5月3日，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调25个基点至5%至5.25%区间，当前联邦基金利率水平为2007年10月来的最高水平。

鲍威尔发布会

美联储主席尚未就是否停止加息作出明确决定

决议声明

连续第10次加息！美联储如期将利率上调25个基点 但这次有所不同

要点速览

美联储主席鲍威尔如果通胀居高不下 美联储不会降息

美联储FOMC声明删除了此前暗示未来还会加息的措辞

美联储主席鲍威尔现在利率距离足够限制性水平不太远 可能已经到了

美联储主席原则上不需要把利率提高到那么高

美联储表示将继续按计划缩减资产负债表

美联储主席鲍威尔将通过逐次会议决定利率的结果

美联储政策声明通胀率居高不下 高度关注通胀风险

美联储主席鲍威尔焦点仍然在双目标上 坚决致力于将通胀拉回到2%

美联储主席鲍威尔及时提高债务上限至关重要

美联储声明显示第一季度经济活动增长温和 最近几个月的就业增长强劲

美联储主席鲍威尔不希望最大的银行进行大规模收购 没有进一步整合银行的议程

分析解读

美联储加息如期而至 如何影响A股？

美联储宣布加息25个基点 符合市场预期

市场影响

外盘加息靴子落地 美股三大指数集体收跌 国际油价大跌

美股收盘美联储利率路径仍有悬念 又有一家地区性银行摇摇欲坠

现货黄金突破历史新高 最高探至2079.38美元/盎司

美国利率期货显示交易员定价美联储6月和7月会议暂停加息 9月降息

沙特阿拉伯央行宣布将回购利率上调25个基点

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间5月4日美股盘后，苹果公布了截至2023年4月1日的2023财年第二季度财务业绩。苹果第二季度财报显示，报告期内收入为948亿美元，同比下降3%；季度摊薄后每股收益为1.52美元，同比持平。

苹果首席执行官蒂姆·库克表示“尽管宏观经济环境充满挑战，但我们很高兴地公布了服务业的历史纪录和iPhone的3月季度纪录，并且我们的活跃设备安装基数达到了历史最高水平。”

苹果在财报中宣布，董事会已批准追加900亿美元用于股票回购，并连续第十一年提高季度股息。

截至5月4日美股收盘，苹果收报165.79美元/股，跌0.99%，总市值26231亿美元。发布财报后，公司股价盘后涨逾2%。

iPhone收入创同期纪录

财报显示，2023年1月-3月，苹果实现产品收入739.29亿美元，其中iPhone收入为513亿美元，创同期纪录。苹果首席财务官Luca Maestri表示，这得益于印度、菲律宾、印度尼西亚、墨西哥等新兴市场对业绩的贡献，从去年二季度开始，iPhone在印度、印尼、阿联酋和土耳其的销量翻倍。

库克表示“iPhone在印度市场的增长非常强劲，市场巨大，我们一直扩大该地区业务。”据了解，苹果在4月18日和4月20日先后在印度孟买和首都新德里开设苹果直营店，意味着苹果大力进军印度智能手机市场。

库克表示，iPhone 14和14 Plus继续凭借持久耐用的电池和先进的摄像头获得用户喜爱，卫星紧急SOS功能在这三个月里扩展到六个新的国家，目前能为12个国家提供此项安全服务。

谈及iPhone的库存水平，库克表示，从远期来看，公司拥有一定的渠道库存水平，但这很难被量化，公司相信能在第三季度继续夺回一些销售额。

财报显示，从地区来看，该季度其他亚太地区收入为81.19亿美元，而美国地区、欧洲地区、大中华地区和日本地区收入均出现一定程度下滑。分业务来看，Mac、iPad、家庭可穿戴设备分别录得收入71.68亿美元、66.7亿美元和87.57亿美元，同比均有所下滑。

针对与中国供应链的合作，库克表示“过去三年供应链情况良好，尽管出现了新冠疫情、芯片短缺等问题，但供应链的弹性令人难以置信。苹果仍会在各个地方进行投资和制造，寻找供应链优化的方法。”

服务收入创历史新高

在Apple Watch推动下，苹果健康、娱乐等服务功能受欢迎程度持续升温。

据库克介绍，服务部门在2023年前三个月创造了209亿美元的历史最高收入纪录。“我们在苹果应用商店和Apple Music上创造了有史以来的收入纪录。iCloud和支付服务目前付费订阅量超过9.75亿，通过一系列服务，我们可以接触到更多用户。”

在发布财报同一天，苹果官网宣布，公司在 Apple Arcade上推出20款新游戏，新游戏包括 WHAT THE CAR?、TMNT Splintered Fate、Disney SpellStruck 和 CityscapesSim Builder等。

值得注意的是，苹果公司近日推出Apple Card储蓄功能，可从DailyCash余额中赚取利息，年利率高达4.15%，远高于美国全国平均利率水平。

这一被中国网友戏称为苹果版“余额宝”的功能在短期内出现了存款激增。根据《福布斯》发布的一份最新报告称，Apple Card储蓄账户仅在开业前四天就吸引了近10亿美元的存款。报告援引两个匿名消息来源称，Apple Card储蓄账户在推出当天就吸引了4亿美元的存款，然后又在接下来的三天里激增至近10亿美元。

库克在业绩电话会上表示，以客户为工作中心在零售业中表现最明显，通过提供这项服务，公司希望让用户从Apple Card福利中获得更多价值，储蓄账户极具吸引力的收益率正在帮助人们获得更好的经济帮助。

此外，针对时下大热的AI技术，库克表示“AI潜力非常大，我们在生态系统中整合人工智能和机器学习方面的能力，融入到产品和功能中，已经可以在跌倒检测、碰撞检测和心电图等功能中看到苹果AI能力的应用。”

900亿美元回购股票

“与12月季度（2022年10月-12月）相比，我们的年度经营业绩有所改善，我们产生了286亿美元的强劲运营现金流，同时向股东返还了超过230亿美元。” Luca Maestri表示“鉴于我们对Apple的未来充满信心以及我们在股票中看到的价值，我们的董事会已批准追加900亿美元用于股票回购。我们还连续第十一年提高了季度股息。”

财报显示，苹果董事会已宣布派发公司普通股每股0.24美元的现金股息，增幅为4%。股息将于2023年5月18日支付给截至2023年5月15日营业结束时登记在册的股东。

过去十年间，苹果持续稳定回购自家股票。据金融数据公司FactSet统计，2012年至2022年底，苹果合共投入5720亿美元用于回购，保持美国上市公司的最高纪录。

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周四（4日），拜登政府宣布对“值得信赖的”人工智能增加新投资。同日，美国副总统哈里斯以及多位白宫高级官员与谷歌、微软、OpenAI和AI初创公司Anthropic的首席执行官会面，集中讨论当前和近期的技术发展所带来的风险。

拜登也在活动上简短露面。根据白宫释出的一段视频，拜登表示“你们所做之事有巨大的潜力，以及巨大的风险。我知道你们深知此事。我希望你们能告知，对保护社会和进步至关重要的东西是什么。”

白宫没有过多透露美国政府倾向于哪种类型的监管。但哈里斯表示，她和拜登将致力于“尽我们的职责”，确保人们能安全地从AI技术中受益。她还警告称，科技公司有“伦理、道德和法律责任”来保证产品是安全和可靠的。

投资咨询公司BCA Research美国资产部首席策略师唐克尔（Irene Tunkel）对美股投资网分析师表示“为了使美国保持相对于世界其他国家和地区的技术优势，美国政府将需要利用政策和财政支出来促进人工智能在未来持续发展和增长。我们预计，（美国）更多的政府资源将被分配给人工智能，包括国防和非国防性质的资源，而监管环境将促进整个经济领域在公共和私营部门越来越多地采用人工智能。”

ChatGPT发布后第一次白宫AI峰会

白宫在一份声明中表示，这次会议“包括坦率和建设性的讨论”，讨论了这些公司保持透明的必要性。美国政府官员和科技界高管还讨论了评估人工智能系统的有效性，以及确保系统免受攻击的重要性。应邀参加白宫会议的每家公司都公开承诺将AI技术的责任和安全放在首位，“发展安全和负责任的人工智能”。

一位美国高级政府官员透露“许多（科技巨头）已经谈到了他们的责任，我们想做的一部分工作是，就他们如何履行这些承诺进行对话。”

会议还强调，一些技术在发布或部署之前，企业的基本责任是确保其系统值得信赖和安全，这将有助于应对“未来可能会出现的更强大的技术”。

据美媒称，这次会面是去年11月OpenAI发布ChatGPT以来，在白宫举行的第一次AI峰会。今年3月，数百名科技高管和AI专家签署了一封公开信，敦促一些前沿机构暂停开发AI系统，称其对人类社会存在“深远的风险”。联署者包括特斯拉创始人马斯克（Elon Musk）和苹果公司联合创始人沃兹尼亚克（Steve Wozniak）等。

这次会议前，拜登政府宣布，将投资1.4亿美元建立七个新的AI研究机构，专注于从公共卫生到网络安全等领域的AI研究。这意味着美国政府对AI研究的累计资金投入达到近5亿美元，全美的人工智能研究机构总数达到25个。这笔资金将由美国国家科学基金会负责，该机构表示将发放给全美各地的机构。

唐克尔称，近年来，美国用于非国防和国防人工智能研究的预算拨款一直在稳步增长。例如，2021财政年度，美国非国防政府机构共分配了15亿美元用于人工智能研究支出，比2018财政年度的支出多出约2.7倍。同时，美国授予私营公司的政府合同也在显著增加，以鼓励私营公司生产与人工智能相关的商品和服务。

专家更多的立法并不一定意味着更紧的监管

去年下半年以来，拜登政府宣布了一系列围绕AI的举措。2022年10月，发布《人工智能权利法案蓝图》草案，旨在确立指导AI发展的关键原则。

今年4月，美国商务部就相关问责措施正式公开征求意见，包括新人工智能模型在发布前是否应经过认证程序。征求意见期限为60天。

同月，参议院多数党领袖舒默（Charles Schumer）发起一项AI新监管制度的高级别框架，旨在提供透明、负责任的AI产品，同时不扼杀关键和尖端的创新。该框架要求企业允许独立专家在公开发布或更新之前审查和测试AI技术，并让用户获得这些结果。

本周三（3日），美国联邦贸易委员会（FTC）主席可汗（Lina M. Khan）在一篇专栏文章中表示，FTC将研究是否可以利用现有的法律来解决AI造成的在线诈骗和隐私侵犯等问题。上周，舒默会见了马斯克，讨论相关提案。

白宫管理和预算办公室（OMB）则将在今年夏天发布关于美国联邦政府使用AI的指导方针草案。

白宫4日还表示，七家最大的AI公司已经同意在8月份的年度Def Con极客大会上开放其模型，接受一定程度的公众监督。然而，开放的程度将“符合负责任的披露原则”，这些公司将披露多少信息尚不清楚。

由于人工智能系统建立在以前的模型之上，事后要提供更大的透明度并不容易。人工智能初创公司Hugging Face首席伦理学家米切尔（Margaret Mitchell）认为，在美国，政府的决定将倾向于企业，并支持已经完成的“事实”。“如果这些公司被迫重新开始，将对他们产生巨大的影响。”她称。

唐克尔认为，在AI领域的竞争将刺激政策制定者确保人工智能和相关技术不会遇到重大瓶颈。她称，虽然近年来美国联邦层面和州层面提出了许多人工智能领域的立法，但更多的立法并不一定意味着更紧的监管。“这些立法有一个基本的相似性。目的是促进美国公共和私营部门的人工智能的发展和使用，同时也有相关指导方针，保护和保障人工智能的消费者和用户。”她说。

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综合多家媒体报道，谷歌、微软、OpenAI和Anthropic四家公司的首席执行官将于周四（5月4日）在白宫与美国副总统哈里斯会面，讨论人工智能（AI）的一些关键问题。

据了解，OpenAI公司就是近期火爆全网的AI对话机器人ChatGPT的开发商；Anthropic则是一家AI研究初创公司，大多数创始成员来自OpenAI。

一名白宫官员透露，哈里斯和政府官员将在会议上告诉这些涉足AI领域的企业高管，他们有责任减轻人工智能工具的潜在危害。美国总统拜登也在邀请函中希望科技公司在向公众提供产品之前必须确保其产品安全。

另据媒体获得的会议邀请函显示，美政府正在寻求“坦诚地讨论我们各方在AI发展中发现的风险，以及各公司减轻这些风险地行动。”白宫还“将讨论潜在的共同合作途径，确保美国人能从AI的进步中受益，同时能免受其伤害。”

除副总统哈里斯外，预计出席会议的有白宫办公厅主任杰弗里·齐恩茨、商务部长雷蒙多、国家安全事务助理杰克·沙利文和白宫科学和技术政策办公室主任阿拉蒂·普拉布哈卡。

刚从美联储离职的副主席、国家经济委员会主席莱尔·布雷纳德也将参加会议。

欧美正加快推出针对AI的立法

去年11月，ChatGPT横空出世，短短几星期就达到1亿个月活跃用户，成为了科技界的焦点，微软方面也宣布已经将该技术嵌入其旗下的众多产品。而谷歌方面也不甘示弱，于3月发布了竞品——名为Bard的聊天机器人。

不过，这场AI大战也催生了越来越多的担忧。批评者们认为，这项技术可能存在偏见、侵犯隐私，甚至导致错误信息泛滥的风险。上月月底，七国集团（G7）的数字和技术部长同意“基于风险”推出一项针对人工智能的监管法案。

上周，欧盟已先于G7提出新的立法草案，要求ChatGPT等人工智能工具的开发商披露他们在构建AI系统时使用的版权材料。美国方面，商务部于三周前正式公开征求意见，要求各界对人工智能的问责措施发表评论。

3月29日，上千名科技人士联名发表了一封公开信，呼吁所有人工智能实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的系统，直至解决相关的风险和问题。这一呼吁得到了不少关注与回应，短短两天，已有超过2300人签名。

先前，OpenAI创始人之一的埃隆·马斯克在接受媒体采访时表示，“我们应该对人工智能持谨慎态度。”他还透露，将推出一个名为TruthGPT的人工智能平台。

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事件

美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%—5%上调到5%—5.25%区间，加息25个基点，继续按照此前的计划缩表，幅度符合市场预期。议息会议的会后声明变化暗示此后暂停加息，不过鲍威尔在发布会上也否定了降息，并表示银行业危机有所缓解以及仍然强调了压低通胀的重要性，市场对于发言做出了偏鹰理解，美股尾盘转跌且大型银行和地区银行股转跌。美债收益率普遍回落，黄金反弹，美油继续承压。

点评

一、会前关注点 银行业压力和通胀韧性仍然并存，是否释放暂停加息信号

3月份的议息会议上，美联储宣布将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.5%—4.75%上调到4.75%—5%区间，加息25个基点，幅度符合市场预期。议息会议的会后声明在措施方面做出较大变化，将“持续加息适宜”（ongoing increases will be appropriate）改为“预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”（some additional policy firming may be appropriate），这种表述增强了暂停加息的灵活性，而点阵图较12月份维持不动按时再加息一次。决议公布后市场预计美联储加息周期接近尾声，以及年底前降息至4%-4.25%之间。

3月份议息会议后，在美联储快速救助银行业危机后，市场的风险偏好有所修复。由于反应迅速，银行业的冲击对于实体的冲击虽有体现，但是冲击力度有限。从最近公布的经济数据来看，Markit制造业PMI意外重回荣枯分水岭50上方、延续了3月份以来的反弹，服务业PMI也超出预期高达53.6。而4月份ISM PMI跟随Markit制造业PMI低位反弹。在反弹的同时，通胀的韧性仍然显著，PMI的价格分项反弹显著超预期。从CPI的数据来看，通胀放缓的趋势仍在，但核心通胀的上涨也证明了通胀的粘性，劳动力需求虽然持续降温，但失业率仍呈现出一定韧性，劳动力市场仍然偏紧。经济数据的反弹和通胀的韧性之下，4月中下旬后，随着市场风险偏好的修复，美联储则再度对于市场定价的加息概率进行了“纠偏”，向管理通胀的方向进行了再平衡。但第一共和银行爆出的问题表明在加息和M2同比增速持续负增长的背景下，银行业的压力难以系统性扭转，而近在咫尺的美国债务上限的问题，实际上也反映出了持续地抬高国债利率所带来的负面影响。因此，美国仍然面临着如何在平衡金融和财政问题的同时，来兼顾通胀管理的问题。

从3月份议息会议后到本次5月会议前，由于经济数据传递的信号复杂，从各位委员的表态来看分歧仍然存在。本次会议前市场的关注点在于首先， 25个基点的加息幅度是否如期落地。从期货市场的交易结果来看，随着近期美国经济数据的变化，美联储5月继续加息的预期会前已升至将近90%，可以说5月加息预期接近充分计入。其次，3月FOMC会议上美联储逐步暗示加息终点可能临近，但也并没有给出更多的宽松指引，当前的银行业问题对金融稳定短期不构成严重挑战，但银行业长期问题、美国经济因信贷收紧更快下滑的可能，都令市场普遍预期美联储可能在6月暂停加息以及在年底前开启降息。因此，本次会议市场更关注在会后声明以及分析师会上美联储是否会给出关于后续货币政策路径的线索，如果仍然强调“利率将在限制经济增长的高位维持更长时间”，或被解读为鹰派倾向，而如果相对明确地给出接下来会暂停加息的信号，或被解读为鸽派倾向。

二、会议内容- 加息25bp如期落地，暗示暂停加息表态暂不降息

美联储发布5月议息会议声明，上调联邦基金目标利率25BP至5.00%-5.25%区间，并表示维持减持600亿美元/月美债和350亿美元/月MBS的缩表节奏不变。

从会后声明和鲍威尔的讲话来看，主要有以下重点首先，利率指引删除“预计可能适合增加紧缩”，这也是市场认为这是本轮加息周期最后一次操作的重要原因之一。这一声明公布后，市场定价的7月降息概率有所上升；第二，首先讨论了银行监管的问题，强调银行业情况总体改善和银行系统稳健性。表示金融系统对于家庭和企业的信贷环境、经济活动、招聘和通胀造成压力，而这些影响的程度是不确定的。向市场传递“美联储将吸取正确的教训，并防止此类事件再次发生”的决心；第三，对于通胀的描述，仍然相对谨慎,重申通胀保持高企，表示将通胀率回落至 2% 的过程还有很长的路要走，但是表示好的迹象是“长期通货膨胀预期已经相对可控”；另外，排除了近期降息的可能性，“FOMC的通胀前景展望并不支持美联储降息”。

整体来看，虽然暗示此次可能是最后一次加息市场一度做鸽派解读，不过鲍威尔在发布会上也否定了降息，并表示银行业危机有所缓解以及仍然强调了压低通胀的重要性，市场对于这一部分的发言做出了偏鹰理解。预计未来市场仍然是数据驱动，更高的政策利率水平或难以看到，同时硅谷银行冲击后确立的美债收益率的下行趋势或继续延续。市场下一阶段或继续博弈降息时间的启动。

三、市场展望— 渐进式紧缩与缓慢去杠杆，跟踪外围市场风险偏好变化

通过美国政策制定者迅速的救助反映，可以看到其极力避免金融体系的过度收缩给实体经济带来剧烈的冲击——即经济的硬着陆，与此同时由于通胀尤其是服务业通胀仍然处于一个较有韧性的状态，美国又不得不仍然施加限制性的经济政策以管理通胀。因此美国更多的是希望继续“渐进式紧缩”和“缓慢去杠杆”来逐步压制通胀使其回落到较为合意的水平。未来或从三个方向把握宏观矛盾的主线第一，关注商品通胀和服务通胀的结构变化，此前在美国通胀同比增速趋势回落的过程中，显然核心与非核心商品通胀的回落贡献了更多的打压通胀的力量，即核心通胀的韧性增加了大宗商品价格的压力，目前市场普遍预计到2023年年底美国的CPI可能回落至3%左右。如果未来银行业收缩的力量给服务业的降温能够有序推进，美联储找到通胀降温的线索，那么商品价格的压力会有所缓解，从下行向低位震荡转换，否则将面临着来自需求抑制的更大的压力和波动率；第二，关注美国财政债务上限压力的演化，大概率只是两党博弈的产物，虽然打开债务上限的结果是既定的，但是在当前控制高通胀和维稳金融体系兼顾的复杂宏观背景下，如果解决的路径较为波折也可能给风险偏好带来一些压力；第三，关注国际局势和地缘风险的演变，面对美国通胀、银行业和财政三重政策目标压力，关注全球局势朝着冲突放缓和修复供应链以及经贸关系的发展，还是朝着相反的反向发展。

金融品而言，3月份议息会议后，整体上对于国内金融品而言带来了布局机会，体现了美债收益率天花板显现以及美国政策监管维稳银行体系，所带来的对于人民币资产紧缩外溢的弱化（详细请见《兼顾通胀与金融维稳，紧缩的天花板进一步显现—3月份美联储议息会议点评》）。在四月中旬之前，维持了股债双强的结构，四月中旬之后随着增长因子的回落，股债跷跷板回归，即国债进一步走强而股指向震荡转换。5月议息会议落地后，当前的美债和美元走势仍然不对国内的资金面构成约束，不过当前政策在总量上的观望状态和制造业经济动能向下的折返压制增长因子，且海外市场的弱势亦压制大中华区股市的风险偏好。继续关注外围风险偏好的演化，预计股市以震荡市和结构再平衡来展开，债市仍然维持震荡偏强但谨慎乐观关注陡峭化策略。

对于大宗商品而言，四月中下旬以来，一方面在美国四月通胀预期反扑的背景下，继续加息的预期和美国银行业压力的挥之不去打压宏观情绪，同时国内基本面尤其是房地产景气度经过一季度的反弹后在4月份有明显回落，前者打压对于美元流动性敏感的原油和有色等国际品种，后者则打压了黑色系商品，因此商品4月份出现了普遍的调整，而贵金属震荡偏强的格局仍在延续。中期来看，在“渐进式紧缩”和“缓慢去杠杆”的背景下，商品相对震荡承压和震荡分化的格局或有一定的延续性，等待国内外经济政策再度转向积极的信号。短期来看，关注4月份商品价格持续回落对于美国通胀数据和通胀预期的影响，如果回落明显则会带来阶段性的情绪修复。

风险提示俄乌战事升级和能源供给有所反复，地缘政治博弈下中美经贸进一步复杂化；美国银行业危机继续深化，美国债务上限问题迟迟得不到解决；国内地产基本面压力难以缓解。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2023年，美东时间5月5日至5月7日，数万投资人将来到股神巴菲特的故乡——美国内布拉斯加州小城奥马哈，也即伯克希尔·哈撒韦的总部所在地，参加年度股东大会。东方财富将全程视频直播。

本次股东大会，巴菲特将继续携手老搭档查理芒格，就市场表现、经济前景、公司治理、投资机会等方面分享自己的观点。

巴菲特股东大会日程

按照惯例，此次股东大会的会场和往年一样，安排在奥马哈的CHI健康中心。

从大会日程安排来看，为期三日的股东大会环节也和往常类似

5月5日（周五），股东购物日，CHI健康中心的展厅里将陈列超过50000件商品，股东们可以用折扣价进行购物。

5月6日（周六），备受瞩目的问答环节和年度股东大会都集中在这一天。其中问答环节从上午9:15（22:15）开始，下午继续。

上午的问答，负责伯克希尔保险业务的阿吉特·贾恩，负责公司其他业务的格雷格·阿贝尔也将一同出席，但他们不会参加下午的问答。

5月7日（周日），安排了主题为“Invest in Yourself”的5公里欢乐跑和步行活动。

举世瞩目的问答环节

问答环节是股东大会最受关注的环节。根据巴菲特给出的信息，此次问答环节的问题有两个来源

1）现场股东将被随机挑选，问任何他们想问的；

2）CNBC的贝基·奎克（Becky Quick) 将从未出席会议的股东那里收集问题，并使用她认为会引起最广泛兴趣的问题。如果贝基认为巴菲特没有对她所选择的问题作出充分的反应，她有权进一步追问。

此外，巴菲特还表示，去年他犯错了，在一些问题上花了太多时间，导致回答的问题太少。今年他不会重蹈覆辙，问答环节将由奎克和观众交替提问，总共可能会回答约60个问题。

巴菲特会说些什么？

今年巴菲特在股东大会上会说些什么？外界都有自己的期待，除了近两年都会谈到的退休、接班问题，市场关注的领域应该也是提问最集中的焦点，比如

1.对美国通胀、美联储加息、银行危机的看法

巴菲特对美联储的看法一直比较正面，近期他高度评价了美联储主席鲍威尔，“我不认为让我管理美联储会像鲍威尔做得一样好。我认为，鲍威尔做得非常好。”

巴菲特指出，通货膨胀对一个国家来说是持续的威胁，目前为止美国做得不错。但他警告称，通胀和衰退都会威胁到投资者，衰退会变成萧条，届时重新整顿经济会难得多。

最近巴菲特抛售了包括美国银行、富国银行、高盛和摩根大通在内的其他大银行股票。他预计，随着更严峻的经济状况和市场背景出现，企业不良行为将在未来几周和几个月内更多地暴露出来，“当潮水退去时，你就会知道谁在裸泳。”

这一次的股东大会，这位“奥马哈先知”可能会对美国的银行系统再次发表自己的看法，投资者们也期待巴菲特和芒格分享他们对于全球经济形势和未来市场的看法。

2.为何看好日本股市？

近期巴菲特曾到访东京，访日期间，他参观了五大商社（三菱商事、 三井物产、伊藤忠商事、丸红商事、住友商事）的总部。据巴菲特透露，他已将这五大商社的持股增至7.4%，“我们在没有获得董事会同意的基础上，不会增持至超过9.9%。当然我们也没有考虑出售。”

巴菲特表示，他还考虑购买五大商社以外的日本股票，“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格。”从上述言论中可以发现，如果日本股市的某些股票被进一步低估的话，他将启动追加投资的想法。

因此，本次大会上巴菲特可能就加大对日投资的话题继续作进一步的回应。

3.对中国市场和减持比亚迪的看法

每次股东大会中国市场都是热议话题，巴菲特和芒格也不止一次地表达过对中国经济的看好。巴菲特曾在2019年的股东大会上表示，未来将加大对中国公司的投资，选择标准有两个，一是净资产收益率不低于20%的公司，二是稳定增长的公司。

但最受中国投资者关注的还是巴菲特对比亚迪的减持。自2008年9月以每股8港元的价格耗资18亿港元认购比亚迪2.25亿股至今，巴菲特与比亚迪已相守14年。但2022年8月以来巴菲特累计减持约1.05亿股比亚迪港股，持股比例也从19.92%降至10.9%，累计减持获利约223亿港元。

一直重仓比亚迪的巴菲特为何大举减持，他对新能源车行业又是如何看待的，本次大会上或许能得到更为深入的答案。

4.重仓苹果、卖出台积电的投资逻辑

近年来，股神逐渐加大了对科技领域的关注。从伯克希尔的持仓情况来看，股神在IBM 、惠普 、台积电等科技企业进行了大量投资。最引人注目的是他对苹果的看重，截至2022年12月31日，苹果占其投资组合的比重高达38.9%，在最近接受CNBC采访时巴菲特明确表示，伯克希尔不会出售苹果股票。

而台积电，伯克希尔在2022年第三季度加仓后，又于第四季度闪电卖出了大部分的持股，巴菲特对此解释为看好其优秀的管理，不过伯克希尔有更好的地方配置资本。这不免让人浮想联翩，股神究竟将目光转向了哪些地方？

5.是否会追逐ChatGPT和人工智能的风口？

近期到访日本时，对于近期爆火的ChatGPT，巴菲特也给出了自己的看法——ChatGPT令他感到恐惧。

巴菲特表示，“这是非常令人震惊的发明，就像1945年我们造出来原子弹一样。我并不知道原子弹的原理，但是爱因斯坦告诉我们说，它将会改变世界，而它确实也改变了世界。我并不期望在无法知道结果的情况下，世界被改变太多次，所以我想，这是一项卓越而超凡的发明，虽然我不知道它到底是不是有益的。”

一直以来巴菲特对科技行业不甚感冒，尤其是1999年的互联网泡沫更是令他印象深刻。但随着时间的推移，近年来他也在不断加大对科技领域的关注，对苹果的重仓或许就是佐证。

那么，对于ChatGPT引领下的人工智能风口，股神最新的态度是否会有所转变，会不会选择在当前的风口上有所行动？且看本次大会。

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2023年巴菲特股东大会将于5月6日召开，其中问答环节从上午9:15（22:15）开始，东方财富将全程视频直播。93岁的“股神”巴菲特将携手查理·芒格，在奥马哈出席伯克希尔哈撒韦股东大会，与全球股东见面，分享投资经验，探讨市场趋势。

1998年，在与佛罗里达大学MBA学生的座谈会上，当有人问巴菲特在生意上犯过哪些错误时，巴菲特风趣地答道“那要看你有多长时间听我说了！”于是，他就历数自己投资的种种失误，口若悬河，滔滔不绝。

常人往往对自己的错误或者失败的经历避之不及，回答这个问题时要么避重就轻，要么绝口不提，而巴菲特却担心听者的时间不够。巴菲特每年的致股东信，也必有一部分内容是对自己当年所犯的错误的自我检讨。

“一旦我们意识到不完美的理解是人之常情，那么就不会因犯错而感到羞耻，而只是因未能及时纠正错误而感到羞耻。”今天，我们来看一看巴菲特传奇的投资生涯中的十大失败案例，站在巨人的肩膀上借鉴学习。

1.伯克希尔哈撒韦纺织公司（1962年起）

1962年，巴菲特当时受格雷厄姆影响至深，秉承“买入就是为了卖出”捡烟蒂的短期投机策略，巴菲特买入了一家濒临破产的纺织公司，准备捞一笔就撤，这家公司正是如今大名鼎鼎的伯克希尔哈撒韦公司。

巴菲特回忆时说道，那是1962年，当时我操作的资金规模只有700万美元。当时伯克希尔公司从流动资本来看很便宜，作为一家老牌纺织企业，走向没落已有段时日。每一次关闭一家工厂，他们就会将得到的钱买些自己的股票，于是我打算在他们之前买入股票，将来再卖给他们，从中赚些利润。

就这样，1964年我手里已经有不少他们的股票，我去跟管理层谈判，果然他们要出钱买我手里的股票，我跟他们说好11.5美元就都卖给他们，但他们只肯出11.38美元，这让我非常生气，于是我买下了整个公司，开除了CEO。

后来伯克希尔成为一切的基础，直到1967年我找到了一家保险公司，帮伯克希尔打造了保险为主的业务。但它毕竟是一家纺织企业，所有的资产和业务让我随后整整20年时间里，不得不一直向这些赔钱的业务注入资金。我们后来还买了一家纺织厂，而且还不停地购置机器，希望可以减少人力。

“但是整整20年，我们所有的努力都没有见效，事实证明纺织行业不行。如果伯克希尔的起点是一家保险公司，那么市值将是现在的两倍。这笔交易损失了至少2000亿美元，因为我投入的每一笔钱都是负累。”

虽然收购公司开除了CEO出了一口恶气，但是因为以过高的价格买入了一家糟糕的企业，巴菲特最终为他的“意气用事”付出了惨痛代价。

巴菲特认为收购伯克希尔哈撒韦是他“最大的失败”。他声称，如果他当时没有投资纺织厂而是投资了保险公司，将获得额外2000亿美元的回报，现在等于变相地流失了2000亿美元。

2.Waumbec Mills纺织公司（1975年）

虽然现在对收购纺织公司伯克希尔哈撒韦公司的失败决定后悔不已，但是当时巴菲特显然没有从中吸取足够的教训，13年后，巴菲特又做了类似的事情。

1975年，巴菲特又以很低的价格将另一家美国东北部的纺织公司Waumbec Mills收入囊中。

收购的原因正如他所说，便宜诱人的价格，以及巴菲特期望Waumbec Mills能与现有的伯克希尔哈撒韦的纺织业务产生协同增效作用。

然而事实是，纺织业十分依赖电力，而美国北部的电力成本高达南部的6倍，没过几年，这家原本就奄奄一息的纺织公司被迫关停，美国北部的纺织产业也濒临绝迹。在此期间，为了让纺织厂扭亏为盈，巴菲特投入了大量的时间精力和资金，可见，低廉的价格也无法挽救质地糟糕的公司。

可能正是不止一次的失败经历，让巴菲特逐渐摈弃了早期的“捡烟蒂式”投资法，从而开始更加重视公司本身的质地，“以合理的价格投资优异的公司，胜于以优异的价格投资平庸的公司。”

3.所罗门公司（1987年）

所罗门公司的主要业务是承销美联储发行的国债。1987年巴菲特投资了7亿美元购买所罗门可转换优先股，票面利率是9%，每年利息约6300万，占据所罗门利润的约15%，转换成普通股的股价是38美元，最终利息与本金兑现；但是中途所罗门因违规操纵国债陷入破产边缘，巴菲特为拯救所罗门而精疲力竭。

1991年8月18日上午10点，所罗门收到了美国财政部的电话，几分钟之后，财政部将会取消所罗门竞标美国国债的资格，这相当于宣判了所罗门的死刑。巴菲特投资的7亿美元，也很有可能会血本无归。

危急关头，60岁的巴菲特临危受命，担任所罗门临时董事长，辞退35名高管，取消了所罗门内部奢侈的高管待遇，出面和美国财政部谈恢复所罗门地位的问题，在国会作证说所罗门会改正错误。

为了赢回市场声誉，巴菲特还在他钟爱的《华尔街日报》上登了整版广告，他还对所罗门的员工们表示，公司赔钱我可以理解，但是坏了公司的名誉，就不能姑息。

经过一番折腾，所罗门公司是保住了，但是巴菲特被弄得心力交瘁。1995年一部分优先股被所罗门公司回购，1997年所罗门被旅行者集团收购，巴菲特宣布退出，回到了老家奥马哈。

巴菲特称，为了9%的回报付出如此大的精力，实在得不偿失。虽然所罗门平安着陆，但是巴菲特一直对这笔投资耿耿于怀，因为这次的教训，此后巴菲特更加重视考察企业的管理层，他认为“应该重点考察三项特征正直、智慧与活力，如果不具备第一项（正直），那后面两项会害了你。”

4.全美航空（1989年）

80年代初期，石油危机的影响渐渐衰退，航空公司的利润率开始回升，全美航空（US Air）在此时已经有了一定的现金储备，于是在20世纪80年代中后期，它开始了积极的并购扩张，先后并购了位于圣地亚哥和北卡的两家地区航空公司，业务向中西部扩展。随着并购业务的增长，这家公司开始寻求融资渠道，巴菲特也在此时开始关注US Air。

1989年，US Air给巴菲特提供的机会是优先股权，巴菲特斥资3.58亿美元购买了利息率9.28%的可转换优先股。

在这笔交易刚刚开始的时候，巴菲特就对此次投资颇有微词，其中最大的原因是，这家公司将几乎全部利润都用在并购和购买新飞机上，对于股东的分红则是小气到几乎没有。对于没有分红这件事，他当时的评价是，“航空公司根本就不挣钱。”

进入20世纪90年代，在海湾战争爆发之后，油价再一次急速上升，迅速回到了80年代中期水平。而此前迅速扩张的航空公司们，显然是被套上了一层枷锁，股价开始明显滑坡。巴菲特的3.58亿投资最多亏到只剩8950万美元，损失高达75%，巴菲特被深度套牢。

事实上，当时航空业的确是个烂行业。1979年，美国放开航空管制后，大量的航空公司成立，各家公司的服务几乎没有差异，很快便陷入残酷的价格战，整个行业也因此陷入亏损。

不过普通人靠运气赚钱，靠实力亏回去，但股神不一样，靠实力亏的钱，最终靠运气赚了回来。1998年，依靠英国航空对US Air的注资，深套九年后巴菲特拿回了本息解套离场。

事后巴菲特自己总结这次投资失败的原因，一是贪图便宜的老毛病，二是因为他的自大，草率做了决定。

5.Dexter鞋业（1993年起）

1993年，巴菲特以换股方式收购德克斯特鞋业（Dexter Shoe）。当时巴菲特对Dexter充满信心，公开赞誉它是一颗“商业明珠”，是他职业生涯中见过的管理得最好的公司之一。

然而，此后数年风云突变，“1999年我们旗下几乎所有的制造、零售与服务业务都取得了优秀的业绩，唯一的例外是Dexter鞋业。不过这并非公司管理上的问题。在管理技巧、能力与敬业等方面，Dexter管理层与其他公司相比毫不逊色。但我们大部分鞋子是美国本土生产的，而美国本土厂商与境外厂商的竞争变得非常困难。1999年在美国13亿双鞋子的消费量中，约93%是进口产品，国外非常廉价的劳动力是决定性的因素。”

雪上加霜的是，巴菲特在买入时，选择用伯克希尔哈撒韦公司1.6%的股票支付而非现金，相当于花费一家出色企业的股票换取了另一家失败公司的股票。

在2017年的致股东信中，他对自己在1993年支付4.33亿美元购买Dexter表示失望。他没有给卖家现金，而是使用伯克希尔的股票。在他写这封信时，他透露这些股票的价值超过60亿美元，“作为一场金融灾难，这一次理应在吉尼斯世界纪录中占有一席之地。”

6.通用再保险（1998年）

1998年12月21日，巴菲特再次通过增发伯克希尔新股的方式，收购了价值220亿美元的通用再保险公司。

1999年，全球多灾多难，通用再保险支付巨额赔付，更糟的是还被骗保近3亿美元。巴菲特对公司产生了严重的怀疑，他表示非常失望，对公司和CEO完全失去信心。2001年的“911”事件，通用再保险亏损17亿美元。

巴菲特认为通用再保险公司在保险界享有绝对的声誉，未来也一定不会差。然而接手后刚好遇上了世贸中心遭到恐怖袭击，这个突然而来的巨大灾难令伯克希尔亏了8亿美元。

在2009年股东大会上，巴菲特表示，这是他犯下的又一个巨大的错误。进行深刻的反思后，巴菲特提供了关于伯克希尔哈撒韦公司在收购过程中遭受如此打击的原因和见解，其中包括了长期的承保损失，忽视了恐怖袭击的可能性，以及未能意识到通用再保险公司没有足够的储备等。

2016年巴菲特在致股东信中再次提及通用再保险收购案，“我发行了27.22万股伯克希尔新股来完成收购，这一举动使得我们发行在外的股票数量猛增了21.8%。”他认为当时发行新股完成收购摊薄了伯克希尔公司股东的股权，而通用再保险的收益并不能弥补股东在伯克希尔股权上的损失。

7.康菲石油（2006年起）

2006年，巴菲特在没有和老搭档芒格或者任何人商量的情况下，自信买入康菲石油（COP），当时康菲石油的股价约65美元。

他增持COP的原因很简单。

1.原油价格是COP的“价值所在”，原油不跌，石油公司的股价“永远不贵”。

2.2007年次贷危机已经爆发，而随即出现的经济减速必将促使政府出台宽松政策，进一步推高油价。

此后康菲石油股价一路上涨，巴菲特也信心爆棚不断加仓。至2008年年底，巴菲特已经成为康菲石油的最大股东，而其持仓成本也提高到了72.68美元。

不过，在原油创出新高之前，市场已经对石油公司显露出了撤退意愿。因为金融危机的影响远远超过绝大多数投资者的预期，使市场由“一个非理性快速转向另一个非理性”，在原油如期创出新高后，巨额抛压下康菲石油的股价迅速跌破50美元。股价腰斩时，巴菲特选择了割肉卖出，伯克希尔巨亏26亿美元。

巴菲在2008年末的股东信中写道“没有来自查理和其他人的督促，我在石油和天然气价格接近顶峰时买下了大量的康菲石油股票，并且我完全没有预料到今年下半年能源价格的大幅下跌。”他对此的评语是，“对投资来说，悲观是你的朋友，兴奋则是你的敌人。”

8.乐购（2006年起）

巴菲特在2006年至2010年不断逢低买入英国零售商乐购（TESCO）的股票，但2012年以后乐购的发展屡屡低于预期。

2013年，巴菲特把在乐购的4.15亿股持股出售了1.14亿股，但仍保留了大部分持仓。

彼时乐购的问题与日俱增，公司市值大幅缩水，利润率急剧萎缩，财务造假问题被曝光。巴菲特称，“在商业世界，坏消息经常是接踵而至一旦你在厨房里看到一只蟑螂，几天后你就会遇到它的亲戚。”

最终，巴菲特在2014年清仓了乐购，这笔投资的亏损达到4.44亿美元。巴菲特在2014年的致股东信中表示，对乐购管理层的担忧促使他首次出售股票，然而，剩下的仓位他并没有迅速行动。

巴菲特曾经向芒格解释过为何在出售乐购剩余持股时犹犹豫豫。“我闲散的售股方式最后被证明代价高昂。查理将这类行为称为‘吮拇指’。考虑到我的延误给我们造成的损失，他这样说真是宽宏大量。”

9.IBM（2011年起）

投资IBM是巴菲特一次扩展能力圈的尝试，伯克希尔哈撒韦在2011年宣布开始建仓IBM，并一跃成为该公司第一大股东。

在买入IBM的股票时，巴菲特曾强调对IBM超百亿美元的投资是一项对这家公司转型的长期投资。与其他成熟的科技企业一样，在首席执行官罗睿兰的带领下，IBM正在努力适应科技产业从PC端走向移动端和云计算的转型。

然而，IBM的转型未能提升公司的业绩，这导致伯克希尔一套就是五年，直到2017年初才短暂解套，此后股价又开始下跌，令巴菲特对IBM失去了信心。

2017年5月，巴菲特表示，伯克希尔已经在第一和第二季度抛售了持有的1/3的IBM股票。2018年，伯克希尔彻底清仓IBM，割肉出局。

巴菲特首次涉足科技行业，低估了科技变革对用户黏性的摧毁威力，让IBM陷入困境的是云计算等新兴技术的兴起所引发的业务模式变革。所以，投资者拓展能力圈一定要谨慎，特别是涉足科技行业，因为变化实在太快，对能力圈提出了更高的要求。

10.卡夫亨氏（2015年起）

2015年，伯克希尔与巴西私募基金3G Capital合作收购卡夫食品，并将其并入亨氏集团，随后，卡夫亨氏（KRAFT HEINZ）持续遭遇业绩下滑的困扰。

从2017财年第一财季起，卡夫亨氏在美国的销售额便连续六个财季同比下降。2018全年卡夫亨氏亏损102.92亿美元，旗下两个最具代表性的品牌——亨氏与Oscar Mayer的商誉减值154亿美元。

受卡夫亨氏巨额亏损影响，2018年伯克希尔无形资产减值损失高达30亿美元。

巴菲特在接受采访时表示，“当初我们为卡夫支付了过高价格。”那笔交易对合并后公司的估值达到626亿美元。虽然合并后的公司上市时估值一度达到890亿美元，但目前该公司市值仅为480亿美元。

以上失误，是巴菲特公开承认的诸多失败案例中的一部分，但这些错误相较于他的成绩来说，其实不足一提。巴菲特表示“我喜欢从失败中学习。我们希望看到是什么导致了生意的失败，导致他们死掉的最大原因就是自满。你应该不眠不休，有种后面随时有人在追赶的感觉，但是你总是能在最前头。有时候我们太过谨慎了，但是100倍过于谨慎也比1%的不谨慎好。”

或许，能正视自我坦诚面对，不断从失败中汲取经验教训，才是巴菲特如此成功的秘诀。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

5月4日下午，对于外媒报道的“拼多多总部从中国迁至爱尔兰”的消息，拼多多方面回应称严重失实，纯属误读。

拼多多相关负责人表示，拼多多出生在上海，成长在中国，拼多多总部始终在中国上海，不会改变。

据介绍，拼多多电商全球化业务Temu出于在欧洲开展业务的需要，同时基于合规需求，选择爱尔兰都柏林为海外业务法律注册地。拼多多希望通过跨境电商及全球化业务，助力中国制造业出海。

此前有媒体报道称，最近拼多多提交给美国证券交易委员会（SEC）的20-F文件显示，爱尔兰已经成为其注册地。另有最新文件显示，该公司的“主要行政办公室”在都柏林，而2月份的文件还显示该公司所列的地址是上海。

4月初，美国国会下属美中经济与安全审议委员会（US-China Economic and Security Review Commission，简称USCC）曾发布分析师报告，提示跨境电商平台SHEIN、拼多多旗下Temu及其他中国电商可能存在风险。主要围绕数据安全、采购违规、侵犯知识产权、利用贸易漏洞层面，USCC建议美国政府应保持警惕，以确保这些公司遵守美国法律法规，并且不会获得“对美国公司不公平”的优势。

另外，3月下旬美国政府持续对TikTok提出的质疑，则预示未来复制中国互联网模式出海或将面临“水土不服”，特别是在税收、数据安全层面。目前Temu已做出提前应对，但未来其海外化进程会遇到多少难题还未可知。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间5月4日（周四）盘后，苹果公司（AAPL，股价167.45美元，市值2.65万亿美元）将公布2023财年第二财季（对应自然年今年一季度）业绩。上一季度，由于Mac和iPad的销售下滑，苹果营收下滑5%，为2019年以来首次同比下滑，也是六年来单季最大下滑幅度。

Wedbush董事总经理、高级分析师Daniel Ives在发给《美股投资网》分析师的置评邮件中称，他认为，在最新一季财报中，苹果iPhone和服务业务应“至少符合预期”，且由于中国市场需求的明显上升，报告期内iPhone产品线营收或会出现增长。

另外，苹果业绩指引和公司董事会将授权回购多少股份，也将是市场关注的重点。

分析师iPhone需求良好，苹果股价还能涨22%

根据Refinitiv的预期，苹果最新财季的每股收益预计为1.43美元，营收为929.7亿美元，暗示将同比下滑4.4%。另据FactSet的估计，苹果最新财季iPhone的收入预计将同比下滑3.8%至486.6亿美元，且预计包括iPhone在内的每条硬件产品线都会出现同比下滑。

不过，Wedbush高级分析师Daniel Ives在发给《美股投资网》分析师的置评邮件中称，根据他们最近对亚洲供应链的调查，他们认为苹果周四盘后发布的财报中，iPhone的营收应该至少与预期一致。

“我们认为，尽管宏观形势不稳，但由于较高的平均售价和iPhone14 Pro的整体升级活动，以及iPhone本季度在关键的中国市场的需求明显上升，该产品线的营收可能会出现一些上升。随着本季度App Store营收的增长，我们认为苹果的服务收入应该是稳定的，结合起来应该转化为苹果的核心收入，至少应该符合市场预期，我们维持对苹果的‘跑赢大盘’评级和205美元的目标价。”这意味着，苹果较周三收盘价167.45美元还有22%的上涨空间。

“苹果在中国的市场份额正在增加，美国和欧洲的需求也保持良好，我们估计目前约有25%的iPhone用户在过去四年多的时间里没有换过新机。由于备受期待的周年纪念版iPhone 15将于9月份发布，从iPhone 14到iPhone 15的过渡看起来将比过去的iPhone换代周期更加稳定。我们还认为，iPhone的平均售价将升至900美元~925美元左右，这将是下一个iPhone周期一个值得关注的趋势。”Daniel Ives补充道。

除了硬件外，Daniel Ives认为苹果的服务业务也将在未来出现加速增长。他们认为，在过去16个月的时间里，苹果的生态系统新增了1亿多的iPhone用户，加上苹果服务业务费用的提高，以及价格的上涨，苹果的服务业务应该会在未来几个季度重新加速，回到两位数的增长轨道。在他们看来，随着App Store的活跃程度在过去几个月有所改善，苹果服务业务整体云存储计划仍然是一个上升的趋势。

除了正式的季报外，苹果将同时发布2023财年第三财季业绩指引，不过它仍然是一个很大的问号。

自2020年新冠肺炎疫情开始以来，苹果一直没有给出过正式的业绩指引，理由是具有不确定性，不过公司管理层一直向投资者提供有关单个产品线和公司整体销售的数据。美国银行分析师Wamsi Mohan本周在一份研报中称，“我们预计苹果2023年第三财季的指引将再次下滑，但我们预计Q3的下滑幅度将低于Q2。”

根据Refinitiv的数据，分析师平均预计苹果本财年第三财季的收入将增长约2%，至847亿美元。不过，摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，即使前景疲软，苹果也可能从“避险”仓位中受益。

多家机构预计苹果将宣布900亿美元回购

除了硬件和软件板块的业绩外，苹果此次将宣布多大规模的回购计划，也是华尔街的关注焦点之一。

《美股投资网》分析师注意到，过去10年，苹果一直是“回购之王”。FactSet的数据显示，2012年~2022年底，苹果在股票回购上花费了超过5720亿美元，是所有美股上市公司中最多的。此外，自2013年以来，苹果都会在公司每个财年的第二财季的财报中公布董事会授权的回购水平。

在回购方面，仅次于苹果的公司是谷歌母公司Alphabet，后者在过去10年中回购了超过1785亿美元的股票。4月底，Alphabet才刚刚批准了700亿美元的回购计划。

美国银行证券分析师在本月早些时候的一份研报中称，资本回报将是苹果Q2财报的关注焦点。该行预计苹果董事会将授权900亿美元的回购计划，巴克莱分析师的预期与美银证券相同，也是900亿美元。

不过有人质疑，苹果能将这个水平维持多久。巴克莱银行在其研报中表示“我们预计苹果将在未来某个时候继续努力实现现金中性（Net cash neutral）”

净现金中性是苹果CFO卢卡·马埃斯特里（Luca Maestri）此前在被问及回购时使用的一个短语，指的是公司的现金储备与债务大致相当的一个节点。届时，公司董事会可能会决定放慢资本回报的步伐。

最新的财报显示，苹果目前的现金储备已激增至2690亿美元，是过去十年来的最高点。不过苹果表示，目前的现金为1650亿美元、债务为1110亿美元、净现金为540亿美元，为多年来的最低水平。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

5月2日，美联储FOMC议息会议召开，市场押注周三宣布继续加息25个基点的概率高达97%，投资者密切关注美联储会否释放6月起暂停加息、甚至是年底前启动降息的信号。

此外，纽约证交所将启动第一共和银行退市程序。纽约证交所将立即暂停第一共和银行的股票交易，并将第一共和银行的8只证券摘牌。

加息预期当前外加经济数据降温，美股低开低走。开盘一小时，美股全线跌超1%，道指跌超460点。

地区银行股大跌，西太平洋合众银行（PacWest）跌超30%，触发熔断，创3月13日以来最大日内跌幅，并跌至历史最低。阿莱恩斯西部银行跌超24%，也创近两个月最大跌幅并触发熔断。

美股热门中概股集体走低，纳斯达克中国金龙指数跌超4%。

WTI原油日内大跌4%，失守73美元至3月30日以来新低，现报72.61美元/桶；布伦特原油日内跌幅扩大至3.85%，失守77美元，报76.25美元/桶。

美国2年期国债收益率下跌21个基点至3.93%。现货黄金涨超1%并重上2000美元整数位，美元指数报102.06点。

消息面上，美国3月JOLTS职位空缺959万人，弱于2月前值的993.1万人，显示就业市场进一步降温。

美国财长耶伦警告称，美国财政部或在6月1日之后无法履行偿债义务，早于政府机构和华尔街此前的预期。对冲美债违约的保险价格走高，美国一年期信用违约互换（CDS0从此前的169个基点扩大至171个基点；美国五年期信用违约互换升破70个基点。

耶伦警告美政府或“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上首次

据环球网援引美国广播公司(ABC)报道，美国财政部长珍耶伦5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。

报道称，耶伦敦促麦卡锡等人，“国会必须尽快采取行动，提高债务上限或暂时使债务上限失效”。她表示，美国政府1月时达到了债务上限，从那时开始一直在采用“非常规措施”维持以避免债务违约。另一方面，她还说，“不可能完全预测财政部无法支付政府账单的确切日期，我将在未来几周继续通知国会最新情况”。

关于美国政府债务违约问题，报道称，在众议院拥有多数席位的共和党表示，如果民主党人不在支出和政府预算方面做出妥协，他们就不会进一步提高债务上限，美国总统拜登拒绝妥协，他表示提高上限应该不附加任何条件，就像以前提高上限时那样。报道还称，多个熟悉情况的消息来源向ABC证实，随着面临6月1日这一可能的最后期限，拜登于5月1日下午致电所有4名国会高层，邀请他们参加5月9日的债务上限会议。

据媒体此前报道，美国国会近几十年来不断提高公共债务上限，使其当前达到31.4万亿美元的创纪录水平。这是大规模减税和无节制支出双重作用下的后果。4月19日，美国国会众议院议长凯文·麦卡锡公布2023年“限制、储蓄、增长”法案，法案计划将联邦政府债务上限提高1.5万亿美元，并将限制政府开支，将联邦预算削减至2022年的水平，同时将未来的支出增幅限制在每年1%，为美国纳税人节省超过4.5万亿美元。麦卡锡呼吁拜登政府就此计划进行谈判，以避免债务违约。美国白宫4月19日则再次重申立场，呼吁国会无条件提高债务上限，以避免历史性违约。

美联储如继续加息将产生三重负面影响美国银行业危机正扩大并复杂化

据新闻报道，美国商务部近日公布的数据显示，美国通胀指标正加速上升。第一季度个人消费支出价格指数上涨4.2%，高于预期值3.7%，创一年来最大涨幅。

市场人士预测，在将于5月2日至3日举行的货币政策会议期间，美联储或宣布继续加息以应对通胀。

3月以来，美国银行业危机持续发酵。舆论认为，继续激进加息或为陷入危机的美国银行业火上浇油，让美国离衰退更近一步。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受总台环球资讯广播分析师采访时进一步分析认为，当前形势下，美联储若选择继续加息，将给世界经济带来负面影响。

第一，美联储继续加息一定会抑制经济，无论是投资消费还是进出口都会被抑制增长。美国经济可能会继续下行，压力会更大。

第二，我认为美国银行业的危机会继续，可能会进一步引发系统性风险。

第三，对于外汇储备不高、外债较高、产业结构单一的国家来说，美联储加息，可能会导致这些国家出现破产现象。

舆论认为，眼下摆在美国政府和监管部门面前的是个悖论，即继续加息可能加剧银行流动性危机，暂缓加息则无法有效抑制通胀。

有专家预计，美国经济很有可能在今年年中陷入衰退。

《纽约时报》美联储用“软着陆”或“硬着陆”之类的委婉说法来回避经济衰退问题。实际上，美国经济在一年内出现放缓的可能性相当高，美联储期待的“软着陆”难以实现。

刘英分析认为，特朗普政府和拜登政府在银行监管政策理念上的“南辕北辙”，是导致危机发生和扩大的主要原因。她认为，当前美国银行业危机并未结束，正在扩大并复杂化。

特朗普上任之后放松了对美国银行业的监管，导致很多银行在零利率的情况下，运用大量存款做一些不合适的投资。目前，面对美联储快速、持续地抬升利率，这些银行的资产大量损失，导致这一波中小银行倒闭。

中小银行出了问题后，美国回头找监管缺位的问题，但已经晚了，损失已经造成了。

拜登现在说银行是安全的，实际上是骗人的。那些受到银行倒闭惊吓的储户一定会去取款，把钱从小银行挪到大银行，这样美国银行的脆弱性更强，会导致新一波倒闭潮。

美国下一步会收紧监管举措，但这又让银行的资产端和负债端受到挤压，“爆雷”的情况可能会更加严重。

《华尔街日报》近日，美国第一共和银行面临严重的流动性问题，股价暴跌。美国联邦储蓄保险公司准备在5月1日金融市场开盘前接管并出售第一共和银行，摩根大通等公司参与竞购。

资讯来源：美股投资网 TradesMax