美股投资网获悉，受锂价持续走弱影响，摩根大通大幅下调全球锂业巨头美国雅保(ALB)的盈利预测和目标价。受此影响，美国雅保周二股价收跌5.89%，成为标普500指数当日表现最差的成分股之一。

摩根大通分析师杰弗里·泽考斯卡斯(Jeffrey Zekauskas)在一份报告中维持对美国雅保的“中性”评级，但将该股目标价从160美元下调至140美元。该行表示，将美国雅保2026年调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)预期从33.7亿美元下调至28.8亿美元，降幅为14.4%;2027年调整后EBITDA预期从35.9亿美元下调至29.3亿美元，降幅达18.4%。

调整后每股收益预期同步下调。2026年调整后每股收益预期从此前的14.20美元降至12.05美元;2027年预期从15.35美元降至11.65美元。

该行指出，上述调整主要反映锂价前景转弱。数据显示，中国碳酸锂价格在第二季度平均为每吨24,810美元，但第三季度迄今均价已回落至约21,625美元。摩根大通目前预计锂价将维持在每公斤20美元出头的低位区间，而此前的模型假设为每公斤20美元中段水平。

摩根大通认为，锂价变动对美国雅保盈利的敏感度极高。该行估算，锂价每公斤变动1美元，雅保年度EBITDA将相应变动约2.5亿美元。这意味着锂价从每公斤20美元中段降至20美元出头的假设变化，已足以解释其长期EBITDA预测数十亿美元级别的下调。

摩根大通还预计，美国雅保第三季度调整后EBITDA为6.68亿美元，低于第二季度的8.58亿美元，但显著高于去年同期的2.26亿美元。该行同时预计，第三季度锂产品销量将环比下降，产品结构也将走弱。

此外，美国雅保位于澳大利亚的Greenbushes CGP3工厂在6月发生火灾后仍面临延迟。该工厂已于8月1日重启，但摩根大通预计，要到2027年第一季度末才能恢复满负荷生产。

从更长期角度看，美国雅保仍受益于电动汽车和储能系统建设带来的强劲锂需求背景。该公司在技术方面的投入有望帮助其提高锂生产效率并扩大规模。然而，其盈利能力仍高度依赖波动剧烈的锂价，且关键生产基地的运营问题可能持续扰动盈利和利润率。

摩根大通认为，美国雅保当前股价已接近其目标价，估值对于一家高质量但波动性较大的锂生产商而言处于合理水平。

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