Pinterest发行每股15至17美元的IPO价格区间。这使得Pinterest的估值约为90亿美元。虽然Pinterest运营着一个社交网站，人们分享要购买的东西，但它与社交媒体群体非常不同。我们认为，就目前的估值而言，Pinterest看起来像是一个有增长潜力的股票的长期机会。美股代号 PINS

商业化

Pinterest在付费的收益不多。根据S1文件，Pinterest每月活跃用户仅产生约3美元（基于7.55亿美元的收入和2.5亿用户）。我们认为Pinterest的机会与付费广告无关，而与电子商务有关。我们相信付费纷纷将继续存在，但更令人兴奋的机会是Pinterest集成立即购买按钮并提成一定比例的销售额。

我们相信Pinterest的一个重要机会是让用户能够创建直销销售。想象一下，您点击了您喜欢的图片，它会将您带到结账页面，而不是将其固定到页面上。用户将图片有效地变成他们想要购买的东西的购物车。我们相信电子商务机会可能会改变游戏规则。

Pinterest以独特的方式向消费者展示产品。还有更多的定制化，允许卖家将他们的产品与竞争对手区分开来。 Pinterest还可以集成视频图钉。视频图钉和电子商务的结合将为每个小型企业和个人工匠提供一个迷你QVC频道。我相信每月活跃用户3美元只是一个开始，并会随着时间的推移而倍增。

Pinterest 估值

我们概述的Pinterest增长的可能性使成为它成为一个好的投资机会。160亿美元估值的折扣价格约为90亿美元。 Pinterest还拥有68％的毛利率和正现金流。在2018年，Pinterest产生了5100万美元的现金（根据S1文件）。这比前一年增加了约6100万美元。我们相信如果他们削减研发或销售，一般和管理费用，他们可以轻松收支平衡，Pinterest可能会盈利。

Facebook估值维持约513亿美元（截至2019年4月10日），估值为553亿美元（截至2018年12月31日）。这是收入的9.3倍。 Pinterest在2018年底报告了7.55亿美元的收入。Pinterest的毛利率为68％，收入增长更快。使用Facebook的收入估值方法，Pinterest估值约为70.21亿美元。考虑到未来的增长机会，更好的毛利率和更低的政治风险，我相信Pinterest至少应该获得Facebook收入倍数的两倍。现在你最终达到了140亿美元。这是对已经提出的90亿美元的强烈溢价。

Pinterest 管理层明智地投资于增长机会而不会焚烧过多的现金流。与Uber或Lyft不同，Pinterest不太可能需要以稀释方式筹集现金。这是一个在竞争激烈的市场中训练有素的管理团队。他们还有一个差异化的产品，有机会以非常有独特的方式货币化，而没有出现过多的广告会驱逐消费者。

更详细的Pinterest上市投资策略，添加分析师微信号meigu55

Apple和QCOM决定解决有关版税的争议。两家公司发表的联合声明称，高通公司和苹果公司已达成协议，放弃全球范围内的所有法律诉讼。

高通表示，与苹果的和解将终止所有正在进行的诉讼，包括与苹果设备合约制造商的诉讼。两家公司已达成为期六年的全球专利许可协议，该协议于2019年4月1日生效，并有两年的延期选择权。苹果将向高通支付一次性付款，而这两家公司已达成多年芯片组供应协议，但上述具体数额尚不得而知。

本周初，苹果和高通律师出现在美国加利福尼亚州圣地亚哥联邦法院，此案涉及300亿美元的特许权使用费，原告是苹果和四家合约制造商，被告是高通公司。原市场预计此案的审理将持续到5月，并没有预料到两家公司会突然宣布达成和解协议。法官告诉陪审团，该协议将“允许两家科技公司重新开展业务”。

根据试验期间披露的信息，苹果公司在2010年至2016年间为高通芯片支付了161亿美元和73.3亿美元的专利许可费。苹果公司的律师认为，高通公司利用“垄断权力”迫使客户支付两倍于“不公平价格”的费用。高通认为，苹果是“硅谷最大的欺负者”，迫使芯片制造商接受更少。专利版税，而忽略了后者对智能手机的贡献。

分析指出，达成全球专利许可协议至少六年表明Apple将再次向特许经营费支付GI。更重要的是，两家公司达成了“多年芯片组供应协议”，这表明苹果未来的iPhone可能会重新启用高通的调制解调器芯片，而苹果可能会提前推出5G手机。高通表示，随着基带芯片出货量的增加，每股收益（EPS）预计将增加约2美元。

高通公司的股价从新闻发布前的58.08美元飙升至71.03美元，当天最大涨幅为24.2％;周二收盘涨23.21％，收于70.45美元，为2018年10月8日以来的最高点，美国股市收盘后上涨4％。 。

财经媒体CNBC观察到高通公司的股票市场价值在股票价格暴涨期间增加了145亿美元，超过840亿美元，创造了自1999年以来高通公司一天的最佳表现。消息发布后，Apple的股价波动并下跌数次。它收盘小幅收高并收于199.25美元，接近2018年11月初以来的最高点。高通的竞争对手 苹果公司近期购买基带芯片英特尔的短期跌幅，在涨幅超过2％后收涨0.76％但随后回落关。

在高通的消息推动下，费城半导体指数上涨超过3％，创下盘中和收盘价的新高。纳斯达克自2018年10月3日以来首次收于8000点以上的心理关口。西部数据上涨4.8％，AMD 美光科技  NVIDIA涨幅超过2％，Ram Research 德州仪器涨幅超过1％。

流媒体巨头Netflix 奈飞财报公布在即，期权市场大举押注股价反弹。

奈飞将于美股周二收盘后 NFLX 公布2019财年第一季度财报，目前其期限最短的期权合约将于周四到期，彭博统计显示，这部分合约未平仓数量占奈飞全部期权未平仓合约数量的比例高达27%，其中看涨期权数量比看跌期权数量高出24%。

从奈飞股价过去表现来看，财报公布后通常都出现大幅波动。彭博援引Susquehanna International Group衍生品策略师Chris Jacobson称，在2016-2017年八次公布季报后，奈飞股价有四次出现两位数的涨跌幅，因此期权市场继续押注其股价的大幅波动。

受迪士尼宣布将推出流媒体服务消息冲击，奈飞股价在过去两个交易日接连下滑。

 美国新股IPO上市时间

4月15日，2019年，非洲版亚马逊 Jumia 今天继续暴涨55%，股东包括：万事达卡的欧洲部已经预购了5000万美元股份。高盛、AXA和MTN等机构曾参与首轮融资，这家2012年在非洲第一大城市、尼日利亚海港拉各斯（Lagos）成立的初创企业，于2016年成为非洲首个“独角兽”（即非公开上市时估值逾10亿美元）。

该公司拥有多个线上垂直运营平台，在14个非洲国家提供服务，业务包括在线外卖服务Jumia Food、旅游订票服务Jumia Flights和广告分类网站Jumia Deals等，还有由支付系统Jumia Pay和送货服务组成的电商物流基建服务Jumia Services。

据公司联合CEO Sacha Poignonnec介绍，除了自营产品，Jumia也允许非洲的第三方商家在平台售货，目前有超过8万个活跃卖家在使用平台的支付、物流和数据分析服务，所以也被称为“非洲亚马逊”。最受欢迎的商品是智能手机、洗衣机、流行饰物、女性护发产品、32寸的彩电等。

不过其招股书显示，从2012年成立至今，Jumia尚未实现盈利。2018年的EBITDA亏损为1.72亿欧元，全年营收为1.39亿欧元。当然，与大部分还在成长期的初创企业一样，Jumia的收入正快速增长，2017年涨11%至9380万欧元，2018年同比增长39%，去年处理了超过1300万个包裹。

分析指出，Jumia搭建了很多B2C的在线零售基建服务，带来更高的成本。未来应重点关注物流支出和非商品交付业务的收入增长，目前货运和送货（shipping）占据了超过一半的物流成本。如果公司能提高获客并减低物流开支，例如提高互联网服务收入等，有望尽快实现盈利。

科技新锐媒体TechCrunch指出，Jumia的上市意义重大，既是公司的里程碑，也能将全球电商与非洲的在线零售潜力结合在一起。

咨询巨头麦肯锡预计，非洲数字化消费市场到2025年将达到20亿美元规模。但竞争也会愈发激烈，阿里巴巴、亚马逊和DHL快递等国际巨头将涌入这一新兴市场，提供更多服务并大举收购。目前，阿里巴巴尚未完全打入非洲市场，亚马逊则开始在非洲提供AWS云服务。

上述报道称，Jumia上市成功与否，还将影响到非洲的竞争对手。一位非洲的电商业高管表示，目前，当地电商领域的很多商业决策和风险投资活动都暂停了，都想先看看Jumia的IPO表现如何。从IPO首日股价来看，Jumia上市大获成功，有可能重振投资者对整个非洲电商业的信心。

外国媒体 https://www.billboard.com/ 报道亚马逊即将推出一项免费的、广告支持的在线音乐服务。该服务将通过其Echo智能扬声器和Alexa语音助手进行宣传。为了获得免费音乐的版权许可，亚马逊向唱片公司建议为每场比赛支付版权费。这项服务最早可能会在本周推出。

Billboard在此事上向亚马逊证实，但另一方拒绝发表评论。

亚马逊推出免费音乐服务。归根结底，它希望通过音乐服务来提升其零售业绩。毕竟，后者是其核心业务。早些时候，亚马逊试图通过提供Prime Music服务来推动Prime订阅。

Prime的年会费为119美元，用户不仅可享受免费送货和其他优惠，还可享受Prime Music的免费音乐优惠。与此同时，亚马逊还以每月9.99美元的价格单独销售音乐服务。对Prime会员而言，购买音乐服务的费用为7.99美元。

然而，无论亚马逊免费音乐支付的目的是什么，对于Spotify  Apple Music这样的音乐流媒体提供商来说，亚马逊的再入会给后者带来很大的压力。

Spotify还通过提供免费音乐吸引用户，而Spotify旨在进一步将其转换为付费音乐会员，Spotify目前拥有9600万付费会员和1.16亿免费用户。免费用户也可以选择自己喜欢的专辑和歌手在平台上听音乐，但他们无法控制歌曲的顺序。

虽然Apple Music不提供免费音乐服务，但它提供了三个月的免费期限，以促使用户转换为付费用户。目前，Apple Music拥有5600万付费用户。

Billboard报道亚马逊 https://www.amazon.com/ 拥有2000万音乐会员。虽然亚马逊在音乐市场的表现不如苹果公司的  Spotify，但随着亚马逊智能扬声器业务的发展，它将进一步推动亚马逊的在线音乐服务，而音乐会员将逐渐成长。

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面对日益激烈的竞争，苹果感受到前所未有的压力，特别是来自华为 小米  OPPO和vivo的影响。这些国内手机厂商已经在中国市场建立了立足点并开始全面发展，他们的产品也在攻击中高端市场，这些阻力迫使苹果公司调整iPhone的策略，所以在2017年我们看到了iPhone X。

根据Apple的计划，最初的iPhone产品线没有动，加入iPhone X系列，这是他们对10000元市场的新攻击，然后市场接受度大大超过了苹果的预期，特别是在中国市场，这使他们错误地认为简单地提高价格是可行的，但在2018年的iPhone上，它们变得很大，三款手机的销量仍然很低，以至于苹果公司不断削减库存。

在这方面，研究公司Strategy Analytics表示，iPhone在用户感知水平上的创新程度越来越低，这还不足以支持1万元的价格，国内手机越来越好了，性价比。仍然让苹果感到羞耻，这些是2018年iPhone销量低迷的主要原因。更重要的是，作为一部手机，超过10,000的价格已超过大多数国内用户所接受的底线。

由于上述原因，苹果不得不与市场妥协，因此去年发布的三款iPhone降至2017年的水平，因此市场重新获得了实力。如果他们对降价漠不关心，那么它只会被挤出中国市场。的东西。

降低销售和用户关注的价格，保持市场领先地位

事实上，如果仔细观察市场，你会发现大多数用户都在吐iPhone，但价格太高了。现在，苹果正在降低其态度，这凸显了他们对降价的考虑。 IDC的数据显示，2018年全球iPhone出货量为2.08亿部，市场份额为14.85％，而华为去年的出货量达到2.06亿部，市场份额为14.65％。如果他们继续不寻求，那么今年超越华为是一个高概率事件。除了寻求销售，降价后，苹果还希望iPhone能够重新吸引中国用户的注意力。根据研究公司Longbow Research的数据，2月份中国iPhone销量同比下降5％，与1月份相比下降30％以上。他们认为百度的iPhone搜索趋势是iPhone市场需求的风向标。在过去四年中，搜索趋势与中国iPhone销售年度变化的相关性为74％，而iPhone在中国的出货量相关性为82％，这表明消费者对iPhone的兴趣正在下降。

在降价的背后，苹果已经注意到市场趋势对自身越来越不利。一些产业链表示，今年的新一代iPhone，苹果可能不会走高价路线，因为他们去年吸取了教训。

被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所VIX指数周五触及六个月低点，最低仅为11.95。同日，美国三大股指收涨，标准普尔上涨0.66％，纳斯达克指数上涨0.46％，道指上涨1.03％，齐齐接近历史新高。

此时，美国股市再次回到去年两大崩盘之前的水平，而标准普尔指数已回到2900点以上。在中美贸易谈判持续进展和美联储温和货币政策的推动下，全球风险情绪大幅改善，标准普尔500指数从去年12月的低点反弹近20％。

恐慌指数跌至六个月低点，表明投资者预计美国股市将上涨。

前瞻性指数VIX基于标准普尔500指数期权（SPX）的隐含波动率，该指数衡量股票价格波动的程度，并反映投资者对未来30天股市的担忧。 VIX在去年圣诞节达到36的高点之后继续下跌，昨天跌至去年10月5日以来的新低。

部分分析认为美国股市仍有增长空间。摩根大通分析师布拉姆·卡普兰（Kramlan）在周五的一份报告中提到，在美国股票基金12月遭遇创纪录的资本外流后，散户投资者仍然没有完全回归股市，而对冲基金的股票资产风险也很低。

“虽然市场接近历史高位，但系统性和宏观投资者仍有很长的路要走，以重新调整其投资组合。”摩根大通分析师提到，这些投资者仍可能在未来几个月内。回归股市并支持市场。

前面提到的美国股市虽然全球股市在过去三个月里增加了10万亿美元，但对冲基金仍然远离股市。截至3月底，对冲基金的看涨/看跌比率跌至近一年低位。

美国银行美林证券技术分析师周四在一份报告中提到，一旦长期牛市的周期性调整结束，下一轮市场往往会走强。根据美国银行美林证券数据，在长期牛市中，标准普尔500指数从周期性修正开始，平均再次触及新高15.4个月。 “如果12月24日的2351点被确定为标准普尔500指数的修正低点，这意味着标准普尔500指数可能在2020年1月达到新高，因为这轮调整于9月开始。”

在公司层面，虽然华尔街普遍预计第一季度企业利润将下降，但下降4％，一些分析师已经改变了态度。 “我们现在已经看到证据表明长期盈利能力正在触底，这与预期盈利触底反弹的预期一致。”彭博社援引QMA常务董事Ed Campbell的话说，“这是一个好兆头。”然而，VIX也有可能突然攀升，美国股市大幅下挫。 2017年全年，VIX指数处于较低水平。 “波动在哪里？”成为当时市场上最大的未解之谜。到2018年2月，这种平静完全被打破，VIX飙升118％至37，美国股市大幅下挫。

“新债王”Gundlach不再看好股市再次反弹，他认为美股仍处于熊市中。在最近的一次采访中，新债务王提到美国股市预计将在夏季再次转为负回报。 “熊市起点通常有明显的下行趋势，并且几乎完全反弹。许多人不知道的是，这种情况实际上是一个很好的销售机会。“

迪士尼公司 美股代号 DIS 将于11月份正式推出"迪士尼+（Disney+）"。根据Morning Consult最新的一项市场调查显示，18-29岁中36%的人愿意订阅"迪士尼+"，全年龄调查者中23%愿意订阅，而且价格比流媒体巨头网飞（ Netflix）便宜一半，NFLX 将迎来强有力的竞争对手。

迪士尼旗下有许多独立的影视和动画作品，其中包括漫威、星球大战、迪士尼动画、皮克斯动画及辛普森一家等，这些作品也将会在"迪士尼+”中独家播出。市场看好迪士尼公司的流媒体业务，周五迪士尼的股价飙升了11%，接近2009年5月以来的最高值。

“迪士尼+”价格优势

当你在银行账户上发现Netflix的账单变成15.99美元/月时，迪士尼宣布仅需不到一半的价格就可以享受"迪士尼+”的服务。迪士尼公司以6.99美元/月及69.99美元/年的价格推出"迪士尼+”订阅服务，对于漫威和星战的忠粉来说，一个月的价格还不足一张电影票的钱。

“迪士尼+”体验设计

大多数用惯了Netflix和APP TV的人一定熟悉“迪士尼+”的使用界面。迪士尼推出的首页遵循着类似Netflix和APP TV的设计。除了主页流动通栏外，分栏目录沿用“搜索、主页、清单、电影、电视剧、收藏、设置”等大家熟悉的排列。不同的地方是迪士尼把旗下的主打产品系列添加到主页中，如：迪士尼系列、皮克斯系列等。

Netflix在市场里最大的好评是他的易使用性，“迪士尼+”希望沿用Netflix做法的同时，将自己的拳头产品尽可能的展现出来。

“迪士尼+”套餐服务

迪士尼在推出的流媒体业务中除了对自己旗下产品有足够自信，他还在其它平台中有足够丰富的资源，迪士尼公司拥有ESPN +和Hulu的控股权。迪士尼客户直销部门主席凯文·梅耶（Kevin Mayer）告诉记者，迪士尼公司可能会推出多平台捆绑销售业务，到时用户可以以更低的折扣价享受更多的服务。梅耶强调“迪士尼+”将是无广告的，将不掺杂任何商业广告。

“迪士尼+”内容优势

迪士尼公司素来以内容创造为王，旗下的多款作品将为“迪士尼+”输送大量的初始用户。迪士尼在发布会上，不仅将迪士尼系列动画电影的进驻平台外，还包括皮克斯、漫威工作室和原创的“星战系列”。“迪士尼+”也将成为制作了30个季的“辛普森一家”独播平台，“辛普森一家”是美国最长寿的情景喜剧类节目，也是美国集数最多的动画节目。

“迪士尼+”快速扩张

迪士尼公司将迅速加快“迪士尼+”的内容建设。在发布会上迪士尼公司声明，将会为“迪士尼+”的推出带来超过25个原创剧集和10部原创电影、纪录片和特别节目。如“The Mandalorian”，“High School Musical：The Musical：The Series”和“Lady＆The Tramp”等作品将在开播的第一天为观众呈现，“迪士尼+”第一年目标将收录超过7,500个电视剧集和500部电影。迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔在一份声明中表示，“迪士尼+”标志着迪士尼在激动人心的新时代又向前迈出了一大步 ，华纳迪士尼的理念是让更多的消费者享受令人难以置信的创意内容。