步入九月，阿里再次在自我变革的方向上走出关键一步。

9月12日，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员信，在信中将“用户为先、AI驱动”确定为未来阿里的两大战略重心，并表示会据此重塑业务战略优先级。阿里将在三类业务加大战略投入，分别为技术驱动的互联网平台业务、AI驱动的科技业务以及全球化的商业网络。

这是自开启“1+6+n”改革之后，阿里的又一次自我革新。在AI驱动力显现的新时代里，这位兼具技术与商业视角的新CEO为阿里巴巴集团明确了新的行动方向。

与新任董事会主席蔡崇信相比，外界对吴泳铭相对陌生。但是回顾其过往履历会发现，阿里选择吴泳铭接任CEO职位，与他深厚的技术积累、敏锐的互联网商业感知密切相关。

用户为先，重塑优先级

公开资料显示，吴泳铭是自中国黄页时期便跟随马云创业的老将，曾先后担任过阿里巴巴B2B平台、淘宝、支付宝的首席技术官，技术人是其职业生涯的底色。

此外他还曾于2007年12月起担任阿里妈妈总经理，2011年10月担任阿里巴巴集团搜索、广告及移动业务的负责人。无论是作为“现金牛”的数字化营销平台阿里妈妈，还是左右电商转化率的搜推广告业务，都是阿里电商板块中至关重要的环节。

2015年，吴泳铭创立元璟资本，完成由连续创业者向投资人的身份转变。这家总管理规模超100亿人民币、进行人民币和美元双币种投资的投资机构关注工业智造、产业数智化、医疗科技、跨境出海等多个领域。在这一阶段，吴泳铭也展现出其敏锐的商业感知力，主导过UCweb、高德地图、陌陌等投资并购。

在“1+6+N”改革之后，阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等业务集团实行各自董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。这意味着阿里巴巴集团掌舵人需要熟悉理解各方业务，善于统筹协调资源，从这个角度上讲，作为历经多个重要业务一号位的004号员工，吴泳铭是最佳人选。

在组织变革激发组织活力后，阿里各业务线在一季度都迎来了增长。阿里国际数字商业集团、菜鸟集团、本地生活集团、大文娱集团收入都实现同比30%至40%的增长，用户数与商家数淘宝App日活跃用户数（DAU）同比增长6.5%、天猫新入驻商家增长75%。

在变革成效初显的当下，吴泳铭接过接力棒后给出的第一个答案是“用户为先”。在他来看，所有业务的根基是用户价值以及带来的用户留存，只有更多用户才能给商家带去更多市场机会。

据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2023年6月，我国网民规模达10.79亿人，互联网普及率达76.4%，其中网络购物用户规模达8.84亿人，较2022年12月增加3880万人，占网民整体的82%。

移动互联网人口红利的衰退是不争的事实，对于在存量市场上的玩家来说，要取得用户留存方面的突破开放是必然要面临的选择。

在这方面，阿里已经做出相应尝试。面对成长型商家，天猫于8月启动“千星计划”，即每年从新趋势品类赛道招募1000个成长型高潜力品牌，目标是孵创出1000个成交过千万，100个成交过亿，10个以上过十亿新品牌，整个计划为期三年；同样于8月，阿里宣布向社会免费开放100件AI专利许可，以AI技术红利加速中小微企业成长。

在全员信中，吴泳铭更是进一步表示，各业务要主动以用户为先的视角，寻求最广泛的开放与合作，包括传统意义上竞争关系的公司。这意味着，阿里潜在合作伙伴的边界被进一步扩大，而随着行业头部玩家的进一步开放，电商等传统移动互联网行业的竞争格局将迎来新变化。

吴泳铭在开放信中所强调的“全球化商业网络”是另一个值得关注的点。回顾近期财报表现，在海外，阿里国际数字商业集团在第一财季的收入同比增长41%，其中国际零售商业收入同比高速增长60%，达到171.38亿元，订单同比增长约25%。

由于零售平台的稳定表现以及货币化的改善，速卖通、Lazada、Trendyol均录得订单增长。随着吴泳铭提出“集中优势出击”，未来阿里全球业务或将得到更多资源倾斜，成为另一增长点。

另外值得一提的是，全员信强调，全球化对于阿里巴巴既是机会更是责任，“阿里不仅是自己出海，更要通过构建一张全球化的商业网络，协助更多中国以及全球中小企业在世界拓展商机”，可见创始团队对未来发展、对中小企业的天然使命担当感。

AI时代进击的阿里

从两大战略重心到三大战略投入方向，不难看出阿里新发展蓝图的关键词是“技术”，其中AI更是重中之重。

ChatGPT3.5于2022年年末所掀起的生成式人工智能浪潮正在为各行各业带来新的可能性。在小模型时代下，决策式人工智能已经在客服、搜索推荐等场景下广泛应用，而随着大语言模型的商业落地，从知识问答到仓配管理，各个环节都将迎来迭代的新可能。

拥有技术底色的吴泳铭看到了新技术背后蕴含的潜力。他将以AI为代表的新技术比喻作“阿里打开未来的钥匙”，并表示，下一个十年，最大的变量是AI带来的全行业深刻变革，必须让阿里巴巴各业务的用户场景都变成AI技术最佳的应用场，通过技术创新带来突破性用户体验和商业模式。

在研发投入方面，阿里始终不曾放松。公开资料显示，阿里于2019年启动大模型研发，在超大模型、语言及多模态能力、落地应用等多个方面都有探索，2022年9月2日达摩院首次发布“通义”大模型系列，包括通义M6、通义AliceMind等多种通用模型。

阿里云所搭建的算力资源及其生态是大模型竞争中的又一大显性优势。技术自研和规模化经营的能力使得阿里得以迈过大模型训练的算力门槛，同时阿里云生态也为大模型相关应用的研发落地提供了广阔空间。IDC曾在报告指出，未来3至5年大模型、生成式AI的快速发展将有望带动整体产业穿过下行阶段，这也意味着阿里云也将迎来高速增长的机会。

以大模型能力重构自身业务已成为行业趋势，抛开其生态伙伴不谈，阿里自身所拥有的众多业务场景正是大模型迭代、商业落地的最佳试验场。

今年7月上线的阿里大文娱团队自研产品“妙鸭相机”在C端用户中大受欢迎，成为了国内除问答对话产品以外第一款国民级AI大模型应用。据其开发团队称后续将上线面向设计师、摄影师等等推出B端工作站，而放眼阿里的商业版图，To SMB的场景仅仅是其冰山一角。

“我们各业务有大量用户场景，必须让这些场景都变成AI技术最佳的应用场，通过技术创新带来突破性用户体验和商业模式。”如按吴泳铭所说，以AI技术重构全线业务，那么一个AI版新阿里将充满想象力。

根据新技术的生命周期，高盛首席全球股票策略师Peter C. Oppenheimer及其团队提出了一个技术快速创新背景下寻找“赢家”的“PEARLs”框架。

像英伟达这样突出的公司属于这一时期的“早期赢家”，它们是这一领域的先驱者（Pioneer），或是推动者（Enabler）。

随着技术的发展，随着越来越多的公司逐渐适应人工智能，那些能够利用人工智能的公司（Adapter）将会获得比目前更多的利益。

而那些可能会利用新技术创造新的商业模式的公司，是真正的变革者（Reformer）。

那些对新技术反应缓慢，被超越或是被淘汰的公司，就成为了落后者（Laggard）。

照此来看，阿里巴巴已经在今年推出了AI大模型，占据领先身位，这一阶段，吴泳铭敏锐提出，要将阿里巴巴丰富的业务场景变成AI技术的应用场景，以此创新商业模式和用户体验，将完成从推动者到变革者的关键一跃。

在拥抱新技术的同时，阿里也在进行着人才履带的更新。吴泳铭为阿里各业务提出的希冀在于能够对未来5年以上的趋势做出判断，并敢于提前进行战略投入和产品创新。要做到这一点，保证组织架构灵活开放、管理团队年轻化是必经之路。

数据显示，在阿里管理干部之中，80后占到总数的80%。据阿里2023财年年报显示，截至2023年3月31日，全职员工总数为235,216人。公开信中，吴泳铭表示，未来将会坚决实行团队年轻化，4年内要让85后、90后作为主力管理者刷新业务管理团队，创造让更多年轻的阿里人成为阿里的核心力量的机制和文化环境。

这些年轻管理者们将成为支撑阿里迈向新阶段的新鲜血液。在“传统互联网模式严重同质化已走向存量竞争”的当下，阿里在核心电商、云计算等业务上占据优势，但随着行业竞争白热化，变革势在必行。

阿里以“1+6+N”组织结构调整开启了刀口向内的变革，接过接力棒后，吴泳铭选择抓住“技术变革”这把钥匙、重注投入AI。强调长期主义的背后，是阿里基本盘稳固的底气与拥抱变化的决心。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

据媒体援引《华尔街日报》13日报道，Arm将其股票定价为51美元/股，这家日本软银集团旗下的英国芯片设计商登陆美国纳斯达克将成2023年最大IPO。按照该价格计算，Arm估值为545亿美元（约合人民币3962亿元），低于软银集团近期以640亿美元的估值收购愿景基金持股。此前有媒体报道称，Arm将把IPO股票发行价定在每股52美元，最高估值可达555亿美元。

数据显示，Arm近四分之一的收入（2023财年数据）来自中国市场，其在中国的业务是通过一家本地公司——Arm中国（Arm China，安谋科技）来运营的。Arm中国拥有向中国市场上的客户授予芯片设计知识产权的独家权利，其客户包括华为、小米、OPPO等智能手机制造商。全世界70%的人都在使用装有Arm架构芯片的手机。

Arm在招股书中写道“如果我们未能维持来自中国的收入，无法进入中国市场或在中国新业务领域难以开拓，可能会对经营业绩和竞争地位产生重大不利影响。”投资者担心Arm的营收会出现问题。Arm还称，三星、谷歌、苹果、英伟达、英特尔将作为“基石投资者”参与其中，与此同时，台积电董事长刘德音表示对Arm是否进行投资，公司仍在评估中。

值得一提的是，软银创始人孙正义于2016年斥资320亿美元收购了Arm。据接近孙正义的人士透露，孙正义的想法是，Arm在美股开始交易时的估值可能不如上市本身重要。

将于9月14日周四开始交易

9月13日周三，Arm将IPO股票发行价定在每股51美元，Arm股票将于9月14日周四开始交易。

本周早些时候，Arm将初始定价范围设定为每股47至51美元，为其母公司软银可以筹集至多49亿美元的资金。51美元的定价，意味着Arm上市时的估值在完全稀释后将高达545亿美元。这低于软银集团前段时间给出的640亿美元估值，当时该公司按照这一估值收购了其愿景基金持有的Arm股份。

周三早些时候，另有媒体称，Arm的IPO定价为52美元，高于指导区间。按照每股52美元的价格计算，Arm完全稀释后的估值为555亿美元。之后，该媒体将Arm的IPO定价修正为51美元。

上周五，据媒体援引参与Arm路演的银行家称，Arm美国IPO或带来超过五倍的超额认购，这家英国芯片设计公司预计人工智能热潮将推动公司收入在未来加速增长。

由于面临智能手机行业放缓等多重风险，投资者担心Arm最近一个季度的业绩会有所下降。但Arm的投资顾问表示，“投资者对价格的敏感性不大”，其中许多人由于Arm被纳入纳斯达克综合指数而被动买入该股票。

Arm的智能手机芯片市场今年停滞不前，但该公司希望从人工智能和数据中心客户那里获得增长，尽管Arm在构建为ChatGPT和其他生成式AI提供大型语言模型所需的技术中只发挥了外围作用。

Arm在招股书中表示，全球超99%的智能手机均使用Arm架构芯片，产品覆盖全球约70%人口。从高通到联发科，再到苹果和三星等，一大批芯片设计厂商都依赖ARM的架构，仅2023年，基于Arm架构的芯片出货量就达到306亿颗。

不过，受全球消费电子市场不景气影响，Arm近一年的财务表现并不理想。数据显示，2021财年至2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元；净利润则分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。

Arm的营收和净利在2023财年出现下滑，而这种下滑趋势仍在持续。截至6月30日的最新季度财报显示，Arm收入同比下滑2.5%至6.75亿美元，净利润也从上一财年的2.25亿美元降至1.05亿美元，同比下滑过半。

Arm CEO Rene Haas在一段推介视频中表示“人工智能将无处不在，而且一切AI都在Arm的软件上运行。我们的机会是无限的，随着人工智能时代的到来，全球的计算需求是无法满足的。”

Arm会是下一个英伟达吗？

据美股投资网9月6日报道，在路演视频中，英伟达CEO黄仁勋的出现引发关注。2020年，英伟达曾计划以400亿美元的价格收购Arm，但遭到美国和英国监管机构的反对，两家公司于2022年放弃了交易。

收购的失败没有阻止黄仁勋在Arm视频路演中表达对Arm的认可。黄仁勋表示，英伟达的新型Grace Hopper AI“超级芯片”“如果没有Arm的架构、Arm CPU令人难以置信的性能和商业模式，就不可能实现”。

除了英伟达之外，联发科高管也现身Arm路演视频。这反映了Arm芯片架构的重要性，这些架构被越来越多地用于数据中心服务器、消费设备和工业产品芯片的设计。而从历史上看，英特尔芯片在数据中心服务器领域占据主导地位。

作为芯片业绕不过的大山，Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，全球科技领域最重要的公司之一。官网资料显示，包括苹果iPhone以及安卓机在内，全球95%的智能手机都采用了Arm架构。但在消费者中Arm的知名度并不高，且利润也没有想象的乐观。

2021-2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元和26.79亿美元；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。从收入构成来看，Arm的赚钱模式主要有两种一种是通过许可证赚钱（占比总收入为40%）；另一个则是利用专利使用费赚钱（占比总收入60%）。

作为一家只设计芯片而从不自己造芯片的公司，Arm允许其他厂商在取得授权后的指令集内进行新的设计和再开发。公司创始人之一麦克·穆勒（Mike Muller）对ARM的定性是“我们就是要绘制发动机的图纸，然后把这些图纸卖出去。”

Arm的收费方式有三种收取Arm架构和IP授权费；在每颗芯片的售价基础上，按照一定比例“抽成”（约1%至2%），即收取版税；通过软件服务来收费。为了获得更大的市场份额，Arm独辟蹊径还想直接向硬件设备制造商收费，而不仅仅是向芯片制造商收取许可费和特许权使用费。

据美股投资网报道，芯片专家步日欣对分析师表示，Arm处于芯片的上游，主要经营模式是通过设计IP，包括指令集构架、微处理器、图形核心、互联构架，然后授权给芯片厂商，帮助后者更快捷地设计芯片。因此，Arm的收费对象是芯片，而不是终端的手机。对比其他高科技企业，把自己的专利授权给硬件企业使用时，它们的产品定价都是针对终端产品收费，收取的费用普遍要远远高于Arm。

Arm除了尝试提高授权费的价格外，还一直在努力开拓新增长源，除了向智能手机厂商出售授权外，也在向云计算、汽车市场拓展，其云计算厂商客户就有中国的阿里巴巴、腾讯。AI军备竞赛的压力下，各大云计算公司都在努力扩大AI算力，越来越多地将投资转移到数据中心的服务器芯片。亚马逊、谷歌、微软都在日夜兼程地各自研发基于ARM架构的服务器芯片。

Arm估计，如今自己在价值180亿美元的云处理器市场占有10%的份额，略高于2020年的7%，并且预计这个市场在未来几年将以两位数的百分比实现增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

全球最猛烈的罢工潮，即将席卷美国汽车行业。

9月14日午夜，美国汽车工人联合会（UAW）大约15万名会员与汽车三巨头（通用、福特和Stellantis）的劳资合同即将到期。

但由于UAW与三巨头在薪酬提案、工作保障和养老金福利等方面未达成一致，目前双方仍未签署新协议。已经有超过97%的UAW会员投票同意罢工。

午夜11:59分一过，UAW将历史上首次同时对三家车企发动罢工。

汽车工人要求加薪40%以上、固定福利养老金

据网此前报道，近日，美国汽车工人联合工会（United Automobile Workers，以下简称UAW）与三大车企——通用汽车、福特汽车和Stellantis集团进行合同谈判，寻求汽车工人的大幅加薪及其他权益。如果工会和车企无法就新的劳动合同达成协议，那么在9月14日现有合同到期后，可能出现大规模罢工。

根据上述报道，目前已有高达97%的工会成员同意授权罢工。此前，UAW工会主席肖恩·费恩（Shawn Fain）公开批评上述车企采取双重标准管理层福利待遇好，而工人权益却没有得到保障；大多数工会成员至今还没有养老金，医保水平也不达标。

报道中称，受经济不景气等因素影响，美国出现大规模罢工的次数有所增加。康奈尔大学的统计数据显示，去年9月1日至今年8月31日间，人数超过100人、持续时间在1周以上的罢工一共出现70次，较此前一年增加了40%。

公开资料显示，UAW为美国最大的工人协会之一，其在“底特律汽车三巨头”——通用、福特、Stellantis集团吸收的成员高达14.6万人，约占美国汽车制造业全部工人数量的56%。

据路透社此前报道，UAW在此次与福特、通用和Stellantis的谈判中，寻求为其成员加薪40%以上和固定福利养老金。若满足上述条件，“底特律汽车三巨头”的劳动力成本每年将增加450亿至800亿美元（约合人民币3290亿~5849亿元），并威胁到它们未来的生存能力。

据官方数据，今年上半年，福特汽车、通用汽车和Stellantis集团分别盈利约37亿美元、50亿美元和119亿美元。康奈尔大学劳资关系教授Harry Katz表示，“三巨头”丰厚的利润表现增强了UAW的底气。

“三巨头”若同意，无异于自断生路

有观点认为，美国汽车行业当前正处于电动汽车转型的阵痛期，且面临日益激烈的市场竞争和高企的成本。“三巨头”若同意UAW的要求无异于自断生路。

以福特汽车为例，今年二季度，其聚焦电动汽车和创新技术的Ford Model e业务单元虽然实现39％的营收增长，但总额仅为18亿美元，而同期经营亏损高达10.9亿美元；今年上半年，福特电动车业务亏损达18亿美元。受电动车定价环境、对下一代产品和产能的投资及其他成本支出的影响，福特预计今年电动车业务的亏损扩大到45亿美元，较此前预期高出50%。

也正是基于此，“三巨头”与UAW的谈判仍有较大分歧。Stellantis北美首席运营官Mark Stewart表示，UAW的要求“非常离谱”，可能会导致工人失业。Stellantis方面同时威胁称，要将旗下部分车型的生产，从美国底特律转移至墨西哥。

福特汽车在近期发布的一份声明中提出加薪9%，并可以一次性付款，此方案将使工人的收入在四年合同期内增加15%，但与UAW提出的要求相差甚远。Shawn Fain表示，一次性付款对于解决工人的短期困难有所帮助，但长期看来很难提高工人的收入。

目前，UAW已向美国国家劳资关系委员会(National Labor Relations Board)提起诉讼，指控通用和Stellantis没有诚意谈判。

“2023年新合同谈判已经于7月开始，但由于现实因素以及UAW新任主席为‘鹰派’，谈判并不顺利。”美股投资网方面认为，UAW最终选择罢工的概率不低，该事件或将成为北美汽车行业潜在的“黑天鹅”事件。

摩根士丹利调查显示，绝大多数受访者 (96%) 预计罢工将持续一周以上，超过三分之一（34%）的人预计罢工将持续一个月以上。另据安德森经济集团（AEG）的分析，通用、福特和 Stellantis的近15万名UAW成员罢工，将在10天后造成高达56亿美元的经济损失。

“考虑UAW罢工经费充足，此次罢工烈度或不低于2019年，被罢工整车厂的罢工损失也将较大。即便通过罢工，双方均做出一定妥协，新薪资协议下北美三大整车厂的未来四年人力成本预计也将较目前大幅度上涨。”美股投资网方面认为，应持续关注在北美有相关供应链敞口风险的公司的边际变动。整车厂中，通用汽车为首的北美三大主机厂风险较大，如果整车厂长时间罢工停产，相关零部件企业也将面临没有需求而受到连带停产风险。

值得注意的是，8月时，美国总统拜登曾出手调停UAW和企业之间的矛盾。8月14日，拜登在一份声明中敦促工会与汽车商之间达成公平的协议，他强调向清洁能源经济的转型，需要为汽车制造商和工会工人提供双赢的机会。拜登呼吁三大公司采取一切可能的措施，避免传统汽车工厂的关闭，并在需要工作过渡时，考虑在公司内部进行重组、重建和重新聘用员工，优先为现有员工提供岗位补缺的机会。

罢工或带来50亿美元经济损失，特斯拉“躺赢”？

若罢工真的发生，会造成什么结果？

首当其冲的就是三家车企自身。针对罢工，近日美国咨询机构安德森经济集团(Anderson Economic Group，AEG)在官方网站发布了一份报告。

报告显示，如果UAW针对三巨头的罢工持续10个工作日，三家企业合计将损失近10亿美元。其中通用汽车将损失3.8亿美元，福特和Stellantis将分别损失3.25亿美元和2.85亿美元，这还不包括企业的商誉损失。对于正处于电动化转型关键时期的传统车企，这显然不是什么好消息。

但受影响的绝不仅仅是这三家车企。AEG的报告指出，从整体经济的角度来看，合计经济损失将达到50亿美元。AEG表示，这50亿元中包括了三大汽车制造商的盈利损失，汽车经销商在短期和长期遭受的损失，汽车零部件供应商的损失等等。

消费者也会受到罢工的牵连。AEG认为，一般来说短时间罢工不会对消费者和经销商造成太大影响。但是目前汽车库存仅够维持55天左右，这一库存水平仅有2019年的五分之一。因此本次罢工可能会很快波及经销商和消费者。

此外，可以参考的是，2019年UAW针对通用汽车罢工为期六周，涉及50多家工厂的4.8万名工人，通用汽车损失高达36亿美元，密歇根州经历了单季度经济衰退。本次针对三巨头的罢工，可能会涉及更多工人、工厂。

鹬蚌相争，渔翁得利。不同于可能大伤元气的三巨头，美国电动汽车品牌特斯拉有希望成为该起事件的赢家。

分析人士认为，在传统车企积极地向电动汽车转型的关键时刻，这场可能到来的罢工或将对特斯拉构成利好。Wedbush分析师丹·艾夫斯在一份研究报告中表示，如果发生罢工，那么美国汽车产量将受影响，而特斯拉将有机会受益于竞争对手的任何停产。

有意思的是，特斯拉CEO埃隆·马斯克长期以来直言不讳地反对工会组织，他认为工会组织会拖垮企业效率，这也导致特斯拉与UAW之间一直剑拔弩张。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

9月13日（周三），美国股市盘中震荡，收盘涨跌不一，道指跌0.2%，标普500指数涨0.12%，纳指涨0.29%。

当日，美国劳工部公布的8月消费者物价指数（CPI）数据，8月美国同比上涨3.7%，较前值3.2%反弹0.5个百分点，预期值为3.6%。环比来看，8月CPI上涨0.6%，符合预期，较前值0.2%也显著提速。剔除波动性较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨4.3%，预期值为4.3%，前值为4.7%；环比涨幅为0.3%，预期值和前值均为0.2%。市场预计，美联储下周仍会暂停加息，但未来几个月再次加息的可能性仍然存在。

板块及个股方面，科技股走势不一，其中苹果延续跌势，收跌1.19%，报174.21美元/股；亚马逊、特斯拉分别涨2.56%、1.43%；中概股普遍下跌，其中新能源汽车中概股蔚小理均收跌；航空股全线走低，银行股则多数走高。

苹果继续下跌

继9月12日下跌1.71%后，苹果在9月13日继续走跌，跌幅为1.19%，报收174.21美元/股，近两日市值蒸发超800亿美元（约合人民币5800亿元）。

消息面上，据路透社报道，法国负责数字转型和电信的部长级代表让-诺埃尔·巴罗12日接受《巴黎人报》采访时表示，由于辐射水平超标，苹果必须停止在法国销售iPhone 12机型。

9月13日，苹果公司表示，iPhone 12已获得多个国际机构认证，并被确认符合全球所有适用的SAR法规和标准，向法国和法国代表提供了多个苹果和独立第三方实验室的结果，证明其合规性。

值得一提的是，苹果刚刚于9月12日召开秋季发布会，推出6款新品，分别为两款手表及iPhone 15系列四款手机。发布会后，数家华尔街投行下调苹果公司目标价，美国银行将苹果目标价从210美元下调至208美元，高盛将苹果目标股价从222美元下调至216美元。

今年上半年，苹果占据了国内高端市场67%份额。IDC中国高级分析师郭天翔表示，随着华为的回归以及其它国内安卓厂商努力建立属于自己的高端产品节奏和高端品牌形象，苹果在中国高端手机市场将会遭遇更大的挑战。

9月13日，外交部发言人毛宁在例行分析师会表示，中国没有出台禁止购买和使用苹果等外国品牌手机的法律法规和政策文件。但近期确实注意到，有媒体曝出苹果手机有关安全事件。中国政府高度重视网络和信息安全，对内外资企业一视同仁、平等对待。希望在华经营的所有手机企业都能够严格遵守相关法律法规，加强信息安全管理，保护消费者存储在手机中的数据不被任何个人、任何组织窃取，确保信息安全。

蔚小理普跌

9月13日，热门中概股普遍收跌，其中新能源汽车中概股蔚来、小鹏跌幅分别达4.64%、3.11%，理想汽车跌0.54%。另外，哔哩哔哩跌超2%，腾讯音乐跌超1%，阿里巴巴、网易、百度、京东、爱奇艺小幅下跌。

据欧盟委员会官网披露消息，欧盟委员会主席冯德莱恩在法国斯特拉斯堡发表一年一度“盟情咨文”演讲时宣布，欧委会将对中国电动汽车发起反补贴调查。

欧盟中国商会随即对此表示高度关切及反对，并予以回应称，中国电动汽车及上下游产业链企业不断创新，并在激烈的中国本土市场中累积出了整体产业优势，并受到全球消费者包括欧洲民众的欢迎，这种优势不是凭借所谓的巨额补贴而形成的。

欧盟中国商会表示，中国的电动汽车产业链与欧洲乃至全球汽车产业链具有良好的合作关系，每一辆电动汽车背后都凝聚全球大大小小数以万计供应商的努力。欧盟应客观看待中国电动汽车产业发展，而不是随意动用单边经贸工具来阻止或提高中国电动汽车产品在欧发展和经营成本。欧洲市场的开放应体现在具体的行动上，并应为外国企业提供公平、公正和无歧视的营商环境。如果仅因产品来源地而做出市场排除的做法，将有违欧盟在世贸组织的承诺。

航空股全线走跌

受燃油价格上升影响，美股航空股全线走低，美国航空跌5.67%，美联航跌3.8%，达美航空跌2.83%，西南航空跌1.62%，波音跌1.03%。

消息面上，美国航空在最新公布的信息披露中表示，自7月20日发布最初的第三季度指引以来，该公司机队所需的成品燃料价格大幅上涨，第三季度每股收益预期大幅调整为0.20美元至0.30美元，而此前区间则为0.85美元至0.95美元，市场预期为0.65美元。

美国航空预计，第三季度每加仑航空燃油的平均价格在2.90美元至3.00美元之间，此前为每加仑2.55美元至2.65美元。目前，每可用座位英里成本预计将处于公司先前指导范围的较高端水平，意味着成本大幅上行。该公司表示，在第三季度财报正式公布之前，不打算进一步更新其财务和运营指引。

此前，美联航、西南航空亦更新了三季度指引，提示成本上升风险。其中，美联航披露自7月中旬以来，航空燃油价格已攀升逾20%，该公司预计2023年的整体燃油价格预计将在每加仑2.95美元至3.05美元之间，此前指引为2.50美元至2.80美元；西南航空预计每加仑燃油的经济成本为2.70至2.80美元，而此前的预测为2.55美元至2.65美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

周四（9月14日），甲骨文董事长兼CEO拉里·埃里森造访微软雷德蒙德总部，随后与微软CEO萨蒂亚·纳德拉一同出席直播活动，期间埃里森表示这是他首次来到微软总部。

双方签署了一份长达 4 年的云合作伙伴关系，加速在软件开发、人工智能（AI）市场上的合作。

有意思的是，甲骨文和微软在云业务方面实际上是竞争对手关系，而此次两巨头之间的“握手”是否带来了什么信号呢？

AI新产品

就在当日，甲骨文公司和微软公司还宣布，将推出一款AI新产品，名为Oracle Database@Azure。

该产品能够让客户可以直接访问在甲骨文云基础设施（OCI）上运行、在微软Azure数据中心部署的甲骨文数据库服务。

此外，两家公司表示，甲骨文将在微软的Azure数据中心配置Exadata硬件，以便客户获得最佳的数据库和网络性能，加快客户使用应用程序的速度。

甲骨文公司认为，Oracle Database@Azure旨在将甲骨文的数据库产品与Azure的“安全性、灵活性和一流服务”结合起来。值得一提的是，Azure数据中心中还包含了微软与OpenAI合作推出的Azure OpenAI服务。

云市场的转型

新闻稿中并未详细披露Oracle Database@Azure的细节。

不过，甲骨文表示，Oracle Database@Azure将为甲骨文客户提供“更多选择”，包括在Azure中部署、管理和使用甲骨文数据库实例的“完全集成”新体验，将他们的数据库转移到云端。

甲骨文的埃里森在新闻发布会上表示，“我们非常高兴能与微软合作，将甲骨文的硬件和软件——包括我们在甲骨文云上使用的所有甲骨文数据库硬件，以及所有使用甲骨文云的数据库软件——从字面上讲，将它们实际转移到Azure数据中心。”

“这就相当于把硬件和软件都放到Azure数据中心一样，”埃里森指出。

微软和甲骨文此次的这项合作，实际也标志着云市场的重大战略转变。此前云提供商都希望将客户锁定在某个平台上，而伴随着场景的复杂，客户也需要使用多种云产品，本次合作是适应市场发展需求而推出的。

微软CEO纳德拉随后发布了一条推文，他表示，“我们扩展了和甲骨文的合作关系，让微软Azure成为现有唯一能运行甲骨文数据库服务的其它云提供商。”

就在几天前，云计算服务提供商甲骨文未能达到2023年第一季度的收入预期，并对今年剩余时间的前景表示悲观，导致其股价遭遇二十一年来最糟糕的单日表现 。此时甲骨文宣布与微软合作或许也意味着甲骨文公司的战略转向了。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

追踪全球1.2万只股票的证券公司Hazeltree在一份最新报告中指出，特斯拉是上个月美国市场上被做空最多的大型股。

不仅如此，研究人员还写道，特斯拉已连续第三个月位居大盘股做空榜的榜首，排在第二和第三的分别是Charter Communications和苹果（Apple）。

高盛本周的一份报告也显示，对冲基金最近几周一直在快速做空美国股票，空头头寸总额达到六个月来的最高值。高盛报告显示，截至9月8日的一年里，对冲基金在做空非必需消费品股票，其中就包括特斯拉。

周一，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在他的社交媒体平台X上对微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）对特斯拉的做空立场作出了回应。

“像盖茨那样做空特斯拉，只有在公司破产的情况下才能获得最高的回报！几年前，当我们的公司处于最疲软的时刻时，盖茨对特斯拉的死亡下了巨大的赌注。如此大的空头头寸也会导致普通投资者的股票下跌。据我所知，盖茨仍然在做空特斯拉。应该有人问问他是否这样。”他写道。

不过，有别于市场做空特斯拉的大势，大摩本周表示力挺特斯拉。

摩根士丹利（Morgan Stanley）周一发布了看涨研究报告并将特斯拉目标股价上调至400美元，该股随即飙升10%，令空头们一夜损失超过10亿美元。在周二略微回调后，截至周三美股收盘，特斯拉涨1.43%，报271.30美元。

大摩分析师Adam Jonas指出，特斯拉拥有巨大的上升潜力，因为它的超级计算机Dojo，该行认为它可以为公司的市值再增加5000亿美元。

他认为，汽车的自动驾驶系统被称为“所有AI项目之母”，在寻求解决自动驾驶问题的过程中，特斯拉开发了先进的Dojo超算，Dojo超算可为特斯拉开辟“新的潜在市场”。

“Dojo超算旨在处理训练自动驾驶系统中的大量数据，它可能会给特斯拉在这个潜在价值达10万亿美元的自动驾驶领域，带来‘不对称的优势’。”他写道。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

全球最猛烈的罢工潮，即将席卷美国汽车行业。

9月14日，美国汽车工人联合会（UAW）大约15万名会员与汽车三巨头（通用、福特和Stellantis）的劳资合同即将到期。

但由于UAW与三巨头在薪酬提案、工作保障和养老金福利等方面未达成一致，目前双方仍未签署新协议。已经有超过97%的UAW会员投票同意罢工。

UAW将历史上首次同时对三家车企发动罢工。

汽车工人要求加薪40%以上、固定福利养老金

据网此前报道，近日，美国汽车工人联合工会（United Automobile Workers，以下简称UAW）与三大车企——通用汽车、福特汽车和Stellantis集团进行合同谈判，寻求汽车工人的大幅加薪及其他权益。如果工会和车企无法就新的劳动合同达成协议，那么在9月14日现有合同到期后，可能出现大规模罢工。

根据上述报道，目前已有高达97%的工会成员同意授权罢工。此前，UAW工会主席肖恩·费恩（Shawn Fain）公开批评上述车企采取双重标准管理层福利待遇好，而工人权益却没有得到保障；大多数工会成员至今还没有养老金，医保水平也不达标。

报道中称，受经济不景气等因素影响，美国出现大规模罢工的次数有所增加。康奈尔大学的统计数据显示，去年9月1日至今年8月31日间，人数超过100人、持续时间在1周以上的罢工一共出现70次，较此前一年增加了40%。

公开资料显示，UAW为美国最大的工人协会之一，其在“底特律汽车三巨头”——通用、福特、Stellantis集团吸收的成员高达14.6万人，约占美国汽车制造业全部工人数量的56%。

据路透社此前报道，UAW在此次与福特、通用和Stellantis的谈判中，寻求为其成员加薪40%以上和固定福利养老金。若满足上述条件，“底特律汽车三巨头”的劳动力成本每年将增加450亿至800亿美元（约合人民币3290亿~5849亿元），并威胁到它们未来的生存能力。

据官方数据，今年上半年，福特汽车、通用汽车和Stellantis集团分别盈利约37亿美元、50亿美元和119亿美元。康奈尔大学劳资关系教授Harry Katz表示，“三巨头”丰厚的利润表现增强了UAW的底气。

“三巨头”若同意，无异于自断生路

有观点认为，美国汽车行业当前正处于电动汽车转型的阵痛期，且面临日益激烈的市场竞争和高企的成本。“三巨头”若同意UAW的要求无异于自断生路。

以福特汽车为例，今年二季度，其聚焦电动汽车和创新技术的Ford Model e业务单元虽然实现39％的营收增长，但总额仅为18亿美元，而同期经营亏损高达10.9亿美元；今年上半年，福特电动车业务亏损达18亿美元。受电动车定价环境、对下一代产品和产能的投资及其他成本支出的影响，福特预计今年电动车业务的亏损扩大到45亿美元，较此前预期高出50%。

也正是基于此，“三巨头”与UAW的谈判仍有较大分歧。Stellantis北美首席运营官Mark Stewart表示，UAW的要求“非常离谱”，可能会导致工人失业。Stellantis方面同时威胁称，要将旗下部分车型的生产，从美国底特律转移至墨西哥。

福特汽车在近期发布的一份声明中提出加薪9%，并可以一次性付款，此方案将使工人的收入在四年合同期内增加15%，但与UAW提出的要求相差甚远。Shawn Fain表示，一次性付款对于解决工人的短期困难有所帮助，但长期看来很难提高工人的收入。

目前，UAW已向美国国家劳资关系委员会(National Labor Relations Board)提起诉讼，指控通用和Stellantis没有诚意谈判。

“2023年新合同谈判已经于7月开始，但由于现实因素以及UAW新任主席为‘鹰派’，谈判并不顺利。”美股投资网方面认为，UAW最终选择罢工的概率不低，该事件或将成为北美汽车行业潜在的“黑天鹅”事件。

摩根士丹利调查显示，绝大多数受访者 (96%) 预计罢工将持续一周以上，超过三分之一（34%）的人预计罢工将持续一个月以上。另据安德森经济集团（AEG）的分析，通用、福特和 Stellantis的近15万名UAW成员罢工，将在10天后造成高达56亿美元的经济损失。

“考虑UAW罢工经费充足，此次罢工烈度或不低于2019年，被罢工整车厂的罢工损失也将较大。即便通过罢工，双方均做出一定妥协，新薪资协议下北美三大整车厂的未来四年人力成本预计也将较目前大幅度上涨。”美股投资网方面认为，应持续关注在北美有相关供应链敞口风险的公司的边际变动。整车厂中，通用汽车为首的北美三大主机厂风险较大，如果整车厂长时间罢工停产，相关零部件企业也将面临没有需求而受到连带停产风险。

值得注意的是，8月时，美国总统拜登曾出手调停UAW和企业之间的矛盾。8月14日，拜登在一份声明中敦促工会与汽车商之间达成公平的协议，他强调向清洁能源经济的转型，需要为汽车制造商和工会工人提供双赢的机会。拜登呼吁三大公司采取一切可能的措施，避免传统汽车工厂的关闭，并在需要工作过渡时，考虑在公司内部进行重组、重建和重新聘用员工，优先为现有员工提供岗位补缺的机会。

罢工或带来50亿美元经济损失，特斯拉“躺赢”？

若罢工真的发生，会造成什么结果？

首当其冲的就是三家车企自身。针对罢工，近日美国咨询机构安德森经济集团(Anderson Economic Group，AEG)在官方网站发布了一份报告。

报告显示，如果UAW针对三巨头的罢工持续10个工作日，三家企业合计将损失近10亿美元。其中通用汽车将损失3.8亿美元，福特和Stellantis将分别损失3.25亿美元和2.85亿美元，这还不包括企业的商誉损失。对于正处于电动化转型关键时期的传统车企，这显然不是什么好消息。

但受影响的绝不仅仅是这三家车企。AEG的报告指出，从整体经济的角度来看，合计经济损失将达到50亿美元。AEG表示，这50亿元中包括了三大汽车制造商的盈利损失，汽车经销商在短期和长期遭受的损失，汽车零部件供应商的损失等等。

消费者也会受到罢工的牵连。AEG认为，一般来说短时间罢工不会对消费者和经销商造成太大影响。但是目前汽车库存仅够维持55天左右，这一库存水平仅有2019年的五分之一。因此本次罢工可能会很快波及经销商和消费者。

此外，可以参考的是，2019年UAW针对通用汽车罢工为期六周，涉及50多家工厂的4.8万名工人，通用汽车损失高达36亿美元，密歇根州经历了单季度经济衰退。本次针对三巨头的罢工，可能会涉及更多工人、工厂。

鹬蚌相争，渔翁得利。不同于可能大伤元气的三巨头，美国电动汽车品牌特斯拉有希望成为该起事件的赢家。

分析人士认为，在传统车企积极地向电动汽车转型的关键时刻，这场可能到来的罢工或将对特斯拉构成利好。Wedbush分析师丹·艾夫斯在一份研究报告中表示，如果发生罢工，那么美国汽车产量将受影响，而特斯拉将有机会受益于竞争对手的任何停产。

有意思的是，特斯拉CEO埃隆·马斯克长期以来直言不讳地反对工会组织，他认为工会组织会拖垮企业效率，这也导致特斯拉与UAW之间一直剑拔弩张。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司周三表示，已出售约550万股惠普（HP）股票。

根据提交给美国证券交易委员会的文件，伯克希尔本周以每股29美元的均价出售了价值约1.6亿美元的惠普股票，将其持有的惠普股份价值降至约32.7亿美元。

SEC文件显示，伯克希尔目前持有惠普约11.7%的股份，低于出售前的12.2%。

周三，惠普股价收跌2.11%，报28.33美元。自2022年4月伯克希尔出人意料地披露持有惠普价值42亿美元的股份以来，这家公司的股价已经下跌了19%。

分析人士估计，考虑到2022年初伯克希尔购买惠普股票时的价格，该公司可能在此次出售中遭受了小幅损失。

周三提交的文件没有说明伯克希尔出售惠普股票的原因。外界猜测，个人电脑市场萎靡不振是可能的原因之一。

8月29日，惠普下调了全年利润预期，该公司仍在与已经持续一年的个人电脑市场低迷作斗争。

过去很多年，巴菲特一直对科技行业不甚“感冒”，偏爱金融股和消费股，不过近几年他加大了对科技股的投资。在众多科技股中，苹果是他的“最爱”。截至6月底，苹果占伯克希尔3534亿美元股票投资组合的一半左右。

巴菲特自1965年以来一直执掌伯克希尔，除了股权投资，该公司还直接拥有数十家企业，业务种类繁多，涉及保险、铁路、能源和零售等诸多领域。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

在经历了较长时间的“IPO荒”之后，本周大型科技公司的IPO项目卷土重来。这不仅是对投资者面对高风险新股兴趣如何的一次检验，也是华尔街顶级投行高盛集团的关键时刻。

软银集团旗下的芯片设计公司Arm预计将于周四（9月14日）于纳斯达克挂牌上市，预计将成为今年最大的IPO项目。此外，快递公司Instacart和营销自动化平台Klaviyo已启动IPO流程，预计最快将于下周上市。

虽然这些公司的业务范围在科技领域截然不同，但它们有一个重要的共同点高盛都是这些公司IPO的主承销商。

高盛的“大事”

2022年，由于利率大幅上升、地缘政治紧张局势加剧，以及2021年上市表现不佳的后遗症，美国IPO市场创下是30年来最低迷的一年。

因此，今年Arm等公司IPO的形势将大有看头，若IPO取得成功，则会提振众多持观望态度的市场人士的信心，随之带来的一些公司融资活动，将有助于重振包括并购和融资在内的大投行业务领域。

高盛CEO大卫·所罗门（David Solomon）在本周的一次会议上也提到，“我们市场上有一些非常重要的IPO。这是一个进步，如果这些IPO进展顺利，那么就会形成良性循环，可以把更多积压的IPO推向市场。”

这为何对高盛来说意义重大？是因为它比竞争对手摩根大通、摩根士丹利更加依赖投行业务。

在整个投行业务低迷之际，高盛今年营收的降幅在美国六大银行中是最严重的，公司CEO所罗门也因此一直在应对内部分歧，一些人因不满公司战略和他个人的领导风格而离职。

富国银行的银行业分析师Mike Mayo也称，“这（投行业务）是高盛业务核心中的核心…如果他们达不到要求，将会出现比我们迄今为止看到的更多问题。”

衡量这些公司IPO是否成功的标准就在于，它们能否顺利上市，并在上市后数周内维持在IPO定价之上，不出现破发。

但如果Arm或另外两家公司上市后的股价在未来几周未能溢价，那么不仅对IPO市场来说是一股“寒流”，人们也会对所罗门治理下的高盛亦带来怀疑目光。

Arm值多少钱?

根据Arm公司周三的公告，这家芯片设计公司将以每股51美元的发行区间上限价格发行9550万股美国存托股票；按发行价计算，公司估值达到545亿美元。在这次的IPO中，苹果、英伟达、三星、台积电、英特尔等产业知名公司也集体出动认购，为IPO保驾护航。

虽然Arm股票的认购需求很高，认购倍数达到12倍，但人们对该公司的估值、以及其驾驭人工智能浪潮的能力一直存在质疑。

最近几周，这家软银旗下公司的估值波动较大，从最初预计的700亿美元降至约550亿美元。

研究公司New Constructs的首席执行官David Trainer周二在一份报告中写道，“我们认为投资者应该避免此次IPO，因为我们认为该股未来的上行空间非常有限。” Trainer还指出，Arm的估值与公司的基本面完全脱节。

此外，Arm出售的股票在其总股票中所占比例非常小，约为9%。Trainer指出，这种小规模的公众持股，意味着新投资者在投票权和公司治理方面的权利将会减少。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

据媒体援引《华尔街日报》13日报道，Arm将其股票定价为51美元/股，这家日本软银集团旗下的英国芯片设计商登陆美国纳斯达克将成2023年最大IPO。按照该价格计算，Arm估值为545亿美元（约合人民币3962亿元），低于软银集团近期以640亿美元的估值收购愿景基金持股。此前有媒体报道称，Arm将把IPO股票发行价定在每股52美元，最高估值可达555亿美元。

数据显示，Arm近四分之一的收入（2023财年数据）来自中国市场，其在中国的业务是通过一家本地公司——Arm中国（Arm China，安谋科技）来运营的。Arm中国拥有向中国市场上的客户授予芯片设计知识产权的独家权利，其客户包括华为、小米、OPPO等智能手机制造商。全世界70%的人都在使用装有Arm架构芯片的手机。

Arm在招股书中写道“如果我们未能维持来自中国的收入，无法进入中国市场或在中国新业务领域难以开拓，可能会对经营业绩和竞争地位产生重大不利影响。”投资者担心Arm的营收会出现问题。Arm还称，三星、谷歌、苹果、英伟达、英特尔将作为“基石投资者”参与其中，与此同时，台积电董事长刘德音表示对Arm是否进行投资，公司仍在评估中。

值得一提的是，软银创始人孙正义于2016年斥资320亿美元收购了Arm。据接近孙正义的人士透露，孙正义的想法是，Arm在美股开始交易时的估值可能不如上市本身重要。

将于9月14日周四开始交易

9月13日周三，Arm将IPO股票发行价定在每股51美元，Arm股票将于9月14日周四开始交易。

本周早些时候，Arm将初始定价范围设定为每股47至51美元，为其母公司软银可以筹集至多49亿美元的资金。51美元的定价，意味着Arm上市时的估值在完全稀释后将高达545亿美元。这低于软银集团前段时间给出的640亿美元估值，当时该公司按照这一估值收购了其愿景基金持有的Arm股份。

周三早些时候，另有媒体称，Arm的IPO定价为52美元，高于指导区间。按照每股52美元的价格计算，Arm完全稀释后的估值为555亿美元。之后，该媒体将Arm的IPO定价修正为51美元。

上周五，据媒体援引参与Arm路演的银行家称，Arm美国IPO或带来超过五倍的超额认购，这家英国芯片设计公司预计人工智能热潮将推动公司收入在未来加速增长。

由于面临智能手机行业放缓等多重风险，投资者担心Arm最近一个季度的业绩会有所下降。但Arm的投资顾问表示，“投资者对价格的敏感性不大”，其中许多人由于Arm被纳入纳斯达克综合指数而被动买入该股票。

Arm的智能手机芯片市场今年停滞不前，但该公司希望从人工智能和数据中心客户那里获得增长，尽管Arm在构建为ChatGPT和其他生成式AI提供大型语言模型所需的技术中只发挥了外围作用。

Arm在招股书中表示，全球超99%的智能手机均使用Arm架构芯片，产品覆盖全球约70%人口。从高通到联发科，再到苹果和三星等，一大批芯片设计厂商都依赖ARM的架构，仅2023年，基于Arm架构的芯片出货量就达到306亿颗。

不过，受全球消费电子市场不景气影响，Arm近一年的财务表现并不理想。数据显示，2021财年至2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元；净利润则分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。

Arm的营收和净利在2023财年出现下滑，而这种下滑趋势仍在持续。截至6月30日的最新季度财报显示，Arm收入同比下滑2.5%至6.75亿美元，净利润也从上一财年的2.25亿美元降至1.05亿美元，同比下滑过半。

Arm CEO Rene Haas在一段推介视频中表示“人工智能将无处不在，而且一切AI都在Arm的软件上运行。我们的机会是无限的，随着人工智能时代的到来，全球的计算需求是无法满足的。”

Arm会是下一个英伟达吗？

据美股投资网9月6日报道，在路演视频中，英伟达CEO黄仁勋的出现引发关注。2020年，英伟达曾计划以400亿美元的价格收购Arm，但遭到美国和英国监管机构的反对，两家公司于2022年放弃了交易。

收购的失败没有阻止黄仁勋在Arm视频路演中表达对Arm的认可。黄仁勋表示，英伟达的新型Grace Hopper AI“超级芯片”“如果没有Arm的架构、Arm CPU令人难以置信的性能和商业模式，就不可能实现”。

除了英伟达之外，联发科高管也现身Arm路演视频。这反映了Arm芯片架构的重要性，这些架构被越来越多地用于数据中心服务器、消费设备和工业产品芯片的设计。而从历史上看，英特尔芯片在数据中心服务器领域占据主导地位。

作为芯片业绕不过的大山，Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，全球科技领域最重要的公司之一。官网资料显示，包括苹果iPhone以及安卓机在内，全球95%的智能手机都采用了Arm架构。但在消费者中Arm的知名度并不高，且利润也没有想象的乐观。

2021-2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元和26.79亿美元；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。从收入构成来看，Arm的赚钱模式主要有两种一种是通过许可证赚钱（占比总收入为40%）；另一个则是利用专利使用费赚钱（占比总收入60%）。

作为一家只设计芯片而从不自己造芯片的公司，Arm允许其他厂商在取得授权后的指令集内进行新的设计和再开发。公司创始人之一麦克·穆勒（Mike Muller）对ARM的定性是“我们就是要绘制发动机的图纸，然后把这些图纸卖出去。”

Arm的收费方式有三种收取Arm架构和IP授权费；在每颗芯片的售价基础上，按照一定比例“抽成”（约1%至2%），即收取版税；通过软件服务来收费。为了获得更大的市场份额，Arm独辟蹊径还想直接向硬件设备制造商收费，而不仅仅是向芯片制造商收取许可费和特许权使用费。

据美股投资网报道，芯片专家步日欣对分析师表示，Arm处于芯片的上游，主要经营模式是通过设计IP，包括指令集构架、微处理器、图形核心、互联构架，然后授权给芯片厂商，帮助后者更快捷地设计芯片。因此，Arm的收费对象是芯片，而不是终端的手机。对比其他高科技企业，把自己的专利授权给硬件企业使用时，它们的产品定价都是针对终端产品收费，收取的费用普遍要远远高于Arm。

Arm除了尝试提高授权费的价格外，还一直在努力开拓新增长源，除了向智能手机厂商出售授权外，也在向云计算、汽车市场拓展，其云计算厂商客户就有中国的阿里巴巴、腾讯。AI军备竞赛的压力下，各大云计算公司都在努力扩大AI算力，越来越多地将投资转移到数据中心的服务器芯片。亚马逊、谷歌、微软都在日夜兼程地各自研发基于ARM架构的服务器芯片。

Arm估计，如今自己在价值180亿美元的云处理器市场占有10%的份额，略高于2020年的7%，并且预计这个市场在未来几年将以两位数的百分比实现增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com