在年初至今“狂飙式”上涨之后，英伟达股价能否维持涨势，是投资者当前最关心的话题之一。

著名价值投资者盖伊·斯皮尔（Guy Spier）近日在一次采访中表示，自己并不持有任何英伟达的股票，也没有投资该公司的计划。他认为该股目前太贵，建议投资者远离。

盖伊·斯皮尔（Guy Spier）是传奇投资者沃伦·巴菲特的“忠实门徒”，2008年他和另一位著名投资者Mohnish Pabrai以65.01万美元的出价竞拍到了与巴菲特共进午餐的机会。

斯皮尔遵循巴菲特的投资原则，著有《价值投资者教育》一书，管理着价值3.5亿美元的海蓝宝石基金（Aquamarine Fund）。

海蓝宝石基金成立于1997年，年化回报率达到9%，超过标普500指数、摩根士丹利资本国际世界指数、富时100指数等主要指数的回报率。

尽管在人工智能乐观情绪的推动下，英伟达股价今年飙升了约185%，但斯皮尔对该股估值持谨慎态度。

斯皮尔表示，按照目前的价格，英伟达可能不是一项出色的投资，并警告潜在买家要小心。他强调了寻找具有增长空间的被低估的机会的重要性。

值得注意的是，基于过去12个月的公司业绩，英伟达目前的市盈率为220倍，即使放在以高估值著称的科技行业，这一市盈率也高得惊人。根据FactSet的数据，亚马逊的市盈率为110倍，特斯拉的市盈率为70倍。

青睐美光

与避开英伟达形成鲜明对比的是，斯皮尔在其投资组合中持有全球最大的存储芯片生产商之一美光科技。

他认为存储芯片行业正在整合，只剩下四个主要竞争对手。随着芯片需求增加，该行业的利润将保持稳定或增长。他还表示，存储芯片行业的竞争可能会进一步减少，为现有厂商提供稳定的利润池。

今年以来，美光股价累计上涨了约28%，该股也是AI热潮的受益者之一。市场认为ChatGPT的火爆将导致生成式人工智能技术和服务器的蓬勃发展，从而拉动对美光科技存储芯片的需求。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

美国8月14日也是美国机构投资者披露二季度持仓报告的截止日期。就在这样一个例行公事的日子里，一张13F表迅速引发了市场强烈热议——那个曾经押中次贷危机的男人，又开始了另一场“孤独摇滚”，这次的目标是美国股市！

根据美国SEC系统以及13F统计平台WhaleWisdom的数据，Michael J. Burry旗下的Scion资产管理公司，在今年6月30日的时间点上，抛售了诸多重仓股，并大幅开仓标普500指数ETF（SPY）和纳斯达克100指数ETF（QQQ）的看跌期权。

（来源WhaleWisdom）

在报告日时间点上，Scion资产管理公司的美股持仓价值“暴涨”至17.37亿美元，其中SPY的PUT价值8.86亿美元，QQQ的PUT价值7.38亿美元，两者相加占到总体持仓比例的93.59%。但这里计入的是看跌期权背后400万股票的名义价值，考虑到看跌期权的交易性质，Burry实际花在购买这些看跌期权的权利金大概只需要数百万至数千万美元的水平。

买入看跌期权，实际上是在确保未来能以某个固定价格抛售资产的权利，这种操作通常会被视作表达对市场悲观以及防御的观点。受到信披规则的局限性，目前并不清楚这些看跌期权的行权价、到期时间和购买价格等。

需要提醒投资者的是，13F表对于现实投资的参考价值非常有限。我们并不清楚7月至今的一个半月时间里，Michael Burry有没有改变想法，这些看跌期权也有可能在一个更宏大交易策略中起到对冲的作用，例如卖出期权的操作就无需在13F表中披露。

从股市表现来看，美股市场年初至今的上涨行情持续至7月底，近两周大致处于震荡下行的状态。

为了调整仓位，Burry将一季度末的多支重仓股清仓，包括Zoom视讯、富国银行、阿莱恩斯西部银行、京东、阿里巴巴等。

在这样颇具末日氛围的持仓里，Burry也在二季度买入了一些美股标的。截至二季度末，Scion资管的美股第三大持仓是在线旅游公司智游网集团（Expedia），持仓总额接近1100万美元。第四和第五大持仓分别为美国第二大有线电视运营商特许通讯，和能源技术方案公司Generac，这三支股票都是二季度的新进持仓。

做空美国房地产债券的孤独旅程

作为第一批成功预言美国次级房贷债券“泡沫破灭”的投资人，Michael Burry因知名作者迈克尔·刘易斯的《大空头》一书成为家喻户晓的财经人物。虽然他执意做空美国房贷市场的行为一度引发大量投资者要求撤资，但历史最终证明Michael Burry是对的。这笔交易为他个人带来了1亿美元的财富，而那些最终留下来的客户总共获利超7亿美元。

从他2000年创办Scion Capital开始，到2008年6月总共实现的投资回报率达到489.34%。

在次贷危机后，Burry曾经注销Scion Capital并专注于个人投资，不过他后续在2013年又重启了新的对冲基金，也就是我们前面提到的Scion资管。

当然，对于投资这件事情而言，过往的成功完全无法预言未来的盈利。过去几年，Burry也曾大力做空特斯拉，但在电动车龙头股价翻倍后不得已认赔离场。

今年一月底，Burry曾在社交媒体上发出过一个字的宣言卖（Sell）。引发市场骚动后，Burry关闭了社交媒体，并在今年3月坦诚这个说法是错误的。过去几个月里，他也大体上与舆论场保持着距离。

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随着美股财报季的结束，包括苹果和微软在内的一些科技大公司的股价都出现了明显的回调。

美国投行Wedbush Securities分析师Dan Ives最新报告称，二季度财报稳健，加上美联储的鹰派态度有所缓和，意味着投资者应该开始买入科技股。虽然大盘指数继续震荡，但科技股的任何回调都可能是“短暂的”，人工智能（AI）可能会领涨股市。

Ives还重申了他今年早些时候的预测，即科技股将在年底前再上涨12%-15%。

Ives对科技股的信心源自于他对AI的信心，他认为在企业云支出和超大规模项目的推动下，科技股料将迎来新一轮牛市。

AI淘金热

一场关于AI的淘金热已成为资本市场今年的热门话题，一些人甚至将其与互联网的早期发展相提并论。

Ives指出，“从过去一个月我们参加的数百次电话会议来看，很明显，AI主题正在改变企业和消费者未来的格局，并在这种背景下为赢家和输家创造了一个截然不同的支出环境。”

他补充道，从财报总体表现来看，个人电脑和基础设施等领域表现疲软，而云计算、网络安全、数字广告和企业等领域基本上表现强劲。

当然，科技公司并不全然乐观，例如Fortinet、Datadog、Snap和Alteryx等AI概念股也报告了业绩疲软。Ives对此解释道，此类担忧可能只是暂时的，AI仍有望在未来几年主导市场。

“我们现在正处于人工智能的用例研究阶段和构建阶段，最终将为大规模的支出周期做好准备…罗马不是一天建成的，人工智能生态系统也不是一天建成的，但我们要清楚的是，这种构建的影响菜刚刚开始波及消费者/企业领域。”

此外，7月份的CPI报告显示美国通胀继续降温，这应该会让美联储在即将到来的9月份FOMC会议上永久暂停加息。一些人甚至预计美联储将在明年初降息。

随着美联储可能结束加息周期，以及AI支出相关的持续走强，Ives认为“年底前的风险环境是绿灯”，牛市将延伸到未来12至18个月。

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8月14日一早，特斯拉官方微博发文称，即日起，特斯拉中国Model Y长续航和高性能版降价1.4万元。其中，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元；Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。

同时，2023年8月14日（含）至2023年9月30日（含）期间，下订Model 3后轮驱动版现车并完成交付，且通过合作保险机构购保险补贴买相应车险的用户，可享保险补贴8000元。

8月14日，对于此次车辆降价原因，特斯拉方面回应美股投资网贝壳财经称，本次降价是出于给消费者更多福利的考量。特斯拉一直以来坚持基于成本定价，在成本控制基础上，最大化让利给消费者。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《美股投资网》分析师采访时分析称，特斯拉此轮降价主要是基于两方面考虑一是当前动力电池原材料价格进一步下降，致使其制造成本进一步降低；另一方面则是因为特斯拉在欧洲市场产能进一步提升，上海超级工厂出口压力减小，其急需扩大中国市场销量。

截至发稿，特斯拉股价跌2.24%，报237.21美元/股。市值与8月11日相比已蒸发172亿美元，约合1248亿元人民币。

今年已多轮调价

今年以来，特斯拉在全球范围内已进行了多轮调价。今年第一季度，特斯拉“降价潮”席卷全球，涉及Model 3和Model Y。1月6日，特斯拉宣布对国产Model 3与Model Y进行大幅降价。其中，国产Model 3起售价降至22.99万元，Model Y起售价降至25.99万元。进入4月后，特斯拉在全球范围内再次掀起新一轮降价，涉及车型主要也为Model 3和Model Y。

不过，进入5月后，特斯拉又在4天内（5月2日~5日）进行两轮涨价。5月2日，特斯拉中国官网显示，特斯拉旗下两款国产车型全系涨价2000元。而5月5日，特斯拉再次宣布对其在华销售的Model S及Model X售价上调1.9万元。

随后，特斯拉又对产品进行了降价。7月1日，特斯拉通过官网及社交平台宣布，用户购买全新Model S/X两款车型现车，可享受3.5万至4.5万元不等的优惠福利。计入优惠后，此前售价为80.89万元的Model S双电机全轮驱动版77.39万元起售、此前售价102.89万元的Model S Plaid三电机全轮驱动版98.89万元起售；而此前售价89.89万元的Model X双电机全轮驱动版现车价86.39万元起、此前售价105.89万元的Model X Plaid三电机全轮驱动版现车价要101.39万元起。

特斯拉第二季度毛利率创自2020年来新低

7月19日，特斯拉公布2023年第二季度财报，当季实现营收249.27亿美元，同比增长47%，好于市场预期。4-6月，特斯拉全球共交付46.61万辆电动汽车。虽然营收好于预期，但特斯拉因此前多轮降价，导致第二季度毛利率跌至18.19%，低于市场预期的18.8%，创下自2020年以来新低，而一季度的毛利率为19.3%，去年同期为25%。

在此次财报会上，马斯克重申了对宏观经济形势的担忧在经济形势不好时，人们购买汽车会更在意价格。马斯克认为，特斯拉需要将汽车的价格维持在人们“可负担的范围内”，因此如果宏观经济不稳定，利率继续上升，将不得不进一步降低汽车价格。马斯克表示，愿意在“动荡时期”再次下调电动汽车的价格，尽管这会影响公司毛利率，但愿意牺牲毛利率换取销量增长。

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据科创板日报报道，微软周一宣布正式推出虚拟机Azure ND H100 v5 VM系列，帮助企业更高效处理生成式AI任务。

该系列是Azure迄今更强大和高度可伸缩的AI虚拟机系列，与英伟达合作推出，其支持的按需配置可达8至上千个通过Quantum-2InfiniBand网络互连的英伟达H100 GPU，使得AI模型的性能明显提高。相较上一代NDA100v4VM，本次推出的虚拟机包含8块英伟达H100 Tensor Core GPU，通过下一代NV Switch和NV Link4.0互连。

据资料显示，虚拟机于20世纪70年代被首次推出，指通过软件仿真出一台或者多台计算机的各种硬件，用户可以在虚拟机上安装、运行操作系统和各种应用，并且把对硬件资源的访问转发到底层的硬件上来实现，这样做目的是充分利用大型机系统的集中计算能力。

美股投资网陈俊云等3月21日研报中表示，预计2026年年末全球虚拟机数量将超过6亿台。

根据美股投资网不完全整理，近期在互动易平台回复虚拟机相关业务的上市公司包括龙芯中科、卓易信息、证通电子、首都在线、启明星辰、天融信、东方通、中孚信息、飞天诚信等，具体情况如下

具体来看，首都在线积极推动泛渲染产品落地，实现了GPU的裸金属服务，可提供从单卡到八卡多种规格的物理服务器租用服务，推出了GPU卡直通的虚拟机产品，同时，根据渲染客户的需要，推出了行业内首个高速NAS云盘产品，单目录最高可达到20OGb带宽和50万IOPS。

龙芯中科推出了自主指令系统LA，并基于LA迁移或研发了操作系统的核心模块，包括内核、三大编译器（GCC、LLVM、GoLang）、三大虚拟机（Java、JavaScript、NET）、浏览器、媒体播放器、KVM虚拟机等。形成了面向服务器、面向桌面和面向工控类应用的基础版操作系统。

此外，立方数科技术服务收入分为两部分，一部分为Azure 销售佣金，另一部分为公司销售产品提供服务收入。根据微软公司政策，服务器、虚拟机等迂移服务返还佣金比例为5%-20%，结合公司历史数据确定技术服务收入中Azure销售佣金为Azure商品销售收入的10%。

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OpenAI公司近日宣布，它正在向所有用户（包括付费用户和免费用户）扩展“自定义指令（custom instructions）”功能，此功能能够让ChatGPT根据用户自定义的方式响应。

这一功能于7月首次亮相，当时作为每月支付20美元的ChatGPT Plus订阅用户的测试版推出，允许用户添加各种偏好和要求。OpenAI希望人工智能聊天机器人在响应时考虑这些偏好和要求。

日前，OpenAI公司在社交媒体上发文称，“自定义指令功能正对免费用户开放。”

这项功能可以节省用户的时间，用户不必每次与聊天机器人交互时都重写相同的指令提示。

例如，用户可以要求ChatGPT将其答案保留为特定的字符数，或者自定义它提供的响应的语气。

此外，OpenAI指出，自定义指令可以在关闭聊天历史记录的情况下使用。要使用自定义指令，您首先点击用户名，然后选择“自定义指令”开始。

随着该功能在7月的首次亮相，OpenAI当时提供了一个案例，当教师使用ChatGPT创建课程计划时候，不再需要不断重复他们是教三年级的教师，只需要输入适当的自定义。

与此同时，使用该功能的开发人员可以要求聊天机器人用他们喜欢的语言提供回复，或者删除他们不喜欢的语言。

该公司曾在7月的一次发布会上表示，“通过与22个国家的用户对话，我们加深了对可操作性方面的理解,使我们的模型能够有效地反映不同的背景和每个人的独特需求。”

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8月11日，特斯拉CEO马斯克在X平台上宣称，他与Meta创始人CEO扎克伯格的“笼中格斗”计划将在一个以古罗马为主题的“史诗地点”举行，比赛将由马斯克和扎克伯格的基金会管理，产生的收益将捐给退伍军人组织以及意大利两家儿童医院。

意大利表示已准备好上演这场比赛。意大利文化部长根纳罗·桑朱利亚诺在最新发表的一份声明中表示，他已与马斯克讨论举办“大型慈善且具有历史意义的活动”。

“比赛不会在罗马举行。最重要的是，预计将向意大利两家重要的儿科医院捐赠大量数百万欧元，用于加强设施和科学研究，以防治儿童疾病。”他在一份声明中说，“这也将是一个在全球范围内宣传我们的历史以及考古、艺术和文化遗产的机会。”

从北到南，意大利拥有数百处古罗马和希腊遗址，包括卡普阿圆形剧场和那不勒斯附近遭受灾难的庞贝城遗址；西西里岛阿格里真托的古希腊神庙；公元30年竣工的维罗纳竞技场至今仍举办歌剧、音乐会和其他活动。

意大利媒体猜测，如果“笼中格斗”上演，可能会在那不勒斯附近的庞贝古城。

不过扎克伯格尚未确认这场比赛。他在Threads平台上回应道“我喜欢这项运动，自从埃隆向我发起挑战的那天起，我就已经做好了战斗的准备。如果他同意实际邀约，你会听到我的消息。在那之前，请假设他所说的任何事情都没有得到同意。”

这场原计划定于8月26日的“笼中格斗”举行时间可能仍有变数。马斯克上周曾表示，他的肩部有问题，可能需要进行小手术，恢复期为“几个月”。

意大利也有政客对这场比赛表示反对。意大利前工业部长兼自由党党魁卡洛·卡伦达(Carlo Calenda)表示“我觉得令人难以置信的是，意大利的文化遗产竟然被提供给了两位像愚蠢的青少年一样放纵自己的亿万富翁。有些东西根本就是非卖品。其中之一就是一个伟大国家的尊严和历史。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

8月14日一早，特斯拉官方微博发文称，即日起，特斯拉中国Model Y长续航和高性能版降价1.4万元。其中，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元；Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。

同时，2023年8月14日（含）至2023年9月30日（含）期间，下订Model 3后轮驱动版现车并完成交付，且通过合作保险机构购保险补贴买相应车险的用户，可享保险补贴8000元。

新浪微博（@特斯拉）

不仅如此，针对通过好友引荐下订全新Model S/X并提车的购车用户，特斯拉中国方面还提供3500元引荐奖励（限用于抵扣车辆尾款）、增强版自动辅助驾驶功能（EAP）90天免费试用权等福利，并可享受FSD（完全自动驾驶能力）限时转移等福利。作为引荐人的特斯拉车主，也可获得7000积分奖励（用于兑换超级充电里程额度等）。

特斯拉方面表示，早在今年6月，特斯拉中国就推出过8000元现车限时保险补贴政策，加上Model Y相关车型售价调整，以及多重福利重重加码，这将进一步激励消费者抓紧体验“智能标杆电动车”的驾驶乐趣。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《美股投资网》分析师采访时分析称，特斯拉此轮降价主要是基于两方面考虑一是当前动力电池原材料价格进一步下降，致使其制造成本进一步降低；另一方面则是因为特斯拉在欧洲市场产能进一步提升，上海超级工厂出口压力减小，其急需扩大中国市场销量。

有网友直呼“心脏受不了”

8月14日，特斯拉全球副总裁陶琳第一时间通过个人微博转发调价图片并发文称“购车福利来了，感谢车主们的支持。”

但对于特斯拉此次降价“有人欢喜有人忧”。其中，不少网友留言吐槽称“刚提车啊，要不要这么残忍”“去年6月底买的长续航版Model Y，降了8万多”“以后不买特斯拉了，心脏受不了”等等。此外，也有网友在庆幸自己提车前等到了降价“赶上了”“日赚1.4万元”“昨天才通知下个礼拜交付的，真好”。

新浪微博（@特斯拉）

事实上，今年以来，特斯拉在全球范围内已进行了多轮调价。今年第一季度，特斯拉“降价潮”席卷全球，涉及Model 3和Model Y。1月6日，特斯拉宣布对国产Model 3与Model Y进行大幅降价。其中，国产Model 3起售价降至22.99万元，Model Y起售价降至25.99万元。进入4月后，特斯拉在全球范围内再次掀起新一轮降价，涉及车型主要也为Model 3和Model Y。

不过，进入5月后，特斯拉又在4天内（5月2日~5日）进行两轮涨价。5月2日，特斯拉中国官网显示，特斯拉旗下两款国产车型全系涨价2000元。而5月5日，特斯拉再次宣布对其在华销售的Model S及Model X售价上调1.9万元。

随后，特斯拉又对产品进行了降价。7月1日，特斯拉通过官网及社交平台宣布，用户购买全新Model S/X两款车型现车，可享受3.5万至4.5万元不等的优惠福利。计入优惠后，此前售价为80.89万元的Model S双电机全轮驱动版77.39万元起售、此前售价102.89万元的Model S Plaid三电机全轮驱动版98.89万元起售；而此前售价89.89万元的Model X双电机全轮驱动版现车价86.39万元起、此前售价105.89万元的Model X Plaid三电机全轮驱动版现车价要101.39万元起。

在7月举行的2023中国汽车论坛上，国家信息中心副主任徐长明曾对外表示，当前特斯拉汽车的单车平均利润达到1万美元（约合人民币7.1万元），此前已经降了3万元。如果再继续打“价格战”的话，特斯拉仍有4万元的降价空间。

特斯拉CEO马斯克在2023年第二季度财报电话会上曾表示，如果宏观经济环境不稳定，特斯拉还会继续进行降价。

“国内降价潮引发特斯拉跟进”

大规模的降价让特斯拉利润率及毛利率出现了明显下滑。官方数据显示，特斯拉今年二季度营业利润为23.99亿美元，同比下降3%，环比一季度下降9.9%；营业利润率为9.6%，同比下降了493个基点。而特斯拉今年第二季度的毛利率为18.2%，较第一季度的19.3%下滑了1.1个百分点，低于市场预期的18.8%。

事实上，早前摩根士丹利分析师Adam Jonas就曾分析称，如果继续降价，叠加银行业危机对消费者的连锁反应、EV竞争加剧和经济增长放缓，特斯拉汽车毛利率至少为20%的目标可能在随后的几个季度难以实现。

值得注意的是，尽管特斯拉利润率及毛利率下降，但其在今年第二季度新车交付量却大幅提升。财报显示，今年第二季度，特斯拉共生产了约47.97万辆电动车，同比增长约86%；交付量约为46.61万辆，同比增长约83%。其中，今年第二季度，Model S和Model X车型的交付量约1.92万辆；Model 3和Model Y的交付量约44.69万辆，对公司第二季度总销量贡献度高达约95.88%。“牺牲车辆利润率来换取更多产量是说得通的。”马斯克称。

在财报中，特斯拉将此成绩归功于新工厂的持续扩大生产，以及上海和加州超级工厂的强劲表现。

公开消息显示，特斯拉已向德国当地政府提交书面申请，计划对柏林超级工厂进行扩建。该扩建计划将分三个阶段进行，全部完成后年产能将达到100万辆。

“特斯拉欧洲工厂产能的快速提升，让国外市场对特斯拉上海工厂出口量需求进一步降低，这是特斯拉降价的主要原因之一。”崔东树表示，进入8月后，哪吒汽车、极氪等车企在国内掀起的多品牌降价，加速了特斯拉新一轮降价的到来。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

千亿私募景林资产最新美股持仓出炉。

8月11日，景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）向美国证监会提交了截至2023年二季度末的美股持仓数据（13F文件）。报告期内，其美股持仓总市值20.69亿美元（约合人民币149.76亿元），环比增幅约20%。

根据美国证监会规定，管理资产规模超过1亿美元的基金经理，必须在每个季度结束后的45天内，公布一份名为“13F”的文件，以披露股票、债券方面的持仓。

值得注意的是，美股13F仅是景林资产通过其香港子公司进行投资的头寸，并不包含中国内地主体的美股头寸。

在今年二季度，景林资产大举加仓了拼多多、网易、满帮集团、中通快递、理想汽车等多只中概股，并非常看好AI人工智能方向的长期机会。

拼多多稳居持仓第一位

根据13F文件，截至6月30日，景林资产在美股持有28只证券，合计持仓市值达到20.69亿美元（约合人民币149.76亿元），环比增幅约20%。

其中，景林资产在今年第二季度新买进5只证券，加仓8只证券；同时清仓5只证券，减持5只证券。前十大持仓总市值为17.03亿美元，占其美股持仓总市值的82.32%，与今年一季度相差无几。

具体来看，二季度末其美股前十大重仓股分别是拼多多、脸书母公司Meta、网易、Doordash、新东方、英伟达、中通快递、微软、富途控股、满帮集团，中概股依旧占主导。

拼多多在今年二季度末仍然稳坐景林资产的第一大重仓股，持有470.17万股，较一季度末加仓了46.26万股，持股市值达到3.25亿美元。自2022年二季度起，拼多多进入景林资产美股披露范围，随后连续四个季度加仓，自2023年一季度开始，成为景林资产美股组合的持仓首位。

脸书母公司Meta位居第二位，景林资产在二季度也对其大幅加仓41.84万股，持股数量达到104.79万股，期末持股市值也高达3.01亿美元。Meta是AI概念股，前不久刚刚宣布将推出开源大型语言模型Llama 2，可免费用于研究和商业用途。

此外，景林资产还加仓了网易53.12万股，二季度末的持股数量增至231.83万股，持有总市值达到2.24亿美元，成为第三大重仓股。

值得关注的是，与一季度相比，前十大重仓股新出现了富途控股和满帮集团，其中富途控股是景林资产新进持有。

富途控股是一家互联网跨境券商，今年5月该公司发布公告称，响应中国证监会对跨境证券业务的整改要求，从5月19日起从中国境内应用商店下架“富途牛牛”APP。公告发布后，富途控股震荡调整，二季度仍跌超20%，不过景林资产在二季度对其加仓180万股左右，期末持仓市值约7160万美元。

满帮集团则有“货运数字化第一股”之称，今年二季度景林资产加仓满帮集团258万股，增持了258.31万股，期末持股增至989.75万股，持有市值为6156.22万美元，位居持仓第十位。

另外，景林资产还增持了理想汽车、爱奇艺等多只中概股；减持了BOSS直聘、东南亚网约车和送餐平台Grab、小赢科技等；清仓了谷歌、Sea、阿里巴巴、特斯拉、云数据库公司Snowflake等5只个股。

看好AI领域长期机会

从美股投资网分析师获得的景林资产最新观点来看，该私募对AI板块积极乐观，看好AI领域长期机会。

景林资产合伙人、基金经理蒋彤认为，自Chat GPT引发全球关注之后，全球尤其是中美对算力的需求激增，这一轮AI浪潮会带来显著商业价值，使得算力、模型投入在商业上可以持续健康态势，因此公司前瞻布局了此类优质资产。未来，作为生产力工具，AI的应用面非常广泛而且需求旺盛，有望带来产业链由高算力投入到高收入回报的良性循环。在布局平台类资产以及算力产业链之后，公司会更聚焦于应用端的投资机会。

景林资产合伙人、基金经理金美桥也表示，以ChatGPT为代表的人工智能技术发展日新月异，将极大提升未来的劳动生产率。目前市场关注的重点集中在具备人工智能属性的科技巨头，未来随着人工智能应用端的发力，一些具有特殊技术和独特应用场景的公司大概率也会快速成长起来。

“随着大语言模型的发展和通用AI的商业化落地。也许在不久的将来，制约真正智能机器人的障碍都会迎刃而解。理解自然语言、自由移动和执行自然语言交代的任务这三件事一旦突破，机器人就会成为真正意义上的具备认知、理解、完成能力的智能设备。”景林资产总经理高云程指出，“未来的世界会是大不同的，我们的投资应该在有安全边际的前提下积极参与其中，这是不被淘汰的唯一机会。”

谈及A股市场，景林资产同样维持乐观，并持续关注中长期经济恢复的成效。

景林资产表示，市场对于二季度以来偏弱势的经济数据已经形成一致预期，且市场已经较为充分地定价了悲观预期，存货去化的进程可能在接近尾声。

从估值方面来看，景林资产表示，今年以来全球主要股市中的多数均创出了近年新高甚至历史新高，而无论A股、港股还是中概股的走势均明显滞后、估值水平很低，后续仍有反弹空间。

具体来看，当前A股市场股权风险溢价（ERP）处于历史均值1个标准差之上，且接近于2020年初和2022年4月水平，反映了市场情绪依然悲观，后续存在继续被修正的空间。同时，MSCI中国指数12个月远期市盈率目前交易在11.0x，处于过去10年平均值以下1.1个标准差，估值仍具备明显的吸引力。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

事件描述

2023年8月10日，美国劳工统计局公布2023年7月份的CPI数据美国7月CPI同比增加3.2%, 前值3%，市场预期3.3%；核心CPI同比增加4.7%, 前值4.8%，市场预期4.7%。

核心观点

1、7月美国CPI、核心CPI双双如期持平在0.2%。CPI同比因低基数小幅反弹至3.2%，核心CPI同比涨幅有所回落，美国通胀压力趋于缓和。

2、7月美国CPI环比仍在上涨，主要归功于住房相关分项反弹、食品饮料价格走高和暑期娱乐消费火热。

3、7月商品通胀加速回落，主要受利率上升抑制需求、新车折扣加大以及二手车供需结构改善影响，但原油价格上涨并未完全反映到CPI中，或存在价格传导的时滞。

4、我们预计，尽管短期内美国整体CPI的走势或存在波折，但核心通胀压力持续趋缓，通胀料难出现大幅反弹，因而美联储较大概率在9月选择结束加息。

目录

1.CPI环比持平，同比因低基数反弹

2.环比缘何上涨住房、食品和娱乐

3.商品通胀加速回落，原油涨价影响未现

4.通胀压力趋缓，加息或已走至终点

以下是正文

CPI环比持平，同比因低基数反弹

7月美国CPI、核心CPI环比双双持平在0.2%，与预期持平。CPI同比虽受低基数影响反弹至3.2%，但低于市场预期的3.3%，而核心CPI同比涨幅也回落至4.7%。整体来看，美国通胀压力趋于缓和。

环比缘何上涨住房、食品和娱乐

7月美国CPI环比为何仍在上涨？从结构来看，主要归功于住房相关分项反弹、食品饮料价格走高、暑期娱乐消费火热。

其中，住房贡献了CPI环比涨幅中的绝大部分，主要住所租金和自有房等价租金粘性仍然较强，分别拉动CPI上涨0.03pct、0.13pct。

受饲料成本抬升、供给偏紧影响，食品价格环比涨幅扩大，拉动CPI环比上涨0.03pct。娱乐服务费用也在暑期消费的带动下，较上月环比增加0.8%。

商品通胀加速回落，原油涨价影响未现

7月美国核心商品CPI环比跌幅扩大至-0.3%，带动CPI环比下降0.06pct，受利率上升抑制需求、新车折扣加大以及二手车供需结构改善影响，7月新车、二手车价格分别环比下降0.1%、1.3%。

而7月以来沙特等主要产油国持续减产，也推动WTI油价环比上涨15%，但这一变动却并未完全反映到CPI中，发动机燃油价格环比仅上涨0.2%，能源CPI环比涨幅也缩小至0.1%，或存在价格传导的时滞。

通胀压力趋缓，加息或已走至终点

7月美国CPI同比低于市场预期增强了市场对美联储结束加息的信心，数据公布后市场反映偏鸽，美债利率大幅回落、美元指数走弱，美股高开高走。在我们看来，尽管未来在基数的影响下，美国整体CPI读数或有反弹可能，油价上行的影响也可能反映到下月的通胀数据当中，短期内美国整体CPI的走势或一波三折，但美联储关注的核心通胀压力已经出现企稳信号。一方面，房租环比涨幅并未扩大，同比也在持续回落，说明房价向房租的传导正在持续反映；另一方面，多因素共振下，汽车价格也在持续回落。

我们预计，随着核心通胀压力持续趋缓，通胀料难出现大幅反弹，因而在9月FOMC会议上，美联储有较大概率选择结束加息。而考虑到当前美国就业仍有韧性，年内几无可能开启降息。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com