5月的资本市场中，汽车类上市公司的表现出现分化。

据《美股投资网》分析师不完全统计，5月，79家汽车类上市公司（涵盖21家跨国整车企业、29家国内整车企业、19家国内零部件公司、10家国内汽车经销商集团）中，除停牌企业外，有24家企业实现市值“飘红”，占比超过三成，好过4月的表现。

具体来看，在国际车企中，特斯拉在经历4月下跌之后，在5月迎来反弹。5月，特斯拉市值增长了1255.7亿美元，环比涨幅为24.11%，领衔国际车企板块。

国内方面，无论是整车企业、零部件企业，还是经销商集团，多数企业都在回调，市值出现环比下滑。不过，北汽蓝谷、理想汽车、金龙汽车表现突出，市值涨幅均在20%以上。

数据显示，5月，在分析师统计的58家国内汽车类上市公司中，有13只个股实现市值增长，比4月多4只。58家国内汽车类上市公司市值合计环比减少约720.52亿元，而4月该数字为1975.88亿元，整体呈现回暖态势。

国际整车企业表现分化 特斯拉市值领衔

5月，21家国际车企中，仅有11家实现了市值环比增长，占比超过五成。21家国际车企市值合计环比增加1215亿美元，涨幅为8.29%。

首先来看美股，在一季度美国银行业危机对市场的冲击逐渐散去之后，美股走势出现明显分化。就5月而言，美股三大指数表现出现分化。其中，道琼斯工业指数5月跌3.49%，标普500指数、纳斯达克指数5月分别涨0.25%、5.80%。

具体到整车企业方面，也呈现出表现分化的状况。例如，特斯拉、福特汽车、Rivian的5月市值分别环比增长24.11%、1.03%、16.41%，而通用汽车、Lucid Motors的市值则分别环比减少1.89%、2.06%。其中，通用汽车的市值排名再度下滑，已被本田汽车超越。

具体看来，在5月底，特斯拉CEO马斯克开启了三年来的首次访华之旅。而在马斯克来华后，特斯拉股价一路上涨，反映出投资者对特斯拉中国业务的看好。数据显示，仅5月30日一天，特斯拉股价就大涨250亿美元，而在整个五月更是增长了1255.7亿美元，涨幅为24.11%。

对比之下，通用汽车则未能实现“飘红”。5月16日，通用汽车股价盘中最低跌2.69%，一度触及31.5美元，股价创2022年10月13日以来新低。而在此之前，通用汽车已经连续多个交易日股价下跌。据了解，通用汽车今年第一季度的收入实现同比增长，但净利润却同比减少，处于增收不增利的状况。

与美国整车企业相似，欧洲的整车企业在5月的资本市场中也呈现分化的状况。例如，保时捷、宝马集团均实现了市值的上扬，而奔驰、大众集团的市值则“飘绿”。其中，大众集团的市值接连被奔驰、宝马集团反超，目前位列板块第六位。

有分析认为，在电动化、智能化方面转型效果不明显，是大众集团近来股价下滑的重要原因。值得一提的是，虽然大众集团的领导层已经对不少转型方面的问题进行了相应的回应，但并没有打消投资者的顾虑。

亚洲车企方面，塔塔汽车延续了上月的优异表现，市值环比增幅达17.27%，涨幅在板块中仅次于特斯拉。此外，本田汽车、现代汽车、起亚汽车、日产汽车的市值均实现了不同程度的上涨，涨幅分别为6.16%、0.52%、0.78%和3.94%。

国内车企整体回调理想汽车市值升至第二

5月，在分析师统计的32只国内汽车上市公司个股中，除停牌企业外，仅有6只个股实现股价环比增长，但这些国内整车上市公司5月市值合计环比增加了12.33亿元，增幅为0.05%。

回顾A股的市场行情，5月，沪指累计跌幅超3％，深成指累跌超4％，创业板指累跌超5％。此外，国家统计局数据显示，5月，制造业采购经理指数（PMI）为48.8％，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。

人民币汇率加速下跌，叠加中国官方制造业及非制造业PMI均低于预期，也使得港股方面延续调整。在5月，恒生指数累计下跌8.35%，报收18234.27点；科技指数同期下跌7.04%，报收3626.73点；国企指数同期下跌8.04%，报收6163.34点。

在此背景下，比亚迪、上汽集团、吉利汽车等A、H股的龙头整车企业均出现了市值下滑。其中，长城汽车5月市值环比下滑15.90%，为头部车企之最，其市值排名也被理想汽车反超，位列国内整车企业第三位。

制表每经分析师孙磊

大盘之下，北汽蓝谷和理想汽车则均实现了市值的大幅增长。其中，北汽蓝谷在5月19日公布了定增结果，确定本次发行价格4.7元/股，募集资金总额60.45亿元，发行对象最终确定为12家，其中北汽蓝谷控股股东北汽集团控制的关联方北京汽车、渤海汽车获配金额分别为28.79亿元和2.41亿元。

理想汽车方面，5月10日，其发布2023年第一季度财报。财报显示，该季度理想汽车营收187.9亿元，同比增长96.5%，环比增长6.4%。在营收大幅提升的背景下，理想汽车在2023年第一季度实现了盈利，且连续两个季度实现盈利。数据显示，理想汽车当期实现净利润9.3亿元。

值得注意的是，虽然整体来看，多数国内整车企业在5月资本市场表现不佳，但在月末出现了回暖迹象。消息面上，乘联会发布数据显示，5月1日~21日，全国乘用车新能源市场零售37.2万辆，比去年同期增长109%，较上月同期增长13%，今年以来累计零售221.5万辆，同比增长44%。

银河证券近日发布的研报称，行业“价格战”逐步进入尾声，消费者价格预期得到稳固，观望情绪缓解，需求缓慢释放带动车市改善。部分地方政府适时出台激励政策，在购车优惠政策和车企销售策略确定性回升的共同作用下，行业预期逐步企稳改善。

三成多零部件企业“飘红” 三花智控突破年线压力位

相比多数国内整车企业的回调，零部件企业则表现不一。分析师统计的数据显示，5月，19家零部件企业中有6家实现市值环比增长，占比超三成，而19家企业总体市值合计环比减少575.03亿元，跌幅为2.82%。

跌幅方面，先导智能以12.03%的成绩位列板块第一位。有投资者在投资者关系平台上询问先导智能，其股价距最高点腰斩，目前也是疲态尽显，管理层是否有提振市场信心的措施，比如回购一部分股份。对此，先导智能董秘称，二级市场股价波动受多重因素影响，公司目前暂无回购计划。

紧随其后的是鹏辉能源，其当月市值环比下滑10.08%。值得一提的是，鹏辉能源股价的持续下滑也在一定程度上影响了其增发事项的进度。鹏辉能源董秘鲁宏力在2022年年度股东大会上表示“公司股价正在持续下跌，加上6个月的锁定期，定增对机构投资者来说并不划算。”

涨幅方面，三花智控以11.35%的成绩领衔该板块。其今年第一季财报显示，报告期内公司实现营业总收入56.79亿元，同比增长18.22%；归母净利润6.01亿元，同比增长32.73%；扣非净利润5.57亿元，同比增长38.35%。

此外，在5月初，三花智控股价成功突破年线压力位。据了解，股票突破年线则意味着市场上的多空较量中，多方力量占主导地位，股价在多方力量的推动下，可能会继续上涨，是一种后市看涨的信号。而当月，三花智控股价上涨11.35%。

华域汽车则以6.59%的成绩位列板块第二。据了解，华域汽车侧重智能驾驶、座舱与车身、动力等方面的新技术开发和产业化应用，而国金证券在研报中强调，随着全球汽车电动化的持续深入，汽车的智能化或将成为行业变革的新动点，后续可以关注AI+汽车的相关公司，比如华域汽车。

对于整个汽车零部件板块的表现，有观点称，5月，汽车消费市场逐步走强，消费需求恢复良好，五一假期销售旺盛进一步提振了市场信心，板块回暖的趋势逐渐显现。“汽车行业的整体复苏趋势明显，产销情况得到进一步改善，汽车零部件行业有望延续增长态势。”开源证券研报称。

美股投资网则认为，2023年汽车企业整体的经营策略逐渐回归理性，精简成本、回笼现金流将成为主旋律。汽车零部件赛道现在的配置性价比高于整车板块，智能化赛道和产能出海都将孵化出具有全球竞争力的中国公司。

经销商集团继续承压 庞大市值接近腰斩

汽车经销商集团方面，国内10家汽车经销商集团中仅有1家实现股价上扬。分析师统计的数据显示，5月，10家汽车经销商集团总体市值合计环比减少157.82亿元，降幅为11.36%。

中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2023年5月中国汽车经销商库存预警指数为55.4%，同比下降1.4个百分点，环比下降5.0个百分点，但库存预警指数位于荣枯线之上。

据悉，随着国六B过渡政策出台，汽车终端价格总体恢复稳定，消费者观望情绪改善显著。5月各地营销活动启动，部分省市继续发放消费劵或出台购车鼓励措施，厂商也纷纷推出限时购车优惠政策，经销商门店客流、订单等指标有所提升，整体市场需求温和回升。

不过，经销商经营状况恢复不及预期。中国汽车流通协会方面表示，尽管订单及成交量改善，但新车让利幅度大，单车毛利走低；临近半年任务考核节点，经销商补库动力较强，导致资金紧张矛盾更为突出。在此背景下，中升控股、广汇汽车、美东汽车、永达汽车等市值跌幅均超10%。

制表每经分析师孙磊

在众多市值下滑的经销商集团中，*ST庞大跌幅最大达49.37%，接近腰斩。5月24日晚间，*ST庞大发布公告称，其于5月24日收到上海证券交易所上市公司管理二部下发的《关于拟终止庞大汽贸集团股份有限公司股票上市的事先告知书》，上交所依据相关规定对庞大集团股票作出终止上市的决定。

有分析认为，存量市场的竞争日益加剧，价格下行、库存高企，与此同时，随着越来越多用户的购车决策行为开始从线下转移到线上、车企日渐青睐“没有中间商”的直营模式，都成了摆在经销商集团面前的严峻挑战。

不过，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，经销商模式依旧有着巨大的生命力。“价格是市场最重要的竞争驱动力，而经销模式的相对优势则是价格调整相对比较灵活，更加符合中国这个竞争极其充分的市场。”崔东树说。

对于经销商集团接下来的表现，中国汽车流通协会也给出了积极的判断。其认为6月是传统车市淡季，农忙时节，以及天气转热等因素影响消费者到店购车。加之5月各地车展透支了部分市场需求，预计6月车市整体企稳，销量与5月相比基本持平，或有小幅增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

*美股三大指数集体收涨

*美国上周初请失业金人数小幅增加

*人工智能公司C3.ai大跌13.2%

6月1日，美股三大指数收盘集体上涨。美国众议院通过债务上限法案以及多位美联储官员纷纷暗示6月暂不加息等消息提振了市场情绪。

截至当天收盘，道指收盘上涨153.30点，涨幅为0.47%，报33061.57点；纳指涨165.70点，涨幅为1.28%，报13100.98点；标普500指数涨41.19点，涨幅为0.99%，报4221.02点。其中，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数创下9个月来收盘新高。

热门中概股多数跑赢美股大盘，纳斯达克金龙指数收涨约4%；百度涨超6%，京东、腾讯音乐、唯品会涨超5%。

又一美联储官员暗示暂停加息

费城联储主席哈克周四表示，美联储不应该在下次会议上加息，尽管高通胀率下降的速度“缓慢得令人失望”。

“现在至少应该按一下停止键，看看情况如何。”哈克在美国全国商业经济学协会的网络研讨会上表示，“我正在密切关注新公布的数据，听取我们的联系人和听众的意见，并评估经济状况，以评估是否需要进一步紧缩政策。”

“我确实相信，我们已经接近这样一个点，我们可以保持利率不变，让货币政策发挥作用，使通胀及时回到目标。”他说。

芝加哥商品交易所美联储观察工具1日显示，交易员目前定价美联储在6月会议上保持政策利率不变的可能性接近70%。

经济数据方面，美国上周初请失业金人数小幅增加，而有“小非农”之称的ADP报告显示，美国5月民间就业人数增幅高于预期，表明劳动力市场持续紧张，这可能促使美联储将利率保持在高位。

美国劳工部数据显示，上周首次申请失业救济人数经季节性调整后增加2000人，至23.2万人，四周均值降至22.95万人，疫情前和劳动力市场强劲时的均值为22万人。

ADP公布的全美就业报告显示，上月美国民间就业岗位增加27.8万个，高于市场预期。4月就业数据小幅下修至新增29.1万个就业岗位，初值为29.6万个。

“劳动力市场状况仍然紧张。”牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten说，“虽然我们预计美联储将在即将召开的会议上保持利率不变，但需要劳动力市场状况更加持续地放松，才能完全排除加息的可能性。”

美国会众议院通过债务上限法案

周三(5月31日)，美国众议院以314对117票通过了美国债务上限法案。该法案将暂缓债务上限生效至2025年年初，并对2024财年和2025财年的开支进行限制。

按照立法程序，法案还需在参议院获得通过，再递交美国总统拜登签字后方能生效，而距离6月5日的债务违约截止日期仅剩数日。

美国参议院多数党领袖舒默表示，将尽快对债务协议进行投票。“希望我们能够在参议院迅速推动该法案，并尽快将其提交到总统的办公桌上。”他说。

外界普遍预计，持续数月的债务上限闹剧有望本周落幕。投行BTIG分析师表示“该法案现在转到参议院，我们相信在那里经过一些政治和程序性的姿态后，它将通过60票的关卡。”

市场聚焦OPEC+会议

个股方面，人工智能公司C3.ai 大跌13.2%，因该公司发布的年度营收指引低于分析师的预期。

赛富时下跌4.7%，2024财年第一财季营收同比增长11%至82.5亿美元，创13年来最低增速。

Meta Platforms上涨2.98%，公司发布其下一代混合现实头戴式显示设备。

大宗商品市场方面，由于美国数据疲软后6月加息押注消退，国际金价周四创下逾一周高点。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价1日比前一交易日上涨13.4美元，收于每盎司1995.5美元，涨幅为0.68%。

美国众议院通过债务上限法案，同时市场聚焦周日举行的OPEC+会议，国际油价创下两周来最大涨幅。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨2.01美元，收于每桶70.10美元，涨幅为2.95%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.68美元，收于每桶74.28美元，涨幅为2.31%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

上周末美国债务上限僵局达成初步协议的好消息，对于美股的利好只持续了一个交易日。随着协议递交众议院进行表决，外界开始关注新债发行对市场流动性的影响。

与此同时，美联储进一步紧缩的前景正在升温，周五将公布的非农就业数据很可能为6月加息定调，而货币政策预期强硬或将加剧经济的不确定性。

新债发行或加剧流动性压力

由于上周末国会达成债务上限协议的消息，外界对美国政府可能在技术上违约的担忧明显缓解，本月初到期的短期美债收益率纷纷回落。此前美国财长耶伦曾警告称，6月5日将是财政部资金耗尽的节点。

有关债务上限的协议法案周二提交众议院规则委员会并获得通过，众议院将于周三晚间对该协议进行投票表决。尽管两党的保守派代表对协议的细节表示了不满，市场普遍预期，占据主导的温和派最终推动协议顺利过关。花旗表示，参议院将在周末通过该法案，并递交美国总统拜登签署。

需要注意的是，债务上限的提高意味着财政部将在年底前发售万亿美元级别的新债券，这可能会造成市场流动性的波动。

根据摩根大通的测算，在提高上限之后，预计将在未来七个月内发行近1.1万亿美元的新国债。债券发行可能是以目前的高利率进行的，这将冲击金融机构的储备金，因为企业会选择将持有的存款转向支付更高、相对更安全的国债以锁定更高的收益。潜在的结果是加剧已经普遍存在的存款外流趋势，给银行可用的流动性或现金带来更大压力，推高短期贷款和债券的利率，并使已经在高利率环境下摇摇欲坠的公司的融资成本更高。法巴银行估计，大约7500亿至8000亿美元可能会退出现金工具，如银行存款和与美联储的融资交易。到9月底，美债交易对美元流动性的影响将达到8000亿至8500亿美元。

Raymond James华盛顿政策分析师米尔斯（Ed Mills）表示，避免违约并不是故事的结束。“同样重要的是交易的内容和市场影响，这也是投资者可能面临的不利因素。在债务上限协议颁布后，大量的美国国债将涌入市场。接下来谁来买？ 如果用于股票的资金转而用于国债，那么股市会有什么影响？”

也有观点认为，流动性的流失并不是必然的。国债发行可能会部分被货币市场基金吸收，而不是逆回购机制。蒙特利尔银行资本市场固定收益策略主管克里特（Daniel Krieter）在报告中表示，在这种情况下，对更广泛的金融市场的影响可能相对较小。

此外，新协议下财政支出受限也可能对经济产生冲击。最近几个季度美国制造业、房地产等部门陷入困境，联邦支出支撑了美国经济增长，而债务上限协议可能减弱这种推动因素。媒体的一项调查显示，机构预计未来一年经济衰退的可能性为65%。

对于美联储的决策者来说，在本月更新对经济增长和基准利率的预测时，政府支出上限是一个需要考虑的新因素。摩根大通首席美国经济学家费罗利（Michael Feroli）表示，“经济衰退时，财政乘数往往更高，因此，如果我们进入衰退，那么减少的财政支出可能会对GDP和就业产生更大的影响。”

美国就业市场能否延续火热

除了债务上限协议进展以外，外界还在关注美联储下一步的动向。

市场正在为6月加息预热。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美联储基金利率交易员认为再加息25个基点的可能性为40%。年末降息的空间已经降至10个基点左右，投资者正在评估结束加息周期后美联储持续按兵不动的耐心。

最新数据显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出4月增长0.8%，创三个月新高。这提振了第二季度的经济增长前景，亚特兰大GDPNow工具预测，二季度美国GDP增速为1.9%，明显高于一季度的1.3%。与此同时，通胀指标止跌回升也加剧了美联储的政策压力。美国4月个人消费支出物价指数（PCE）同比增长4.4%，核心PCE同比增长4.7%，分别比3月加快0.2个百分点和0.1个百分点。

BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受美股投资网分析师采访时表示，显而易见的是，美国经济依然韧性十足，丝毫没有衰退的迹象。对于美联储而言，这无疑是个坏消息，因为通胀依然缺乏明显降温的迹象，而消费需求回升在支持经济的同时也是推高物价的潜在威胁，政策天平似乎在倒向又一次25个基点的加息。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）此前向美股投资网表示，收入增长将助力美国消费者以积极的势头进入第三季度，实现软着陆的希望正在上升。他认为，美联储内部在是否应该跳过6月加息的问题上存在分歧，相对于进一步收紧，现在的政策利率水平让美联储在决定下一步行动前，需要全面评估政策后续效应的影响。

即将公布的4月美国非农就业报告因此愈发引人关注。在劳动力市场紧张的情况下，强劲的工资增长支撑着消费者支出。市场预期，本月新增就业人数18.8万，低于上月的25.3万。失业率将上升0.1个百分点至3.5%，而薪资增长有望小幅加速。需要注意的是，超预期的数据料进一步强化6月加息的预期。

前美联储主席伯南克上周发文表示，美国就业市场紧张和工资上涨开始对通货膨胀产生更大的影响。“随着时间的推移，非常紧张的劳动力市场已经开始对通货膨胀施加越来越大的压力，而且不会自行消退。 只有通过政策行动使劳动力需求和供应更好地平衡，才能扭转源自劳动力市场过热的通货膨胀。”

施罗斯伯格认为，5月非农报告有望结束有关6月政策的争论。如果数据大幅超过预期，美联储继续加息将几乎板上钉钉。不过无论如何，加息周期已经接近终点，银行业风波是紧缩政策对经济部门冲击的最新例子，信贷紧缩的影响仍存在不确定性，可以看到避免政策过度冲击经济的观点在美联储内部不乏支持者，劳动力市场的表现将成为接下来决定未来政策路径的关键。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据媒体援引消息人士报道，硅谷银行证券管理层正就从破产的母公司手中回购这家投行进行谈判。

今年3月，硅谷银行（SVB）因遭遇挤兑危机而倒闭，其存款被美国联邦存款保险公司接管，随后被第一公民银行所收购。

而硅谷银行的前母公司——硅谷银行金融集团3月在纽约申请破产保护，不过硅谷银行证券和风险投资部门SVB Capital并不在申请范围内。

硅谷银行金融集团首席重组官William Kosturos当时表示破产保护程序将使硅谷银行金融集团在评估其宝贵业务和资产的战略选择时，能够留存价值，特别是SVB Capital和硅谷银行证券。

知情人士称，硅谷银行证券首席执行官Jeff Leerink和他的团队正准备在未来几天宣布收购该公司的交易，交易需要经过纽约南区破产法院的批准。不过，这笔交易并未尘埃落定，谈判仍有可能破裂。

在本周的破产听证会上，代表硅谷银行金融集团的律师表示，针对硅谷银行证券的合格投标只有一个。

据悉，早在硅谷银行被接管后，硅谷银行证券的管理层就在寻求帮助，为从母公司手中回购公司提供资金。Leerink当时向客户保证，硅谷银行证券财务稳定，将继续照常运营。

近年来，硅谷银行证券在华尔街大举招聘人才，以打造具有竞争力的投资银行业务，其投行业务在医疗保健和技术领域尤其突出。数据显示，该公司去年为约90亿美元的并购提供了咨询服务。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

618年中大促已经开启，根据京东方面提供的数据，截至5月25日24点，人均购买预售商品数量同比增长超30%。

京东方面表示，今年是新品大年，3C数码产品被更多追新用户关注。

据新消费日报分析师观察，这一次618活动各大品牌和电商平台早早在线上就公布了降价促销机型和价格，其中发布才2个月的华为P60系列产品最高降幅达千元。

品牌线下门店虽然反应平平，甚至都没有挂出活动相关物料，修改产品售价，但部分品牌降价幅度要比线上平台大，还提供赠品。

其中值得注意的是，这次苹果在天猫上的直营店Apple Store官方旗舰店也首次下场参与这个中国独有的年中促销活动，不仅限时限量发放优惠券，还将会在5月31日晚8点开启首次直播活动。

品牌年中促销大战

根据京东方面提供的数据，折叠屏手机销量同比增长超3倍，运营商合约手机销量同比增长超80%。其中通过以旧换新购买3C数码产品的用户量同比增长超120％。

同时受到智能手机出货量下行的压力，手机厂商早早就开启了618年中大促，其中行动最早的真我realme在4月底就宣布开启618大促。

有业内人士表示，旗舰机早已经上市销售了，国内品牌甚至都已经赶在618开始之前，将定位中端的机型完成发布迭代了，这其中包括华为nova11系列，荣耀90系列，小米的Civi 3、vivo S17系列和OPPO Reno 10系列产品等。

其他手机厂商，如荣耀、小米、OPPO和vivo也在5月下旬开启了预售优惠、分期免息等等优惠活动，根据不同的机型和品牌，降价优惠的幅度各不相同。

新消费日报分析师注意到，旗舰机型如小米 13 Ultra、折叠屏如vivo X Fold 2、OPPO Find N2以及荣耀Magic Vs在自家官方网站上并没有任何优惠。

厂商降价促销的产品包括自家的发布一段时间的旗舰产品，如vivo X90系列、OPPO Find X6系列以及荣耀的Magic5系列。抛开最基础存储配置规格，如8+128GB之外不谈，这些产品的定价区间大都位于4000元到6000元价格段。

其中降价幅度最大的产品是华为于3月底发布的P60系列机型华为P60 Art全系降价1000元，12GB＋1TB版本从10988元降价至9988元。

与P系列形成对比的是，华为折叠屏产品Mate X3由于上市以来，一直处于缺货状态，甚至在多个电商平台出现了溢价现货出售的状态。

值得注意的是，这次苹果Apple Store在天猫上自营官方旗舰店也下场，加入到了618活动之中。

不同于其他电商平台直降，Apple Store官方旗舰店是以限时限量优惠券的形式降价，其中iPhone 14 Pro Max最高降幅达到1350元。

此外，Apple Store官方旗舰店挂出预告，将在天猫开启Apple官旗首播。据了解，这也是苹果官方在电商平台的全球首次直播。

年中大促线下气氛淡，但有“隐藏福利”

不同于线上，在线下6·18年中大促的氛围并不强，多数品牌授权门店不仅没有在店内摆放和张贴任何相关海报，甚至连促销机型降价后的价格都未修改。

不过，各家门店都会告诉新消费日报分析师，店内有参加618活动，部分品牌的产品价格甚至要比电商平台和线上官方旗舰店都低。根据门店性质不同，各个机型产品的促销力度和活动也有所不同。

“我们店内的基本所有手机品牌都参加618促销活动，”京东之家门店店员王霞（化名）告诉新消费日报分析师，“就比如说你手上拿到的这款荣耀Magic5标准版，它就有300元的优惠。还有这台OPPO Find X6，它的价格在京东线上价格4499元基础上，再减100元。”

荣耀品牌授权店店员赵雷（化名）向新消费日报分析师推销道“现在Magic5标准版在我们店里购买，要比官网再低100元，也就是比首发价低400元，而且我们还会赠送礼盒，里面有雨伞、茶杯之类的。这个保价到618活动结束。”

线下小米之家的促销活动维持和线上一样的力度，但门店店员徐斌（化名）告诉新消费日报分析师，线下购买促销手机，还会加赠Redmi红米的TWS耳机。

徐斌还强调“网上购买物流时效不一定有保证，而且也没有赠品。你看，红米Redmi K60手机现在还在网上预订，但今天你就可以在我们店里付款提走现货了。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间周三，OpenAI发布的最新研究论文显示，该公司正在用一种新的方法来训练人工智能(AI)模型，以对抗人工智能“幻觉”。

人工智能幻觉指的是人工智能模型生成内容的能力，这些内容不是基于任何现实世界的数据，而是模型自己想象的产物。人们担心这种幻觉可能带来的潜在问题，包括道德、社会和实际问题。

当OpenAI的聊天机器人ChatGPT或谷歌公司竞品Bard纯粹在捏造虚假信息时，就会发生人工智能幻觉，表现得就像是在滔滔不绝地谈论事实一样。某些独立的专家对OpenAI这样做的效果表示怀疑。

举个例子，在谷歌2月份为Bard拍摄的宣传视频中，这个聊天机器人对詹姆斯·韦伯太空望远镜做出了不真实的表述。最近，ChatGPT在纽约联邦法院的一份文件中引用了“伪造”的案件，导致涉案的纽约律师可能面临处罚。

OpenAI的研究人员在报告中写道“即使是最先进的人工智能模型也很容易产生谎言，它们在不确定的时刻往往表现出捏造事实的倾向。而这些幻觉在需要多步骤推理的领域尤其严重，因为一个逻辑错误就足以破坏一个更大的解决方案。”

该公司提出的新策略是训练人工智能模型时，奖励每个正确的推理步骤，而不仅仅是简单地奖励正确的最终结论。根据研究人员的说法，这种方法被称为“过程监督”，而不是“结果监督”，它可能会提高人工智能的性能与准确性，因为这种策略鼓励模型更多地遵循类似人类的“思维链”。

OpenAI的数学研究员Karl Cobbe指出“检测并减轻模型的逻辑错误或幻觉，是构建通用人工智能(AGI)的关键一步。”他指出，这项研究背后的动机是解决人工智能幻觉，以便使模型更有能力解决具有挑战性的推理问题。

Cobbe补充道，OpenAI已经发布了一个附带的数据集，其中包含80万个人类标签，用于训练研究论文中提到的模型。

此前一天，科技界高管和人工智能科学家正在对AI敲响警钟，他们表示，这项技术带来的灭绝风险堪比疫情和核战。

超过350人签署了人工智能安全中心(Center for AI Safety)发布的一份声明，该组织表示，与疫情和核战争等其他社会规模的风险一样，减轻人工智能带来的灭绝风险应该成为全球的优先事项。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

6月1日（美东时间6月1日），哔哩哔哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；简称“B站”）公布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，第一季度B站总营收达50.7亿元人民币，同比增长0.3%。第一季度净亏损同比收窄72%，环比收窄58%。

“2023年第一季度，在保持社区健康发展的前提下，我们的毛利率稳步提升，亏损显著收窄。一季度，日均活跃用户同比增长18%达9370万，社区日均活跃用户占月均活跃用户比例进一步提升至29.7%，反映了用户粘性的稳步提升。同时，我们进一步提升运营效率，毛利率从去年同期的16%提升至22%。在日活用户持续提升的基础上，市场及营销费用同比下降30%，净亏损同比大幅缩窄72%。2023年，我们将继续坚持使命，为用户提供高质量内容，为创作者搭建展现自我的舞台，让更多创作者获得收入。同时加速商业化，提高利润率，向盈亏平衡目标稳步前进。”B站董事长兼首席执行官陈睿在解读财报时表示。

值得注意的是，在财报结束后的电话会议上，陈睿还回应了“B站UP主停更潮”的问题。他表示，自己也读了此前媒体的报道，但结论存在误导。B站有超百万UP主，文中提到的只有三位，而且两位在新闻发布后还在更新。B站的UP主商业化在去年已经得到很大加强。

回看一季报收入具体构成情况，增值服务方面，在直播业务增长的推动下，B站第一季度增值服务业务收入达21.6亿，同比增长5%。主要系公司加强了商业化能力建设，以及直播服务的付费用户数量增加所致。数据显示，第一季度，B站日均活跃UP主同比增长42%，月均投稿量达2250万，同比增长79%；该季度月均活跃主播数同比增长34%，直播付费用户同比增长15%。

据悉，B站为创作者提供了广告、直播、课堂、工房等多种商业化渠道，一季度，超150万UP主在B站获得收入，同比增长50%。其中，通过创作激励计划之外的渠道获得收入的创作者数量同比增长超55%。

广告业务方面，第一季度B站广告业务收入达12.7亿，同比增长22%。主要是由于公司提供的广告产品优化及广告效率提升所致。据介绍，B站持续提升广告效率，提升算法能力，优化广告转化效果，带动第一季度效果广告收入同比增长超50%。B站前五大广告主行业为游戏、数码家电、电商、美妆护肤和汽车。

游戏业务方面，第一季度B站游戏业务收入达11.3亿，同比减少17%，主要系2023年第一季度缺少新游戏推出所致。但这一情况或许在未来或有所改观，随着游戏版号审批的恢复，未来几个季度，B站将在国内发布8款新游戏，其中包括《闪耀！优俊少女》和B站首款自研女性向游戏《摇光录乱世公主》及二次元卡牌游戏《依露希尔星晓》。

此外，公司IP衍生品及其他（此前未电商及其他）亦出现同比下滑。第一季度IP衍生品及其他业务收入为5.1亿元，同比下滑15%。主要系公司电商平台的动画、漫画及游戏IP衍生品商品销售减少所致。

截至2023年3月31日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额194亿元人民币或28亿美金。财报中，B站重申了对2023年全年收入展望，预计在240亿元至260亿元人民币之间。

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5月的资本市场中，汽车类上市公司的表现出现分化。

据《美股投资网》分析师不完全统计，5月，79家汽车类上市公司（涵盖21家跨国整车企业、29家国内整车企业、19家国内零部件公司、10家国内汽车经销商集团）中，除停牌企业外，有24家企业实现市值“飘红”，占比超过三成，好过4月的表现。

具体来看，在国际车企中，特斯拉在经历4月下跌之后，在5月迎来反弹。5月，特斯拉市值增长了1255.7亿美元，环比涨幅为24.11%，领衔国际车企板块。

国内方面，无论是整车企业、零部件企业，还是经销商集团，多数企业都在回调，市值出现环比下滑。不过，北汽蓝谷、理想汽车、金龙汽车表现突出，市值涨幅均在20%以上。

数据显示，5月，在分析师统计的58家国内汽车类上市公司中，有13只个股实现市值增长，比4月多4只。58家国内汽车类上市公司市值合计环比减少约720.52亿元，而4月该数字为1975.88亿元，整体呈现回暖态势。

国际整车企业表现分化 特斯拉市值领衔

5月，21家国际车企中，仅有11家实现了市值环比增长，占比超过五成。21家国际车企市值合计环比增加1215亿美元，涨幅为8.29%。

首先来看美股，在一季度美国银行业危机对市场的冲击逐渐散去之后，美股走势出现明显分化。就5月而言，美股三大指数表现出现分化。其中，道琼斯工业指数5月跌3.49%，标普500指数、纳斯达克指数5月分别涨0.25%、5.80%。

具体到整车企业方面，也呈现出表现分化的状况。例如，特斯拉、福特汽车、Rivian的5月市值分别环比增长24.11%、1.03%、16.41%，而通用汽车、Lucid Motors的市值则分别环比减少1.89%、2.06%。其中，通用汽车的市值排名再度下滑，已被本田汽车超越。

具体看来，在5月底，特斯拉CEO马斯克开启了三年来的首次访华之旅。而在马斯克来华后，特斯拉股价一路上涨，反映出投资者对特斯拉中国业务的看好。数据显示，仅5月30日一天，特斯拉股价就大涨250亿美元，而在整个五月更是增长了1255.7亿美元，涨幅为24.11%。

对比之下，通用汽车则未能实现“飘红”。5月16日，通用汽车股价盘中最低跌2.69%，一度触及31.5美元，股价创2022年10月13日以来新低。而在此之前，通用汽车已经连续多个交易日股价下跌。据了解，通用汽车今年第一季度的收入实现同比增长，但净利润却同比减少，处于增收不增利的状况。

与美国整车企业相似，欧洲的整车企业在5月的资本市场中也呈现分化的状况。例如，保时捷、宝马集团均实现了市值的上扬，而奔驰、大众集团的市值则“飘绿”。其中，大众集团的市值接连被奔驰、宝马集团反超，目前位列板块第六位。

有分析认为，在电动化、智能化方面转型效果不明显，是大众集团近来股价下滑的重要原因。值得一提的是，虽然大众集团的领导层已经对不少转型方面的问题进行了相应的回应，但并没有打消投资者的顾虑。

亚洲车企方面，塔塔汽车延续了上月的优异表现，市值环比增幅达17.27%，涨幅在板块中仅次于特斯拉。此外，本田汽车、现代汽车、起亚汽车、日产汽车的市值均实现了不同程度的上涨，涨幅分别为6.16%、0.52%、0.78%和3.94%。

国内车企整体回调理想汽车市值升至第二

5月，在分析师统计的32只国内汽车上市公司个股中，除停牌企业外，仅有6只个股实现股价环比增长，但这些国内整车上市公司5月市值合计环比增加了12.33亿元，增幅为0.05%。

回顾A股的市场行情，5月，沪指累计跌幅超3％，深成指累跌超4％，创业板指累跌超5％。此外，国家统计局数据显示，5月，制造业采购经理指数（PMI）为48.8％，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。

人民币汇率加速下跌，叠加中国官方制造业及非制造业PMI均低于预期，也使得港股方面延续调整。在5月，恒生指数累计下跌8.35%，报收18234.27点；科技指数同期下跌7.04%，报收3626.73点；国企指数同期下跌8.04%，报收6163.34点。

在此背景下，比亚迪、上汽集团、吉利汽车等A、H股的龙头整车企业均出现了市值下滑。其中，长城汽车5月市值环比下滑15.90%，为头部车企之最，其市值排名也被理想汽车反超，位列国内整车企业第三位。

制表每经分析师孙磊

大盘之下，北汽蓝谷和理想汽车则均实现了市值的大幅增长。其中，北汽蓝谷在5月19日公布了定增结果，确定本次发行价格4.7元/股，募集资金总额60.45亿元，发行对象最终确定为12家，其中北汽蓝谷控股股东北汽集团控制的关联方北京汽车、渤海汽车获配金额分别为28.79亿元和2.41亿元。

理想汽车方面，5月10日，其发布2023年第一季度财报。财报显示，该季度理想汽车营收187.9亿元，同比增长96.5%，环比增长6.4%。在营收大幅提升的背景下，理想汽车在2023年第一季度实现了盈利，且连续两个季度实现盈利。数据显示，理想汽车当期实现净利润9.3亿元。

值得注意的是，虽然整体来看，多数国内整车企业在5月资本市场表现不佳，但在月末出现了回暖迹象。消息面上，乘联会发布数据显示，5月1日~21日，全国乘用车新能源市场零售37.2万辆，比去年同期增长109%，较上月同期增长13%，今年以来累计零售221.5万辆，同比增长44%。

银河证券近日发布的研报称，行业“价格战”逐步进入尾声，消费者价格预期得到稳固，观望情绪缓解，需求缓慢释放带动车市改善。部分地方政府适时出台激励政策，在购车优惠政策和车企销售策略确定性回升的共同作用下，行业预期逐步企稳改善。

三成多零部件企业“飘红” 三花智控突破年线压力位

相比多数国内整车企业的回调，零部件企业则表现不一。分析师统计的数据显示，5月，19家零部件企业中有6家实现市值环比增长，占比超三成，而19家企业总体市值合计环比减少575.03亿元，跌幅为2.82%。

跌幅方面，先导智能以12.03%的成绩位列板块第一位。有投资者在投资者关系平台上询问先导智能，其股价距最高点腰斩，目前也是疲态尽显，管理层是否有提振市场信心的措施，比如回购一部分股份。对此，先导智能董秘称，二级市场股价波动受多重因素影响，公司目前暂无回购计划。

紧随其后的是鹏辉能源，其当月市值环比下滑10.08%。值得一提的是，鹏辉能源股价的持续下滑也在一定程度上影响了其增发事项的进度。鹏辉能源董秘鲁宏力在2022年年度股东大会上表示“公司股价正在持续下跌，加上6个月的锁定期，定增对机构投资者来说并不划算。”

涨幅方面，三花智控以11.35%的成绩领衔该板块。其今年第一季财报显示，报告期内公司实现营业总收入56.79亿元，同比增长18.22%；归母净利润6.01亿元，同比增长32.73%；扣非净利润5.57亿元，同比增长38.35%。

此外，在5月初，三花智控股价成功突破年线压力位。据了解，股票突破年线则意味着市场上的多空较量中，多方力量占主导地位，股价在多方力量的推动下，可能会继续上涨，是一种后市看涨的信号。而当月，三花智控股价上涨11.35%。

华域汽车则以6.59%的成绩位列板块第二。据了解，华域汽车侧重智能驾驶、座舱与车身、动力等方面的新技术开发和产业化应用，而国金证券在研报中强调，随着全球汽车电动化的持续深入，汽车的智能化或将成为行业变革的新动点，后续可以关注AI+汽车的相关公司，比如华域汽车。

对于整个汽车零部件板块的表现，有观点称，5月，汽车消费市场逐步走强，消费需求恢复良好，五一假期销售旺盛进一步提振了市场信心，板块回暖的趋势逐渐显现。“汽车行业的整体复苏趋势明显，产销情况得到进一步改善，汽车零部件行业有望延续增长态势。”开源证券研报称。

美股投资网则认为，2023年汽车企业整体的经营策略逐渐回归理性，精简成本、回笼现金流将成为主旋律。汽车零部件赛道现在的配置性价比高于整车板块，智能化赛道和产能出海都将孵化出具有全球竞争力的中国公司。

经销商集团继续承压 庞大市值接近腰斩

汽车经销商集团方面，国内10家汽车经销商集团中仅有1家实现股价上扬。分析师统计的数据显示，5月，10家汽车经销商集团总体市值合计环比减少157.82亿元，降幅为11.36%。

中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2023年5月中国汽车经销商库存预警指数为55.4%，同比下降1.4个百分点，环比下降5.0个百分点，但库存预警指数位于荣枯线之上。

据悉，随着国六B过渡政策出台，汽车终端价格总体恢复稳定，消费者观望情绪改善显著。5月各地营销活动启动，部分省市继续发放消费劵或出台购车鼓励措施，厂商也纷纷推出限时购车优惠政策，经销商门店客流、订单等指标有所提升，整体市场需求温和回升。

不过，经销商经营状况恢复不及预期。中国汽车流通协会方面表示，尽管订单及成交量改善，但新车让利幅度大，单车毛利走低；临近半年任务考核节点，经销商补库动力较强，导致资金紧张矛盾更为突出。在此背景下，中升控股、广汇汽车、美东汽车、永达汽车等市值跌幅均超10%。

制表每经分析师孙磊

在众多市值下滑的经销商集团中，*ST庞大跌幅最大达49.37%，接近腰斩。5月24日晚间，*ST庞大发布公告称，其于5月24日收到上海证券交易所上市公司管理二部下发的《关于拟终止庞大汽贸集团股份有限公司股票上市的事先告知书》，上交所依据相关规定对庞大集团股票作出终止上市的决定。

有分析认为，存量市场的竞争日益加剧，价格下行、库存高企，与此同时，随着越来越多用户的购车决策行为开始从线下转移到线上、车企日渐青睐“没有中间商”的直营模式，都成了摆在经销商集团面前的严峻挑战。

不过，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，经销商模式依旧有着巨大的生命力。“价格是市场最重要的竞争驱动力，而经销模式的相对优势则是价格调整相对比较灵活，更加符合中国这个竞争极其充分的市场。”崔东树说。

对于经销商集团接下来的表现，中国汽车流通协会也给出了积极的判断。其认为6月是传统车市淡季，农忙时节，以及天气转热等因素影响消费者到店购车。加之5月各地车展透支了部分市场需求，预计6月车市整体企稳，销量与5月相比基本持平，或有小幅增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

5月31日晚，苹果官方旗舰店在天猫开启全球首次直播，直播时长共约1小时，截至31日晚24时，共有128万人看过。

苹果全球首次直播 直播间满屏刷“券”

5月31日晚，Apple Store官方旗舰店在天猫举行首播。不过在直播开始后，网友却发现直播其实是录播，由多段录播讲解视频组成，于是纷纷吐槽。

此外，大部分观众表示想要优惠券，直播间内“券”字霸屏。

不过，直播间虽然没有券，但消费者还能拿到券的。今年，Apple Store官方旗舰店首次以价格直降的方式参加天猫618，iPhone14系列产品直降上千元，还可叠加使用天猫350元的优惠券，另外还送6期分期免息。热门机型iPhone14 128G天猫618到手价仅需4999元；iPhone14 Pro 128G，天猫618到手价6499元。

此外，天猫自营“喵速达电器官方旗舰店”的iPhone14系列产品叠加天猫购物券更优惠，其中iPhone14 Pro Max 256G到手价7999，比原价最高立省1900元。

领取过第一波苹果惊喜券的消费者也不用担心，可直接在淘宝搜索“iPhone”领取350元的加码惊喜券，下单时直接抵扣。

连续两个季度营收、净利下滑 iPhone销量创纪录

日前，苹果发布2023年第二财季（截至今年4月1日）财报。报告期内，苹果总营收948亿美元，较上年同期下滑2.51%；季度净利润241亿美元，同比下滑3.4%；稀释后每股收益1.52美元。这是苹果营收和净利润连续两个季度出现下滑。

分业务看，iPhone营收不降反增，超出市场预期，成为财报亮点之一。报告期内，苹果iPhone营收513.3亿美元，增长1.5%，上年同期为505.7亿美元，市场预期489.7亿美元。苹果对此表示，这是苹果史上最高的第二财季（自然季第一季度）iPhone营收。苹果首席执行官蒂姆·库克在接受采访时表示，公司第二财季iPhone销量创下纪录，部分原因是在印度等市场获得了新用户。

此外，Mac营收71.68亿美元，预期78亿美元；去年同期104.35亿美元，同比下降31%；iPad营收66.7亿美元，预期66.9亿美元；去年同期76.46亿美元，同比下降13%；其他产品（可穿戴设备、家居和配件）收入87.57亿美元，预期84.3亿美元；去年同期88.06亿美元，同比下降1%。

据中国新闻周刊，长稳咨询董事长王长稳提到，在消费需求降低的大前提下，苹果早年的一些爆品比如iPad等品质较好，更换的时间更会拉长。但当年的爆品如今也面临着新局面，比如Apple Watch用户体验各方面都不错，但随着其他品牌推出相关产品，Apple Watch待机时间短的劣势逐渐显露出来。

在他看来，如今的中国市场，国产品牌在手机、笔记本、平板以及可穿戴设备等品类，都带来了一波新的选择，一部分终端用户出于性价比考虑转而投向国产品牌。从这个角度来看，国产品牌稀释了一部分苹果用户。

在苹果的营收中，增长速度最快的部分是服务收入。服务收入本季度也创下历史最高，为209.1亿美元，同比增长5.5%，在营收占比中达到了22%，仅次于iPhone。不过，最近几个季度包括App Store、流媒体订阅、产品保修等苹果服务增速降至个位数百分比。

艾媒咨询CEO张毅认为，苹果的业绩维持一定的周期是没问题的，只是总体成长性预期可能需要调低。苹果的主力军是iPhone，其次是PC等，如果这部分无法持续增长，那么整个生态的发挥无异于“巧妇难为无米之炊”。

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苹果拥有数以千万计的程序开发者，他们每年的最重要活动——2023年苹果全球开发者大会（WWDC23）即将到来。

苹果公司周二（5月30日）在发给开发者一封题为“距离WWDC23还有一周”的电子邮件中，对传闻已久的MR头戴式设备发出了有点明显的暗示。

这封邮件包含了这次活动的标语“编码新世界（Code new worlds）”，希望开发者在他们的应用中创造一个新的“世界”。

“新世界”这一说法可能让人第一联想到“元宇宙”一词，但是苹果 CEO库克早在之前已经表达了他对这个词的厌恶。库克去年在一次采访中说，“我不确定普通人能否告诉你什么是元宇宙。”

苹果营销高管Greg Joswiak稍后也回应了库克的观点，说“元宇宙”是他永远不会使用的一个词。

到目前为止，几乎所有关于WWDC23的报道都指向一款名为Reality Pro的混合现实（MR）头戴式设备。

据各类人士此前给出的预期

该设备将会是一款独立的硬件，配有不可拆卸的电池；

这款设备将运行 xrOS，一个面向开发者的全新的软件平台；

能够通过摄像头、眼动追踪和手动追踪系统，或许可以提供一种不需要控制器的体验；

该设备使用的芯片很可能会与Mac电脑中的M1处理器类似，提供高分辨率图像，有可能支持8K显示；

这款MR头显的售价可能高达3000美元。

而苹果此次“新世界”的官方标语，似乎是对它MR头显的进一步暗示。

根据日程，WWDC23将于 6月6日（下周二）1点举行。

资讯来源：美股投资网 TradesMax