美股投资网获悉，软银(SFTBY)2024财年第四季度盈利表现超出市场预期，原因是人工智能需求强劲支撑了初创企业的估值和芯片子公司销售。数据显示，软银Q4归母净利润为5,171.8亿日元，同比增长124%，市场预期为净亏损1,081.1亿日元;软银2024财年全年归母净利润为1.15万亿日元，上年同期为净亏损2,276.5亿日元，市场预期为净利润7,096.9亿日元。

好于预期的盈利表现同时提振了软银积极的数据中心投资计划。目前，软银正计划向OpenAI投资300亿美元，同时在美国投资1000亿美元用于一项人工智能基础设施计划。

财报显示，软银Q4净销售额为1.9万亿日元，同比增长10.6%;全年净销售额为7.2万亿日元，同比增长7.2%。

多年来，软银通过旗下愿景基金投资了数百家科技公司。在AI热潮的拉动下，愿景基金的估值得以提高，同时该基金旗下的印度投资组合公司也相继上市，包括食品外卖应用Swiggy、电动滑板车制造商Ola Electric Mobility和婴幼儿产品零售商BrainBees Solutions。

此外，全球市场对AI计算的投资帮助提升了软银旗下芯片部门Arm(ARM)的销售额——尽管该公司对第二季度的销售预测表现令人失望，这反映出不确定性正在上升。

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尽管美国经济面临来自特朗普关税政策的阴影，数字广告市场在刚刚过去的一个季度却意外迎来了靓丽表现。

美股投资网获悉，以Meta(META)和Alphabet(GOOG,GOOGL)为首的科技巨头发布的第一季度财报亮眼，营收和利润均超出市场预期，股价随之上涨。外界普遍担忧经济前景，这些互联网广告巨头的表现却显示出企业依然愿意在网上推广自己的商品和服务。

亚马逊(AMZN)的广告业务同样令人惊喜。其第一季度广告销售额同比增长19%，增速超过了Meta(16%)和Google(9%)。

其他规模较小的社交媒体和在线广告公司也纷纷交出不错的成绩单，Reddit(RDDT)、Snap(SNAP)和Pinterest(PINS)第一季度的销售额都超过了华尔街的预期，广告技术公司AppLovin(APP)和The Trade Desk(TTD)的盈利也表现不俗。

其中，AppLovin在公布超预期财报并宣布将旗下移动游戏业务出售给Tripledot Studios后，股价大涨近15%；The Trade Desk的股价也在财报发布后飙升18%。

然而，这些惊喜在高管们谈及全年展望时变成了惊吓。

Meta首席财务官Susan Li在电话会议中指出，来自亚洲的跨境电商出口商正在削减数字广告预算，这主要是因为此前推动Temu和Shein等电商巨头广告投放的“小额豁免”政策已经终止。Li在分析师会议中表示“目前还处于非常早期阶段，很难判断这种趋势在本季度甚至全年将如何演变。”

Alphabet和Pinterest的高管也表达了类似观点，认为来自亚洲的广告支出正在放缓，且宏观经济的不确定性为全年带来了挑战。Snap更是直接撤回了其第二季度的业绩指引，理由是经济形势动荡可能会削减企业广告预算。

The Trade Desk的首席执行官Jeff Green在周四表示，面对当前的宏观波动，市场营销人员正处于一个“关键时刻”，他们必须在变化剧烈的经济中做出抉择。

富国银行投资研究所的全球股票与实物资产主管Sameer Samana则提醒市场参与者，这一波亮眼财报可能是“最好的时光”。

“第一季度的表现非常强劲，去年第四季度也相当不错，”Samana说道，“但现在包括福特(F)、美泰(MAT)在内的不少公司都下调或撤回了2025年的销售预测，说明这种繁荣难以持续。”

对于社交媒体和在线广告企业来说，更糟糕的信号来自零售和快速消费品领域。宝洁(PG)等公司已发出销售放缓的预警。

eMarketer的副总裁兼首席分析师Jasmine Enberg指出，这些行业约占美国社交广告支出的50%，一旦它们减少投放，整个社交广告市场都将受到冲击。

Enberg预测，广告支出放缓对小型科技平台的影响将远远大于大型平台。“在经济不确定时期，广告主往往会转向那些规模大、回报稳定的平台避险。”

然而，即便是Meta这样的平台也难逃影响。品牌战略咨询公司Interbrand的全球品牌经济总监Greg Silverman表示，尽管Temu撤退后，其他零售商可能会加大在Facebook上的广告投放，这些推广活动很难重现Temu那样的高回报。

“Temu之所以愿意在Facebook上大笔投放，是因为它从微关税政策中获得了巨大优势，而现在这个政策已不复存在。”Silverman解释说，“在供应链不稳、关税高企的情况下，美国本土零售商很难复制Temu的广告效益。”

Samana认为，目前市场的不确定性主要源自贸易政策及其外溢效应。“年初时关税水平还很低，但年底时将明显上升，这对市场并不是好事。这一点才是核心所在。”

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美股投资网获悉，据报道，日产(NSANY)将在全球范围内进一步裁员1万多人，加上之前宣布的裁员，总裁员人数约为2万人，占其员工总数的15%。

这家陷入困境的日本汽车制造商上月警告称，由于减值支出，截至3月份的财年可能出现创纪录的7000-7500亿日元(47.4亿- 50.8亿美元)净亏损。

这家日本第三大汽车制造商将于周二公布其全年业绩。

该公司拒绝就该报道置评。

日产汽车在最大市场美国表现不佳，由于缺乏混合动力车型和产品线老化，其业绩受到严重影响，目前该公司正寻求精简业务，并增强业务弹性。

日产汽车在中国市场也处境艰难。该公司希望在未来几年推出约10款新车，以阻止中国市场销量大幅下滑。

截至去年3月，日产拥有逾13.3万名员工。作为重组计划的一部分，该公司已经计划裁员9000人，并将全球产能削减20%。

由于业绩表现疲软，该公司被迫四次下调刚刚结束的财年的盈利预期。

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美股投资网获悉，礼来公司(LLY)于上周日宣布，根据一项头对头对比试验的数据，其减肥药物Zepbound在减少腰围等五项减肥指标上优于诺和诺德公司(NVO)的Wegovy。此前，礼来公司在去年12月曾报告称，其减肥药物在减重效果上比接受Wegovy治疗的患者高出47%。此次，该公司在新闻稿中公布了该研究的完整数据，并在欧洲肥胖大会上进行了展示。

此次公布的数据显示，Zepbound在多项关键减肥指标上表现优异。具体来看，与Wegovy相比，Zepbound帮助近25%的参与者减掉了超过15%的体重。在腰围减少方面，使用Zepbound治疗的患者腰围平均减少了18.4厘米，而使用Wegovy治疗的患者腰围平均减少了13厘米。

在作用机制上，礼来的Zepbound通过模仿两种肠道激素来帮助患者实现减肥，而Wegovy的作用方式则相对单一。此前，Zepbound和Wegovy在美国的获批均基于各自的独立试验。在这些试验中，礼来的药物帮助患者在72周后减轻了超过22%的体重，而Wegovy则在68周后使患者减轻了15%的体重。

此次头对头试验的数据不仅为礼来公司在减肥药物市场寻求更广泛的保险覆盖范围提供了有力支持，还进一步凸显了Zepbound的潜在竞争优势。据预测，未来十年内，减肥药物市场的年销售额有望突破1500亿美元，礼来与诺和诺德在这一领域的竞争也将愈发激烈。

值得注意的是，几天前，西维斯健康(CVS)做出了一项重要决定，将Zepbound从其报销药品清单中移除，转而支持Wegovy。这一举措无疑为礼来和诺和诺德在减肥药物市场的竞争增添了新的变数。

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美股投资网获悉，据《华尔街日报》周一援引知情人士消息报道，苹果公司(AAPL)正考虑上调秋季发布的iPhone系列售价，并计划同步推出新功能与设计变更。消息公布后，苹果股价在盘前交易中飙升7%。报道指出，苹果公司坚决避免将涨价原因与美国对中国商品加征的关税挂钩，毕竟多数苹果设备都在中国组装生产。

截至发稿，苹果尚未就置评请求作出回应。

特朗普关税政策带来的冲击波正影响众多美国企业，科技公司也未能幸免。此前，苹果公司预计本季度因关税增加成本9亿美元，英伟达已计提55亿美元支出应对进口成本上涨。

5月初，因公布的第一季度财报加剧了市场对关税及该公司增长潜力的担忧，苹果接连遭华尔街分析师下调评级。

此外，知名苹果爆料人Mark Gurman透露，苹果AI有望在iOS 18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，背后将由阿里巴巴(BABA)和百度(BIDU)提供技术支持。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，美国司法部与证券交易委员会(SEC)正对网络安全巨头CrowdStrike(CRWD)展开深度调查，焦点集中于其与分销商Carahsoft Technology Corp.之间一笔3200万美元的蹊跷交易。这起涉及美国国税局(IRS)的订单疑云，正牵扯出更广泛的财务审查。

据了解，2023财年最后一个季度末，CrowdStrike与Carahsoft完成了一笔为IRS提供网络安全软件的交易。但诡异的是，IRS从未实际购买或接收相关产品。尽管CrowdStrike坚称“Carahsoft已按时付款”，但交易动机成谜。Carahsoft此前仅表示“支持该交易”，却未解释为何在无实际采购方的情况下达成合作。

对此，调查人员已向前雇员询问了这笔交易的达成过程、CrowdStrike 领导层的知情情况以及员工是否对其他交易表示担忧，并且还获得了 CrowdStrike 的内部记录。这些问题表明，调查范围比之前所知的更广。

值得一提的是，这笔3200万美元交易对CrowdStrike至关重要——若剔除该收入，其2023年四季度关键财务指标或将低于华尔街预期。CEO乔治·库尔茨曾在财报电话会中高调宣称“斩获联邦政府八位数订单”，次日公司股价应声涨10%。

然而，去年11月CrowdStrike突然从年度经常性收入中扣除2600万美元，CFO伯特·波德贝雷仅模糊解释为“分销商行使可转让权”。这一反常操作加剧外界对交易真实性的质疑。

此外，调查人员还询问过 CrowdStrike 员工是否其他交易也以类似方式处理，还特别询问了另一笔 2023 年涉及 IRS 的、价值超过 100 万美元的交易，以及卫生与公众服务部和能源部的数百万美元交易。

早在去年秋季，CrowdStrike内部就有员工质疑公司通过“渠道填充”(即提前确认未完成收入)虚增业绩，认为此举涉嫌违反《萨班斯-奥克斯利法案》对财务真实性的要求。

目前，纽约南区检察官办公室与SEC正联手审查CrowdStrike是否通过不正当手段虚报收入，误导投资者。调查已从单笔交易延伸至多部门订单，监管机构要求公司提供交易全流程细节，包括销售团队与高管的参与情况。

CrowdStrike发言人多次强调“坚持交易会计原则”，但拒绝披露交易具体细节。Carahsoft则始终未回应置评请求。

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美股投资网获悉，据报道，OpenAI正与其最大投资方微软(MSFT)重新修订价值数十亿美元的合作协议。新协议将确保ChatGPT制造商保留未来上市的可能性，同时保障这家软件巨头持续获得人工智能技术的权限。

作为OpenAI估值达2600亿美元的最大支持者，微软对该初创公司脱离非营利组织架构的重组计划持保留态度。OpenAI最初以“造福人类”为使命成立，如今正逐步转型为商业化实体。谈判核心议题在于，微软将如何获得与其130亿美元投资相匹配的重组后公司股权。

据多位知情人士透露，双方还在修订2019年微软首次注资10亿美元时签订的主协议条款。现行协议有效期至2030年，涵盖微软对OpenAI知识产权(包括模型和产品)的使用权及销售分成。

三位直接了解谈判情况的人士表示，微软提出放弃其在OpenAI新的营利性业务中的部分股权，以换取在2030年期限之后对新开发技术的使用权。这一让步对OpenAI重组至关重要，将决定这家大型语言模型开发先锋的未来走向——该技术正引发全球产业变革。

OpenAI首席执行官山姆・奥特曼宣称其进一步目标是开发超越人类能力的通用人工智能(AGI)。上周，OpenAI放弃了有争议的计划，该计划原本将使非营利董事会失去对该集团的最终控制权。不过，它仍保留了将其业务部门转变为公益公司的计划。

公益公司是一种除了盈利之外还专注于社会公益的实体。像Anthropic和马斯克的企业xAI等竞争对手也采用了这种公司模式，可在追求社会效益的同时向投资者分配股权。接近公司人士表示，此举是投资者的核心诉求，将为未来IPO创造条件。

但据多位关系知情人士透露，双方关系降温使谈判复杂化。尽管微软仍将OpenAI技术深度整合至其产品线，并提供海量算力支持，这家初创企业日益增长的商业野心——包括争夺企业客户、与软银(SFTBY)和甲骨文(ORCL)合作建设“星际之门”计算设施——正引发摩擦。

微软的一位高级员工表示“摩擦部分源于行事风格。OpenAI对微软说，‘给我们资金和计算资源，然后别插手我们的事务，乐意的话就和我们一起发展’。所以自然而然地会导致紧张关系。说实话，这种合作伙伴的态度很糟糕，显得很傲慢。”

一位接近OpenAI的人士表示“微软仍然希望(这种转变)能够成功。情况并非一团糟，也没有演变成公开对抗。谈判很艰难，但我们有信心能够达成协议。”

这家2015年由奥特曼、马斯克等人创立的机构，在2019年设立营利性子公司时，曾要求微软等投资者以“捐赠心态”参与，并警告利润将让位于使命。但近期投资者显然不再持此观念。去年10月OpenAI从软银、微软等机构融资66亿美元，今年3月又通过软银领投轮募资400亿美元。作为这些交易的一部分，投资者合同中的条款规定了在OpenAI转变为新结构时，他们将获得多少股权。

这些合同意味着，如果OpenAI未能转变为公益公司，投资者有权收回他们已投入的部分或全部资金。而OpenAI的高管们相信，即使重组有所延迟，他们的投资者仍会继续支持。

一位接近OpenAI的人士表示，转型传统营利实体是“筹集巨额资金的必要条件”，他补充道，“在有利润上限的结构下筹集400亿美元是不可能实现的”。

但即便与微软达成协议，OpenAI仍面临多重挑战周一公司承诺通过向非营利董事会分配重大股权及董事提名权来保持最终控制权，却未能平息“重利轻使命”的批评。

已与奥特曼决裂的马斯克誓言继续通过法律手段阻止重组。其律师指控“慈善资产正被转移至包括奥尔特曼在内的私人手中”。OpenAI前员工Page Hedley则警告，该计划可能导致“AGI创造的巨额财富与权力从公众转移至投资者”。

OpenAI还需向加州和特拉华州当局证明其方案符合公益使命。特拉华州总检察长已表态将审查新计划是否“确保非营利实体保持对营利实体的适当控制”。

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美股投资网获悉，Scale AI是一家由亚马逊公司支持的初创企业，专注于助力其他企业开发人工智能产品。据最新消息，该公司计划在今年年底前于沙特阿拉伯设立办事处，迈出更广泛的区域扩张步伐。据了解，Scale AI总部位于旧金山，该公司发言人已确认将在利雅得设立办事处，并计划在阿拉伯联合酋长国开设另一个办事处，但尚未公布具体时间。

"除中美之外，中东极有可能是人工智能应用增速最快的市场。"Scale AI全球董事总经理特雷弗·汤普森指出。这一判断与海湾国家的转型战略不谋而合——沙特正豪掷千亿美元打造AI强国，阿联酋同样将科技列为经济多元化核心赛道。

当前，石油资源丰富的海湾国家正积极寻求经济多元化，向初创企业、数据中心和计算资源投入数十亿美元。受此推动，沙特阿拉伯及其邻国越来越多地要求科技公司在该地区设立分支机构并招聘员工。例如，赛富时(CRM)最近开始为其计划在沙特阿拉伯进行的 5 亿美元投资招聘员工。

作为AI产业链关键基础设施提供商，Scale AI的扩张踩准了区域政策红利期。目前，该企业已与卡塔尔签署五年期政府服务优化协议，并与阿布扎比G42集团旗下AI实验室建立战略合作。

值得关注的是，这家2016年成立的硅谷新贵手握OpenAI、微软等顶级客户，其商业模式高度依赖全球化数据标注网络。去年，企业年收入达8.7亿美元，现正洽谈新一轮融资，估值有望实现翻倍。

此外，地缘政治因素亦为这场商业布局增添变数。美国前总统特朗普本周将访问沙特，其政府正酝酿放宽对海湾国家的AI芯片出口管制。值得一提的是，Scale AI前董事迈克尔·克拉齐奥斯现担任特朗普技术顾问，或为中美科技博弈背景下，企业获取政策便利埋下伏笔。

在这场AI资本与能源大国的双向奔赴中，Scale AI的布局折射出海湾国家转型雄心当石油财富注入超级计算机集群，当主权基金牵手硅谷独角兽，一个横跨波斯湾的AI新势力版图正在成形。

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美股投资网注意到，半导体公司微芯科技(MCHP)在公布优于预期的季度业绩及业绩指引后，获得美国银行上调评级。该行将微芯科技评级从“跑输大盘”上调至“中性”，目标价从44美元调高至56美元。

财报显示，微芯科技一季度营收 9.705 亿美元，同比下降 27.0%，超出市场预期；调整后每股收益0.11美元，高于预期的0.10美元。

分析师维韦克·阿利亚表示，“备受尊敬的前任CEO史蒂夫·桑吉回归后，显著提升了公司重组紧迫性及对客户/产品的专注度，加之关键工业(航空航天/国防)市场的复苏，这些因素共同推动了微芯科技的改善。”

阿利亚指出，即便是"温和的"销售回升也可能带来"超预期的"盈利增长。此外，毛利率可能从当前的53%快速提升至60%低区间。阿利亚解释称，微芯科技管理层正"高度聚焦"于业务转型，已关闭位于亚利桑那州坦佩的晶圆厂，裁员约10%，并通过"重新调整"业务部门和渠道策略来刺激增长。

阿利亚同时指出潜在风险因素，包括来自中国的关税问题，以及德州仪器(TXN)、意法半导体(STM)和英飞凌等公司加剧的竞争压力。

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美股投资网注意到，金融服务公司Evercore ISI的策略师指出，最新市场反弹标志着2025年熊市的终结，但与以往不同，这轮牛市不会伴随剧烈上涨，而将呈现缓慢且波动前行的态势。

策略师朱利安·伊曼纽尔将近期市场动荡比作1998年长期资本管理公司危机时的恐慌。但当年美联储迅速行动推动市场快速创新高的情况如今难以复制——当前通胀顽固、美联储持观望态度，且关税政策冲击仍在经济中发酵。

伊曼纽尔写道，“特朗普4月9日暂缓加征关税的决定引发抢购潮，终结了这轮-21.3%的周期性熊市。”但他认为复苏将是渐进"过程"，标普500指数创新高可能推迟至2026年。

Evercore ISI团队维持标普500年终5600点的目标，前提是最终关税税率维持在15%-17%，虽低于特朗普最初80%的提议，但仍接近1930年《斯姆特-霍利关税法》的臭名昭著水平。

投资策略方面，伊曼纽尔警告估值仍处高位，标普500市盈率22倍虽从近期25倍峰值回落，但历史来看依然偏高。

他建议采取战术配置买入通信服务、非必需消费品和科技板块的优质滞涨股，减持缺乏盈利修正或股票回购支撑的高动量明星股(见下文“反重力股”清单)。

团队还推荐采用9月到期SPY期权领口策略(615C/530P/480P)对冲风险，并建议新资金分批入场。该策略通过卖出行权价615的认购期权、买入530认沽期权同时卖出480认沽期权构成，将下跌风险锁定在480-530区间，上方收益封顶于615。非衍生品投资者可逢高减持锁定收益，等待更好买点。

尽管不确定性仍存，但伊曼纽尔指出，已实现波动率和投资者仓位等关键情绪指标显示市场已现投降式抛售。Evercore最新调查显示81%客户认为衰退已至或临近，这种极端悲观共识往往预示拐点。

简言之风暴虽过，前路漫漫。投资者需做好应对波动准备，尤其考虑到关税通胀压力、今夏美国预算之争及美联储的谨慎立场。伊曼纽尔强调政策受限且估值高企，本轮牛市将是马拉松而非短跑。

Evercore ISI“反重力股”清单(高动量/低回购/情绪脆弱，建议逢高减持)特斯拉(TSLA)、波音(BA)、Realty Income(O)、CMS能源公司(CMS)、Ryan Specialty Holdings, Inc. A 类 (RYAN)、太阳社区公司(SUI)、Aurora Innovation, Inc. A 类 (AUR)、JM Smucker 公司(SJM)、Houlihan Lokey, Inc. A 级 (HLI)、美国金融集团(AFG)、Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)、金塞尔资本集团 (KNSL)、爱玛客(ARMK)、汉密尔顿巷股份有限公司 A 类 (HLNE)、NNN房地产投资信托公司(NNN)、IDACORP公司(IDA)、Kratos 防御与安全解决方案公司 (KTOS)。

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