美股投资网1月6日讯（编辑史正丞）随着“18A”（1.8纳米）制程就绪，英特尔终于在2026年吹响了消费级CPU市场的反攻号角。

在今天早些时候的发布会上，英特尔正式发布第三代酷睿Ultra移动端处理器。数小时后，AMD更新AI 400系列处理器。随着搭载新CPU的笔记本电脑陆续在今年一季度上线，新一轮“红蓝大战”一触即发。

而今年，英特尔显然处于进攻位置。

在第三代酷睿Ultra处理器的移动端产品线中，最大的变化在于增加Ultra X9和X7两个品类。与Ultra 9/7/5系列相比，X9和X7集成了拥有12个Xe3核心的Intel Arc B390 GPU，官方称性能相当于笔记本版的英伟达RTX 4050芯片。B390与AMD HX 370芯片的Radeon 890M相比，性能提升幅度达到82%。

至于高通X Elite 84-100上的Adreno GPU，被B390以2.6倍的优势碾压。

首批亮相的芯片一共有14个SKU。AI性能方面，这一代产品线最高集成50 TOPS的NPU。

（来源英特尔）

性能“跑分”层面，新一代旗舰笔记本芯片Ultra X9 388H与上一代旗舰Ultra 9 288V相比，相近性能下可实现最高40%的功耗降低，而在相同功耗下的多线程能力提升了60%。这款芯片的续航最高能达到27个小时。

这样的性能表现，除了笔记本电脑市场外，也极有可能对AMD掌控的移动掌机市场形成重大挑战。

英特尔透露，正在围绕第三代酷睿Ultra开发一整套PC掌上游戏平台，将与合作伙伴微星、宏基、GPD、一号玩家等推出掌机新品。由于掌机功耗限制，英特尔可能会推出一款专门针对手持移动平台的SoC，以达到相近性能表现但TDP大幅下降的效果。

英特尔表示，首批搭载第三代酷睿Ultra芯片的笔记本电脑将于1月27日全球发售，全球合作伙伴将会推出200余款搭载该芯片的产品。除了笔记本电脑外，搭载该芯片的机器人等边缘计算系统也将于今年二季度问世。

相较英特尔，AMD发布的移动端处理器新品更偏向于常规升级。与Ryzen AI 300系列类似，今天发布的Ryzen AI 400“Gorgon Point”系列处理器继续采用Zen 5/5c核心和RDNA 3.5 GPU。正在算力芯片市场追赶英伟达的AMD，只能把有限的台积电N2产能留给数据中心芯片。

性能“跑分”方面，AMD表示，旗舰型号AI 9 HX475与英特尔的Ultra 9 288V相比，多任务性能表现要高出29%，而在游戏帧率方面提高12%。AMD也宣称，AI 400系列芯片的续航也能达到最高24小时。

据悉，该系列共有7款SKU，今年一季度开始陆续上市。

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1月7日，外交部发言人毛宁主持例行分析师会。英国《金融时报》分析师提问，美国总统特朗普表示，美国将从委内瑞拉获得5000万桶此前受制裁的石油，这些石油将由美国代表委内瑞拉进行销售。其中部分原油原本是可能会被直接售予中国的。中方对此有何评论？

毛宁表示，委内瑞拉是一个主权国家，对本国自然资源和经济活动拥有充分的永久主权。美国的有关要求违反国际法，侵犯委内瑞拉的主权，损害委内瑞拉人民的权利。

“中国和委内瑞拉之间的合作是两个主权国家的合作，受到国际法和有关法律的保护，中国在委内瑞拉的合法权益必须得到保护。”毛宁强调。

发布会相关报道

特朗普政府告知委内瑞拉代总统 必须切断与中国的经济联系 中方回应

1月7日，外交部发言人毛宁主持例行分析师会。有分析师问，特朗普政府已告知委内瑞拉的代理总统，该国必须切断与中国的经济联系，与俄罗斯、伊朗和古巴断绝关系，并在石油生产方面仅与美国合作。中方对此有何评论？

毛宁表示，委内瑞拉是主权国家，对本国的自然资源和一切经济活动拥有充分的永久主权。美国悍然对委内瑞拉动武，并要求委内瑞拉处置自身石油资源时美国优先，是典型的霸凌行径，严重违反国际法，严重侵犯委内瑞拉主权，严重损害委内瑞拉人民的权利。中方对此强烈谴责。

我要强调的是，中国和其他国家在委内瑞拉的合法权益必须得到保护。

中方是否计划采取行动帮助马杜罗总统夫妇获释？外交部回应

中国外交部发言人毛宁7日主持例行分析师会。

有分析师提问美国以所谓“太阳集团”存在为借口，针对委内瑞拉采取单方面军事行动，强行控制马杜罗总统和夫人。但美国司法部最新报告和声明称，这一集团根本不存在。中方如何看待这种借用叙事来制造政治借口的做法？这对尊重国际法和国家主权有何影响？中方是否计划采取行动帮助马杜罗总统夫妇获释？

毛宁中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，反对外部势力以任何借口干涉委内瑞拉内政。美方强行控制马杜罗总统夫妇明显违反国际法和国际关系基本准则，违反联合国宪章宗旨和原则。中方再次呼吁美方立即释放马杜罗总统和夫人，通过对话谈判解决问题。

委内瑞拉是中国石油生产和供应链的重要合作伙伴 中国进行了大量投资计划 如何保障自身利益？外交部回应

中国外交部发言人毛宁7日主持例行分析师会。

有分析师提问委内瑞拉是中国石油生产和供应链的重要合作伙伴，中国在委内瑞拉进行了大量投资。针对近期美国对委采取的军事行动，中方计划如何保障自身利益？中方是否认为美方的这些行动对国际能源合作稳定和全球安全构成直接威胁？

毛宁美国长期对委内瑞拉的石油业实施非法单边制裁，近日还悍然对委内瑞拉使用武力，严重冲击了委内瑞拉的经济社会秩序，也威胁了全球产供链的稳定，中方已经对此进行了强烈谴责。

我想强调的是，中国和委内瑞拉的合作是主权国家之间的合作，是受到国际法和两国法律保护的。

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摘要最早本周五！美最高法院将就关税问题作出裁决；美联储巴尔金强调“精细调整”，米兰称今年应降息超100个基点；智谱、天数智芯今日暗盘交易。

全球市场

美股市场美股三大指数01月06日收盘全线上涨，道指、标普均创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨484.9点，收于49462.08点，涨幅为0.99%；标准普尔500种股票指数上涨42.77点，收于6944.82点，涨幅为0.62%；纳斯达克综合指数上涨151.35点，收于23547.17点，涨幅为0.65%。

大型科技股涨跌不一，亚马逊涨超3%，微软、英特尔涨逾1%，Meta小幅上涨；特斯拉跌超4%，苹果跌超1%，英伟达、谷歌、奈飞小幅下跌。美股存储概念股集体大涨创新高，美光科技涨超10%，闪迪涨超27%，西部数据涨超16%，希捷科技涨14%。数据中心冷却股普跌，江森自控跌超6%，特灵科技跌超2%，摩丁制造跌超7%。此前，黄仁勋在CES展会上表示，搭载新型Rubin芯片的服务器机架将可采用无需水冷机的温度进行冷却，其所需气流与搭载Blackwell芯片的机架基本相当。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.78%。禾赛涨超10%，小马智行涨逾5%，华住涨逾4%；BOSS直聘跌超6%，腾讯音乐跌逾4%，阿里巴巴跌超3%，小鹏汽车、京东等小幅下跌。

欧股市场欧洲三大股指01月06日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10122.73点，较前一交易日上涨118.16点，涨幅为1.18%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8237.43点，较前一交易日上涨25.93点，涨幅为0.32%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24892.2点，较前一交易日上涨23.51点，涨幅为0.09%。

商品市场COMEX黄金期货当月连续合约上涨54.20美元，涨幅1.22%，报4505.7美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨4.563美元，涨幅5.95%，报81.22美元/盎司。现货白银上涨4.64美元，涨幅6.06%，报81.25美元/盎司。COMEX铂金期货当月连续合约上涨170.8美元，涨幅7.47%，报2456美元/盎司。COMEX钯金期货当月连续合约上涨126.4美元，涨幅7.16%，报1892美元/盎司。伦镍上涨1427美元，涨幅8.39%，报18430美元/吨。国际油价01月06日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌1.35美元，收于每桶56.97美元，跌幅为2.31%。

热点要闻

美国高院更新日程表，最早于9日宣布特朗普关税案裁决

美国高院的日程表显示，1月9日被列为意见发布日。这也意味着本周五成为特朗普关税案宣判的最早时间节点。需要注意的是，美国高院从来不会提前宣布将对哪些案件发布判决。到本周五早10点（晚11点）美国大法官们集体亮相时，可能会对所有已辩论的案件发布裁决。不过鉴于美国高院已经同意加速审理关税案，外界对本周五的期待不无道理。本案的争议焦点在于，特朗普以1977年《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）宣布的“国家安全紧急状态”来征收所谓的“对等关税”、“芬太尼关税”是否违法。

分歧犹存！美联储巴尔金强调“精细调整”，米兰称今年应降息超过100个基点

美联储官员就未来利率路径释放不同信号。里士满联储主席巴尔金强调，政策正处于应对通胀率与失业率上升的“微妙平衡”中，利率已至中性水平。而美联储理事米兰表示数据支持进一步降息，今年幅度或超100个基点。

金属狂欢继续，现货白银站上82美元

金属市场延续涨势， 黄金/美元 (XAUUSD.CFD)最新一度重回4500美元， 白银/美元 (XAGUSD.FX) 涨超1%，站上82美元。此外，伦镍领衔工业金属大涨，盘中一度涨超10%，纽约期银盘中涨超6%，逼近一周前所创的盘中最高纪录，伦铜在周一史上首次突破1.3万美元关口后进一步走高，周二盘中涨超3%，连续两日创历史新高。

特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项

1月6日，一名美国高级官员表示，特朗普总统及其团队正在讨论多种获取格陵兰岛的方案，包括从丹麦购买该领土、与格陵兰建立自由联系协定，军事手段亦被列为选项之一。该官员称，特朗普希望在其本届任期内完成对格陵兰岛的获取，并表示这一议题“不会消失”。白宫方面将获取格陵兰岛视为国家安全优先事项，尽管部分北约领导人提出反对，特朗普仍积极寻求达成协议。

央行继续实施适度宽松的货币政策加大逆周期和跨周期调节力度

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，中国人民银行要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议决策部署，坚持稳中求进工作总基调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高水平对外开放，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

消息人士中方正研究收紧对日稀土出口许可审查

可靠消息人士称，鉴于日本近期恶劣表现，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项出口许可审查。此前，商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。

个股聚焦

英伟达CFO营收预期变得更加乐观

英伟达 (NVDA) 首席财务官（CFO）科莱特·克雷斯表示，由于强劲的需求，该公司在去年10月份给出的乐观营收预测变得更加乐观。克雷斯表示，自发布预测以来，客户的兴趣有所上升。去年10月，该公司曾预测，到2026年底，其现有和未来的数据中心芯片收入将达到约5000亿美元。“5000亿美元的数字肯定已经变大了，”克雷斯说。

智能眼镜需求远超预期！Meta被迫宣布暂停国际扩张计划

在周二发布的公告中， Meta Platforms (META) 宣布，Meta Ray-Ban Display去年秋季上市以来，市场反响异常热烈，需求远超预期，目前的产品等待名单已经排到2026年以后的较晚时间。鉴于这种前所未有的需求以及有限的产能，公司决定暂停原计划于2026年初推进的国际市场扩张，包括英国、法国、意大利和加拿大。下一步Meta将优先集中资源履行美国市场的订单，同时重新评估该产品在国际市场的供应与推出策略。

跻身英伟达Rubin首批云服务商，Nebius将于2026下半年上线Vera Rubin NVL72算力集群

NEBIUS (NBIS) 收涨近8%，公司表示，将从2026年下半年开始，在美国和欧洲提供英伟达 (NVDA) 的 Vera Rubin NVL72 图形处理器(GPU)。公司将通过Nebius AI云和Nebius Token Factory(代币工厂)部署英伟达Rubin平台，并成为首批提供该计算平台的AI云供应商之一。Nebius表示，将把Vera Rubin NVL72集成到其位于美国和欧洲数据中心的全栈基础设施中，使客户能够构建具有区域可用性和可控性的下一代 AI 应用程序。

Strategy (MSTR) 盘后涨8%，明晟公司（MSCI）表示不会实施剔除数字资产财库公司的方案。

外媒礼来即将达成收购生物科技公司Ventyx，收购金额超10亿美元

美东时间1月6日，华尔街日报报道， 礼来 (LLY) 即将与专门研发治疗炎症性疾病药物的Ventyx达成收购协议，收购金额超10亿美元。

Moderna (MRNA) 暴涨近11%，因美银全球研究上调该药企目标价，带动标普500医疗保健指数上扬1.96%。

黄仁勋称无需依赖冷水机组，制冷设备股一度暴跌20%

黄仁勋表示，搭载下一代英伟达Rubin芯片的服务器机架支持液冷散热，无需依赖冷水机组。周二数据中心制冷设备的相关概念股普跌。 江森自控 (JCI) 股价一度暴跌11%，创2022年以来最大盘中跌幅，最终收跌6%。 摩丁制造 (MOD) 跌幅一度约21%后有所收窄，最终收跌7%。

雪佛龙公司预订11艘油轮前往委内瑞拉

雪佛龙 (CVX) 预订的一小批船只正准备驶向委内瑞拉。在委内瑞拉总统马杜罗被美国军队控制之后，该公司成为了该国石油的唯一出口商。数据显示，这家美国石油巨头租用的至少11艘油轮计划于本月抵达委内瑞拉政府控制的何塞港和巴霍格兰德港。该数据为初步统计，与去年12月的9艘船只数量相比有所增加，也是自10月以来的最高值，当时有12艘油轮在此装载货物。这家总部位于休斯敦的公司在委内瑞拉的运营活动得到了美国财政部颁发的许可。在美国制裁背景下，该公司是唯一一家被允许开采和出口（委内瑞拉）原油的西方企业。

xAI称在E轮融资筹集200亿美元

xAI超额完成E轮融资，规模原定目标为150亿美元，最终筹集资金达200亿美元。本轮参与投资的机构包括富达、卡塔尔投资局等重要合作伙伴。战略投资者方面， 英伟达 (NVDA) 和思科 (CSCO) 继续支持xAI快速扩展计算基础设施，并助力其构建全球最大的GPU集群。xAI称，展望未来，Grok 5目前正处于测试阶段，他们正致力于推出利用 Grok、Colossus和X的强大功能的创新性消费级和企业级产品。

港市前瞻

南向资金追踪｜净买入近29亿港元加仓中国平安和阿里流出腾讯

南向资金昨日成交约1333.53亿港元，较前一日缩量约103亿，约占恒指成交总额的45.72%，占比再度跌至5成以下。

港股昨日继续走强，但南向资金仅净流入约28.79亿港元。其中，沪港股通净流入约9.75亿港元，深港股通净流入约19.03亿港元。

个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

大幅净买入中国平安(02318.HK)18.40亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)16.19亿港元；中国人寿(02628.HK)5.88亿港元；快手-W(01024.HK)2.35亿港元；金风科技(02208.HK)1.71亿港元；

大幅净流出腾讯控股(0700.HK)8.04亿港元；中国移动(00941.HK)8.74亿港元。

投资要点

中国平安昨日涨4.96%，资金前5日加仓162万股，短线保持流入态势。

阿里巴巴-W昨日跌1.31%，资金前5日减持248万股，短线以流出为主。

中国人寿昨日涨4.29%，资金前5日加仓840万股，短线延续流入趋势。

快手-W昨日涨2.58%，资金前5日减持893万股，短线仍以流出为主。

金风科技昨日涨5.72%，资金前5日加仓1125万股，短线加速流入。

腾讯控股昨日涨1.28%，资金前5日减持657万股，短线以流出为主。

中国移动昨日跌0.12%，资金前5日减持6429万股，短线仍在加速流出。

港股公告精选

雅迪控股(01585)预计2025年净利润不少于人民币29亿元，上一年同期为12.7亿元。主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致。

保利置业集团(00119)2025年累计实现合同销售金额约502亿元，同比减少7.38%。

融创中国(01918)2025年累计实现合同销售金额约368.4亿元，同比减少21.85%。

微盟集团(02013)与淘宝闪购展开业务合作，将依托成熟的销售渠道、卓越的营销服务运营和坚实的客户基础，基于淘宝闪购平台技术、运营与营销等全方位支持，打造本地零售到家到店一体化解决方案。

新股方面，智谱 (02513.HK)、天数智芯(09903.HK)、精锋医疗-B(02675.HK)将进行暗盘交易。

财经日历

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摩根士丹利在最新报告中预测，黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年创下的历史纪录。该投行认为，利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨。

在周一发布的研究报告中，摩根士丹利还指出，上周末委内瑞拉发生的事件可能会吸引更多投资者出于避险目的买入黄金，不过该行并未将这一因素明确列为支撑其4800美元/盎司目标价的核心依据。

数据显示，黄金价格在12月26日触及4549.71美元/盎司的历史高位，并在2025年全年累计上涨64%，创下自1979年以来的最佳年度表现。

交易员普遍将黄金视为在经济和地缘政治动荡时期的价值储存工具。在低利率环境下，由于持有黄金不产生利息的劣势被削弱，黄金通常表现更为强势。

白银方面，摩根士丹利表示，2025年可能是白银市场供应缺口的峰值年份。同时，中国自今年初开始实施的出口许可制度，进一步增加了白银价格的上行风险。

2025年，白银在工业需求和投资需求同步上升、以及结构性供给不足的背景下，录得147%的年度涨幅。

在基本金属领域，摩根士丹利表示，更偏好铝和铜，原因在于这两种金属均面临供应约束与需求持续增长的双重支撑。

报告指出“除印尼以外，全球铝供应普遍受到限制，而美国中西部地区铝升水的上涨，表明部分美国买盘可能正在回归。”

该行还补充称，美国铜进口量的上升使得其他地区市场保持紧张，而2025年出现的高水平铜供应中断正在延续至2026年。周二伦敦金属交易所(LME)期铜价格一度触及13387.50美元/吨的历史高位。

摩根士丹利还提及，镍市场表现强劲，主要受到印尼供应中断风险的驱动，不过该行指出，这一风险在一定程度上可能已经被市场计入价格。

周二镍价上涨逾8%至18430美元/吨，创下自2024年10月8日以来的最高水平。

与此同时，美国银行分析师表示，黄金在2026年仍将是投资组合中的重要避险工具，并预计全年金价平均在每盎司4538美元左右。

美国银行对白银设定了每盎司135–309美元的目标区间。2025年白银涨幅超过140%，几乎是黄金的两倍，目前价格接近每盎司80美元的历史高位。

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本周四（1月8日），全球最大存储芯片制造商三星电子将公布2025年第四季度初步业绩。由于AI热潮下存储芯片严重短缺引爆涨价潮，分析师预计，三星电子第四季度营业利润将同比飙升160%。

近几个月来，存储芯片价格持续上涨。一方面，芯片产业正转向人工智能相关芯片的生产，传统存储芯片产能因此受到挤压；另一方面，训练和运行人工智能模型对传统芯片与高端芯片的需求均在激增。

周二美股存储概念股再度强势上涨， SanDisk Corp (SNDK) 飙升27.56%，开年三个交易日累涨约47%， 西部数据 (WDC)大涨近17%， 希捷科技 (STX)涨14%， 美光科技 (MU) 涨约10%，盘中股价均创下历史新高。

根据 LSEG SmartEstimate 汇总的31位权威分析师的数据，三星2025年10至12月的营业利润预计将达16.9万亿韩元（约合117亿美元），远高于去年同期的6.49万亿韩元。

这将是自2018年第三季度以来最高的季度利润，当时的利润创下17.6万亿韩元的历史新高。

由于传统存储芯片价格强于预期，一些分析师最近几周甚至将三星第四季度营业利润的预期上调至20万亿韩元以上。

存储芯片价格飙升

根据市场研究公司 TrendForce 的数据显示，第四季度DDR5 DRAM 芯片的价格比上年同期上涨了314%。

该机构预计，本季度传统DRAM合约价格将较去年四季度上涨55%至60%。

DRAM芯片广泛应用于服务器、计算机和智能手机中，用于临时存储数据，并帮助程序和应用程序流畅快速地运行。DDR5 DRAM比其前代产品速度更快、效率更高。

TrendForce分析师Avril Wu表示“随着传统DRAM价格持续飙升，产能高度集中于该领域的三星将从本轮价格上涨周期中获得相对更大的收益。”

本周有消息称，三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%-70%。

戏剧性转变

三星利润的大幅增长标志着一个戏剧性的转变。就在一年前，其首席执行官全永铉还曾就业绩不佳致歉，当时该公司在向人工智能处理器巨头英伟达供应高端芯片方面落后于其本土竞争对手SK海力士。

三星股价去年上涨了 125%，创下26年来最大年度涨幅。

上周五，全永铉表示，三星客户对其下一代高带宽内存（HBM）芯片（即HBM4）的竞争优势给予了高度评价，并引用客户的话称“三星回归了”，这帮助三星股价在最近几个交易日中继续上涨，创下历史新高。

他没有透露这些客户的具体信息，但分析师表示，三星在向英伟达供应芯片方面正取得进展，有望从海力士和美光科技手中抢占市场份额。

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美国国债市场在新年伊始整体走势平稳，债券投资者对委内瑞拉的政局动荡反应较为平淡——交易员们更关注的似乎是这个新年首个完整周的宏观大事，尤其是将出炉美国12月非农报告的“超级周五”。

经济学家预测中值显示，美国上月新增就业岗位预计达7.3万个，高于11月的6.4万个；失业率则可能从之前的4.6%降至4.5%。鉴于创纪录的43天联邦政府关门的影响正逐渐消退，这将使本周的非农数据发布更具真实性和可靠性。

Natixis北美美国利率策略主管John Briggs就表示，12月份的就业数据“将是我们很长一段时间以来收到的第一份干净的美国经济报告”。

CreditSights投资级与宏观策略主管Zachary Griffiths则指出，“我们预计，随着这些数据开始以更规律的方式发布，市场波动性将有所上升。此前在2025年结束阶段，市场一直处于非常平静的时期。”

Griffiths认为，就业岗位增幅低于预期可能会使美债收益率走低——10年期美债收益率将向4%区域回落。“我们预计2026年的经济增长放缓幅度将比市场预估的严重不少，这是由劳动力市场趋软推动的，从而使美联储能够进一步降息，推动收益率走低，并使收益率曲线更加陡峭。”

值得一提的是，美国最高法院也可能在本周五对特朗普总统全球关税的合法性作出裁决——恰逢12月非农数据发布之日，这可能也会对债券市场产生关键影响。

Wisdom固定收益管理公司的投资组合经理Vincent Ahn表示，“利率和信贷交易取决于美国经济增长、通胀以及美联储的下一步行动。因此，相较于委内瑞拉局势，本周五对国债市场将更具影响。委内瑞拉事件只有在引发油价持续波动进而推升汽油价格和通胀时才会波及市场，而当前市场并未观察到这种迹象。”

Ahn补充道“换言之，委内瑞拉事件未能撼动债券市场，因为它并未改变通胀预期。”

“从交易角度看，委内瑞拉新闻确实真实存在，但短期内主要反映的是少量原油流向及物流混乱问题，”他指出，“全球原油供需平衡仍显宽松，委内瑞拉供应的任何实质性变化都需要时间显现。在油价未出现改变通胀轨迹的持续波动前，美国国债及整体信用利差将对更重要的因素作出反应。”

周二，委内瑞拉局势仍持续紧张，上周末美国干预行动导致委内瑞拉总统马杜罗被捕后，委街头仍可见大量安全部队巡逻。与此同时，特朗普重申将接管丹麦控制的格陵兰岛领土后，欧洲各国领导人纷纷表态支持格陵兰岛。

在债券市场上，各期限美债收益率周二仅微幅走高。其中，2年期美债收益率涨1.04个基点报3.463%，5年期美债收益率涨0.69个基点报3.713%，10年期美债收益率涨0.79个基点报4.173%，30年期美债收益率涨0.30个基点报4.863%。

FHN金融策略师Will Compernolle将周二美债市场的走势归因于“随机波动”——本周将迎来密集的日历驱动事件，且年初交易量正趋于正常化。

谈及委内瑞拉局势发展时，Compernolle在电话采访中表示，“市场并未预期会出现类似中东局势的供应中断风险。目前尚未看到地缘政治动荡、油价上涨或全球供应中断的可能性。”因此他指出，债券市场尚未出现避险交易的“冲动”。

当然，尽管整体波动有限，但本周美国国债市场仍逼近一个关键里程碑——10年期美债收益率相对于两年期美债收益率一度达到了近九个月来的最高水平，这表明交易员押注美联储将在2026年进一步降息。

尽管收益率变动幅度不大，但10年期美债收益率自去年4月以来首次短暂超过2年期美债收益率72个基点以上。这种被称为收益率曲线陡峭化的现象，源于市场预期美联储将进一步放松货币政策。年初企业债券发行量的激增也加剧了这一趋势，推高了长期债券收益率。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，2年期和10年期美债收益率之间的利差今年可能达到1个百分点，这将是自2021年以来的最大利差，这两种期限的国债收益率或将分别降至3%和4%左右。

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一、周二热门美股收盘一览

特斯拉跌4.14%，英伟达跌0.47%，苹果跌1.83%，亚马逊涨3.38%，微软涨1.20%，谷歌-A跌0.69%，博通涨0.10%，超威半导体跌3.04%，Meta Platforms Inc-A涨0.28%，谷歌-C跌0.87%。

二、周二热门中概股收盘一览

台积电涨1.61%，阿里巴巴跌3.43%，拼多多涨2.97%，百度跌2.18%，富途控股跌0.39%，蔚来跌1.65%，京东跌0.17%，中驰车福涨70.83%，日月光半导体涨3.18%，腾讯控股(ADR)跌0.09%。

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近两日，英伟达CEO在本届国际消费电子展（CES）上提出了他迄今为止最雄心勃勃的蓝图，但华尔街对于英伟达的迅猛增长是否已达到极限还是只是进入了新的发展阶段，分歧越来越大。

美国知名投行韦德布什（Wedbush Securities）的董事总经理、知名科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在接受采访时表示“如果你离开那里时认为这只是人工智能泡沫的话，那说明你在拉斯维加斯喝得有点过量了。实际情况是……我们说的是数万亿美元的资金投入。”

就在他发表此番言论前不久，黄仁勋在CES上宣布，英伟达公司备受期待的新一代Rubin数据中心产品（由六款协同工作的独立芯片组成）即将在今年面市，微软和其他大型云计算提供商将成为下半年首批部署新硬件的客户。他还高调宣传了英伟达两大最新科技进步——人形机器人技术以及名为Alpamayo的全新自动驾驶汽车模型系列。

尽管如此，华尔街分析师们仍对英伟达的未来褒贬不一。艾夫斯毋庸置疑是科技领域坚定的乐观派，且认为英伟达的市值将攀升至6万亿美元，但DA Davidson科技研究主管吉Gil Luria却给出了更为冷静的看法。他指出，这种怀疑源于“周期性”波动。

过去两年，英伟达公司的股价几乎完全是由其人工智能GPU的强劲需求所驱动的。Luria表示，市场已经开始消化这一需求下滑的预期，并质疑下一阶段的需求能否迅速到来以弥补缺口。

他说道，“英伟达价格如此便宜的原因在于，市场定价时实际上只考虑了即将达到峰值的数据中心市场”。Luria认为，黄仁勋已经开始着眼于“下一步”——将GPU应用于机器人和汽车。不过，他也指出，“时机”仍然是最终的关键问题。

竞争激烈

与此同时，竞争对手们也没有坐以待毙。在黄仁勋发表主题演讲的第二天，AMD首席执行官苏姿丰提出了“YottaFLOPS”的概念——这是一种衡量计算能力的单位。

苏姿丰预测，人工智能行业将在五年内发展到每天有超过50亿人使用，现在讨论的算力单位是YottaFLOPS，即每秒执行10的24次方的运算。她希望，未来五年计算能力能提升至10 YottaFLOPS以上。

艾夫斯表示，尽管英伟达仍然是人工智能领域的黄金标准，但市场低估了AMD在引领这场革命“下一阶段”方面的潜力。

“它将成为人工智能革命下一阶段的核心参与者，”他补充说“我认为这一点还没有反映在AMD的股价中。”

其他冲击

不过需要注意的是，华尔街这场冲突最关键的部分并非巨头本身，而是支撑它们的底层基础设施。Luria近期“勉强上调”了CoreWeave的评级，但明确表示，他对CoreWeave的悲观情绪并未消散。

他认为CoreWeave和甲骨文（Oracle）等公司“实力平庸”，并指责它们借贷资金来构建“投机能力”，同时“损害”股东价值。

“我们继续远离他们。”他说。

此外，推动人工智能持续增长的主要催化剂可能来自英伟达之外。

Luria指出，据报道，OpenAI计划在3月底前筹集1000亿美元的股权融资，估值将达到惊人的7500亿美元至8300亿美元。

如果 OpenAI 达到这个目标，那么“狂欢将进入白热化阶段”，所有主要参与者都会加倍投入人工智能基础设施。不过，Luria仍然保持谨慎，认为OpenAI的融资目标“可能有点过于雄心勃勃”。而如果融资环境降温，英伟达Rubin芯片的大量订单可能就无法保证了。

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美股市场美股三大指数01月06日收盘全线上涨，道指、标普均创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨484.9点，收于49462.08点，涨幅为0.99%；标准普尔500种股票指数上涨42.77点，收于6944.82点，涨幅为0.62%；纳斯达克综合指数上涨151.35点，收于23547.17点，涨幅为0.65%。

大型科技股涨跌不一，亚马逊涨超3%，微软、英特尔涨逾1%，Meta小幅上涨；特斯拉跌超4%，苹果跌超1%，英伟达、谷歌、奈飞小幅下跌。

美股存储概念股集体大涨创新高，美光科技涨超10%，闪迪涨超27%，西部数据涨超16%，希捷科技涨14%。

数据中心冷却股普跌，江森自控跌超6%，特灵科技跌超2%，摩丁制造跌超7%。此前，黄仁勋在CES展会上表示，搭载新型Rubin芯片的服务器机架将可采用无需水冷机的温度进行冷却，其所需气流与搭载Blackwell芯片的机架基本相当。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.78%。禾赛涨超10%，小马智行涨逾5%，华住涨逾4%；BOSS直聘跌超6%，腾讯音乐跌逾4%，阿里巴巴跌超3%，小鹏汽车、京东等小幅下跌。

欧股市场欧洲三大股指01月06日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10122.73点，较前一交易日上涨118.16点，涨幅为1.18%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8237.43点，较前一交易日上涨25.93点，涨幅为0.32%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24892.2点，较前一交易日上涨23.51点，涨幅为0.09%。

商品市场COMEX黄金期货当月连续合约上涨54.20美元，涨幅1.22%，报4505.7美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨4.563美元，涨幅5.95%，报81.22美元/盎司。现货白银上涨4.64美元，涨幅6.06%，报81.25美元/盎司。COMEX铂金期货当月连续合约上涨170.8美元，涨幅7.47%，报2456美元/盎司。COMEX钯金期货当月连续合约上涨126.4美元，涨幅7.16%，报1892美元/盎司。伦镍上涨1427美元，涨幅8.39%，报18430美元/吨。国际油价01月06日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌1.35美元，收于每桶56.97美元，跌幅为2.31%。

要闻

2026年美国消费电子展开幕

2026年美国拉斯维加斯消费电子展6日开幕，人工智能新应用及机器人技术成为今年展会最大热点。据展会主办方美国消费者技术协会介绍，本届展会吸引超过155个国家和地区的数千家企业参展，重点展示人工智能、数字健康、未来能源、机器人技术、汽车科技、智能出行等领域的最新进展。展会期间还将举行400多场主题演讲和论坛活动。

贵金属开年狂飙！白银涨超10%、现货黄金重上4490美元 后市怎么走？

2026年开年，贵金属价格继续表现亮眼。市场分析人士指出，金银等贵金属在当前的高位运行既得益于地缘风险的“额外刺激”，更来自“需求端”高增长导致的供需失衡“长期化”。

美联储理事米兰美联储今年应降息超过100个基点

美联储理事米兰周二表示，为了维持经济持续增长，美联储今年有必要采取更为激进的降息举措。值得注意的是，米兰的美联储理事任期将于本月底结束。米兰在当天接受媒体采访时称“我认为当前的货币政策明显具有抑制性，正在拖累经济发展。”

美国高院更新日程表 最快于9日宣布特朗普关税案裁决

综合新闻等媒体报道，美国高院的日程表显示，1月9日被列为意见发布日。这也意味着本周五成为特朗普关税案宣判的最早时间节点。需要说明的是，美国高院从来不会提前宣布将对哪些案件发布判决。到华盛顿时间本周五早10点（晚11点）美国大法官们集体亮相时，可能会对所有已辩论的案件发布裁决。不过鉴于美国高院已经同意加速审理关税案，外界对本周五的期待不无道理。

“意愿联盟”达成共识 敲定对乌战后安全保障方案

6日，欧洲理事会、欧盟委员会发布声明称，当天在法国巴黎举行的“意愿联盟”会议就为乌克兰提供强有力的战后安全保障达成共识。声明称，与会各方将依据《联合国宪章》原则推动政治解决乌克兰问题，并肯定相关外交进展。各方一致认为乌克兰的自卫能力对自身及欧洲—大西洋安全至关重要，任何和平协议均需以强有力的安全保障为支撑。

算力到应用的转折点？英伟达AI进入兑现阶段

2026年消费电子展（CES）6日在美国拉斯维加斯正式开幕。在美股科技板块中，CES一直被视为年初最重要的市场情绪催化节点之一，而今年，这一节点的重要性尤为突出。多位参与CES的科技圈人士对第一财经表示，一方面，AI芯片需求仍处高景气区间；另一方面，资本市场的关注焦点已从“算力是否紧缺”，逐步转向“AI何时、如何转化为可持续收入”，也正因如此，即使此前英伟达股价下跌后的远期市盈率已经跌入了20倍区间，投资者大幅抄底买入的兴趣仍不如以往。在这一背景下，英伟达在此次CES主办多场论坛——1月5日到8日每日“供应”，其CEO黄仁勋的CES演讲也被视为一次关于AI下一阶段走向的关键定调。

特朗普若输中期选举 我可能被弹劾

1月6日，美国总统特朗普称，他所属的共和党必须赢得今年国会改选、即中期选举，否则他可能遭到民主党人弹劾。特朗普当天在华盛顿举行的众议院共和党籍议员会议上说“你们必须赢得中期选举，因为如果我们输了，他们就会找到理由弹劾我。”

研究特朗普关税未明显推高美国通胀 关税收入已开始下滑

自美国总统特朗普去年4月宣布所谓“解放日关税”以来，经济学家一直预计关税带来的额外成本会体现在通胀数据中。但两项最新研究给出的答案是否定的。旧金山联储和美国西北大学的研究显示，从历史经验看，关税并不会引发明显的通胀飙升。这是因为进口企业往往会设法规避关税，或者各国通过谈判争取到足够多的妥协和豁免，从而拉低名义关税水平。

摩根士丹利预测黄金将在2026年四季度升至4800美元

摩根士丹利在最新报告中预测，黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年创下的历史纪录。该投行认为，利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨。

全面取消QFI限制！沙特将于下月向所有外国投资者开放金融市场

沙特阿拉伯计划自2月1日起向所有外国投资者全面开放其金融市场。该国市场监管机构周二表示，此举旨在放宽投资规则，以吸引更多海外资金流入。根据沙特资本市场管理局(CMA)批准的最新修订方案，监管机构将取消“合格外国投资者(Qualified Foreign Investor，QFI)”这一概念，废除此前仅允许满足资产规模、从业经验等硬性条件的国际投资者参与投资的规定。

笔电“红蓝大战”打响！英特尔抄起1.8纳米制程硬刚AMD

随着“18A”（1.8纳米）制程就绪，英特尔终于在2026年吹响了消费级CPU市场的反攻号角。在今天早些时候的发布会上，英特尔正式发布第三代酷睿Ultra移动端处理器。数小时后，AMD更新AI 400系列处理器。随着搭载新CPU的笔记本电脑陆续在今年一季度上线，新一轮“红蓝大战”一触即发。

智能眼镜需求远超预期！Meta被迫宣布暂停国际扩张计划

在CES 2026年期间，科技巨头Meta公司宣布了一个颇为“扫兴”的消息由于去年推出的AI眼镜卖得太好，原定于2026年初启动的国际市场拓展计划将被迫搁置。作为背景，Meta去年9月发布新一代智能眼镜Ray-Ban Display，配备全彩高清显示屏与神经感应腕带，能够通过语音和手部动作（肌电信号）进行交互。这款眼镜定价799美元，目前仅在美国市场销售。

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伯克希尔·哈撒韦公司周二宣布，已将新任首席执行官格雷格·阿贝尔的薪酬提高至2500万美元，这一数字将远超其前任沃伦·巴菲特四十余年来长期领取的10万美元年薪。

现年63岁的阿贝尔自1月1日起已正式接任伯克希尔CEO。此前他曾长达八年担任公司的副董事长，负责管理伯克希尔的非保险业务。

根据伯克希尔在提交给美国证券交易委员会监管文件中披露的上述数字，阿贝尔今年的薪酬将较2024年增长19%，当年他的薪资为2100万美元。而若再往前回顾，阿贝尔在2023年的薪资为2000万美元，2022年薪资为1600万美元外加300万美元奖金。

在担任公司副董事长期间，阿贝尔的薪酬由巴菲特亲自设定。巴菲特为负责伯克希尔保险业务的副董事长阿吉特·贾恩，在2022至2024年也设定了与阿贝尔同等的薪酬。

阿贝尔与贾恩在2025年的薪酬均尚未披露。

现年95岁的巴菲特执掌这家总部位于内布拉斯加州奥马哈市的全球知名企业已逾60年，其于去年12月31日从CEO岗位上正式卸任。他将这家原本濒临破产的纺织企业打造为了一家资产规模逾万亿美元的多元化集团，旗下拥有近200家企业，包括Geico车险、BNSF铁路公司以及众多保险、能源、制造和零售业务。

根据提交给SEC的一份文件，在担任首席执行官的40多年里，巴菲特的年薪一直为10万美元。

当然，领年薪对于巴菲特本人而言，其实也仅具有象征意义。巴菲特持有的大量伯克希尔公司股票，本身已使他稳居全球最富有人士之列。根据彭博亿万富翁指数，巴菲特的个人净资产当前约为1500亿美元。

目前，巴菲特仍担任伯克希尔董事长。该公司曾在监管文件中声明，其高管薪酬计划与多数上市公司“不同”。

阿贝尔当前也持有价值约1.71亿美元的伯克希尔股票，并于2022年以8.7亿美元的价格将其持有的伯克希尔哈撒韦能源公司1%股权出售给伯克希尔。

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