美股投资网获悉，美国家居零售巨头家得宝(HD)交出了一份喜忧参半的财报，其Q1营收和调整后利润均超出市场预期，但作为关键指标的同店销售额表现不佳。家得宝还重申了2026财年的业绩指引。财报出炉后，华尔街分析师仍对家得宝的前景持乐观看法。

摩根士丹利仍维持对家得宝的“增持”评级，目标价为420美元。

摩根士丹利分析师西蒙·古特曼表示，该行依旧看好家得宝的风险收益比，将其视作优质非必需消费类投资标的。他指出，当前家得宝股价尚未反映美国楼市复苏预期，市场似乎在等待形势好转，并未提前布局。

他强调“市场预期已然触底，2026年一季度业绩并未改变我们对该公司全年每股收益向好的判断。因此，家居家装终端市场一旦显现回暖迹象，公司股价将迎来利好支撑。” 尽管楼市锁仓效应和高利率仍是显著阻碍，但房屋维修保养需求叠加每年约400万套存量房流转带来的需求，足以提振公司股价。

杰富瑞维持家得宝“买入”评级，目标价仍为454美元。

杰富瑞分析师乔纳森・马图谢夫斯基表示，此次财报核心亮点在于，即便消费者信心低迷、住房购置成本压力持续，家得宝一季度基本面需求仍与2025年同期持平。

富国银行仍维持对家得宝的“增持”评级，但将目标价从375美元下调至360美元。

富国银行分析师扎卡里・巴登表示，在市场聚焦利率、油价等因素，宏观经济与细分品类风险犹存的背景下，家得宝管理层维持2026财年业绩指引不变，释放了积极信号。

Tipranks的数据显示，总体而言，华尔街分析师仍看好家得宝的前景，共识评级为“强力买入”，平均目标价为389.63美元，较当前股价有29%的上涨空间。

截至周二收盘，家得宝涨0.88%，报302.44美元。该股今年累计下跌近12%。

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美股投资网获悉，据报道，亚马逊(AMZN)的 Trainium 人工智能加速器开始赢得一些人工智能开发人员的青睐，这些开发人员历来依赖英伟达(NVDA)的产品。

英伟达的GPU被广泛认为在AI加速器市场占据主导地位，由于超大规模数据中心、AI前沿模型实验室和其他买家的旺盛需求，其供应一直处于短缺状态。虽然市场上存在英伟达产品的替代方案，包括AMD、亚马逊、谷歌以及其他定制专用集成电路(ASIC)产品，但据报道，越来越多的开发者开始意识到亚马逊Trainium产品的吸引力。媒体The Information援引了六位使用该芯片或与该芯片合作的人士的访谈。

Superlinked首席执行官Daniel Svonava告诉The Information“我们一直以来都认为软件支持不足是一个障碍。但这种情况在过去几个月里发生了改变，这个障碍已经消除。”

另一位开发者，Loka 的机器学习负责人 Bojan Jakimovski 也表示，过去几个月人们对 Trainium 的兴趣有所上升，部分原因是英伟达 GPU 的供应紧张。他还补充说，一位客户在测试表明 Trainium 第二代芯片的成本比英伟达 H100 系列芯片最多可降低 35% 后，将其推理工作负载切换到了 Trainium 的第二代芯片上。不过，Jakimovski 补充说，他仍然建议在英伟达的产品上进行大型语言模型训练。

亚马逊首席执行官Andy Jassy近日表示，该公司芯片业务如果独立运营，每年可创造500亿美元的收入。杰西在最近致股东的信中写道 “我们的定制芯片业务现在是全球三大数据中心芯片业务之一。”

开发者为何从"别无选择"走向"主动拥抱"?

英伟达的GPU被广泛认为是AI加速器市场的王者，其CUDA软件生态更是构建了一道令竞争对手难以逾越的护城河。然而，正是因为英伟达的地位太过强势，其产品供应长期处于紧绷状态——超大规模云服务商、AI前沿模型实验室和其他买家如饥似渴的需求，使英伟达GPU长期处于结构性短缺之中。

这种供不应求的局面，催生了市场对替代方案的刚性需求。虽然市场上存在AMD、谷歌TPU及其他定制ASIC等替代选项，但Trainium正以超出市场预期的速度获得开发者的实际采用。

软件生态从"障碍"到"消除"的质变

Superlinked首席执行官Daniel Svonava对The Information的一番话精准概括了这一转折"我们一直以来都认为软件支持不足是一个障碍。但这种情况在过去几个月里发生了改变，这个障碍已经消除。"这句话的分量在于在AI芯片的竞争中，硬件参数往往只决定产品的下限，而软件生态决定了产品的上限。Trainium在软件层面实现从"障碍"到"消除"的蜕变，意味着其不再是一个仅供小范围测试的替代选项，而是具备了规模化商用条件的生产力工具。

成本优势新一代"降本增效"武器

Loka机器学习负责人Bojan Jakimovski同样观察到Trainium的吸引力正在显著上升，且背后有坚实的经济逻辑支撑。部分客户之所以转向Trainium，直接原因在于英伟达GPU的获取难度;但更重要的是，一位客户在测试发现Trainium第二代芯片的成本比英伟达H100系列最多可降低35%后，果断将其推理工作负载切换到了Trainium上。

在AI推理工作负载日益成为算力消耗主力(目前约占全部AI计算量的三分之二)的趋势下，35%的成本优势意味着对于一家中等规模的AI公司而言，每年可能节省数百万至数千万美元的算力支出。这并非零和博弈中的轻微偏移，而是足以改变采购决策的结构性优势。

技术架构的先发优势MoE推理的独特护城河

Gavin Baker的判断尤为尖锐且具技术洞察力。他指出，当前主流的前沿AI模型均采用混合专家模型(Mixture of Experts，MoE)架构，而运行此类模型的推理任务，需要交换式扩展网络(Switched Scale-up Network)的基础设施。全球目前仅有两家公司拥有运行中的交换式扩展网络一家支撑着英伟达的GPU集群，另一家则驱动着亚马逊的Trainium。

这意味着，在MoE模型推理这一快速增长的关键赛道上，Trainium并非简单的追赶者，而是拥有独特技术壁垒的先发者。Baker进一步指出，谷歌TPU在同一领域并不具备同等能力，并透露谷歌虽然发明了MLPerf基准测试，却从未提交过TPU的测试成绩。这一细节的透露，无疑强化了市场对Trainium技术独特性的重新评估。Baker预计，Trainium 3在今年下半年大规模量产后，Trainium在2026年的市场地位将相当于TPU在2025年的地位。

客户生态从"万级"到"十万级"的临界点跃迁

Trainium的突破不仅体现在技术层面，更体现在客户基础的规模化验证上。据亚马逊在4月与Anthropic深化战略合作时的披露，Trainium与Graviton各自均有超过10万家客户，Amazon Bedrock目前的大部分推理任务均基于Trainium运行。10万家客户这一数字，标志着Trainium的客户基础在2025年下半年以来发生了从量变到质变的跃迁——它已不再是一个只在少数实验室中进行测试的小众产品，而是具备了大规模商用验证的系统性替代方案。

Anthropic与OpenAI最大的"质量证明"

在关键客户层面，Trainium获得了两家全球最重要AI模型公司的深度绑定。4月20日，亚马逊与Anthropic宣布深化战略合作亚马逊在原有基础上再向Anthropic追加投资最高250亿美元，而Anthropic则承诺未来10年内将在AWS相关技术上投入超过1000亿美元，并采购最高5吉瓦的AWS当前及未来几代Trainium芯片算力。Anthropic的旗舰模型Claude运行在超过100万个Trainium2芯片上。

OpenAI的加盟同样意义深远。今年2月，OpenAI与亚马逊建立多年期战略合作伙伴关系，亚马逊向其投资500亿美元，并向OpenAI提供2吉瓦的Trainium算力容量。OpenAI承诺使用Trainium 3及下一代Trainium 4芯片，用于支撑其广泛的先进人工智能工作负载。

对于芯片产品而言，客户质量往往比客户数量更具信号意义。当全球最具技术鉴别能力的AI前沿实验室选择将核心工作负载运行在Trainium上时，这本身就是对芯片性能和生态成熟度最有力的背书。

从"租借算力"到"直销芯片"500亿美元帝国的蓝图

更值得关注的是Trainium商业模式的战略升维。今年4月，亚马逊CEO安迪·贾西在一封致股东的信中披露，公司正在考虑改变以往仅供内部使用的策略，转而向第三方直接销售其自研芯片及整机架——若该部门独立运营并全面对外开放，年化营收规模有望达到500亿美元。

贾西进一步指出，这一数字已超过AMD和英特尔的同期水平，并直言"我们的定制芯片业务现在已是全球三大数据中心芯片业务之一"。这并非纸上谈兵。截至披露时，亚马逊已手握2250亿美元的Trainium芯片收入承诺，涵盖Anthropic、OpenAI等战略客户。Trainium2的性价比已高出同类GPU产品30%，且已基本售罄;Trainium3刚刚在2026年开始发货，性价比较Trainium2再提升30%至40%，已几乎全部被预订;就连距离大规模供货还有约18个月的Trainium4，其绝大部分产能也已被锁定。

两代产品全部售罄、连尚未大规模量产的下一代芯片也已被大量预订——这种需求信号在半导体行业历史上极为罕见。它表明Trainium的吸引力并非短期炒作，而是客户在充分评估后做出的长期战略锁定。

ASIC结构性拐点

Trainium的崛起，正在重塑AI芯片领域最深层的产业关系——亚马逊与英伟达之间长期的"供应商与客户"模式。这一关系原本清晰英伟达负责设计和制造最强大的AI芯片，亚马逊作为最大的云服务商之一大规模采购。然而，当亚马逊开始设计并部署自己的AI加速器时，双方的角色发生了微妙变化。最新数据显示，亚马逊目前部署的Trainium服务器数量已超过英伟达服务器，且公司估算自研芯片相较采用外购GPU可节省数十亿美元的资本支出。

但这一关系并非简单的替代。亚马逊既没有放弃采购英伟达芯片——最新签署的采购承诺仍在扩大——也没有停止对Trainium的重注。两者目前呈现出一种复杂的"竞争共存"格局Trainium在推理工作负载中快速扩大份额，而英伟达GPU在训练大规模基础模型方面仍占据主导。

从更宏观的行业视角来看，定制ASIC正在经历一个结构性拐点。数据显示，2026年，来自谷歌、微软、亚马逊和Meta的定制AI芯片正以44.6%的复合年增长率高速扩张，而通用GPU的复合年增长率仅为16.1%。定制ASIC的增长主要瞄准推理市场——目前推理已占全部AI计算量的约三分之二。虽然英伟达当前仍占据AI加速器市场超过90%的份额，但分析师预计到2028年，其在推理领域的份额可能从90%以上降至20%至30%。

Trainium是这股定制ASIC浪潮中最重要的变量之一。正如行业报告所论断的2026年标志着"定制ASIC不再只是实验项目，而是成为英伟达GPU垄断的生产力规模替代方案"的时刻。

现实边界Trainium距离"全面替代"还有多远?

尽管Trainium正在经历显著的用户增长和性能升级，但在全面评估其市场定位时，必须保持客观与冷静。最需要澄清的一点是对多数前沿AI实验室而言，Trainium当前更适合推理而非训练。

Bojan Jakimovski虽然证实了Trainium在推理环节的成本优势，但他仍表示会建议客户在大型语言模型训练上继续使用英伟达的产品。这反映了一个现实在大规模模型训练的灵活性、算子生态的完整性以及社区支持的深度方面，英伟达CUDA生态建立起的优势仍然十分显著。

此外，值得注意的是，Trainium的火热需求与亚马逊股价近期的表现存在一定脱节。尽管Trainium AI芯片正吸引越来越多的开发者兴趣，但亚马逊股价表现近期仍然不如其他科技巨头。市场对于AI芯片领域的竞争加剧——英伟达、AMD、谷歌TPU、微软Maia和Meta MTIA同台竞技——存在整体性的估值重新定价过程。Gavin Baker虽然在Trainium上持积极立场，但同时也强调“我永远不会做空谷歌，也不会做空博通”，表明这是一个多赢市场，而非零和博弈。

此外，所有主流AI芯片——无论是定制ASIC还是英伟达GPU——均采用台积电3nm工艺制造。这意味着谷歌、微软、亚马逊、Meta、英伟达全都在争夺同一家代工厂的有限产能。产能约束对所有玩家一视同仁，任何一家芯片设计商的快速扩张都可能遭遇物理交付上限的制约。

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美股投资网获悉，Alphabet旗下谷歌(GOOGL,GOOG)正进一步将人工智能深度整合进自身生态体系。在谷歌I/O 2026开发者大会上，谷歌CEO皮查伊表示，公司已进入一个全新阶段，用户如今希望AI能够在日常产品中真正创造“实际价值”。

皮查伊透露，目前谷歌已有13款产品拥有超过10亿用户。其中，谷歌搜索、Gmail邮箱、安卓、谷歌浏览器以及YouTube五大产品的全球用户规模均已突破30亿。

本次大会最受关注的更新之一，是谷歌搜索迎来25年来最大规模改版。不同于此前单独推出AI工具的做法，谷歌此次选择将AI直接整合进核心搜索框。

未来，用户不仅能够输入更长、更复杂的问题，还可以上传图片、视频、文件，甚至Chrome标签页，而AI将实时帮助用户构建搜索内容与问题逻辑。

谷歌高管表示，公司目标是彻底消除传统搜索与AI对话模式之间的切换障碍。谷歌搜索负责人Elizabeth Reid称，用户已经不希望再刻意区分“传统搜索”与“AI模式”。

除搜索升级外，谷歌还推出名为“Information Agents(信息代理)”的新型AI工具。这些AI代理能够根据用户需求，自主浏览网站、电商平台以及社交媒体，帮助完成诸如寻找公寓、追踪商品价格等任务。据悉，该功能将于2026年夏季向谷歌 AI Pro及Ultra订阅用户开放。

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美股投资网获悉，知情人士透露，特朗普政府正在向九家量子计算公司授予总计20亿美元的拨款，这些交易中包括美国政府将持有这些公司的股权。

美国商务部已同意将这笔资金中的10亿美元拨给IBM(IBM)，而格芯(GFS)将获得3.75亿美元。

其余的公司包括D-Wave Quantum(QBTS)、Rigetti Computing(RGTI)和Infleqtion预计将各获得1亿美元，而初创公司Diraq可能会获得3800万美元。

这些投资将延续特朗普政府的一种做法，即在那些被认为对国内供应链至关重要的公司中持有股权，并以此来稳固某些领域的战略主导地位。

此前，美国政府已经持有了一些公司的重大股份，例如英特尔以及稀土开采公司 MP Materials。

量子计算机利用量子力学的规律来处理信息，在处理复杂的数学问题时，其速度比传统超级计算机呈指数级增长。

但是，现有的量子计算机将大量的计算能力都分配给了错误修正，因此从净效益来看，它们并没有比经典计算机更快。

参与该交易的公司股价在盘前交易中上涨了7%至21%不等。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)周三在社交平台X上表示，其全自动驾驶(FSD)监督版驾驶辅助软件正式落地立陶宛。继上月荷兰获批后，立陶宛成为欧洲第二个开放该功能的国家。

据了解，荷兰车辆管理局(RDW)已于4月10日初步批准该系统在公共道路上使用。荷兰正推动该认证获得欧盟全域认可，欧盟其他成员国也可直接采信荷兰审批结果，准许特斯拉落地部署FSD功能。

立陶宛交通安全管理局已确认，该国正式认可荷兰出具的FSD合规认证。

此前外界预计，比利时会紧随荷兰率先放行，因当地弗拉芒大区已启动审批流程，并有特斯拉车辆在辖区道路开展FSD实车测试。

特斯拉首席执行官马斯克表示，相信欧盟很快将全面批准FSD上路使用，但北欧多国监管机构依旧对该项自动驾驶技术持质疑态度。

RDW在批准前，曾在测试跑道和公共道路上对该系统进行了超过一年半的测试。过去一年间，特斯拉也已在欧洲多个国家完成相关道路测试工作。

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美股投资网获悉，爱彼迎(ABNB)周三宣布，将在其应用程序中增加数千家精品与独立酒店、汽车租赁、杂货配送、机场接送以及行李寄存服务，这标志着其业务已大幅拓展，远超其最初作为房屋租赁市场的定位。

该公司表示，酒店房源不包括大型连锁酒店，将在包括纽约、巴黎、伦敦、马德里、罗马和新加坡在内的20个城市上线，未来还将覆盖更多地点。预订特色酒店的房客将获得最高可达15%的返利，可用于未来的爱彼迎民宿住宿；此外，如果用户在其他地方发现了更低的价格，爱彼迎提供的“价格匹配保证”将以爱彼迎返利的形式补足差价。

新服务还包括通过与Instacart合作在超过25个美国城市提供杂货配送服务；提供汽车租赁服务，首次使用可获得20%的返利用于未来的住宿；通过Welcome Pickups在全球160多个城市提供机场接送服务；以及通过Bounce在175个城市的15000多个网点提供行李寄存服务。

联合创始人兼首席执行官布莱恩·切斯基在一份声明中表示，“旅行不应该只是为了方便，它应该是有意义的，”“最棒的旅行能帮助你探索、学习，并在回家时变得与出发时有一点点不同。”

切斯基告诉媒体，他设想该平台最终能提供数十个甚至数百个服务类别。他说“我认为我们可以建立一个有点像‘服务界的亚马逊’那样的平台，至少在旅行和生活领域是这样。”他还在接受采访时表示，该平台的终极目标是成为“旅行和生活的万能应用”，而应用程序本身最终将发挥AI智能体的作用。

此次发布的内容还包括新的AI功能评论摘要工具、现已支持11种语言的AI客户支持助手，以及可在地图上标出预订信息并同时显示附近餐厅和活动行程的共享行程功能。该公司表示，他们还计划在今年晚些时候推出基于人工智能的房源对比工具以及用于客户支持的语音助手。

爱彼迎还将提供涵盖六个主办城市的2026年FIFA世界杯体验活动，包括观赛派对以及与前球员阿比·瓦姆巴赫、朱莉·福迪和哈维尔·马斯切拉诺共同参与的训练营。

分析师指出，这一向新业务领域的进军，正值地方政府对爱彼迎核心的房屋租赁模式施加日益沉重的压力之际。去年12月，西班牙对该公司处以了6500万欧元(约合7500万美元)的罚款；巴塞罗那已决定不再续签将于2028年到期的租赁许可证；而纽约自2023年以来就已对短期私人租赁实施了几乎全面的禁令。

该公司第一季度营收为26.8亿美元，同比增长18%，并且该公司上调了全年营收指引。公司表示，预计以客流量计算，FIFA世界杯将成为其历史上规模最大的单次活动，自10月以来，主办城市市场已新增了10万多套房源。

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美股投资网获悉，全球零售巨头沃尔玛(WMT)在最新公布的季度财报中发出警告称，不断上涨的燃油成本正在挤压公司利润，并可能进一步推高面向消费者的商品价格。这家被视为美国经济晴雨表的企业，在展现经营韧性的同时，也显露出对短期成本压力和消费前景的审慎态度。

财报显示，沃尔玛美国同店销售额(不含燃油)增长4.1%，略超华尔街分析师预期，净营收达1778亿美元，同比增长7.3%，调整后每股收益为66美分，符合预期。

然而，公司对第二季度调整后每股收益的预测区间为0.72至0.74美元，低于市场预期的0.75美元，预计净销售额增长4%至5%，低于市场预期的5.09%。受此影响，沃尔玛股价在周四盘前一度下跌近3%，塔吉特(TGT)、克罗格(KR)等同行股价也同步承压。

成本激增与消费分化

财务压力主要来自地缘政治冲突推高的燃油成本。首席财务官约翰·戴维·雷尼指出，公司在最新季度几乎完全自行吸收了燃油价格上涨带来的冲击，导致运营利润率受到约250个基点的拖累。尽管美国业务毛利率因会员收入和广告业务增长而有所提升，但部分增幅被高昂的燃油成本抵消。雷尼警告，如果燃油价格持续高企，终端商品价格可能随之上涨，且下个季度将面临同等甚至更大的挑战。

与此同时，沃尔玛的客群结构正呈现K型分化。雷尼观察到，高收入消费者在多个品类上充满信心地消费，而低收入群体则明显更精打细算，试图缓解一定的财务困境。近年来，消费者支出基本保持稳定，但购物时变得愈发挑剔。性价比高的商品和独特的产品仍然能够吸引买家。

虽然今年更高的退税金额为家庭提供了额外现金，但这种利好预计将逐渐消退。雷尼表示，在季度内，复活节假期过后，4月份的销售有所放缓。他还指出，更高的退税额可能在一定程度上抵消了油价上涨的影响，但这种缓冲作用正在减弱。

低价策略与电商引擎驱动份额增长

尽管外部压力增大，沃尔玛依然坚持以低价、快速配送和丰富品类为核心的竞争策略。当季商品折扣力度同比增加20%，推动非必需消费品品类获得了五年来最大的市场份额增长。公司强调，在经济环境充满挑战的时期，聚焦价值和食品杂货等必需品，有助于持续赢得市场份额。

美国电商业务依然是核心增长引擎，当季销售额飙升26%，对总销售额的贡献显著提升。快速配送服务持续吸引着追求便利的高收入消费者，他们在沃尔玛的送货服务上注册并使用，进一步拓宽了公司的客户基础。同时，沃尔玛在时尚领域的布局和第三方卖家市场的商品扩展也在取得进展。

基于良好的业绩，沃尔玛维持了净销售额增长3.5%至4.5%的目标，以及调整后每股收益2.75至2.85美元的全年指引。

宏观逆风下的审慎展望

沃尔玛的财报是对美国零售业现状的一次关键审视。尽管消费者支出总体保持坚挺，但其选择性和对性价比的极度重视已十分明显。美国零售商普遍感受到今年消费支出面临越来越大的压力。5月份消费者信心降至历史新低，而通胀率则创下三年来的最大涨幅。

这一业绩基调与塔吉特、家得宝(HD)等大型零售商近期传递的“消费者保持韧性”的信号相呼应，不过，像卡夫亨氏(KHC)、麦当劳(MCD)等公司则表露出更为谨慎的态度。这些表态似乎表明，从去年美国总统特朗普时期反复无常的全面关税对供应链造成的冲击，到当前持续的地缘政治冲突威胁需求，面向消费者的企业仍在持续的宏观波动中寻找平衡。

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美股投资网获悉，据四位知情人士周三透露，美国电力巨头新纪元能源(NEE)已同意以13亿美元的价格收购油气投资公司Caliber Resource Partners，并另与Caliber的私募股权支持方Quantum Capital Group成立一家合资企业，共同管理该电力公司在美的页岩资产。

这笔交易将使新纪元能源进一步获得美国天然气供应。而就在几天前，该公司刚刚宣布以670亿美元与道明尼能源(D)合并，此举将使其成为全球最大的电力公用事业及数据中心电力供应商之一。

5月19日，新纪元能源以670亿美元收购竞争对手道明尼能源，这是美国历史上规模最大的公用事业收购案，这一大动作表明，即便是行业内最大的企业，也需要继续扩张以满足人工智能所驱动的电力需求增长。

市场普遍预计，人工智能与云计算驱动的数据中心建设热潮将推高发电燃料的需求，天然气作为稳定、可调峰的发电燃料，正在重新获得资本市场的关注。

知情人士称，新纪元能源旗下一家子公司将接管Caliber的资产，这些资产包括覆盖美国多个陆上页岩盆地的油气生产资产的被动权益。这类权益在业内被称为“非作业权益”，持有人通过承担部分钻井成本，从油气销售中获得收入分成，但不主动参与钻探过程。

其中一位消息人士透露，Caliber的资产，连同新纪元能源通过其Trinity Operating部门已拥有的其他天然气生产资产，将被转让给新纪元能源与Quantum同意共同设立的一家新合资企业。该合资企业将命名为NEQ Operating，由新纪元能源与Quantum各持股50%。

由于讨论机密细节，消息人士要求匿名。总部位于佛罗里达州朱诺海滩的新纪元能源未立即回应置评请求。Quantum则拒绝置评。

另一位消息人士称，与Quantum成立的合资企业将专注于进一步投资，以扩大新纪元能源的天然气生产资产组合。Quantum Energy Partners的董事总经理Alan Smith将暂时出任执行董事长，直至Quantum最终确定全面管理团队来监督合资企业的运营。

另有两位消息人士透露，Quantum还同意为Caliber的下一轮投资提供资金，该公司将由现有管理团队领导。

NextEra传统上是一家以可再生能源和核能见长的电力公司，但近期连续两笔大动作——与Dominion合并、收购Caliber并成立页岩JV——表明其正在构建“发电+燃气上游”的垂直一体化能力。

在能源转型与AI算力需求交织的当下，天然气正从“过渡燃料”升级为“战略燃料”。NextEra此举或引发其他电力公用事业公司效仿，进一步推动资本向北美页岩资产回流。

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美股投资网获悉，微软(MSFT)与咨询公司兼四大会计师事务所之一的安永(EY)将在五年内投资超过10亿美元，用于一项旨在加速企业和机构应用人工智能(AI)的新倡议。

两家公司表示，他们将部署由工程师和商业顾问组成的、按行业划分的整合团队。他们将共同开发并提供安全的、针对特定行业的人工智能解决方案，重点关注客户最具价值的商业机会。两家公司称，通过这种方法，企业和机构可以加速对人工智能的应用。

两家公司指出，在初始阶段，服务和解决方案将主要集中在金融服务、工业与能源、消费与零售、政府以及医疗保健行业内的财务、税务、风险、HR和供应链领域。

该倡议以安永作为“零号客户”(Client Zero)为基石，利用安永自己的团队来验证使用微软技术的工作方式。安永最初向15万名Copilot用户部署了微软的AI工具Copilot，记录显示生产力提升了15%，这些提升的生产力已被重新投入到客户交付和学习中。

两家公司补充道，安永还通过 Microsoft 365 E7将 Copilot 推广至其全球40多万名员工，从而在整个企业中植入智能体AI能力。

微软商业业务首席执行官贾德森·阿尔索夫表示“我们的倡议将微软值得信赖的人工智能平台及工程团队，与安永的行业能力以及作为‘零号客户’(在其自身组织中应用这些技术)的经验相结合，以帮助客户超越试点阶段，走向企业级执行，从而强化决策并带来可衡量的影响。”

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整体财经APP注意到，SpaceX周三公开了其 IPO 申请文件，向投资者悉数揭开埃隆·马斯克在 AI 领域的巨额亏损，同时也展露了他如何将公司的未来押注在将这家火箭制造厂转型为AI巨头的宏大赌注上。

该公司的前景很大程度上依赖于SpaceX在尚不存在的技术和市场中占据主导地位——从火星任务到太空AI数据中心。

对许多人来说，马斯克过往将特斯拉打造为全球最具价值汽车公司，以及开发出全球首款全重复使用火箭和最大卫星网络的履历，已足以证明这项投资的合理性。

招股书披露了马斯克对SpaceX的绝对控制权，同时赋予股东极少的话语权。文件显示，自2月收购xAI以来，AI已成为公司核心，并推动了第一季度绝大部分的支出和亏损。

此次上市有望成为美国首个估值突破1万亿美元的IPO，并使SpaceX立即跻身全球最具价值的上市公司之列。

在SpaceX的三大业务部门中，今年前三个月只有由卫星互联网部门星链(Starlink)驱动的互联板块实现了盈利。

尽管星链创造了11.9亿美元的运营利润，但仍不足以阻止公司在第一季度录得19.4亿美元的总运营亏损，该季度的营收为46.9亿美元。单是其AI部门，就在8.18亿美元的营收下扛下了24.7亿美元的亏损。

马斯克对他旗下的社交媒体与AI公司xAI的收购，为SpaceX带来了新的能力和机遇，但也带来了惊人的支出——占其第一季度101亿美元资本支出的76%——以及全新的亏损。

招股书显示，该公司未来大部分收入流的规划都依赖于尚未建成的技术，包括在太空中运营由太阳能驱动的数据中心，以触及一个潜在规模达28.5万亿美元的市场。

自2002年由马斯克创立以来，SpaceX通过发射数千颗星链互联网卫星，已发展成为全球最大的太空企业。它对可重复使用火箭的先驱性应用改变了太空经济学，迫使贝索斯的蓝色起源等竞争对手不得不奋起直追。

一次成功的股票发售可能会使该公司的估值达到创纪录的1.75万亿美元，这将使其创始人有望成为历史上首位万亿富豪。文件还显示，马斯克将保留公司合并投票权的85.1%。

该公司进行监管信息披露之际，正值这家火箭制造商的关键一周，它正准备在周四对其下一代“星舰”(Starship)火箭进行试飞。

董事会虽已将公司的控制权交给了马斯克，但将其大部分薪酬与极为大胆的目标绑定在一起，即在火星上建立永久性的人类定居点，并建造太空数据中心，其计算能力由相当于100太瓦(即100,000个1吉瓦核反应堆)的功率来驱动。

SpaceX计划最早于6月12日将其股票上市，路演启动目标定在6月4日，股票发售预计最早于6月11日进行。

随着全球AI数据中心的最大瓶颈正在从“AI芯片”转向“电力系统与部署”，SpaceX叙事系统里“把数据中心送上太空轨道、用太阳能供电”的构想，正在进入工程化试错期，资本市场迫切需要规模更大、更稳定的资本池与更统一的组织边界。在马斯克的AI算力基础设施规划中，随着人工智能热潮开始受到越来越大规模的基础设施和能源供应的瓶颈，人工智能的下一次重大飞跃可能不会发生在陆地上，而是在太空上。

SpaceX计划发射惊人的100万颗卫星，这些卫星将充当分布式太空级别云计算超级服务器系统。这些位于太空的轨道数据中心据称将利用近乎无限式太阳能电力来处理天量级别的人工智能工作负载。马斯克认为，为了实现这一目标，未来迫切需要在月球上建一座超级卫星工厂，在月球实现月球电磁弹射AI超级卫星。毫无疑问，他的这些类似好莱坞科幻大片的天马行空般愿景将需要大量现金——而潜在的SpaceX首次公开募股(IPO)正是庞大资金来源所在。

作为迄今为止全球最富有的人，马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务，通过全球电动汽车领军者特斯拉(Tesla Inc.)让电动汽车进入主流市场，以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有投资者怀疑，马斯克是否真的能够建成他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。

马斯克手握绝对控制权

分析师和学者表示，对一些投资者而言，马斯克作为明星CEO的个人形象可能比SpaceX的基本面更为重要，因为市场上没有其他可以用来对其估值进行基准比较的同类公司。

乔治敦大学金融学教授里纳·阿加瓦尔表，“在马斯克及其打破常规的愿景周围，存在着某种光环效应，”。“给这样的公司估值很难，因为没有可以进行对比的同行群体。”

1.75万亿美元的估值目标一旦实现，将超越沙特阿美2019年的发行纪录。沙特阿美在利雅得交易所上市时市值为1.7万亿美元，创下了全球最大IPO的纪录。路透社此前报道称，SpaceX曾计划在本次发行中尝试募集超过750亿美元。

招股书显示，SpaceX将采用双重股权结构，B类股股东每股拥有10票投票权，从而将控制权集中在马斯克和少数其他内部人士手中；而面向公众投资者发售的A类股则每股拥有一票投票权。

该公司采取了多项条款，这些条款叠加在一起严重限制了股东权利，包括强制通过仲裁解决法律诉讼、限制案件提起诉讼的地点，并保护马斯克免受除马斯克本人以外的任何人解雇。

这次发行的规模引发了人们对马斯克商业帝国(通常被称为“马斯克经济圈/Muskonomy”)日益交织的结构的关注，该帝国包括领先的电动汽车公司特斯拉，以及他在AI和脑机接口领域的业务。

SpaceX与马斯克的AI初创公司xAI合并，该交易对这家火箭公司的估值为1万亿美元，对聊天机器人Grok的开发商的估值为2500亿美元。

文件显示，通过其AI基础设施平台，SpaceX签署了协议，规定Anthropic在2029年5月之前，每月向其支付12.5亿美元，以使用其位于田纳西州孟菲斯的Colossus和Colossus II数据中心集群的算力。

该公司还披露，因其AI聊天机器人Grok的图像生成和编辑功能，它已在多起诉讼中被列为被告。

愈演愈烈的太空竞赛

随着以SpaceX和蓝色起源为首的私营公司竞相削减发射成本、力争大规模部署卫星网络与太空轨道AI数据中心并争夺政府合同，太空商业化的竞赛已日趋白热化。

SpaceX的营收由全球最大的卫星运营商星链驱动。这个由约10,000颗卫星组成的网络向消费者、政府和企业客户提供宽带互联网。

但该公司在航空、航海和企业市场不断拓展的足迹，正帮助将资本密集型的太空项目转化为源源不断的经常性收入引擎。

媒体4月份报道称，SpaceX计划将很大一部分股票留给散户投资者，并将在6月的一场活动中接待约1500名散户。

该公司预计将在纳斯达克和德克萨斯纳斯达克(Nasdaq Texas)上市，股票代码为“SPCX”。高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通担任联席主承销商。

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