此前腾讯称，鉴于许多海外用户对移动游戏《王者荣耀》的喜爱和期待，腾讯已经在港澳台地区、部分亚洲国家和部分欧洲国家上线《王者荣耀》的海外版本。未来腾讯也会寻找合适的机会，陆续在更多欧美国家上线。代号 NTDOY

　　今年8月，《王者荣耀》在欧洲正式上线，命名为Arena of Valor。不久之后，它将在美国上线，且继续沿用该英文名。据悉，Arena of Valor得到漫威的授权，增加了一系列美漫英雄。

　　不过，任天堂当下在中国展开的业务有限，Switch尚未在中国发售，故而中国的玩家暂时还无法体验。

　　与腾讯合作的消息一出，在纳斯达克交易所的任天堂股价一路飙升，突破46美元，创9年新高。

　　高盛撰文称OLED核心材料供应商Universal Display大概率发布的首个专利商业化蓝色磷光发射体将改变整个行业的游戏规则。其给予公司买入评级，目标价格161美元，19%的上涨潜能。以下是其核心观点。

　　Universal Display（OLED）对于商业化的蓝色磷光发射体的开发已经进行了数年之久。在最近的各种场合中，公司的高层开始修改之前谨慎的措辞，称公司正在接近发布首个商业化的蓝色磷光发射体。

　　高盛认为如果真如公司高层所说，这将是改革游戏规则的消息。

　　为什么Universal Display开发的专利性蓝色磷光发射体这么重要？这需要从两个角度来讨论。

　　从材料本身，现在OLED屏幕所运用的蓝色发光体与红绿发光体最大的区别在于其是非专利性的，是相当传统的商业化材料。但是其最大的弱点在于能源利用的效率。Universal Display预计新的专利性的蓝光发射体在能源利用率上能够提高25%。这对于三星这种传统OEM生产厂具有非常大的诱惑力，通过采用新的发光体，公司手机的电池寿命将得到延长，这将是非常好的商业卖点。

　　从公司角度财务角度，发布首个专业化的蓝色磷光发射体将对公司营收产生巨大的影响。从历史角度，发布专利化新型发光体对于公司的财务都具有相当大的提振：在2010年，三星Galaxy S引入了公司发布的红色磷光发射体；而在2013年Galaxy S IV则引入了公司的绿色发光体。两次引入都使公司营收上了一个大的台阶。

　　高盛预测如果公司确实能够发布蓝色磷光发射体，其将有望带动的公司营收增长50%，而EPS更是最高可能增长66%。

FICO成立于1956年，由工程师Bill Fair和数学家Earl Isaac创立，初衷是通过数据分析以优化企业业务决策。

1958年FICO为American Investments打造了第一个信用评分系统，1972年为富国银行建立了第一个自动申请处理系统，奠定了其现代业务的雏形。1996年，FICO在纽交所上市，最新市值41亿美元。

经过60多年发展，FICO目前拥有上万家企业客户，遍布全球100多个国家。以银行为代表的信贷机构是最重要的客群，全球最大的100家银行FICO覆盖率超过50%。其他客户还包括保险公司、政府机关、教育组织、零售及制造企业等。

FICO提供的产品及服务众多，征信产品FICO评分最为出名，应用于风控决策领域。此外，FICO还提供账户管理、反欺诈、催收等众多业务场景决策引擎。每个决策引擎都包含数量庞杂的算法，以适用于不同使用情景，充分体现了FICO的数据分析和预测能力。

对于决策引擎无法解决的问题，FICO会派驻咨询专家实地解决客户需求。同时，为了提高决策人员效率，FICO还开发了通用决策工具，用于决策引擎开发调试.

从2016财年收入看，FICO评分贡献2.41亿美元收入，占其总收入27%。决策引擎、专家咨询部分收入达5.33亿美元，占总收入60%，营收占比最高。决策工具在其业务体系中作用较低，收入占比仅为12%。

FICO评分，美国征信体系支柱

美国个人征信体系由三大征信局、FICO共同组成，三大征信局下有上千家地方征信局，为其收集数据。FICO则在征信局数据的基础上，对用户进行评分。1981年FICO首次推出征信局评分，1991年其评分在三大征信局得到广泛使用。

FICO评分是一项标准产品，由五个通用维度组成，分别为信用记录、欠债额度、信用历史长度、信用账户组合、新账户情况，用以评价用户的信用风险。FICO本身并不收集数据，其评分建立在三大征信局的基础上，所以同一用户在不同征信局的评分会略有差异。

FICO评分广泛应用于风控领域，作为放贷参考，发展至今已经被美国大部分银行、信用卡组织、汽车金融公司、抵押贷款机构所采用。美国前100家金融机构中有90家使用FICO评分进行消费信贷决策，每年FICO评分查询量超一百亿次。

FICO评分业务包含两部分客户，一部分是银行、保险等机构客户，这类客户向征信局付费查询用户征信报告、FICO评分，并通过征信局向FICO付费。另一部分是个人用户，这些用户向征信局或向FICO提出查询申请，并支付一定的费用。

FICO评分是公司营收重要组成部分，2014-2016财年该业务收入从1.86亿美元上涨至2.41亿美元，占比从24%提升至27%。另外，评分业务由于标准化程度高，具有很强的规模效应，营业利润率很高，2016财年评分业务营业利润占比超50%。

美国三大征信局与国内央行征信中心作用相似，不同的是三大征信局均基本覆盖了美国成年人口，国内央行仅有3.8亿人征信记录。征信领域巨大空白需要第三方补足，因此出现了同盾、百融等从事数据服务的公司，可为消费金融等信贷业务提供数据支持。

但三大征信局能够获得金融机构的反馈数据，包括用户账户信息、还款记录。国内根据监管规定，第三方机构无法从银行等金融机构获得这类数据，这就决定了其在征信体系中更多地是起辅助作用。

FICO评分发展至今已经迭代到第9代。FICO评分的强大在于适用场景极广，不光适用于不同的贷款环节，也适用于不同的信贷产品线，同时还在不断扩大适用的人群。因此，为了保证通用性，FICO评分背后的模型算法十分复杂，竞争壁垒很高。

通用性也是未来中国金融科技公司重要竞争壁垒之一。决策引擎通用性越强，金融科技公司产品能覆盖场景越广，也就更容易被金融机构所接受。此外，通用性强的产品不需要做太多定制化，能够提高业务毛利率水平。

账户管理业务国内尚未有公司涉足

除了风控决策，FICO决策引擎还应用于用户账户管理、反欺诈、市场营销、催收等场景。

账户管理主要是帮助信用卡机构提振业绩表现，包括贷款规模增长、利息收入提升、坏账率降低等一系列绩效优化。

金融机构传统业务以产品为导向，发展思路是管控某一产品的通过率、坏账率等。账户管理则从用户的角度出发，决定对哪些用户进行交叉销售以及销售的产品种类；监控用户的风险水平，动态调整其信用额度等。

当还不会说话的婴儿懂得点击iPad的时候，当你看到小学生们在数字游戏平台“虐杀”成年人的时候，或许你会感叹：玩积木、玩洋娃娃的时代正在远去。这种变化的结果就是：行业巨头陷入困境。

全球最大玩具连锁零售商反斗城（Toys ‘R’ Us）今天正式申请破产保护，此外公司获得超过30亿美元的债务人持有资产(DIP)融资承诺，以支持业务运营。

此前，美国媒体援引知情人称，这家位于新泽西（New Jersey）的公司总负债接近50亿美元，希望能够为债务进行融资。

申请破产保护可以帮助反斗城在即将到来的假期销售旺季增加销售收入。

反斗城近年来一直高度依赖节假日销售来支撑业绩，但结果却令人失望。去年的圣诞季销量数据并不好看。

由于受到网络购物和电子产品的双重冲击，公司连年亏损，今年第一季度亏损扩大至1.64亿美元，同店销售同比下滑了6.2%。主要受到婴幼儿业务表现疲软的影响。

大型对手沃尔玛多年来一直都保持玩具低价策略，周三更是发布了2017节假日玩具销售名单，还放话称玩具会是其与对手竞争的一线商品。科技巨头亚马逊的网络纸尿裤销售生意也是做得红红火火。这些都令反斗城的市场份额遭遇严重挤压。

虽然反斗城去年曾成功进行债务融资，但销售持续下滑和零售商破产令其举步维艰，他们很难获得更多的融资。

反斗城公司成立于1948年，在全球拥有近1500家分店。

1978年，由于母公司州际百货宣布破产，反斗城分拆出来独立经营。债权人在清算中获得反斗城的股票作为补偿。当年，公司股价跌至仅1美元。知名投资大师彼得·林奇当年大量买进反斗城股票。到1985年，该股一度涨至25美元。

2005年，私募股权公司Kohlberg Kravis Roberts、贝恩资本（Bain Capital），以及地产公司Vornado Realty Trust信托以大约60亿美元买下了这家公司。

　尽管苹果调整了审核细则，并不意味着你所熟悉的公众号赞赏形式又回来了。此次所谓苹果放开赞赏抽成，并不是一次完全的放开，而是将其严格限制在两个前提之下。

　　在秋季新品发布会后，近日苹果再度修改了App store的审核条件。简单来说，苹果认为“打赏”可以避过IAP(应用内支付)，即无需交予苹果30%的收入分成。

　　与此同时，苹果为此次让步设定了两个条件，即打赏需直接由用户给予用户，而不能经由平台中转，其次是平台不能从中抽成。

　　9月18日，方面告诉，方面正在考虑为赞赏行为上架微信支付功能，而微信方面则在当天向回应称，就微信公众号平台打赏一事，目前腾讯、苹果两家公司仍在沟通。

　　不完全妥协 AAPL

　　近日，苹果再度修改App store上架审核细则。

　　在已经更新新的英文版本苹果开发者规则中，条款3.2.1框架下最后一条细则显示，“即便用户不使用应用程序内购买，也可以为另一位用户提供现金礼物(即赞赏)。”但随后苹果解释了该条件生效的两项前提：一是仅能赠予赠予人(而非经由平台中转)，二是平台不能从中抽成。

　　简单来说，尽管苹果调整了审核细则，并不意味着你所熟悉的公众号赞赏形式又回来了。此次所谓苹果放开赞赏抽成，并不是一次完全的放开，而是将其严格限制在前述两个要求之下。

　　一位知识付费产品相关人士告诉，“不同方究竟如何定义中转这一概念？这可能仍待苹果进行具体阐述。”但简单来说，苹果将合理的赠予定义为了不经由第三方转手的用户间的直接行为。进一步说，诸如此前的微信公众号打赏形态，从流程上来看并不符合苹果的最新审核规则。

　　这也意味着，原先各类打赏按钮需要进行重新设计。由于苹果的规则刚刚修改，目前还未在市场上看到对应的产品形态更迭。

让Expedia拥有16.4%的股份的Despegar，美股代号 DESP, 纽约证券交易所上市，价格23-26美金，在拉丁美洲运营着一家同名的网络公司，通过decolar.com在该地区占领了最大的市场——巴西。

纳斯达克网站上Despegar描述页面显示了该公司最近的财务数据，这些财务数据在完整的注册声明中被扩展到超过160页。

据悉，截至去年年底12月16日，该公司拥有400万客户，总预订量达到33亿美元。这产生了4.11亿美元的收入，净收益为1780万美元。

在2017年的前六个月，它服务了250万客户；总预订量为21亿美元；收入2.485亿美元；净收益为1850万美元。

这两份文件都引用了Euromonitor咨询公司的数据。研究组估计，2016年该地区的在线旅游预订达到297亿美元，这表明Despegar的市场份额超过了10％。

Euromonitor还认为，该地区的在线预订量将会在未来几年实现12.5%的复合年增长率，在2020年达到476亿美元，届时在线预订将占到整个市场的36%，高于2016年的31%。

Despegar表示，它在1999年推出的“早期移动优势（early mover advantage）”使其获得了巨大的规模和品牌知名度。在160页的文件中的一些数据引人注目——在一个在线旅游市场中,“客户获取成本”通常是一个值得关注的问题。Despegar表示，在今年前六个月，其平台上52%的流量是直接的，65%来自回头客。美股投资网 TradesMax.com

当我们谈到OTA时，移动端通常也是另一个关注点。在2017年上半年，移动端的访问量占到55%，达成的交易占总体的27%。其App已经被下载超过3300万次。

总体来说，Despegar有很多的成长有许多驱动因素，但在整体经济中也有潜在困难，特别是在巴西和阿根廷这两个主要的市场。

此外，在这俩个地区的OTA企业纷纷在业务上遇到了挫折，其中包括一些OTA市场龙头企业——欧洲最大的旅游运营商TUI艰难地获得了Malapronto的成功，而Priceline集团被迫取消了对Urbano酒店6000万美元的投资。

话虽如此，双方都没有完全放弃这一地区。TUI将巴西作为其“TUI 2022”战略的新区域之一，而Priceline在本月早些时候收购了巴西Mundi元搜索公司。

WTI原油期货的持仓合约在上周打破纪录，累计达到240万张，在2014年末以来首次超过布伦特原油期货持仓合约规模。

今年以来，WTI合约持仓量累计攀升超过16%。

这意味着，更多的交易员认为，WTI原油仓位可更真实反映全球市场情况。英国《金融时报》援引CME能源中心总监Peter Keavey指出，随着美国产油量增加，投资者需要对冲北美原油和德州原油相关风险。

WTI原油在1983年于NYMEX上市，是轻质低硫原油的代表性油种。布伦特原油期货于1988年在英国伦敦国际石油交易所上市，二者被视为世界原油市场不可或缺的组成部分。

随着美国开发页岩油成为主要产油国，并禁止原油出口，WTI原油价格的下滑日渐无法反映全球市场状况，2014年底，布伦特原油持仓合约超过WTI原油期货，美国原油交易中心的位置因而被伦敦取代。据路透，当年布伦特原油在几种大宗商品指数中的权重增加，而WTI原油则反之。

今日盘初，因美国活跃钻机数减少，炼厂在飓风干扰后恢复良好，油价小幅波动，保持在上周创下的七周以来高位附近。

Veritone很少受到关注。股票的1.62亿美元市值和薄弱的交易量自5月份首次公开发行以来，交易量大部分低于预期。事实上，卖空者可能是唯一值得关注的人。股价暴跌百分之五十左右，首次公开招股价为15美元，低于每股8美元。

我们今年3月已经深度分析过该公司，点击下方文章链接

人工智能公司Veritone【深度分析】

投资者有一个误解，即开发AI技术的公司必须拥有庞大的信息数据库，以便对其软件进行微调。然而，Veritone首席执行官Chad Steelberg告诉我们，Veritone的战略是关于获取AI算法或“引擎”的集合。美股代号 VERI

Veritone已经有30个只是为了自然语言处理。“虽然没有一个Veritone客户端自己必须拥有大量的数据，但是Steelberg希望通过在公司的客户群中集中洞察力来弥补这一点。”美股人工智能网 bubq.com

甲骨文今天发布了2018财年第一财季财报。报告显示，甲骨文第一财季总营收为91.87亿美元，与去年同期的85.95亿美元相比增长7%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%；净利润为22.10亿美元，与去年同期的18.32亿美元相比增长21%，不计入汇率变动的影响为同比增长19%。甲骨文第一财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，推动其盘后股价小幅上涨。

　　第一财季业绩：

　　在截至8月31日的这一财季，甲骨文的净利润为22.10亿美元，与去年同期的18.32亿美元相比增长21%，不计入汇率变动的影响为同比增长19%；每股摊薄收益为52美分，与去年同期的43美分相比增长19%，不计入汇率变动的影响为同比增长18%。

　　2018财年第一财季，不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），甲骨文的调整后净利润为26.61亿美元，与去年同期的22.35亿美元相比增长14%，不计入汇率变动的影响为同比增长13%；调整后每股收益为62美分，与去年同期的55美分相比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%，超出华尔街分析师此前预期。据财经信息供应商FactSet调查显示，分析师此前平均预期甲骨文第一财季每股收益为60美分。

　　甲骨文第一财季总营收为91.87亿美元，与去年同期的85.95亿美元相比增长7%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%。不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），甲骨文第一财季总营收为92.12亿美元，与去年同期的86.13亿美元相比增长7%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%，也超出分析师预期。FactSet调查显示，分析师此前平均预期甲骨文第一财季营收为90.3亿美元。ORCL

摩根大通研报首度覆盖巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦，成为第七家覆盖伯克希尔的卖方银行。现年87岁的巴菲特早已“封神”，小摩得出的结论也不出意料，给出坚定买入评级（calling it a screaming buy）。

市场最为关注的话题，是谁会在“老爷子”隐退后接受市值超4000亿美元的伯克希尔哈撒韦帝国。在小摩看来，最有希望接任巴菲特的，是目前执掌伯克希尔能源业务的冉冉新星、现年55岁的Greg Abel，而不是此前媒体盛传的主管伯克希尔再保险业务的老将、现年66岁的Ajit Jain。

主笔的小摩卖方分析师Sarah DeWitt同时也指出，参照巴菲特老友、现年93岁的传奇投资人查理·芒格，“老爷子”完全可以“再战十年”，这也是那些“买伯克希尔就是买‘股神’套路”的股东所乐见的。不过同时她也相信伯克希尔在新秀Abel的领导下将再续佳绩。

以为接班人是Jain? 小摩：人不错，太老了！

此前各路媒体盛传巴菲特的首选接班人，是经营管理伯克希尔再保险业务的Ajit Jain。

再保险业务是伯克希尔约1050亿美元的保险浮存金的主要贡献来源。巨额的保险浮存金为巴菲特进行投资提供了近乎零成本的现金流；巴菲特几年前就曾表示，用保险浮存金做投资是伯克希尔成功的关键，称“它比免费的钱更棒！”

掌管再保险业务的Jain自然成了诸多媒体猜测下一任伯克希尔“掌门”时的不二首选，然而在小摩看来，Jain有一道他跨不过的坎，就是他66岁的年龄。

DeWitt指出，早在伯克希尔2014年给股东的信中，巴菲特就曾表示下一任CEO将从公司内部选出，年龄相对年轻得能经营伯克希尔至少十年，并不期望董事会选出一位会在65岁法定年龄退休的人接替他的位置。

市场上还有分析认为，Jain对于伯克希尔的再保险业务实在太有价值了，升迁为总公司CEO反而是对其天赋的一种“浪费”。而相比之下，年轻有为的Greg Abel，作为“资源分配者”执掌总公司的方方面面或许更为合适。

巴菲特对他青眼有加 Greg Abel到底何许人也？

小摩认为，现年55岁、执掌能源业务的Greg Abel才是最有可能接任巴菲特的人选，其作为管理者天赋禀异，将带领伯克希尔再续佳绩。

早在2014年，巴菲特就曾公开夸赞Abel在处理多项重大并购案上的表现，并肯定了Abel在开拓可再生能源方面业务的努力。2015年，芒格在讨论巴菲特的潜在接任者时，也曾点名指出Abel作为人选。