Palantir Technologies(PLTR)将在8月3日盘后公布第二季度财报。尽管AI软件板块近期波动较大，Palantir今年股价已累计下滑约30%，但奥本海默分析师Param Singh在7月27日的最新报告中却给出了乐观预测，重申“跑赢大盘”评级，并设定了200美元的目标价。他预计，公司业绩将稳健超出预期，并上调全年指引。

Palantir第二季度的营收预计将同比增长约85%，这一数字远远超过了公司官方预测的79%中值，也大大超出了华尔街预期的调整后每股收益0.35美元和18.1亿美元收入。相比去年同期，Palantir的业绩几乎翻了一番，当时的每股收益为0.16美元，营收为10亿美元。奥本海默进一步预测，公司可能会将全年营收增长指引从目前的71%上调至75%以上。

Q2业绩预览显示公司业绩飙升了85%，这一数字远远超出之前的指引。不仅如此，公司还进一步上调了全年的业绩预期。

Singh预测，Palantir第二季度的收入同比增长将达到约85%，这远高于公司之前给出的79%的增长目标中值。更为重要的是，他预计Palantir会将全年营收增长的指引从目前的71%上调至超过75%。这种超出预期并进一步调高的组合，在当前软件行业里实属罕见。

华尔街分析师普遍预计，Palantir第二季度的收入将达到18.1亿美元，同比增长81%，调整后的每股收益则有望在0.34至0.35美元之间，同比增幅约为112.5%至118.8%。去年同一时期，公司的营收为10亿美元，每股收益仅为0.16美元。Singh的预测显示，Palantir正连续多个季度展现出远超市场平均水平的增长势头。

中东战争的爆发背后，推动了美国政府机构，尤其是国土安全部加大了其业务投入和资源分配。

Singh强调，美国政府业务依然是Palantir最重要的增长来源。预计在第二季度，这一领域的收入增长率将接近80%。增长的主要推手有两个方面：一是国土安全部增加了开支；二是中东地区的军事行动导致了对国防相关需求的急剧上升。

Palantir在美国多个军种和作战司令部实现了积极扩张，这背后是该公司在国防领域的持续布局。2026年起至今，Palantir的足迹遍布美国国防部各个角落。例如，CDAO已经授予其一份生产合同，将AI操作系统许可证推广至整个国防部；与此同时，美国陆军也将约75份分散的小额合同整合为一个大项目，并将Palantir的Maven智能系统列为正式建案，签署了一份最高达100亿美元、长达十年的企业协议。此外，近期国防部还授予了Palantir一份价值高达2.5亿美元的新合同。

Singh预计国际市场的增长将有所放缓，背后的原因是多个欧洲盟友仍在寻找Palantir的替代方案。此前有报道指出，英国正进行全面审查其与Palantir在国家医疗服务体系(NHS)的合作合同，并面临政治压力要求在2027年初初始期限结束时使用中断条款。这一国际上的不利因素部分抵消了美国本土市场的强劲增长势头。

美国商业业务的增长背后隐藏着一种“免疫”逻辑。数据显示，在去年第四季度，该业务实现了惊人的135%的增长率。这并非偶然现象，而是由于公司在面对市场波动时采取了一系列有效的策略，增强了自身的抗风险能力。通过精细化管理、多元化产品线以及快速响应市场需求的变化，公司成功抵御了外部环境的不利影响，从而推动业绩持续攀升。

奥本海默看好的另一大增长极是美国商业业务。Singh预计该板块第二季度将实现超过135%的同比增长，全年增速有望保持在125%以上。虽然市场担心大语言模型供应商可能会蚕食Palantir的竞争优势，但Singh的研究显示这些担忧被夸大了。

Palantir因其复杂的本体论支持更精细的工作流程，从而在复杂的企业环境中建立了坚实的壁垒。这一技术优势让Singh认为，在本季度其他软件供应商遭遇交易延迟问题时，Palantir显得“免疫”。7月14日举行的DevCon 6上，Orchestrator、Agent Engine和Agent SDK等代理式AI工具的发布，进一步巩固了Palantir在复杂企业AI部署中的领先地位。

华尔街对冲基金大佬们纷纷站队，而迈克尔·伯里(Michael Burry)则独树一帜地选择了做空，这一立场在市场中引发了激烈的争论。

Palantir的股价背后存在着Michael Burry的担忧，这位被誉为“大空头”的投资者在最新财报发布前加大了做空力度。他认为，尽管奥本海默近期对该公司的前景持乐观态度，但Palantir当前的估值依然偏高。Burry进一步指出，即便AI领域的增长出现轻微放缓，也可能对Palantir的股价造成负面影响。

股价目前在122至132美元区间波动，市盈率高达约135倍，表明投资者对Palantir寄予厚望。尽管过去一年内交易价格曾触及低点106.37美元和高点207.52美元，但当前估值依然处于高位。根据S&P Global统计的32位分析师的共识评级，“买入”成为主流观点，平均目标价为182.2美元。虽然这低于奥本海默给出的200美元目标价，但这并不妨碍Palantir股价仍有显著的上行潜力。

花旗的分析师Tyler Radke在最近的报告中表示，尽管他重申了“买入”的评级，但将目标股价从225美元下调到了200美元。他认为，公司财报发布后的表现不佳让其风险和回报之间的比值显得更有吸引力。与此同时，另一家投资机构DA Davidson却给出了不同的看法，他们上调了目标价至175美元。

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