3月15日，携程旅行网 CTRP 公布了其2017年第四季度及全年的财务业绩。财报显示，公司2017年全年业绩亮眼，但四季度营收、利润均出现下滑，携程盘后股价下跌。

2017年第四季度，携程净营收为人民币64亿元，同比增长26%，但环比下降19%，携程表示，主要受季节性因素和国内机票产品调整的影响。此外，2017年第四季度归属携程股东的净利润为5亿零400万元人民币（7700万美元），相比2016年同期为6亿4500万元人民币，相比上个季度为12亿元人民币。

2017年全年，公司净营收为268亿元人民币（41亿美元），同比增长39%；若不计股权报酬费用，营业利润为48亿元人民币（7亿3200万美元），相比2016年为20亿元人民币。

具体来看，2017年全年，携程三大业务营收都取得了增长：

交通票务业务营收为122亿元人民币（19亿美元），同比增长38%。

旅游度假业务营收为30亿元人民币（4亿5700万美元），同比增长29%。

商旅管理业务营收为7亿5300万元人民币（1亿1600万美元），同比增长24%。

公司预计2018年第一季度净营业收入同比增长约为9%～11%。

成本上涨

携程2017年四季度营收下滑的同时，研发费用、销售与市场营销费用、管理费用等成本却在显著上升。财报显示：

2017年第四季度销售与市场营销费用为20亿元，同比增长38%；2017年全年销售与市场营销费用为83亿元人民币（13亿美元），同比增长42%。

2017年第四季度产品开发费用为21亿元，同比增长20%；

2017年第四季度的管理费用为7亿零100万元，同比增长30%。

携程未来能否发掘新的业绩增长点，抵消快速上升的成本，仍然存在疑问。

倚重全球化、缺少新故事

携程官方表示，公司2017年业绩增长与国际化战略密切相关，未来一段时间，全球化战略仍将是携程的“发展动力”、“战略重点”。作为领先的OTA，全球化拓展对携程而言是必然的选择，但单一倚重全球化战略、多元化业务布局节奏缓慢却是携程面临的风险。携程是一家与BAT同时起步的互联网公司，但与BAT相比，携程在新零售、互联网金融、区块链等新兴业务布局中略显保守，主要业务仍然集中于在线旅游，盈利模式相对单一。

也许市场正是看到这些风险，叠加公司四季度黯淡的业绩，导致美股携程股价下跌近5.6%。