表明，反复延期可能会推迟公司的收入增长和利润率提升轨迹。”

不过，也有市场人士对星舰上周的发射中止十分淡定。SpaceX此前在其主力猎鹰9号火箭项目中也采取了类似方式——猎鹰9号早期同样经历了一些挫折，但如今已经成为全球发射次数最多的运载火箭。咨询公司Quilty Space研究主管卡莱布·亨利表示“SpaceX的股价波动向我表明，市场中仍有一部分投资者实际上并不了解航天行业。”

关键一飞

周四进行的星舰第13试飞绝非一次简单的“再试一次”。今年5月22日实施的星舰第12次飞行试验，是星舰V3构型的首次飞行。上升过程中，超重助推器有一台发动机提前停止工作;完成级间分离后，星舰飞船也损失了一台发动机，但依靠其余发动机继续完成主要任务。随后，超重助推器执行返程点火时，5台猛禽发动机未能按计划重新启动，返程燃烧提前结束，助推器最终以较高速度落入海中。

美国联邦航空管理局(FAA)随后启动事故调查。最终报告认为，助推器返回失败最可能涉及两个原因上升阶段的热环境影响了推进系统部件，发动机报警系统参数设置也存在问题。FAA接受了SpaceX提出的四项整改措施，并于7月13日关闭调查，允许第13次试飞继续推进。

第13次试飞首先要验证的，正是第12次试飞暴露的问题是否真正得到解决，包括推进系统部件受到的影响能否得到控制、发动机报警参数能否准确识别异常、以及返程点火能否按照计划完成。

然而，7月16日的发射中止又给这场考试增加了难度。SpaceX完成上一轮整改后，新一枚超重助推器却在地面启动阶段再次暴露发动机问题。马斯克随后表示，SpaceX将更换两台猛禽发动机，把下一次尝试推迟至7月23日。

对一款仍在试验阶段的火箭来说，暴露问题并不意外，关键在于同类问题是否反复出现，以及每次飞行能否在上一轮数据的基础上取得可验证的进步。星舰第13次试飞真正的意义，在于SpaceX能否把上一轮试飞获得的数据转化为下一轮真实有效的工程改进。

值得一提的是，周四将进行的星舰第13次试飞除了要对动力系统进行验证之外，还是对20颗星链V3卫星的部署测试。与此前主要携带模拟载荷的试飞不同，这些卫星释放后将测试太阳能电池板、天线展开以及与现有星链网络之间的激光通信。虽然它们不会进入长期运行轨道，预计释放约20分钟后便会再入大气层，但星舰由此开始验证真实的载荷运输和卫星部署能力。

星链是SpaceX目前最重要的现金引擎，V3卫星则关系下一阶段的网络容量。受运力和整流空间限制，猎鹰9号难以承担V3卫星的大规模部署。星舰一天不能投入使用，星链V3的大规模组网就要继续等待。而一旦投入使用，SpaceX便可以在单次任务中运送更多卫星，显著提高星座扩容效率，为星链的下一轮增长打开空间。

总的来说，对于星舰的第13次试飞，资本市场真正关心的不只是任务最终会被称为“成功”还是“部分成功”，更想确认已经暴露的问题是否得到解决，星舰是否在一轮轮试飞之后逐渐接近实际使用。

如果火箭顺利完成V3卫星释放、飞船发动机重启、再入和受控溅落，SpaceX将获得一次接近完整的V3构型验证。如果上升飞行和卫星释放顺利完成，返回阶段仍有波折，这次任务同样具有明确价值，至少说明星舰开始具备真实载荷的部署能力。

相对不利的结果则是发动机启动问题再次在发射台复现，或者飞行中重复出现第12次试飞的推进系统异常。这可能意味着问题并不局限于个别发动机，SpaceX还需要重新检查推进剂系统、热环境、报警逻辑或硬件一致性，后续试飞节奏也可能因此放缓。

SpaceX已经依靠猎鹰9号建立起全球最高频的商业发射体系，也把星链发展为拥有上千万用户的卫星互联网网络。接下来能否打开新的增长空间，很大程度上取决于星舰什么时候成熟、什么时候能够承担V3卫星部署、登月运输和轨道算力基础设施建设。

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