美股投资网财经获悉，Zscaler(ZS)公布了截至10月31日的第一财季业绩。Q1营收同比增长26.4%至6.28亿美元，高于分析师预期的6.06亿美元。该公司第一财季每股净亏损为8美分，上年同期为亏损23美分。而非GAAP每股收益为0.77美元，而市场普遍预期为0.63美元。

随着数字威胁和高调黑客攻击的增加，世界各地的企业都在增加在网络安全解决方案上的支出，这反过来又使Zscaler等网络安全公司受益。根据Check Point的数据，2024年第二季度全球网络攻击的增幅达到了过去两年来的最高水平。

其次，由于市场对网络安全服务的需求强劲，Zscaler上调了年度营收预期。Zscaler将其2025财年收入预期从26亿-26.2亿美元上调至26.2亿-26.4亿美元。该公司将调整后的年度每股收益预期上调至2.94-2.99美元，此前指引为2.81-2.87美元。

但Running Point Capital Advisors首席投资官Michael Ashley Schulman表示，Zscaler对第二季度营收的预测与华尔街的预期基本一致，但盈利指引未能使投资者满意。由于报告未能使投资者满意，该公司股价在盘前交易中下跌逾6%。该公司预计第二财季营收在6.33亿美元至6.35亿美元之间，根据LSEG编制的数据，而分析师预期为6.338亿美元;预计非GAAP每股收益将为68-69美分，略低于市场预期的70美分。

发力AI业务，订单强劲

Zscaler的产品组合包括Zscaler Internet Access(ZIA)和Zscaler Private Access (ZPA)等关键产品。该公司一直在积极扩展其新兴产品套件，特别关注人工智能驱动的解决方案，将人工智能整合到Zscaler的投资组合战略中，预计将成为未来增长的重要推动力。该公司正将自己定位于利用日益增长的对保护人工智能应用程序和数据的需求，这在不断发展的网络安全领域代表着一个巨大的机会。

Zscaler强调平台整合并展示强大的投资回报率(ROI)，这在当前充满挑战的宏观经济环境中尤为重要。这种方法很好地满足了企业客户对全面、经济高效的安全解决方案的需求。

Zscaler专注于将人工智能整合到其产品组合中，这使该公司处于网络安全重大趋势的最前沿。随着组织越来越多地采用人工智能和机器学习技术，对保护人工智能应用程序和数据的专业安全解决方案的需求正在迅速增长。Zscaler的人工智能驱动的安全产品可能成为市场上的一个关键差异化因素。

得益于此，该公司目前的剩余履约债务(cRPO)预订量出现了显著反弹，尽管与前几个时期相比存在挑战，但仍增长了20%。cRPO的增长被视为Zscaler健康需求和未来收入潜力的有力指标。

在SASE市场，Zscaler继续获得动力并巩固其领导地位。该公司专注于扩大其产品供应和交叉销售机会，为其强大的市场地位做出了贡献。分析师预计，到25财年，Zscaler的增长率将保持在20%左右，下半年的合同账单预计将增长23%。

竞争压力大

Zscaler在网络安全行业面临着来自Palo Alto Networks(PANW)等规模更大的竞争对手的激烈竞争，后者上个月公布了强劲的季度业绩。Zscaler还强调了最近与网络安全公司CrowdStrike(CRWD)和Okta(OKTA)的整合，以及任命Adam Geller为首席产品官。在加入SIEM和Exabeam之前，Geller曾帮助Palo Alto Networks推出和扩展多个产品线。

虽然Zscaler目前在SASE市场占据强势地位，但快速发展的网络安全环境带来了持续的竞争挑战。随着SASE市场的持续增长和吸引关注，成熟的安全供应商和新进入者越来越关注这一领域，潜在地加剧了竞争。

Zscaler的竞争对手可能会开发出类似或可替代的技术，这些技术可能对客户更具吸引力或更具成本效益。公司的成功很大程度上依赖于其不断创新和领先于市场趋势的能力。如果Zscaler不能保持其技术优势，或者竞争对手成功地复制了它的产品，它可能会导致市场份额的侵蚀和定价压力。

随着企业越来越多地寻求全面的安全解决方案，更大、更多元化的网络安全公司可能会利用其更广泛的产品组合和建立的客户关系来获得优于Zscaler的优势。这可能会减缓Zscaler的增长速度，并影响其在SASE市场保持领导地位的能力。

此外，美国联邦业务仍然是Zscaler的稳定业务，尽管它在总收入中所占比例相对较小。该公司正在监测与政府成本削减相关的潜在风险，这些风险可能会影响该行业。

CFO变动带来执行风险

对于Zscaler来说，一个值得注意的发展是首席财务官Remo Canessa宣布退休，他在公司工作了8年。Canessa的离职正值Zscaler发展轨迹的关键时刻，公司已经开始寻找他的继任者，以确保平稳过渡。

除了首席财务官的人事变动，Zscaler还对其上市(GTM)领导团队进行了调整。这些新任命预计将增强公司向高管销售产品的能力，并推动进一步增长。领导层发生了变化，Zscaler仍面临一些短期执行风险。该公司对25财年的指导意味着，该财年下半年的账单增长将显著加速，这引发了分析师对该公司实现这些雄心勃勃的目标的能力的一些担忧。

Canessa一直在引导Zscaler度过重要的增长阶段，包括首次公开募股和随后的扩张。他的离职正值该公司预计在25财年下半年营收加速增长的关键时刻。任命新的首席财务官可能会破坏财务规划和执行的连续性，尤其是如果Canessa离职和继任者上任之间有一段时间间隔的话。新的首席财务官可能需要一段时间才能完全掌握Zscaler复杂的商业模式和市场动态，这可能会导致暂时的效率低下或财务策略的调整。

此外，此次领导层变动的时机恰逢Zscaler雄心勃勃的增长目标，需要精确执行以实现25财年的预测。在这个过渡时期，财务管理方面的任何失误都可能影响投资者的信心和公司实现其指导方针的能力。

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美股投资网获悉，印尼官员周二表示，已收到苹果(AAPL)价值10亿美元的改进投资报价，这是该科技巨头为在这个东南亚最大经济体解除iPhone 16手机销售禁令而做出的最新努力。

印尼投资部长Rosan Roeslani周二对国会议员表示，印尼政府和苹果公司已经确定了这个数字，作为该公司投资的“第一阶段”，并补充称，他预计将在一周内收到苹果公司的书面承诺。

Roeslani表示“我们希望看到公平。你在这里得到好处。你在这里投资并创造就业机会。”

据悉，苹果此前向印尼提出了1亿美元的投资计划，将在印尼建立一家生产配件和零部件的工厂。但印尼政府对这一投资额并不满意，仍维持对苹果iPhone 16系列的销售禁令。

印尼政府禁止销售 iPhone 16，理由是苹果未满足智能手机和平板电脑的国产化要求。出于类似的原因，印尼也禁止销售谷歌(GOOGL)Pixel 手机。

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盘前市场动向

1. 12月2日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.12%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.07%，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.15%，报68.78美元/桶。布伦特原油涨1.18%，报72.69美元/桶。

市场消息

市场本周聚焦非农数据及鲍威尔讲话。展望本周，美国11月非农就业数据将于周五晚公布。市场预期新增就业人口为19.5万人，而前值仅为1.2万人;预计失业率为4.2%，前值4.1%;预计平均时薪同比增长3.9%——前值增长4%，预计环比增长0.3%——前值增长0.4%。Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene指出，如果非农就业数据超出市场预期，可能会动摇投资者对12月市场走势的信心，进而引发一定抛售压力。值得注意的是，在非农就业报告发布之前，美联储主席鲍威尔将于周四发表讲话。市场将密切关注鲍威尔是否会释放任何政策信号，以便提前消化非农数据可能带来的影响。

美股创纪录涨势为12月上涨奠定基础，市场情绪乐观。由于近期的优异表现和历史趋势提振了市场情绪，创纪录的今年可能还有更大的上涨空间。根据CFRA的Sam Stovall的数据，12月是标普500指数最稳定的上涨月份，上涨的频率最高;它的波动性也是最低的，比二战以来其他月份的平均水平低近40%。今年的不同之处在于大选增加了看涨情绪。Carson Group的 Ryan Detrick 的分析显示，12月历来是标普500指数在大选年表现第二好的月份，自1950年以来的平均回报率为1.3%。他的分析还发现，年初至今的强劲表现往往会增加投资者追逐市场至年底的可能性。在过去10次中，标准普尔指数进入12月份时涨幅超过20%，其中12月份的平均涨幅为2.4%。展望未来，“圣诞反弹”(即股市在一年的最后5个交易日加上新年的头两个交易日走高)的可能性可能会进一步提振回报率。

法国兴业银行美联储降息与企业利润增长难两全其美。进入2025年，投资者面临着一个悖论他们既期待美联储降息，又预期美国企业利润将增长。然而，法国兴业银行的分析师安德鲁·拉普索恩指出，这两个预期不可能同时成立。在11月30日的报告中，拉普索恩详细阐述了这一观点。他提到，从历史数据来看，当美国利率按照市场预期下调时，企业利润往往会下降10%。然而，当前市场却普遍预期明年每股收益将增长15%，这与历史趋势形成了鲜明对比。拉普索恩进一步分析道，尽管通胀回落为降息提供了空间，但这也往往伴随着销售增长的放缓。由于成本调整的速度滞后于价格和销量的调整，利润率往往会随着销售增长的放缓而下降。拉普索恩总结称“2025年的情况似乎只能是利润强劲增长伴随较小幅度的降息，或者降息幅度较大而利润增长受限，两者兼得的情景很难想象。”

美银2025投资策略押注债券、国际股与黄金，警惕AI泡沫尾部风险。美国银行分析师建议，计划在2025年进行反向投资的投资者应采取大手笔策略，重点投资于债券、国际股票和黄金。美银证券首席投资官Michael Hartnett发布的2025年投资展望报告显示，全球市场将持续受到“大政策、大动作、大尾部风险”的影响，全球经济或将进一步分化。美国经济预计将呈现“通胀繁荣”，而其他地区则面临“通缩衰退”的风险。具体来说，Michael Hartnett在报告中指出，由于美元和股市的大幅上涨，2025年第一季度将呈现长期的“美国繁荣”和短期的“全球萧条”。在这一背景下，美国小盘股(罗素2000指数)因受益于美国关税、移民管控、放松管制和减税等通胀组合政策，被认为是超涨的最佳交易。然而，欧洲、亚洲和新兴市场在2025年初的经济动能明显疲软，尤其是制造业，这些地区可能面临更大的通缩衰退风险。美银特别指出，AI/七巨头泡沫是当前最为显著的“尾部风险”，原因在于众多投资者预计，高达7万亿美元规模的货币市场基金最终将涌入美国股市。

黄金会有“圣诞反弹”吗?小心，今年或许不一样！希望看到黄金出现“圣诞反弹”的投资者应保持谨慎，因为金价最近的波动可能预示着黄金至少在今年已达到价格顶峰。在最新的报告中，盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出，在过去的七年里，黄金价格在12月都录得了稳健的增长。虽然黄金近期的回调可能会吸引一些人在2024年的最后一个月进行抄底，但汉森表示，黄金处于价格高位，这仍然是一个风险。他表示“最大的逆风因素仍然是黄金已经强劲地上涨了约28%，使其涨幅接近2010年的29.6%和2007年的31%。尽管进入2025年的基本面支持前景没有改变，但如此大的涨幅可能会在年底前引发获利回吐和平仓。”虽然黄金可能难以在12月创下新高，但汉森对2025年仍然持乐观态度，他预测金价在新的一年将达到3000美元。他还补充说，地缘政治不确定性将继续支撑金价。

个股消息

Stellantis(STLA)盘前大跌，CEO提前辞职。Stellantis首席执行官Carlos Tavares因与公司董事会就应对销售疲软和股价暴跌的策略存在分歧，宣布辞职。而在10月，Stellantis对外宣称将等到Tavares于2026年的任期结束后再物色新CEO人选。自2021年Stellantis由PSA集团与菲亚特克莱斯勒合并成立以来，Tavares一直担任首席执行官。近几个月来，投资者、经销商和工会对Tavares的批评主要集中在销量下滑、美国车型过时以及库存过剩等问题上。尽管Tavares承诺采取措施并更换了首席财务官和其他高管，但公司在法国等主要市场的市场份额仍在下滑，加剧了人们对公司长期前景的担忧。Tavares在雷诺汽车公司晋升期间展现的能力曾给投资者留下深刻印象，但他在Stellantis任期内因削减成本引发的质量问题和车型推出延迟而受到批评。截至发稿，Stellantis周一美股盘前跌超9%。

摩根大通(JPM)撤销对特斯拉(TSLA)认股权证相关诉讼。小摩同意撤销对特斯拉的诉讼，该诉讼指控特斯拉“公然”违反了两家公司在2014年就特斯拉出售给该行的认股权证所签订的合同。据悉，小摩于2021年11月起诉特斯拉并索赔1.622亿美元。该行认为，由于特斯拉首席执行官马斯克2018年的一条推文，这些股票权证变得更有价值了。马斯克2018年8月7日在推特上表示，他可能以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并已 “获得资金”。17天后，马斯克又宣布放弃这一计划，这导致股价大幅波动。小摩表示，在这两次事件中，该行都调整了行权价，“以保持与推文发布前相同的公平市场价值”。该行表示，特斯拉必须在马斯克的推文发布后重新定价认股权证，并且根据特斯拉股价随后的十倍增长要求其进行支付，但该公司并未履行支付义务。特斯拉则在2023年1月反诉小摩，指控该行在重新定价认股权证时寻求“暴利”。

市场操纵丑闻打击声誉，野村控股(NMR)日本公司债市场份额严重缩水。在因市场操纵丑闻而声誉受损之后，日本最大券商野村控股在公司债市场仍然面临压力，尽管部分客户已恢复与该行的业务往来。数据显示，截至12月2日，野村在日本公司债承销商的排名中跌至第六位，市场份额缩水至1.9%。而在2023年，野村在日本公司债承销商中排名第三，市场份额为19%。据悉，野村为操纵市场丑闻付出了沉重的代价，失去了市场的信任和客户的大单。野村承认操纵了市场，随后大量客户迅速取消了该公司的日本债券承销业务。野村也在约一个月的时间里失去了在政府债券拍卖中的一级交易商特权。此外，至少有10家公司包括人寿保险公司、信托银行和资产管理公司，已因这一事件暂时暂停与野村的一些业务活动。

Coinbase(COIN)政策主管特朗普上任后，加密法律将“相当快”通过。Coinbase政策主管Faryar Shirzad接受采访称，对加密货币友好的唐纳德·特朗普成为总统后，美国可能会“相当快地”批准加密货币立法。Shirzad说，他对通过这项立法持乐观态度，但可能不是今年。尽管如此，他预计2025年“市场结构立法和稳定币立法都将取得重大进展，并有望获得通过”。

GE HealthCare(GEHC)将收购NMP剩余50%股份，以加强放射性药物业务。GE HealthCare已同意从Sumitomo Chemical手中收购Nihon Medi-Physics(NMP)剩余50%的股份，旨在获得这家日本放射性制药公司的完全所有权。该公司预计该交易将于2025年初完成。该交易预计将对GE HealthCare第一年的调整后每股收益产生中性影响，此后将增加收益。随着这一发展，GE HealthCare计划加强其放射性药物专业技术，用于各种疾病检测和诊断的成像程序。NMP的产品组合包括GE HealthCare放射药物，用于神经病学、心脏病学和肿瘤学手术的临床成像。

重要经济数据和事件预告

22:45 美国11月SPGI制造业PMI终值

23:00 美国11月ISM制造业PMI

次日04:15 美联储理事沃勒发表讲话

次日05:30 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加皇后区商会举办的一次对话

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MicroStrategy(MSTR)，一度被视为互联网泡沫中的典型代表，如今却成为资本市场的一大“史诗级奇观”。

现如今，公司是全球最大的比特币企业持有者，拥有近2%的全球比特币储备。

然而，公司在二十多年前似乎“并不光彩”。2000年，随着公司承认虚报财务数据，股价从333美元跌至0.42美元，并且面临美国证券交易委员会的调查，最终支付巨额罚款。

时至今日，MicroStrategy的股东们再次面临一个令人矛盾的局面。公司已经在比特币的涨势中获得了巨大的回报，但这种依赖于比特币价格不断上涨的模式究竟能持续多久?

“永不满足”的比特币收购者

二十年前，MicroStrategy原本是一家软件公司。凭借超级碗广告和高飞的股价，一度成为资本市场的宠儿。MicroStrategy联合创始人Michael Saylor放出豪言

“我们的软件将变得无处不在、不可或缺，如果它停止工作，就会引发骚乱。”

然而，2000年，随着公司承认虚报财务数据，股价从333美元跌至0.42美元，并且面临美国证券交易委员会(SEC)的调查。Saylor和两名同事后来与SEC达成和解，支付巨额罚款和非法所得。尽管两人没有承认这些指控。

自2020年8月以来，MicroStrategy“摇身一变”成为全球最大的比特币企业持有者，公司股价飙升了约28倍。过去两年中，MicroStrategy通过不断发行股票和可转换债券筹集资金，用于购买比特币。截至目前，公司已经拥有近2%的全球比特币储备。

根据公司最新宣布的“21/21计划”，MicroStrategy计划筹集420亿美元，其中一半将通过股票出售，另一半则通过债务融资，继续加码比特币投资。Saylor此前曾大胆预测比特币到2045年将涨至1300万美元。

尽管MicroStrategy的核心业务——软件销售——已经出现了财务困境，甚至逐渐萎缩，但公司的股价仍然上涨了450%以上。市值也一度飙升至900亿美元，其中近370亿美元来自比特币储备的价值。

MicroStrategy早已不再是单纯的软件公司，而是一个“永不满足”的比特币收购者。

时至今日，MicroStrategy的股东们再次面临一个令人矛盾的局面。公司已经在比特币的涨势中获得了巨大的回报，但这种依赖于比特币价格不断上涨的模式究竟能持续多久?

如果比特币价格出现大幅波动，或者美国监管机构对比特币的法律地位进行重新审视，MicroStrategy的股价和资本结构将会受到巨大冲击。

本文转自美股投资网，作者张雅琦,美股投资网财经编辑李程

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目前，欧洲制药集团面临的最大威胁来自美国。美国当选总统特朗普和他提名的卫生部长小肯尼迪Robert F. Kennedy Jr (RFK)是“美国优先”民族主义和反制药商情绪的“有毒组合”，从价值4800亿美元的诺和诺德(NVO)和2300亿美元的罗氏等公司的角度来看，这更加糟糕。

特朗普胜选，欧洲制药商前景蒙阴

特朗普的胜利给制药商带来了损失。自大选前一天以来，诺和诺德、罗氏、诺华制药(NVS)、阿斯利康(AZN)、葛兰素史克(GSK)和赛诺菲(SNY)这六大欧洲公司的市值总计损失了860亿美元，相当于其股本价值的6%，而美国主要制药集团的总跌幅仅为2%。业界普遍的恐惧与Kennedy有关，他不信任制药公司，尤其是疫苗。欧洲制药商的消息人士告诉媒体，他们担心他缺乏公共卫生意识和普遍的反科学立场。美国制药商应该也有同样的感受。

然而，令赛诺菲、罗氏及其地区同行的投资者感到困扰的是，RFK和特朗普的议程可能有反欧洲的倾向。今年9月，这位内阁提名人表示，立法者应该限制药品价格，这样制药集团就不会向美国患者收取比大西洋彼岸更高的费用。他在一篇评论文章中写道，这种差异与这样一个事实有关欧洲国家卫生当局倾向于代表整个国家与制造商谈判，从而使它们能够保持低价。这在美国是不会发生的。RFK以诺和诺德的糖尿病和减肥药物Ozempic为例，指出它在德国的价格是美国现行水平的十分之一。对欧洲人来说，这是一个敏感的领域，因为大洋彼岸的高药价常常为药物研究提供补贴，并为世界其他地区的廉价销售提供补贴。

与此同时，特朗普可能征收的普遍进口关税可能会打击制药集团，对它们在美国的竞争力和盈利能力造成严重破坏。2023年，欧盟将33%的药品出口到美国，而美国通常是世界上利润最高的市场之一。除非制药商能够将拟议中的10%到20%关税的成本转嫁出去，否则他们的利润将受到打击。

解决之计“美国本土化”

矛盾的是，解决美国所有这些问题的解药在于根源欧洲制药商需要更加美国化。一种选择是促进美国的制造业，从而避免关税。这很难在短时间内完成，但是做出大量的承诺并开始在一个新选址运营可能会赢得特朗普政府的支持。并购交易也会有所帮助。诺和诺德的母公司今年2月表示，将斥资165亿美元收购合同药品制造商卡泰伦特(CTLT)。该目标公司的网站列出了北美地区比其他地区更多的选址，这意味着这家丹麦巨头为自己买了一个方便的关税对冲工具。这种策略的唯一问题是，美国的并购就像美国的劳动力一样，并不便宜。媒体当时估计，诺和诺德母公司的投资回报率将低于3%。

另一种策略可能是，欧洲制药集团利用并购从根本上改变其收入结构，而不仅仅是扩大生产规模。例如，从众多以美国为重点的大型、快速增长的生物技术集团中收购一家，就会有所帮助。这听起来可能很奇怪，因为RFK的计划可能会削弱该市场的增长。但这个想法将启动从欧洲制药商向美国制药商的转型——把主要高管调往纽约，甚至在那里上市，将是顺理成章的下一步。如果世界上最大、最赚钱的药物市场变得越来越民族主义，欧洲巨头进入当地市场可以说是有道理的。

许多面临风险的公司也有自己倾向于美国市场的特殊原因。例如，诺华制药公司处于欧洲市场的顶端，因此可能很难在其本土地区进一步增长。

尽管存在对RFK政策的担忧，但美国制药商的股价仍往往高于其最直接的欧洲竞争对手，这表明投资者认为美国市场的增长将保持下去。例如，在炙手可热的肥胖市场，根据Visible Alpha的数据，礼来公司(LLY)的市盈率为34倍，而丹麦的诺和诺德公司的市盈率为27倍。同样，欧洲制药商阿斯利康和诺华制药的预期市盈率分别为14倍和13倍，而总部位于伊利诺伊州的艾伯维(ABBV)的预期市盈率为15倍。

目前仍不清楚特朗普会对关税或药品价格采取什么措施，而这些影响将如何波及世界其他地区则更加不确定。但投资者似乎确信，欧洲制药集团的表现将最为糟糕，这就更有理由让其转向美国市场。

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美股投资网获悉，摩根大通(JPM)上周五同意撤销对特斯拉(TSLA)的诉讼，该诉讼指控特斯拉“公然”违反了两家公司在2014年就特斯拉出售给该行的认股权证所签订的合同。

两家公司向曼哈顿一家法院提交了一份法庭文件，宣布撤销诉讼。法庭文件显示，两家公司均未披露和解条款。摩根大通发言人在一份声明中表示“摩根大通和特斯拉已决定建立新的商业关系，并解决双方之间悬而未决的纠纷。这对所有人来说都是一个好结果，我们期待着共同合作。”

据悉，摩根大通于2021年11月起诉特斯拉并索赔1.622亿美元，称特斯拉违反了2014年与出售给该银行的股票权证有关的合同。该行认为，由于特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年的一条推文，这些股票权证变得更有价值了。

认股权证赋予持有人以设定的“行权”价格和日期购买公司股票的权利。摩根大通表示，马斯克2018年8月7日在推特上表示，他可能以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并已 “获得资金”。17天后，马斯克又宣布放弃这一计划，这导致股价大幅波动。

摩根大通表示，在这两次事件中，摩根大通都调整了行权价，“以保持与推文发布前相同的公平市场价值”。该行表示，特斯拉必须在马斯克的推文发布后重新定价认股权证，并且根据特斯拉股价随后的十倍增长要求其进行支付，但该公司并未履行支付义务。特斯拉则在2023年1月反诉摩根大通，指控该行在重新定价认股权证时寻求“暴利”。

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SNOW将自己和AI深度绑定了如果说只是单纯财报数字的beats，那么财报后的大涨幅度应该是停留在本次财报的implied move区间。PS：本次财报季SNOW的implied move是在10.9-11.2%左右，这意味着市场预期在财报发布后股价可能在此区间波动。

但实际却是大涨32%，显然这不足以解释大涨。多余的20%左右涨幅从何而来？我看到最核心的理由就是，SNOW通过本次财报将自己和AI深度绑定了。这是自上而下的结果。无论是新上任CEO AI 的发力，还是与大型公司（亚马逊的AWS）的合作、收购Al初创公司、自己利用AI

降本增效等，都无不在彰显SNOW这次与 AI绑定上了。

1.一次自上而下的自我调整，all in AI

新上任的CEO履历介绍如下

重点是他在谷歌待了15年的贡献，把谷歌的广告业务从15亿做到1000亿美金⋯.然后凭借他在搜索领域的工作经历和见解，进入SNOW后是任命Al高级副总裁，也就是说SNOW这边的AI 业务基本是他在负责。本次SNOW 在年初的换帅可以说是一次内部的自我调整，旨在将公司 all in Al，把一把手位置交给长期深耕搜索、AI领域的技木男

2.新任CEO做了哪些？又有哪些AI领域的突出贡献呢？

1）首先是推出Snowflake Cortex。这是一项完全托管的AI服务，旨在简化和加速企业AI部署流程。它帮助用户通过Snowflake的平台快速、安全地构建AI模型，将AI技术转化为实际业务价值。

2）軽合Neeva的技术。Neeva是Rama的自己创立的公司，后来被SNOW收购。

3） Al合作生恋的拓展。Snowflake的超能力在于能够简化客户想要的所有流行企业数据架构模式的实施。其实说白了就是直接给云上的企业用户提供跨平台的数据分析能力。

“我们的核心长期差异化是易于使用、简单、高效、集成的产品，具有全面的治理、跨云一致性和协作，这将继续使我们脱颖而出”

与AWS合作如下，可以说AWS应该帮助SNOW拓展了不少客群。

4）加速推动收购Datavolo。这一战略很重要，可以帮助SNOW 在非结构化数据转化及分析的短板，这将大幅提高SNOW 在云数据链上的数据加工及分析能力

5）整合团队，AI提效。

美股投资网获悉，随着中国免签“朋友圈”的不断扩容，外国游客显著增加。根据统计，2024年1月至7月，外籍人员来华观光达到572.2万人次，同比增长403%。此外，今年第三季度，中国各口岸入境外国人818.6万人次，同比上升48.8%。

前几日，免签政策再一次放宽，现已支持38个国家30天免签入境，外国游客来华的热情更盛，有效提升中国的国际形象，还能带动旅游消费增长。

与此同时，相关部门也高度重视海外人员来华便利问题，并出台一系列相关举措。

为提升海外友人在中国大陆游玩打卡的畅快性、便利性，怪兽充电(EM)也为海外友人的境外号码，开通在中国大陆扫码租借充电服务，打卡拍照不断电，畅享中华热情。

怪兽充电共享充电宝作为一种便捷高效的充电解决方案，通过覆盖范围广泛、适配不同手机类型、异地灵活归还等人性化设计，让人们在游玩打卡拍照时不被手机电量束缚，更好地享受出游乐趣。

海外友人可在下载注册支付宝或微信，实名认证并绑定银行卡后，通过支付宝或微信小程序在中国大陆扫描怪兽充电柜机上的二维码，使用绑定的银行卡支付押金便可完成租借。简单快捷的操作流程，可使海外友人在中国大陆无压力使用共享充电宝。

怪兽充电支持海外号码租借服务的开通，旨在提升海外人员来华工作、学习、旅游的便利度，丰富在华生活体验。

截至目前，怪兽充电在全国拥有超4亿注册用户，覆盖全国2100个县及以上区域，包含餐饮、交通、购物、娱乐、旅游景点等多个线下消费场景，为用户在各个场合提供充电便利。

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日前，名创优品集团创始人、董事会主席兼首席执行官叶国富与胖东来创始人、董事长于东来首次会面。这是两位零售界代表企业家的首次见面，也是名创优品斥资63亿收购永辉超市、成为其第一大股东后双方就永辉超市的调改升级第一次见面深入交流。

交流中，叶国富和于东来坚定看好永辉超市，坚定调改路线。今年5月起，永辉超市通过胖东来帮扶及学习胖东来自主调改两种模式，陆续对全国门店进行调改。9月23日，名创优品宣布以63亿元收购永辉超市，成为至此今年中国最大且最受关注的收购案。

在当天晚上的投资人电话会上，叶国富提及曾自己多次走访调改后的永辉超市，通过切身的观察与感受，以及门店销售数据，看到了永辉超市的巨大潜力。

交流会上，叶国富重申品质零售，呼吁回归零售本质、回归消费者，卷品质、卷创新，不卷价格，希望打造适合中国家庭消费的Costco和山姆，认为永辉超市有“做你身边最幸福的品质社区超市”的特质和韧性。

胖东来作为零售界的“神话”，坚定创造“美好之路”，开创了美好商业新思潮。美好基于品质，叶国富和于东来首次会面，双方将进一步在品质零售领域携手共创。叶国富认为，胖东来是行业佼佼者，一至两年，永辉超市学习胖东来的七八十分，未来将继续学习，不断优化，不断接近胖东来。于东来称，要打造中国的Costco并不难，一在于团队愿意干，二在于把商品的品质、功能、美感做好。

截至目前，永辉超市已经在全国范围内完成了20家门店的调改开业，未来胖东来帮扶及学习胖东来自主调改将继续双线并行，并计划在春节前将调改店数量增至40家到50家。

以下为叶国富和于东来交流实录（部分）

叶国富名创优品一直倡导优质平价的消费主张，倡导回归零售本质、回归消费者，卷品质、卷创新，不卷价格。我看了胖东来帮忙永辉超市调改的首店郑州信万店，内心感觉非常幸福，我对胖东来模式走向全国、把每个社区服务好、把每个家庭服务好充满信心。

于东来企业家要快乐地做企业，产品要有世界一流的品质，要对人好，要把产品做好。产品要有合理的利润，否则会影响创造力。

叶国富做产品很有成就感，卖得好，消费者喜欢是无比喜悦的一件事情。我认为未来的超市不是过去的超市，一定要有产品开发的功能。

于东来产品首先质量第一，其次要实用，要让消费者用起来感到对生活便利，还要有美感，包括质量、工艺，以及设计的色彩和风格，不只是简单的产品，要体现对生活的品味。

于东来永辉超市的目标，乐在其中，做一个中国的Costco。要做中国的Costco并不难。一个在于团队，要让团队愿意干，在工作中感受到幸福并且能够挣到钱；另外在于产品，要将产品做成国际标准，工资高一点让专业的人去做，向山姆、Costco等品牌学习，把商品的品质、功能、美感做好。

于东来员工开心，顾客的感受好，内在品质好，这三者结合起来，就不是产生满足了，是产生美了。

叶国富服务行业店员受了任何委屈都可以拿委屈奖，这个在过去没有的，店员感受很好。过去有顾客在店里把货品碰掉损坏，防损部门会追查，如今名创优品学习胖东来，货品丢了、碎了、破了，无论是谁的责任，不找顾客赔，不找员工赔，全由公司报销，这样员工工作会感觉轻松很多。

叶国富名创优品的使命叫“为开心而生”，所以我们每周三定为“开心日”，生日、庆祝都在周三，星期三午餐过后，每个人可以领取饭后小甜点，我们也在逐渐靠近胖东来，将开心这件事情做好，不断调整员工的状态，将员工的开心放在首位。

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台积电（TSM）创始人张忠谋在最新出版的自传下册中透露，他曾于2013年两度征询过黄仁勋接手台积电首席执行官一职的意愿，但被后者婉拒。

本周五(11月29日)，《张忠谋自传下册 一九六四——二〇一八》正式出版。张忠谋2018年退休，交棒给刘德音和魏哲家，当时他就表示，完成自传下册是其退休后要做的四件事之一。

张忠谋概括称，自传下册将围绕“两大主轴”，分别是他在美国德州仪器的职业生涯，以及创立台积电。2009年时，77岁的张忠谋亲手撤换了蔡力行，再次出任台积电CEO，直至2018年86岁才退休。

书中提到，他2013年对外寻觅台积电接班人选时曾征询过黄仁勋。张忠谋在书中称，他很熟悉公司内部的许多人才，但外部人才会具备不同的视野与经验，应该会是不错的选项。

张忠谋在回忆录中称，黄仁勋当时是台积电CEO的理想人选之一，考虑到他的性格、专业背景，尤其是在半导体领域中专业知识，是一个非常不错的选项。

回忆录写道，当时张忠谋问黄仁勋有没有兴趣，并花了10分钟向其解释了对台积电的抱负。黄仁勋一开始并未作出回应，只是很认真地听着，最后只回答了一句“我已经有一份工作了”。

几个星期后，张忠谋再度打电话询问，黄仁勋的回复依然不变。对此，张忠谋认为，黄仁勋的回答很诚实，并对其11年来的成就颇为欣赏，之后两家公司也有非常深厚的合作伙伴关系。

当前，英伟达和台积电是全球最具价值半导体上市公司的第一名和第二名。截至周五收盘，台积电市值接近9600亿美元，英伟达约为3.4万亿美元，在全球范围内仅次于苹果。

张忠谋指出，2013年他延揽黄仁勋的时候台积电的市值为900亿美元，是当时英伟达的十倍。这意味着，对当年的黄仁勋来说，台积电CEO是个很好的工作机会，并没有高攀他。

值得一提的是，黄仁勋2007年的年薪就达到2460万美元，成为全美第61位最高薪CEO。张忠谋称，虽然台积电给出的报酬不包括股票，但固定薪资加分红，一定比黄仁勋当时的收入更高。

本文转自财联社，作者赵昊，美股投资网财经编辑李程

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