摘要

【投资者继续自美股基金出走 美股涨势可能濒临哑火？】根据美国投资公司协会(ICI)周三公布的数据，投资者上周从投资美国股票的共同基金和上市交易基金(ETF)赎回45亿美元，延续从2016年春以来连续自国内股市撤出的最长时期。（美股投资网）

根据美国投资公司协会(ICI)周三公布的数据，投资者上周从投资美国股票的共同基金和上市交易基金(ETF)赎回45亿美元，延续从2016年春以来连续自国内股市撤出的最长时期。

尽管在企业财报力道及美国联邦储备委员会(FED)今年不会升息的普遍预期助力下，标普500指数频创新高，但投资者仍继续撤出美股。

ICI数据还显示，投资者继续涌入应税及市政债券，上周近170亿美元流入债券基金，此前一周为流入247亿美元，使得债券基金资产创至少2013年以来最大两周增幅。

值得一提的是，传奇价值投资大佬、亿万富翁对冲基金经理塞思-克拉曼(Seth Klarman)周三警告称，使美股达到历史新高的涨势可能很快就会结束。这位对冲基金公司Baupost Group负责人在给投资者的信中写道，“推动2019年市场大涨的火箭燃料将耗尽。”

克拉曼指出，截至到2019年底，该基金投资组合中约有31%为现金。

标普500指数在2019年飙升了近29%，是自2013年以来的最佳年度表现。但克拉曼在信中指出，他担心可能出现“流动性陷阱”，因为低利率似乎不会推动经济增长，尤其是在欧洲。这就是“利率消失”的地方。

克拉拉曼在2019年初发布了类似的可怕警告，理由是全球紧张局势及债务水平上升和普遍的政治分歧对经济的影响。

克拉曼掌舵的Baupost Group是全球规模最大的对冲基金之一，管理的资金达到320亿美元。卡拉曼极度厌恶风险，他曾表示管钱的主要目的并非巨大收益而是保护资本，因此卡拉曼也被业内称为“小巴菲特”。然而，根据最新报告，Baupost Group去年的回报率仅为高个位数，因克拉曼犯了“一些错误”和“保守的定位”。

无独有偶，天桥资本(Skybridge Capital)联合首席信息官Troy Gayeski也表示，美股最终可能像互联网泡沫时期那样破灭，而美联储正在玩一场“危险的游戏”。

Gayeski在瑞士达沃斯经济论坛中的采访中表示，“这可能是1999年的历史重演，希望我们不要以泡沫告终。美联储现在正在做的事情是，在股票、企业信贷和商业房地产中冒着中期泡沫的风险，以进一步降低短期的经济衰退风险。这是美联储正在玩的危险游戏。”

Gayeski指出，美联储在1998年三度下调利率并扩大资产负债表，这是1999年史诗般股票飙升的主要推动力之一，然后继续创造了2000年的互联网泡沫。这次，美联储也降息了三次(在2019年)，进而引发了股市大潮，使得标普500指数的市盈率达到20倍以上。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

4家科技巨头去年游说支出变化：谷歌缩减近半，脸书增加最多

尽管美国政府对科技巨头公司的调查逐渐扩大，但谷歌的游说支出在2019年比前一年降低了近一半，Facebook(脸书)的游说支出增加最多。

媒体于1月22日报道，据最新披露的文件，在4家面临反垄断调查的科技巨头中，谷歌是唯一一家游说支出比前一年减少的。具体来看，各家的游说支出分别为，谷歌1180万美元，比上年减少44%；Facebook 1670万元，比上年增加32%；亚马逊游说支出1610万美元，比上年增加14%，苹果游说支出740万美元，比上年增加10%。

谷歌正面临来自美国司法部和美国50个州检察官的联合反垄断调查，旗下YouTube子公司2019年接受了美国联邦贸易委员会的问询，并因侵犯儿童隐私法的指控支付了1.7亿美元的和解金。2019年第四季度，谷歌在移动位置隐私、在线儿童安全、加密标准等领域，都向美国政府部门进行了游说。

根据美媒体2019年6月的一份报告，谷歌游说支出的减少反映出公司解雇了6家代理公司，占其游说支出的近半。此举也是谷歌全球政府事务和政策运营发生更广泛变化的一部分。

虽然谷歌在缩减游说支出规模，但其他科技巨头的游说支出仍在扩大。

4家科技公司中，Facebook的游说支出同比增长最大。该公司面临来自美国联邦贸易委员会的反垄断调查，以及一个美国州主导的47位州检察官发起的调查。

与往年相比，Facebook在2019年采取了更为积极的态度应对政府，CEO马克·扎克伯格拜访了立法者，参加了科技法规相关的闭门会议和关于公司加密货币计划的公开会议。当年第四季度，Facebook还就加密货币、选举中立性和内容发表政策等议题向政府进行了游说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

面对迪士尼和苹果这类新近试水流媒体服务的强敌，Netflix的表现并没有让投资者太放心。

美东时间21日周四盘后公布的财报显示，2019年第四季度，四季度在美国以外的全球市场订阅用户增长优于预期，但在美国本土，面对不约而同在去年11月推出的迪士尼流媒体服务Disney Plus和苹果的Apple TV Plus，Netflix的用户增长明显逊于预期，比市场预期少增30%。Netflix预计的今年一季度新增用户还比市场预期少增11%。NFLX

财报主要数据如下：

四季度Netflix净增加付费订阅用户接近876万，该公司自己的预期为760万，市场共识预期765万，

四季度Netflix在美国市场新增付费用户42万，市场预期60.225万，Netflix自身预期60万，当季美国以外的海外市场新增用户833万，市场预期715万，Netflix预期700万。

四季度Netflix营业收入54.7亿美元，市场预期54.5亿美元，Netflix的预期为54亿美元。

四季度 GAAP下Netflix每股收益（EPS）1.3美元，市场预期0.53美元，Netflix此前预期0.51美元。

Netflix称，除美国与加拿大以外，全球其他地区的净增加付费用户都创新高。大部分新增用户都在海外地区，海外付费用户合计达到1.06亿。

在业绩指引方面，Netflix预计2020年第一季度EPS为1.66美元，营业收入57.3亿美元，新增付费用户700万，而分析师预计EPS为1.20美元，营业收入57.6亿美元，新增用户786万。

Netflix还预计，一季度自由现金流净流出17亿美元，2020年全年约净流出25亿美元，但仍希望未来会朝着现金流净流入“缓慢前进”。

Netflix在致股东信中解释，美国和加拿大用户增长缓慢源于Netflix最近涨价，以及新近上线了竞品流媒体平台。在美国以外地区，竞品带来的影响更为微弱。

而评论指出，值得一提的是，迪士尼这样的Netflix对手还没有在全球范围推出流媒体竞品。

公开报道显示，除了美国，Disney Plus目前已经登陆加拿大、澳大利亚和新西兰，将在3月24日登陆英国、法国、德国、意大利、爱尔兰、西班牙、奥地利和瑞士。Apple TV+目前覆盖100多个国家地区。Netflix目前可在190多个国家收看，在美国的标准套餐收费为每月13美元。Apple TV+每月收费5美元，在部分苹果设备上可免费享受服务一年。Disney+在美国和加拿大每月收费7美元，捆绑ESPN+和Hulu的套餐每月收费13美元。

investing.com分析师Haris Anwar评论称，流媒体服务的大规模内容和营销预算只有在新增订阅用户强劲增长时才是合理的，若不能获得这样的用户增长，股价就会反映这种烧钱的现实。

四季度财报公布后，Netflix股价盘后震荡，先是跌幅迅速扩大，一度跌超1%，此后又转涨，到发文时，盘后已经涨超2%。

德州仪器(TXN)2019年净利润同比下滑10%至50亿美元 全年向股东返还60亿美元

德州仪器(TXN)于周三美股盘后公布2019年第四季度及全年业绩。

第四季度营收33.5亿美元，较去年同期的37.17亿美元同比下滑10%。净利润10.7亿美元，较去年同期的12.39亿美元同比下滑14%。每股收益1.12美元，较去年同期的1.27美元同比下滑12%。

因收入和相关毛利润下降，其模拟业务营业利润也有所下降；因处理器连接的微控制器减少，嵌入式业务的收入也有所下降。

全年营收143.83亿美元，2018年为157.84亿美元，同比下滑8.8%。净利润50.17亿美元，2018年为55.8亿美元，同比下滑10%。经调整每股收益5.24美元，2018年为5.59美元。

预计2020年第一季度营收将在31.2至33.8亿美元之间；每股收益在0.96-1.14美元之间。预计2020年营业税率将在15%左右。

德州仪器董事长、总裁兼CEO Rich Templeton表示：“公司第四季度收入同比下滑10%，处于稳定状态。核心业务中，模拟业务收入下降5%，加工业务同比减少20%。全年66亿美元的运营现金流再次彰显我们商业模式的实力。自由现金流为58亿美元，占总收入的40%，反映了我们产品组合的质量、以及生产战略的效率等。2019年，我们通过股票回购和股息向股东返还了60亿美元。这一年里，股息占自由现金流的52%。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

谷歌CEO皮查伊：隐私保护不是奢侈品，需要对每个人都有效

1月22日，在瑞士达沃斯举行的冬季达沃斯论坛的“洞察力，新观念”会议上，主持人与谷歌及Alphabet公司首席执行官(CEO)桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)进行了对谈，探讨量子计算、人工智能(AI)和技术治理的未来。

谈到量子计算的未来，皮查伊说，量子计算可以达到普通计算机做不到的事情，传统计算机用0和1工作，但世界自然地通过量子的方式运行，利用量子计算技术可以更好地模拟自然的方式。量子计算在未来20年会创造革命性的变革。

当主持人询问量子计算与生命科学结合的未来会带来好的效应还是坏的效应时，皮查伊说，量子计算运用于生命科学会有很大的潜力，但这同时也需要像AI一样被监管。

达沃斯论坛上，皮查伊再次提到对AI的监管，也表达了作为公司希望能参与到共同合作之中，“AI和气候没什么不同，如果只有一个或几个国家参与，不可能达到气候安全，要通过打造全球合作框架才能让它变得更好。”

谈到隐私保护，皮查伊重申了谷歌对隐私保护的立场，“隐私保护不是奢侈品，我们需要保证我们的方法对每个人都有效。”

对于欧洲的《通用数据保护条例》(GDPR)，皮查伊说：“GDPR给了我们一个很好的隐私保护样板，我很高兴欧洲在此领先，我认为它为我们正在做的所有事情提供了一个很好的框架。对谷歌来说，隐私保护确实不容易，我们通过搜索、邮箱等获得了用户大量的隐私数据，我们确实要赢得用户的信任。现在，随着时间的推移，AI能够让我们在隐私保护方面做得更好。”

皮查伊介绍，使用越来越少的数据就可以进行必要的计算，谷歌不需要发回所有的数据，而是让数据保存在手机上。

对话的最后，主持人向皮查伊询问道，现在谷歌已经是世界上最有权力的公司之一，你说过你是乐观主义者，当你半夜醒来的时候，让你夜不能寐的原因是什么？

皮查伊对此笑着答道：“确实半夜醒来的时候人会特别有洞察力，我确实会半夜醒来。”

“我认为科技能够让社会变得更好，我们需要保证创造的技术对人类产生好的效益，但我更担心的是人们反对技术，一旦脱离技术，他们就会被甩在后面，所以技术不能被独占。”皮查伊说：“很多人没上过学，但一旦交给他们使用技术的技能，他们对此非常渴望并希望成为技术的一份子，全世界都是如此。让技术不被独占是我们的责任和义务，这让我夜晚也保持清醒。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

苹果被曝继iPhoneSE后再产廉价版手机，最快3月发布

1月22日，据报道，苹果公司供应商计划在2月开始一款新的低成本iPhone组装工作。苹果公司可能最快在3月份发布这款新iPhone。

参与组装生产工作的厂商包括鸿海科技、和硕联合科技以及纬创资通。

这款产品，是苹果在2016年的iPhone SE后再度推出的低价iPhone。其外形将与2017年发布的iPhone 8相似，拥有4.7英寸的屏幕，置于home健的Touch ID，以及与目前旗舰机型iPhone 11相同的处理器。

据报道，苹果发言人拒绝置评。

价格更容易负担的iPhone被证明受到了消费者的欢迎，苹果最新的iPhone 11的起售价降低，强劲需求使得苹果要求台积电在本季度生产更多的芯片。

苹果计划在2020年晚些时候发布5G版本的iPhone，拥有更快的处理器以及新的3-D摄像头。此次的便宜版iPhone将帮助苹果于快速增长的发展中更好地参与市场竞争，比如在印度。在该国，iPhone卖得比较艰难，因安卓竞争对手们将手机起步价拉低至了200美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

苹果被指迫于FBI压力，放弃iCloud备份加密计划

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【苹果被指迫于FBI压力 放弃iCloud备份加密计划】据1月21日报道，在美国联邦调查局(FBI)抱怨苹果公司未能为调查提供帮助后，苹果公司已经放弃了让iPhone用户在iCloud服务完全加密手机备份的计划。（美股投资网）

据1月21日报道，在美国联邦调查局(FBI)抱怨苹果公司未能为调查提供帮助后，苹果公司已经放弃了让iPhone用户在iCloud服务完全加密手机备份的计划。

此前，苹果被指责在美国佛罗里达州彭萨科拉海军基地的枪击事件的调查中，未能提供实质性帮助，包括解锁嫌犯所使用的iPhone。

苹果对这一说法做出否认，苹果称，自美国联邦调查局在2019年12月6日提出首份要求后，苹果提供了与调查相关的广泛信息，包括iCloud备份、多个账户信息和交易数据等。不过，苹果拒绝了美国司法部长William Barr通过法院命令的方式帮助执法部门访问加密设备的请求。

美国司法部长开声之后，美国总统特朗普、财政部长姆努钦也加入了施压苹果的行列。据路透社报道，苹果确实交出了枪手的iCloud备份，并为FBI提供了更多全面的帮助。

在两年前，苹果告诉FBI，计划为将手机数据存储到iCloud的用户提供端到端的加密，此举的初衷是阻止黑客，苹果将不再拥有解锁加密数据的密钥，这意味着即使法院做出要求，苹果也无法读取任何资料并进行上交。

FBI的网络犯罪部门和运营技术部分的代表对该计划表示反对，认为该计划将使得他们失去获得使用iPhone的嫌疑人证据的最有效手段。

消息人士称，在随后的一年中，苹果方面和FBI私下讨论手机安全方面的工作时，表示端到端加密计划已经取消。路透社称，未能确定为什么苹果公司完全放弃了该计划。

一位苹果前雇员说：“法律杀死了它，就是你可以想到的那些原因。”该人士对路透社说，公司不想冒着被批评保护犯罪的任何风险，比如把数据移到政府所涉及的范围之外而被起诉。

“他们决定不再摸老虎屁股了(poke the bear)。”这位知情人士提到，苹果公司在2016年时围绕加州圣杯纳迪诺枪击事件中是否解锁嫌犯的iPhone而与FBI在法庭相见。

不过，苹果的另一位前员工称，加密项目可能是因其他原因而被取消，比如担心有更多的用户发现自己的数据被锁住。

在做出决定后，苹果加密项目的10位左右专家已被告知停止相关工作。

路透社称，苹果决定不对iCloud备份进行端到端加密，这使得FBI的工作更加方便。该机构利用依靠安全漏洞的黑客软件进入手机，但这一方法需要直接访问手机。

在去年上半年，苹果发布的半年度透明度报告披露了来自政府的数据访问请求，要求获得备份或iCloud内容的请求涉及1568个案件，涵盖约6000个账户。如果继续进行加密计划，苹果将无法移交那些选择了端到端加密的用户的数据。

据路透社报道，苹果不再选择使用端到端加密来保护iCloud信息，而是将注意力转移到了保护一些最敏感的用户信息上，比如存储的密码和健康数据。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国737MAX复飞又推迟，波音股价当天跌约5%

美国波音公司21日表示，预计该公司的波音737 MAX客机将到今年年中阶段才有可能获得复飞许可，这一时间表比此前预期再次推迟了数月。

波音方面表示，这一预期是基于此前安全审查的经验所作出的预估。目前，美国联邦航空局尚未就737 MAX复飞许可给出具体的时间表。

波音737 MAX的这一预期消息公布后，波音公司股票当天应声下跌约5%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

陌陌MOMO被誉为中国版Tinder可说较西方的对手Tinder更加创意无限。

中国网上约会龙头陌陌常给人拿来与Match Group比较，后者拥有Tinder、OKCupid、Hinge和全球其他流行约会应用程式。

去年曾比较两只股票，结论是陌陌估值较低，更具吸引力。但自此之后，Match的表现略胜陌陌，但陌陌似乎更值得买入。

陌陌往往被誉为中国版Tinder，不过公司采用的营业策略其实与Match截然不同。今天将集中讨论陌陌在三方面实际较Match优胜，而Match如何可仿效陌陌，而不是另走冤枉路。

1. 直播视频

Match大部分收入来自约会应用程式的付费订阅计划。陌陌大部分收入则来自同名应用程式上的串流直播视频。

陌陌应用程式最初是一款社交网络，用户可根据身处位置和兴趣寻找对象。但自2015年起，公司引入直播视频平台，用户可自制内容，同时鼓励观众购买虚拟礼物赠送钟情的播主。

平台推出后，陌陌收入在2015年激增199%，2016年更大升313%，到2017年则升138%，而2018年就升51%。陌陌业务的强劲增长令人垂涎，启发无数公司照板煮碗推出自家直播视频平台，同时出售虚拟礼物。

陌陌去年8月对应用程式进行全面革新，根据社交活动类型将直播视频分门别类，例如聊天室、卡拉OK表演和才艺表演等分类。旗下规模较小的应用程式探探也推出闪聊功能，用户可直接以视频跟陌生人聊天，属于快速约会功能。

Match尚未为核心应用程式引入任何直播视频聊天功能，但正迈出一小步，以此测试市场水温。公司在2018年推出Loops，将短视频自我介绍整合至Tinder内。此外，公司也在发展一款新视频聊天应用程式Ablo，该软件可为250万注册用户提供即时语音翻译。

种种策略均显示Match有意建立直播串流生态系统，尤其是Tinder主打女性的劲敌Bumble去年已率先在应用程式推出内置视频聊天功能，Tinder自然更不能怠慢。

2. 约会变成一场游戏

Tinder利用滑动功能将约会变得像游戏。然而，陌陌将此策略进一步发扬光大，演变出开创性的《天天抢车位》和《心动庄园》两款迷你游戏。

用户在《天天抢车位》内可将虚拟汽车停泊在另一用户的停车场，引起对方注意。司机也可购买虚拟汽车作为礼物送给停车场主人。停车场主人可选择与停泊的司机开始聊天，又或退回他们的泊车券。

《心动庄园》的玩法大同小异，鼓励用户到访其他用户的虚拟庄园。据陌陌表示，上季50%日活跃用户固定每日玩两次破冰游戏。

Match已尝试在应用程式中加入游戏元素。去年，公司为Tinder推出Swipe Night互动视频，用户可在剧本中选择个人冒险之旅，而用户在观赏节目期间对剧本作出的种种选项，将加到其Tinder个人档案内。

Match表示Swipe Night视频有助潜在匹配的双方打开话题，不过制作完整原创视频却花费不菲，成本更高，而且较陌陌主打的迷你游戏欠缺魅力。

3. ARPU增长亮丽

Match上季订户群按年增长19%至960万。每用户平均收入（ARPU）以直接收入（来自订阅计划和la carte会员增值服务）除以订户数量，然后再除以期内日数。此数字上季便增长4%至0.59美元。

陌陌上季包括探探在内的付费订户数量增长7%至1,340万。如果将陌陌所有非广告收入（来自订阅计划和增值服务）除以此数字，然后再除以期内日数，则ARPU为0.49美元，按年增长15%。

陌陌的APRU低于Match，但由于增长率较高，即是说不久将来随时从后赶上，反胜Match。此外，据陌陌透露，支出最多用户群（每月支出超过人民币5,000元，即718美元）上季按年增长20%。陌陌又特别为这些高消费用户冠以尊贵封号，作为一种奖励，最近更表示这种分级制度成功推动用户维持每月支出水平。

如果Match期望创造更强劲ARPU增长，吸纳高消费用户，大可考虑仿效陌陌某些串流视频和迷你游戏策略。这些构思自然需要作一番微调，因为当中某些元素存在文化差异，主要针对中国用户，不过这类策略却有助Match扩大生态系统，令护城河更加雄厚，又可锁定更多用户。

汽车意外加速？特斯拉：不存在！系做空者抹黑丨热公司

日前有127名车主向美国公路交通安全管理局(NHTSA)投诉，要求调查特斯拉全部三款电动汽车可能意外加速的问题。

特斯拉发布公告回应称，这完全是虚假指控，是做空者对特斯拉的抹黑。特斯拉称，分析了了解到的每一起车辆意外加速事件的驾驶数据，结论是特斯拉电动汽车都是按照设计要求正常运行的。

事实上，要做空特斯拉不是那么容易，隔夜特斯拉大涨逾7%再创历史新高，New Street Research将特斯拉目标价上调至800美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax