在微软第四财季财报之前，随着这家公司股价不断创出历史新高，其市值已首次突破8000亿美元。

　　第四财季通常是微软非常重要的一个财季，因为该公司通常会在此时对组织架构进行大规模的调整。微软计划于本周四收盘后发布第四财季财报。去年此时，伴随着铺天盖地有关微软将大范围重组的传闻和消息，这家公司最终宣布将对销售团队裁员3000人。过去，微软都会在发布第四财季财报的同时，宣布对部门进行重组，或者是对管理层进行调整。

　　Stifel分析师布拉德-瑞贝克（Brad Reback）在上周日发布的研报中维持微软股票“买入”评级，给出107美元的目标股价。该分析师在研报中称，微软通常会根据第一个会计季度对销售团队进行调整，因此投资者可能会期待微软高管们在解读财报的同时，发布某种形式的公告。

　　尽管Surface产品组合的历史表现并不均衡，但伴随着财年末的调整，微软最近还推出了一款廉价Surface平板电脑，希望与苹果的iPad一决高下。微软本月还推出免费版工作场所协同软件Teams，以便更好地与办公交流应用软件开发商Slack和Atlassian展开竞争。

　　微软与零售巨头沃尔玛本周还宣布，双方已签署合作协议，将利用微软的云服务和人工智能技术来对抗竞争对手亚马逊。这项为期五年的协议将利用微软Azure和Microsoft 365等一系列云端解决方案，为消费者提供更快、更轻松地购物体验。与沃尔玛的结盟将推动微软微软云部门的继续成长，该部门也是微软整体增长的重要推动力。

　　FactSet的调查结果显示，分析师当前预计微软第四财季调整后的每股收益为1.08美元，营收为292.1亿美元；Estimize的统计结果则显示，分析师、基金经理和学者平均预计该公司调整后的每股收益为1.11美元，营收为293.8亿美元。按照业务划分，生产力与业务流程业务第四财季营收为96.8亿美元；智能云业务营收为90.9亿美元；更个性化计算业务（More Personal Computing）营收为104.1亿美元。

移动电商平台拼多多即将在美国上市，而它的创始人、前谷歌(1186.96, -8.92, -0.75%)工程师黄峥身家也将达到百亿美元量级。

拼多多拼多多

　　拼多多计划以每股16美元至19美元的价格发行8560万股，在首次公开发行（IPO）中实现约194亿美元的估值，据英国《金融时报》计算，届时黄峥所持股份将价值约100亿美元。

　　目前，黄峥持有拼多多50.7%的股份，并承诺拿出2.3%股份成立私人慈善基金。

　　公开资料显示，黄峥于2002年本科毕业于浙江大学，2004年获得美国University of Wisconsin-Madison计算机硕士学位 ，随后加入谷歌。2007年从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司。2015年4月创立拼好货，开创社交电商新模式。2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官。

　　美国IPO研究公司IPOBoutique.com网站显示，拼多多预计于7月26日在纳斯达克(7825.2958, -29.15, -0.37%)挂牌上市，股票代码：PDD。拼多多最高拟融资18.7亿美元，计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%的会用于技术研发，剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

　　招股书显示，截至2018年6月30日的12个月间，拼多多GMV达2621亿元，活跃买家数达3.44亿，活跃买家平均消费额从674元增至763元。

　　据官网介绍，拼多多的核心竞争力在于创新的模式和优质低价的商品：拼单意味着用户和订单大量且迅速地涌入，而丰厚的订单使拼多多可以直接与供货厂商（或国外厂商的国内总代理）合作对话，省掉诸多中间环节，实现C2B模式，价格优势由此体现。

美国电商公司eBay（NASDAQ:EBAY）在美股市场周三收盘后公布了该公司的2018财年第二季度财报。报告显示，eBay第二季度净营收为26.4亿美元，与去年同期的24.19亿美元相比增长9%；来自于持续运营业务的净利润为6.38亿美元，与去年同期的2900万美元相比大幅增长；每股摊薄收益为0.64美元，远高于去年同期的0.03美元。不按照美国通用会计准则，eBay第二季度净利润为5.33亿美元，与去年同期的4.95亿美元相比增长7%；每股摊薄收益为0.53美元，与去年同期的0.45美元相比增长17%。

　　业绩概要：

　　- eBay第二季度净营收为26.4亿美元，与去年同期的24.19亿美元相比增长9%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%。相比之下，据财经信息供应商FactSet调查显示，分析师此前平均预期eBay第二季度净营收将达26.6亿美元。

　　- eBay第二季度来自于持续运营业务的净利润为6.38亿美元，与去年同期的2900万美元相比大幅增长；每股摊薄收益为0.64美元，远高于去年同期的0.03美元。

　　- 不按照美国通用会计准则，eBay第二季度净利润为5.33亿美元，与去年同期的4.95亿美元相比增长7%；每股摊薄收益为0.53美元，与去年同期的0.45美元相比增长17%。相比之下，据FactSet调查显示，分析师此前平均预期eBay第二季度每股收益将达0.51美元。

　　- eBay第二季度商品总额（GMV）为236亿美元，与去年同期相比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%。

　　其他财务信息：

　　eBay第二季度净营收成本为5.97亿美元，高于去年同期的5.6亿美元；毛利润（净营收与营收成本之差）为20.43亿美元，高于去年同期的18.59亿美元。

　　eBay第二季度总运营支出为16.37亿美元，高于去年同期的13.79亿美元。其中，销售和营销支出为8.38亿美元，高于去年同期的7.27亿美元；产品支出为3.52亿美元，高于去年同期的3.13亿美元；总务和行政支出为3.68亿美元，高于去年同期的2.67亿美元；交易损失准备金为6600万美元，高于去年同期的6300万美元；已收购无形资产摊销支出为1300万美元，高于去年同期的900万美元。

　　eBay第二季度运营利润为4.06亿美元，低于去年同期的4.8亿美元；运营利润率为15.4%，相比之下去年同期为19.8%。

　　在第二季度中，eBay总共回购了2600万股普通股，回购总价值约为10亿美元。截至2018年6月30日，eBay的已获批剩余可回购股票价值为57亿美元。截至2018年6月30日，eBay所持现金和现金等价物及非股权投资组合总价值为86亿美元。

　　业绩展望：

　　eBay对2018财年第三季度业绩的展望如下：

　　预计第三季度净营收将达到26.4亿美元到26.9亿美元，代表着5%到7%之间的同比增幅（不计入汇率变动影响）。相比之下，FactSet调查显示，分析师平均预期eBay第三季度营收将达27.3美元。

　　按照美国通用会计准则，来自于持续经营业务的每股摊薄收益预计将会达到0.37美元到0.41美元之间；

　　不按照美国通用会计准则，来自于持续经营业务的每股摊薄收益预计将会达到0.54美元到0.56美元之间。相比之下，FactSet调查显示，分析师平均预期eBay第三季度每股收益将达0.56美元。

　　eBay对2018财年业绩的展望如下：

　　预计2018财年净营收将达到107.5亿美元到108.5亿美元之间，代表着6%到7%之间的同比增幅（不计入汇率变动影响）；

　　按照美国通用会计准则，来自于持续经营业务的每股摊薄收益预计将会1.91美元到2.01美元之间；

　　不按照美国通用会计准则，来自于持续经营业务的每股摊薄收益预计将会达到2.28美元到2.32美元之间。

　　股价变动：

　　财报发布后，eBay股价在纳斯达克市场的盘后交易中大幅下跌3.69%，至36.55美元。今年截至目前为止，eBay股价累计上涨了不到1%，相比之下同期标普500指数上涨5.1%。

虽然全球经济转弱，铜价近期小幅震荡下滑，但市场看好铜价的下一个“黄金十年”。

花旗银行在研报中称，过去6周由于多国受到特朗普贸易政策影响铜价下跌，但近期下跌不失为一个长期的买入时机。花旗分析师Max Layton和Tracy Liao认为，铜价未来十年将爆发。正常情况下，预计2022年铜吨价达到8000美元，2028年超过9000美元。

花旗还在报告中指出，长期来看铜矿开采难度增大、开采花费越来越高，导致铜价上涨。

流媒体视频业务如此火爆，以至于传统零售业巨头沃尔玛（Walmart）都按耐不住，想从中分一杯羹。

媒体The Information援引知情人士称，沃尔玛正考虑推出类似奈飞（Netflix）提供的流媒体视频服务，旨在与其最大对手亚马逊（Amazon）的Prime video展开更多竞争。

这将是沃尔玛与亚马逊“火拼”的最新方式。

就在昨日，沃尔玛宣布和微软达成五年策略联盟，开展“数字转型”，结盟的目的是帮助沃尔玛挑战亚马逊。因后者在美国及全球零售市场的占有率日益扩大，对沃尔玛构成越来越多的商业威胁。

双方的合作将聚焦在利用人工智慧和其他科技工具协助沃尔玛管理成本、扩张业务版图，并加速创新脚步。微软云计算服务Azure 将协助沃尔玛管理冷冻、空调等作业，改善供应链和物流运输，其中可能包括采购算法和与供应商共享销售数据等。

微软是全球仅次于亚马逊的第二大云解决方案提供商。

沃尔玛正加倍投资于电子商务领域，意欲借此强化竞争力。微软则正在研发一种在商店购物不需要收银员和排队结帐的技术，旨在协助零售商能跟上亚马逊无人便利店Amazon Go的脚步。

上个月，沃尔玛还宣布推出一项新的个人购物服务，让顾客通过短信订购商品，且送货迅速。它还推出了用于返校购物的新应用程序。

在波动巨大的数字货币领域，又一种稳定币问世，而与其他稳定币不同的是，这一次国际科技巨擘IBM予以全力支持。

美国初创公司Stronghold昨日宣布，基于Stellar区块链推出名为“Stronghold USD”的稳定币。它和Tether公司所发行的Tether （USDT）一样，与美元1:1挂钩。IBM当日也表示，将与Stronghold公司合作探索这种稳定币的使用场景。

IBM表示，将利用Stronghold USD进行试验性探索，帮助银行以及其他金融机构更快、更安全的处理支付业务。因此这种稳定币也主要面向金融机构、跨国公司以及资产管理公司等企业，不过在未来数月也有可能向个人投资者开放。

Stronghold创始人兼CEO Tammy Camp称，这种代币让用户可以在不同企业之间无缝进行支付以及外币兑换，同时也可以用来购买其他资产和其他代币。

迄今为止，已有不少公司尝试发行与某些法币挂钩的稳定币，其中最成功的当属Tether发行的USDT。USDT号称与美元挂钩，即每发出一个USDT，都会有1美元储存在银行账户中。但事实上，Tether至今尚未公开证明这笔储备金的存在，因此不断遭到质疑。

除了美元储备不足的质疑之外，上个月美国德克萨斯大学教授John M. Griffin的一篇论文对USDT被用于操纵数字货币价格的观点，将其再次推上风口浪尖。

该论文认为， 在2017年的牛市中，比特币价格上涨的50%与Tether有关。论文指出，当比特币价格下跌时，用Tether买入的量通常都会增加，从而令跌势逆转。而在比特币价格上涨时，相反的情况却并未出现。“这意味着Tether被用于在跌势中保护比特币价格”。

或许是为了避免对于储备的质疑，IBM表示，Stronghold USD拥有美国联邦存款保险公司承保的美元支持，其储备由专注于区块链的资产管理公司Prime Trust托管。

中国新电商平台拼多多向美国证券交易委员会（SEC）更新了此前提交的招股书。该公司计划在纳斯达克全球精选板块申请挂牌，代码：PDD。

运营数据

招股书显示，截止2018年6月30日的12个月间，拼多多GMV达2621亿元，活跃买家数达3.44亿，环比增长16.5%，同比增长245%；每个活跃买家平均消费额从674元增至763元，增幅13.2%，同比增长98%。

今年二季度，拼多多的平均月活用户达1.95亿，环比增长17%，同比增长495%。

数据显示，拼多多平台收入继续保持高速增长。去年，拼多多全年佣金及广告收入为17亿元。今年一季度，拼多多佣金及广告收入达13亿元，较去年同期大涨37倍；运营亏损为2.53亿元；净亏损为2.01亿元。

招股区间：16美元-19美元

拼多多将以每股16美元至19美元的价格发行85,600,000股美国存托股票（ADS），并给承销商12,840,000的超额配售，按发行区间最高价格计算，拼多多最高拟融资18.7亿美元。

若以最高19美元的超额发行计算，拼多多市值或将突破240亿美元。招股书同时显示，今年3月，拼多多曾以125亿美元左右的估值完成一轮融资。

美股投资网见智研究所测算了拼多多的三个估值结果，分别对应投资圈的乐观预期、悲观预期和中性预期。

在乐观假设下，拼多多的估值可以达到400亿美金；在悲观假设下，其估值不足100亿美金。估值的巨大差距正是对重大风险及不确定性判断存在分歧的量化反映。

腾讯及红杉拟增持

腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美元。

预计本轮IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权。腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%。高榕资本持股比例为9.3%，投票权为1.8%。红杉资本持股比例为6.8%，投票权为1.3%。

腾讯是拼多多的战略股东。见智整理的拼多多优先股股东名单显示，腾讯在2017年2月和6月分别向拼多多投入3000万和1亿美金，并于2018年3月一次性投入10亿美金。腾讯不仅为拼多多提供了资本，还提供了流量护城河。

美股投资网见智研究所根据招股书测算了拼多多的优先股股东总回报率，下图根据拼多多IPO融资前计算：

见智研究所认为，拼多多GMV的高增长本质上是由极致低价和误导性营销共同推动的。拼多多默许甚至鼓励商家的误导性营销活动，让顾客感到用5000元就可以买到50000元的高质量商品，这就是活跃用户数和GMV暴增的秘密。

因此，“如果拼多多不做出改变，现有电商服务并不具备对巨大流量体系的长期持续承载能力，当大部分消费者认清本质时，拼团市场会萎缩回它原本应有的形态。”

大佬加盟

拼多多将实施众多科技股采用的“同股不同权”的AB股结构，即A类股票投票权为1：1，B类股票投票权为1：10，B类股票卖出时自动转为A类股票。这种双层股权结构也被谷歌、Facebook等多家公司采用。

更新后的招股书披露，公司计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%的会用于技术研发，剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

更新后的招股书还显示：拼多多的公司主体由“Walnut Street Group Holding Limited”变更为“Pinduoduo Inc．”，并迎来一支由知名商业领袖和顶级学者组成的“豪华”顾问委员会，其成员包括高盛前总裁JohnL.Thornton、前新加坡外长杨荣文，以及人工智能专家、前百度总裁陆奇等。

高盛将于周二（7月17日）任命现任独立总裁所罗门（David Solomon）为公司下任CEO，接替现任CEO贝兰克梵。

周二高盛还将在美股盘前公布二季度财报，股价在周一午盘前涨超1%。

此前据《纽约时报》，高盛最早在周一正式指定贝兰克梵的继任者。曾提到，贝兰克梵据称在12月的年会时宣布退休。

报道称，贝兰克梵在宣布继任人选后仍会继续担任CEO。虽然外界早就知道所罗门会接棒，但正式任命CEO人选的目的是帮助所罗门提拔他的亲信到各个高管岗位。

周一，通用电气（GE） 与微软宣布达成迄今为止，双方史上最大合作伙伴关系，以加快为客户提供工业物联网服务。

GE与微软周一宣布扩大合作伙伴关系，将运营技术和信息技术结合起来，消除工业企业在推进数字化转型项目方面面临的障碍。

作为合作的一部分，GE Digital 计划将在Microsoft Azure上标准化其Predix 解决方案，并将Predix产品组合与Azure的本地云功能（包括Azure物联网和Azure数据和分析）深度整合。各方还将共同销售和市场推广，为客户提供优质工业物联网（lloT）解决方案。

此外，GE还将在其业务中使用Microsoft Azure来提供额外的IT工作负载和生产工具，包括基于Predix的内部部署，以推动整个公司的创新。 

爽身粉一直是不少人生活中常备的用品。爽身粉不仅可以吸收汗液、滑爽皮肤，还能减少痱子的发生，很多妈妈也会给宝宝准备一瓶。

　　但是近日，美国一地方法院陪审团判定，22名女性因使用强生滑石粉产品患上癌症，强生公司需为此支付赔偿金46.9亿美元。这也成为迄今为止，强生因“滑石粉产品”收到的金额最大的罚单。

　　美国密苏里州圣路易斯市一家法院的陪审团宣判，要求强生向22名女性及其家属赔偿46.9亿美元，约合人民币314亿元。陪审团表示，强生的滑石粉产品，如婴儿爽身粉，含有致癌的石棉纤维，导致22名女性在多年使用这类产品后患上卵巢癌。在这22名原告中，已有6名因癌症去世。

　　强生“滑石粉产品”案原告英厄姆：赔偿不是打官司最重要的目的，女性应该了解滑石粉产品中含有何种物质并谨慎使用，这样人们才不会像我们一样经历病痛，也不会给婴儿乱用，这才是打官司的意义所在。

　　原告律师表示，强生实际上早就知道其滑石粉含有致癌物，但却没有提醒消费者。对此强生回应称，目前没有科学证据表明，他们的产品致癌。此外，强生已经表示审判过程有失公正，将会提起上诉。