医疗服装公司FIGS Inc 将在5月27日纽交所上市，股票代号FIGS，承销商包括高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利 (Morgan Stanley)、巴克莱 (Barclays)、瑞士信贷 (Credit Suisse)、美国银行 (BofA Securities)。IPO发行价格区间16到19美元

一、FIGS公司介绍

FIGS于2013年成立在美国加利福尼亚州圣莫尼卡，致力于发展一家综合保健服装公司，彻底改变了庞大而分散的保健服装市场。为一个以前没有品牌的行业打上LOGO，并将一个以前已经商品化的产品去商品化—为医疗保健专业人员创造优质产品。最重要的是，我们围绕一个职业建立了一个社区和生活方式。因此，我们已经成为行业的分类定义保健服装和生活方式品牌。

500亿美元的医疗服装业由低端供应商主导，这些供应商主要面向实体零售商销售。颠覆一个过时的市场听起来很容易，但正如联合首席执行官和联合创始人希瑟哈森(Heather Hasson)指出的那样：“我们不仅改变了一个过时的行业，我们还在改变在这个已经根深蒂固的100多年的购买行为。这是其他人从来没有做过的。”

要做到这一点，FIGS让数据先行一步。利用技术来与消费者建立个性化的数字关系是他们成功的关键。自2016年最后一轮融资以来，该业务已增长逾10倍。Hasson说：“我们没有放慢脚步的计划。我们正在使用预测数据分析和机器学习来连接我们的社区，并为他们带来更多他们想要的东西。”

二、FIGS客户获取

该公司通过其网站和移动应用程序直接将其医疗保护产品销售给消费者。该公司还创建了一个约250名大使计划，该计划使用其数字平台通过在线社交媒体传播他们的意见和经验，从而在潜在用户中引起关注和兴趣。

销售和营销费用占总收入的百分比随着收入的增加而下降，如下图所示：

三、FIGS市场与竞争

根据《财富》杂志《2020年市场研究》报告，2020年全球医疗服装市场估计为860亿美元，预计到2028年将超过1400亿美元。

这意味着从2021年到2028年的复合年增长率预测为5.9％。这种预期增长的主要驱动力是由于COVID-19大流行而越来越重视污染物和体液的安全性。而且，患者中医院获得性感染的持续增加，特别是由于全球人口老龄化导致患者数量的增加，将成为患者衣服需求的驱动力。

以下是历史和预期的美国医疗服装市场增长轨迹：

FIGS市场与竞争

2020年，北美地区的销售额达到357.7亿美元。

主要的竞争者或其他行业参与者包括：

Careismatic Brands

Barco Uniforms

Landau Uniforms

Superior Group of Companies

Scrubs & Beyond

Uniform Advantage

Jaanuu

四、FIGS财务数据

图的最新财务结果可总结如下：

收入快速增长，增长速度加快

毛利润增加，但毛利率略有波动

营业利润不断增长

营运现金流增加

以下是从公司的注册声明中得出的相关财务结果：

五、FIGS IPO详情

FIGS公司打算通过A类普通股的IPO筹集1亿美元的总收益，尽管最终数字可能会有所不同。

共有三类库存：

A类普通股股东-某些私人投资者和公众持有的每股一票

B类普通股股东-联合创始人持有的每股20票

C类普通股股东-每股三票，由大股东Tulco持有。

现有股东均未表示有意以IPO价格购买股票。

管理层表示，它将使用IPO的净收益，具体方法如下：

我们主要打算将从此次发行中获得的净收益用于营运资金和其他一般公司用途，其中可能包括研发和营销活动，一般和行政事务以及资本支出。我们也可能将部分收益用于对我们的业务进行补充的技术，解决方案或业务的收购或投资。但是，我们目前在日常业务范围之外对任何收购或投资都没有约束力的协议或承诺。

六、FIGS点评

FIGS正在为其一般扩张计划寻求公共投资。该公司的财务状况令人印象深刻，显示出非常强劲的收入增长，毛利润增长，营业利润，收益以及营业现金流量的强劲增长。过去十二个月的自由现金流令人羡慕，为3,700万美元。随着收入的增长，销售和营销费用占总收入的百分比一直在下降；其销售和营销效率为2.0倍。

直接向消费​​者出售保健服装的市场机会是巨大的，并且在未来几年中，尤其是随着美国保健系统的增长以满足人口老龄化的需求，这种机会有望增加。

高盛（Goldman Sachs）是主承销商，在过去12个月中，由该公司领导的IPO自首次公开募股以来平均产生27.6％的回报。在此期间，这是所有主要承销商的中间业绩。该公司前景的主要风险在于，在经济大流行期间显然已经行之有效的DTC方法可能会有所缓解。

但是，该公司在其经营所在的行业中拥有强劲的增长趋势，并且已被证明能够通过自由使用社交媒体有影响力的人来发展与潜在客户的直接关系，这可能非常具有成本效益。

PATH 是一家帮助公司和员工把上班内容流程自动化软件公司，股票代号PATH，公司发展所处的行业发展前景广阔，公司营收也出现爆炸性的增长，我们美股投资网十分看好。

【RPA简介】

首先呢想给大家介绍一下下一个未来大趋势RPA，全称Robotic Process Automation，翻译为机器人流程自动化。比如一个白领每天上班，打开公司的邮件，下载当天的销售数据文件到本地，创建一个以当天日期为名字的文件夹，再把销售数据文件复制黏贴到当天的文件夹，打开文件，做一个总计的运算，然后把总计文件发邮件给上司。就这个步骤，那位白领就可以用通过RPA去构建一个软件机器人去每天按时执行这个任务，你只需要去冲杯咖啡回来，工作就帮你完成了，是不是很神奇啊？

RPA 使用的是简易编程，帮助员工处理邮件、清理和记录数据和更新库存档案。帮助企业员工把日常电脑中繁琐的工作自动化。在电脑屏幕前，越是重复度高的，耗费大量人力的工作，RPA做起来越是得心应手。RPA可以做到过程无差错，规避人为失误，还能全程记录，满足合规审计需求。

四大会计事务所的德勤就是RPA领域的资深玩家，RPA尤其擅长财务类机器人。UiPath在2020年与德勤合作，开发了使用光学识别和机器学习的系统，以自动处理发票等纸质文件。

目前很多公司已经实现了报销流程数字化，不需要填单子贴发票，然后找财务报销，只要打开手机，填写报销的金额，拍照，上传发票就可以了。也可以避免人为失误以及验证发票真伪。

这些年随着人工智能的发展，RPA技术更是更上一层楼，加入了自然语言处理，机器学习等技术。而且RPA特别擅长那种有人工参与，跨系统的 数据交互，通过非入侵式技术，轻轻松松就能完成系统间的快速对接和业务流程自动化部署。跨系统交互呢就是比如像，word自动发送Gmail邮件，word是一个系统，gmail又是另一个系统，它能够把两个系统关联起来，直接帮你通过Gmail发送word文件。

RPA的市场机会非常大，预计到2023年将达到137.5亿美元，也就是从2018年到2023年的预测复合年增长率为12.9%。而且呢，预计到2023年，银行、金融服务和保险行业将主导流程自动化的需求，因为自动化可以降低企业成本，提高法规遵从性，同时使员工能够专注于更高价值的业务项目。

因为所有行业都在寻求提高其运营效率。试想如果我们是老板，我们一定都想要不会累的员工，不用担心员工身体健康，医疗保险，而且一直保持工作效率的员工。你就说吧，作为肉身的你，跟RPA这种7天24小时全天候服务，不知疲倦，从不请假的高效能员工竞争，你有什么优势？

UiPath公司的目标是“让人们不用去做机器应该做的工作”，而去做更有意义的事情。我们应该尽可能把重复性、繁琐的工作交给RPA处理，自己去干更有价值的事情。比如用你的创造力去研发新产品，或者在一种情景下获取信息，并将其运用到另一情景中去的能力。

其实，传说中的RPA也没那么高大上，自动化平台很容易操作就跟流程图一样。你可以设置一些固定的条件，如果触发，就会有相应的动作。而且呢容易部署，可以无代码，很多的产品都把很多Coding的功能都封装起来，降低了学习门槛，普通非IT用户也能快速上手。

【RPA的竞争现状】

RPA界有三大巨头。一家是UiPath，另一家是Blue Prism，还有一个Automation Anywhere。

Blue Prism呢，产品定位是面向企业级，走的是“ToB”的模式。通常每个公司都用HR系统来管理自己的员工，那么如何管理成百上千的RPA机器人呢？同样也需要一个“总控制室”，让企业里RPA机器人，可被监管和控制。

UiPath，一开始是给企业做自动化工具外包开发的，后来转型做RPA。UiPath走的更像是“ToC”的模式，他们希望企业的每个员工都有属于自己的机器人助理。

这是来自Gartner的RPA魔法象限图。对一些公司来说，仅仅登上排行榜就已经是一种胜利。在目前的企业软件公司中，PATH的一些增长数据令人印象深刻。

那我们快来看看这家独角兽企业UiPath吧。

【公司简介】

UiPath呢是一家开发机器人流程自动化(RPA或RPAAI)平台的全球软件公司，可以创建一个机器人软件平台，为企业提供过程自动化软件，提高企业的运营效率。

由企业家Daniel Dines和Marius Tirca创立于2005年，全职雇员2,863人。Dines此前是微软的高管，一名软件开发工程师。

截至1月底，UiPath拥有近8,000家客户，其中63%是《财富》(Fortune)全球500强企业。大客户包括Adobe和Uber还有Chipotle Mexican Grill。

英国《金融时报》将UiPath列为2020年美国增长最快的企业榜单的第二名，并且指出UiPath的营收从2015年到2018年以621.5%的复合年增长率增长。

【公司产品】

UiPath针对不同客户的需求有不同的产品，分为：Discover; Build; Manage; Engage几大类，每一类下面又有细分几个小类。也可以按不同行业，不同部门分类。

大家比较熟悉的比如说这个Chatbots，就像我们去很多网站，你想要咨询客服，总要先和聊天机器人说会话才可以转人工。

一个带有聊天功能的简单bot几分钟就可以完成。一般来说，聊天机器人使用触发短语链接到一个“话题”，来处理你的请求。

UiPath的主要产品是使公司能够:更智能和自动地发现、构建、管理、运行、参与、度量和治理软件机器人。

【IPO细节】

RPA，人工智能都是华尔街和风险投资公司关注的热门领域。UiPath的风投投资者包括谷歌的CapitalG、红杉资本、老虎环球等等。2月初，UiPath在F轮融资中融资7.5亿美元，估值高达350亿美元。

根据最新的S-1文件，PATH股票需求强劲，导致UiPath将其目标价格区间从43- 50美元提高到52- 54美元。此外，根据申请文件，该公司将发行的股票数量从2,130万股增加到2,390万股。这将使该公司在发行上限范围内最多融资13亿美元，使估值约280亿美元。

另外一个重要信息是，创始人Dines拥有公司100%的B类股票，相对于A类股票拥有35-1的投票权。因此，董事长和首席执行官控制着公司。

所以呢这是一件好也是不好的事情，好的方面呢就是他可能会为公司长期发展考虑，有更多的自由去做华尔街可能不喜欢的事情，而不必担心激进的股东会接管他的公司。很多公司不愿意上市就是因为担心自己的控制权会不在自己的手里，因为股东们会以短期盈利为目的，而非公司长远发展。

总结S-1

UiPath的优势在于，它拥有规模庞大且不断增长的客户基础，用户数量不断增长，达到了6到7位数。以美元为基础的净持有量为145%。这个数字代表了UiPath的ARR在12个月期间从现有客户中净扩张的速度。这说明UiPath的现有客户在公司上的花费更多:土地和扩张。

右边是过去9个季度86%的复合年增长率。

【现有客户】

UiPath避开惯例，迅速向国际市场扩张，直到它的估值达到10亿美元。然后它疯狂地增长，失去控制，UiPath的用户留存率很高——毛留存率超过96%。

UiPath的巨大动力来自于现有的客户，这是一个轮盘图，显示了净得分的组成部分。UiPath 70%的收入来自现有客户。

【财务】

UiPath拥有超高的营收额毛利润增长率等令人羡慕的增长指标。

截至2021年1月31日的财年，UiPath拥有3.58亿美元的现金和4.48亿美元的总负债。

首先是UiPath的收入强劲增长

UiPath在其S-1中披露，截至1月31日的12个月里，该公司的收入增长了6.076亿美元，比去年同期的3.362亿美元强劲增长了81%。

从运营转向正向现金流

上一财年，营运现金流同样改善至2920万美元，上年同期营运现金亏损3.594亿美元。

同样，自由现金流改善至2600万美元，而上一财年亏损3.804亿美元。

增加毛利润和高毛利率

PATH的收入和毛利润正以极高的速度增长，毛利率接近90%是因为收入增长如此迅速，去年在服务等领域的成本下降了;减少旅行是原因之一。

【估值】

公司目前IPO时的市值为240亿美元；企业价值220亿美元。UiPath认为其潜在市场总额为600亿美元。

作为参考，一个潜在的可比对象是蓝棱镜集团在OTC市场 BPRMF

Metric   Blue Prism Group (OTCPK:BPRMF)

UiPath (PATH)

Variance

Price / Sales        8.31        39.53     375.7%

EV / Revenue    8.00        37.03     362.9%

EV / EBITDA        -20.88    -203.95876.8%

Earnings Per Share          -$1.25    -$0.18    -85.8%

Revenue Growth Rate   46.1%    80.8%    75.3%

尽管UiPath“与公开上市的蓝棱镜集团(BPRMF)相比并不便宜，然而，PATH的收入增长速度和年运行速度要快得多。

取决于该股开盘价多少，对标多少估值，如果是我们心理能承受的，我们一定会介入，而且从长期来看，Uipath一定是一家优质绩优股，非常值得我们密切关注。

Robinhood美股打新是为了让美国普通投资者提供的创新服务，它指的是Robinhood的散户能获得美股新股IPO分配额度，旨在降低美股打新门槛。投资者可通过Robinhood Trade APP –【新股申购】中查看近期可参与打新的美股新股。

Robinhood推出IPO Access

用户能在公司IPO过程中参与申购股份，IPO定价后还能申请调整甚至撤销。让散户杀进原本只有华尔街和高净值人群才能享受的IPO阶段红利，并且无门槛。这是罗宾汉最近一次与华尔街作对的举动。

一直以来，介入IPO阶段都是华尔街投行和高净值人群才有的发财机会，普通散户无法以IPO价格购买到新股，只能等到新股开盘交易之后再买入，但届时股价通常都已飙升。我们也经常看到一些妖股在上市首日，连续多次熔断。

传统的IPO程序一直受到批评，投资银行将股票分配给大客户，让他们在首日交易中立即获利。

根据Dealogic的数据，2020年IPO股票价格首日的平均涨幅达到36％。

IPO Access 工作原理

IPO Access功能将使散户有机会在公开交易之前，以IPO价格购买上市公司的股票，并且没有最低账户金额要求。

从计划向Robinhood分发股票的参与公司名单中了解即将进行的IPO。也可以关注这些公司的里程碑，并阅读他们的初步招股说明书，了解业务模式、管理团队和风险因素。

要求购买公司股票的初始上市价格区间。当最终价格确定后，在将股份分配给Robinhood客户之前，客户可以查看、编辑或取消请求。

观望和等待——IPO的股份可能非常有限，但所有罗宾汉的客户都有同等的机会获得股份，无论订单规模或账户价值如何。

如果用户在30天内出售通过IPO Access获得的股票，则被视为抛售，并且他们将被限制该功能60天。此外，使用IPO Access不收取任何费用。

Robinhood表示，不会成为上市公司的承销商，而是与投行合作获得股份分配，然后根据用户需求和其他因素来决定分配给用户的IPO股数。

IPO Access将在未来几周逐步向所有客户推出。

Robinhood开户送股链接

http://share.robinhood.com/jiaweiz13

【课程】美股IPO投资策略和估值

https://www.tradesmax.com/classes

FIGS将成为第一个申购公司

目前还不清楚Robinhood的客户是否能够投资Robinhood即将进行的IPO。Robinhood预计将于2021年上半年上市，并已向美国证交会提交了保密申请。但医疗保健服装品牌公司FIGS将是第一个！

FIGS周四向美国证券交易委员会提交了上市文件，将成为第一家在Robinhood应用上上市的公司。

“我们目前预计,多达1%的A级普通股股价提供在此,在我们的要求下,通过当罗宾汉向散户投资者提供金融、公司销售小组成员,通过其在线经纪业务平台,”

“这是Robinhood平台首次公开发行，使用Robinhood平台可能存在我们无法预见的风险，包括与平台的技术和运营相关的风险。我们无法控制平台用户对社交媒体的宣传和使用，”该公司补充说。

目前IPO日期尚未确定，但企业通常会在向美国证券交易委员会提交S-1后一个月到几个月后上市。

想获得华尔街第一手资讯，敬请关注公众号美股投资网

比特币已跌破31000美元/枚，最新下探至30858美元/枚，大跌近20%，华尔街分析师认为比特币跌势将进一步加剧。

来自监管的压力让虚拟币承压。5月18日晚间，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会就防范虚拟货币交易炒作联合发布公告，确保进一步贯彻落实中国人民银行等五部门此前发布的《关于防范比特币风险的通知》、《关于防范代币发行融资风险的公告》等要求。

虚拟币集体跳水

三协会公告一出，虚拟货币继续暴跌。截至发稿，比特币已跌破31000美元/枚，续刷2月8号以来新低。以太币价格和莱特币也纷纷暴跌。

值得注意的是，自5月11日起，比特币一改横盘态势转为下跌。当日凌晨，比特币的价格突然大跳水，4个小时下跌近3300美元，当日跌幅达3.87%。

近期比特币的回调与马斯克的言论密不可分。北京时间5月13日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体发文，称特斯拉暂停使用比特币来支付购车费用，并表示对比特币挖矿和使用化石燃料频率增加感到担忧。当日比特币大幅下挫10.53%。而此时，特斯拉支持用比特币支付至今未满两个月时间。

美国当地时间5月16日，一自称加密货币分析师的用户在推特上表示，当他们在下个季度发现特斯拉已出售剩余的比特币持仓时，比特币持有者可能会扇自己耳光。对此，马斯克回复，“确实”。

部分市场人士将这一言论解读为：马斯克在暗示特斯拉可能已经全部抛售或部分卖出了其比特币持仓。比特币随之大跌，17日一度跌至43825美元/枚，距离昨晚49808美元/枚的价格重挫6000美元。不过5月17日上午，马斯克推文澄清称，特斯拉并没有出售任何比特币。

截至发稿，比特币距离年内高位已下跌近30%，虽然持续下挫，但比特币今年涨幅仍有近40%。中泰证券认为，去年是全球货币超发规模最大的一年，巨量货币流入市场，使得投资者普遍对通胀担忧，对“硬通货”的信任度下降。但去年以来，比特币价格涨幅领跑各类资产，比特币的价格也是屡创新高。不过，比特币的波动性也极大，4月18日当天的最大跌幅超过15%，故它更像成长型资产而非货币。

美国银行最新调查也显示，做多比特币是目前全球金融市场上最拥挤的交易。在今年1月份，做多比特币也位居榜首，此后一度被FANG挤到第二位。

但就比特币后市走势，机构普遍不容乐观。华尔街多位技术分析师表示，去年掀起加密货币热潮以来，比特币眼下所陷入的最严重抛售势将进一步加剧。

分析师RichRoss认为，比特币将重演其他投机性资产的命运，将跌回200日移动均线，也就是40000美元。其他观察人士则预计，比特币会出现“更高的高点和更低的低点”的形态，并称马斯克令人难以预测的推特会让传统投资者望而却步。还有人猜测，黄金开始从比特币吸引资金。

监管防范金融风险

据了解，2013年12月中国人民银行、工业和信息化部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》；2017年中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》重申《通知》规定。

5月18日三协会发布的公告强调，近期虚拟货币价格暴涨暴跌，虚拟货币交易炒作活动有所反弹，严重侵害人民群众财产安全，扰乱经济金融正常秩序。

《公告》要求，金融机构、支付机构等会员单位不得用虚拟货币为产品和服务定价，不得承保与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关的服务。

三协会还进一步重申，会员机构不得参与的服务种类，包括但不限于：为客户提供虚拟货币登记、交易、清算、结算等服务；接受虚拟货币或将虚拟货币作为支付结算工具；开展虚拟货币与人民币及外币的兑换服务；开展虚拟货币的储存、托管、抵押等业务；发行与虚拟货币相关的金融产品；将虚拟货币作为信托、基金等投资的投资标的等。

此次三大协会的公告再次强调，虚拟货币是一种特定的虚拟商品，不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不是真正的货币，不应且不能作为货币在市场上流通使用，不具有与货币等同的法律地位。

有业内人士直言，这相当于让虚拟货币的交易无法在中国完成。而从公告使用消费者而非投资者作为一个主体也可以看出，虚拟货币不被认同是投资产品，而是商品。

除三大协会联合公告外，国内部分省份已经加强虚拟币挖矿监管。日前内蒙古发展改革委资源节约和环境保护处发布《关于受理虚拟货币挖矿企业问题信访举报的公告》，公告指出，自治区能耗双控应急指挥部办公室设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台，全面清理关停虚拟货币“挖矿”项目，完善虚拟货币“挖矿”企业问题情况举报渠道。

国内对虚拟币的监管趋势如何？近期在博鳌亚洲论坛上，央行副行长李波表示，正在研究对比特币、稳定币监管规则。而海外发达经济体的部分现有监管措施值得我们借鉴，如不少经济体采用的特许经营牌照方式就取得了较好的监管效果。比特币作为一种投资工具，在国际市场交易中已初具规模，而部分研究也指出，比特币具备一定的国际货币储备职能。毋庸置疑的是，如果其希望能够得到更为广泛地使用，就必须要接受严格监管。

在人造肉之后，资本市场又将迎来“素牛奶”。以燕麦牛奶产品闻名的素食食品和饮料制造商Oatly 将在周四 5月20日在纳斯达克 (Nasdaq)交易，股票代码为“OTLY”，承销商包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(J.P. Morgan)、瑞士信贷(Credit Suisse)、巴克莱(Barclays)、杰富瑞(Jefferies)等。

Oatly将以每股15美元至17美元的价格发行约8,440万股美国存托凭证(ADS)。Oatly IPO的总估值可能达到101亿美元，该公司希望筹资11亿美元。

该公司计划上市之际，植物食品行业在过去几年吸引了投资者的关注，尤其是快餐连锁店和高档餐厅推出新菜单，以吸引注重健康和环境的食客。

这家瑞典燕麦奶品牌不仅给乳糖不耐受消费者提供了新选择，同时也迎合了当下最火热的环保概念。

Oatly基于瑞典隆德大学（Lund University）的一项研究，通过酶技术专利复制大自然的发酵过程，把富含纤维的燕麦变成为营养流食。

集合了各种元素的Oatly迅速获得了消费者的喜爱，进军美国后更是让公司迎来了快速发展。

去年7月，Oatly从黑石(Blackstone)牵头的一个集团那里获得了2亿美元的股权投资。

该集团成员包括知名主持人奥普拉•温弗瑞(Oprah Winfrey)，好莱坞影星娜塔莉•波特曼(Natalie Portman)，和星巴克(Starbucks)前首席执行官霍华德•舒尔茨(Howard Schultz)，以及Jay-Z创立的娱乐公司。

此前曾有媒体称，2016年进军美国之后，Oatly的营收在2017至2018年增长10倍。

Oatly 2019年的营收大约为2亿美元，大约是前一年的两倍，并计划在2020年再次实现销售额翻倍。

财务数据

Oatly近期的财务业绩总结如下:

收入大幅增长

毛利增加，但毛利率减少

经营和净亏损急剧增长，oatly的亏损从2019年的3560万美元扩大到2020年的6040万美元

运营中的现金使用大幅度增加

市场策略

与瑜伽服装品牌Lululemon依靠向瑜伽教练提供免费服装一样，Oatly采取了类似的策略——与精品咖啡店合作。Oatly与美国的几家咖啡馆有合作关系，其中包括星巴克(Starbucks)，它也在网上和零售店销售产品。

根据市场研究公司SPINS数据，2020年美国非乳制品牛奶（Non-Dariy Milk）零售总额增长了23%，估计达到22亿美元。

尽管目前市场仍然以杏仁奶为主（大约13亿美元），但是消费者已经逐渐接受了越来越多的植物奶品种，其中2020年美国燕麦奶乳制品已经成为第二大品类。

总结

虽然发行价看起来很低，但对标的估值可不低，当年人造肉 BYND 发行价25美元，开盘68美元，最高冲到245美元一股，不确定Oatly是否也会被投资者炒作，但值得注意的是，最近不盈利的成长股都被杀估值，打新Oatly真的需要慎重。

每天想获得华尔街第一手信息，尽在美股投资网 TradesMax.com

40法则是华尔街或风投基金用来衡量SaaS公司业绩的常用指标。在衡量盈利能力和增长之间的权衡时，40法则代表着，一个成功的SaaS公司的增长率和利润率之和应该达到40%或更多。

计算40法则:

40规则计算考虑了两个关键的财务指标:增长率和利润率。收入增长和EBITDA利润率是最常用来衡量一个公司的盈利能力和增长。EBITDA利润率剔除了利息支出和税收处理的差异，使EBITDA利润率成为比较SaaS业务时盈利能力的最佳指标。

Rule of 40 = Revenue Growth + EBITDA Margin

例如，公司可以通过多种方式达到40%

一个公司可以有20%的收入增长和20%的EBITDA利润率;

收入增长0%，EBTIDA利润率40%;

收入增长40%，息税折旧摊销前利润为0%。

一些公司可能会牺牲盈利能力来实现增长，而另一些公司可能利润丰厚，但没有对销售和市场营销等增长因素进行投资。

而美股投资网整理出6家既满足40法则，目前股价又低于10x 的Price–sales ratio (市销率)

分别是COIN , SQ, CPNG, CVNA, ETSY , CRM

但因为COINBASE 和SQUARE 都和比.特.币直接或间接相关，风险非常大。

如果用明年的销售数据来算，就有这4家

DASH, SE , BMBL, TDOC

但值得注意的是，在一份包含75只科技股的名单中，它们平均较高点下跌了37%。尽管股价下跌，但与企业前景相比，它们的估值仍处于高位。

与此同时，债券收益率稳步上升，使得科技股及其未来的盈利潜力变得不那么有吸引力。基准的10年期美国国债收益率自去年12月以来已从不到1%攀升至1.65%。

"如果利率不大幅下降，我们美股投资网认为云计算类股将继续挣扎，如果你有任何美股相关问题，欢迎添加我们前纽约证券交易所分析师Ken的微信号

最近，陌生人语音社交 Soul 将要在美股上市IPO，公司正式向美国证券交易委员会提交招股书。招股书显示，IPO前，Soul创始人张璐持股32%，拥有公司65%投票权。腾讯持股49.9%，拥有公司25.7%投票权。

2015年，一款主打“灵魂社交”的软件上线了，最开始上线的时候没什么人关注，甚至有不少工作人员假扮普通用户来增加活跃度。六年后，这款产品不仅活了下来，还活得挺好，并且准备上市了。

不靠颜值交友，不靠荷尔蒙经济，而且瞄准Z时代（95后青少年群体），Soul靠着“灵魂陌生社交”赢得了不少Z时代年轻人的心，2020年Soul平均月活达到了2080万，2021年3月份涨到了3320万。

但是靠着这几千万的灵魂，Soul依然没能赚到钱。招股书显示，Soul 2019年、2020年营收分别为7070万元、4.98亿元，2021年第一季度营收为2.38亿元。但是营收增长了，亏损也在不断扩大。2019年，Soul净亏损为2.99亿元，2020年净亏损4.88亿元。2021年第一季度净亏损3.83亿元。

如今，Soul正式冲击美股。“Soul”的这场陌生人交友生意，资本市场会买单吗？

3320万人在Soul“灵魂社交”

Soul于2015年上线，2016年11月Soul APP正式发布。

2015年的社交APP赛道是红海一片。当时稳坐陌生人社交第一把交椅的陌陌已经成立四年，还成功上市了。因为陌陌的上市，互联网掀起一股社交软件创业潮，各种玩法的社交软件呈爆发式增长，仅2014年就有60个项目成立。但是，红海赛道里，能存活下来的寥寥无几。

Soul早期融资时也曾不被看好，一位投资人看完BP后断言：这款产品日活不会超过10万。没想到的是，如今Soul都要去美股上市了。

从招股书看，2019年、2020年，Soul的平均DAU （日活跃用户）分别为330万和590万，平均MAU （月活跃用户）分别为1150万和2080万，增长率为80.7％。2021年3月份，Soul的平均DAU涨到了910万，平均MAU涨到了3320万。

对比来看，截至2020年12月，陌陌主APP月MAU为1.138亿。从用户规模来看，Soul还无法比过先发制人的陌陌。

但是，曾经稳坐陌生人社交第一把交椅的陌陌，正在逐渐失去它的用户。还是从月活来看，截至2019年12月，陌陌的平均月活为1.145亿，但是到了2020年12月，这一指标降到了1.138亿。

而在用户尤其是年轻用户的吸引力上，Soul正在逐渐展现自己的魅力。2021年3月，Soul平均DAU的73.9％在1990年或之后出生。

而且，Soul的留存率也不错。根据招股书，2021年3月使用Soul的用户中，有56.4％的用户在当月至少有15天处于活跃状态；这些用户平均每天保持四次对话，并且在同一个月内每天发送68.3条私人消息。

这么多陌生社交APP中，为什么越来越多的年轻人，不再选择陌陌、探探等老牌社交APP？

一个使用了Soul APP近三年的Souler （即Soul的用户）阿明这么解释自己的选择：“Soul其实相比于陌陌、探探等APP来说，没那么赤裸，更纯粹一些。"

确实，每个社交软件都有基于一定维度的用户匹配。陌陌和探探都是基于LBS (即地理位置) 的“看脸式社交”，探探甚至更为简单粗暴，用户可以直接通过左滑、右滑来匹配自己的交友对象。而Soul则定位在了“灵魂社交”。

在Soul上，用户在注册完之后，需要回答一些针对“性格、爱好”等相关的问题，随后就会被传送到不同的星球，如果对自己的星球定位不满意，则可以再次进行灵魂测试，从而进一步细化自身的标签，增加匹配的准确度。

后续的交友匹配方式会更多元一些，包括灵魂匹配、群聊排队、语音匹配、脸基尼匹配（视频聊天的一种形式，相当于用户带着定制化的avatar头套进行视频聊天）、恋爱铃（基于地理位置对用户进行匹配）等等。并且，用户们也无需关注，就可以对话沟通。也就是说，Soul试图基于一些更深层次的内在维度，比如灵魂是否有趣、爱好是否相同等等，实现匹配交友。

而在社交之外，为了进一步增加用户粘性，Soul也在试图打造社区，提供一些用户自我表达的场所。创始人张璐曾表示，自己创业就是希望有一个可以自我表达的产品。如今看来，这点也确实切中了年轻人的痛点。Souler小张就指出，自己经常把Soul作为树洞，把不愿意在微信朋友圈、QQ上表达的东西放到Soul上。

于是，你能看到大量的用户把自己的吐槽、感悟、生活发布到Soul的社交广场上，陌生人聚集起来在各条动态下面讨论聊天，这样一来大量优质的内容进一步提升了产品活跃度。

不少女性Souler还表示，相比于一上来就露脸的其他社交软件，Soul这边则不需要露脸，更看重的是能不能聊得来，对女性友好一些。

按照张璐的话说，Soul其实是女性社交软件，做女性社交软件最大的一个特点，就是要更加注重“交流”，而不能跟很多以“约”为主的软件同台相论。

Soul靠什么赚钱？

移动社交是块大蛋糕。在艾媒咨询的一份行业研究报告中显示，2020年中国移动社交用户规模突破9亿人，较2019年增长7.1%。高增长、高价值以及巨大的规模，吸引着众多玩家。

而这块大蛋糕中，最大的份额当属熟人社交，以微信、QQ为代表的社交APP保持领先优势。除此之外，第二梯队是陌陌、探探领军的趣缘交友 (即以恋爱为主要目的) 领域，内容社区中百度贴吧和知乎也具有一定的头部效应。

对Soul来说，要在激烈的竞争中抢占更多市场份额，依旧面临挑战。

一方面在于，在趣缘交友这类社交领域，依然有探探、陌陌这类巨头。另一方面，Soul自身也面临着不少难题。

Soul面临着前辈陌陌当年的难题——变现难。陌陌创始人唐岩就曾指出，一个开放式社交平台如果只有功能性属性的话，将很难产生持续性。

Soul在2019年的营收为7070万元，2020年营收4.98亿元，同比增长604.3%，增速迅猛。但是亏损在扩大。Soul在2019年的净亏损为2.99亿元，2020年亏损4.88亿元，2021年第一季度净亏损3.83亿元。

来源 / Pexels

目前来看，Soul的变现途径主要靠Ｃ端用户，即主要售卖虚拟币和付费会员。其中，虚拟币可以购买一些虚拟商品和功能特权。而付费用户则可以快速获得灵魂匹配，看到有谁看过自己，获得可以发布最长5分钟的音频、视频贴子等福利。

从招股书来看，Soul月均付费用户数从2019年的26.89万增加到2020年的92.93万，月均用户付费率从2019年的2.3%增长至2020年的4.5%。但每付费用户月均收入从2019年的21.9元增长到43.5元。

去年三季度，Soul开始尝试靠广告赚钱。广告确实带来了一定的收入，比如2021年第一季度，Soul实现广告收入3230万元。但是广告在一定程度上影响了社区内容质量，有用户吐槽，现在的Soul商业化的东西越来越多，越来越功利。

陌陌作为陌生社交APP领域的前辈，早就明白靠社交赚不到钱，于是在2016年就已经转型做起了直播。对于Soul而言，在用户数量高速增长的同时，如何找到自己的盈利路径，是它上市之后需要解决的问题。

多家华尔街机构在刚刚发布了13F报告，13F是指由管理着至少1亿美元的股权资产机构向美国证券交易委员会（SEC）披露其机构持有的美国公司股权的报告。需要提交13F季度报告的投资机构包括共同基金、对冲基金、信托公司、养老基金、保险公司等。

全球最大对冲基金桥水13F报告显示，2021年第一季度再度建仓特斯拉；增持沃尔玛、宝洁和强生；减持阿里巴巴、拼多多和SPDR Gold Trust；SPDR S&P 500 ETF Trust为其第一大持仓股。

值得一提的是，桥水基金创始人达里奥多次唱多中国，一季度继续加仓了跟踪中国市场的ETF。

　　有意思的是，在去年四季度清仓特斯拉后，一季度桥水再度建仓特斯拉3.7万股，但其对此前颇为钟情的拼多多、蔚来、京东、百度等多只明星中概股进行了减持。

　　大举增持消费、银行板块

　　美国证监会网站显示，截至一季度末，桥水基金整体持仓规模为113.4亿美元，经历了一季度的市场波动后，桥水基金整体持仓规模与去年年底的115.54亿美元相差不大。

　　根据13F数据平台Whalewisdom统计，桥水一季度总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。其最新前十大重仓包括标普500 ETF、黄金ETF、两只新兴市场ETF以及沃尔玛、宝洁、阿里巴巴、可口可乐、强生、百事可乐等6只个股。

具体来看，桥水对美国消费龙头的爱继续加深。和去年年底相比，可口可乐、强生、百事可乐等消费股成为桥水新进前十大重仓，分别被加仓113.68万股、24.01万股、31.08万股。

　　此外，继去年四季度分别增持沃尔玛和宝洁公司168.44万股、147万股之后，一季度桥水对这两家公司的增持数量均超过50万股。

　　除此之外，桥水还继续加大了对银行板块的投资，增持富国银行68.3万股，增持美国银行43.1万股。从股价表现来看，上述两只银行股表现相对坚挺，今年以来股价涨幅均超过40%。事实上，去年四季度桥水就大举建仓银行股，分别买入了美国银行140万股、富国银行71.47万股。

　　重新买回特斯拉，抛售明星中概股

　　值得玩味的是，桥水又把特斯拉买回来了，一季度再度建仓特斯拉3.7万股。此前，在2019年四季度桥水买入21.2万股特斯拉，在特斯拉股价上涨中，桥水不断减仓直至清仓。今年1月下旬以来，特斯拉股价表现不佳，股价一度下跌近40%，桥水或是在特斯拉股价调整时买入。

BlackRock (贝莱德)

全球规模最大的资产管理集团BlackRock (贝莱德) ，发布了今年一季度的13F报告。报告显示，贝莱德一季度减持了145万股苹果股票，持仓市值1288.6亿美元，较前一季度下跌约113.2亿美元或8%。

前十大持仓中，贝莱德一季度主要买入微软、亚马逊、谷歌A和摩根大通，减持幅度最多的是苹果和脸书。

在今年第一季度，贝莱德的前五大买入标的分别是：SPY（标普500ETF）、英特尔、谷歌A、摩根大通和埃克森美孚，前五大卖出标的分别为苹果、SPY看涨期权、Visa、阿里巴巴和Adobe。

中概股方面，第一季度贝莱德对中国电商平台显然有不同的研判：一方面，贝莱德大幅减仓350万股阿里巴巴和161万股拼多多，另一方面，贝莱德加仓了365万股京东。

此外，贝莱德显然非常看好中国电动车新势力。尽管蔚来、小鹏和理想一季度股价分别下跌20%、14.7%和13.28%，但贝莱德仍毅然加仓了了这三只股票，分别加仓111.2万股蔚来、44.8万股小鹏和703万股理想。

投资大亨索罗斯基金

13F报告显示，投资大亨索罗斯基金管理公司在第一季度买入因Archegos资管公司爆仓而暴跌的部分股票，包括维亚康姆CBS公司（ViacomCBS）、探索传播（Discovery）以及百度。

此外该公司还买入了唯品会和腾讯音乐的股份。知情人士称，在Archego基金爆仓之前，索罗斯基金管理公司并未持有相关股份。

索罗斯表示，在新冠疫情期间维持市场和经济稳定的美联储政策最终可能威胁到美元的长期健康。他警告，美联储存在等待太久才加息的风险，泡沫破灭时，会发生最严重的危机。

由于Meme交易商的又一波兴趣，AMC连锁影院的股价今天小幅跳空上涨，成功吃掉上方缺口。

看多AMC的人在社交媒体上为该股走高欢呼，并呼吁再次卖空。

盘中涨幅一度高达40%，成交量达到一个多月来的最高水平。与此同时，WSB大哥GameStop收盘涨幅达14%。

自今年1月成为Reddit华尔街下注板(WallStreetBets board)上交易员的目标以来，AMC的股价一直极不稳定，其飙升原因尚不明确。

一个可能的解释是，特斯拉CEO埃隆·马斯克昨晚表示，出于环保考虑，TSLA电动汽车公司将停止接受比.特.币。之后，比.特.币、以.太.坊和狗.狗.币等流行加密货币纷纷退出。这三个加密货币的价格都跌了两位数。

由于AMC股票也受到短线交易员和类似于加密货币的交易的欢迎，一些交易员可能已经从加密货币转到了AMC。

AMC上周也公布了收益报告，不过自那以后股价基本保持平静。该公司第一季度营收下降84.2%，至1.483亿美元，因疫情严重影响，调整后每股亏损从2.22美元收窄至1.42美元。

美国几乎所有的AMC影院都重新开放了，随着流感的缓解和疫苗的传播，影院的容量也在逐渐增加。

AMC股票几个月来一直与基本面背道而驰，多头似乎指望被压抑的需求推动股票复苏，但有许多理由认为，最好避免这样做。

股票稀释在疫情期间激增，流通股从1亿增长到4亿，这意味着公司很难产生有意义的利润。

此前该公司宣布已完成4300万股的市值发行，并筹集了4.28亿美元的额外股本。

它还有55亿美元的债务，其中大部分都有很高的利息。与此同时，即使最初一波被压抑的看电影需求消退之后，流媒体带来的压力仍将存在。

目前，Meme交易员似乎将AMC维持在目前的水平，但就基本面而言，该公司的业务前景不值得其股价在12美元左右。但市场情绪和背后的资金炒作在此时影响股票价格的权重更大。

为什么说美股the end is near? Citadel和其他的空头实际上一直在隐藏gme/amc的做空率：从一月底开始的每一次做空率报告周期，他们都会花钱在大量的价内期权上，来弥补这些累积的FTDs(Failure to deliver) 。每一次meme stock价格变高，他们就破罐子破摔增加自己的空头头寸，一直到Citadel没有钱继续这么做。

1. 他们通过抛售“假股份”（synthetics)来对抗散户买入的压力，使价格没有那么迅速的上涨；2. 散户从一月底坚持不懈的买入使得空头们不得不处理每个SI周期大量的FTDs;

3. 他们把这些“假股份”变成价内期权再次卖给散户，到期那天他们在卖给散户假股份；

4. 但是第一步和第三步，实际上抵消了股价向下的趋势，而“真正股价”会在下一个SI报告周期显示。这也是为什么gme/amc股价从暴跌开始从来没有回到去年年底的水平，反而一直上下起伏波动剧烈的原因。在1月底时候，空头决定再次做空制造了散户大量抛售的假象。现在很多机构也分析出来这一结论，又加上通胀压力，大量腾出现金准备抄底。现在的美股是很危险的，gme/amc就是定时炸弹，在爆炸之前不要碰。当然，媒体是不会告诉你这些的，不信我的人也请不要留言回复我，只是单纯的提醒。

5月11日，Palantir Technologies(PLTR.US)公布了2021年第一季度财报。数据显示，该公司Q1营收3.41亿美元，上年同期为2.29亿美元，同比增长49%；净亏损1.23亿美元，上年同期为5427.4万美元；归属于普通股股东基本和摊薄后每股亏损0.07美元，上年同期分别为0.09美元和0.10美元。

调整后净利润为8265.1万美元，摊薄后每股收益为0.04美元；调整后EBITDA为1.20亿美元。

另外，该公司Q1美国地区商业营收同比增长72%，政府机构营收同比增长83%。

经营产生的现金流为1.17亿美元，较上年同期增加4.04亿美元，利润率为34%；调整后自由现金流为1.51亿美元，较上年同期增加4.41亿美元，利润率为44%。

展望未来，该公司预计2021年Q2营收将达3.60亿美元，同比增长43%，调整后运营利润率为23%；预计2021年全年调整后自由现金流将超过1.50亿美元，2021-2025年的年营收增长率将在30%或以上。