美股投资网获悉，摩根大通(JPM)昨日迎来重要人事消息。现年29岁的金融才俊Maxwell Lee于11月3日发布声明，确认将加入摩根大通担任董事总经理，重返投行业务一线。这一任命被市场人士视为其职业生涯的重要新阶段，也引发业内广泛关注。

据悉，Maxwell Lee在过去十个月间(2024年11月至2025年8月)供职于对冲基金Jain Global休斯敦办公室，任大宗商品交易团队核心成员，专注于能源及金属类衍生品策略。在此期间，他参与制定多项跨资产交易策略，其敏锐的市场洞察力和风控能力获得业内高度评价。

在加入Jain Global之前，Lee在美国银行工作近十年，自分析师一路晋升。2023年，27岁的他成为美国银行最年轻的董事总经理之一，并出任全球大宗商品投资产品负责人。他不仅刷新了美银大宗商品业务部门最年轻董事总经理的纪录，也成为该行全球市场部门最年轻的高管之一。其任内推动美银在能源转型相关商品投资产品上的布局，并协助扩大了亚太与北美市场的机构客户基础。

据接近摩根大通的人士透露，Lee预计将在纽约总部履新，负责全球大宗商品投资及结构性产品业务，重点强化能源、环保资产及可持续金融相关策略。同时，他也将参与银行在AI驱动交易系统与风险管理平台方面的升级项目，推动传统商品业务的技术革新。

Maxwell Lee在声明中表示“能够回到投行业务，并在摩根大通开启新篇章，我感到非常荣幸。我期待与优秀的团队携手，为客户在全球商品市场的复杂环境中提供更具前瞻性和创新性的解决方案。”

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美股投资网获悉，加拿大量子计算公司Xanadu Quantum Technologies, Inc.日前宣布，将通过与特殊目的收购公司(SPAC)Crane Harbor Acquisition(CHAC)合并的方式登陆纳斯达克。此次交易对Xanadu的注资前股权估值为30亿美元，合并后新公司的企业价值约为31亿美元，对应市值达36亿美元。

根据周一发布的声明，若Crane Harbor公众股东未行使赎回权，合并公司将获得约2.25亿美元信托账户资金。同时，通过同步私募配售(PIPE)，参与交易的机构投资者将以每股10美元的价格认购新公司股份，这将带来2.75亿美元资金注入。值得注意的是，此次PIPE融资超过90%的资金来自未持有Xanadu股份的新投资人，其中包括AMD(AMD)、BMO Global Asset Management、CIBC Asset Management、MMCAP Ventures、Planet First Partners以及Polar Asset Management Partners。

该公司表示，本次交易所得净收益将用于加速光子量子计算机系统的研发与部署，最终实现完全容错能力，并通过运行时间销售和PennyLane软件商业化实现后续商业落地。

公司首席执行官Christian Weedbrook在接受采访时表示，募集资金将用于扩建硬件设施，最终目标是打造一个量子数据中心。

“目前公开市场的量子计算股票备受追捧，它们最初也都是通过SPAC方式上市的，”Weedbrook表示，“因此，我们希望能分享到这份市场热情。”例如，总部位于不列颠哥伦比亚省的D-Wave Quantum(QBTS)自2022年8月8日在纽约上市以来，股价已上涨约230%。

目前，量子计算机被普遍认为具有突破经典计算机算力局限的潜力。今年以来，该技术已从理论探索阶段迈入商业化应用征程，引发科技巨头的高度关注IBM(IBM)和微软(MSFT)持续加大投入，谷歌(GOOGL)上月更是宣布取得突破性算法进展。美国金融巨头摩根大通(JPM)也在10月将量子计算纳入其1.5万亿美元科技投资战略版图。

Xanadu成立于2016年，总部设在多伦多。其独特之处在于开发基于光粒子驱动的量子计算机，这与采用超导电路或囚禁离子技术的路径不同。该公司的系统可在室温下运行，无需像许多其他量子计算平台那样依赖昂贵的极低温冷却系统。

Xanadu的客户主要集中在制药、人工智能(AI)和材料开发领域。但Weedbrook预计，随着量子计算的更广泛应用，客户群体将会不断扩大。

根据交易条款，现有Xanadu股东及管理层不会获得现金收益，其所持股份将全部转换为新公司股权。该交易已获双方董事会批准，交易完成后，新公司股票将在纳斯达克和多伦多证券交易所同步交易。

Xanadu还强调，合并后将成首家也是唯一一家纯光子量子计算领域的上市公司。

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美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOG，GOOGL)股价周四触及历史新高291.93美元。公司公布的第三季度业绩远超市场预期，利润超出分析师预测逾20%。Alphabet股价从年初的140至150美元区间一路攀升，年初至今涨幅超过44%。

华尔街分析师Jonathan Weber指出，Alphabet第三季度盈利超预期约27%，为近年来最大盈利超预期之一。公司营收同比增长16%，经营利润同比上升10%，显示出良好的成本控制与利润率改善。

他称，Alphabet的估值相对仍然低于特斯拉(TSLA)、苹果(AAPL)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)和亚马逊(AMZN)，是“七巨头”中最具性价比的标的之一。Weber重申看多观点，认为Alphabet具备强劲的成长性、宽广的“护城河”式商业模式以及相对吸引的估值。

独立研究机构The Asian Investor强调，云计算与数字广告是Alphabet增长的双引擎。他指出，公司第三季度自由现金流同比大增38.7%，得益于AI与云计算的资本开支推动。“Alphabet的云收入保持两位数增长，广告业务表现强劲，AI布局成效显著，”他表示。The Asian Investor认为，当前Alphabet股价的预期市盈率仅约25.7倍，低于大型科技股平均水平，仍具重估潜力;唯一风险在于企业AI资本支出放缓或现金流减弱，但整体基本面支持“强烈买入”观点。

The Techie同样看好Alphabet的长期前景。他指出，Alphabet本季度营收创纪录达1024亿美元，其中Google Cloud收入同比增长34%，YouTube广告表现亦亮眼。“Alphabet正加速AI战略布局，Gemini模型的整合、大规模云合作以及持续资本投入，正强化其在搜索与云领域的领导地位。”他补充说，公司在云计算、视频流媒体、AI、搜索广告及自动驾驶(Waymo)等多元业务的布局“前所未有”，为长期增长奠定坚实基础。

机构分析师普遍上调该公司目标价，认为Alphabet正展现“多引擎同时加速”的增长格局。

Evercore ISI维持“跑赢大盘”(Outperform)评级，将目标价从300美元上调至325美元，称公司在广告、搜索、YouTube与云计算等主要收入线均实现加速增长，“几乎全面超预期”。

Truist Securities维持“买入”评级，目标价由285美元上调至320美元，并强调搜索广告收入在AI竞争加剧的背景下仍实现环比加速，显示出强大竞争力。

巴克莱给予“超配”(Overweight)评级，目标价由250美元上调至315美元，看好AI赋能下的收入增长潜力，并认为若能有效应对2026年前的AI竞争威胁，股价仍有上行空间。

Stifel维持“买入”评级，指出Google Cloud未执行订单(backlog)达1550亿美元，同比显著增长，彰显强劲需求。Stifel称，Alphabet正通过移动搜索、YouTube与程序化广告等成熟业务维持规模增长，同时在云、硬件与AI上持续投入，构建未来多年的增长引擎。

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美股投资网获悉，美国能源巨头埃克森美孚(XOM)首席执行官Darren Woods周一表示，如果欧盟不大幅放宽一项可持续发展法律，该公司将无法继续在欧盟开展业务。该法律要求在欧盟开展业务的公司必须找出并解决其供应链中的人权和环境问题。该法律规定，对违规企业将处以全球营收 5%的罚款。

Woods加入了越来越多强烈抗议的能源生产商的行列，他们纷纷呼吁欧洲立法者对该法律进行重大修改。Woods表示“如果我们无法在欧洲取得成功，更重要的是，如果他们开始试图将其有害的法规推广至我们开展业务的全球各地，那么我们就无法继续留在那里了。”

欧盟的《企业可持续发展尽职调查指令》旨在让投资者更清楚地了解整个价值链中的风险，并让不合规的公司对成员国以及遭受人权或环境损害的受害者负责，即使这些公司是在欧洲以外地区开展业务的。

Woods说道“我们仍在努力倡导，以确保人们真正理解如果这项法规保持现状会带来的灾难性后果，而且我们将继续努力，争取全球的商界领袖团结起来，抵制这项法规。”

他说道，尽管欧洲立法者听取了能源生产商的反对意见，但这并未导致任何实质性的改变。他补充道“要说有什么变化的话，那就是让相关表述变得更加混乱，而在我看来，这反而加大了潜在的风险，因为这增加了解读的余地。”

上个月，欧洲议会同意就该法律进一步进行修改谈判，欧盟计划在年底前批准最终的修改方案。

Woods指出“如今，欧洲已经是一个监管过度的经济体，正在去工业化，抑制了经济增长。而这一举措只会进一步抑制经济增长。”

主要的天然气生产国卡塔尔和美国上个月敦促欧洲各国领导人重新考虑该法律，他们称该法律威胁到欧洲可靠且价格合理的能源供应。卡塔尔曾威胁要停止向欧洲供应液化天然气(LNG)，并表示如果其企业可持续性规则的修改不做出进一步的调整，它将无法继续在欧盟开展业务。自 2022 年俄乌战争以来，卡塔尔供应了欧洲约 12%至 14%的液化天然气。包括埃克森美孚在内的多家公司则要求欧盟进一步采取行动，全面撤销该政策，他们认为这会导致企业撤离欧洲。

此外，埃克森美孚签署了一项协议，旨在帮助伊拉克开发其巨大的马吉努油田并扩大石油出口，这标志着这家能源巨头在两年后重返该国。Woods说“要就这一开发项目的最终相关参数进行谈判，我们还有很长的路要走，尤其是关于埃克森美孚将如何获得报酬的问题。”该公司预计将最终确定利润分成安排，Woods称这符合行业惯例。

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美股投资网获悉，据报道，韩国三星SDI已与特斯拉(TSLA)达成协议，将在三年内向其供应价值超过3万亿韩元(约合21.1亿美元)的ESS(能源储存系统)电池。对于该报道，三星SDI官方回应“尚未作出最终决定”，特斯拉方面则未予置评。

值得一提的是，三星SDI近期动作频频。上周四，三星SDI与美国固态电池技术开发商Solid Power(SLDP)和宝马达成战略合作，致力于开发和验证一款采用全固态电池技术的示范车。根据合作安排，Solid Power将向三星SDI提供基于硫化物的固态电解质。三星SDI将把该电解质整合进隔膜和/或正极电解质系统中，用于制造电池单元。随后，这些电池单元将根据三星SDI与宝马商定的性能参数和要求进行评估。最终，Solid Power、三星SDI和宝马的目标是开发并供应用于示范车辆的全固态电池单元。

此外，三星SDI正与多用途人形机器人制造商洽谈电池供应合作，旨在多元化收入来源，以缓解美国关税和全球电动汽车需求疲软带来的影响。该公司战略营销专务Jong Sun Park表示，已开始向多家人形机器人制造商供应电池，并正在与其他几家公司探讨潜在合作。

三星SDI还在积极布局美国市场，计划与通用汽车(GM)合作在印第安纳州建设电池工厂，并考虑将部分设施改造为磷酸铁锂电池生产线。

这家韩国电池制造商第三季度出现超出预期的营业亏损，并将原因归咎于关税和电动汽车需求下降(尤其是在北美地区)。不过，该公司企划管理部门专务Kim Jong Sung表示，其第四季度收益将“显著改善”，这主要得益于其在美国不断增长的储能系统业务、欧洲电动汽车需求的复苏，以及机器人技术、人工智能和其他行业的新机遇。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，美国加密货币交易平台巨头Coinbase(COIN)正与总部位于伦敦的稳定币基础设施初创公司BVNK进行收购谈判，交易估值约20亿美元，目前已进入尽职调查的后期阶段。消息人士称，若一切顺利，交易有望在今年底或明年初完成，但条款仍可能调整，也不排除谈判最终告吹的可能性。

据悉，Coinbase旗下投资部门Coinbase Ventures本身就是BVNK的现有股东之一，因此本次交易属于“投资后并购”模式。对此，Coinbase回应称，公司不会就“传闻或猜测”发表评论，但强调其全球战略方向是通过“构建、收购、合作或投资”来推进扩大经济自由的使命。BVNK方面暂未回应媒体置评请求。

此次潜在收购发生在美国首部稳定币监管法案于今年7月正式通过之后，引发加密支付赛道的并购与布局潮。据市场消息，Visa(VISA)、万事达(MA)等传统支付巨头正在测试稳定币结算网络，多家大型银行也在探索基于区块链的跨境支付与资产代币化系统。稳定币正从“加密资产”转向“支付基础设施”，成为金融科技竞争焦点。

对于Coinbase而言，本次收购契合其业务多元化战略。公司在三季度财报中披露，约20%营收已来自稳定币相关业务，而不仅依赖加密交易手续费。Coinbase近年来不断推动USDC生态扩张，与发行方Circle(CRCL)共享利息收入，同时与Shopify(SHOP)合作扩展商户支付应用，并推出“Coinbase Business”平台，为企业提供收款、开票、结算等功能。收购BVNK，将补足其商户端稳定币支付能力，进一步强化其向“加密版金融基础设施公司”转型。

BVNK成立于2021年，核心业务是让企业商户能够接受包括稳定币在内的多类数字资产支付，并提供资金管理与结算后台。该公司迄今已融资9000万美元，主要投资方包括Citi Ventures、Visa、Haun Ventures和Coinbase Ventures等。目前，BVNK已完成面向跨境贸易、互联网平台及金融科技企业的稳定币商业支付解决方案布局。

根据报道，Coinbase已在竞购中胜出，获得与BVNK的独家收购谈判权。这意味着，如无重大变故，双方已进入可能签约阶段。业界分析认为，此交易若最终落地，将使Coinbase在稳定币商业支付领域形成与Binance Pay、PayPal(PYPL)等竞争对手的差异化优势。

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美股投资网获悉，亿咖通科技(ECX)公布2025年Q3财报，核心财务指标呈现显著突破性增长。单季度销售额、毛利润、EBITDA与净利润等核心财务指标均实现大幅上涨，实现全面盈利，并于财报前夕再获机构投资者至多1.5亿美元投资，成为极具稀缺性的盈利型汽车智能化科技企业。

财报数据显示，三季度ECARX实现总收入2.199亿美元，同比劲增11%，环比大幅增长41%。毛利达4,760万美元，同比大增39%，毛利率增至22%，同时，公司在三季度实现净利润90万美元，调整后EBITDA盈利为830万美元。

全球头部整车企业在寻找长期携手的生态供应链伙伴时，稳定性与盈利能力是签订合作的底层支撑。放眼全球市场，能够实现经营性全面盈利的汽车科技企业凤毛麟角，这这一突破得益于亿咖通科技在全球化领域持续深耕三年，在全球订单规模的不断提升下，实现供应链优化，同时通过技术产品迭代推动毛利率增长共同驱动的结果。

搭载芯擎科技“龍鹰一号”的安托拉系列计算平台为亿咖通构建了长期盈利基础，三季度出货量高达19.6万台，创历史新高。该系列计算平台与GAS认证能力结合，取得多家全球整车品牌青睐，同时其体系化垂直整合的独特优势，形成长期发展护城河。此外，基于高通骁龙8295 SoC打造的亿咖通·派克®计算平台实现规模化量产，为后续ECARX更多基于高通SoC打造的计算平台实现全球出货打开空间。

三季度，亿咖通科技技术产品总出货量约为66.7万台，同比增长51%，环比增长26%，全球搭载亿咖通科技技术产品的出行车辆已接近1000万台。

在全球市场拓展方面，亿咖通科技持续赢得全球头部整车品牌的信赖，不仅与一家欧洲领先车企达成第二个合作项目，新增4亿美元订单，亿咖通科技全球锁定订单储备已突破25亿美元，国际增长动能强劲。

在国内汽车智能化科技企业普遍处于亏损的情况下，不少企业开始转向增长空间更大的全球市场。然而，亿咖通科技通过第三季度财报，已经清晰表明自身在全球市场成功扎根，并进入稳定盈利期的长期通道。凭借与全球头部整车品牌的长期性合作、灵活的全栈技术生态产品，亿咖通科技以盈利推动正循环的先发优势，为未来增长积蓄强大动力。

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美股投资网获悉，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特所掌舵的商业帝国——伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A,BRK.B)于周六公布的最新业绩显示，这家拥有近200家子公司以及接近4000亿美元巨额现金的商业帝国在第三季度实现其营业利润同比大幅增长近34%，主要受益于其保险承保业务的强劲表现。与此同时，这家庞大综合型企业兼投资巨头在没有进行任何股票回购的情况下，继续抛售其所持有的苹果、美国银行等股票类资产，推动伯克希尔现金储备持续扩张，进一步膨胀至创纪录水平，来到3817亿美元。

这是总部位于内布拉斯加州奥马哈的商业帝国在“股神”沃伦·巴菲特首席执行官任期之内的最后一份季度业绩报告。这位驰骋全球商场与金融市场数十年、年龄高达95岁的“奥马哈先知”将在年末正式卸任伯克希尔首席执行官一职，届时将由其指定的接班人格雷格·阿贝尔(Greg Abel)完成接任，后者也将从2026年开始代表伯克希尔公布业绩季度报告以及撰写年度股东信。

具体的财报数据显示，伯克希尔第三季度的营业利润同比大幅跃升33.6%至134.9亿美元。此前该商业帝国在第二季度与第一季度连续出现同比显著下降后，终于在第三季度重回营业利润增长轨道。这一核心业绩指标的强劲增长表现，标志着该公司全资业务板块的显著复苏，涵盖保险和铁路等核心业务。

上方的图表为伯克希尔近几个季度的盈利表现。其他的业绩指标方面，归属于伯克希尔股东们的第三季度整体净利润同比增长17.3%至308亿美元。截至2025年9月30日，伯克希尔的现金储备增至惊人的3817亿美元，高于截至2025年6月30日的现金储备高点——3441亿美元。在这3817亿美元的超级现金储备中，绝大多数为短期限美债，伯克希尔的这种短期债的持有规模甚至远高于美联储的短期债券持有规模。

现金储备创纪录! 在美股屡创新高之际，“股神”巴菲特诠释何谓“现金为王”!

毫无疑问的是，巴菲特继续用实际行动拥趸“现金为王”策略，伯克希尔现金储备再度创下历史新高，这位世界上最著名的股票投资者自2024年以来无比偏好现金，被市场解读为他似乎押注美国经济以及美股将陷入动荡，同时也被一些华尔街投资机构解读为巴菲特意在给“阿贝尔时代”留下足够多的“现金子弹”——即力争给伯克希尔的未来经营操作留下足够大的想象空间。

凭借持仓规模比美联储还要高的短期美债持有规模以及创纪录的现金与现金等价物储备，加之伯克希尔近年来颇具避险主义色彩的金融市场投资组合，全面彰显出伯克希尔“安全避风港”这一强大的避险投资属性。

然而，也是因为其在今年美股屡创历史新高期间拥有过大规模现金储备而不是股票资产，尤其是自4月以来的美股超级大反攻行情中持续削减其最大持仓股苹果公司(AAPL)投资仓位，错过苹果股价下半年涨超30%的创新高牛市行情，导致伯克希尔哈撒韦今年以来涨幅仅超5%，大幅跑输标普500指数以及纳斯达克100指数。

伯克希尔新的现金储备已超过第一季度末创下的上一个现金储备历史纪录——3477亿美元，因为伯克希尔再一次没有进行任何程度的股票回购操作，这也意味着伯克希尔连续5个季度未进行股票回购，可能暗示在巴菲特看来当前股价在历史最高位附近的伯克希尔估值不具备性价比。

巴菲特所掌舵的伯克希尔的A类股票(BRK.A)以及B类(BRK.B)股票今年以来跑输大幅基准指数——标普500指数，这表明该股至少在今年已彻底失去其独特的“巴菲特溢价”，主要因持续的股票抛售(尤其是持续抛售苹果，并且错过下半年苹果股价大幅上涨态势)以及连续多个季度暂停股票回购。

无比庞大现金流数字的背后是巴菲特主导的持续股票抛售。过去三年，伯克希尔哈撒韦已累计净卖出约1840亿美元的股票，仅在第三季度就再度抛售了价值61亿美元的普通股，其连续第12个季度净卖出的股票数量大幅超过了买入的数量，卖出股票的操作基本上集中在其最大规模持仓苹果与美国银行、美国运通公司。

“在巴菲特看来，目前市场的机会并不多”，Edward Jones的资深分析师Jim Shanahan对此评论道。伯克希尔的最新财报似乎向市场传递了一个信号在巴菲特眼中，当前股票市场的卖出操作带来的获利可能远大于买入股票机遇。

“我认为暂停回购的举措，无疑向股东以及观望伯克希尔股票走势的投资们传递了一个非常强有力的信息如果他们选择不回购自己的股票，我们又为什么要买呢?”来自CFRA Research的资深分析师Cathy Seifert表示。

在上月，伯克希尔宣布自2022年以来最大规模的一笔市场收购，同意以大约97亿美元收购西方石油(OXY)旗下的OxyChem石油化工业务。最新公布的现金储备达到3817亿美元的历史新高，可以说为伯克希尔未来的大型并购交易提供了充足弹药。

强劲的保险业务驱动营业利润大增

伯克希尔哈撒韦的第三季度分部业绩具体拆分如下，其中该商业帝国的保险承保业务板块在第三季度表现亮眼，仅仅单个保险业务的营业利润同比大幅增长逾两倍至23.7亿美元，相比于上年同期可谓是翻了三倍有余。

“第三季度的同比盈利增长主要归因于当年重大灾害事件以及前事故年度理赔的已发生损失相对较低，以及与2024年第三季度一项破产和解相关的计提项目带来的影响。”该公司在一份业绩声明中表示。

巴菲特一贯强调“营业(经营)利润”比净利润更能代表伯克希尔的真实经营表现。GAAP净利自2018年起必须计入股票投资的未实现盈亏(ASC 321)，导致“报表底线数据”随市场波动大起大落、可读性变差，营业利润则剔除了短期市值波动，因此他要求股东们“重点关注营业利润，尽量少看各种投资损益”。

相反，这家综合企业兼投资巨头的保险投资收益业务税后利润同比下降13.2%至 31.8亿美元，主要由于美国国内的利率下降趋势以及资本分配举措带来的影响。

就伯克希尔哈撒韦的投资业务回报而言(其中大部分为未实现收益)，该公司第三季度录得173.1亿美元的收益，而上年同期则为161.6亿美元的收益。

这家综合企业兼投资巨头的铁路业务表现方面，BNSF第三季度税后利润同比增长4.8%至14.5亿美元。

伯克希尔旗下的BNSF运营着北美最大规模铁路系统之一，在美国28个州拥有超过32.5万运输线路英里轨道。财报数据显示，其车辆/单位运量在第三季度增长0.8%，主要受关税恐慌之下的北美消费品货运量跃升推动。

至于伯克希尔哈撒韦旗下的能源业务部门(Berkshire Hathaway Energy)，第三季度税后利润同比意外下降8.6%至 14.9亿美元，反映出伯克希尔的美国公用事业与天然气管道业务盈利的下滑态势。

伯克希尔旗下的制造、服务与零售业务第三季度税后利润同比则显著改善8.2%至36.2亿美元。

对于即将掌舵一个拥有近200家子公司和接近4000亿美元巨额现金储备的商业帝国的阿贝尔来说，如何有效部署这笔庞大资金，将是阿贝尔时代所面临的首要挑战。

一些机构投资者显得更为急切，Gardner Russo & Quinn的合伙人Tom Russo指出“不耐烦的投资者们迫切希望伯克希尔立马部署其庞大现金，并已将目光投向别处。”

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美股投资网获悉，在微软(MSFT)公布2026财年第一季度业绩后，Truist Securities分析师Terry Tillman重申对其“买入”评级，目标价675美元。该公司认为微软是具有财务灵活性的“锄与铲”投资佳选之一。Truist对微软的 Azure 云平台以及商业订单增长势头持乐观态度，并指出在各种终端市场和产品领域，需求趋势正在不断加速。

“锄与铲”策略并不是直接投资某个行业的最终产品，而是投资那些支持该行业的基础技术、工具或服务的公司。这样做的好处是，投资者可以间接参与某个行业，而不必承担直接投资最终产品的风险。

它认为，微软是“兼具增长潜力与盈利表现的最出色的人工智能企业之一”，并且拥有强大的资产负债表灵活性。因此，它建议投资者在当前的市场疲软时期买入其股票。

Truist表示“关于 2026 财年第一季度报告及与公司管理层的沟通的进一步思考在 2026 财年第一季度业绩公布及与公司投资者关系部门的沟通之后，我们对几个主题提供了更多最新信息，包括需求加速增长、资本支出、与 OpenAI 的合作以及基于最新协议的模型影响，以及简要的宏观评论。我们重申买入评级，并建议在当前小幅下跌的情况下买入。基于在各种终端市场和产品领域需求加速增长的趋势，我们对持久的 Azure 和商业预订势头更加充满信心。我们认为这是最佳的综合增长和盈利的人工智能选择之一，同时具有显著的资产负债表灵活性，这是我们的观点。”

此外，摩根士丹利此前也重申对微软的“增持”评级，并将目标价从625美元上调至650美元。同样地，摩根大通也重申“增持”评级，并将目标价从565美元小幅上调至575美元。美银则重申其“首选股”买入评级及640美元目标价。

与此同时，Wedbush也加入唱多阵营，认为微软将是下一家加入英伟达5万亿美元市值俱乐部的公司。Wedbush重申“跑赢大盘”评级及625美元目标价。

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美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)与亚马逊(AMZN)因第三季度利润表现优于预期而获得投资者青睐。其中值得注意的是，这两家公司的业绩增长，均得益于其对热门聊天机器人Claude开发商Anthropic PBC的投资价值攀升。

谷歌表示，其季度利润包含“107亿美元的股权证券净收益”，部分收益来自一家非上市公司。据知情人士透露，这家企业正是Anthropic。与此同时，亚马逊第三季度利润激增38%，其中95亿美元的Anthropic投资税前收益功不可没。亚马逊在上周四发布的财报中指出，这部分增值已反映在该季度的非经营性收入中。

这些回报表明，对非上市公司生成式AI领域的投资热潮，正开始体现在上市公司的财务指标上。虽然AI技术本身刚步入商业回报阶段，但相关初创企业的股权投资——最初仅被视为对快速演进前沿领域的战略押注——如今正为部分全球巨头创造可观收益(尽管目前仍停留在账面层面)。

谷歌与Anthropic的发言人均拒绝置评。

今年9月，Anthropic完成一轮130亿美元融资，公司估值近乎翻倍，达到1830亿美元。根据会计准则，企业需根据每股市价变动调整投资价值，即便尚未通过该投资直接获利。

这并非谷歌首次因投资估值变动提振利润。今年4月，该公司第一季度业绩就包含对某非上市公司投资产生的80亿美元未实现收益，据报道称，彼时的投资对象为马斯克旗下的SpaceX。

与此同时，微软(MSFT)在上周发布的季度财报中提到，受OpenAI亏损影响，公司净利润减少31亿美元。目前，微软已向这家ChatGPT开发商注资137.5亿美元，并持有其27%的股权。

据了解，谷歌已向Anthropic投资约30亿美元，其中2023年投资20亿美元，今年早些时候又追加了10亿美元。本月，谷歌云还与Anthropic达成协议，计划从2026年起向其供应100万块专用AI芯片，助力Anthropic快速部署超十亿瓦算力。据报道，这份合同价值数十亿美元。

亚马逊则通过80亿美元投资支持Anthropic，并依托Rainier项目为其构建了由数据中心网络与定制AI芯片组成的大型基础设施。亚马逊确认，该设施现已全面投入运营。

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