美股投资网获悉，泰勒·温克莱沃斯与卡梅伦·温克莱沃斯兄弟创办的加密货币交易所Gemini Space Station Inc.(GEMI)，在上市后的首份财报中披露亏损幅度超出分析师预期。Gemini于9月登陆公开市场，受加密货币价格整体下跌影响，其股价已从峰值近乎腰斩。

该公司公布的财报显示，第三季度营收为5060万美元，高于分析师预期的4620万美元，每股亏损6.67美元，而分析师此前预期每股亏损3.24美元。

财报发布后，该公司股价在盘后交易中一度暴跌超12%。截至发稿，该股夜盘下跌7%。公司支出增加的原因包括首次公开募股(IPO)成本、大规模营销活动等多个因素。

公司首席财务官Dan Chen在财报电话会议中表示，“我们认为公司的支出增长是具备战略意义且可控的。”

卡梅伦·温克莱沃斯在电话会议中称，公司的目标是打造一款“超级应用”，提供的服务远不止加密货币交易。近期报道称，作为这一战略的一部分，Gemini计划推出预测市场，允许用户就体育赛事、政治事件等进行投注。

温克莱沃斯表示，公司正计划在获得监管批准后，推出自己的受监管预测市场交易所。

“我们对这些市场非常看好，目前仍处于早期阶段，这让我们想起了2012年比特币的状态，”卡梅伦·温克莱沃斯说，“我们正致力于将其推向全球市场。”

受特朗普政府营造的友好监管环境推动，加密货币交易热度回升，该公司营收较去年同期翻了一番。Gemini约一半的收入来自加密货币交易手续费，同时也通过信用卡项目、加密货币质押等服务盈利。

这一营收规模仅相当于其主要竞争对手Coinbase Global Inc.(COIN)最近一个季度营收的约2%。但Gemini的增速快于Coinbase，Coinbase第三季度调整后销售额同比增长55%。美国另一家竞争对手Kraken则表示，同期营收增长超一倍。

Gemini的规模小于Coinbase和Kraken，且目前仍处于亏损状态。例如，高盛预计，该公司要到2028年才能实现调整后盈利。目前来看，Gemini的支出增速已超过营收增速。

高盛分析师在10月的报告中指出，Gemini已开始提供区块链代币化的美国股票交易服务，并正在拓展信用卡业务，不过这一举措“在经济下行期会带来信贷风险和利率风险”。公司在财报电话会议中表示，这款允许用户在消费时赚取加密货币奖励的信用卡，已成为平台新用户增长的主要驱动力。

与此同时，温克莱沃斯兄弟在政治领域的活跃度大幅提升，积极支持唐纳德·特朗普。他们于8月宣布，已向一个支持共和党及总统加密货币议程的政治行动委员会捐赠2100万美元。兄弟二人还多次出席总统相关活动，包括近期一场面向总统新白宫宴会厅捐赠者的活动。

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美股投资网获悉，市值接近4万亿美元的美国科技巨头微软(MSFT)在周二表示，将在葡萄牙海岸建设一座大型人工智能数据中心，投资金额将高达100亿美元，这将成为其今年在欧洲最大规模的投资项目之一。微软重磅官宣的百亿美元AI数据中心投资，无疑驳斥了近期甚嚣尘上的“AI泡沫论调”这一悲观的AI看跌立场，用高达100亿美元真金白银续写“AI超级投资周期叙事”。

据了解，这笔资金计划全面投资于位于葡萄牙锡尼什(Sines)海岸线上的一个大型数据中心园区，该地距葡萄牙首都里斯本以南约150公里(约93英里)。微软正在与葡萄牙当地开发商Start Campus以及英国初创企业Nscale合作建设该大型AI数据中心园区。微软总裁Brad Smith首次在葡萄牙首都举办的Web Summit大会上接受当地媒体《Jornal de Negócios》采访时披露了这一融资计划。

一名微软发言人确认了这笔投资金额，但拒绝进一步置评。Start Campus的一名代表表示，100 亿美元这一数字与正在就项目下一阶段开发所进行的谈判基本一致，此前该公司已于3月开放了建设规划中六栋建筑中的第一栋。

微软已于10月在葡萄牙锡尼什园区签署了一份多年期的AI算力基础设施容量/产能租赁协议。该公司当前正在大举扩展其AI算力基础设施，以满足其Azure云计算平台以及更广泛Microsoft生态系统的庞大客户们持续激增的AI算力需求。

据悉，面对AI算力持续紧缺，微软近期与多家“新云”(neocloud)服务提供商们——即提供云端AI算力容量租赁的AI云计算服务供应商们，签署了一系列基于AI算力资源供给的长期合作协议，其中就包括云端大型AI算力租赁领军者CoreWeave Inc.以及 Nebius Group NV。微软还计划在挪威和英国向Nscale租赁更大规模的AI算力基础设施容量。

锡尼什是一座仅仅有大约1.5万居民的葡萄牙海滨小镇，但是凭借天然具备的地理位置优势，正逐步成为葡萄牙的重要投资枢纽。该地区部署有连接欧洲与巴西和非洲的超大规模海底光缆，谷歌也即将新增一条通往南卡罗来纳州的线路。锡尼什同时也是葡萄牙政府拟打造且获得欧盟支持的AI “超级工厂”(AI gigafactory)的核心选址地点。

庞大的AI投资是泡沫?那就用数据中心建设进程来说话微软在葡萄牙海岸砸下100亿美元，给悲观论者来上一记“最贵的反驳”

随着AI芯片领军者AMD以及SSD存储巨头闪迪(SanDisk)公布AI热潮驱动之下的无比强劲业绩以及花旗、高盛、瑞银等华尔街金融巨头们发布研报驳斥“AI泡沫”，市场关于AI泡沫的担忧情绪显著减弱，带动爱德万测试、东京电子、软银集团以及SK海力士等与AI密切相关联的亚洲科技巨头们周一股价普遍大涨，凸显出逢低买盘真金白银涌向这些AI算力领军者们。截至周一美股收盘，英伟达、台积电以及美光等AI算力产业链领军者们强势延续亚盘时间段的AI科技股反攻之势。

与此同时，像微软这样的全球最大规模AI科技领军者们持续大手笔新建或者扩建AI数据中心，说明大举支撑这一轮全球股票市场“AI超级牛市”的“AI算力需求持续激增叙事”在微软、谷歌以及亚马逊等科技巨头们的管理层眼里依然成立，进而全面托起“AI投资超级周期/AI CapEx 超景气周期”这一AI信徒们的股票市场长期多头逻辑。

微软计划在葡萄牙斥资100亿美元建设AI数据中心园区的行为传递的“AI积极信号”非常直接即微软管理层认为未来几年AI算力基础设施需求具有长期可持续性，并且潜在算力需求堪称天量级别以及AI数据中心投资具备强劲的可变现能力，否则没理由在全球铺开如此高强度且持续多年期的数据中心基础设施建设以及AI GPU/AI ASIC算力集群大规模购置。

由资深分析师Daniel Ives 领衔的Wedbush分析师团队认为，随着下一阶段AI支出浪潮的全面展开，大型科技公司们的整体资本开支可能会从今年约3800亿美元大幅升至2026年的接近5500亿美元甚至6000亿美元。

在华尔街金融巨鳄摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看来，以AI算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的“AI推理端算力需求风暴”推动之下，持续至2030年的这一轮AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元。

华尔街大行花旗近日表示，短期市场疲软/向下回调可能在投资者们普遍预期之内，支撑股票市场长期牛市的“人工智能基本面叙事”依然完好无损，这可能为回调期间创造重大逢低买入机遇。花旗还表示，空头们的AI泡沫论根本站不住脚，该机构强调当前AI芯片市场的主要矛盾是供不应求，而非需求不足——最直接的体现就是台积电CoWoS先进封装产能供不应求将持续到整个2026年。

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历时3个多月的爱奇艺“与AI共生”短片创作大赛近日决出获胜者，但这仅是开始。

11月8日，爱奇艺AI短片创作大赛颁奖仪式暨展映交流会在上海举行，从2300多份选手投稿作品中脱颖而出的《烟花底下有我家》《一棵“树”的幻想》《ALAYA》等7部获奖短片首次在大屏幕上展映，获奖创作者们走向台前，与主办方爱奇艺、AI资深媒体人、大模型专家等共同回答一个问题AI时代，创作将去向何方？同时，获得大赛冠军的作品和团队当天还获得一个“惊喜”——将受邀登上爱奇艺一年一度的“尖叫之夜”盛典，因为“爱奇艺希望更多的AI创作者被看见”。

爱奇艺抓住机遇，与创作者共同拥抱AI创作时代

 当《烟花底下有我家》用乐高积木与大楼崩塌对战争进行无声的控诉、《一棵“树”的幻想》用AI勾勒出人类探讨自我价值的生命哲思，一场关于“下一代创作”的探讨由此展开。

随着谷歌Veo3横空出世、豆包SeeDance视频生成模型的加速迭代，AI创作带来的视觉质感和叙事深度已经超越了很多人的想象。“‘爱奇艺AI短片创作大赛’是爱奇艺在AI时代的一个尝试，它不是结束，而是开始。”作为本次大赛主办方，爱奇艺副总裁、智能平台部负责人谢丹铭的团队长期以来在为爱奇艺各部门提供系统的AI能力支持。在他看来，AI技术的进步正让技术和内容的边界被打破。他表示，自2018年深度学习起步，爱奇艺就在AI方面持续投入，到2023年ChatGPT出现，爱奇艺基于大模型能力，结合影视创作需求推出了如“剧本工坊” “影像工坊”等AI创作工具，为创作者在剧作、人物场景设计等方面提供支持。后续，爱奇艺与创作者的合作将更加深入，把更多AI创作工具开放给创作者。

面对AI对视频领域带来的影响，爱奇艺高级副总裁陈潇坦言，爱奇艺与创作者们一样兴奋，一样懵懂，一样充满希望。他表示，AI的浪潮让爱奇艺成立十五年后遇到一个机遇，AI创作不会打破长视频原有的优势，而是让内容创作和创意真正紧密高效地集中在一起。创新的基因始终根植在爱奇艺的创作生态，爱奇艺将永远与创作者站在一边，拥抱创作的未来。

爱奇艺高级副总裁陈宏嘉表示，爱奇艺的企业使命是“让梦想绽放，让快乐简单”，这个使命在AI来临的时代更加具象化。无论是专业的影视创作者，还是热爱内容创作的普通用户，AI都能够帮助他们更好地创作内容，让他们的梦想绽放。他透露，爱奇艺将邀请AI短片创作大赛的冠军作品及团队登上爱奇艺一年一度的“尖叫之夜”盛典，“爱奇艺希望更多的AI创作者被看见，希望他们的作品可影响更多的人”。

创作者从“拍不出来”到“十天成片”，AI正在打破创作门槛

作为一名拍摄过20多部短片的传统影视创作者，大赛一等奖作品《烟花底下有我家》的导演陈友学分享了他的创作感悟。他认为，AI技术让曾经天马行空、不可思议的创作想法变为现实。据陈友学透露，《烟花底下有我家》这部作品仅用十天便完成制作，实现了过去“写得出却很难拍得出”的创意。在陈友学看来，AI是一门“放”的艺术，与创作者形成的是良性互补的伙伴关系。他表示，虽然AI极大提升了创作效率，但人类独有的情感才是作品的核心灵魂。目前他正尝试制作AI长片，探索AI在长叙事影片中的更多可能。

除了影视从业者，更令人意外的是本次获奖创作者的多元背景，从平面设计师、魔术师、自媒体博主再到戏文专业的学生，AI技术的出现让有故事、有想法的人们都成了“斜杠青年”。二等奖作品《一棵“树”的幻想》的作者文野正是一名独立设计师，他表示，技术本身是中立的，但用技术讲述的故事可以充满温度和思考。文野指出，自己作为一个“不专业”的创作者能够获奖，证明在AI时代，专业背景不再是创作的门槛。当技术拉低表达的门槛后，每个创作者都需要直面“我们真正想表达什么”的命题，这正是人类区别于机器的核心价值。

“AI创作就像两个世界的人彼此尊重，慢慢靠近。”活动现场，另一位二等奖获奖选手——《ALAYA》的作者潘宇分享了他在AI创作上的方法论。他表示，AI不只是一个降本工具，AI的“不可控性”及难以捉摸的特质赋予了作品灵性，“用AI制作片子的最佳方式并不是拍完现实的部分再去补全AI，也不是做完AI再去反推现实，而是先确定两个世界的关键画面，再交错补全细节，是一个‘双世界工作流’。”潘宇认为，与AI共生的过程，本质上是一场寻找自我、实现超越的精神之旅，这既是AI带来的最大启发，也是未来创作不变的前提。

行业前瞻新的视听语言正在形成，AI变得更加有“人性”

作为本次大赛评委，AI行业资深媒体人——硅星人创始人兼CEO骆轶航受邀来到现场，担任本次圆桌对谈的主持，与Google Cloud AI技术专家Jennie Shi、火山方舟大模型产品架构师吴礼征以及爱奇艺副总裁、智能制作部负责人朱梁、爱奇艺大力工作室负责人李臻、大赛冠军《烟花底下有我家》导演陈友学共聚一堂，围绕"AI是工具、伙伴，还是新导演"这一议题，展开了一场围绕AI创作与影像未来的深度对话。

Google Cloud AI技术专家Jennie Shi分享了AI视频技术的前沿洞察，她表示，爱奇艺AI短片创作大赛展映的所有短片都是AI做的，但是不会让人觉得有“AI味儿”，而是完全代入其中。如何让AI视频生成模型从简单的画面生成迈向情感表达，实现更高的“电影质感”，正是Google下一代视频生成模型追求的方向。Jennie Shi认为，要实现人类的悲伤、喜悦、疼痛等情绪化表达，仍是模型需要突破的方向。未来，AI视频技术将在保持精度的基础上，更加注重传递情感的“温度”。

火山方舟大模型产品架构师吴礼征从三个维度分享了提升AI视频创作效率的实践路径。在算力层面，通过与国内外硬件厂商深度合作，大幅提升GPU利用效率；在模型层面，重点提升“抽卡”成功率；在应用层面，尽可能把行业的一些经验和诀窍串联起来，融入火山的各类大模型产品中，降低创作者试错成本。他强调，火山这类技术厂商的核心使命是做好“底层支撑”，为导演和创作者提供镜头支持，让创意不再受技术限制，共同构建更丰富的视觉世界。

然而，再强大的工具，只有融入实际的落地场景，才能从惊艳的演示变成改变行业的生产力。两位大赛评委，爱奇艺副总裁、智能制作部负责人朱梁、爱奇艺大力工作室负责人李臻，给出了他们的思考。

“动起来，比原地观望重要得多”，朱梁表示，AI正在催生全新的视听语言，这不仅是影视技术的升级，更是对内容生产流程、美学范式及组织架构的全面重塑。面对快速变化的AI创作生态，朱梁透露，爱奇艺已建立起跨部门协同机制，智能平台部负责底层技术建设，智能制作部则聚焦创作赋能。目前，爱奇艺已专门成立小组对接AI优秀创作者，并通过接下来的“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”，重点扶持15分钟以上AI长叙事影片创作，共同探索AI时代内容生产的无限可能。

李臻则指出，爱奇艺已在动画、漫剧、电影等多个内容类型全面推进AI应用，少儿内容将成为AI应用的一个重要突破口。“我们已经在探寻与优秀AI创作导演合作少儿内容，提升少儿内容制作的质量和效率，给孩子最美好的画面和审美启迪。”李臻相信，就像从黑白到彩色，无声到有声的技术变革一样，AI将催生全新的视听语法，而爱奇艺愿与创作者共同重新定义这个时代的视听表达方式。

当AI的画笔交到每个怀揣故事的人手中，创作的门槛和边界被进一步打破。爱奇艺AI短片创作大赛的落幕不是终点，而是起点。站在时代浪潮上，爱奇艺将持续与创作者们共同探索影视创作的全新范式，迎接下一个创作时代。

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美股投资网获悉，Celestica(CLS)与Ciena(CIEN)周一成为市场焦点，投行花旗宣布上调前者投资评级，并提升后者目标股价。受此消息提振，天弘科技与Ciena周一分别收涨6.99%和4.76%。

具体来看，花旗将其对Celestica的评级从“持有”上调至“买入”，目标价为375美元。花旗分析师Atif Malik表示，五大巨头(包括甲骨文)的美国超大规模资本支出将在2025年增长75%的基础上，于2026年再增40%，“因此我们预计，Celestica通信业务2025/26年将分别增长77%和41，并将2025/26财年每股收益预测上调5%和22%”。

资料显示，Celestica旗下拥有先进技术解决方案(ATS)和连接与云解决方案(CCS)两个部门。ATS部门包括ATS终端市场，包括航空航天和国防、工业、健康技术和资本设备业务。CCS部门包括通信和企业终端市场，企业终端市场由其服务器和存储业务组成。该公司的大部分收入来自连接与云解决方案部门。

对于Ciena，花旗将其对该股的目标价从141美元大幅上调至230美元。花旗指出，在Verizon(VZ)宣布将接入亚马逊(AMZN)云服务数据中心后，Ciena的数据中心业务增长势头持续增强。

资料显示，Ciena 是一家专注于光传输技术的电信设备供应商，客户遍布全球多个行业，如通信服务提供商、网络规模提供商、有线电视运营商、政府和大型企业。该公司提供支持传输、交换、聚合、服务交付和数据流量管理的设备、软件和服务。

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美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)在竞购生物技术公司Metsera (MTSR)的过程中，已决定不再提交新的收购报价。此次收购最终由辉瑞(PFE)以约100亿美元完成，作为其进入减肥药市场的跳板。

上周，诺和诺德提出100亿美元的报价收购Metsera，从而阻碍了Metsera与辉瑞之间的最初合并进程。随后，辉瑞以反竞争为由起诉了诺和诺德以及Metsera，但美国法官驳回了该起诉，辉瑞随后修改了其并购报价。

上周五晚些时候，Metsera宣布与辉瑞达成一项修订后的合并协议，辉瑞将以每股最高86.25美元的价格进行收购。该报价包括每股65.60美元的初始现金支付，以及在达成特定里程碑后，最高可达20.65美元的额外潜在付款。这一最终报价较9月22日辉瑞首次宣布收购意向前Metsera的收盘价33.32美元，溢价高达159%。

Metsera在声明中指出，诺和诺德的收购提议会给公司及其股东带来“不可接受的法律和监管风险”，并提及美国联邦贸易委员会（FTC）曾就诺和诺德交易结构的潜在风险发出问询。相比之下，辉瑞的收购方案已获得FTC的批准，为交易的确定性提供了保障。辉瑞方面表示，预计在11月13日Metsera股东大会后不久即可完成交易。

这场竞购战的胜利对辉瑞来说，是进入减肥药市场的一把钥匙。Metsera正在开发月度给药的减肥药物，有望在诺和诺德以及礼来已上市的、周度给药的减肥药市场中占据一席之地。

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美股投资网获悉，稳定币龙头Circle(CRCL)将于11月12日公布2025年第三季度业绩。市场对该公司第三季度营收的普遍预期目前为7.1亿美元，每股收益的普遍预期目前为0.17美元。

监管环境的改善和市场对USDC等稳定币需求的增长，对公司的长期发展前景十分有利。此外，公司不断扩大的合作伙伴基础预计将在未来几个季度推动营收增长。

稳定币增长稳健

Circle 第三季度的业绩可能受益于其主要稳定币USDC的稳定增长。该公司第二季度末 USDC 流通量为 613 亿美元，截至 2025 年 8 月 10 日增至 652 亿美元。第二季度 USDC链上交易量接近 6 万亿美元，是去年同期的 5.4 倍。7 月份交易活动进一步活跃，交易量达到 2.4 万亿美元。持有超过 10 美元 USDC 的有效钱包数量同比增长 68%。

Circle 的机构客户使用量也在不断增长。越来越多的交易所、交易公司、钱包和银行正在集成 Circle 的钱包和流动性工具。随着USDC在全球范围内的应用不断扩大，在Circle自己的平台上持有的USDC与去年相比增长了10倍，占第二季度USDC总发行量的10%。

预计过去一年推出的新产品将推动即将公布的季度业绩增长。Circle支付网络目前已在香港、巴西、尼日利亚和墨西哥投入运营，超过100家金融机构表示有意加入，反映出其用户群体正在不断扩大。此外，该公司还于2025年7月推出了Circle Gateway，帮助用户更便捷地在不同区块链之间转移USDC。Circle还发布了Arc，这是一个专为支付、外汇和其他金融应用场景打造的全新Layer-1区块链。

稳定币USDC的增长、流通和使用场景增加都在即将公布的季度业绩增长起到了积极作用。总体而言，USDC交易活动的强劲增长，加上平台使用率的提高以及新产品的推广，可能对Circe第三季度的业绩起到了支撑作用。

竞争压力加剧

2025年第二季度，Circle拓展了与币安和OKX等主要交易所的合作关系，这些交易所正在大型交易平台上推广使用USDC和Circle的钱包技术。此外，Circle还与FIS、Corpay和Matera等大型支付基础设施公司签署了协议，这些公司服务于数万家银行，从而推动了稳定币技术融入传统金融体系。

然而，该公司面临着来自 Coinbase、PayPal 和 Fiserv 等老牌企业的激烈竞争。Fiserv 与北达科他州银行合作推出了“Roughrider Coin”，该币种完全由美元支持，并基于 Fiserv 的数字资产平台构建。Coinbase 收购了全球领先的加密货币期权交易所Deribit ，使其成为全球最全面的加密货币衍生品平台。PayPal 推出了“Pay with Crypto”服务，该服务允许美国商家接受加密货币支付，并实现近乎即时的结算，从而帮助企业更轻松地触达全球客户。

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美股投资网获悉，随着美国消费者紧缩开支，像麦当劳(MCD)、达美乐披萨(DPZ)和布林克国际(EAT)旗下Chili’s这样的经济实惠型连锁餐厅正脱颖而出，吸引了更多选择低价餐食的顾客。而这种转变使得价格较高的连锁餐厅难以留住顾客，包括墨式烧烤(CMG)、地中海风格的Cava(CAVA)和Sweetgreen(SG)等，尤其是在 25 至 35 岁的年龄段人群中。

像麦当劳这样的快餐连锁店提供价格低廉、更侧重于快速外卖和自助点餐服务的餐食，而快休闲餐厅则注重使用更新鲜、高品质的食材，并营造更为轻松的用餐氛围，但价格略高。

墨式烧烤首席执行官Scott Boatwright上周在财报电话会议上承认，该行业“人气下降”，并且常常被认为价格过高。他还表示，经过内部研究后，他正在努力重新定位墨式烧烤的价值主张，因为内部数据显示，顾客并不认为这家餐厅与其他餐饮选择相比价格实惠。

粘性通胀、上涨的菜单价格以及不确定的经济背景，正促使美国中低收入阶层的家庭重新思考外出就餐的问题。年轻消费者因青年失业率上升、学生贷款还款恢复以及工资增长缓慢而感到压力重重。

据咨询公司Revenue Management Solutions提供的数据，在 2025 年第三季度，美国所有餐饮领域的访问频率均较前三个月有所下降，包括廉价的快速服务连锁店、价格稍高的快速休闲餐厅以及价格较高的全服务餐厅。

布林克国际的旗舰品牌Chili’s正逐渐赢得低收入消费者的青睐，而其竞争对手的业绩却出现了大幅下滑。在上周的一次分析师电话会议上，该公司首席执行官Kevin Hochman将该连锁店“优于快餐”的营销策略归功于其在年收入低于 6 万美元的家庭中的增长表现。

Northcoast Research分析师Jim Sanderson表示，Chili’s通过推广诸如其“三份蘸料小吃”和 10.99 美元的汉堡等注重性价比的产品，并借助强大的电视和社交媒体宣传攻势，正在赢回顾客。

餐饮品牌国际(QSR)旗下汉堡王在最近一个季度也实现了客流量的增长，这得益于其价值产品，包括“5 美元买两份”和“7 美元买三份”的套餐优惠。

资产管理公司Zacks Investment Management的Brian Mulberry说道“快餐休闲市场和快速服务市场的最大区别在于劳动力成本差异巨大。这会侵蚀利润空间，而一些连锁店为了弥补这些成本上涨而提高了价格……但这进一步将低收入消费者推向了快速服务的价值产品上。”达美乐披萨首席执行官Russell Weiner上个月表示，这家披萨巨头的规模使其能够保持“持续的盈利价值”，而其他公司可能因过度举债而难以维持这种状态。他说“由于关税的影响，牛肉价格不断上涨，这正在挤压整个行业的利润空间。”

由于关税导致牛肉价格进一步上涨，整个行业的利润率受到了挤压。墨式烧烤、餐饮品牌国际和麦当劳的高管们都将牛肉价格的飙升视为一个关键的压力点，因为牛肉在他们的菜单中占据重要位置。

在接下来的 12 个月里，麦当劳的市盈率(衡量股票价值的常见指标)为 22.87，而整个行业的平均水平为 14.37。而Cava的市盈率则要高得多，为 81.43。

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美股投资网获悉，针对美国近期达成的减肥药定价协议，汇丰银行表示，该协议较市场预期温和，尤其是口服药物领域的定价策略优于预期，尽管短期内将带来定价压力，但从中期来看，通过药物普及推动的销量增长和患者用药依从性将显著提升行业的增长潜力。

据了解，美国政府于2025年11月6日与礼来(LLY)和诺和诺德(NVO)达成肥胖症处方药定价协议。根据协议，Wegovy和Ozempic月费用降至350美元;Zepbound及待批准的Orforgilpron月费用为346美元;未来可能推出的Wegovy口服药起始剂量月费为150美元。

其中，协议的三大关键突破尤为引人关注一是首次为联邦医疗保险(Medicare)报销肥胖症药物开辟路径，此前该类药物不在医保覆盖范围内;二是Medicare层面设定245美元的药物定价，患者自付部分仅50美元;三是各州医疗补助计划(Medicaid)可通过与药企协商获得同等低价。

汇丰分析指出，这一政策将显著降低患者用药成本，预计可覆盖约80%的Medicare参保人群，其中包括2型糖尿病患者、肥胖并发症患者及体重指数(BMI)≥35的人群。

该行补充道，尽管价格下降初期将影响药企收入——诺和诺德预计其2025年营收将受到2%-4%的冲击，相当于净价格下降10%-15%——但随着用药门槛降低，患者依从性有望提高。目前约有70%的患者在12个月内中断治疗，低自付额方案有望改变这一状况，尤其对目前依赖合法或非法复合药的患者具有吸引力。

另外，汇丰提到，礼来计划从2026年4月起为口服制剂Orforglipron提供低自付方案，目前该药物已申请FDA的快速审评通道，有望在2026年第一季度上市。该行表示，此举缓解了市场对其口服药定价过低的担忧，进一步明确了其商业化路径。不过，汇丰仍维持对礼来的“持有”评级，目标价为850美元，原因是该行虽然认可其产品管线实力与长期增长潜力，但当前股价已反映乐观预期，短期估值压力显现。

至于诺和诺德，该行表示，尽管存在因定价导致股价急剧下跌的风险，但在医保准入改善叠加EVOKE等关键临床试验推进的帮助下，公司有望重夺市场领先地位，并为股价的强劲反弹创造条件。因此，该行重申诺和诺德“买入”评级，目标价为445丹麦克朗。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，视频平台Rumble Inc.(RUM)正推进一项全股票收购要约，拟收购德国数据中心公司Northern Data AG。该交易对目标公司估值将低于其目前8.94亿美元的市值。

这两家公司均得到稳定币发行商Tether Holdings Ltd(泰达)的支持。知情人士表示，双方可能在未来几天内宣布协议。若交易成功，将助力Rumble进军云计算服务提供商领域。

部分知情人士称，Northern Data股东获得的股权比例将低于最初提议的条款。

他们表示，这家偏向保守派的视频服务公司正考虑下调交易兑换比例，拟以约2股Rumble股票换取1股Northern Data股票。部分人士指出，这一比例低于8月提议的2.319股。

此外，作为交易的一部分，泰达币将豁免其向Northern Data提供的5.75亿欧元贷款中的相当一部分。同时，泰达币可能会承担Northern Data的潜在税务负债，并可为这家德国公司的园区提供贷款承诺。

Northern Data的发言人拒绝置评。Rumble未立即回应寻求置评的电子邮件和电话。

该交易最初计划组建一家价值约45亿美元的合并实体，Northern Data股东将持有Rumble三分之一的股份。但据计算，由于两家公司股价近几个月大幅下跌，按当前价格计算，新实体的估值将为29亿美元。

上个月，Northern Data涉嫌刑事调查的消息传出后，这项合并协议一度蒙上阴影。此前知情人士透露，欧洲检察官正在调查该公司为瑞典北部一处园区采购图形处理器的相关事宜。

知情人士表示，调查焦点在于Northern Data是否存在欺诈行为声称芯片用于人工智能业务以获取税收减免，实则将其用于加密货币挖矿。

刑事调查的消息导致Northern Data股价承压，该公司还面临着向泰达币偿还贷款的压力。

上周，Northern Data宣布将其名为Peak Mining的加密货币挖矿部门出售给一位未披露身份的买家，交易价值最高达2亿美元，这项期待已久的出售终于落地。知情人士称，该买家同样与泰达币存在关联。

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美股投资网获悉，思科(CSCO)将于美东时间11月12日(周三)公布其2026财年第一财季业绩。华尔街目前普遍预计，思科Q1营收将同比增长6.8%至147.8亿美元，每股收益将同比增长7.7%至0.87美元。其中，网络业务预计将同比增长8.7%，达到73.4亿美元;服务业务预计将同比增长2%，达到38亿美元。

经过多年跑输大盘后，思科股价终于在2025年迎来转折——在过去12个月中累计上涨近40%。销售优于预期、毛利率稳健以及围绕人工智能(AI)的市场热潮，都是推动该股表现突出的关键因素。

对于思科本周即将公布的财报，投资者的关注焦点是，该公司能否延续当前的增长势头?尽管AI相关叙事极具吸引力，但思科并非高速成长型科技企业，其股价走势在很大程度上受到整体股市周期的影响。思科当前的市盈率接近30倍，处于高位，这一估值上升与标普500指数的周期性调整市盈率走势一致。

鉴于过去一年超大规模客户资本支出大幅上升、并计划在2026年进一步扩大预算，思科的财报将证明公司能否抓住这一趋势。因此，在2026财年第一季度财报中，思科要么在网络业务上实现超预期增长，要么显示其“剩余履约义务(RPO)”明显回升，股价才可能正面反应。否则，当前估值可能导致其面临回调风险。

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